|
Expedia Group, Inc. (EXPE): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025] |
Fully Editable: Tailor To Your Needs In Excel Or Sheets
Professional Design: Trusted, Industry-Standard Templates
Investor-Approved Valuation Models
MAC/PC Compatible, Fully Unlocked
No Expertise Is Needed; Easy To Follow
Expedia Group, Inc. (EXPE) Bundle
لديك شركة Expedia Group, Inc. (EXPE) على شاشتك، وتحاول معرفة ما إذا كان حجمها الهائل يكفي لتفوقها على المنافسة. الجواب القصير هو نعم، لكنه نعم مشروط. فهي شركة تحقق إيرادات بقيمة 14.37 مليار دولار وتملك محفظة يمكن وصفها بأنها حصن، لكنها تدفع ثمناً باهظاً للحفاظ عليها. قسم الأعمال بين الشركات (B2B) لديهم قوة كبيرة، حيث ارتفعت الحجوزات بنسبة 26% في الربع الثالث من عام 2025 وبلغت الأحجام السنوية أكثر من 3 مليارات دولار، وهو فرصة ضخمة وهامش ربح مرتفع. ومع ذلك، يبقى التحدي الأساسي: الهجرة التقنية المعقدة وإنفاق المبيعات والتسويق الذي ارتفع بالفعل بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 لمجرد المواكبة مع المنافسين الذين لديهم حركة مرور مباشرة أفضل. تعتمد الرسالة بالكامل لشركة Expedia Group حالياً على ما إذا كان برنامج الولاء 'One Key' يمكنه أخيراً تحويل تلك النقرات المكلفة إلى علاقات طويلة الأمد مع العملاء مباشرة.
Expedia Group, Inc. (EXPE) - تحليل SWOT: نقاط القوة
مجموعة متنوعة من العلامات التجارية: Expedia، Hotels.com، Vrbo، Trivago
تكمن القوة الأساسية لمجموعة Expedia Group في مجموعتها القوية من العلامات التجارية للسفر، والتي تتيح لها جذب الطلب عبر مختلف شرائح المسافرين وأنواع الرحلات. أنت لا تبيع منتجًا واحدًا فقط؛ أنت تدير نظامًا بيئيًا متعدد القنوات. تم الآن توحيد العلامات التجارية الأساسية - Expedia، وHotels.com، وVrbo - ضمن برنامج الولاء One Key، وهو خطوة ذكية لزيادة القيمة الدائمة للعميل (CLV). لقد انتهى هذا البرنامج بالفعل 100 مليون أعضاء في الولايات المتحدة. تشتمل المحفظة أيضًا على Trivago، وهو محرك بحث ميتا رائد، والذي يوفر مصدرًا منفصلاً لإيرادات الإعلانات ذات هامش الربح المرتفع.
يعمل هذا التنوع في العلامة التجارية كتحوط طبيعي ضد تحولات السوق. إذا كانت حجوزات الفنادق بطيئة، فيمكن للإيجارات قصيرة الأجل لشركة Vrbo أن تعوض النقص، والعكس صحيح. إنها بالتأكيد ميزة تنافسية رئيسية.
نطاق واسع وانتشار عالمي في أسواق السفر الأساسية
يوفر الحجم الهائل لمجموعة Expedia Group نفوذًا كبيرًا في المفاوضات مع الموردين (شركات الطيران والفنادق ومديري العقارات) ويمنحها ميزة هائلة فيما يتعلق بالبيانات. بالنسبة للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن إجمالي إيرادات يبلغ حوالي 14.37 مليار دولار دولار أمريكي. ويدعم هذا المقياس التوسع القوي في المناطق ذات النمو المرتفع.
وفي الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، وصل إجمالي الحجوزات إلى 30.409 مليار دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي. ما هو ملحوظ هو التحول في محركات النمو: ارتفعت ليالي الغرف المحجوزة بنسبة 7%، مدفوعة بشكل أساسي بالقوة خارج الولايات المتحدة. كما شهد قطاع الأعمال التجارية (B2B)، الذي يدعم سفر الشركاء، ارتفاعًا في إجمالي الحجوزات بنسبة 17% في الربع الثاني من عام 2025. يعد تسريع الأعمال بين الشركات محرك نمو عالي الهامش والذي غالبًا ما يتم تجاهله.
| الربع الثاني من عام 2025 المقياس المالي الرئيسي | القيمة (بالملايين) | التغيير على أساس سنوي |
|---|---|---|
| الإيرادات | $3,786 | زيادة 6% |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة | $908 | زيادة 16% |
| نمو إيرادات B2B | لا يوجد | زيادة 15% |
| نمو إيرادات الإعلانات | لا يوجد | زيادة 19% |
توحيد منصات التكنولوجيا مما يؤدي إلى خفض التكاليف على المدى الطويل
على مدى السنوات القليلة الماضية، نفذت الشركة مشروعًا ضخمًا متعدد السنوات لدمج بنيتها التحتية التكنولوجية المجزأة، حيث انتقلت من 21 مجموعة تكنولوجية مختلفة ومعزولة إلى منصة أساسية واحدة بشكل أساسي. تؤتي هذه الخطوة ثمارها الآن في عام 2025. فهي تعمل على تبسيط العمليات وتقليل العمل المكرر عبر العلامات التجارية وخفض التكاليف.
إليك الحساب السريع: أظهرت النتائج المبكرة لهذا التحول أن تكاليف السحابة قد انخفضت بأكثر من اللازم 10%. تعد هذه الكفاءة التشغيلية سببًا رئيسيًا وراء توسع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بمقدار 190 نقطة أساس في الربع الثاني من عام 2025، مع زيادة إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 16% إلى 908 مليون دولار. هذا التحسين الهيكلي هو ما يسمح لهم برفع توجيهاتهم لعام 2025 بأكمله لتوسيع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 100 نقطة أساس.
مكانة قوية في سوق الإيجار قصير الأجل سريع النمو عبر Vrbo
يعد Vrbo أحد الأصول المهمة، مما يمنح Expedia Group موطئ قدم قويًا في سوق الإيجار قصير الأجل (STR) المربح، والذي من المتوقع أن يولد 20.08 مليار دولار في الإيرادات في الولايات المتحدة في عام 2025. يحمل Vrbo ما يقدر بـ 21% حصة السوق في مساحة الإيجار قصيرة الأجل في الولايات المتحدة. على عكس منافسها الرئيسي، تركز Vrbo حصريًا على إيجارات المنازل بالكامل، والتي تجذب بقوة العائلات والمجموعات الكبيرة التي تبحث عن الخصوصية والمساحة.
يُترجم هذا التركيز إلى حجوزات عالية القيمة. مسافرو فربو هم مخططون، يحجزون في المتوسط 89 يوما يخرجون وينفقون 58% أكثر عموما و 47% أكثر في الليلة من المستخدمين على منصات السفر الأخرى. يؤدي التكامل مع برنامج الولاء One Key أيضًا إلى دفع النمو، حيث أن 25% إلى 30% من أولئك الذين يستخدمون أموال الولاء الخاصة بهم في الإيجار هم من مستخدمي Vrbo لأول مرة.
- حصة Vrbo في السوق الأمريكية: 21%.
- متوسط مهلة الحجز: 89 يوما.
- فربو إنفاق المسافر: 58% المزيد بشكل عام لكل إقامة.
شركة إكسبيديا جروب (EXPE) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتحديات: نقاط الضعف
الاعتماد الكبير على التسويق المدفوع المكلف (جوجل)
من المؤكد أنك ترى تأثير نموذج تكلفة اكتساب العملاء (CAC) العالية في البيانات المالية لشركة إكسبيديا جروب، وهو ضعف هيكلي في قطاع وكالات السفر عبر الإنترنت. يعتمد قسم الأعمال مباشرة إلى المستهلك (B2C) في الشركة بشكل كبير على القنوات المدفوعة، وبشكل أساسي جوجل، لجذب الزوار، مما يقلل من هوامش الربح.
للتوضيح، بلغ إجمالي مصاريف المبيعات والتسويق لشركة إكسبيديا جروب 6.8 مليار دولار أمريكي في العام الكامل 2024، ما يمثل زيادة بنسبة 12% مقارنة بالعام السابق. واستمر هذا الإنفاق في عام 2025، حيث وصلت مصاريف المبيعات والتسويق المباشرة إلى 1.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025.
إليك الحساب السريع: في الربع الأول من عام 2024، دفعت Expedia Group مبلغًا يعادل 56.9% من إيراداتها للمبيعات والتسويق. هذه نسبة هائلة من الخط العلوي المخصص لجلب العميل إلى الموقع. يمنح هذا الاعتماد Google قوة تسعير كبيرة، مما يجعل Expedia Group عرضة لأي تغييرات في خوارزميات البحث أو ديناميكيات مزاد الإعلانات. إنها حلقة مفرغة أساسية ولكنها مكلفة.
نسبة أقل من حركة المرور المباشرة مقارنة بشركة Booking Holdings
إن نتيجة الإنفاق التسويقي المدفوع المرتفع هي انخفاض قاعدة حركة المرور المباشرة، وبالتالي أقل قابلية للدفاع عنها، مقارنة بمنافستها الأساسية، Booking Holdings. وبينما تعمل مجموعة Expedia Group على تغيير هذا الأمر، تظل الفجوة تمثل ضعفًا هيكليًا.
أفاد الرئيس التنفيذي لمجموعة Expedia Group في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025 أن "حوالي 2/3" (حوالي 66.7%) من حجوزات الأعمال الاستهلاكية تأتي مباشرة. ورغم أن هذا رقم قوي، إلا أن الحصول على الثلث المتبقي من حركة المرور يعد مكلفًا للغاية. قارن ذلك بـ Booking Holdings، التي حافظت تاريخياً على مزيج مباشر أعلى، مما سمح لها بإنفاق نسبة أقل بكثير من الإيرادات على التسويق.
الفرق في النفوذ التسويقي صارخ، كما يتضح من الإنفاق التسويقي المقارن كنسبة مئوية من الإيرادات:
| متري (الربع الأول 2024) | مجموعة اكسبيديا (EXPE) | الحجز القابضة (BKNG) |
|---|---|---|
| المبيعات & التسويق كنسبة مئوية من الإيرادات | 56.9% | 36.4% |
يُترجم هذا الفارق البالغ 20.5 نقطة مئوية في كفاءة التسويق بشكل مباشر إلى هوامش ربح أقل لشركة Expedia Group، مما يحد من قدرتها على إعادة الاستثمار في المنتج أو تقديم أسعار أكثر تنافسية.
الهجرة المستمرة والمعقدة إلى مجموعة تكنولوجية واحدة
لقد كانت الجهود التي امتدت لسنوات عديدة لدمج مجموعة العلامات التجارية الواسعة للشركة - والتي تضمنت أكثر من 21 علامة تجارية مختلفة للسفر ومجموعات تقنية - في منصة واحدة موحدة مهمة ضرورية ولكنها معقدة. على الرغم من اكتمال عملية الترحيل الأساسية إلى حد كبير في عام 2023، إلا أن العمل المستمر لتحقيق الفوائد الكاملة وإدارة عملية الانتقال يظل مصدرًا لمخاطر التنفيذ والتشتيت على المدى القريب.
كان الهدف الأولي هو القضاء على الازدواجية وخفض التكاليف، وقد تحقق النجاح، مع خفض يقدر بتكاليف السحابة بنسبة تزيد عن 10%. ومع ذلك، فإن الحجم الهائل للمشروع يعني أن تخصيص الموارد لا يزال يركز بشكل كبير على صيانة المنصة وتحسينها، مما يحول المواهب الهندسية عن الابتكار المحض الذي يتعامل مع العملاء. ويعد هذا خطرًا لأن النظام الأساسي المعقد والموحد يمكن أن يؤدي إلى نقاط فشل جديدة، وأي انقطاع يمكن أن يؤثر على جميع العلامات التجارية الرائدة في وقت واحد: Expedia، وHotels.com، وVrbo.
ارتباك حول العلامة التجارية قبل إطلاق برنامج الولاء "One Key" بالكامل
كان المقصود من تقديم برنامج الولاء الموحد، "One Key"، أن يكون بمثابة قوة استراتيجية كبرى، حيث يربط جميع العلامات التجارية الكبرى مثل Expedia، وHotels.com، وVrbo. ومع ذلك، أدى الطرح الأولي إلى حدوث ارتباك كبير حول العلامة التجارية ورد فعل عنيف من قبل العملاء، خاصة بالنسبة لمستخدمي موقع Hotels.com الأكثر ولاءً.
كانت المشكلة الأساسية هي انخفاض قيمة برنامج المكافآت الشهير Hotels.com، والذي قدم مكافأة سخية بنسبة 10%. بموجب نظام One Key الجديد، تم تخفيض معدل الربح القياسي للأعضاء من غير النخبة في السكن إلى 2% فقط في OneKeyCash.
أثر هذا التخفيض على الأداء على الفور:
- تم الإبلاغ عن أن حجوزات موقع Hotels.com كانت ثابتة أو منخفضة بعد طرحها في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
- في المقابل، شهدت العلامة التجارية Expedia.com، التي كانت أقل تأثرًا بالتغيير، زيادة قوية بنسبة 20% في حجوزات الفنادق في الربع الثاني من عام 2024.
اضطرت الشركة إلى إيقاف النشر العالمي لـ One Key مؤقتًا خارج الولايات المتحدة والمملكة المتحدة في أغسطس 2024 لتقليل المزيد من الأضرار. يترك هذا الإيقاف المؤقت للشركة عرض ولاء غير متسق عبر أسواقها العالمية ويسلط الضوء على خطر تنفير العملاء ذوي القيمة العالية والمتكررين عندما يتم تغيير عرض القيمة الرئيسية بشكل جذري للغاية.
Expedia Group, Inc. (EXPE) - تحليل SWOT: الفرص
مزيد من التوسع في قطاع B2B (حلول شركاء Expedia) ذي الهامش المرتفع
تكمن الفرصة الأكثر إلحاحًا وذات القيمة العالية لمجموعة Expedia Group في قسم التعاملات التجارية بين الشركات (B2B)، وهو Expedia Partner Solutions (EPS). يعد هذا القطاع محرك نمو مثبتًا، ويوفر هامشًا أعلى profile من الأعمال الاستهلاكية الأساسية.
الأرقام من السنة المالية 2025 واضحة: ارتفع إجمالي حجوزات B2B بنسبة 26٪ على أساس سنوي في الربع الثالث، مع ارتفاع إيرادات B2B بنسبة 18٪. ويمثل هذا الربع السابع عشر على التوالي من التوسع المكون من رقمين، مما يدل على اتجاه مستدام بشكل واضح. يتم دعم هذا النمو من خلال ترخيص التكنولوجيا وبرنامج شركاء السفر (TAAP)، الذي تجاوز 3 مليارات دولار في الحجوزات لهذا العام في الربع الثالث من عام 2025. وإليك الحساب السريع: الاستمرار في إعطاء الأولوية لهذا القطاع، الذي يستفيد من البنية التحتية الحالية للإمدادات والتكنولوجيا، سيؤدي بسرعة إلى تحسين توسع الهامش الإجمالي وهي قصة نمو أنظف بكثير من سوق B2C التنافسي.
تشمل ناقلات النمو الرئيسية لـ EPS ما يلي:
- دمج منصة Rapid API مع المزيد من المؤسسات المالية وشركات الطيران.
- توسيع TAAP بأدوات محسنة لمستشاري السفر العالميين.
- تحقيق الدخل من حزمة التكنولوجيا الموحدة عن طريق بيعها كخدمة.
تعظيم القيمة الدائمة للعميل من خلال برنامج الولاء "One Key".
يعد توحيد برامج الولاء الخاصة بالشركة في "One Key" فرصة هائلة لتحقيق قيمة أعلى لعمر العميل (CLV) عبر المجموعة بأكملها. تضم برامج الولاء المجمعة بالفعل أكثر من 168 مليون عضو، وهي قاعدة ضخمة يمكن البناء عليها. الهدف بسيط: جعل مستخدم موقع Hotels.com يحجز استئجار Vrbo أو رحلة طيران Expedia، مما يؤدي إلى زيادة إنفاقه والاحتفاظ به.
لكي نكون منصفين، كان الطرح صعبًا، مع وجود تقارير تشير إلى انخفاض في القيمة يقدر بنحو 80٪ لبعض أعضاء Hotels.com السابقين، وهو ما يمثل خطرًا كبيرًا على الاحتفاظ بهم. ومع ذلك، تظل الإستراتيجية الأساسية سليمة، خاصة وأن Vrbo هي أول منصة رئيسية لتأجير العطلات مع برنامج ولاء، مما يمنح Expedia Group ميزة فريدة على Airbnb. يجب على الشركة معالجة استياء المستخدم بسرعة والتأكد من أن القيمة المتصورة لـ OneKeyCash عالية لمنع التحول إلى المنافسين مثل برنامج Genius الخاص بـ Booking.com.
الاستحواذ على حصة السوق من المنافسين الإقليميين الأصغر بعد الوباء
يخلق ازدهار السفر بعد الوباء، جنبًا إلى جنب مع منصة التكنولوجيا المبسطة التابعة لشركة Expedia Group، فرصة واضحة لتعزيز الحصة السوقية، خاصة من وكالات السفر الإقليمية عبر الإنترنت (OTAs) الأصغر حجمًا والأقل رأس مال. وقفز إجمالي حجوزات الشركة بنسبة 12% في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 30.73 مليار دولار، مما يظهر زخمًا قويًا. في سوق الولايات المتحدة المهمة، يُعد Expedia تطبيق السفر الرائد بحصة سوقية تبلغ 19.3%.
ويتجلى توحيد السوق هذا عند مقارنة الأداء مع المنافسين. على سبيل المثال، بينما ارتفع سهم Expedia Group بنسبة 33.00% تقريبًا منذ بداية عام 2024، شهد منافس مثل Tripadvisor انخفاضًا بنسبة -18.00% في نفس الفترة. ويشير هذا الاختلاف إلى التوجه نحو الجودة والنطاق بين المستثمرين، والمستهلكين على الأرجح. يأتي أسرع نمو في ليالي الغرف المحجوزة من خارج الولايات المتحدة، لذا فإن التوسع الدولي المستمر والاستحواذات المستهدفة للاعبين الإقليميين المتعثرين يمكن أن يؤدي إلى تسريع مكاسب حصة السوق.
زيادة عرض Vrbo للتنافس بشكل أفضل مع البصمة العالمية لـ Airbnb
تعد Vrbo أصلًا استراتيجيًا، لكنها تحتاج إلى سد فجوة العرض مع Airbnb، التي تهيمن حاليًا على أكثر من 8.1 مليون قائمة على مستوى العالم. تكمن قوة Vrbo في تركيزها على منازل العطلات المناسبة للعائلات وذات القيمة الأعلى، حيث يبلغ متوسط المضيفين حوالي 26 ألف دولار سنويًا، أي ما يقرب من ضعف متوسط مضيف Airbnb البالغ 14 ألف دولار. ما يخفيه هذا التقدير هو الفارق الهائل في الحجم، لكنه يؤكد أن Vrbo تجتذب عملاء أكثر ربحية وذوي تذاكر عالية.
وتتمثل الفرصة في تنويع مخزون Vrbo بشكل استراتيجي بما يتجاوز مكانتها التقليدية في بيوت العطلات. أصبحت المنصة أكثر تقبلاً للقوائم المدارة بشكل احترافي، والحضرية، ومتعددة الوحدات، وهو أمر بالغ الأهمية للمنافسة في أسواق المدن الكبرى. يمكن لهذا التحول، إلى جانب الحوافز الجديدة من برنامج الولاء "One Key"، جذب مديري العقارات المحترفين الذين يقدرون متوسط قيمة الحجز الأعلى والقدرة على البيع الإضافي لقاعدة عملاء Expedia الضخمة. إن تجزئة السوق واضحة، ويمكن لشركة Vrbo الاستفادة من تركيزها على الأسرة والمجموعة مع التوسع بشكل انتقائي في العرض الحضري عالي الكثافة.
| متري (بيانات 2025) | مجموعة اكسبيديا (EXPE) | التداعيات الاستراتيجية |
|---|---|---|
| نمو إجمالي الحجوزات بين الشركات في الربع الثالث من عام 2025 (على أساس سنوي) | 26% | يؤكد أن B2B (EPS) هو محرك النمو الأساسي عالي الهامش. |
| الربع الثالث 2025 إجمالي الحجوزات | 30.73 مليار دولار | يُظهر الطلب العام القوي في السوق وميزة النطاق. |
| Vrbo متوسط أرباح المضيف السنوية | ~$26 ك | يشير إلى التركيز على الحجوزات ذات القيمة الأعلى والمجموعات الأكبر. |
| حصة سوق تطبيقات السفر في الولايات المتحدة | 19.3% (التطبيق الرئيسي) | يوفر قاعدة محلية قوية للبيع المتبادل والاستفادة من برنامج الولاء. |
| إرشادات الإيرادات لعام 2025 بالكامل (مرتفعة) | 6% إلى 7% | يُظهر ثقة الإدارة في النمو المستدام وتوسيع الهامش. |
Expedia Group, Inc. (EXPE) - تحليل SWOT: التهديدات
أنت تنظر إلى شركة Expedia Group, Inc. (EXPE) وتحاول رسم خريطة للرياح المعاكسة الحقيقية، وبصراحة، أكبر التهديدات ليست مفاجأة. وهي تتلخص في حرب عدوانية على جبهتين: واحدة ضد منافس مهيمن ووافد جديد مدمر، والأخرى ضد التكاليف البنيوية المترتبة على اكتساب عميل في عالم حيث تعمل محركات البحث على تغيير القواعد. بالإضافة إلى ذلك، يضيف الاقتصاد الكلي واللوائح التنظيمية الجديدة للاتحاد الأوروبي خلافات خطيرة.
منافسة شديدة من Booking Holdings وAirbnb.
إن المشهد التنافسي ليس سوقًا بقدر ما هو عبارة عن مباراة قفص احتكار ثنائي، حيث يحصل لاعب ثالث مدمر على حصة في السوق. Booking Holdings هي الشركة العالمية العملاقة، التي تنشر باستمرار إجمالي حجوزات أكبر، في حين تعمل Airbnb على إنشاء مساحة إقامة بديلة عالية النمو والتي تكافح العلامة التجارية Vrbo التابعة لشركة Expedia Group للدفاع عنها. لكي نكون منصفين، بلغ إجمالي حجوزات Booking Holdings للربع الثالث من عام 2025 ما يقرب من 49.7 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا بشكل كبير حجوزات مجموعة Expedia Group البالغة 30.73 مليار دولار أمريكي في نفس الربع.
هذا لا يتعلق فقط بالحجم؛ يتعلق الأمر بالنمو والتركيز. من المتوقع أن يبلغ نمو إيرادات Booking Holdings لعام 2025 بأكمله حوالي 12%، وهو مقطع أسرع من توقعات Expedia Group المرتفعة لنمو الإيرادات بنسبة 6% إلى 7% لعام 2025 بأكمله. بالإضافة إلى ذلك، تمثل Airbnb تهديدًا حقيقيًا، حيث يقدر إجمالي حجوزاتها لعام 2025 بـ 90.679 مليار دولار، بزيادة متوقعة بنسبة 11.4% على أساس سنوي. وهذا رقم ضخم.
إليك الحسابات السريعة على النطاق التنافسي، بناءً على أحدث البيانات ذات الصلة بعام 2025:
| الشركة | الربع الثالث 2025 إجمالي الحجوزات | نمو الإيرادات لعام 2025 (متوقع) |
|---|---|---|
| حجز القابضة | 49.7 مليار دولار | ~12% |
| مجموعة اكسبيديا | 30.73 مليار دولار | 6% إلى 7% |
| إير بي إن بي (تقدير 2025) | 23.5 مليار دولار (الربع الثاني من عام 2025) | 11.7% |
تباطؤ الاقتصاد الكلي يؤدي إلى خفض الإنفاق على السفر التقديري.
يُظهر انتعاش السفر علامات التوتر، خاصة بين المستهلكين المهتمين بالميزانية، ويؤثر ذلك بشكل مباشر على الأعمال الترفيهية الأساسية لمجموعة Expedia Group. تاريخيًا، يعد السفر أحد أكثر الأشياء وضوحًا التي يخفضها المستهلكون عندما يشعرون بالقلق بشأن الاقتصاد. أظهرت بيانات أوائل عام 2025 تراجعًا واضحًا: انخفض إنفاق المستهلكين الأمريكيين على السفر الجوي والفنادق بنسبة 10% و6% على أساس سنوي، على التوالي، في فبراير 2025.
والأمر الأكثر إثارة للقلق هو انخفاض السفر الدولي الداخلي إلى الولايات المتحدة، وهي السوق الرئيسية لمجموعة Expedia Group. السفر العالمية & ويتوقع مجلس السياحة خسارة قدرها 12.5 مليار دولار في إنفاق الزوار الدوليين للولايات المتحدة في عام 2025، مع انخفاض إجمالي السفر الداخلي إلى 85٪ فقط من مستويات عام 2019. وهذا يعني أن الفطيرة الإجمالية لوكالات السفر عبر الإنترنت الموجودة في الولايات المتحدة لا تنمو بالسرعة التي تظنها. من المتوقع أن ينمو إجمالي الإنفاق على السفر في الولايات المتحدة بنسبة 1.1% فقط ليصل إلى 1.35 تريليون دولار في عام 2025. وهذا معدل نمو متواضع للغاية بالنسبة لسنة ازدهار مفترضة.
التغييرات التنظيمية، خاصة في الاتحاد الأوروبي، تؤثر على عمليات المنصات الرقمية.
تشكل التشريعات الجديدة للاتحاد الأوروبي (EU)، وتحديدًا قانون الأسواق الرقمية (DMA) وقانون الخدمات الرقمية (DSA)، تهديدًا هيكليًا كبيرًا لنموذج أعمال وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA) بأكمله. يهدف DMA إلى كسر هيمنة "حراس البوابة"، وبينما تم تعيين Booking Holdings رسميًا كحارس بوابة في مايو 2024، فإن الهدف من التشريع هو خلق منافسة أكثر عدلاً للاعبين الأصغر وقنوات الحجز المباشر.
تحظر القواعد الممارسات التي تفيد OTA على حساب صاحب الفندق، مثل:
- حظر بنود تكافؤ الأسعار التي تمنع الفنادق من تقديم أسعار أقل على مواقعها الإلكترونية.
- منع التفضيل الذاتي، حيث تقوم OTA بتصنيف منتجاتها بشكل أفضل.
- مطالبة المنصات بمشاركة المزيد من البيانات حول أداء الإعلانات وأنظمة التصنيف مع مستخدمي الأعمال.
ويمثل بدل الإقامة اليومي أيضًا عبئًا على الامتثال. تتمتع العلامات التجارية لمجموعة Expedia Group بتعرض كبير، حيث أبلغت Expedia عن ما يقرب من 10.9 مليون مستلم شهريًا في الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من 17 أغسطس 2025، وموقع Hotels.com وVrbo لديهما حوالي 9.9 مليون و10.6 مليون على التوالي. ويضيف كل هذا الامتثال الجديد التكاليف، وأي غرامة لعدم الامتثال يمكن أن تصل إلى 10% من الإيرادات السنوية العالمية. هذه مخاطرة كبيرة بالتأكيد.
زيادة تكلفة اكتساب العملاء بسبب تغييرات خوارزمية محرك البحث.
تعتمد مجموعة Expedia Group بشكل كبير على محركات البحث، وخاصة Google، لاكتساب العملاء، وقد أصبح هذا الاعتماد مكلفًا بشكل متزايد. تعد المنافسة على المركز الأول في نتائج البحث المدفوعة بمثابة سباق تسلح هائل ومتصاعد. في عام 2024، بلغت نفقات المبيعات والتسويق لشركة Expedia Group بالفعل 6.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، بينما أنفقت Booking Holdings 7.3 مليار دولار أمريكي. هذا الإنفاق الضخم ضروري فقط للبقاء مرئيًا.
إن ظهور الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) في البحث هو الريح المعاكسة الرئيسية التالية. إذا بدأت محركات البحث في تقديم إجابات السفر مباشرة عبر ملخصات مدعومة بالذكاء الاصطناعي بدلاً من الارتباط بوكالات السفر عبر الإنترنت، فإن Expedia Group تواجه اضطرابًا هائلاً في مسار تحويل العملاء الأساسي. تعمل الشركة بنشاط لضمان ظهور علاماتها التجارية في منصات البحث الجديدة القائمة على الذكاء الاصطناعي، لكن هذا يتطلب استثمارات كبيرة وغير مثبتة. الخطر بسيط: إذا استمرت تكلفة الحصول على عميل (CAC) في الارتفاع بشكل أسرع من القيمة الدائمة لذلك العميل، يصبح توسيع الهامش مستحيلاً. إنها حلقة مفرغة تستمر في السرعة.
الخطوة التالية: يحتاج فريق تسويق العلامة التجارية لدى Expedia Group إلى صياغة سيناريو ميزانية 2026 الذي يمثل زيادة بنسبة 15% في تكلفة تكلفة الشراء (CAC) لمحرك البحث بسبب الذكاء الاصطناعي، مع تفصيل التأثير على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في قطاع B2C بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026.
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.