FAT Brands Inc. (FATBB): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول فهم شركة FAT Brands Inc. (FATBB) في بيئة أواخر عام 2025، وبصراحة، تومض المخاطر على المدى القريب باللون الأحمر: خسارة صافية قدرها 58.2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بالإضافة إلى وضع الديون الذي يلوح في الأفق بقيمة 1.3 مليار دولار، كل ذلك بينما تنخفض مبيعات المتجر نفسه بنسبة 3.5٪ مع تراجع العملاء عن الأسعار. لتجاوز الضجيج ومعرفة أين يكمن الأساس التنافسي للشركة بالضبط - بدءًا من قوة أصحاب الامتياز إلى الضغط الناتج عن بدائل البقالة الأرخص - نحتاج إلى نظرة منضبطة على هيكل الصناعة. لذلك، قمت بتحديد القوى الأساسية الخمس التي تشكل حقًا ساحة المعركة للعلامات التجارية FAT في الوقت الحالي، مع توضيح نقاط الرافعة الدقيقة التي تحتاج إلى مراقبتها أدناه.

FAT Brands Inc. (FATBB) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين لشركة FAT Brands Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025، والصورة مختلطة. من ناحية، فإن الحجم الهائل للعملية يمنح الشركة بعض النفوذ، ولكن من ناحية أخرى، فإن الضغوط الاقتصادية الخارجية تعمل بالتأكيد على إبقاء قوة الموردين مرتفعة.

يتم تخفيف القدرة التفاوضية للموردين إلى حد ما من خلال البصمة الهائلة للشركة. تدير FAT Brands مجموعة تضم 18 علامة تجارية متميزة للمطاعم، وتقوم بتشغيل أو منح حق الامتياز لنحو 2300 وحدة حول العالم. ومن المفترض أن يسمح هذا المقياس، خاصة بالنسبة للعناصر الأساسية، نظريًا بخصومات أفضل على الحجم، حتى لو لم يتم تفصيل آلية الشراء المركزية بشكل واضح كوظيفة طرف ثالث في أحدث التقارير. ومع ذلك، تظل تكلفة البضائع المباعة عنصرًا مهمًا.

فيما يلي نظرة سريعة على هيكل التكلفة ذي الصلة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

تعمل FAT Brands بنشاط للتحكم في تكاليف المدخلات الرئيسية، والتي تتعارض بشكل مباشر مع نفوذ المورد. تمتلك الشركة مصنعًا للعجين، مما يعزز السيطرة على المدخلات المهمة للعديد من العلامات التجارية. تتبع الإدارة بشكل نشط استراتيجية لتنمية إنتاج المصنع للاستفادة من حوالي 55٪ من الطاقة الفائضة من خلال القنوات العضوية الموسعة وتصنيع العجين والمزيج من طرف ثالث. يعد هذا التكامل الرأسي خطوة واضحة لتأمين التكاليف وتقليل الاعتماد على موردي العجين الخارجيين.

ومع ذلك، لا تزال البيئة الخارجية تمكّن الموردين. أشارت نتائج الربع الثالث من عام 2025 إلى انخفاض تكلفة إيرادات المطاعم والمصانع ويقابله جزئياً تضخم الأجور وتكاليف الغذاء. وهذا يعني أنه على الرغم من الكفاءات التشغيلية أو انخفاض حجم المبيعات، فإن الأسعار الأساسية للمواد الخام كانت لا تزال في ارتفاع، مما أعطى موردي السلع الأساسية هؤلاء المزيد من النفوذ في المفاوضات. بصراحة، لا يزال ارتفاع معدلات التضخم وتقلب أسعار السلع الأساسية من المخاطر الرئيسية على المدى القريب هنا.

يعمل تنوع المحفظة كمنطقة عازلة. مع وجود 18 علامة تجارية، لا تعتمد شركة FAT Brands Inc. بشكل مفرط على سلسلة التوريد لأي مفهوم واحد. إذا شهدت إحدى فئات المدخلات زيادة حادة في الأسعار، فمن المحتمل أن تقوم الشركة بتحويل التركيز التسويقي أو الاستفادة من العلامات التجارية الأخرى في المحفظة. ويقلل هذا التنويع من تأثير تكلفة التحويل من أي مجموعة موردين واحدة.

تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على قوة المورد ما يلي:

• يوفر مقياس الوحدة البالغ 2300 وحدة بعض النفوذ الشرائي.
• توفر ملكية مصنع العجين التحكم المباشر في التكاليف.
• وتضم المحفظة 18 علامة تجارية متميزة.
• بلغت تكلفة إيرادات المطاعم والمصانع 94.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• ويظل تضخم تكاليف الغذاء بمثابة رياح معاكسة ملحوظة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة FAT Brands Inc. (FATBB) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل جانب العميل من معادلة شركة FAT Brands Inc. (FATBB)، وبصراحة، تميل ديناميكية القوة بشكل كبير نحو المشتري، سواء المستهلك النهائي أو صاحب الامتياز. بالنسبة للعشاء اليومي، فإن العدد الهائل من خيارات الخدمة السريعة وتناول الطعام غير الرسمي المتاحة يعني أن لديهم الكثير من البدائل إذا أصبحت مفاهيم FAT Brands Inc. باهظة الثمن للغاية أو تدهورت التجربة. تظهر حساسية السعر هذه بالتأكيد في الأرقام.

لقد شهدنا تراجعًا واضحًا من العملاء بشأن الأسعار والقيمة في الربع الثالث من عام 2025. وانخفضت مبيعات المتاجر نفسها (SSS) عبر المحفظة بنسبة 3.5٪ في الربع الثالث من عام 2025. ولكي نكون منصفين، أشار الرئيس التنفيذي إلى أن هذا كان تضييقًا للانخفاض من 4.2٪ في الربع الثاني، مما يشير إلى بعض التباطؤ في الاتجاه السلبي، لكن الانخفاض هو انخفاض. يشير هذا الاتجاه السلبي المستمر لـ SSS، والذي شهد الآن ثمانية أرباع متتالية من الانخفاض، إلى أن المستهلكين ما زالوا انتقائيين فيما يتعلق بدولارات الطعام الخاصة بهم.

الآن، دعونا نتحدث عن العملاء المباشرين: أصحاب الامتياز. وقد ارتفعت قدرتها على المساومة بشكل كبير بسبب الضغوط المالية الشديدة على مستوى الشركات. أعلن المقرضون مؤخرًا عن عبء ديون الشركة بالكامل البالغ 1.3 مليار دولار والمستحق على الفور في أواخر نوفمبر 2025، مما دفع شركة FAT Brands Inc. إلى الاقتراب من تقديم طلب إفلاس محتمل. عندما تتدافع الشركة الأم، كما يتضح من إنهاء الربع الأخير مع 2 مليون دولار فقط من النقد المتاح و12 مليون دولار مقيدة، يكتسب أصحاب الامتياز نفوذا في المفاوضات والنزاعات. لقد رأينا بالفعل سطح الاحتكاك هذا، حيث اتهم أصحاب امتياز مطعم Round Table Pizza شركة FAT Brands Inc. بعدم إرسال خصومات بيبسي إليهم كضمان، وادعى أصحاب امتياز Hurricane Grill وWings أن الشركة داهمت صندوق التسويق الخاص بهم.

على الجانب الآخر، توفر محفظة العلامات التجارية المتعددة لشركة FAT Brands Inc. حاجزًا بسيطًا ضد قوة العملاء المركزة. ومع وجود 18 علامة تجارية للمطاعم تحت مظلتها، تستطيع الشركة توجيه التركيز التسويقي والتشغيلي إلى القطاعات ذات الأداء الأفضل. على سبيل المثال، في حين أن نظام الضمان الاجتماعي الشامل كان سلبيًا، فقد سجل قطاع تناول الطعام غير الرسمي في الواقع نموًا في مبيعات المتجر نفسه بنسبة 3.9٪ في الربع الثالث من عام 2025. ويعني هذا التنوع أن مقاطعة المستهلكين لعلامة تجارية واحدة لا تؤدي بالضرورة إلى إغراق السفينة بأكملها، على الرغم من أن الأزمة المالية للشركات تؤثر عليها جميعًا.

تعمل القنوات الرقمية أيضًا على تغيير ديناميكية الراحة للعملاء النهائيين، وهو ما يمكن أن يكون سلاحًا ذا حدين. يمكن أن تؤدي زيادة الراحة إلى تعزيز الولاء، ولكنها أيضًا تجعل مقارنة الأسعار أسهل. بالنسبة للعلامة التجارية Great American Cookies، تمثل المبيعات الرقمية الآن نسبة كبيرة تبلغ 25% من إجمالي الإيرادات. قوة القناة هذه هي شيء تحاول شركة FAT Brands Inc. البناء عليه، على أمل زيادة المبيعات القائمة على الولاء، والتي ارتفعت بنسبة 40% لشركة Great American Cookies.

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس الرئيسية ذات الصلة بالعملاء من فترة التقرير الأخيرة:

يتم تضخيم قوة العميل النهائي من خلال الضائقة المالية المرئية لشركة FAT Brands Inc.، في حين أن الرافعة المالية لحاملي الامتياز وصلت حاليًا إلى نقطة عالية بسبب حالة الديون البالغة 1.3 مليار دولار والضغوط التشغيلية الناتجة.

يجب عليك تتبع نجاح مفاوضات إعادة هيكلة الديون عن كثب، لأن ذلك سيؤثر بشكل مباشر على توازن الرافعة المالية مع أصحاب الامتياز. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة FAT Brands Inc. (FATBB) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى قسم التنافس التنافسي، وبصراحة، فإن المشهد بالنسبة لشركة FAT Brands Inc. هو قدر الضغط. هذه ليست سوقا متخصصة. أنت تتنافس عبر مطاعم الخدمة السريعة (QSR)، وقطاعات الطعام السريعة وغير الرسمية في وقت واحد. وهذا يعني أن العدد الهائل من اللاعبين الراسخين، من الكيانات العالمية الضخمة إلى المفاهيم المحلية الذكية، يبقي الضغط على الاقتصاد على مستوى الوحدة كل يوم.

تتجلى معركة الحصة السوقية في النتائج الرئيسية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، انخفضت المبيعات على مستوى النظام لشركة FAT Brands Inc. بنسبة 5.5%، لتصل إلى 567.5 مليون دولار مقارنة بـ 600.7 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. يشير هذا الانكماش الإجمالي، إلى جانب انخفاض مبيعات المتاجر نفسها (SSS) على مستوى المحفظة بنسبة 3.5٪ في الربع الثالث من عام 2025، إلى أن المستهلكين إما يتداولون بشكل منخفض، أو ينفقون أقل، أو يختارون المنافسين. ولكي نكون منصفين، فإن هذا الانخفاض بنسبة 3.5% كان بمثابة تحسن، حيث تقلص من الانخفاض بنسبة 4.2% الذي شهدناه في الربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، فإن الضغوط حقيقية.

وتؤثر الضغوط المالية الناجمة عن هذا التنافس بشكل مباشر على قوة التسعير. عندما تنظر إلى النتيجة النهائية للربع الثالث من عام 2025، أبلغت شركة FAT Brands Inc. عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 58.2 مليون دولار أمريكي على إجمالي الإيرادات البالغة 140.0 مليون دولار أمريكي. علاوة على ذلك، تحولت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا للربع إلى سلبية عند -7.7 مليون دولار. بصراحة، إن نشر مثل هذه الخسائر الكبيرة يجعل من الصعب للغاية الدخول في حروب أسعار أو تقديم خصومات ترويجية كبيرة ضد المنافسين ذوي الميزانيات العمومية الأقوى.

ومع ذلك، تعمل شركة FAT Brands Inc. بنشاط على دفع الاستراتيجيات لمواجهة حدة المنافسة هذه. التركيز الرئيسي هو العلامة التجارية المشتركة، والتي تهدف إلى جذب المزيد من مناسبات المستهلكين تحت سقف واحد وتعزيز المبيعات على مستوى الوحدة. على سبيل المثال، يُشار إلى نجاح الموقع المزدوج لـ Round Table Pizza-Fatburger في زيادة المبيعات الأسبوعية بأكثر من الضعف. أطلقت الشركة أيضًا الاقتران بين Round Table Pizza وMarble Slab Creamery في الربع الأول من عام 2025. وتعتبر هذه الجهود حاسمة لزيادة الإيرادات الإضافية حيث ينكمش السوق بشكل عام.

المجموعة التنافسية هائلة. بينما يذكر الموجه عمالقة مثل Yum! Brands and Restaurant Brands International، تظهر البيانات منافسة مباشرة عبر مجموعة FAT Brands Inc. التي تضم 18 مفهومًا للمطاعم. تتنافس الشركة، التي تمتلك ما يقرب من 2300 وحدة على مستوى العالم، ضد لاعبين مثل Buffalo Wild Wings (شركة مدعومة بالأسهم الخاصة)، وغيرها من أقرانها المتداولين علنًا مثل Texas Roadhouse, Inc. وRed Robin Gourmet Burgers, Inc.. بلغت القيمة السوقية للشركة اعتبارًا من 7 نوفمبر 2025، 26.9 مليون دولار فقط، مما يجعلها في وضع غير مؤات على نطاق واسع أمام هؤلاء المنافسين الراسخين.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية عكس مقاييس الأداء الحديثة لشركة FAT Brands Inc.‎ للبيئة التنافسية:

يفرض التنافس اتخاذ إجراءات استراتيجية، مثل الدفع نحو العلامات التجارية المشتركة والتوسع المستمر، وإن كان بطيئًا. افتتحت الشركة 13 موقعًا جديدًا في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إجمالي عدد المتاجر حتى تاريخه إلى 60. ومع ذلك، تم تخفيض الهدف الأولي للمتجر الجديد لعام 2025 من أكثر من 100 إلى 80 افتتاحًا جديدًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تأخيرات أصحاب الامتياز، وهو في حد ذاته علامة على الاحتكاك التشغيلي في سوق صعب.

تتضح الكثافة التنافسية أيضًا من خلال الحاجة إلى التحسين الداخلي ورأس المال الخارجي:

• تأمين اتفاقية حاملي السندات لتحويل سندات الاستهلاك إلى فائدة فقط، مما يوفر من 30 إلى 40 مليون دولار سنويًا من التدفق النقدي.
• تنفيذ أكثر من 5 ملايين دولار سنويًا & التخفيضات الإدارية (G&A).
• ارتفعت المصاريف العمومية والإدارية إلى 42.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 من 34.5 مليون دولار في الربع السابق.
• خطط لزيادة رأس المال من 75 مليون دولار إلى 100 مليون دولار في Twin Hospitality Group لسداد الديون.
• كان سعر السهم اعتبارًا من 7 نوفمبر 2025 هو 1.45 دولارًا أمريكيًا.

يُظهر قطاع تناول الطعام غير الرسمي بعض المرونة، مع زيادة بنسبة 3.9% في مبيعات المتجر نفسه لتلك المجموعة المحددة. ومع ذلك، فإن المحفظة الإجمالية تكافح من أجل كل دولار، كما يتضح من انخفاض SSS بنسبة -3.5٪ في جميع العلامات التجارية في الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه.

شركة FAT Brands Inc. (FATBB) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة FAT Brands Inc. (FATBB) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ومن المؤكد أن التهديد بالبدائل يمثل نقطة ضغط رئيسية. عندما يكون لدى المستهلكين العديد من الخيارات لوجبة ليست واحدة من 18 مفهومًا متنوعًا لديك، فإن أسعارك وعروض القيمة الخاصة بك تخضع لتدقيق مكثف. وبصراحة، فإن الحجم الهائل للبدائل المتاحة الآن مذهل.

أصبحت طبقة الراحة الرقمية بديلاً هائلاً، مدفوعة بمجمعات خارجية. من المتوقع أن تصل إيرادات سوق توصيل الطعام عبر الإنترنت في الولايات المتحدة إلى 429.90 مليار دولار في عام 2025. وفي غضون ذلك، تسيطر شركة DoorDash على حصة سوقية تبلغ 67%، بينما تمتلك Uber Eats حصة 23%. توفر هذه المنصات طريقة سلسة للعملاء لتجاوز مواقعك الفعلية تمامًا، واستبدال طلب فات برجر أو بيتزا المائدة المستديرة بعرض منافس يتم توصيله إلى بابهم.

ونرى أيضًا ضغطًا بديلاً من قطاع إعداد الوجبات في المنزل، والذي يتطور بسرعة. في حين من المتوقع أن تحقق صناعة خدمات توصيل أدوات الوجبات في الولايات المتحدة إيرادات بقيمة 9.1 مليار دولار في عام 2025، فإن هذا الرقم يعكس تباطؤًا مع تحول المستهلكين بشكل متزايد إلى خيارات مناسبة أخرى.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم هذه الأسواق البديلة مقارنةً بأداء FAT Brands الأخير:

يعد اتجاه الصحة والعافية قوة مهمة أخرى تسحب أموال المستهلك. تقدر قيمة سوق الأغذية النباتية العالمية بنحو 56.37 مليار دولار في عام 2025، حيث تقود أمريكا الشمالية معظم هذا النمو. من المتوقع أن ينمو قطاع الولايات المتحدة بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 12.53% حتى عام 2032. وهذا يعني أن المزيد من الخيارات غير اللحوم وغير التقليدية تدخل في الاعتبار المحدد للعملاء الذين يبحثون عن الغداء أو العشاء.

علاوة على ذلك، فإن التنوع الهائل داخل شركة FAT Brands Inc. نفسها يتم تحييده إلى حد ما من خلال سهولة التحول إلى البدائل. أنت تدير 18 مفهومًا متميزًا للمطاعم، وتدير ما يقرب من 2300 موقعًا على مستوى العالم. ومع ذلك، يمكن للعميل بنفس السهولة التحول من التفكير في برجر فات برجر إلى طلب وجبة جاهزة من محل بقالة، والذي غالبًا ما يقدم بديلاً أرخص عندما تكون ميزانيات الأسرة محدودة.

ومن المؤكد أن الضغوط الاقتصادية تؤدي إلى تضخيم هذا التهديد. لقد رأيت هذا الأمر في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث انخفضت المبيعات على مستوى النظام بنسبة 5.5% واتسع صافي الخسارة إلى 58.2 مليون دولار. عندما يشعر المستهلكون بالضيق - وتشير خسارة السهم المخففة البالغة 3.39 دولارًا في الربع الثالث من عام 2025 إلى أنهم كذلك - فإنهم يتداولون بسعر منخفض. تجعل هذه البيئة بدائل أرخص وأكثر سهولة، مثل وجبات البقالة الجاهزة التي تركز على القيمة أو حتى قوائم قيمة الوجبات السريعة خارج مجموعة FAT Brands، وأكثر جاذبية.

خطر الاستبدال مرتفع للأسباب التالية:

• تستحوذ منصات التسليم الرقمية على حصة كبيرة من الإنفاق المريح.
• تنمو الخيارات المعتمدة على النباتات والتي تركز على الصحة بمعدل نمو سنوي مركب مكون من رقمين.
• توفر الأطعمة الجاهزة في محلات البقالة والمتاجر الصغيرة بديلاً فوريًا ومنخفض التكلفة.
• يشير انخفاض SSS الخاص بشركة FAT Brands Inc. في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 3.5٪ إلى أن العملاء يختارون البدائل بنشاط.

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، وفي هذه البيئة، يبحث العملاء بالتأكيد عن قيمة فورية في مكان آخر.

FAT Brands Inc. (FATBB) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال امتياز المطاعم ذات العلامات التجارية المتعددة، وبصراحة، إنه ليس بابًا مفتوحًا على مصراعيه لأي شخص. بالنسبة لشركة FAT Brands Inc.، فإن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد يكون بشكل عام منخفضًا إلى متوسطًا، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن إنشاء منصة مماثلة يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة. إطلاق مفهوم واحد هو شيء واحد؛ يتطلب بناء منصة متعددة العلامات التجارية عبر 18 مفهومًا، كما تفعل شركة FAT Brands Inc. حاليًا، استثمارًا مقدمًا كبيرًا في التكنولوجيا والبنية التحتية القانونية والنفقات العامة الأولية للشركة. إن متطلبات رأس المال المرتفعة هذه بمثابة خندق أولي قوي.

إن الاعتراف بالعلامة التجارية الراسخة عبر محفظة FAT Brands Inc. يخلق عقبة كبيرة. لا يحتاج الوافدون الجدد إلى فكرة جيدة عن البرجر أو البيتزا فحسب؛ إنهم بحاجة إلى ثقة المستهلك الفورية. تمتلك شركة FAT Brands Inc. محفظة تتضمن مفاهيم تعود إلى عقود من التاريخ، مثل Fatburger، التي تأسست في عام 1947، وجوني روكتس، التي تأسست في عام 1986. ويتعين على اللاعب الجديد أن ينفق مبالغ كبيرة لمجرد الوصول إلى التكافؤ في وعي المستهلك، ناهيك عن تجاوزه. وهذا صحيح بشكل خاص عندما تفكر في النطاق الذي حققوه بالفعل.

النطاق هو المكان الذي تشير فيه شركة FAT Brands Inc. إلى قوتها الدفاعية. إنهم لا يقومون بالصيانة فقط؛ إنهم يتوسعون بقوة. تمتلك الشركة خط تطوير قويًا يضم حوالي 900 موقعًا جديدًا ملتزمًا، والتي تتوقع الإدارة أنها ستساهم بمبلغ يتراوح بين 50 إلى 60 مليون دولار أمريكي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بمجرد تعزيزها بالكامل. علاوة على ذلك، فقد افتتحوا 60 مطعمًا جديدًا منذ بداية العام حتى الآن في الربع الثالث من عام 2025، مما يبقيهم على المسار الصحيح لتحقيق هدف يتمثل في أكثر من 100 افتتاح جديد للعام بأكمله. يشير خط الأنابيب هذا إلى ثقة صاحب الامتياز العميقة والزخم التشغيلي الذي سيكافح الوافدون الجدد لمضاهاته بسرعة.

من المؤكد أن المفاهيم الجديدة تواجه الاحتكاك عند محاولة تأمين أفضل العقارات. غالبًا ما يتم إغلاق المواقع الرئيسية القريبة من المناطق ذات الازدحام الشديد من قبل مشغلين معروفين مثل FAT Brands Inc. كما أن بناء سلسلة توريد عالمية مرنة - سلسلة يمكنها خدمة ما يقرب من 2300 وحدة في جميع أنحاء العالم عبر مفاهيم متنوعة - يعد مهمة ضخمة. ويتعين على الوافد الجديد أن يتفاوض على اتفاقيات التوزيع الوطنية من موقع منخفض الحجم للغاية، الأمر الذي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المشتريات الأولية وشروط أقل مواتاة مما يطلبه اللاعب الراسخ.

ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل الضعف الهيكلي المتأصل في النموذج نفسه. تم تصميم نموذج الامتياز الخفيف للأصول، والذي تسعى شركة FAT Brands Inc.‎ بنشاط إلى تحقيقه من خلال إعادة الامتياز المخطط لها لـ 57 مطعمًا تديره الشركة في Fazoli، من أجل قابلية التوسع السريع، ولكن يمكن قلب قابلية التوسع ضدها. ومن المحتمل أن تتمكن شركات الأسهم الخاصة ذات التمويل الجيد، والتي لديها موارد كبيرة للاستحواذ والنشر السريع، من تكرار السلاسل الأصغر حجما التي تستحوذ على الهيكل أو تطوير مفهوم جديد ومنح حقوق الامتياز له بقوة باستخدام قوالب قانونية وتشغيلية مماثلة. إن السرعة التي نمت بها شركة FAT Brands Inc. نفسها من خلال الاستحواذ هي مخطط للتكرار.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس النطاق التي تحدد الحاجز الحالي:

إن تركيز الشركة على العلامات التجارية المشتركة، مثل الموقع المزدوج لـ Round Table Pizza وFatburger الذي ضاعف المبيعات الأسبوعية، يُظهر قوة الابتكار التي يجب على الوافدين الجدد أيضًا إتقانها للتنافس بفعالية.