Expedia Group, Inc. (EXPE): تحليل 5 قوى [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم خريطة للقوى التنافسية التي تشكل نمو إيرادات Expedia Group المتوقع بنسبة 6% إلى 7% لعام 2025، وبصراحة، البيئة عبارة عن طنجرة ضغط. بعد عشرين عامًا في هذه اللعبة، أرى نقاط خلاف واضحة: سلاسل الفنادق الكبرى تتكامل للأمام - تحصل ماريوت على 60% من الحجوزات مباشرة - بينما لا يتحمل عملاؤك أي تكلفة تقريبًا لتبديل المنصات، وذلك بفضل محركات البحث الوصفية التي تجعل مقارنة الأسعار سهلة. ومع ذلك، فإن التنافس مع Booking Holdings شديد، حتى مع إظهار قطاع B2B في Expedia Group قوته، حيث ارتفع بنسبة 17٪ في الربع الثاني من عام 2025، وعليك أن تأخذ في الاعتبار حاجز رأس المال الهائل الذي يبلغ حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي من الإنفاق التكنولوجي السنوي الذي يبقي معظم اللاعبين الجدد خارجًا. قبل الانتهاء من أطروحتك، تحتاج إلى إلقاء نظرة دقيقة على المكان الذي توجد فيه القوة حقًا عبر القوى الخمس، لذلك دعونا نحلل الهيكل أدناه.

Expedia Group, Inc. (EXPE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

تمثل القدرة التفاوضية لموردي شركة Expedia Group, Inc. (EXPE) توترًا ديناميكيًا بين النفوذ الذي يتمتع به الشركاء الكبار والمركّزون واعتماد الشركاء الأصغر والمجزأين. عليك أن تنظر إلى اللاعبين الرئيسيين في مجال الضيافة والسفر الجوي لمعرفة نقاط الضغط.

سلاسل الفنادق الكبرى Forward-Integrate

يمثل قطاع الضيافة تحديًا واضحًا حيث تضغط السلاسل الكبرى بنشاط للحجوزات المباشرة، متجاوزة بشكل فعال نموذج وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA). على سبيل المثال، أفادت شركة ماريوت الدولية أن 60% من حجوزاتها تتم الآن عبر القنوات المباشرة، وهو رقم كبير يؤدي إلى تآكل الحجم المتاح من خلال وسطاء مثل Expedia Group. يمثل هذا التكامل الأمامي تهديدًا مباشرًا لتدفق إيرادات السكن لدى Expedia Group. ولوضع هذا في السياق، استحوذت قنوات الحجز المباشر على 42% من جميع حجوزات السفر عبر الإنترنت في عام 2024. ومع ذلك، فإن النطاق الإجمالي لمجموعة Expedia Group، كما يتضح من توقعات الإيرادات الإجماعية المُبلغ عنها والتي تبلغ 14.5 مليار دولار لعام 2025، يوفر نقطة نفوذ مضادة ضد هذه الشركات العملاقة.

الاستفادة من أنظمة التوزيع العالمية (GDS).

تظل أنظمة التوزيع العالمية (GDS) مجموعة موردين مهمة ومركزة، خاصة بالنسبة لمخزون السفر الجوي. وتمتلك أماديوس، وهي القوة المهيمنة في هذا المجال، ما يقدر بنحو 40% أو 40.5% من حصة سوق نظام التوزيع العالمي (GDS) العالمي. ويعني هذا التركيز أن الوصول إلى قدر كبير من محتوى شركات الطيران يتم توجيهه من خلال عدد قليل من موفري التكنولوجيا الرئيسيين، مما يمنحهم نفوذًا تفاوضيًا كبيرًا على Expedia Group. وعلى سبيل المقارنة، فإن أكبر ثلاثة مزودي نظام التوزيع العالمي - أماديوس، وسيبر، وترافيلبورت - يسيطرون بشكل جماعي على ما يقدر بنحو 65٪ من السوق العالمية. يُجبر هذا الهيكل شركة Expedia Group على الالتزام بالشروط التي وضعها وسطاء التكنولوجيا الأقوياء هؤلاء.

الاعتماد على الفنادق الصغيرة والمجزأة

تتغير ديناميكية القوة بشكل كبير عندما تنظر إلى الذيل الطويل لموردي الضيافة. يعتمد أصحاب الفنادق والعقارات الصغيرة أو المستقلة أو المجزأة بشكل كبير على النطاق الهائل الذي توفره مجموعة Expedia Group من خلال محفظتها، والتي تتضمن علامات تجارية مثل Hotels.com وVrbo وOrbitz وTravelocity. في عام 2024، كانت مجموعة Expedia مسؤولة عن 110 مليار دولار أمريكي من إجمالي الحجوزات، وكانت العلامة التجارية الرئيسية لشركة Expedia تخدم وحدها 46 مليون شخص. بالنسبة لهؤلاء الموردين الصغار، القيمة المقترحة هي الوصول إلى هذا النطاق، وهو ما لا يمكنهم تحقيقه بشكل مستقل.

يتم التحكم في قوة هؤلاء الموردين الصغار من خلال العوامل التالية التي تقدمها Expedia Group:

• التعرض العالمي في أكثر من 70 دولة.
• الوصول إلى قاعدة مستخدمين تبلغ 46 مليون شخص في عام 2024.
• دعم التسويق عبر أدوات مثل إعلانات السفر.

ارتفاع تكاليف التحويل لمخزون شركات الطيران

تعد تكاليف التحول التي تتحملها مجموعة Expedia Group مرتفعة للغاية عندما يتعلق الأمر بمخزون شركات الطيران الكبرى، نظرًا للحجم الهائل المتوقع للسفر الجوي، حيث من المتوقع أن يصل عدد الركاب العالمي إلى 5.2 مليار مسافر في عام 2025. ومن شأن فقدان الوصول إلى مخزون شركات النقل الكبرى أن يضعف على الفور قدرة Expedia Group على خدمة الطلب، وخاصة على الطرق ذات حركة المرور العالية. إن حساسية السوق لأداء شركات الطيران واضحة: في أوائل عام 2025، عندما خفضت العديد من شركات الطيران الكبرى توقعاتها للربع الأول، انخفض سهم Expedia Group بنحو 8% في تعاملات بعد الظهر، مما يدل على المخاطر المالية المباشرة المرتبطة بصحة الموردين وتوافر المخزون. يشير هذا الاعتماد المتبادل إلى أنه بينما تحتاج شركات الطيران إلى مدى وصول Expedia Group، تحتاج Expedia Group بشدة إلى محتواها للحفاظ على إجمالي حجوزاتها، التي نمت بنسبة 5% في الربع الثاني من عام 2025.

تركز الموردين الرئيسيين والسياق المالي للربع الثاني من عام 2025:

Expedia Group, Inc. (EXPE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل في معادلة شركة Expedia Group, Inc. (EXPE)، وبصراحة، تقع القوة بشكل كبير على عاتق المسافر الآن. إن الحجم الهائل للمعاملات الفردية، حتى مع حجم Expedia Group، يعني أنه لا يوجد عميل واحد يمتلك تأثيرًا كبيرًا على النظام الأساسي نفسه.

خذ بعين الاعتبار أداء قطاع المستهلكين اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025: ارتفع إجمالي حجوزات الأعمال إلى العملاء لدى Expedia Group بنسبة 7% على أساس سنوي، في حين زاد إجمالي الحجوزات بنسبة 12%. يشير هذا إلى أنه على الرغم من توسع الأعمال بشكل عام، لا سيما من خلال قناة B2B الخاصة بها (التي نمت بنسبة 26٪ في الربع الثالث من عام 2025)، فإن قاعدة المستهلكين الفرديين مجزأة للغاية، مما يعني أن حجزك الفردي لا يحرك الأمور كثيرًا بالنسبة للشركة.

حساسية السعر عالية والتبديل سهل. وتظهر اقتصاديات اكتساب العملاء مقابل الاحتفاظ بهم بوضوح هذا الضغط. تشير التقارير إلى أن تكاليف اكتساب العملاء (CAC) عبر قطاع وكالات السفر عبر الإنترنت (OTA) ارتفعت بنسبة 35٪ تقريبًا بين عامي 2022 و2025، ومع ذلك تمكنت القيمة الدائمة للعميل (CLV) من زيادة بنسبة 4.5٪ فقط. ويعني هذا الاختلال في التوازن أن شركة Expedia Group يجب أن تكافح بشدة من أجل كل عميل جديد، وإذا تعثرت التجربة - انشق العملاء بعد متوسط ​​2.4 تجربة سلبية فقط - فسوف يختفيون.

إن سهولة مقارنة التسوق هي الرافعة الأساسية التي يستخدمها العملاء لممارسة هذه القوة. يتسوق المسافرون بنشاط، حيث أشار 47% من الذين يحجزون عبر الإنترنت في عام 2023 إلى سهولة مقارنة الأسعار كسبب للحجز عبر الإنترنت. يتم تسهيل هذه المقارنة من خلال توحيد المنتج الأساسي - غرفة الفندق أو رحلة الطيران هي إلى حد كبير نفس المنتج بغض النظر عن المنصة التي تبيعها.

فيما يلي لمحة سريعة عن الديناميكيات التنافسية التي تمكّن المشتري:

تعد محركات البحث الوصفية هي الأداة الأساسية التي تقود هذا التسوق المقارن، حيث تعمل بشكل فعال كوسيط قوي يفرض شفافية الأسعار. تقوم هذه المنصات بتجميع الأسعار من Expedia Group ووكالات السفر عبر الإنترنت الأخرى ومواقع الفنادق المباشرة، وتعرضها جنبًا إلى جنب. تتمتع Google، على وجه الخصوص، بحصة سوقية مذهلة تقدر في مجال البحث الوصفي تتراوح بين 64% و80%. تجعل هذه البيئة خدمة الحجز تبدو موحدة لأن العميل غالبًا ما يكون على بعد نقرة واحدة فقط من رؤية سعر المنافس.

أصبحت ساحة المعركة الآن عند نقطة التقاط النية النهائية، حيث يرسل البحث الوصفي النقرة إلى العرض الأفضل. تدرك شركة Expedia Group ذلك، كما يتضح من تحولها الاستراتيجي لتقليل الاعتماد على إعلانات Google والتوجه بشكل أكبر نحو الولاء وقطاع الأعمال المباشرة بين الشركات (B2B). ومع ذلك، فإن قدرة المستهلك على المقارنة بسهولة تعني أنه يجب على Expedia Group إدارة تكافؤ الأسعار باستمرار وتقديم عروض قيمة مقنعة.

• مقارنة الأسعار أسهل ل 47% من الحجز عبر الإنترنت.
• يرسل Metasearch نقرة الحجز إلى مجموعة السعر/التوفر الأفضل.
• عقدت مجموعة Expedia ما يقدر بـ 23.3% من حصة سوق OTA في عام 2025.
• يتأثر المسافرون بتوصيات المؤثرين في 73% من الحالات.

(EXPE) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يظل التنافس التنافسي داخل مجال وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA) لشركة Expedia Group, Inc. شرسًا، ويحدده هيكل الاحتكار الثنائي والسوق الناضجة حيث يتم تحقيق المكاسب الإضافية بشق الأنفس. ترى هذا الضغط بشكل أوضح عند النظر إلى الحجم الهائل للمنافس الرئيسي.

إن التنافس الشديد مع شركة Booking Holdings، التي تتمتع ببصمة عالمية أكبر، هو الذي يملي الكثير من استراتيجية Expedia Group. تستمر شركة Booking Holdings في الهيمنة على المشهد العالمي، على الرغم من احتفاظ Expedia Group بمكانة قوية محليًا. على سبيل المثال، تمثل شركتا Booking Holdings وExpedia Group معًا حوالي 60 بالمائة من جميع حجوزات السفر عبر أوروبا والولايات المتحدة. ومع ذلك، أعلنت شركة Booking Holdings عن حصة قدرها 45.5% من إجمالي الحجوزات المجمعة بينها وبين Expedia Group وAirbnb في الربع الأول من عام 2025. ولكي نكون منصفين، تمتلك Expedia Group تقدمًا طفيفًا في السوق الأمريكية، بحصة سوقية تبلغ 19.3%، لكن أعمال Booking Holdings تتجه بشكل أكبر نحو أوروبا، مما يمنحها قاعدة دولية أوسع.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تكديس العملاقين في مقاييس الأداء في أوائل عام 2025:

تشكل المنافسة من قنوات الموردين المباشرة تهديدًا كبيرًا ومستمرًا. عندما تدفع الفنادق وشركات الطيران المسافرين إلى الحجز مباشرة على مواقعهم الإلكترونية، فإن ذلك يؤدي إلى خفض العمولة التي تكسبها Expedia Group. يتضخم هذا الضغط في السوق الناضجة حيث يأتي النمو غالبًا على حساب المنافسين، مما يعني أنه يتعين على Expedia Group أن تنفق مبالغ كبيرة للدفاع عن مكانتها. لقد شهدنا ارتفاع إنفاق شركة Expedia Group في مجال البيع والتسويق المباشر بنسبة 7% على أساس سنوي ليصل إلى 1.9 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح تكلفة البقاء على رأس أولوياتنا.

ومع ذلك، يُظهر المحور الاستراتيجي لشركة Expedia Group نتائج في تنويع المخاطر بعيدًا عن مجال B2C (الشركة إلى المستهلك) المتقلب. يعد قطاع الأعمال الموجهة للشركات (B2B) محركًا واضحًا، حيث ارتفع إجمالي الحجوزات بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مسجلاً الربع السادس عشر على التوالي من النمو المكون من رقمين. ويساهم هذا القطاع، الذي يتضمن حلول سفر المؤسسات، الآن بحوالي 25% من إجمالي الإيرادات، مقارنة بقاعدة أقل. ساعدت هذه القوة في حماية البيئة الاستهلاكية الأكثر ليونة.

يسلط الاختلاف في أداء القطاع الضوء على ساحة المعركة التنافسية:

• ارتفع إجمالي الحجوزات بين الشركات بنسبة 17 بالمائة في الربع الثاني من عام 2025.
• نمت إيرادات الإعلانات بنسبة 19 بالمائة في الربع الثاني من عام 2025.
• شهد إجمالي حجوزات B2C نموًا بنسبة 1 بالمائة فقط في الربع الثاني من عام 2025.
• وقادت الأسواق الدولية 60% من نمو ليالي الغرف المحجوزة بنسبة 7% في الربع الثاني من عام 2025.

إن السوق ناضجة، وغالباً ما يأتي النمو على حساب المنافسين، ولهذا السبب فإن الدفع الدولي مهم للغاية. في حين كان النمو الإجمالي لقطاع الأعمال إلى المستهلكين ضعيفًا عند 1% في إجمالي الحجوزات للربع الثاني من عام 2025، فقد قدمت الأسواق الدولية، وخاصة آسيا التي نمت بنسبة 30% تقريبًا، الدعم اللازم. أنت بحاجة إلى مراقبة مدى فعالية شركة Expedia Group في مواصلة تنمية أعمالها التجارية والإعلانية ذات هامش الربح الأعلى لتجاوز النمو المنخفض المكون من رقم واحد في سوق الأعمال الأساسية بين الشركات والمستهلكين حيث غالبًا ما تكون Booking Holdings أسرع.

Expedia Group, Inc. (EXPE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عندما تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Expedia Group, Inc. (EXPE)، فإن تهديد البدائل يكون كبيرًا لأن المسافر لديه العديد من الطرق لتجاوز وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA) تمامًا. هذا لا يتعلق فقط بـ OTA آخر؛ يتعلق الأمر بالاختيار الأساسي للحجز خارج نموذج التجميع التقليدي. إنها نقطة ضغط مستمرة على الهوامش وتكاليف اكتساب العملاء.

الحجز المباشر عبر مواقع الموردين هو البديل الأساسي الذي يجب عليك مشاهدته. على سبيل المثال، في سوق حجز السفر الأوسع، يُظهر الانقسام أن وكالات السفر عبر الإنترنت تمتلك حصة بنسبة 55%، مما يعني أن الموردين المباشرين يسيطرون على حصة كبيرة تبلغ 45% من إجمالي السوق اعتبارًا من بيانات أوائل عام 2025. وهذا يعني أن ما يقرب من نصف المعاملات عبر الإنترنت تتم خارج منصات مثل Expedia. بالنسبة لقطاع الفنادق على وجه التحديد، في حين أن وكالات السفر عبر الإنترنت لا تزال تتمتع بمكانة كبيرة، فإن اتجاه المسافرين العائدين للحجز مباشرة مع العلامة التجارية للفندق للحصول على نقاط التحكم أو الولاء لا يزال يمثل استنزافًا مستمرًا لحجم وكالات السفر عبر الإنترنت.

تمثل أماكن الإقامة البديلة فئة بديلة رئيسية ومتنامية. ويشير المخطط التفصيلي إلى أن هذه البدائل، بقيادة لاعبين مثل Airbnb، تمثل 26% من إجمالي سوق السفر. لوضع ذلك في منظوره الصحيح، من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق أماكن الإقامة البديلة العالمية نفسها 210.59 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وللحصول على سياق أكبر لاعب في هذا المجال، أبلغت Airbnb عن حجم حجز إجمالي قدره 81.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024. ويتنافس قطاع Vrbo الخاص بشركة Expedia Group هنا، لكن القطاع العام يعمل كبديل لأعمال الفنادق/رحلات الطيران الأساسية للعلامة التجارية الرئيسية لشركة Expedia.

كما أن القناة التي يتم من خلالها إجراء الحجوزات مجزأة أيضًا، مما يضعف قوة أي وسيلة سفر عبر الإنترنت. أصبح حجز السفر القائم على تطبيقات الهاتف المحمول هو الاتجاه السائد الآن، حيث من المتوقع أن يصل حجم سوق حجز السفر عبر الإنترنت العالمي إلى 707 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وفي غضون ذلك، من المتوقع أن يساهم قطاع المنصات القائمة على الهاتف المحمول بنسبة 58.7٪ من إيرادات سوق السفر عبر الإنترنت في عام 2025. علاوة على ذلك، في عام 2024، حققت تطبيقات السفر في جميع المجالات إيرادات بقيمة 629 مليار دولار. وهذا يعني أن المعركة من أجل المسافر يتم خوضها بشكل متزايد على شاشة الهاتف المحمول، حيث لا يتم ضمان الولاء للعلامة التجارية لتطبيق معين.

يأتي التهديد الأكثر إزعاجًا على المدى القريب من تطور محركات البحث، وتحديدًا ميزات تخطيط السفر الجديدة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي من Google. تتيح ميزات الحجز الوكيل هذه، التي تم طرحها طوال عام 2025، للمستخدمين إنشاء مسارات شاملة للمحادثات، مما قد يؤدي إلى انهيار مسار التخطيط والحجز التقليدي. كان رد فعل السوق على هذا التهديد فوريا. بعد أنباء تطوير أداة وكيل Google، انخفضت أسهم Booking Holdings وExpedia Group بنسبة تتراوح بين 4 إلى 7%. يشير هذا إلى وجود خطر واضح يتمثل في إمكانية حصول Google على مرحلة البحث الأولية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لاتفاقيات السفر عبر الإنترنت. ولكي نكون منصفين، فإن ثقة المسافرين في هذه الأدوات الجديدة عالية، حيث تشير التقارير إلى أن 48% من المسافرين يثقون في الذكاء الاصطناعي للتخطيط لرحلاتهم.

فيما يلي مقارنة بين مقاييس القناة البديلة الرئيسية:

تتمحور الوجبات الرئيسية المتعلقة بالبدائل حول ترحيل القنوات وعدم الوساطة:

• تستحوذ مواقع الموردين المباشرين على ما يقرب من نصف الحجوزات عبر الإنترنت.
• أماكن الإقامة البديلة هي شريحة تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات.
• تمثل تطبيقات الهاتف المحمول أكثر من نصف إيرادات السفر عبر الإنترنت.
• يشكل تكامل الذكاء الاصطناعي من Google خطرًا مباشرًا على البحث، كما يتضح من تقلبات الأسهم.

الشؤون المالية: قم بمراجعة تخصيص الإنفاق التسويقي للربع الأخير من عام 2025 عبر قنوات البحث المباشرة مقابل قنوات البحث المدفوعة بحلول يوم الثلاثاء القادم.

Expedia Group, Inc. (EXPE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

يظل تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Expedia Group, Inc. أحد الاعتبارات الهيكلية المهمة، على الرغم من أن عوائق الدخول كبيرة، خاصة بالنسبة للاعب يهدف إلى مجاراة حجم الشركة الحالية. تتطلب الصناعة استثمارات هائلة ومستمرة للحفاظ على أهميتها في المشهد الرقمي سريع التطور.

رأس المال المرتفع للبنية التحتية التكنولوجية

يتطلب إطلاق وكالة سفر عالمية عبر الإنترنت (OTA) استثمارًا هائلاً وغير قابل للتفاوض في التكنولوجيا. أعلنت شركة Expedia Group, Inc.‎ أن إنفاقها السنوي على تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) يقدر بمليار دولار أمريكي في عام 2024، مما يشير إلى أن الاستثمار المطلوب في البنية التحتية التكنولوجية لمنافس جديد واسع النطاق يجب أن يكون في نفس النطاق المرتفع البالغ تسعة أرقام، أو ربما أعلى لتجاوز القدرات الحالية. ويشير المخطط التفصيلي إلى أن هذه التكلفة تبلغ حوالي 1.2 مليار دولار سنويًا. يغطي هذا الرقم كل شيء بدءًا من أنظمة الحجز الأساسية ووصول أنظمة التوزيع العالمية (GDS) إلى محركات التخصيص المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وتطوير تطبيقات الهاتف المحمول. في هذا السياق، تتوقع شركة Expedia Group, Inc. نمو إيرادات عام 2025 بأكمله بنسبة 6% إلى 7%، مما يوضح حجم قاعدة الإيرادات المطلوبة لدعم تكاليف التكنولوجيا الثابتة العالية هذه.

وفورات الحجم وتأثيرات الشبكة

ويستفيد اللاعبون الراسخون من اقتصاديات الحجم الكبير، والتي لا يستطيع الداخلون الجدد تكرارها بسهولة. تستفيد شركة Expedia Group, Inc.‎ من حجمها الهائل، وهو ما يُترجم إلى قدرة أفضل على التفاوض مع الموردين وخفض تكاليف كل معاملة. أعلنت الشركة عن إجمالي حجوزات بقيمة 110 مليار دولار أمريكي في عام 2024. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يصل حجم سوق السفر عبر الإنترنت العالمي إلى 71.48 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وهو سوق تسيطر شركة Expedia Group, Inc.‎ بالفعل على حصة كبيرة منه. تعد تأثيرات الشبكة قوية: حيث يجذب المزيد من المستخدمين المزيد من الموردين، وهذا بدوره يجذب المزيد من المستخدمين. تخلق هذه الدورة الفاضلة عقبة كبيرة أمام أي منصة جديدة تحاول بناء كتلة حرجة.

تشمل مزايا التوسع لشركة Expedia Group, Inc.‎ ما يلي:

• تأثير أفضل على أسعار الموردين.
• انخفاض تكلفة اكتساب العملاء لكل حجز.
• زيادة القدرة على الاستثمار في البحث والتطوير.
• اعتراف أقوى بالعلامة التجارية على مستوى العالم.

تكاليف الامتثال التنظيمي العالمية المعقدة

إن التنقل بين خليط اللوائح التنظيمية العالمية يضيف طبقة أخرى من النفقات التي تمنع الداخلين الصغار. يفترض المخطط أن تكاليف الامتثال التنظيمي العالمية المعقدة تصل إلى ما يقرب من 220 مليون دولار سنويًا لشركة راسخة مثل Expedia Group, Inc. ويشمل ذلك الامتثال لتفويضات خصوصية البيانات مثل القانون العام لحماية البيانات (GDPR)، وقوانين حماية المستهلك المتطورة، ومتطلبات الضرائب الدولية المختلفة. تشير شركة Expedia Group, Inc.‎ على وجه التحديد إلى المخاطر التنظيمية المتعلقة بأماكن الإقامة البديلة والمتطلبات القانونية المتطورة في إفصاحاتها عن المخاطر.

شركات التكنولوجيا الكبرى كوافدين محتملين

ويأتي التهديد الأكثر مصداقية من تكتلات التكنولوجيا الكبيرة التي تمتلك رأس المال اللازم وقاعدة العملاء اللازمة لدخول السوق بقوة مدمرة. ويمكن لهذه الشركات استيعاب الخسائر الأولية والاستفادة من النظم البيئية القائمة. على سبيل المثال، تمتلك شركة أمازون، التي تقدر قيمتها السوقية بحوالي 1.87 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف عام 2024، القوة المالية اللازمة لتحدي الشركات القائمة. وقدر مورجان ستانلي سابقًا أن أمازون يمكن أن تحقق أرباحًا سنوية بقيمة 600 مليون دولار من أعمال حجز الفنادق التي يبلغ حجمها نصف حجم شركة إكسبيديا. تتمتع Google، التي تجاوزت إيرادات شركتها الأم Alphabet أكثر من 15 ضعف إيرادات Booking و Expedia المجمعة بحلول عام 2020، بالفعل بتكامل عميق من خلال منصات البحث والإعلان الخاصة بها، على الرغم من أنها ذكرت أنها "ليس لديها نية لتصبح وكالة سفر عبر الإنترنت" اعتبارًا من أواخر عام 2025.

إن الميزة الرأسمالية لهؤلاء الداخلين المحتملين تكون صارخة عند مقارنتها بإنفاق شاغل الوظيفة:

لكي نكون منصفين، فإن المحاولات السابقة للاعبين الكبار مثل أمازون مع خدمة "الوجهات" في عام 2015 تظهر أن التنفيذ في مجال تكنولوجيا السفر المعقدة ليس مضمونًا، حتى مع وجود جيوب كبيرة. ومع ذلك، فإن احتمال حصول أحد اللاعبين الرئيسيين على منصة حالية وموسعة، مثل القيمة السوقية لشركة Expedia Group, Inc. البالغة 18.5 مليار دولار والمذكورة في أحد التحليلات، يمثل تهديدًا أكثر إلحاحًا وقوة من البناء من الصفر.