Chewy, Inc. (CHWY): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Chewy, Inc. (CHWY) مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، الصورة هي أحد لاعبي التجارة الإلكترونية المهيمنين الذين يحاولون إدارة التحول الصعب إلى الخدمات ذات الهامش الأعلى. إنهم يسيرون على الطريق الصحيح للحصول على توجيه صافي مبيعات للعام بأكمله يصل إلى 12.6 مليار دولار، مع قفل برنامج Autoship الخاص بهم بشكل مذهل 83% من المبيعات، وهو خندق لا يصدق، لكنهم ما زالوا يعملون بهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدّل ضيق يبلغ حوالي 5.4% إلى 5.7% حيث يستثمرون بكثافة في مشاريع جديدة مثل Chewy Vet Care. فيما يلي تفاصيل موقعهم الحالي، مع رسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لمساعدتك على اتخاذ خطوتك التالية.

Chewy, Inc. (CHWY) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تكمن القوة الأساسية لشركة Chewy في قدرتها على جذب العملاء الأكثر قيمة والاحتفاظ بهم في سوق الحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة. هذا لا يتعلق فقط ببيع المنتجات؛ يتعلق الأمر بامتلاك علاقة الإيرادات المتكررة من خلال برنامج Autoship الخاص بهم والحفاظ على تجربة عملاء متميزة. الدليل المالي واضح: نموذج الإيرادات القائم على الاشتراك الخاص بهم يوفر قاعدة يمكن التنبؤ بها وذات هامش مرتفع لا يستطيع الوصول إليها سوى عدد قليل من المنافسين.

تهيمن على حصة سوق التجارة الإلكترونية للحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة، مما يجعلها المنصة المفضلة.

لا يمكنك التحدث عن مستلزمات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت دون البدء بـ Chewy. تحتل الشركة مكانة رائدة في مجال التجارة الإلكترونية للحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة. في حين أن صناعة الحيوانات الأليفة بشكل عام في الولايات المتحدة تتوسع بمعدل ثابت - ما يقرب من 3٪ إلى 4٪ سنويًا - فإن شركة Chewy تستحوذ على قدر غير متناسب من النمو. يشير تعليق الإدارة للسنة المالية 2025 إلى أن Chewy تحصل الآن على أكثر من 50 سنتًا من كل دولار يتحول إلى القنوات عبر الإنترنت، وهي زيادة كبيرة عن 40-42 سنتًا التي شوهدت في السنوات السابقة الأخيرة. إن قيادة السوق هذه هي الأساس لكل شيء آخر، مما يمنحهم نطاقًا هائلاً وقوة شرائية هائلة. أنها توفر ما يقرب من 130.000 منتج وخدمة، وهو كتالوج ضخم.

يؤدي برنامج Autoship عالي الاحتفاظ إلى تحقيق إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها، وهو بالتأكيد أحد الأصول الأساسية.

يعد برنامج الاشتراك في Autoship هو المحرك لنموذج أعمال Chewy، مما يخلق خندقًا قويًا من الإيرادات المتكررة والمتوقعة. إنها خدمة ثابتة تمنع العملاء من التسوق. في الربع الثاني من السنة المالية 2025، بلغت مبيعات عملاء Autoship رقمًا قياسيًا قدره 2.58 مليار دولار، وهو ما يمثل 83٪ من إجمالي صافي المبيعات لهذا الربع. نمت إيرادات Autoship هذه بنسبة 15٪ تقريبًا على أساس سنوي، متجاوزة بشكل كبير نمو صافي المبيعات الإجمالي البالغ 8.6٪. إليك الحساب السريع لقاعدة الإيرادات المتكررة:

ولاء قوي للعملاء ونموذج خدمة عملاء متميز وعالي اللمس.

إن سمعة Chewy في خدمة العملاء عالية اللمس - فكر في البطاقات المكتوبة بخط اليد وصور الحيوانات الأليفة الشخصية - تترجم مباشرة إلى مقاييس ولاء قوية. عرض القيمة المتمايز هذا هو ما يساعدهم على الاحتفاظ بالعملاء وزيادة حصتهم في المحفظة (صافي المبيعات لكل عميل نشط، أو NSPAC). اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من السنة المالية 2025، كان لدى الشركة 20.9 مليون عميل نشط، بزيادة قوية بنسبة 4.5% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن العميل العادي ينفق أكثر، حيث وصل NSPAC إلى 591 دولارًا، مما يعكس زيادة بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي. وهذا يدل على أن قاعدة العملاء الحالية أصبحت أكثر قيمة بمرور الوقت، وهو أفضل نوع من النمو.

تعمل الشركة أيضًا على توسيع عروض الولاء الخاصة بها:

• إطلاق برنامج العضوية المدفوعة، Chewy+، بعد مرحلته التجريبية الأولية.
• ارتفع عدد العملاء النشطين بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2025.
• ارتفعت NSPAC إلى 591 دولارًا أمريكيًا في الربع الثاني من السنة المالية 2025، مما يشير إلى مشاركة أقوى.

التوسع في العلامات التجارية الخاصة، والتي تقدم عادةً ملفات هامشية أفضل.

يعد التوجه نحو العلامات التجارية الخاصة بمثابة استراتيجية ذكية ومتراكمة للهامش. العلامات التجارية الخاصة مثل Tylee's وAmerican Journey والعلامة التجارية الجديدة لأغذية الكلاب الطازجة Get Real تسمح لشركة Chewy بالحصول على هامش إجمالي أعلى (الربح المتبقي بعد تكلفة البضائع المباعة) مقارنة ببيع العلامات التجارية الوطنية. وهذا هو الرافعة الرئيسية لتحسين الربحية الإجمالية. في الربع الثاني من السنة المالية 2025، توسع هامش الربح الإجمالي للشركة إلى 30.4%، بزيادة 90 نقطة أساس على أساس سنوي. تتوقع الإدارة أن ما يقرب من 60٪ من التوسع المتوقع في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للسنة المالية الكاملة 2025 سيكون مدفوعًا بهذه التحسينات في الهامش الإجمالي، وهي إشارة قوية إلى أن العلامات التجارية الخاصة والمبادرات الأخرى ذات الهامش المرتفع مثل منصة الإعلانات المدعومة الخاصة بهم تعمل. إنهم يتحركون بالتأكيد في سلسلة القيمة.

Chewy, Inc. (CHWY) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على السوق الأمريكية؛ التوسع الدولي محدود مقارنة مع أقرانهم.

أكبر نقطة ضعف هيكلية لشركة Chewy هي تركيزها الوحيد على السوق الأمريكية. في حين أن سوق رعاية الحيوانات الأليفة المحلي تقدر قيمته بأكثر من 150 مليار دولار، فإن ربط ما يقرب من 100٪ من إيراداتك بدولة واحدة يحد من إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) ويعرضك لحالات الركود الاقتصادي الخاصة بالولايات المتحدة.

أنت تترك النمو على الطاولة بشكل أساسي عندما يعمل أقرانك مثل أمازون وحتى تجار التجزئة المتخصصين الأصغر حجمًا على مستوى العالم. Chewy هو بائع تجزئة في الولايات المتحدة، نقطة كاملة. ويعني هذا النقص في التنويع الدولي أن أي تغيير تنظيمي أو ركود حاد في الولايات المتحدة سيؤثر على أرباح شركة Chewy مباشرة، دون دعم من الأسواق الخارجية.

يلزم إنفاق رأسمالي كبير لبناء شبكة Chewy Vet Care.

يعد توجه Chewy نحو الخدمات البيطرية بمثابة لعبة ذكية طويلة المدى، لكنه يمثل استنزافًا نقديًا هائلاً على المدى القريب. تعد النفقات الرأسمالية (CapEx) المطلوبة لبناء شبكة Chewy Vet Care (CVC) كبيرة وتؤثر على التدفق النقدي الحر.

وجهت الإدارة لعام 2025 CapEx بأكمله لتكون في حدود 1.5٪ إلى 2٪ من صافي المبيعات. مع توقعات صافي المبيعات المتوقعة للعام بأكمله تتراوح بين 12.3 مليار دولار و12.45 مليار دولار، فإن ذلك يترجم إلى إنفاق CapEx بحوالي 184.5 مليون دولار إلى 249 مليون دولار لعام 2025. ويعد هذا إنفاقًا كبيرًا لشركة تركز على توسيع الهامش.

إليك العملية الحسابية السريعة حول طرح رمز التحقق من البطاقة (CVC):

• تهدف Chewy إلى إطلاق 8 إلى 10 عيادات جديدة في السنة المالية 2025.
• إن الاستثمار الرأسمالي المقدر لكل عيادة مرتفع، حيث يتراوح بين 1.5 مليون دولار و2.0 مليون دولار.
• يستغرق توسيع نطاق هذا القطاع الجديد وقتًا طويلاً والكثير من الأموال النقدية مقدمًا قبل أن يساهم بشكل مفيد في النتيجة النهائية.

هوامش تشغيل منخفضة نسبيًا مقارنة بتجارة التجزئة التقليدية بسبب تكاليف الشحن والخدمات اللوجستية.

على الرغم من النمو المذهل، تظل Chewy شركة تجارة إلكترونية كثيفة الخدمات اللوجستية، ويكافح هذا النموذج بطبيعته مع هوامش ربح ضئيلة. إن تكلفة الحفاظ على شبكة تلبية الطلبات على المستوى الوطني وتقديم الشحن المجاني أو المدعوم هي العائق الأساسي للربحية.

بالنسبة لنهاية العام المالي 2025، من المتوقع أن يكون هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة منخفضًا نسبيًا بنسبة 1.28%. حتى توقعات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام 2025، والتي تستثني بعض التكاليف مثل التعويضات القائمة على الأسهم، تشير فقط إلى أنها تتراوح بين 5.4% و5.7%.

هذه معركة مستمرة. بينما تحرز Chewy تقدمًا، فإن التكلفة العالية للتنفيذ والعمليات تعني أن كل دولار من المبيعات يولد أرباحًا أقل بكثير مقارنة بمتاجر التجزئة التقليدية التي لها بصمة متجر فعلية.

مخاطر إدارة المخزون، خاصة مع المواد الغذائية المخصصة للحيوانات الأليفة والقابلة للتلف.

تعد إدارة المخزون من المخاطر التشغيلية الرئيسية، خاصة وأن جزءًا كبيرًا من مبيعات Chewy يأتي من المواد الاستهلاكية، بما في ذلك أغذية الحيوانات الأليفة المتخصصة والقابلة للتلف. على عكس البضائع العامة، فإن أغذية الحيوانات الأليفة لها تاريخ انتهاء الصلاحية، مما يعرضك لخطر التلف والتقادم.

إن توسيع نطاق الأعمال التجارية مع أكثر من 20 مليون عميل نشط يعني أن أي خطأ في التنبؤ بالطلب أو الخدمات اللوجستية لسلسلة التوريد يمكن أن يؤدي إلى خسائر كبيرة. إذا أساء مركز الوفاء إدارة دوران المخزون، فستواجه عمليات شطب للمنتجات منتهية الصلاحية. على العكس من ذلك، يؤدي نقص المخزون إلى نفاد المخزون، مما قد يدفع عميل Autoship بسرعة إلى منافس مثل Amazon أو Walmart.

إن تعقيد التعامل مع العناصر الحساسة لدرجة الحرارة، وإدارة مراكز التوزيع المتعددة، وضمان نموذج تناوب المخزون الذي يدخل أولاً يخرج أولاً (FIFO) يمثل تحديًا تشغيليًا مستمرًا وعالي المخاطر.

شركة Chewy, Inc. (CHWY) – تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Chewy, Inc. (CHWY) الحصول على أكبر قيمة فيه على المدى القريب، والإجابة واضحة: إنها توسيع القيمة الدائمة للعميل (LTV) من خلال الخدمات ذات الهامش المرتفع وتأمين الاشتراك. يعد التحول الاستراتيجي للشركة من بائع تجزئة للتجارة الإلكترونية خالصًا إلى نظام بيئي متكامل لرعاية الحيوانات الأليفة هو المحرك الأساسي لتوسيع الهامش في المستقبل.

توسع قوي في سوق الرعاية الصحية للحيوانات الأليفة من خلال Chewy Vet Care والتأمين على الحيوانات الأليفة.

يعد قطاع الرعاية الصحية للحيوانات الأليفة بمثابة إنفاق سوقي ضخم ومرن على الخدمات البيطرية وحدها في الولايات المتحدة. 38 مليار دولار في 2023. تتحرك شركة Chewy بقوة للحصول على جزء من تدفق الإيرادات اللزج ذو الهامش المرتفع من خلال عيادات Chewy Vet Care وعروض التأمين على الحيوانات الأليفة. هذه خطوة ذكية لأنها تنقل Chewy إلى أعلى سلسلة القيمة، بعيدًا عن مجرد بيع المنتجات السلعية.

تتمثل الفرصة الأساسية لشركة Chewy في عام 2025 في التوسع المادي لشبكة Chewy Vet Care الخاصة بها. وبعد إنشاء بصمتها الأولية، تخطط الشركة لفتح فرع إضافي 8-10 عيادات في عام 2025. وهذا التوسع هو اللعب المباشر للاستفادة من المقدرة 25 مليار دولار سوق الخدمات البيطرية. يؤدي دمج هذه الخدمات المادية مع الصيدلية الموجودة على الإنترنت إلى إنشاء نظام بيئي قوي متكامل الخدمات.

• تحويل العملاء عبر الإنترنت إلى مستخدمي خدمة LTV عالية.
• تعزيز ولاء العملاء من خلال الرعاية المتكاملة.
• زيادة متوسط ​​قيمة المعاملة من خلال عبوات الوصفات الطبية.

استمرار نمو منتجات العلامات التجارية الخاصة ذات هامش الربح المرتفع، مما أدى إلى تعزيز الهوامش الإجمالية.

يعد الدفع نحو منتجات العلامة التجارية الخاصة (أو العلامة التجارية الخاصة) أمرًا بالغ الأهمية لأنه يمنح Chewy سيطرة كاملة على سلسلة التوريد والتسعير، مما يترجم مباشرة إلى هوامش إجمالية أعلى. في حين أن النسبة المئوية لإيرادات العلامات التجارية الخاصة لعام 2025 ليست علنية، فإن نجاح الاستراتيجية واضح في تحسن الهامش الإجمالي.

بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 30.4% في الربع الثاني من العام المالي 2025، بزيادة قدرها 90 نقطة أساس على أساس سنوي. ويعتمد هذا التوسع في الهامش إلى حد كبير على المزيج المتزايد من العروض ذات الهامش المرتفع، بما في ذلك العلامات التجارية الخاصة والخدمات الصحية. تعتقد الإدارة أن العلامات التجارية الخاصة يمكن أن تصل في نهاية المطاف إلى منتصف سن المراهقة في اختراق صافي المبيعات والمساهمة في ذلك 500 نقطة أساس ذات هامش إجمالي أعلى. وهذا رافعة ربح ضخمة.

إمكانية التوسع الدولي في أسواق الحيوانات الأليفة ذات النمو المرتفع مثل كندا أو المملكة المتحدة.

لقد كانت أعمال Chewy تاريخيًا متمركزة في الولايات المتحدة، لكن الإطلاق الناجح لأول سوق دولي لها، كندا، في الربع الثالث من عام 2023، يفتح سوقًا جديدًا كبيرًا وكبيرًا يمكن التعامل معه (TAM). تعتبر السوق الكندية بمثابة مخطط للتوسع المدروس والمسؤول في أسواق أخرى مماثلة جغرافيا وثقافيا، مثل المملكة المتحدة، التي تتمتع بثقافة قوية لامتلاك الحيوانات الأليفة.

وتتمثل الفرصة هنا في تكرار النموذج الأمريكي الناجح للغاية - Autoship، ومجموعة واسعة من المنتجات، وخدمة العملاء المتميزة - في أسواق الحيوانات الأليفة الجديدة للتجارة الإلكترونية الأقل تشبعًا. سيؤدي النجاح في كندا إلى التحقق من إمكانية نقل النموذج ودخوله إلى الأسواق الأوروبية الأكبر والأكثر تعقيدًا والتخلص من المخاطر. ويتوقع المحللون أن يساهم هذا التوسع الدولي، خاصة في كندا، في نمو الإيرادات في عام 2025.

تعميق اختراق برنامج Autoship للحصول على حصة أكبر من محفظة العميل.

يعد برنامج الاشتراك في Autoship هو المحرك المالي لشركة Chewy، حيث يوفر إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها. وتتمثل الفرصة الآن في تعميق هذا الاختراق وزيادة صافي المبيعات لكل عميل نشط (NSPAC) من خلال البيع المتبادل للخدمات ذات الهامش المرتفع مثل التأمين على الحيوانات الأليفة ومنتجات الصيدلة لهذه القاعدة شديدة الولاء.

وفي الربع الثاني من العام المالي 2025، شكلت مبيعات Autoship نسبة ملحوظة 83% من إجمالي صافي المبيعات، مع نمو مبيعات عملاء Autoship 14.9% سنة بعد سنة. معدل الاختراق العالي هذا هو خندق. علاوة على ذلك، وصلت NSPAC $591 في الربع الثاني من عام 2025، مما يعكس نموًا بنسبة 4.5% على أساس سنوي، مما يوضح أن العملاء الحاليين ينفقون أكثر. توقعات صافي المبيعات لعام 2025 بالكامل 12.5 مليار دولار إلى 12.6 مليار دولار يرتبط ارتباطًا مباشرًا بالقوة المستمرة لنموذج الإيرادات المتكررة هذا.

تتمثل الخطوة التالية في أن يقوم فريق الإستراتيجية بوضع نموذج للإيرادات الإضافية ومساهمة الهامش لـ 8-10 عيادات Chewy Vet Care الجديدة للفترة المتبقية من السنة المالية 2025، مع الأخذ في الاعتبار فترة زيادة مدتها 6 أشهر لكل عيادة.

شركة Chewy, Inc. (CHWY) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من أمازون وتجار التجزئة مثل Walmart وPetco Health and Wellness Company

تعد مساحة بيع الحيوانات الأليفة بالتجزئة بمثابة ساحة معركة بالتأكيد، وتواجه شركة Chewy, Inc. تهديدًا كبيرًا من المنافسين الذين يتمتعون بنطاق واسع وحضور متعدد القنوات. في حين تهيمن شركة Chewy على مجال تخصص الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت، يمكن للمنافسين مثل Amazon وWalmart أن يؤديوا بسرعة إلى تآكل حصتهم في السوق من خلال تجميع منتجات الحيوانات الأليفة مع عروضهم الاستهلاكية الأوسع والاستفادة من الخدمات اللوجستية المتفوقة. تستحوذ أمازون، على وجه الخصوص، على نسبة ملحوظة تبلغ 63% من العملاء الذين يرفضون (يتركون) منتجات Chewy في نهاية المطاف.

كما أن التهديد الفعلي حقيقي أيضًا، خاصة وأن المستهلكين يتسوقون بشكل متزايد عبر الإنترنت وفي المتاجر. إن قوة Chewy الأساسية عبر الإنترنت واضحة، حيث تقود السوق بحصة تبلغ 28.94% من النقرات في فئة مستلزمات الحيوانات الأليفة للبيع بالتجزئة في الولايات المتحدة اعتبارًا من أكتوبر 2025. ومع ذلك، فإن شركة Petco Health and Wellness Company وPetSmart، على الرغم من كونها أصغر حجمًا عبر الإنترنت، تستخدمان متاجرهما المادية لخدمات مثل العناية بالحيوانات والعيادات البيطرية - وهو نموذج Chewy بدأ للتو في طرح Vet Care. وتعد حصص النقرات المنخفضة لكل من وول مارت وأمازون والتي تبلغ 3.95% و4.27% على التوالي مضللة؛ إنهم يمثلون جزءًا صغيرًا من إجمالي حجم مبيعاتهم حيث تعد مستلزمات الحيوانات الأليفة فئة واحدة فقط.

فيما يلي الحسابات السريعة للمشهد التنافسي في مجال الإعلان الرقمي، والذي يحفز اكتساب العملاء:

الضغوط التضخمية على أغذية الحيوانات الأليفة وتكاليف الإمدادات، والتي يمكن أن تضغط على الإنفاق الاستهلاكي

التضخم هو سيف ذو حدين بالنسبة لتشوي. فمن ناحية، تواجه الشركة تكاليف مرتفعة لعملياتها الخاصة. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر أسعار المنتج (PPI) لتصنيع أغذية الكلاب بنسبة 34٪ تقريبًا من أواخر عام 2018 إلى أواخر عام 2025، مما يعني أن تكلفة البضائع المباعة (COGS) لشركة Chewy لها خط أساس أعلى. يمكن أن يؤدي هذا الضغط على تكاليف المدخلات إلى الضغط على هامش الربح الإجمالي، الذي بلغ 30.4% في الربع الثاني من السنة المالية 2025 ولكنه يظل تحت تهديد مستمر.

وعلى الجانب الآخر، يتغير سلوك المستهلك عندما ترتفع الأسعار. في حين أن النمو الإجمالي لأسعار أغذية الحيوانات الأليفة كان قريبًا من 0٪ على أساس سنوي اعتبارًا من أبريل 2025، فإن التأثير المركب للتضخم السابق حقيقي، خاصة في الخدمات البيطرية والحيوانات الأليفة، مما أدى إلى ارتفاع التضخم الإجمالي في صناعة الحيوانات الأليفة (Petflation) إلى 2.2٪ في مايو 2025. وتؤدي هذه الضغوط المالية على آباء الحيوانات الأليفة إلى التخفيضات.

• إلغاء الاشتراكات: قام حوالي 55% من أصحاب الحيوانات الأليفة بإلغاء اشتراكات أغذية الحيوانات الأليفة بسبب التضخم.
• تخفيض مستوى المنتجات: من المرجح أن يبحث المستهلكون عن بدائل أرخص أو يقللون من تكرار الشراء.
• إلغاء الوصفات الطبية: قام 33% من أصحاب الحيوانات الأليفة بإلغاء اشتراكات الأدوية الموصوفة لحيواناتهم الأليفة.

يهدد هذا الاتجاه بشكل مباشر نموذج Autoship الأساسي لشركة Chewy، والذي يمثل 82٪ من صافي مبيعاتها في الربع الأول من عام 2025. إذا قام العملاء بإلغاء Autoship للتسوق للحصول على الصفقات، فإن تدفق إيرادات Chewy المتكررة سيتأثر بشدة.

قد تؤدي التغييرات التنظيمية في مجال صحة الحيوانات الأليفة وعافيتها إلى تعقيد عملية طرح الرعاية البيطرية

إن الدفع الاستراتيجي لشركة Chewy نحو الرعاية الصحية للحيوانات الأليفة، بما في ذلك عيادات الرعاية البيطرية وخدمات الصيدلة، يقدم طبقة جديدة من المخاطر التنظيمية. يعد مجال صحة الحيوانات الأليفة معقدًا، حيث يتضمن لوائح المجلس البيطري لكل ولاية على حدة والإشراف الفيدرالي من إدارة الغذاء والدواء (FDA).

أحد المخاطر الفيدرالية الرئيسية هو قانون الإصلاح التنظيمي الموحد لأغذية الحيوانات الأليفة لعام 2025 (قانون PURR 2025). يهدف مشروع القانون هذا، الذي تم تقديمه في يناير 2025، إلى إنشاء معيار فيدرالي واحد لوضع العلامات على أغذية الحيوانات الأليفة وتسويقها، مما قد يستبق الرقابة على مستوى الولاية. في حين أن هذا يمكن أن يبسط الامتثال للعلامة التجارية الخاصة لشركة Chewy، فإن التحول في السلطة التنظيمية يخلق دائمًا حالة من عدم اليقين ويتطلب تعديلات قانونية وتشغيلية كبيرة.

أيضًا، تقوم إدارة الغذاء والدواء (FDA) بفحص سوق صحة الحيوانات الأليفة بشكل نشط. في عام 2025، أصدرت الوكالة طلبًا للحصول على معلومات ورسائل تحذيرية بشأن المنتجات المشتقة من القنب (مثل CBD) للحيوانات. نظرًا لأن عروض الصيدلة والعافية في Chewy هي محرك للنمو، فإن أي قواعد اتحادية جديدة ومقيدة بشأن المكملات الغذائية أو المطالبات العلاجية أو معايير الممارسة البيطرية يمكن أن تؤدي إلى إبطاء طرح عيادات Chewy Vet Care المادية، والتي تعد محركًا رئيسيًا للنمو على المدى الطويل.

أدى الانكماش الاقتصادي إلى انخفاض الإنفاق التقديري على منتجات وخدمات الحيوانات الأليفة المتميزة

في حين أن صناعة الحيوانات الأليفة تتمتع بالمرونة التاريخية - فمن المتوقع أن يصل إجمالي نفقات صناعة الحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة إلى 157 مليار دولار في عام 2025 - إلا أنها ليست مقاومة للركود. ولا يتمثل التهديد في انهيار الإنفاق، بل في التحول من المنتجات التقديرية المتميزة إلى الضروريات الأساسية. بصراحة، لا يزال الناس يطعمون حيواناتهم الأليفة، لكنهم قد يتوقفون عن شراء الألعاب باهظة الثمن أو الوجبات الطازجة المجمدة.

تتعرض شركة Chewy بشكل خاص لهذا الخطر لأن منصتها تميل نحو العملاء ذوي الدخل الأعلى والأكثر ثراء. تشير البيانات إلى أن Chewy لديها مؤشر مشاركة مرتفع (221) حيث تكسب الأسر 100000 دولار أو أكثر سنويًا، وكان متوسط ​​قيمة معاملاتها في عام 2024 حوالي 61.71 دولارًا، وهو أعلى من العديد من المنافسين. إذا ضرب الركود هذه الفئة السكانية الغنية، فقد تتأثر مبيعات شركة Chewy من السلع الصلبة ذات هامش الربح المرتفع والأطعمة الفاخرة.

لكي نكون منصفين، أفاد 77% من أصحاب الحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة في عام 2025 أن الاقتصاد لم يؤثر على ملكية حيواناتهم الأليفة. ومع ذلك، فإن ظهور أصحاب الحيوانات الأليفة من جيل Z الأصغر سنًا والمهتمين بالميزانية، والذين من المرجح أن يكونوا من ذوي الدخل المنخفض بنسبة 93٪، يشير إلى أن نمو السوق في المستقبل سيكون مدفوعًا بقاعدة مستهلكين أكثر حساسية للسعر. وهذا يعني أن Chewy يجب أن تناضل من أجل الحفاظ على مكانتها المتميزة بينما تتنافس أيضًا على السعر في السوق الشامل، وهو عمل توازن صعب.