Banco Macro S.A. (BMA): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Banco Macro S.A. (BMA) الآن، وتحاول معرفة ما إذا كان التعافي الهش في الأرجنتين حقيقيًا، وبصراحة، مستقبل البنك يتوقف عليه. تعتبر مؤسسة النقد البحرينية (BMA) سليمة من الناحية الهيكلية، وتتمتع بمعدل كفاية رأس المال وفقًا لبازل 3 30.5%لكن نجاحها في الأمد القريب يشكل رهاناً مباشراً على الإصلاحات السياسية والاقتصادية الجريئة التي تنفذها الحكومة. في حين أن التضخم السنوي لا يزال مرتفعا، فمن المتوقع أن يبلغ 41.3% للعام التقويمي 2025، يستهدف البنك هدفًا ضخمًا 60% نمو حقيقي في القروض، مما يشير إلى اقتناع قوي بأن الاستقرار سيفتح الباب أمام زيادة في الإقراض. يخترق هذا التفصيل لـ PESTLE الضوضاء ليوضح لك بالضبط أين تكمن المخاطر السياسية وكيف تخطط BMA للاستفادة من المتوقع 4.5% انتعاش الناتج المحلي الإجمالي، حتى تتمكن من اتخاذ قرار مستنير.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يمثل المشهد السياسي في الأرجنتين، اعتبارًا من أواخر عام 2025، مزيجًا عالي المخاطر من تحرير السوق المؤيد والتقلبات التنظيمية الشديدة. وبالنسبة لبنك مثل بانكو ماكرو إس إيه، فإن هذه البيئة تخلق فرصة كبيرة من خلال إلغاء القيود التنظيمية ولكنها تخلق أيضًا مخاطر مادية ناجمة عن عكس السياسات.

وتفضل سياسة الحكومة تحرير القطاع المالي وإلغاء القيود التنظيمية.

إن السياسة التي تنتهجها الإدارة الحالية تشكل دفعة واضحة نحو تحرير القطاع المالي، وهو ما يشكل نقطة إيجابية صافية بالنسبة لبنك خاص كبير مثل بانكو ماكرو. يعمل البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) بنشاط على تعزيز المنافسة الحرة للعملات وتعديل اللوائح للسماح بالمعاملات التجارية بأي عملة يختارها الطرفان. وهذا التحول هو جزء من إصلاح هيكلي أوسع أدى إلى إقالة الحكومة 300 لوائح الضرائب والعمل منذ ديسمبر 2023. ويهدف هذا الإلغاء إلى تقليل بصمة الدولة وتعزيز سوق مالية أكثر تنافسية وأقل تشوهًا.

ارتفاع حالة عدم اليقين السياسي ومعدل التغيير التنظيمي بمقدار 2.3 تغييرًا في الشهر.

وفي حين أن الاتجاه إيجابي، فإن وتيرة التغيير واستقراره يشكلان مصدر قلق كبير. ولا تزال حالة عدم اليقين السياسي مرتفعة، خاصة مع تفاعل السوق بقوة مع كل تحول في السياسة. وهذا التقلب قابل للقياس الكمي: فمعدل التغيير التنظيمي في القطاع المالي تقريبي 2.3 التغييرات / شهر. وتجبر هذه الوتيرة السريعة البنوك على إعادة هندسة استراتيجيات الامتثال والسيولة بشكل مستمر. وتتفاقم المخاطر السياسية أكثر بسبب المفاوضات الجارية مع صندوق النقد الدولي والظل المتبقي من التعطيل المحتمل للسياسة من جانب قوى المعارضة. إنها بيئة عالية المكافأة وعالية الضغط.

فيما يلي نظرة سريعة على الوتيرة التنظيمية في عام 2025:

• أبريل 2025: أزالت BCRA Communication A8226 معظم القيود المفروضة على صرف العملات الأجنبية.
• يونيو 2025: نفذت BCRA عملية إعادة شراء لخيارات البيع على سندات الخزانة التي تحتفظ بها البنوك لتنظيف ميزانيتها العمومية.
• أغسطس 2025: قامت BCRA بتعديل سياسة مراقبة متطلبات الاحتياطي من الامتثال الشهري إلى الامتثال اليومي.
• أكتوبر 2025: خفضت BCRA متطلبات الامتثال للاحتياطي اليومي من 100% إلى 95%.

إمكانية إلغاء ضوابط رأس المال وتخفيض الضرائب على المعاملات المصرفية.

إن التزام الحكومة بإلغاء ضوابط رأس المال (المعروفة باسم "cepo cambiario") يمثل فرصة كبيرة لبانكو ماكرو. تم رفع معظم الضوابط اعتبارًا من 14 أبريل 2025مما يسمح للأفراد والشركات بشراء الدولار الأمريكي دون قيود مسبقة وللشركات إعادة الأرباح إلى الوطن. تعد الإزالة الكاملة للقيود المتبقية جزءًا من برنامج إصلاح "المرحلة الثالثة" لـ BCRA.

وعلى الصعيد الضريبي، تستعد الحكومة لإجراء إصلاح هيكلي قد يؤدي إلى إلغاء ما يصل إلى 90% من الضرائب الموجودة. لقد تم بالفعل اتخاذ خطوة ملموسة من خلال القرار العام (AFIP) 5672/25، الذي ألغى 30% عكس ضريبة الاستقطاع على مشتريات العملات الأجنبية للأفراد. وتعمل هذه التخفيضات الضريبية بشكل مباشر على تحسين ربحية عمليات الصرف الأجنبي وزيادة الدخل المتاح للعملاء، وهو ما من شأنه أن يعزز حجم الودائع والقروض.

البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) يخفف متطلبات الاحتياطي اليومي إلى 95% في أواخر عام 2025.

تحرك البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) في 30 أكتوبر 2025 لتخفيف متطلبات الامتثال للاحتياطي البنكي اليومي من 100٪ إلى 95% يعد بمثابة تعزيز مباشر لسيولة البنوك وربحيتها. ويؤدي هذا القرار إلى تحرير رأس المال الذي كان محتجزا في السابق، مما يسمح للمؤسسات المالية بتخفيف احتياطي السيولة اليومي لديها. ويهدف هذا التيسير إلى تحفيز التدفق الائتماني للشركات والأسر. بالنسبة لـ Banco Macro، يدعم هذا التغيير التنظيمي توجيهاتهم بشأن نمو القروض لعام 2025 60% والعائد على حقوق الملكية (ROE) في 8-10% النطاق.

وإليك الحساب السريع: يؤدي تخفيض متطلبات الاحتياطي اليومي بمقدار 5 نقاط مئوية على إجمالي قاعدة الاحتياطي إلى فتح قدر كبير من السيولة للإقراض على الفور، وخفض تكاليف التمويل وتحسين هامش صافي الفائدة (NIM) بشكل مباشر. وهذا بالتأكيد فوز للقطاع.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

ويبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع للأرجنتين لعام 2025 5.0%، مما يشير إلى التعافي.

أنت تعمل في اقتصاد بدأ أخيراً في تجاوز الأزمة. بعد فترة صعبة من الانكماش، كان الإجماع بين المؤسسات الكبرى على انتعاش قوي للناتج المحلي الإجمالي في الأرجنتين في عام 2025، مع توقعات تتجمع بشكل عام حول معدل نمو بنسبة 5.0٪. يعد هذا التعافي أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة Banco Macro S.A. (BMA) لأنه يترجم مباشرة إلى زيادة الطلب على الائتمان والخدمات المالية. فكر في الأمر بهذه الطريقة: توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.0٪ يعني أن المزيد من الشركات تستثمر، والمزيد من المستهلكين واثقون بما يكفي للحصول على قروض للسيارات أو المنازل، وهو المحرك الأساسي لإيرادات البنك.

إن جهود ضبط الأوضاع المالية التي تبذلها الحكومة، والتي أدت إلى تحقيق فائض أولي في الميزانية بنسبة 1.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، تمهد الطريق لهذا التعافي. ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي إزالة العديد من ضوابط العملة ورأس المال في أوائل عام 2025 إلى دعم المعنويات الاقتصادية القوية وتشجيع الاستثمار الأجنبي. يعد هذا بمثابة رياح إيجابية واضحة لكتاب إقراض الشركات الخاص بمؤسسة نقد البحرين.

ولا يزال التضخم السنوي مرتفعا، حيث سجل 31.3% في أكتوبر 2025.

ورغم أن التعافي الاقتصادي مشجع، إلا أن ظلال التضخم تظل تشكل خطراً على المدى القريب. كان معدل التضخم السنوي، على الرغم من انخفاضه بشكل كبير عن ذروته، لا يزال مرتفعا عند 31.3% في أكتوبر/تشرين الأول 2025. وهذا هو التحدي الرئيسي الذي يواجه أي بنك أرجنتيني، حيث أن التضخم المرتفع (محاسبة التضخم المفرط، أو معيار المحاسبة الدولي 29، لا يزال ساري المفعول) يؤدي باستمرار إلى تآكل القيمة الحقيقية لرأس المال والأصول.

ولكي نكون منصفين، فإن اتجاه انخفاض التضخم يشكل فوزاً كبيراً للحكومة، ولكن المعدل المتبقي لا يزال يشكل عائقاً أمام القوة الشرائية للمستهلكين والطلب على القروض طويلة الأجل. بالنسبة لـ BMA، هذا يعني أنه يجب عليهم الاستمرار في إدارة صافي هامش الفائدة (NIM) ونفقات التشغيل بمهارة للبقاء في الطليعة. ويظهر تحسن نسبة الكفاءة لدى البنك، والتي وصلت إلى 33.9% في الربع الثاني من عام 2025، أنهم يديرون التكاليف بشكل جيد في ظل هذه الخلفية التضخمية.

ارتفع صافي دخل BMA للربع الثاني من عام 2025 بنسبة 209٪ إلى PS. 149.5 مليار.

يُظهر الأداء المالي للبنك مرونة استثنائية وقدرة قوية على الاستفادة من تقلبات السوق. في الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، بلغ صافي دخل Banco Macro مبلغًا ملحوظًا. 149.5 مليار. وتمثل هذه النتيجة زيادة هائلة بنسبة 209% مقارنة بالربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 2025).

وكان هذا الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بالأداء التشغيلي القوي، حيث وصل الدخل التشغيلي (قبل النفقات العامة والإدارية) إلى PS. 956.2 مليار. هذه هي الحسابات السريعة: يستفيد البنك بشكل فعال من حجمه وتحكمه في التكاليف لتحويل الاقتصاد المستقر إلى أرباح ضخمة. وبلغ العائد السنوي على متوسط ​​حقوق المساهمين 12% في الربع الثاني من عام 2025.

مركز رأسمالي قوي، حيث بلغت نسبة كفاية رأس المال وفقًا لاتفاقية بازل 3 30.5% في الربع الثاني من عام 2025.

واحدة من نقاط القوة الاقتصادية الأكثر إلحاحا لدى مؤسسة نقد البحرين هي قاعدتها الرأسمالية الصلبة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، حافظ البنك على نسبة ملاءة قوية بشكل استثنائي، حيث سجل معدل كفاية رأس المال وفقًا لبازل 3 بنسبة 30.5%. وهذا أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي ويوفر حاجزًا كبيرًا ضد الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة أو خسائر الائتمان.

بلغ إجمالي رأس المال الزائد في ملاحظة. 3.13 تريليون، بنسبة الطبقة الأولى 29.9%. ويعد رأس المال الزائد هذا هو المحرك للنمو المستقبلي، مما يمكّن البنك من متابعة أهداف القروض الخاصة به بقوة دون الحاجة إلى زيادة رأس المال الإضافي. إنها ميزة تنافسية ضخمة في سوق متقلب.

وفيما يلي ملخص للمؤشرات المالية الرئيسية لمؤسسة نقد البحرين في الربع الثاني من عام 2025:

وتستهدف مؤسسة نقد البحرين نمو القروض الحقيقية بنسبة 60% عام 2025، مراهنة على الاستقرار الاقتصادي.

من الواضح أن الإدارة تراهن على استقرار اقتصادي مستدام، حيث حددت هدفًا طموحًا للغاية يتمثل في نمو القروض الحقيقية بنسبة 60٪ لعام 2025 بأكمله. وهذه خطوة جريئة واضحة للاستحواذ على حصة في السوق مع تعافي الاقتصاد.

يتم دعم هذه الإستراتيجية بعدة عوامل:

• الطلب القوي: ويشهد البنك زيادة في الطلب على التمويل بالبيزو والدولار الأمريكي.
• موقف السوق: وصلت الحصة السوقية لمؤسسة نقد البحرين في قروض القطاع الخاص إلى 9.2% اعتبارًا من يونيو 2025، مما يمنحها منصة قوية للنمو.
• قاعدة التمويل: نما إجمالي الودائع بنسبة 4٪ على أساس ربع سنوي (ربع سنوي) إلى PS. 10.62 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يوفر السيولة اللازمة لدفعة الإقراض هذه.

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال ارتفاع القروض المتعثرة في حالة توقف التعافي الاقتصادي، لكن نسبة القروض المتعثرة لدى مؤسسة نقد البحرين كانت عند 2.06% في الربع الثاني من عام 2025. وستكون قدرة البنك على تحقيق هدف الـ 60% هو العامل الأكثر أهمية في تحديد أدائه المالي لعام 2025.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

استمرار انعدام الثقة العامة في النظام المالي

أنت تعمل في بيئة يكون فيها العقد الاجتماعي مع النظام المالي متوترًا بشكل واضح. أدت عقود من التقلبات الاقتصادية والتضخم المفرط - الذي بلغ ذروته عند 211.4٪ في عام 2023 - والتخفيضات المتكررة في قيمة العملة إلى توليد انعدام ثقة عام عميق ومستمر في البيزو الأرجنتيني ومؤسساته المصرفية. ويشكل هذا الافتقار إلى الثقة رياحًا معاكسة كبيرة لنمو الودائع والإقراض طويل الأجل، حيث يلجأ الأفراد والشركات عادة إلى الدولار الأمريكي كمخزن للقيمة وتحوط ضد عدم الاستقرار.

وتعني القضية الأساسية، المعروفة باسم الاعتماد على الدولار، أنه بينما يتم تحديث الاقتصاد الرسمي، يتم الاحتفاظ بجزء كبير من الثروة خارج النظام المالي المحلي. وهذا التفضيل المجتمعي للعملة الأجنبية يحد من قدرة القطاع الخاص على الوصول إلى الائتمان، حتى في الوقت الذي تعمل فيه الحكومة على تحقيق استقرار الاقتصاد. إنه تحدي سلوكي لا يمكن لأي قدر من الابتكار الرقمي حله بمفرده.

الحكومة تعطي الأولوية للشمول المالي عبر المحافظ الرقمية والمدفوعات الفورية

إن الدفع الذي تبذله الحكومة من أجل الشمول المالي يمثل اتجاهاً اجتماعياً هائلاً يمثل خطراً وفرصة في نفس الوقت. وتركز استراتيجيتهم على دمج المزيد من المواطنين في النظام المالي الرسمي، وذلك من خلال الوسائل الرقمية في المقام الأول. لقد كانت المبادرات الرئيسية مثل Transfers 3.0 محورية، حيث فرضت قابلية التشغيل البيني لجميع مقدمي خدمات الدفع (PSP) والبنوك لقبول رموز QR، مما يعني أن أي محفظة رقمية يمكنها الدفع لأي تاجر.

وقد أدى هذا إلى اعتماد واسع النطاق للمدفوعات الرقمية. وبحلول منتصف عام 2024، كان 71% من البالغين يمتلكون حسابات لدى محفظة افتراضية، وهي زيادة كبيرة من 7% فقط في عام 2019. ويعمل هذا التحول بسرعة على تحويل المعاملات بعيدا عن النقد، حيث ينشأ حوالي 60% من التحويلات في النظام المالي من المحفظة الافتراضية (CVU) أو يتم إرسالها إليها في الأشهر الأخيرة. يجب أن يتنافس Banco Macro بشكل مباشر مع شركات التكنولوجيا المالية مثل Mercado Pago ومنصة MODO المدعومة من البنك في هذا المجال سريع النمو.

تخدم BMA 6.21 مليون عميل من عملاء التجزئة، منهم 2.6 مليون عميل رقمي

تعكس قاعدة عملاء Banco Macro هذا الواقع المزدوج: بصمة التجزئة التقليدية الكبيرة التي تنتقل بسرعة إلى الرقمية. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، خدم البنك 6.21 مليون عميل من الأفراد. وهذا رقم ضخم، لكن المقياس الرئيسي هو الاختراق الرقمي.

ومن هذا المجموع، تم تصنيف 2.6 مليون كعملاء رقميين. وهذا يعني أن ما يقرب من 41.9% من قاعدة البيع بالتجزئة تستخدم القنوات الرقمية بشكل نشط، وهو مؤشر قوي على نجاح جهود التحديث. ومع ذلك، فإنه يسلط الضوء أيضًا على أن الأغلبية التي تزيد عن 3.6 مليون عميل يعتمدون على الشبكة الفعلية للبنك، مما يؤكد صحة الإستراتيجية للحفاظ على وجود واسع للفروع.

التركيز على خدمة القطاعات ذات الدخل المنخفض من خلال شبكة واسعة من 491 فرعا

تعد البنية التحتية المادية للبنك أصلاً اجتماعيًا بالغ الأهمية، خاصة لتركيزه المعلن على الأفراد ذوي الدخل المنخفض والمتوسط والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، قام Banco Macro بتشغيل شبكة مكونة من 491 فرعًا في 23 مقاطعة من أصل 24 مقاطعة في الأرجنتين. يعد هذا الوصول الواسع النطاق أكبر شبكة فروع للبنوك المحلية الخاصة في البلاد، وهي ميزة تنافسية كبيرة في مجتمع لم يصبح فيه الوصول الرقمي عالميًا بعد.

يعد هذا التوزيع الواسع أمرًا ضروريًا للشمول المالي، مما يوفر الوصول إلى الخدمات لأولئك الذين يعيشون في المناطق النائية أو أولئك الذين هم أقل معرفة رقمية. وهو يعالج بشكل مباشر الحاجة الاجتماعية إلى إمكانية الوصول، لا سيما للقطاعات ذات الدخل المنخفض التي قد تعتمد على الفروع المادية لدفعات الاستحقاقات الحكومية أو المعاملات النقدية. وترتبط استراتيجية البنك بطبيعتها بالتنمية الاجتماعية، حيث يستخدم وجوده المادي لسد الفجوة الرقمية مع الدفع في الوقت نفسه نحو التبني الرقمي.

• الحفاظ على أكبر شبكة فروع خاصة في الأرجنتين: 491 فرعًا.
• خدمة العملاء عبر 23 من 24 مقاطعة.
• استهداف القطاعات المنخفضة والمتوسطة الدخل، مع الاستفادة من الوجود المادي لتحقيق الشمول.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يؤدي النمو المتسارع للنظام البيئي للتكنولوجيا المالية إلى زيادة المنافسة على البنوك التقليدية

يمثل صعود النظام البيئي للتكنولوجيا المالية الأرجنتينية (fintech) ضغطًا تنافسيًا ماديًا واضحًا على اللاعبين التقليديين مثل Banco Macro S.A. (BMA). وهذا ليس مجرد تهديد مستقبلي؛ إنها حقيقة حالية حيث تستحوذ شركات التكنولوجيا المالية بسرعة على حصة السوق في القطاعات الرئيسية مثل المدفوعات والإقراض.

ويشهد النظام البيئي نمواً هائلاً، حيث سيتوسع بنسبة 11.7% في عام 2024 ليشمل 383 شركة محلية. ويتسم هذا النمو بالتنوع الشديد، حيث تتصدر المدفوعات والتحويلات القطاعات الرأسية بتركيز سوقي يبلغ 16.9%. ولوضع هذا في الاعتبار، اعتبارًا من أوائل عام 2025، منحت هذه المنصات الرقمية قروضًا لأكثر من 6.4 مليون أرجنتيني، واستحوذت على ما يقرب من 19٪ من إجمالي الائتمان في النظام المالي. وهذا تحول هائل في المشهد الائتماني.

المسابقة ممولة بشكل جيد. على سبيل المثال، حصلت شركة الخدمات المصرفية الرقمية العملاقة Uala على جولة تمويل من السلسلة E بقيمة 300 مليون دولار أمريكي في أواخر عام 2024، مما أدى إلى تقييم الشركة بمبلغ 2.75 مليار دولار أمريكي بعد انتهاء التمويل. يتيح لهم رأس المال هذا التوسع بسرعة وتقديم خدمات قوية ومنخفضة التكلفة تتحدى بشكل مباشر أعمال التجزئة الأساسية لشركة BMA. والخبر السار هو أن قابلية التشغيل البيني (الخدمات المصرفية المفتوحة) بين البنوك وشركات التكنولوجيا المالية من المتوقع أن تتجاوز 70٪ بحلول نهاية عام 2025، مما يفرض التعاون، ولكنه لا يزال يتطلب من مؤسسة نقد البحرين التنافس على تجربة المستخدم.

تجديد العلامة التجارية لـ BMA ("Macro BMA") لتعزيز انتشارها وصورتها الرقمية

وفي استجابة مباشرة للاضطراب الرقمي، يقوم Banco Macro بتنفيذ عملية تجديد مهمة للعلامة التجارية، حيث تم تغيير علامته التجارية إلى "Macro BMA". هذا أكثر من مجرد تغيير شعار؛ إنها خطوة استراتيجية لتحديث صورتها وضمان ملاءمتها لشرائح العملاء الرقمية الأصغر سنًا. يقوم البنك أيضًا بدمج عمليات Itaú Argentina، مما سيزيد من نطاقه وتواجده في المناطق الحضرية الكبيرة، حيث يكون الاعتماد الرقمي هو الأعلى.

فيما يلي الحسابات السريعة لقاعدة عملاء BMA الرقمية اعتبارًا من الربع الثاني (الربع الثاني) من السنة المالية 2025:

وما يخفيه هذا التقدير هو الحاجة إلى تحويل العملاء غير الرقميين المتبقين البالغ عددهم 3.61 مليون إلى المنصة الجديدة، وهو ما يمثل مهمة تشغيلية وتكنولوجية كبيرة. يعد تجديد العلامة التجارية أمرًا بالغ الأهمية لجعل هذا التحول يبدو وكأنه ترقية، وليس هجرة قسرية.

يكتسب اعتماد طرق الدفع الإلكترونية مثل "Transfers 3.0" زخمًا

إن التحول الوطني نحو طرق الدفع الإلكترونية، مدفوعا بمبادرة البنك المركزي "التحويلات 3.0" (نظام يفرض رموز الاستجابة السريعة القابلة للتشغيل البيني)، يعمل بشكل أساسي على تغيير كيفية تحرك الأموال في الأرجنتين. يمثل هذا الاتجاه فرصة هائلة ولكنه يمثل أيضًا خطرًا إذا تأخرت منصة BMA.

أصبحت المدفوعات الرقمية هي القاعدة. اعتبارًا من أواخر عام 2024، كان ما يقرب من 60% من جميع التحويلات في النظام المالي تنشأ من أو تم إرسالها إلى محفظة افتراضية (CVU) أو حساب مصرفي (CBU). تصل مدفوعات QR القابلة للتشغيل البيني وحدها الآن إلى حوالي 50 مليون معاملة شهريًا. يعد هذا الاعتماد السريع إشارة واضحة إلى أن السوق يفضل المعاملات الفورية والسلسة والتي تعتمد على الهاتف المحمول أولاً.

تعالج BMA هذه المشكلة من خلال شركة Argenpay S.A.U التابعة لها والمملوكة لها بالكامل، والتي تم تنظيمها خصيصًا لتطوير شبكات المدفوعات الإلكترونية عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت، والمحافظ الافتراضية، والتجارة الإلكترونية. هذه القدرة الداخلية هي سلاح البنك المباشر ضد مقدمي خدمات الدفع المهيمنين في السوق.

يقوم البنك بتحديث خدماته الرقمية للتنافس مع اضطرابات التكنولوجيا المالية

لكي تظل مؤسسة نقد البحرين قادرة على المنافسة، يجب عليها تحديث خدماتها الرقمية بشكل مستمر، والانتقال إلى ما هو أبعد من الخدمات المصرفية البسيطة عبر الإنترنت لتقديم مجموعة كاملة من الحلول المالية المتكاملة. إن الأداء المالي للبنك في عام 2025 يمنحه رأس المال اللازم للاستثمار، حيث يصل إجمالي صافي الدخل إلى 1.5 مليون جنيه مصري. 197,988,111 ألفًا في الربع الثاني من عام 2025، وهو مبلغ كبير لتحديث التكنولوجيا.

ويركز جوهر جهود التحديث هذه على الكفاءة والتكامل، خاصة بعد الاستحواذ على شركة إيتاو. وهذا يشمل:

• تحسين محفظة القروض باستخدام التعلم الآلي (ML) والمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا للأصول المالية (GAFF) لتبسيط العمليات.
• دمج محفظة Itaú المكتسبة في إطار Macro BMA الجديد.
• يعد تحسين الكفاءة التشغيلية تحديًا تم تسليط الضوء عليه في نتائج الربع الثاني من عام 2025، وهو نقطة ألم شائعة عند دمج الأنظمة القديمة الكبيرة.
• الاستفادة من مركز رأس المال القوي - رأس مال فائض قدره Ps. 3.13 تريليون دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، لتمويل الاستثمارات التكنولوجية الضرورية.

يتمتع البنك بالقوة المالية والقصد الاستراتيجي (Macro BMA) للمنافسة. يتمثل الإجراء الآن في تنفيذ خطة التحول الرقمي بسرعة، وإلا ستبدأ قاعدة العملاء الرقميين البالغة 41.87% في البحث في مكان آخر.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

ينظم البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) ضوابط الصرف الأجنبي والسياسة النقدية.

تتشكل البيئة التنظيمية لشركة Banco Macro S.A. بشكل أساسي من قبل البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA)، الذي كان يتبع بقوة سياسة التحرير في عام 2025. ومن المؤكد أن هذا التحول هو بمثابة رياح داعمة للقطاع المالي بأكمله. في أبريل 2025، أصدرت BCRA البلاغ A 8226، الذي ألغى معظم ضوابط الصرف الأجنبي المتبقية، بما في ذلك القيود المفروضة على الأفراد للوصول إلى سوق الصرف الرسمي.

والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين، أن البنك سمح أيضًا بالوصول إلى سوق الصرف الأجنبي لتوزيع الأرباح والأرباح على المساهمين غير المقيمين، بشرط أن تتوافق مع الأرباح المحتجزة الناتجة في السنوات المالية التي تبدأ في أو بعد ذلك. 1 يناير 2025. وهذا الوضوح بشأن إعادة رأس المال إلى الوطن يمثل تقليلاً كبيراً للمخاطر. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يشير BCRA أيضًا إلى الإزالة الوشيكة لـ "القيود المتقاطعة" النهائية التي تمنع التداول المتزامن في أسواق الصرف الرسمية والمالية.

تعتبر إجراءات السياسة النقدية لـ BCRA وتأثيرها على البيزو الأرجنتيني أمرًا أساسيًا في بيئة تشغيل BMA. إليك الحسابات السريعة على الخلفية القانونية الكلية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

• إجمالي القاعدة النقدية (18/11/2025): 40,323,072 مليون بيزو
• التضخم السنوي (أكتوبر 2025): 31.3%
• سعر الصرف بالجملة (20/11/2025): 1,416.67 بيزو أريزونا/دولار أمريكي
• احتياطيات BCRA الدولية (18/11/2025): 40,622 مليون دولار أمريكي

أدى إلغاء القيود التنظيمية في مايو 2025 إلى رفع عتبات الإبلاغ الإلزامي عن المعلومات المصرفية بشكل كبير.

تحركت الحكومة لتقليل العبء الإداري على المؤسسات المالية بشكل كبير وزيادة خصوصية دافعي الضرائب من خلال تدابير إلغاء القيود التنظيمية المنشورة على 23 مايو 2025وذلك بموجب المرسوم رقم 353 والقرار العام رقم 5699/2025. وهذا يعني أن مؤسسة نقد البحرين والبنوك الأخرى تبلغ الآن عن حجم أصغر بكثير من المعاملات إلى هيئة الضرائب (التي أصبحت الآن وكالة مراقبة الإيرادات والجمارك، أو أركا)، مما يحول التركيز على الامتثال إلى العمليات الأكبر فقط.

إن التغيير مهم، ويمثل قفزة هائلة في نقاط تفعيل الإبلاغ. على سبيل المثال، قفزت عتبة الإبلاغ عن التحويلات والودائع للأفراد من حوالي مليون بيزو أرجنتيني إلى 50 مليون ريال. يساعد هذا التبسيط مؤسسة نقد البحرين على تبسيط عمليات الامتثال الخاصة بها وتقليل الاحتكاك للعملاء من ذوي الثروات العالية.

فيما يلي تفصيل لحدود الإبلاغ الرئيسية الجديدة للبنوك، والتي ستدخل حيز التنفيذ في عام 2025:

أدت الإصلاحات الجديدة لمكافحة غسيل الأموال (AML) في مارس 2025 إلى توسيع "الموضوعات الملزمة" لتشمل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية.

تعمل الحكومة على تشديد إطار مكافحة غسل الأموال (AML) للتوافق مع المعايير الدولية، ولا سيما تلك الصادرة عن فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF). في مارس 2025، أصدرت الهيئة الوطنية للأوراق المالية (CNV) القرار العام رقم 1058/2025، الذي ينفذ القانون الجديد رقم 27739. يعين هذا الإصلاح رسميًا مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) - بورصات العملات المشفرة وأمناء الحفظ - على أنهم "مواضيع ملزمة" (الكيانات المبلغة) في إطار وحدة المعلومات المالية (UIF).

بالنسبة لبانكو ماكرو، هذه حقيبة مختلطة: فهي تزيد من التعقيد التنظيمي في مجال التمويل الرقمي، ولكنها تعمل أيضًا على تكافؤ الفرص من خلال إخضاع المنافسين من غير البنوك لنفس معايير مكافحة غسل الأموال/اعرف عميلك (KYC) الصارمة التي تديرها مؤسسة نقد البحرين بالفعل. تفرض اللائحة التسجيل لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية، على الرغم من الأفراد الذين لديهم حجم معاملات أقل 35.000 نوع من الأشعة فوق البنفسجية شهريا (حوالي 44,275 دولارًا أمريكيًا) مستثناة من هذا الشرط. وهذا يدل على أن الجهة التنظيمية تركز على النشاط على المستوى المؤسسي، وليس على صغار مستخدمي التجزئة.

يؤدي الاستحواذ على Itaú Argentina، الذي وافقت عليه BCRA، إلى تعزيز وجود BMA في السوق.

إن الموافقة القانونية والتنظيمية للاستحواذ على Itaú Argentina من قبل Banco Macro هي فصل مكتمل، لكن آثارها تمثل عاملاً قانونيًا رئيسيًا لأداء BMA في عام 2025. وافقت BCRA على الصفقة، وتم الانتهاء من الصفقة في 3 نوفمبر 2023. هذا الاستحواذ بقيمة 50,000,000 دولار أمريكي بالإضافة إلى التعديل المحتمل، كانت خطوة توحيد نظيفة ومعتمدة قانونًا.

عززت هذه الصفقة على الفور مكانة بانكو ماكرو في السوق، مما جعله البنك الخاص الذي يتمتع بأكبر قيمة صافية من رأس المال الوطني في البلاد، بما يتجاوز 4 تريليون دولار بالبيزو. اكتمل الآن التكامل القانوني والتشغيلي لأصول شركة Itaú Argentina وفروعها وعملائها تحت العلامة التجارية MACRO BMA. والمفتاح هنا هو موافقة السلطات التنظيمية، وبالتالي فإن المخاطر القانونية في مرحلة ما بعد الاندماج منخفضة، وينصب التركيز الآن بشكل كامل على الاستفادة من أوجه التآزر وإدارة قاعدة العملاء المجمعة.

Banco Macro S.A. (BMA) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تهدف مؤسسة نقد البحرين إلى أن تكون البنك الأكثر استدامة، من خلال استراتيجية تتضمن التأثير البيئي.

يمكنك أن ترى أن التزام Banco Macro S.A. بالاستدامة هو جزء أساسي من توقعات أعمالها لعام 2025، وليس مجرد مشروع جانبي. لقد أعلن البنك صراحةً أن هدفه هو أن يصبح عملاً مستدامًا يحترم البيئة، الأمر الذي يتطلب اتباع نهج شامل (شامل) في عملياته بأكملها.

يعد هذا التركيز على خلق القيمة البيئية استجابة مباشرة لضغوط المستثمرين والضغوط التنظيمية، وهو ضروري للحفاظ على الصحة المالية على المدى الطويل. تتضمن استراتيجية البنك إدارة التأثير المباشر لعملياته - مثل البصمة الكربونية المؤسسية - والتأثير غير المباشر لقراراته المتعلقة بالإقراض، حيث تكمن المخاطر الحقيقية بالنسبة للمؤسسة المالية.

بصراحة، الإستراتيجية البيئية هي مجرد إدارة جيدة للمخاطر الآن. الأمر بهذه البساطة.

في عام 2024/2025، بدأ البنك في تطبيق المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية S1 & معايير الاستدامة S2 وSASB.

لدعم هذا الالتزام، تعمل شركة Banco Macro S.A. على مواءمة تقاريرها مع المعايير الأكثر صرامة في العالم، وهو ما يعد مهمة كبيرة. وفي عام 2024، بدأ البنك في تطبيق المعايير الدولية للاستدامة والمناخ (IFRS S1 وIFRS S2). يحدد المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية S1 المتطلبات العامة للإفصاح عن المعلومات المالية المتعلقة بالاستدامة، ويفرض المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية S2 الإفصاحات المتعلقة بالمناخ، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للبنك الذي لديه تعرض كبير للقطاعات الحساسة للمناخ.

بالإضافة إلى ذلك، فإنها تدمج معايير مجلس معايير محاسبة الاستدامة (SASB)، والتي توفر مقاييس خاصة بالصناعة لموضوعات الاستدامة المادية (ذات الصلة ماليًا). وتتوقع هذه الخطوة المتطلبات التنظيمية المستقبلية وتمنح المستثمرين البيانات الدقيقة والقابلة للمقارنة التي يطلبونها بشكل متزايد.

ويخضع القطاع المصرفي لبروتوكول التمويل المستدام الأرجنتيني.

إن القطاع المصرفي الأرجنتيني لا يقوم بتحركات طوعية فحسب؛ إنها تعمل ضمن إطار واضح مفروض ذاتيًا. Banco Macro S.A. هو أحد الموقعين المؤسسين لبروتوكول التمويل المستدام الأرجنتيني، وهو اتفاق وقعه 18 بنكًا تمثل حصتها السوقية مجتمعة أكثر من 75% من القروض المصرفية في البلاد. ويضفي هذا البروتوكول الطابع الرسمي على الالتزام بدمج العوامل البيئية والاجتماعية والاقتصادية في الصناعة المالية.

ويتطلب البروتوكول من الموقعين التركيز على أربعة محاور استراتيجية ذات تأثير مباشر على إدارة المخاطر البيئية:

• تطوير السياسات الداخلية للاستراتيجيات المستدامة.
• إنشاء منتجات مالية للمشاريع ذات الأثر البيئي والاجتماعي الإيجابي.
• تحسين أنظمة تحليل المخاطر مع التركيز البيئي والاجتماعي.
• تعزيز ثقافة الاستدامة في جميع أنحاء المنظمة.

ويعني هذا العمل الجماعي أن النظام المالي برمته يتجه نحو تقييم المخاطر المناخية، وهو ما يرفع بكل تأكيد المستوى الذي يواجهه جميع اللاعبين، بما في ذلك Banco Macro S.A.

إن التعرض للقطاع الزراعي من خلال شركة Macro Agro SAU التابعة لها يخلق ارتباطًا بالمخاطر البيئية.

إن الارتباط العميق بين البنك والقطاع الزراعي في الأرجنتين يشكل عامل خطر بيئياً واضحاً. تعتبر الشركة التابعة المملوكة بنسبة 100%، Macro Agro SAU، لاعبًا رئيسيًا في مجال وساطة الحبوب، حيث تربط البنك مباشرة بإنتاج وتجارة الحبوب والبذور الزيتية.

بالنسبة للبنك، لا يقتصر هذا التعرض على أعمال الوساطة فقط؛ يتعلق الأمر بمخاطر الائتمان المرتبطة بالأنشطة الحساسة للمناخ. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي التمويل (دفتر القروض) لشركة Banco Macro S.A. 9.24 تريليون دولار، وجزء كبير من قروضها للشركات (التي تمثل 24% من قروض القطاع الخاص) مخصصة لقطاع الأعمال الزراعية.

وتتفاقم المخاطر البيئية بسبب شروط التمويل المقدمة في عام 2025، والتي تشمل قروضا طويلة الأجل للآلات الزراعية بشروط تصل إلى 48 شهرا بالدولار و 60 شهرا بالبيزو. وتؤدي هذه الالتزامات طويلة الأجل إلى تعرض البنك للمخاطر في قطاع معرض بشدة للأحداث المرتبطة بتغير المناخ مثل الجفاف أو الفيضانات، والتي يمكن أن تؤثر بشدة على غلات المحاصيل، وبالتالي على قدرة المقترضين على السداد. والخطر حقيقي: إذ أن ضعف المحاصيل يزيد بشكل مباشر من احتمالات التخلف عن سداد القروض في قطاع الشركات.