Expedia Group, Inc. (EXPE): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة موقف Expedia Group (EXPE) في أواخر عام 2025، والحقيقة هي أنهم يتنقلون عبر انقسام صعب: استمرار أسعار الفائدة المرتفعة (هدف الاحتياطي الفيدرالي بالقرب من 5.5%) والتوترات الجيوسياسية تضغط على أرباحها، لكن محورها التكنولوجي العدواني - وخاصة توحيد مجموعتها التكنولوجية لتوفير المال 100 مليون دولار يعد التكامل السنوي والعميق للذكاء الاصطناعي التوليدي بمثابة أداة مضادة قوية. والسؤال لا يتعلق فقط بالإنفاق الاستهلاكي التقديري؛ يتعلق الأمر بمدى السرعة التي يمكنهم بها تجاوز السحب الاقتصادي من خلال كفاءة المنصة والابتكار، خاصة وأن المخاطر القانونية محتملة 2% يشكل سقف العمولة على المليارات من إجمالي الحجوزات تهديدًا ماديًا واضحًا لمعدل قبولهم. دعونا نرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب عبر نطاق PESTLE بأكمله.

Expedia Group, Inc. (EXPE) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

التوترات الجيوسياسية في ممرات السفر الرئيسية تزيد من تقلبات الحجز

يعد عدم الاستقرار الجيوسياسي خطرًا من الدرجة الأولى بالنسبة لوكالة سفر عالمية عبر الإنترنت (OTA) مثل Expedia Group. لقد رأينا هذا الخطر يتجسد بوضوح في نوفمبر 2025 عندما أدت التوترات المتصاعدة بين الصين واليابان إلى فرض حظر سفر صيني على اليابان. تسبب هذا الحدث الفردي في انخفاض سهم Expedia Group (EXPE) بنسبة 7.75% في 17 نوفمبر 2025، مما يدل على التأثير الفوري والحاد للقرارات السياسية على تقييم السوق.

تستمر الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية (روسيا وأوكرانيا) في قمع الطلب في تلك المناطق وتحويل الحجوزات عالية القيمة والطويلة المدى إلى ممرات أكثر أمانًا، مما يؤدي إلى تحولات غير متوقعة في الإيرادات. يعد عدم اليقين هذا سببًا رئيسيًا وراء تأكيد الرئيس التنفيذي أريان جورين، في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025، على الحاجة إلى مراقبة التطورات الجيوسياسية عن كثب.

• مناطق النزاع: انخفاض السفر إلى أوروبا الشرقية بنسبة 42% والشرق الأوسط بنسبة 33% (2023-2024).
• رد فعل السوق: يمكن أن يؤدي حظر السفر لمرة واحدة إلى انخفاض المخزون بنسبة 8٪ تقريبًا في يوم واحد.
• تخفيف المخاطر: يتطلب تعديلات مكلفة وفي الوقت الحقيقي على الإنفاق التسويقي وتخصيص المخزون.

يمكن لتحذيرات السفر التي تفرضها الحكومة أو القيود الحدودية أن توقف تدفقات الإيرادات على الفور

ارتبط الأداء المالي لشركة Expedia Group في عام 2025 ارتباطًا مباشرًا بالتحولات في السياسة الحكومية، لا سيما فيما يتعلق بالسفر الداخلي إلى الولايات المتحدة، والذي يمثل حوالي ثلثي إيرادات الشركة. واضطرت الشركة إلى خفض توجيهاتها لعام 2025 بأكمله لإجمالي الحجوزات ونمو الإيرادات إلى نطاق يتراوح بين 2% إلى 4%، بانخفاض عن التوقعات السابقة التي تتراوح بين 4% إلى 6%، بسبب الرياح المعاكسة الجيوسياسية وضعف الطلب الأمريكي.

المثال الأكثر وضوحًا هو انخفاض السفر الداخلي في الربع الأول من عام 2025. انخفضت الزيارات القادمة من كندا - وهي سوق أمريكية مهمة - بنسبة 30٪ تقريبًا في الربع الأول من عام 2025. ولا يتباطأ تدفق الإيرادات هذا فحسب؛ يتوقف. ويفضل المسافرون الأوروبيون، الذين يواجهون عدم اليقين الاقتصادي والمخاوف بشأن سياسات الحدود الأمريكية، بشكل متزايد أمريكا اللاتينية على الولايات المتحدة، مما يتسبب في خسارة تقدر بنحو 18 مليار دولار في الإنفاق على السفر الداخلي للولايات المتحدة لهذه الصناعة في عام 2025.

تؤثر التحولات في سياسة التجارة والتأشيرات بين الولايات المتحدة والصين بشكل مباشر على سوق السفر عالي القيمة عبر المحيط الهادئ

تشكل العلاقة المعقدة بين الولايات المتحدة والصين رياحاً سياسية معاكسة كبيرة. إن التوترات التجارية وعدم اليقين بشأن سياسة التأشيرات، والتي غالبا ما تستخدم كأدوات دبلوماسية، لها تأثير مروع يمكن قياسه على سوق السفر عالي القيمة عبر المحيط الهادئ. تاريخياً، أدت التوترات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة والصين إلى خفض السفر الثنائي بنسبة 27%.

ويساهم هذا الاحتكاك السياسي في حدوث انخفاض أوسع في الميزان التجاري للسفر في الولايات المتحدة. تعاني الولايات المتحدة حاليًا من عجز تجاري سنوي في مجال السفر يبلغ حوالي 50 مليار دولار، وهو انعكاس صارخ عن الفائض البالغ 3.5 مليار دولار الذي شوهد قبل بضع سنوات فقط في عام 2022. ويعود هذا العجز جزئيًا إلى تراجع مشاعر الأجانب تجاه الولايات المتحدة، وهي قضية سياسية، وليست اقتصادية فقط.

الضغط التنظيمي على منصات التأجير قصيرة الأجل مثل Vrbo يؤدي إلى تكاليف الامتثال

تعد البيئة التنظيمية للإيجارات قصيرة الأجل (STRs)، وهي أحد الأعمال الأساسية لشركة Vrbo، هي العامل السياسي الأسرع تغيرًا. تفرض الحكومات المحلية والفدرالية بشكل متزايد قواعد لمعالجة القدرة على تحمل تكاليف السكن وتعطيل الأحياء، مما يزيد بشكل مباشر من تكاليف الامتثال والتعقيد التشغيلي لشركة Expedia Group.

على المستوى الفيدرالي، دخلت قاعدة لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) الجديدة التي تستهدف "الرسوم غير المرغوب فيها" حيز التنفيذ في عام 2025، مما يتطلب من Vrbo عرض السعر الإجمالي بشكل بارز، بما في ذلك جميع الرسوم الإلزامية مقدمًا. إن Vrbo متوافق بالفعل مع جميع الولايات، ولكن هذا يتطلب منتجًا مهمًا للغاية واستثمارًا قانونيًا. وعلى المستوى المحلي، أصبحت المدن عدوانية: فقد ألزمت أوستن، تكساس، المنصات بجمع وتحويل ضرائب إشغال الفنادق وإدراج العقارات المرخصة فقط، في حين تدرس أوشن سيتي، نيوجيرسي، فرض ضريبة محلية جديدة بنسبة 3٪ على حجوزات STR في منتصف عام 2025.

إن إدارة هذا الخليط من الأنظمة العالمية أمر مكلف. تواجه Expedia Group تكاليف امتثال تنظيمية سنوية تقديرية تتراوح بين 50 مليون دولار و75 مليون دولار. تشمل تكاليف الامتثال المحددة ما يلي:

• قانون الخدمات الرقمية للاتحاد الأوروبي (DSA): تكلفة الامتثال السنوية المقدرة تتراوح بين 10 و25 مليون يورو.
• قوانين توطين البيانات الصينية: تكاليف الامتثال المقدرة بـ 15.3 مليون دولار.
• الامتثال المحلي لـ STR: يفرض تحصيل الضرائب على مستوى النظام الأساسي والتحقق من الترخيص لآلاف الولايات القضائية.

Expedia Group, Inc. (EXPE) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

ويؤدي استمرار ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة إلى الضغط على الإنفاق الاستهلاكي التقديري.

لا تزال التأثيرات المتبقية لبيئة المعدلات المرتفعة المستمرة للاحتياطي الفيدرالي تمثل الرياح الاقتصادية المعاكسة الأساسية للشركات التي تتعامل مع المستهلكين مثل Expedia Group. وفي حين تم خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من ذروته البالغة 5.5% (أعلى مستوى خلال 23 عاما) إلى نطاق يتراوح بين 4.25% إلى 4.5% بحلول أوائل عام 2025، فإن تكلفة رأس المال تظل مرتفعة ويثبت التضخم، وخاصة في الخدمات، ثباته.

وتضغط هذه البيئة عالية التكلفة بشكل مباشر على الميزانية التقديرية للمستهلك (الدخل المتاح بعد الأساسيات)، مما يجعل السفر مرشحًا رئيسيًا للتخفيضات. وأظهرت بيانات منتصف عام 2025 أن أقل من نصف الأمريكيين خططوا للسفر، وكانت التكلفة هي الرادع الرئيسي. والنتيجة هي قطاع الأعمال إلى المستهلك (B2C) الأكثر حذرًا، والذي شهد نموًا متواضعًا في إجمالي الحجوزات بنسبة 7٪ فقط في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يتخلف بشكل كبير عن نمو قطاع الأعمال إلى الشركات.

يؤثر تغير الدولار الأمريكي على تدفقات السفر الدولية.

لقد عكس مسار الدولار الأمريكي في عام 2025 قوته التي كان يتمتع بها لعدة سنوات، مما أدى إلى خلق ديناميكية معقدة للأعمال التجارية العالمية لشركة Expedia Group. ونزل مؤشر الدولار (DXY) بنحو 10% مقابل سلة من العملات الأجنبية الرئيسية بحلول منتصف عام 2025. وهذا الضعف في الدولار يجعل السفر الدولي أكثر تكلفة بالنسبة للأميركيين، الأمر الذي يمكن أن يضعف الطلب على الرحلات الخارجية المحجوزة من خلال منصات مقرها الولايات المتحدة مثل Expedia وVrbo، وخاصة للوجهات الأوروبية حيث تعزز اليورو والجنيه البريطاني.

وعلى العكس من ذلك، فإن ضعف الدولار يجعل السفر إلى الولايات المتحدة أرخص بالنسبة للزوار الدوليين. ومع ذلك، فإن هذا التعزيز المحتمل للسياحة الداخلية لا يتحقق كما هو متوقع، حيث من المتوقع أن ينخفض ​​الإنفاق على السفر الدولي الداخلي بنسبة 3.2٪ في عام 2025 إلى 173 مليار دولار بسبب عوامل غير اقتصادية مثل عدم اليقين في السياسة التجارية والتوترات الجيوسياسية.

وتخفف المخاوف من الركود من ميزانيات السفر الخاصة بالشركات، وتحول التركيز إلى البدائل الفعالة من حيث التكلفة.

وفي حين من المتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق العالمي على سفر الأعمال إلى مستوى مرتفع جديد يبلغ 1.57 تريليون دولار في عام 2025، فإن معدل النمو يتراجع إلى 6.6% (انخفاضاً من المكاسب المكونة من رقمين سابقاً)، مما يعكس حذر الشركات. يعد قطاع سفر الأعمال المحلي في الولايات المتحدة بطيئًا بشكل خاص، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 1.4% فقط في عام 2025. وهذا هو المكان الذي يُظهر فيه قطاع B2B التابع لمجموعة Expedia Group، والذي يخدم شركات إدارة سفريات الشركات، مرونة كبيرة.

إن التدقيق في ميزانية الشركات أمر حقيقي. وجد استطلاع أجرته شركة Deloitte أن 54% من مديري السفر يشيرون إلى التكاليف باعتبارها العامل الرئيسي الذي يقيد السفر، وتتوقع واحدة من كل خمس شركات لديها أكثر من 7.5 مليون دولار من الإنفاق على السفر انخفاض الميزانية في عام 2025. وتتحول الشركات من السفر المتميز والعابر إلى السفر الجماعي الأكثر فعالية من حيث التكلفة وإعطاء الأولوية للامتثال لأدوات الحجز الخاصة بالشركة للتحكم في الإنفاق. يعد هذا بمثابة رياح معاكسة، لكن قطاع الأعمال بين الشركات التابع لشركة Expedia Group، والذي نما بنسبة 26% ليصل إلى 9.38 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، نجح في جذب هذا الطلب على الحجوزات المُدارة والفعالة من حيث التكلفة.

يؤثر تقلب أسعار الوقود بشكل مباشر على تكاليف تشغيل شركات الطيران والفنادق.

لا تزال التقلبات المستمرة في أسواق الطاقة العالمية تشكل خطراً اقتصادياً رئيسياً. وقد شهد وقود الطائرات، الذي يمثل عادة ما بين 20% إلى 30% من نفقات تشغيل شركات الطيران، تقلبات كبيرة في الأسعار. ومن المفترض أن يبلغ متوسط سعر وقود الطائرات حوالي 87 دولارًا للبرميل لعام 2025، لكن الأسعار الإقليمية تقلبت، حيث وصل سعر وقود الطائرات الأمريكي إلى 2.102 دولار للغالون في يونيو 2025.

يُعد هذا التقلب أحد مدخلات التكلفة المباشرة لشركاء Expedia Group (شركات الطيران والفنادق) ويتم تمريره في النهاية إلى المستهلك في صورة ارتفاع أسعار التذاكر أو رسوم الوقود الإضافية. عندما ترتفع أسعار تذاكر الطيران، فإنها تكون بمثابة ضريبة مخفية على الدخل المتاح للمستهلك، مما قد يقلل من إجمالي ميزانية السفر المتاحة للسكن، وهو العمل الأساسي لمجموعة Expedia Group. إن اعتماد الصناعة على التحوط في استهلاك الوقود والاستثمارات في الطائرات ذات الكفاءة في استهلاك الوقود هي عوامل مخففة، ولكن مخاطر الأسعار الأساسية لا تزال قائمة.

• ويشكل وقود الطائرات ما بين 20% إلى 30% من تكاليف تشغيل شركات الطيران.
• وصل سعر وقود الطائرات الأمريكية إلى 2.102 دولار للجالون في يونيو 2025.
• يؤدي ارتفاع أسعار التذاكر إلى تقليل ميزانية المستهلك للفنادق/الأنشطة.

(EXPE) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يؤدي الارتفاع المستمر في السفر "الترفيهي" (للعمل والترفيه) إلى زيادة متوسط مدة الرحلة وقيمتها.

لم تعد تقوم بحجز رحلة مؤتمر لمدة يومين فحسب؛ أنت تضيف عطلة نهاية الأسبوع لاستكشاف المدينة. هذا هو السفر "الترفيهي"، وهو تحول اجتماعي هائل يؤثر بشكل مباشر على إيرادات شركة Expedia Group, Inc.‎ لكل حجز. لقد أصبح الخط الفاصل بين العمل والإجازة غير واضح تمامًا، مما أدى إلى تحويل رحلة عمل عادية إلى حجز ذو قيمة أعلى وإقامة أطول.

البيانات الواردة من مؤشر قيمة المسافر لعام 2025 واضحة: 42% من المستهلكين يخططون لرحلة ترفيهية من وقت الفراغ إلى رحلة عمل - وهي قفزة كبيرة من 29% في مؤشر 2023. بالإضافة إلى ذلك، يخطط ما يقرب من 45% من المستهلكين لـ "إجازة مرنة"، وهي رحلة حيث يعملون عن بعد لجزء من الإقامة الترفيهية. ويفضل هذا الاتجاه Vrbo، إحدى العلامات التجارية الأساسية لمجموعة Expedia Group، والتي تتمتع بموقع أفضل للإقامات الطويلة مقارنة بالفنادق التقليدية. كلما طالت مدة الإقامة، ارتفع إجمالي قيمة الحجز، مما يساعد على دفع قطاع الأعمال إلى العملاء، والذي نما بنسبة 7٪ في الربع الثالث من عام 2025.

تفضيل المستهلك القوي للتجارب المحلية الأصيلة على العروض السياحية العامة.

يبتعد المسافرون بنشاط عن الفخاخ السياحية العامة المزدحمة. إنهم يريدون أن يشعروا وكأنهم من السكان المحليين، وليس مجرد مراقبتهم. يعد هذا التفضيل للتجارب الأصيلة والغامرة محركًا اجتماعيًا رئيسيًا لقطاع "الأشياء التي يجب القيام بها" وأماكن الإقامة البديلة مثل تلك الموجودة في Vrbo.

يسلط تقرير الاتجاه "Unpack '25'' الخاص بشركة Expedia Group الضوء على ذلك مع ظهور أماكن "Detour Destinations" الأقل شهرة بالقرب من النقاط الساخنة الشهيرة. يقول 63% من المستهلكين أنه من المرجح أن يزوروا وجهة تحويلية في رحلتهم القادمة. يعد هذا تحديًا مباشرًا لنموذج الجولة القديم المعبأ. علاوة على ذلك، فإن التركيز على السلع المحلية واضح، حيث يقوم 44% من المسافرين بالتسوق لشراء سلع محلية لا يمكنهم الحصول عليها في المنزل، بحثًا عن "مهارب البضائع". وهذا يعني أن شركة Expedia بحاجة إلى الاستمرار في دمج الأنشطة المحلية وأماكن الإقامة الفريدة في تدفق الحجز الأساسي الخاص بها.

زيادة الطلب على سياسات الإلغاء المرنة وخيارات الحجز في اللحظة الأخيرة.

لقد جعل عالم ما بعد الوباء المسافرين حذرين من الخطط الصارمة؛ إنهم يطالبون بالمرونة. إذا لم تقدم سعرًا قابلاً للاسترداد، فأنت ببساطة غير مرئي لجزء كبير من السوق، وهذا بمثابة حجز مفقود.

يعد هذا الطلب عاملاً حاسماً في مسار قرار الحجز. يقوم أكثر من ثلث المسافرين بتصفية سياسات الإلغاء القابلة للاسترداد عند البحث عن أماكن إقامة على مواقع Expedia Group. تحمل المخاطر منخفض، خاصة بالنسبة للرحلات الكبيرة. يقول ما يقرب من نصف المسافرين (47%) أنهم لن يقوموا أبدًا بحجز أماكن إقامة غير قابلة للاسترداد للسفر الداخلي. بالنسبة للرحلات الدولية، فإن الطلب على السكن القابل للاسترداد أعلى من ذلك، حيث أعرب 57% عن تفضيلهم له. ويجب على Expedia Group التأكد من أن شركائها، وخاصة الفنادق المستقلة ومضيفي Vrbo، يتبنون سياسات مرنة لتلبية هذا الطلب.

يفضل التحول بين الأجيال أدوات الحجز والخدمة الذاتية الرقمية الأصلية والمحمولة أولاً.

أصبحت الأجيال الشابة -جيل الألفية والجيل Z- الآن مركز الجاذبية للإنفاق على السفر، وعاداتهم هي الهاتف المحمول أولاً. إنهم يستخدمون هواتفهم ليس فقط للحجز، بل للعثور على الإلهام والتحقق من صحة خياراتهم. عليك أن تكون حيث هم، وهذا هو وسائل التواصل الاجتماعي وتطبيقك.

أكبر مجموعة من مستخدمي علامة Expedia التجارية هي الفئة العمرية 25-34 عامًا. تقود هذه المجموعة الرقمية الأصلية طفرة في تأثير وسائل التواصل الاجتماعي: يجد 61% من المسافرين الآن أفكارًا للرحلات على منصات التواصل الاجتماعي، ارتفاعًا من 35% في عام 2022. والأهم من ذلك، أن 73% من جميع المسافرين يقولون إن توصيات المؤثرين أثرت على قرارهم بحجز رحلة، وهو رقم يرتفع إلى 84% للمسافرين الذين تقل أعمارهم عن 40 عامًا. وهذا يجبر شركة Expedia Group على الاستثمار بكثافة في تجربة تطبيقاتها والتكامل مع منصات التواصل الاجتماعي للحصول على "رحلات سلسة بنقرة واحدة"، كما هو مذكور في تقريرها. تقرير الاتجاهات لعام 2025. الهاتف المحمول هو ساحة المعركة.

• يجد 61% أفكارًا للرحلات على وسائل التواصل الاجتماعي (ارتفاعًا من 35% في عام 2022).
• 73% تأثروا بتوصيات المؤثرين.
• يتأثر المسافرون الذين تقل أعمارهم عن 40 عامًا بنسبة 84٪ بالأشخاص المؤثرين.

(EXPE) – تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يؤدي التكامل العميق للذكاء الاصطناعي التوليدي في تخطيط الرحلات وخدمة العملاء إلى تقليل تكاليف التشغيل.

لا يمكنك التحدث عن التكنولوجيا في عام 2025 دون البدء بالذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI)، وتميل شركة Expedia Group إلى ذلك بكل وضوح. تتمثل الإستراتيجية الأساسية في استخدام الذكاء الاصطناعي لدفع الكفاءات التشغيلية وتوسيع الهوامش، وهو بالضبط ما تريد رؤيته كمحلل.

تعمل الشركة على دمج الذكاء الاصطناعي في جميع عملياتها، بدءًا من التوصيات الشخصية وحتى خدمة العملاء. على سبيل المثال، من المتوقع أن يؤدي إطلاق واجهة برمجة تطبيقات إدارة الحجز الجديدة، وهي نتيجة مباشرة لعمل المنصة، إلى توفير ما يقدر بنحو 120 مليون دولار أمريكي من تكاليف التشغيل السنوية لشركاء الفنادق من خلال أتمتة سير العمل اليدوي. يعد هذا مكسبًا هائلاً في الكفاءة يعزز ولاء الشركاء ويقلل من تكاليف الدعم لشركة Expedia Group.

هذا ليس مجرد برنامج تجريبي؛ إنه تكامل واسع النطاق. لقد أطلقوا وكيل الذكاء الاصطناعي الشامل على موقع Hotels.com وتكاملوا مع منصات خارجية مثل OpenAI Operator وMicrosoft Copilot Actions لالتقاط حركة المرور من منصات البحث الجديدة المستندة إلى الذكاء الاصطناعي. تنمو حركة المرور من بحث GenAI بسرعة، والأهم من ذلك أنها تتحول إلى حجوزات بمعدلات أعلى.

• تساهم خدمة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي في تحقيق صافي درجات عالية من الترويج.
• تعمل واجهات برمجة التطبيقات الجديدة للسيارات والأنشطة والهواء على فتح حزم الرحلات الشاملة لشركاء B2B.
• وينصب التركيز على دفع كفاءات التشغيل لتوسيع الهوامش.

تهدف جهود تحديث النظام الأساسي، مثل توحيد مجموعة التكنولوجيا، إلى خفض الإنفاق السنوي على تكنولوجيا المعلومات.

اكتمل الآن المشروع متعدد السنوات لتبسيط البنية التحتية للشركة، ودمج 21 حزمة تقنية مختلفة للعلامة التجارية في منصة واحدة موحدة. لقد كانت هذه خطوة ضرورية ومؤلمة، ولكنها في نهاية المطاف كانت تهدف إلى تعزيز الهامش. الحساب السريع هنا هو أن التخلص من الأنظمة الزائدة عبر العلامات التجارية مثل Expedia وHotels.com وVrbo يؤدي إلى تقليل الهدر على الفور.

وقد ساعد هذا التوحيد بالفعل في خفض تكاليف السحابة بنسبة تزيد عن 10%، وهو أمر مهم عندما يُقدر إنفاقك السنوي على تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) بمبلغ مليار دولار أمريكي في عام 2024. ويتمثل الهدف طويل المدى في إعادة تخصيص تلك المدخرات - وليس فقط وضعها في الجيب - في المجالات عالية التأثير مثل الذكاء الاصطناعي وتطوير الأجهزة المحمولة.

تمثل حجوزات تطبيقات الهاتف المحمول الآن جزءًا كبيرًا من إجمالي الحجوزات، مما يتطلب استثمارًا ثابتًا في تجربة المستخدم.

يعد الهاتف المحمول هو الباب الأمامي لجزء كبير من الحجوزات، وتعمل مجموعة Expedia Group على مضاعفة تجربة التطبيق. كانت العلامة التجارية Expedia بأكملها - والتي تتضمن التطبيق والموقع الإلكتروني - مسؤولة عن 42% من إجمالي إيرادات Expedia Group في عام 2024. وفي الولايات المتحدة، يتصدر تطبيق Expedia سوق تطبيقات السفر بحصة تبلغ 19.3%.

ويتجلى التحول إلى الهاتف المحمول أولاً في برنامج الولاء الخاص بهم، One Key، والذي تم دمجه بالكامل عبر تطبيقات الهاتف المحمول Expedia وHotels.com وVrbo. تستخدم الشركة التطبيق بشكل استراتيجي لتقديم صفقات عبر الهاتف المحمول فقط، وهو تكتيك رئيسي لجذب الحجوزات المباشرة ذات هامش الربح الأعلى وبناء الولاء. إنهم يعلمون أنه إذا كانت تجربة التطبيق بطيئة أو غير متقنة، فإن هذا العميل على بعد نقرة واحدة من المنافس.

منافسة شرسة من Google Travel وقنوات الموردين المباشرة في ظهور البحث.

ويظل الخطر الأكبر على المدى القريب هو المشهد التنافسي، وتحديدًا الكفاح من أجل ظهور البحث. Google Travel هو الفيل الموجود في الغرفة. في نوفمبر 2025، أطلقت Google "صفقات الطيران المدعمة بالذكاء الاصطناعي" (AI Flight Deals) ومخطط رحلات "وضع الذكاء الاصطناعي" (AI Mode) الجديد للمحادثة على مستوى العالم، وهو ما يمثل تحديًا مباشرًا وقويًا للأعمال الأساسية لوكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs) مثل Expedia Group.

تتمثل استراتيجية Google في إنشاء رحلة سفر سلسة وشاملة ضمن نظامها البيئي الخاص، مع الاستفادة من هيمنتها على البحث لتحويل الاستعلامات غير الرسمية إلى مسارات محجوزة بالكامل. وهذا يخلق تهديداً هائلاً بعدم الوساطة (الاستغناء عن الوسيط). تضطر شركة Expedia Group إلى التعاون والتنافس في وقت واحد، ولهذا السبب تتعاون مع منصات مثل OpenAI وGoogle نفسها لضمان استمرار ظهور علاماتها التجارية في نتائج بحث GenAI.

بالإضافة إلى ذلك، لديك تهديد مستمر من قنوات الموردين المباشرة - شركات الطيران وسلاسل الفنادق التي تستثمر بكثافة في تطبيقاتها وبرامج الولاء الخاصة بها لتجاوز رسوم عمولة OTA. أصبحت المعركة التكنولوجية الآن معركة من يملك العلاقة مع العملاء.

(EXPE) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تعمل في سوق عالمية، لذا فإن المخاطر القانونية لا تشكل صداعًا واحدًا؛ إنه صداع نصفي مستمر ومتعدد السلطات القضائية. بالنسبة لشركة Expedia Group، يتم تحديد المشهد القانوني في عام 2025 من خلال ثلاث قوى رئيسية: القبضة المشددة لقوانين خصوصية البيانات، والتدقيق المستمر لمكافحة الاحتكار على قوة السوق، وموجة مجزأة ومكلفة من قواعد الإيجار المحلية قصيرة الأجل. لا يقتصر الأمر على تجنب الغرامات فحسب؛ يتعلق الأمر بالحفاظ على الثقة التي يدعمها نموذج أعمال النظام الأساسي الخاص بك بالكامل.

تتطلب لوائح خصوصية البيانات العالمية (مثل اللائحة العامة لحماية البيانات وCCPA) تحديثات امتثال معقدة ومكلفة.

خصوصية البيانات هي تكلفة غير قابلة للتفاوض لممارسة الأعمال التجارية، ويستمر المعيار في الارتفاع. إن اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في أوروبا وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) في الولايات المتحدة هما مجرد نقاط البداية؛ نشهد الآن لوائح جديدة مثل قانون الذكاء الاصطناعي للاتحاد الأوروبي (EU AI Act)، والذي دخل حيز التنفيذ في أغسطس 2024، مما يضيف طبقة أخرى من الامتثال لأي أدوات ذكاء اصطناعي/تعلم آلي تستخدمها Expedia Group للتسعير أو التخصيص.

الصدق، تتطلب إدارة هذا الأمر استثمارًا هائلاً ومستمرًا في فرق تكنولوجيا المعلومات والفرق القانونية. تؤكد المستندات الداخلية الخاصة بشركة Expedia Group، والتي تم تحديثها مؤخرًا في مارس 2025، أنها تدير الامتثال كوحدة تحكم مستقلة مع الشركاء، وتتعامل مع جميع طلبات الموضوع - الوصول والحذف وقابلية النقل - وفقًا لقانون حماية البيانات المعمول به.

إليك الحساب السريع للمخاطر: يمكن أن يكلف انتهاك كبير للقانون العام لحماية البيانات ما يصل إلى 4% من الإيرادات العالمية السنوية. أنت بالتأكيد لا تريد اختبار هذا الحد.

• التركيز التنظيمي: حقوق أصحاب البيانات (الوصول والحذف)، ونقل البيانات عبر الحدود، والآن إدارة أنظمة الذكاء الاصطناعي.
• العمل الداخلي: قامت شركة Expedia Group بإضفاء الطابع الرسمي على عمليات تقييم الأثر الأمني (SIA) التفصيلية لجميع الموردين الجدد الذين يصلون إلى البيانات.

لا يزال التدقيق في مكافحة الاحتكار بشأن الهيمنة على السوق في مجال وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA) يمثل خطرًا مستمرًا.

عندما تسيطر على جزء كبير من السوق، يبدأ المنظمون في الاهتمام. تمتلك وكالات السفر عبر الإنترنت (OTA)، بما في ذلك مجموعة Expedia Group، مجتمعة حصة كبيرة من حجوزات الفنادق العالمية، وهو ما يمثل حوالي 40-50% من حجوزات الفنادق عبر الإنترنت في الأسواق الناضجة مثل الولايات المتحدة وأوروبا.

تدعو هذه الحصة السوقية إلى التدقيق المستمر في الممارسات المحتملة المانعة للمنافسة، مثل شروط تكافؤ الأسعار (حيث يجب على الفنادق أن تقدم لـ OTA نفس السعر أو أقل من سعر موقعها الإلكتروني). على الرغم من أن مجموعة Expedia Group قد اتخذت سابقًا خطوات للتنازل عن شروط التكافؤ ذات المعدل الضيق في أسواق مثل أستراليا، إلا أن الخطر الأساسي المتمثل في النظر إليها على أنها حارس البوابة لا يزال قائمًا.

إن الطبيعة العالمية لهذا الخطر واضحة. على سبيل المثال، يتم حاليًا جذب قطاع OTA إلى تحقيق مكافحة الاحتكار في إندونيسيا، مما يوضح أن الاهتمام التنظيمي لا يقتصر على الولايات المتحدة وأوروبا. يجبر هذا الضغط المستمر شركة Expedia Group على تعديل اتفاقياتها التجارية باستمرار، مما قد يؤدي إلى تقليل معدل الاستلام (العمولة) أو زيادة تكلفة الحصول على الإمدادات.

يمكن أن تؤثر اللوائح المحلية الجديدة بشأن الحدود القصوى لعمولات الفنادق والإيجار قصير الأجل على معدلات الاستحواذ.

أدى النمو الهائل في الإيجارات قصيرة الأجل (STRs) عبر منصات مثل Vrbo (إحدى العلامات التجارية لمجموعة Expedia Group) إلى إثارة موجة من التنظيم المحلي المفرط. في حين أن الحدود القصوى للعمولات المباشرة نادرة، فإن الحكومات المحلية تحد بشكل فعال من إيرادات المنصة من خلال الضرائب الجديدة، ومتطلبات التسجيل، والحد الأقصى لليالي الإيجار أو أرقام العقارات.

يعد هذا تحديًا تشغيليًا حقيقيًا لأن الامتثال يختلف من بلدية إلى أخرى. على سبيل المثال، تتضمن قواعد الامتثال لضريبة السكن الجديدة في عام 2025 ما يلي:

• ديلاوير: يفرض ضريبة جديدة بمعدل 4.5% من الإيجار في كل إقامة STR.
• ألاباما: يجب على وسطاء أماكن الإقامة الآن جمع وتحويل ضرائب الإشغال العابر الحكومية والمحلية.
• كولورادو: تقيد القوانين الجديدة السلطات القضائية المحلية من تطبيق متطلبات الإبلاغ الإضافية على الوسطاء والتي لا تنطبق على جميع ميسري السوق.

ما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة الامتثال: يجب على Expedia Group إنشاء تكنولوجيا معقدة للضرائب والتسجيل وصيانتها لآلاف الولايات القضائية، وإلا فإنها ستخاطر بالمنع من العمل في الأسواق المربحة. تتمثل استراتيجية الشركة، اعتبارًا من مارس 2025، في التعاون مع شركاء محليين مثل Rent Responsible للدعوة إلى "التنظيم المتوازن" من خلال توفير البيانات لصانعي السياسات.

مخاطر التقاضي المتعلقة بحماية المستهلك، وخاصة فيما يتعلق بإلغاء الرحلات الجوية واسترداد الأموال.

أكبر خطر قانوني على المدى القريب هو التداعيات المستمرة الناجمة عن استياء المستهلك، وخاصة فيما يتعلق بالمبالغ المستردة للسفر الملغاة. هذه ليست مشكلة جديدة، لكنها ستظل تشكل تهديدًا حيًا في عام 2025، مما يترجم مباشرة إلى دعاوى قضائية جماعية مكلفة.

ومن الأمثلة المهمة على ذلك الدعوى الجماعية المرفوعة في فبراير 2025، Rozen v. Expedia, Inc. وآخرون، في المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الوسطى من كاليفورنيا. تزعم الدعوى أن شركة Expedia Group فشلت في التصرف على الفور نيابة عن المستهلكين فيما يتعلق برحلات الطيران الملغاة، مما أدى إلى تأخير استرداد المبالغ المدفوعة أو رفضها.

وادعى المدعي في هذه القضية أنهم دفعوا أكثر من ذلك $5,200 للتذاكر الملغاة وحُرموا من استرداد الأموال على الرغم من التأكيدات، حيث زعمت الدعوى القضائية أن هذه الممارسة "أثرت بشكل غير عادل" المدعى عليهم بملايين الدولارات.

تظل مخاطر التقاضي هذه مستمرة لأن OTA تعمل كوسيط، مما يؤدي إلى إنشاء سلسلة مسؤولية معقدة بين المسافر وشركة الطيران/الفندق والمنصة نفسها. إن الحجم الهائل للمعاملات يعني أنه حتى نسبة صغيرة من النزاعات يمكن أن تتصاعد بسرعة إلى مسؤولية مالية هائلة وتؤثر على السمعة.

فيما يلي نظرة سريعة على المخاطر القانونية الرئيسية:

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا يأخذ في الاعتبار أ 10 ملايين دولار احتياطي التقاضي بحلول يوم الجمعة.

(EXPE) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تزايد ضغط المستهلكين والمستثمرين من أجل إعداد تقارير شفافة عن البصمة الكربونية لرحلات الطيران والفنادق.

لم يعد الضغط على Expedia Group لتوفير بيانات بيئية شفافة يمثل قضية متخصصة؛ إنه محرك أساسي للأعمال في عام 2025. تظهر أبحاث المستهلك أن 93% من المسافرين حول العالم يرغبون في اتخاذ خيارات أكثر استدامة، مع اهتمام 71% من المصطافين في المملكة المتحدة بشكل خاص برؤية معلومات الاستدامة قبل حجز رحلة. يجبر هذا الطلب شركة Expedia على دمج بيانات البصمة الكربونية مباشرةً في تدفق الحجز الخاص بها، والانتقال إلى ما هو أبعد من الشارات الخضراء البسيطة إلى المقاييس الفعلية القابلة للمقارنة لرحلات الطيران وأماكن الإقامة.

ويمارس المستثمرون ضغوطا مماثلة من خلال التفويضات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). استجابت شركة Expedia Group بالالتزام بالوصول إلى صافي الانبعاثات الصفرية عبر عملياتها بحلول عام 2040 بدءًا من سنة الأساس 2022. وهذا التزام مادي يتطلب الكشف الفوري والقابل للتحقق منه. يبلغ التصنيف البيئي الإجمالي للشركة حاليًا 84 من أصل 100، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، لكن التركيز يتحول بسرعة إلى سلسلة التوريد.

يؤثر الطلب على خيارات السفر المعتمدة بيئيًا أو المستدامة على خيارات الحجز، ويفضل الموردين المتوافقين.

ينمو سوق السفر المستدام بسرعة، مما يخلق فرصة واضحة للموردين الذين يتشاركون مع Expedia Group والذين يستوفون معايير الاعتماد البيئي. من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق السياحة البيئية العالمية 270.5 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 7.4% حتى عام 2035. وهذا ليس مجرد تفضيل؛ إنها الرغبة في دفع المزيد. على وجه التحديد، 40% من السياح الأمريكيين على استعداد لدفع علاوة على أماكن الإقامة والجولات المعتمدة، ونصف المسافرين حول العالم على استعداد لدفع المزيد مقابل رحلة تتماشى مع الممارسات الصديقة للبيئة.

وتستفيد مجموعة Expedia Group من ذلك من خلال تمكين المسافرين من حجز خيارات أكثر استدامة ودعم الموردين المتوافقين من خلال إستراتيجيتها Open World™. ويعني هذا التحول أن خوارزميات المنصة يجب أن تفضل بشكل متزايد الشركاء الذين يمكنهم تقديم بيانات موثوقة لشهادة بيئية من طرف ثالث، مما يخلق ميزة تنافسية لهؤلاء الموردين.

إليك الحساب السريع: إذا فرض سوق رئيسي حدًا أقصى بنسبة 2٪ على عمولات OTA، فإن ذلك يؤثر بشكل مباشر على معدل الاستحواذ على المليارات من إجمالي الحجوزات. هذه مخاطرة مادية بالتأكيد. الشؤون المالية: نموذج لتأثير الانخفاض بنسبة 10% في متوسط ​​قيمة المعاملة بسبب التضخم بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

ويوضح الجدول أدناه مدى استعداد المستهلك للدفع مقابل هذه الشريحة:

إن التركيز التنظيمي المتزايد على انبعاثات النطاق 3 (سلسلة القيمة) يجبر شركة Expedia على تتبع بيانات الشركاء.

تكمن أهم المخاطر البيئية التي تواجهها Expedia Group في سلسلة القيمة الخاصة بها، والمصنفة ضمن انبعاثات النطاق 3 (الانبعاثات غير المباشرة التي تحدث في سلسلة القيمة الخاصة بالشركة المُبلِّغة). وفي عام 2023، شكلت انبعاثات النطاق 3 نسبة مذهلة بلغت 97.55% من إجمالي البصمة الكربونية للشركة. أكبر مساهم منفرد في ذلك هو "السلع والخدمات المشتراة"، والتي تشكل 88% من إجمالي انبعاثات النطاق 3.

باعتبارها منصة تقنية، تعد الانبعاثات التشغيلية المباشرة لشركة Expedia Group (النطاق 1 و2) صغيرة، لكن تأثيرها على انبعاثات شركائها هائل. وتجبر اللوائح الجديدة والمتوقعة، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا، الشركات الكبيرة على الإبلاغ وتحديد أهداف لانبعاثات سلسلة القيمة هذه. وهذا يفرض على Expedia Group إجبار شبكتها الواسعة من شركات الطيران والفنادق وشركات تأجير السيارات على مشاركة بيانات الكربون الخاصة بها، وهو ما يمثل تحديًا هائلاً في جمع البيانات وتوحيدها.

تشمل الإجراءات والأهداف ذات الصلة بالنطاق الرئيسي 3 ما يلي:

• تقليل الانبعاثات المطلقة للنطاق 1 والنطاق 2 بمقدار 75% بحلول عام 2030 (من خط الأساس لعام 2022).
• استهدف ذلك 75% من الموردين (حسب الانبعاثات) يحددون أهدافهم المستندة إلى العلوم (SBTs) بحلول عام 2028.
• كان إجمالي انبعاثات النطاق 3 المبلغ عنها تقريبًا 438.68 مليون كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في عام 2024.

تتسبب الظواهر الجوية المتطرفة، التي تفاقمت بسبب تغير المناخ، في تعطيل السفر بشكل كبير وغير متوقع.

يترجم تغير المناخ إلى مخاطر تشغيلية مباشرة وغير مالية لنموذج وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA): اضطراب السفر غير المتوقع. أحداث مثل موجات الحر الشديدة، والأعاصير، وحرائق الغابات - وكلها تتزايد في تواترها - تؤدي إلى عمليات إلغاء جماعية، وإعادة الحجوزات، وزيادة التحميل على مركز الخدمة، مما يؤثر بشكل مباشر على رضا العملاء والتكاليف التشغيلية. وفي حين أن التكلفة المالية الدقيقة لعام 2025 لا تزال قيد الحساب، فإن المخاطر واضحة.

يؤثر الاضطراب على مقاييس الأعمال الأساسية. عندما يضرب إعصار كبير وجهة رئيسية، فإنه يتسبب في انخفاض مفاجئ في إجمالي الحجوزات لتلك المنطقة وارتفاع كبير في تكاليف خدمة العملاء لمعالجة المبالغ المستردة والتغييرات. وتعمل شركة Expedia Group على التخفيف من هذه المشكلة من خلال برامج مثل Destination Climate Champions، والتي هي حاليًا في مرحلة تجريبية مع 30 وجهة عبر نيوزيلندا وأوروبا وشمال غرب الولايات المتحدة. الهدف هو بناء المرونة في مجتمعات الوجهة، لكن المخاطر على المدى القريب تظل بمثابة رياح معاكسة كبيرة لنمو الإيرادات المستقر.