Choice Hotels International, Inc. (CHH): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول زيادة حجم شركة Choice Hotels International, Inc. في هذه البيئة المتقلبة في أواخر عام 2025، خاصة مع تراجع السوق المحلية وبقاء ذكرى معركة ويندهام الشرسة ماثلة في الأذهان. بصراحة، الضغط التنافسي شديد: تسيطر وكالات السفر عبر الإنترنت على أكثر من 50% من الحجوزات، وانخفضت إيرادات الغرفة المتوافرة المحلية بنسبة 3.2% في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى معركة حقيقية من أجل كل غرفة. قبل أن تقوم بأي تحركات، عليك أن ترى الصورة الكاملة للقوى المؤثرة - بدءًا من 73 مليون عضو ولاء يشكلون حاجزًا أمام ما يقرب من 14% من حصة السوق التي سرقها البدلاء. دعنا نتعمق في الإطار أدناه لتوضيح المخاطر الحقيقية وأين يكمن النفوذ الحقيقي لشركة Choice Hotels International, Inc.

Choice Hotels International, Inc. (CHH) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى الموردين لشركة Choice Hotels International, Inc. (CHH)، ترى مزيجًا من الأطراف الثالثة القوية والنطاق الهائل الذي تقدمه الشركة نفسها إلى الطاولة. تؤثر قوة هؤلاء الموردين بشكل مباشر على ربحية العقارات الممنوحة لك، لذا فإن فهم الديناميكيات هو المفتاح.

تظل وكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs) مصدرًا مهمًا للضغوط الخارجية. بينما تعمل شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) بنشاط على تحفيز الحجوزات المباشرة - حيث شهدت قفزة في التحويلات عبر الإنترنت بنسبة 14% في الربع الأول من عام 2025 - يستمر الاعتماد على قنوات الجهات الخارجية. يشير المخطط التفصيلي إلى أن وكالات السفر عبر الإنترنت تفرض رسومًا بناءً على سيناريو تمثل فيه أكثر من 50% من حجوزات عام 2024، وهو ما يترجم إلى ارتفاع تكاليف العمولة للمالكين. لكي نكون منصفين، فإن متوسط ​​معدل العمولة في الصناعة الأوسع لوكالات السفر عبر الإنترنت الرئيسية في عام 2025 يُشار إليه بشكل عام في نطاق 15-30٪ +، مما يؤدي بالتأكيد إلى ضغط الهوامش عندما تفكر في تكلفة البيع.

العمل هو مدخلات المورد الأكثر إلحاحًا وتقلبًا التي تتعامل معها يوميًا. تؤكد التقارير على مستوى الصناعة أن التوظيف لا يزال يمثل تحديًا كبيرًا، حيث يؤدي النقص المستمر إلى زيادة الأجور وزيادة الحوافز عبر عمليات التدبير المنزلي ومكتب الاستقبال. تعد تكاليف العمالة المرتفعة عامل تآكل مباشر في إجمالي الربح التشغيلي (GOP) لأصحاب الامتياز، خاصة في القطاع الاقتصادي حيث تستهدف WoodSpring Suites GOP أعلى من 55%.

ومع ذلك، تستخدم شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) حجمها الهائل لمقاومة قوة الموردين، خاصة بالنسبة للسلع المادية والخدمات التشغيلية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان النظام يضم ما يقرب من 7500 فندق في 47 دولة ومنطقة. ويتم الاستفادة من هذا النطاق في عمليات الشراء المركزية. على سبيل المثال، أظهر برنامج شراء المجموعات الغذائية الجديد الذي تم إطلاقه في يوليو/تموز 2024 توفيرا متوسطه بنسبة 9% في تكاليف الغذاء حتى مارس/آذار 2025، استنادا إلى مقارنات سلة السوق. علاوة على ذلك، ساعد مديرو المناطق المالكين على تحديد أكثر من 25 مليون دولار أمريكي من الوفورات التشغيلية المحتملة في العام الماضي، بمتوسط ​​حوالي 33000 دولار أمريكي لكل عقار مشارك.

يتمتع بائعو التكنولوجيا المتخصصة، مثل أولئك الذين يقدمون أنظمة إدارة الإيرادات أو البرامج التشغيلية الأساسية الأخرى، بمستوى أكثر اعتدالًا من القوة. لا يتعلق هذا بحصتها في السوق بقدر ما يتعلق باحتكاك التغيير. قامت شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) بنفسها بعملية ترحيل ضخمة لعدة سنوات إلى AWS Cloud، حيث قامت بإيقاف تشغيل أكثر من 3729 خادمًا وإيقاف أكثر من 300 تطبيق. يوضح هذا الجهد الداخلي التكلفة العالية والتعقيد الذي ينطوي عليه تغيير الأنظمة الأساسية، وهو ما يترجم إلى تكاليف تحويل عالية لأصحاب الامتياز الأفراد المقيدين في منصات محددة ومتكاملة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية إدارة قوة الموردين عبر المدخلات الرئيسية:

يعد تركيز الشركة على أدوات إنتاجية أصحاب الامتياز وإدارة الإيرادات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي بمثابة إجراء مضاد مباشر لتضخم تكاليف الموردين. أنت بحاجة إلى التأكد من أن الممتلكات الخاصة بك تتفاعل بشكل فعال مع هذه البرامج المركزية؛ إذا لم تتمكن من تحقيق متوسط ​​مدخرات قدره 33000 دولار، فأنت تدفع فعليًا أكثر من أقرانك مقابل نفس المدخلات.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل تباين ميزانية الربع الأخير من عام 2025 مع التركيز على تكلفة العمالة مقابل الوفورات التي تحققها المشتريات المركزية بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Choice Hotels International, Inc. (CHH) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل في دفتر الأستاذ الخاص بشركة Choice Hotels International, Inc. (CHH)، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة من ضغط الأسعار وثبات الولاء. من المؤكد أن العملاء في القطاعات الاقتصادية والمتوسطة، والذين يشكلون جزءًا أساسيًا من قاعدة Choice Hotels، حساسون للسعر. وتضع هذه الحساسية ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على أسعار الغرف، حتى عندما يكون السوق بشكل عام في حالة ثبات.

ومع ذلك، قامت شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) ببناء خندق كبير من خلال عروض الولاء التي تقدمها. يعد برنامج الولاء Choice Privileges، الذي يبلغ عدد أعضائه 73 مليون عضو، عاملاً رئيسيًا في منع الضيوف من القفز على السفينة. وتعني هذه القاعدة الكبيرة أن تكاليف التحويل - الجهد المبذول والفوائد المفقودة للانتقال إلى شركة منافسة - تكون أعلى بكثير بالنسبة للمسافر العادي.

لكن لا يمكنك تجاهل البدائل التي يسهل الوصول إليها. توفر البدائل منخفضة التكلفة مثل الإيجارات قصيرة الأجل (STRs) للمستهلكين خيارات بديلة مباشرة، خاصة للإقامات الطويلة أو الحجوزات الجماعية حيث قد لا يكون من الضروري وجود فندق متكامل الخدمات. يؤدي هذا التوفر إلى الحفاظ على صدقية Choice Hotels International, Inc. (CHH) فيما يتعلق بالأسعار.

ومن ناحية أخرى، لديك المشترين من الشركات. من المؤكد أن مديري السفر في الشركات الذين يتفاوضون على عقود كبيرة الحجم يزيدون من نفوذهم الفردي على العلامة التجارية. من المهم أن نلاحظ أن المسافرين من رجال الأعمال لا يزالون يشكلون جزءًا كبيرًا من الطلب؛ اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، شكلوا 40٪ من مزيج السفر الإجمالي لشركة Choice Hotels International، Inc. (CHH). ولكي نكون منصفين، فإن الرافعة المالية لهؤلاء المشترين لا تتزايد بشكل موحد في جميع المجالات؛ وفقًا لأحد تقارير الصناعة لعام 2025، قال 37% من المشترين إن ديناميكيات القوة في مفاوضات السكن الخاصة بهم لم تتغير عن العام السابق.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس الرئيسية التي تواجه العملاء اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تتجلى حساسية الأسعار في القطاعات الأساسية في النمو المتواضع لـ ADR، لكن حجم برنامج الولاء هو الثقل الموازن الأساسي لقوة العملاء. ترى نقاط الضغط بوضوح عندما تنظر إلى أداء القطاع:

• نمت إيرادات الغرفة المتاحة للاقتصاد بنسبة 7.1% في الربع الأول من عام 2025.
• نمت إيرادات الغرفة المتوافرة متوسطة النطاق بنسبة 1.7٪ في الربع الأول من عام 2025.
• يقدم البرنامج استبدالًا يبدأ من 6000 نقطة فقط لليالي المكافأة.
• تم تمديد فترة حجز ليالي المكافأة إلى 50 أسبوعًا في أوائل عام 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Choice Hotels International, Inc. (CHH) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث يحدد الحجم والاعتراف بالعلامة التجارية من سيفوز بليلة الغرفة المشغولة التالية. من المؤكد أن التنافس شديد مع أصحاب الامتياز الكبار مثل فنادق ماريوت وهيلتون وويندهام & المنتجعات. هذا ليس سوقًا ودودًا؛ إنها معركة من أجل كل اتفاقية امتياز وكل دولار مسافر.

وقد تجلت الطبيعة العدوانية لهذا التنافس بشكل مثالي عندما أنهت Choice Hotels International عرضها للاستحواذ على فنادق Wyndham Hotels & المنتجعات في مارس 2024. وقدرت قيمة هذا العرض بحوالي 7.8 مليار دولار. رفض مجلس إدارة ويندهام العرض، ووصفه بأنه غير كاف، مما أجبر فنادق تشويس على إعادة التركيز على استراتيجيتها المستقلة. تشير هذه الخطوة في حد ذاتها إلى بيئة عالية المخاطر حيث تكون محاولة الاستحواذ بما يقرب من مليار دولار مطروحة على الطاولة للحصول على حصة في السوق.

ويظهر الضغط في السوق المحلية الأساسية. أفادت Choice Hotels أن إيراداتها المحلية (الولايات المتحدة) لكل غرفة متاحة (RevPAR) انخفضت بنسبة 3.2% في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. ويشير هذا الانزلاق المحلي، الذي أرجعته الشركة إلى ضعف الطلب الحكومي والدولي الداخلي، إلى معركة محصلتها صفر حيث يكون مكسب إحدى الشركات بمثابة خسارة لشركة أخرى في مشهد السكن في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، تتجه فنادق Choice بقوة نحو القطاعات التي يتوسع فيها المنافسون بقوة أيضًا. يعد قطاع الإقامة الممتدة ساحة معركة رئيسية، حيث يوفر طلبًا مرنًا للدورة وهوامش أعلى. نمت محفظة الإقامة الممتدة لشركة Choice Hotels في الولايات المتحدة بنسبة 12٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مسجلة الربع التاسع على التوالي من نمو المحفظة المكون من رقمين.

فيما يلي نظرة على كيفية تأطير مقاييس أداء Choice Hotels لهذا الضغط التنافسي:

تتضمن الاستجابة التنافسية من Choice Hotels توجيه رأس المال والتركيز نحو المجالات التي تظهر نموًا فائقًا، حتى مع تراجع السوق المحلية. يمكنك أن ترى هذه الإستراتيجية تظهر في التركيز على التطوير:

• ارتفعت إيرادات الغرفة المتوافرة على المستوى الدولي بنسبة 9.5% في الربع الثالث من عام 2025.
• نما حجم النظام الدولي بنسبة 8.3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• يتجاوز عدد الغرف قيد الإنشاء عالميًا 86,000 غرفة، 98% منها في القطاعات الراقية، والإقامات الممتدة، والمتوسطة الحجم.
• ارتفع صافي غرف الإقامة الممتدة في الولايات المتحدة بنسبة 12% مقارنة بـ 30 سبتمبر 2024.

ويتجلى التنافس أيضًا في صراعات الصناعة الأوسع، حيث يمثل عدم اليقين الاقتصادي وتراجع ثقة المستهلك رياحًا معاكسة للكثيرين. على سبيل المثال، شهد قطاع السكن عمومًا في الولايات المتحدة انخفاضًا في إيرادات الغرفة المتوافرة في قطاع الإقامة الممتدة بنسبة 1.1% منذ بداية العام حتى تاريخه في النصف الأول من عام 2025.

Choice Hotels International, Inc. (CHH) - القوى الخمس لبورتر: التهديد بالبدائل

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) ويعد التهديد من خيارات السكن البديلة بالتأكيد عاملاً رئيسيًا، خاصة من سوق الإيجار قصير الأجل (STR). هذا ليس تهديدا بعيدا. انها تأخذ حصة بنشاط في الوقت الحالي.

يواصل قطاع الإيجارات قصيرة الأجل التفوق على سوق الفنادق التقليدية. اعتبارًا من مايو 2025، استحوذت تقارير المعاملات المشبوهة على 13.9% من إجمالي الطلب على السكن في الولايات المتحدة، ارتفاعًا من 13.2% في عام 2024. يعد هذا التحول أمرًا جوهريًا لأنه يسحب الضيوف المحتملين مباشرةً بعيدًا عن قطاعات الاقتصاد الأساسية والقطاعات المتوسطة الحجم لشركة Choice Hotels International, Inc.، خاصة بالنسبة للترفيه والإقامات الطويلة حيث توفر تقارير المعاملات المشبوهة وسائل راحة شبيهة بالمنزل.

ولمواكبة ذلك، يعمل مشغلو STR على زيادة قوتهم التسعيرية بقوة. لقد شهدنا ارتفاع متوسط ​​الأسعار اليومية (ADR) للإيجارات قصيرة الأجل بنسبة 7٪ تقريبًا على أساس سنوي. يؤدي هذا الارتفاع السريع في ADR إلى تضييق الميزة السعرية التي كانت تتمتع بها الفنادق ذات الميزانية المحدودة مثل تلك الموجودة في محفظة Choice Hotels International, Inc. التي كانت تمتلكها في السابق حصريًا في سوق STR. للحصول على سياق الديناميكيات التنافسية في مايو 2025، انظر إلى هذه المقارنة:

تواجه العلامات التجارية للإقامة الممتدة التابعة لشركة Choice Hotels International, Inc.، مثل MainStay Suites، تهديدًا فريدًا للاستبدال. تم تصميم هذه العقارات للإقامات الطويلة، مما يضعها في منافسة مباشرة ليس فقط مع الفنادق الأخرى، ولكن أيضًا مع إيجارات الشقق غير المفروشة طويلة الأجل وحلول الإسكان المخصصة للشركات. يعد الطلب على الإقامات الطويلة كبيرًا، حيث يمثل حوالي 20% من إجمالي الطلب على السكن، لكن العرض لا يزال أقل عند حوالي 10%. تتوسع شركة Choice Hotels International, Inc. بقوة هنا، مع أكثر من 550 موقعًا مفتوحًا للإقامة الممتدة وأكثر من 350 موقعًا قيد التنفيذ.

ومع ذلك، فإن الإجراء التنظيمي يوفر دفاعًا غير مباشر، ولكنه مهم، عن السكن التقليدي. تطبق المدن قواعد أكثر صرامة بشأن تقارير المعاملات المشبوهة لإدارة المعروض من المساكن وتأثيرها على الأحياء.

• خفض القانون المحلي رقم 18 لمدينة نيويورك قوائم STR بنسبة تزيد عن 80%.
• سمحت ولاية نيويورك بسجلات المقاطعات لتقارير المعاملات المشبوهة في يناير 2025.
• بدأت أوستن في إصلاح اللوائح في فبراير 2025، بما في ذلك حدود الكثافة.

يمكن لهذه القيود المفروضة على عرض STR في المراكز الحضرية أن تعيد توجيه الطلب مرة أخرى نحو العقارات المنظمة مثل تلك التي حصلت على حق الامتياز من قبل شركة Choice Hotels International, Inc. إنها ديناميكية حيث يمكن للسياسة المحلية أن تحول الميزة التنافسية بين عشية وضحاها.

Choice Hotels International, Inc. (CHH) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) منخفضًا نسبيًا، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى متطلبات رأس المال الكبيرة، والنطاق المحدد لعمليات الامتياز الخاصة بها، وبيئة الاقتصاد الكلي الصعبة الحالية للتنمية الجديدة.

مطلوب استثمار رأسمالي مرتفع لبناء الاعتراف بالعلامة التجارية وحجمها 86.000 غرفة في خط الأنابيب. وسيحتاج الوافد الجديد إلى الالتزام برأس مال كبير لتحقيق مسار تنمية مماثل، وخاصة في ضوء التكلفة الحالية للتمويل والبناء.

يخلق نموذج الامتياز الخفيف للأصول الخاص بـ Choice Hotels حاجزًا كبيرًا أمام دخول أصحاب الامتياز الجدد. إن الحجم الهائل للنظام الحالي يجبر المنافسين المحتملين على الاستثمار بكثافة في بناء العلامة التجارية وتوظيف الامتياز لتحقيق اختراق ملموس في السوق. ضع في اعتبارك البصمة المحددة اعتبارًا من منتصف إلى أواخر عام 2025:

البناء الجديد صعب بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف المواد. تعمل هذه البيئة بشكل مباشر على تضخيم أساس التكلفة لأي منافس جديد يحاول بناء محفظة من الصفر، وهو ما يعد رادعًا رئيسيًا. فيما يلي نظرة على الرياح المعاكسة المالية التي تواجه المطورين في عام 2025:

• ارتفاع تكاليف مواد البناء 4-6% على أساس سنوي في عام 2025.
• استقرار الخشب حولها $500 لكل ألف قدم لوحي.
• وارتفعت تكاليف العمالة الماهرة 6-8% بسبب النقص.
• تتراوح أسعار قروض البناء المصرفية عادة من 7.19% ل 8.19%.
• يمكن أن يكون إجمالي تكاليف تمويل المشروع 15-25% أعلى من مستويات 2023.

إن تكرار شبكات التوزيع القائمة وبرنامج الولاء أمر مكلف. ويرتبط عرض القيمة لأصحاب الامتياز بشكل كبير بمدى وصول قاعدة الولاء، التي توفر الطلب الفوري. بينما يحدد المخطط التفصيلي أ 73 مليون عضو أعلنت شركة Choice Hotels International, Inc. (CHH) عن انتهاء برنامج امتيازات الاختيار الخاص بها 66 مليون الأعضاء اعتبارًا من أواخر عام 2024 / أوائل عام 2025، وهي قاعدة ضخمة وراسخة تستغرق سنوات وإنفاقًا تسويقيًا كبيرًا لمطابقتها. تم الاعتراف بالبرنامج باعتباره برنامج مكافآت الفنادق رقم 1 من قبل U.S. News & World Report وWalletHub في أوائل عام 2025.

تمثل تكلفة بناء نظام ولاء تنافسي، بما في ذلك التكنولوجيا وشراكات بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة التي تدفع تراكم النقاط، حاجزًا هائلاً للإنفاق غير الرأسمالي. سيحتاج الوافد الجديد إلى تقديم قيمة فورية ومتفوقة لإقناع أصحاب الامتياز الحاليين بتبديل الانتماء، وهو ما يمثل عقبة كبيرة.