شركة Chevron (CVX): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تتنقل في سوق طاقة معقد حيث تتصادم المخاطر الجيوسياسية وانتقال الطاقة، لذا فإن فهم الضغوط الأساسية لشركة Chevron Corporation (CVX) - عوامل PESTLE - هو بالتأكيد خطوتك الأولى لإجراء مكالمة ذكية. هذا العام، تقوم الشركة بموازنة توقعات ربحية السهم (EPS) تقريبًا $10.79 ضد الحاجة للاستثمار 1.5 مليار دولار في التكنولوجيا منخفضة الكربون، بالإضافة إلى أنها تستهدف 1 مليار دولار في التآزر من الاستحواذ على هيس. يعد هذا محورًا ضخمًا يقود أيضًا عملية إعادة تنظيم كبيرة للقوى العاملة تقريبًا 8000 منصب. يوضح التحليل أدناه كيف تتعارض التقلبات السياسية وزيادة عدم اليقين التنظيمي من إلغاء المحكمة العليا لمبدأ احترام شيفرون مع الدفع التكنولوجي العدواني للشركة في مجالات مثل طاقة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي والهيدروجين الأزرق، مما يمنحك الصورة الواضحة والقابلة للتنفيذ التي تحتاجها الآن.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إن التقلبات الجيوسياسية تخلق المخاطر، ولكنها تخلق أيضاً فرصاً في أماكن مثل فنزويلا والعراق.

يتم تحديد المشهد السياسي لشركة شيفرون من خلال التقلبات الشديدة، التي تقطع كلا الاتجاهين - فهي تخلق مخاطر تشغيلية كبيرة ولكنها تفتح أيضًا فرصًا استراتيجية ذات مكافآت عالية. وفي فنزويلا، تأرجح بندول السياسة الأمريكية بشكل كبير في عام 2025. فقد ألغت وزارة الخزانة الأمريكية ترخيصًا رئيسيًا في فبراير/شباط 2025، مما أجبر شركة شيفرون على وقف عملياتها، ثم أعادت ترخيصًا جديدًا مقيدًا في منتصف عام 2025. ويسمح هذا الترتيب الجديد بالتنقيب والاستخراج بشكل محدود، لكنه يحظر بشدة المدفوعات النقدية المباشرة لنظام مادورو. ويشكل استمرار تواجد شيفرون رهانا طويل الأمد على أكبر احتياطيات نفطية مؤكدة في العالم. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين حقيقية: فقد انخفضت صادرات النفط الفنزويلية إلى 700 ألف برميل يوميا في أبريل 2025، وهو انخفاض بنسبة 20٪ عن مارس، مما يدل على هشاشة بيئة التشغيل. إن تعرضك هنا هو مخاطرة محسوبة، مع الحفاظ على الخيارات في السوق حيث تقدر تكاليف الإنتاج بحوالي 30-35 دولارًا للبرميل الواحد من النفط الخام الثقيل.

وفي العراق، فإن المناورات الجيوسياسية، رغم أنها لا تنطوي بشكل مباشر على أزمة عملية شيفرون، إلا أنها توفر فرصة تنافسية. وقد أدى التجريد القسري لأصول شركة لوك أويل بسبب العقوبات إلى وضع حقل غرب القرنة 2 المرغوب فيه للغاية في المنافسة، حيث يتطلع المنافسون مثل إكسون موبيل إلى الأصول. وتسلط هذه الديناميكية الضوء على كيف يمكن للعقوبات العالمية أن تغير المشهد التنافسي بشكل مفاجئ في مناطق الإنتاج الرئيسية في الشرق الأوسط.

وتسمح سياسة العقوبات الأمريكية باحتمال الاستحواذ على الأصول الخاضعة للعقوبات، مثل ممتلكات لوك أويل الأجنبية.

ربما تكون الفرصة الاستراتيجية الناشئة عن سياسة العقوبات الأمريكية هي العامل السياسي الأكثر إلحاحًا وملموسًا لشركة شيفرون في أواخر عام 2025. فقد أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية ترخيصًا في نوفمبر 2025، والذي يسمح صراحةً بمعاملات معينة مع شركتي النفط الروسيتين Lukoil وRosneft الخاضعتين للعقوبات لضمان استمرار تشغيل اتحاد خط أنابيب قزوين (CPC) والحقول الرئيسية في كازاخستان. وقد سمح هذا الترخيص لشركة شيفرون باستكشاف الاستحواذ على أصول دولية مختارة من شركة لوك أويل، وهي محفظة تقدر قيمتها بما لا يقل عن 20 مليار دولار (وحوالي 22 مليار دولار على أساس إيداعات عام 2024).

تركز شركة شيفرون على الأصول التي لديها بالفعل تداخل استراتيجي فيها، وهي خطوة ذكية. وعلى وجه التحديد، يشمل ذلك حصص لوك أويل في حقلي كاراتشاجاناك في كازاخستان (13.5%) وتنغيز (5%)، حيث تعد شيفرون شريكاً بالفعل. ومن شأن الحصول على هذه الحصص أن يؤدي إلى تعميق وجود شيفرون في آسيا الوسطى وتعزيز مكانتها في خط أنابيب CPC، الذي يتعامل مع أكثر من 80% من صادرات النفط الخام عبر خطوط الأنابيب في كازاخستان. إنها بالتأكيد فرصة نظيفة للحصول على أصول عالية الجودة ومنخفضة المخاطر بخصم جيوسياسي.

قد تخفف الأجندة التنظيمية الجديدة للإدارة الأمريكية من القواعد البيئية والتشغيلية المستقبلية.

يعد التحول في البيئة السياسية الأمريكية بعد انتخابات عام 2024 بمثابة حافز كبير لشركة شيفرون، خاصة فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي. وتلاحق الإدارة الجديدة أجندة عدوانية لإلغاء القيود التنظيمية، والتي يدعمها بشكل مباشر قرار المحكمة العليا لعام 2024 بإلغاء مبدأ شيفرون. يحد هذا الحكم التاريخي من الحرية التفسيرية الواسعة للوكالات الفيدرالية فيما يتعلق بالقوانين الغامضة، مما يحد بشكل أساسي من سلطة الدولة الإدارية في إنشاء قواعد بيئية وتشغيلية جديدة ومكلفة دون ولايات تشريعية واضحة.

في فبراير 2025، أصدرت الإدارة أمرًا تنفيذيًا يوجه الوكالات لتحديد وإلغاء اللوائح التي تشكل "عوائق أمام أولويات إدارية معينة"، مع تحديد إنتاج الطاقة على وجه التحديد كأحد تلك الأولويات. بالنسبة لشركة طاقة متكاملة كبرى، يشير هذا إلى انخفاض محتمل في وتيرة وصرامة اللوائح البيئية الجديدة من هيئات مثل وكالة حماية البيئة (EPA). وهذا يخفف أعباء الامتثال التشغيلي المستقبلية ومتطلبات الإنفاق الرأسمالي المتعلقة بالقواعد الجديدة، مما يسمح بتدفق المزيد من رأس المال إلى أصول الإنتاج الأساسية مثل حوض بيرميان، الذي يصل إلى مليون برميل من مكافئ النفط يوميًا في الربع الثاني من عام 2025.

ولا تزال المخاطر السياسية مرتفعة في مناطق الإنتاج الرئيسية، الأمر الذي يتطلب التنقل الدقيق لديناميكيات الحكومة المحلية.

على الرغم من الرياح المواتية في الولايات المتحدة، فإن المخاطر السياسية الأساسية في محفظة شيفرون العالمية في مجال التنقيب والإنتاج تظل مرتفعة وتتطلب إدارة مستمرة. يعتمد صافي إنتاج النفط والغاز القياسي للشركة في جميع أنحاء العالم، والذي تجاوز 4 ملايين برميل من مكافئ النفط يوميًا (MMBOED) في الربع الثالث من عام 2025، بشكل كبير على قاعدة أصول متنوعة ولكنها حساسة سياسيًا. وهذا التنويع هو آلية الدفاع، لكن الاستقرار الإقليمي ليس مضموناً على الإطلاق.

لا تقتصر المخاطر الجيوسياسية على الدول الكبرى مثل فنزويلا والعراق، ولكنها تشمل أيضًا العمليات التابعة الرئيسية:

• كازاخستان (التكلفة الإجمالية للملكية): تواجه توترات جيوسياسية من روسيا، والتي يمكن أن تؤثر على خط الأنابيب الحيوي للحزب الشيوعي الصيني، على الرغم من ترخيص الولايات المتحدة لحمايته.
• نيجيريا وأنجولا: وتخضع هذه العمليات في غرب أفريقيا لعدم الاستقرار السياسي المحلي، وتغير الشروط المالية، والمخاطر الأمنية التي تعمل على تعقيد التخطيط للاستثمار والإنتاج على المدى الطويل.
• تقلبات السياسة الأمريكية: يُظهر الانقلاب الفنزويلي في منتصف عام 2025 أنه حتى السياسة الخارجية للولايات المتحدة تعد مصدرًا رئيسيًا للمخاطر السياسية، وتخضع لتحولات مفاجئة مع كل عملية انتقال رئاسية.

الإجراء الرئيسي هنا هو الحفاظ على تنوع محفظتك الاستثمارية. يُظهر إنتاج شيفرون في الربع الثالث من عام 2025 البالغ 4.086 مليون برميل نفط مكافئ نفط (بما في ذلك 495 مليون برميل نفط مكافئ نفط من عملية الاستحواذ على شركة Hess) أن اضطرابًا إقليميًا واحدًا، على الرغم من كونه مكلفًا، لن يشل الهيكل المالي بأكمله.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يتم تحديد المشهد الاقتصادي لشركة شيفرون في عام 2025 من خلال التركيز المزدوج: تخصيص رأس المال المنضبط والتراكم المالي الفوري من الاستحواذ على هيس. أنت بحاجة إلى رؤية ما هو أبعد من تقلبات أسعار السلع الأساسية على المدى القريب والتركيز على تخفيضات التكلفة الهيكلية للشركة وأهداف كفاءة رأس المال. الفكرة الأساسية هي أن شركة شيفرون تضع نفسها في وضع يسمح لها بتوفير تدفق نقدي مجاني كبير حتى في بيئة منخفضة الأسعار، لكن النجاح على المدى الطويل يتوقف على تنفيذ تكامل هيس بشكل لا تشوبه شائبة.

من المتوقع أن تبلغ ربحية السهم (EPS) لعام 2025 تقريبًا $10.79.

تبلغ التوقعات المتفق عليها لربحية السهم (EPS) لعام 2025 لشركة شيفرون تقريبًا $10.79. يعكس هذا الرقم توقعات السوق بربحية قوية، وإن كانت معتدلة قليلاً، مقارنة بالسنوات السابقة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار النفط الخام والتأثيرات الأولية غير النقدية لعملية الاستحواذ على شركة هيس. ولكي نكون منصفين، فإن هذه التوقعات هي مزيج من التفاؤل بشأن التحكم في التكاليف والواقعية في أسواق السلع الأساسية. وتتوقف قدرة الشركة على تجاوز ذلك على التميز التشغيلي والإدراك السريع لتآزرات الاندماج، وهو ما يترجم بشكل مباشر إلى عائد أفضل. profile للمساهمين.

ومن المتوقع أن يستمر ضغط أسعار خام برنت حتى عام 2026، مع توقعات بـ $78-82 لكل برميل.

وبينما شهد السوق بعض التقلبات، فإن الرياح الاقتصادية المعاكسة الرئيسية لشركة شيفرون هي الضغط المتوقع على أسعار النفط الخام القياسية. تشير التوقعات لخام برنت إلى نطاق تداول قدره $78-82 للبرميل حتى عام 2026. وهذا رقم بالغ الأهمية لأنه يحدد توليد التدفق النقدي للشركة وقوة أرباحها. في السياق، تتمتع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بنظرة أكثر تحفظًا، حيث تتوقع متوسط ​​سعر أقل بنحو 55 دولارًا للبرميل لعام 2026، مما يسلط الضوء على خطر وفرة العرض التي تفوق التوترات الجيوسياسية. تم تصميم استراتيجية شيفرون لتكون مربحة حتى لو انخفضت الأسعار إلى ما دون هذا النطاق، مع الحفاظ على التركيز على الأصول منخفضة التكلفة والعائدات العالية مثل حوض بيرميان.

ومن المتوقع أن تولد عملية الاستحواذ هيس 1 مليار دولار بالتعاون مع نهاية العام المالي 2025.

يعد الاستحواذ الاستراتيجي على شركة هيس، الذي تم الانتهاء منه في يوليو 2025، محركًا اقتصاديًا رئيسيًا. وتتوقع شيفرون تحقيق مليار دولار من تكاليف معدل التشغيل السنوي بحلول نهاية السنة المالية 2025. وهذا ليس مجرد رقم؛ إنه تحسين تشغيلي مباشر من شأنه أن يؤدي إلى تراكم التدفق النقدي للسهم الواحد. وتأتي أوجه التآزر من تبسيط العمليات المشتركة، وتحسين المشتريات، وتكامل وظائف الشركة. جوهرة التاج هنا هي حصة 30% في شركة ستابروك بلوك ذات المستوى العالمي في جويانا، والتي توفر قاعدة إنتاج طويلة الأجل ومنخفضة التكلفة وأقل حساسية لتقلبات الأسعار على المدى القصير.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير التآزر:

• التآزر المستهدف: 1 مليار دولار في تخفيضات تكلفة معدل التشغيل السنوي.
• اكتمال عملية الاستحواذ: يوليو 2025.
• القيمة الاستراتيجية: الوصول إلى أكثر من 11 مليار برميل من النفط المكافئ في غيانا.
• التأثير على المدى القريب: من المتوقع أن يتراكم التدفق النقدي للسهم الواحد في عام 2025 بعد تحقيق التآزر.

ومن المقرر الإنفاق الرأسمالي في 32 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة للحفاظ على الإنتاج وتمويل مشاريع الطاقة الجديدة.

وتحافظ شيفرون على خطة منضبطة للإنفاق الرأسمالي، حيث تخصص 32 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة للحفاظ على الإنتاج الحالي والتمويل الاستراتيجي لمشاريع الطاقة الجديدة. يعد هذا الإنفاق أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق التوازن بين عوائد المساهمين والنمو المستقبلي. بالنسبة للسنة المالية 2025 على وجه التحديد، تتراوح الميزانية الرأسمالية العضوية للشركات التابعة الموحدة بين 14.5 مليار دولار و15.5 مليار دولار، بالإضافة إلى النفقات الرأسمالية التابعة التي تتراوح بين 1.7 مليار دولار إلى 2.0 مليار دولار.

ويظهر التخصيص أولوية واضحة: التركيز على المشاريع ذات العائدات المرتفعة والمنخفضة الكربون. تم تخصيص حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي من إجمالي الميزانية الأولية والنهائية خصيصًا لخفض كثافة الكربون في العمليات وتنمية أعمال الطاقة الجديدة.

لا يزال حوض بيرميان محورًا رئيسيًا، ولكن تم تخفيض الإنفاق هناك إلى ما بين 4.5 مليار دولار و5.0 مليار دولار لصالح توليد تدفق نقدي حر بدلاً من تعظيم نمو الإنتاج. هذه خطوة ذكية بالتأكيد في بيئة أسعار متقلبة.

الخطوة التالية: سيقوم فريق العمليات بمراجعة مخصصات ميزانية الطاقة الجديدة البالغة 1.5 مليار دولار واقتراح ثلاثة مشاريع محددة ذات عائد مرتفع بحلول نهاية الربع.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

اجتماعية

إن المشهد الاجتماعي بالنسبة لمنتج رئيسي للطاقة مثل شركة شيفرون يتحدد من خلال محور بالغ الأهمية: إدارة الحاجة الفورية إلى طاقة موثوقة وبأسعار معقولة مع الاستجابة للضغوط الشديدة من جانب أصحاب المصلحة من أجل مستقبل أقل كربونا. ويفرض هذا التوتر استراتيجية مزدوجة تتمثل في استمرار الإنتاج الأساسي إلى جانب الاستثمار الكبير في التكنولوجيات الجديدة المنخفضة الكربون.

أنت بحاجة إلى رؤية هذا باعتباره عملية موازنة عالية المخاطر، حيث يتم فحص كل دولار استثماري وكل خفض للوظائف من قبل المستثمرين والموظفين والجمهور. وتعتمد مصداقية الشركة على قدرتها على تنفيذ هذا التحول بشكل عملي، وليس فقط على المستوى الخطابي. وإليك الرياضيات السريعة حول نهجهم لعام 2025.

إن ضغوط أصحاب المصلحة من أجل مستقبل منخفض الكربون يدفع الاستثمار في الوقود المتجدد واحتجاز الكربون

إن مطالب أصحاب المصلحة - من المستثمرين المؤسسيين إلى المجموعات الناشطة - تجبر شركة شيفرون على توجيه رؤوس أموال كبيرة نحو مشاريع تحول الطاقة، حتى مع أن أعمالها الأساسية تظل الهيدروكربونات. بالنسبة للسنة المالية 2025، تخطط شيفرون لاستثمار 1.5 مليار دولار في مشاريع تهدف إلى خفض كثافة الكربون وتوسيع أعمالها الجديدة في مجال الطاقة، والتي تشمل احتجاز الكربون والوقود المتجدد.

ولكي نكون منصفين، فإن مبلغ 1.5 مليار دولار هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 25٪ من ملياري دولار تم إنفاقها على جهود مماثلة في عام 2024، مما يشير إلى نهج أكثر واقعية وقائم على القيمة في تحول الطاقة مقارنة ببعض المنافسين الأوروبيين. ومع ذلك، لا تزال الخطة الطويلة الأجل جريئة، مع التزام إجمالي قدره 10 مليارات دولار من الاستثمارات الرأسمالية لشركات الطاقة المنخفضة الكربون حتى عام 2028. ويرتبط هذا الاستثمار بأهداف واضحة وطموحة:

• زيادة الطاقة الإنتاجية للوقود المتجدد إلى 100 ألف برميل يومياً بحلول عام 2030.
• استهداف احتجاز الكربون وتعويضه بمقدار 25 مليون طن سنويًا بحلول عام 2030.
• تخصيص مليار دولار للاستثمارات في مشاريع خفض الكربون، بما في ذلك صندوق ثالث للطاقة المستقبلية.

تتضمن عملية إعادة التنظيم الرئيسية إلغاء ما يقرب من 8000 وظيفة، أو 17.7% من القوى العاملة لعام 2024، بحلول نهاية عام 2026

إن التأثير الاجتماعي لخفض التكاليف والتبسيط التنظيمي لشركة شيفرون كبير. في فبراير 2025، أعلنت الشركة عن عملية إعادة تنظيم كبيرة ستؤدي إلى التخلص من ما بين 15% إلى 20% من قوتها العاملة العالمية بحلول نهاية عام 2026.

وهذا يعني إلغاء ما يقرب من 8000 وظيفة، بناءً على 40212 موظفًا تشغيليًا تم الإبلاغ عنهم في نهاية عام 2023 (باستثناء ما يقرب من 5400 عامل في محطات الخدمة). تم تصميم هذه الخطوة لتبسيط الهيكل والتنفيذ بشكل أسرع وتحقيق تخفيضات في التكاليف تصل إلى 3 مليارات دولار بحلول عام 2026.

الخطر الاجتماعي المباشر هنا هو معنويات الموظفين والاحتفاظ بالمواهب، خاصة بالنسبة للمواهب عالية الأداء اللازمة لشركات التحول في مجال الطاقة الجديدة. تقدم الشركة عمليات شراء طوعية لإدارة عملية الانتقال، ولكن لا يزال فقدان 8000 شخص يمثل تغييرًا تنظيميًا هائلاً.

تركز الشركة على العلامة التجارية "Human Energy Company" لتحقيق التوازن بين الإنتاج التقليدي وجهود الطاقة النظيفة

تعد العلامة التجارية القديمة لشركة شيفرون، "شركة الطاقة البشرية"، عنصرًا أساسيًا في استراتيجيتها لإدارة الإدراك العام والترخيص الاجتماعي للعمل. يتم استخدام هذا الشعار لسد الفجوة بين عملياتها الأساسية في مجال النفط والغاز وطموحاتها المنخفضة الكربون، مما يجعل الشركة بمثابة مزود "طاقة ميسورة التكلفة وموثوقة وأكثر نظافة على الإطلاق".

تعد هذه العلامة التجارية أداة اتصال لإظهار لأصحاب المصلحة أن البراعة البشرية - "الطاقة البشرية" - هي المفتاح لحل التحدي المعقد المتمثل في تلبية الطلب العالمي المتزايد على الطاقة مع خفض انبعاثات الكربون في نفس الوقت. إنها طريقة للحفاظ على صورة الشركة الإيجابية مع البقاء منتجًا رئيسيًا للوقود الأحفوري. بصراحة، إنها طريقة ذكية لتوصيل مهمة مزدوجة صعبة للغاية.

تتم إدارة الالتزام بحقوق الإنسان من خلال الالتزام بالمبادئ الطوعية بشأن الأمن وحقوق الإنسان (VPSHR)

إن العمل في بيئات جيوسياسية معقدة يعني أن حقوق الإنسان تشكل خطراً اجتماعياً مستمراً. وتدير شركة شيفرون هذا الأمر من خلال التزامها بالمبادئ الطوعية بشأن الأمن وحقوق الإنسان (VPSHR)، وهي إطار دولي للحفاظ على الأمن مع احترام حقوق الإنسان.

وهذا الالتزام جزء لا يتجزأ من سياسة حقوق الإنسان الخاصة بالشركة ونظام إدارة التميز التشغيلي (OEMS) الخاص بها. وينصب التركيز على التدريب وتقييم المخاطر، وهو ما يعد بالتأكيد خطوة ضرورية في المناطق عالية المخاطر. على سبيل المثال، في عام 2024، تم تدريب ما يقرب من 230 من مقدمي خدمات الأمن العام والخاص لشركة شيفرون نيجيريا على VPSHR. علاوة على ذلك، تضمن الشركة نشر سياساتها عبر الأصول الجديدة، مثل دمج موظفي PDC Energy القدامى بعد الاستحواذ في عام 2023.

كما تحترم الشركة الممارسة القانونية لحقوق المدافعين عن حقوق الإنسان، على النحو المفصل في بيانها بشأن المدافعين عن حقوق الإنسان، وتشجع مورديها ومقاوليها على الالتزام بنفس هذه المبادئ.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تبحث عن المكان الذي تضع فيه شركة Chevron أكبر رهاناتها التكنولوجية في الوقت الحالي، والإجابة واضحة: إنها استراتيجية مزدوجة للاستفادة من موقعها الضخم من الغاز الطبيعي لدعم طفرة الذكاء الاصطناعي وتوسيع نطاق الحلول الصناعية منخفضة الكربون بقوة.

لم تعد الشركة تقوم بتمويل المشاريع الخارجية فحسب؛ إنهم ينتقلون إلى التنفيذ على مشاريع واسعة النطاق كثيفة رأس المال. يعد هذا التحول الاستراتيجي بالتأكيد محركًا أساسيًا للتدفق النقدي المستقبلي، حيث ينقل التكنولوجيا من مركز التكلفة إلى مصدر جديد للإيرادات.

ركز على خطوط أعمال جديدة مثل توفير طاقة الغاز الطبيعي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق

تقوم شركة شيفرون بدور محوري كبير على المدى القريب لتصبح موردًا مباشرًا للطاقة لقطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر. تستفيد هذه الخطوة من احتياطياتها الواسعة ومنخفضة التكلفة من الغاز الطبيعي في حوض بيرميان، متجاوزة تعقيد الشبكة العامة (إعداد "خلف العداد") لتوفير الطاقة مباشرة إلى مراكز البيانات واسعة النطاق.

المشروع الأول، الذي يقع في غرب تكساس، هو عبارة عن منشأة لتوليد الطاقة تعمل بالغاز الطبيعي وستبلغ طاقتها الأولية 1.5 مليون طن 2.5 جيجاوات، مع إمكانية التوسع إلى 5 جيجاوات. ولوضع ذلك في الاعتبار، فإن 2.5 جيجاوات أكثر من ما يعادل مفاعلين نوويين. إن خط الأعمال الجديد هذا، الذي تم تطويره بالشراكة مع GE Vernova والمحرك رقم 1، يؤمن الطلب على إنتاج الغاز الطبيعي الضخم لشركة Chevron ويضعها كمحرك مبكر في سوق طاقة البنية التحتية الرقمية عالي الطلب.

استثمار كبير في التكنولوجيا منخفضة الكربون، مع تخصيص 1.5 مليار دولار للمشروعات في عام 2025

وفي السنة المالية 2025، خصصت شيفرون 1.5 مليار دولار لجهود خفض الانبعاثات ومبادرات الطاقة البديلة. ويركز هذا الاستثمار على توسيع نطاق التكنولوجيات الجاهزة للاستخدام التجاري مثل احتجاز الكربون وتخزينه، والهيدروجين، والوقود المتجدد. وفي حين أن هذا يمثل انخفاضًا عن الالتزامات السابقة، فإنه يشير إلى نهج أكثر انضباطًا وتركيزًا على القيمة في تحول الطاقة، مع إعطاء الأولوية للمشاريع التي توفر طريقًا واضحًا لتحقيق عوائد تنافسية.

وتستفيد الشركة من ذراعها لرأس المال الاستثماري، شركة شيفرون تكنولوجي فنتشرز، التي أطلقت مؤخراً أكبر صندوق لها حتى الآن، صندوق طاقة المستقبل الثالث بقيمة 500 مليون دولار، للاستثمار في شركات التكنولوجيا الناشئة ذات الكربون المنخفض. يعمل هذا النهج المزدوج - المشاريع الداخلية الكبيرة بالإضافة إلى استكشاف المشاريع الخارجية - على إدارة المخاطر مع تأمين الوصول إلى الابتكارات المستقبلية.

وتشمل المشاريع واسعة النطاق مشروع لابرادور الذي تبلغ قيمته 5 مليارات دولار، والذي يركز على إنتاج الهيدروجين الأزرق والأمونيا

إن أكبر التزام بمشروع منفرد في محفظتهم المنخفضة الكربون هو مشروع لابرادور المخطط له والذي تبلغ قيمته 5 مليارات دولار. تم تصميم هذه المنشأة، المقرر إنشاؤها في بورت آرثر بولاية تكساس، لإنتاج الهيدروجين والأمونيا منخفضي الكربون باستخدام إعادة تشكيل البخار والميثان (SMR) مقترنًا بتقنية احتجاز الكربون وتخزينه (CCS).

يعد هذا المشروع حجر الزاوية في مركز الهيدروجين HyVelocity المدعوم اتحاديًا ويهدف إلى التأهل للحصول على ائتمان ضريبي لإنتاج الهيدروجين النظيف بقوة 45 فولت لمدة 10 سنوات، والذي يمكن أن تصل قيمته إلى 3 دولارات لكل كيلوغرام من الهيدروجين النظيف. ومن المقرر أن يبدأ البناء بحلول عام 2027 للوفاء بالموعد النهائي للحوافز الفيدرالية. يعد مشروع لابرادور إشارة واضحة إلى أن شيفرون تستخدم خبرتها في تنفيذ المشاريع الصناعية واسعة النطاق لبناء حضور هائل في سوق الهيدروجين الأزرق.

التفاصيل الرئيسية حول مشروع لابرادور:

• الموقع: بورت آرثر، تكساس (ساحل الخليج الأمريكي).
• التكنولوجيا: إصلاح البخار والميثان (SMR) مع احتجاز وتخزين الكربون.
• هدف الحافز: الائتمان الضريبي الفيدرالي لإنتاج الهيدروجين النظيف بقدرة 45 فولت (يصل إلى 3 دولارات/كجم).
• العمليات التجارية المتوقعة: 2032.

تعتمد الكفاءة التشغيلية في حوض بيرميان على تقنيات متقدمة مثل عمليات إكمال التكسير الثلاثي والأتمتة

في أعمالهم الأساسية، تعمل التكنولوجيا على تعزيز الكفاءة مقارنة بالحجم الهائل. نما إنتاج حوض بيرميان التابع لشركة شيفرون بنسبة 12% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من انخفاض نشاط منصات الحفر بنسبة 24%. وهذا يعني تحقيق المزيد بموارد أقل، وهو ما يريد المستثمرون رؤيته.

الدافع الأساسي هو التحول إلى تقنيات الإكمال المتقدمة مثل عمليات الإكمال الثلاثية، والتي تحفز ثلاثة آبار في وقت واحد. وتُعَد هذه التقنية بمثابة تعزيز هائل للكفاءة، وتخطط شركة شيفرون لاستخدامها في 50% إلى 60% من آبارها في العصر البرمي في عام 2025، ارتفاعاً من 20% في عام 2024.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير عمليات إكمال الفراك الثلاثي:

بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة على دمج الذكاء الاصطناعي (AI) في جميع عملياتها. تقوم منصة APOLO الخاصة بها والتي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، بتحليل ملايين نقاط البيانات للتنبؤ بالأداء الجيد وتحسين استراتيجية التطوير في الوقت الفعلي، مما يؤدي إلى تحسين كفاءات الحفر والتكسير بأكثر من 30%. هذا التكامل الرقمي هو الخلطة السرية الحقيقية وراء نمو الإنتاج على الرغم من انضباط رأس المال.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

إن إلغاء المحكمة العليا لمبدأ احترام شيفرون يزيد من عدم اليقين التنظيمي ومخاطر التقاضي في قانون البيئة.

ألغى قرار المحكمة العليا الصادر في يونيو 2024 في قضية Loper Bright Enterprises v. Raimondo مبدأ احترام شيفرون الذي استمر لعقود من الزمن، وهو أمر مهم بالنسبة لشركة مثل شركة شيفرون. كان هذا المبدأ يتطلب في السابق من المحاكم أن ترجع إلى الوكالة الفيدرالية (مثل وكالة حماية البيئة) للتفسير المعقول للقانون الغامض. والآن، يجب على المحاكم استخدام "حكمها المستقل" لتفسير القانون.

وهذا التحول يخلق على الفور بيئة أكثر إثارة للجدل. إن أي لوائح بيئية أو تتعلق بالسلامة حالية أو مستقبلية من الوكالات التي اعتمدت على تفسير واسع لسلطتها القانونية أصبحت الآن عرضة للطعن القانوني. بالنسبة لشركة شيفرون، فإن هذا يعني ارتفاع خطر التقاضي على المدى القريب من قبل المجموعات البيئية التي تتحدى التصاريح أو القواعد، ولكنه يعني أيضًا فرصة جديدة لتحدي الأنظمة المكلفة التي كان من الصعب في السابق إلغاءها. إنه سيف ذو حدين يزيد من التقلبات التنظيمية.

وتزداد تعقيدات الامتثال مع العقوبات الدولية، وخاصة عند تقييم الأصول من كيانات مثل لوك أويل.

أصبح التعامل مع مشهد العقوبات العالمية تحديًا قانونيًا أساسيًا، خاصة مع فرض الولايات المتحدة عقوبات على شركات الطاقة الروسية الكبرى مثل لوك أويل في أكتوبر 2025. وتستكشف شركة شيفرون حاليًا شراء أصول لوك أويل في الخارج، وهي خطوة تتطلب مناورة قانونية معقدة للغاية.

أصدر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لوزارة الخزانة الأمريكية (OFAC) ترخيصًا قصير الأجل في نوفمبر 2025، مما سمح لشركة شيفرون بمناقشة الاستحواذ على الأصول الأجنبية لشركة لوك أويل حتى 13 ديسمبر 2025. وهذه العملية ليست بسيطة؛ فهو يتطلب هياكل قانونية شاملة لضمان الانفصال التشغيلي الكامل عن الشركة الأم الخاضعة للعقوبات. بصراحة، هذا حقل ألغام قانوني يتطلب العناية الواجبة بما يتجاوز بكثير الاندماج العادي.

• إجراءات الترخيص التفصيلية مطلوبة لتقييم الأصول.
• يعد التحقق المستقل من التحكم التشغيلي أمرًا بالغ الأهمية.
• ويجب تحديد التزامات الإبلاغ التنظيمية المستمرة.

تسببت ضريبة أرباح الطاقة في المملكة المتحدة في خسارة صافية قدرها 175 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 بسبب الرسوم الضريبية والاحتياطيات القانونية.

تؤدي التغييرات في قانون الضرائب الدولي إلى إحداث تأثيرات مالية ملموسة وفورية. بالنسبة لشركة شيفرون، بلغت ضريبة أرباح الطاقة في المملكة المتحدة، وهي ضريبة غير متوقعة على أرباح النفط والغاز، النتيجة النهائية بشكل مباشر في الربع الأول من السنة المالية 2025.

وسجلت الشركة صافي خسارة قدرها 175 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 تُعزى على وجه التحديد إلى الاحتياطيات القانونية ورسوم الضرائب الناتجة عن التعديلات على قانون الدوري الإنجليزي. كانت هذه الرسوم عاملاً مهمًا في إجمالي أرباح الربع المعلن عنها 3.5 مليار دولار، والتي كانت قطرة من 5.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024. إليك الحسابات السريعة حول التأثير:

تسلط هذه الرسوم الضريبية والقانونية الفردية الضوء على مدى السرعة التي يمكن بها للسياسة القانونية والمالية السيادية أن تؤدي إلى تآكل الربحية، حتى بالنسبة لشركة عالمية كبرى.

إن التدقيق في مكافحة الاحتكار في عمليات الاستحواذ الكبرى، مثل صفقة هيس، يضيف طبقة من المخاطر التنظيمية إلى استراتيجية النمو.

تخضع عمليات الاستحواذ الكبرى، التي تمثل العمود الفقري لاستراتيجية نمو شركة شيفرون، إلى إجراءات مكثفة ومتعددة الاختصاصات القضائية لمكافحة الاحتكار (قانون المنافسة) والتدقيق التعاقدي الذي يمدد الجداول الزمنية ويسبب المخاطر. ويُعد الاستحواذ على شركة Hess Corporation، الذي اكتمل في 18 يوليو 2025، مثالًا رئيسيًا على ذلك.

واجهت الصفقة عقبتين قانونيتين كبيرتين في عام 2025. أولاً، أصدرت لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية (FTC) في البداية أمرًا بالموافقة في يناير 2025 يمنع الرئيس التنفيذي لشركة هيس، جون بي. هيس، من الانضمام إلى مجلس إدارة شركة شيفرون، مشيرًا إلى مخاوف بشأن التنسيق مع أوبك. نجحت شركة Chevron Corporation وشركة Hess Corporation في تقديم التماس إلى لجنة التجارة الفيدرالية لإلغاء هذا الأمر جانبًا في يوليو 2025، وهو ما فعلته لجنة التجارة الفيدرالية بالإجماع. ثانياً، تم تأجيل عملية الاستحواذ بسبب نزاع تحكيمي مع شركة إكسون موبيل وشركة سينوك بشأن حق الرفض الأول (ROFR) على حصة شركة هيس في منطقة ستابروك المربحة في جويانا. كان من المقرر عقد جلسة التحكيم هذه في مايو 2025، مع قرار إيجابي لشركة شيفرون وشركة هيس مما مهد الطريق في نهاية المطاف لاستكمال عملية الاندماج في يوليو 2025. أصبحت المخاطر التنظيمية الآن أقل تتعلق بإغلاق الصفقة، ولكنها تتعلق أكثر بالتكامل وتحقيق الهدف المستهدف. 1 مليار دولار في تآزر تكاليف معدل التشغيل السنوي بحلول نهاية عام 2025.

شركة شيفرون (CVX) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى الوضع البيئي لشركة شيفرون، والنتيجة الرئيسية هي أن الشركة قد حققت بالفعل هدفها الأساسي لكثافة الكربون التشغيلية لعام 2028 قبل الموعد المحدد، مما أدى إلى تحويل التركيز إلى توسيع نطاق أعمالها الجديدة منخفضة الكربون. وهذا نهج عملي ومنضبط لرأس المال في التعامل مع تحول الطاقة، لكنه لا يزال يواجه التحدي الهائل المتمثل في انبعاثات النطاق 3 (استخدام المنتجات المباعة).

الهدف هو تقليل كثافة الكربون في المنبع عن طريق 35% بحلول عام 2028 مقارنة بمستويات عام 2016.

لقد أظهرت شركة شيفرون نجاحاً تشغيلياً كبيراً في الحد من كثافة الكربون في أعمالها الأساسية. حددت الشركة هدفًا لتقليل كثافة غازات الدفيئة (GHG) في إنتاجها الأولي بنسبة 35٪ عن مستويات عام 2016 بحلول عام 2028. وإليك الحسابات السريعة: اعتبارًا من أحدث تقاريرها للسنة المالية 2024، انخفض إجمالي كثافة الكربون في المنبع (النفط والغاز مجتمعين، على أساس حقوق الملكية) بالفعل إلى 23.9 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / برميل مكافئ (كيلوجرام من مكافئ ثاني أكسيد الكربون لكل برميل من مكافئ النفط). ولكي نكون منصفين، فإن هذا الرقم أقل بالفعل من هدف الشركة المعلن لعام 2028 وهو 24 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / برميل مكافئ، وهو ما يحقق الهدف قبل ثلاث سنوات بشكل أساسي.

ويعود هذا الإنجاز المبكر إلى الجهود المركزة للحد من تسرب غاز الميثان وإشعاله. وتلتزم الشركة أيضًا بمبادرة البنك الدولي "صفر حرق روتيني بحلول عام 2030".

الالتزام طويل المدى هو الاستثمار 10 مليارات دولار في مشاريع الطاقة النظيفة بين عامي 2021 و2028.

وتدعم الشركة طموحاتها في مجال خفض الكربون من خلال التزام رأسمالي كبير. وتخطط شيفرون لاستثمار أكثر من 10 مليارات دولار في أعمال ومشاريع منخفضة الكربون حتى عام 2028. ويشمل ذلك ما يقرب من 2 مليار دولار مخصصة خصيصًا لخفض كثافة الكربون في عمليات النفط والغاز الحالية. ويتم توجيه المبلغ المتبقي البالغ 8 مليارات دولار نحو أعمال جديدة ذات نمو منخفض الكربون. وحتى عام 2024، أنفقت الشركة بالفعل 7.7 مليار دولار أمريكي على استثمارات منخفضة الكربون، بما في ذلك 2.9 مليار دولار أمريكي لخفض كثافة الكربون التشغيلية، مما يظهر وتيرة تنفيذ قوية خلال السنوات الأربع الأولى من البرنامج. هذا الاستثمار هو بالتأكيد محور استراتيجي.

تشمل مجالات التركيز في تحول الطاقة الوقود المتجدد والهيدروجين واحتجاز الكربون واستخدامه وتخزينه (CCUS).

تركز استراتيجية تحول الطاقة لشركة شيفرون على القطاعات التي يصعب كهربتها، مع الاستفادة من خبرتها الحالية في تطوير المشاريع واسعة النطاق ومعالجة الغاز. وينصب التركيز على تسويق ثلاثة مجالات أساسية: الوقود المتجدد، والهيدروجين، واحتجاز الكربون واستخدامه وتخزينه (CCUS). ومن المتوقع أن تحقق مشاريع الطاقة الجديدة هذه نتائج قابلة للقياس نحو أهداف الانبعاثات الأوسع.

فيما يلي لمحة سريعة عن التقدم ذي الصلة لعام 2025 وأهداف النمو لعام 2030 لمجالات التركيز هذه:

الهدف لتحقيقه 30 مليون طن من التخفيضات السنوية في انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بحلول عام 2028 من خلال مشاريع الطاقة الجديدة.

ومن المتوقع أن يؤدي التأثير التراكمي لتوسيع نطاق هذه الأعمال الجديدة - الوقود المتجدد، والهيدروجين، واحتجاز وتخزين الكربون - إلى تمكين ما يقرب من 30 مليون طن من تخفيضات انبعاثات ثاني أكسيد الكربون السنوية بحلول عام 2028. وهذا هدف تخفيض، يختلف عن هدف خفض الكثافة لعمليات المنبع. تم تصميم مشاريع التخفيض المكتملة للشركة في الفترة من 2021 إلى 2024 بالفعل لتقليل 1.2 مليون طن سنويًا من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، وهي بداية ملموسة نحو الهدف الأكبر.

ما يخفيه هذا التقدير هو التحدي المستمر المتمثل في انبعاثات النطاق 3 (الانبعاثات الصادرة عن العملاء الذين يستخدمون المنتجات المباعة)، والتي تمثل حوالي 91٪ من إجمالي انبعاثات الغازات الدفيئة لشركة شيفرون في عام 2021. ويعد التقدم في مشاريع الطاقة الجديدة هو الرافعة الأساسية للشركة لمعالجة هذه البصمة البيئية الهائلة.

العوامل البيئية تخلق كلا من المخاطر والفرص. ويكمن الخطر في الضغط التنظيمي والعامة على الأعمال الأساسية؛ وتتمثل الفرصة في أن تكون الشركة الأولى في مجال احتجاز الكربون والهيدروجين على نطاق واسع ومجدٍ تجاريًا. لذلك، استمر في تتبع نشر رأس المال في شركة شيفرون للطاقة الجديدة.

الخطوة التالية: مدراء المحافظ الاستثمارية: وضع نموذج لتأثير معدل تشغيل الإنفاق الرأسمالي السنوي البالغ 1.5 مليار دولار على إيرادات قسم الطاقة الجديدة بحلول الربع الأخير من عام 2026.