|
Belpointe PREP, LLC (OZ): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025] |
Fully Editable: Tailor To Your Needs In Excel Or Sheets
Professional Design: Trusted, Industry-Standard Templates
Investor-Approved Valuation Models
MAC/PC Compatible, Fully Unlocked
No Expertise Is Needed; Easy To Follow
Belpointe PREP, LLC (OZ) Bundle
أنت تنظر إلى صندوق الفرص المؤهلة الذي يتم تداوله علنًا، وهو وحش فريد من نوعه في عالم العقارات، حيث يركز من البناء إلى تشغيل أصوله، وبصراحة، فإن المشهد التنافسي معقد مثل قانون الضرائب الذي يعتمد عليه. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تمتلك شركة Belpointe PREP, LLC إجمالي أصول بقيمة 570.8 مليون دولار، وشهدت أخيرًا ارتفاع إيرادات الربع الثالث إلى 2.38 مليون دولار، ومع ذلك لا تزال تكافح مع خسارة صافية قدرها 12.13 مليون دولار لهذا الربع، مما يؤكد التحول عالي المخاطر. يُظهر إعادة تمويل الديون الأخيرة البالغة 204.14 مليون دولار لعقارها الرائد في ساراسوتا خطوة واضحة لتحقيق الاستقرار في العمليات، ولكن مع إغلاق نافذة تأجيل ضرائب QOZ في نهاية عام 2026، فأنت بحاجة إلى معرفة أين تكمن القوة بالضبط - مع الموردين أو العملاء أو المنافسين - لقياس ما إذا كانت ميزة المحرك الأول هذه يمكن أن تترجم إلى عوائد طويلة الأجل تتوقعها.
Belpointe PREP, LLC (OZ) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على التفاوض مع الموردين
أنت تدير محفظة تطويرية كثيفة مثل Belpointe PREP, LLC، والقوة التي يمتلكها أولئك الذين تستأجرهم - من موردي الصلب إلى المقاولين المتخصصين - يمكن أن تحدد أو تكسر الجداول الزمنية لمشروعك وربحيته. بالنسبة لشركة Belpointe PREP, LLC، تميل ديناميكية قوة الموردين بشكل واضح نحو بائعي خدمات ومواد البناء المهمة اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى هيكل رأس مال الشركة وقوى السوق الخارجية.
يؤثر الضغط على الموارد المالية لشركة Belpointe PREP, LLC بشكل مباشر على قدرتها على التفاوض على الشروط مع الموردين. خذ بعين الاعتبار الميزانية العمومية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025: بلغ إجمالي الالتزامات 286.7 مليون دولار، قفزة كبيرة من 213.5 مليون دولار في نهاية عام 2024. وتعني هذه الرافعة المالية المتزايدة أن أي تجاوز في التكاليف من الموردين يؤثر على النتيجة النهائية بشكل أكبر. علاوة على ذلك، بلغ صافي الخسارة منذ بداية العام حتى تاريخه لعام 2025 (28.4) مليون دولار، مما يدل على ضغوط تشغيلية تحد من المرونة عند التعامل مع البائعين الذين يطالبون بشروط أفضل.
الدليل الأكثر وضوحًا على الضغوط المالية المرتبطة بالموردين يأتي من إعادة تمويل الديون. أغلقت شركة Belpointe PREP, LLC صفقة إعادة التمويل بمبلغ تقريبي 204.14 مليون دولار في أكتوبر 2025. أضافت هذه الخطوة مرافق الرهن العقاري والميزانين القائمة على SOFR حتى 204.1 مليون دولار. عندما كان معدل الاقتراض الأساسي، SOFR، موجودًا 4.29% في أوائل يناير 2025، يمكنك أن ترى أن تكلفة رأس المال هي نفقات كبيرة ومستمرة. أدى هذا العبء المتزايد للديون، إلى جانب مصاريف الفوائد المبلغ عنها في الربع الثالث من عام 2025 إلى 4.8 مليون دولارويعني ذلك أن رأس المال المطلوب لتمويل المشاريع - وبالتالي الدفع للموردين - أصبح أكثر تكلفة وأقل مرونة من ذي قبل.
إن القوة التفاوضية لمقاولي البناء المتخصصين في مناطق الفرص المؤهلة (QOZs) عالية لأن مجموعة المقرضين الراغبين في تمويل مشاريع QOZ في مرحلة التطوير تبدو محدودة. في حين أن الحجم المحدد لمجمع الإقراض هذا لم يتم تحديده كميًا، فإن حقيقة قيام Belpointe PREP, LLC بتنفيذ عملية إعادة تمويل كبيرة مع شركة تابعة لشركة Affinius Capital LLC تشير إلى الاعتماد على مصادر رأسمالية محددة ومتطورة لهذا النوع من الأصول. وهذا الاعتماد على هياكل تمويل محددة يمكن أن يتدرج، مما يجعل المقاولين يدركون أن المطور يحتاج إلى مشاريع للمضي قدمًا بسلاسة للوفاء بتعهدات الديون.
فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي الذي يؤثر على مفاوضات الموردين:
| المقياس المالي | القيمة اعتبارًا من أواخر عام 2025 (الربع الثالث أو الأحدث) | السياق |
|---|---|---|
| إجمالي الدين، صافي | 251.4 مليون دولار | ارتفاعًا من 177.0 مليون دولار في نهاية عام 2024، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف التمويل. |
| تسهيلات الديون الجديدة المستندة إلى SOFR | حتى 204.1 مليون دولار | جزء من عملية إعادة التمويل الرئيسية الأخيرة، وربط خدمة الدين بأسعار فائدة معومة. |
| الربع الثالث من عام 2025، مصاريف الفوائد | 4.8 مليون دولار | تكلفة مباشرة ومتكررة مدفوعة بزيادة الديون وإعادة تمويلها. |
| صافي الخسارة حتى تاريخه (2025) | (28.4) مليون دولار | يقلل من الدعم النقدي المتاح للتفاوض على شروط الدفع الملائمة للموردين. |
| خسارة إطفاء الديون السابقة | 3.0 مليون دولار | ضربة نقدية فورية وغير متكررة أثناء عملية إعادة التمويل. |
ويكتسب المقاولون العامون، على وجه الخصوص، النفوذ لأنهم في الخطوط الأمامية الذين يتعاملون مع تقلبات سلسلة التوريد والنقص المستمر في العمالة الذي ميز قطاع البناء. عندما يكون لدى شركة Belpointe PREP, LLC مشروع مثل VIV (1000 First Ave N, St. Petersburg) يصل إلى حد كبير من الاكتمال، مما يؤدي إلى 180.8 مليون دولار عند إعادة التصنيف إلى تشغيل العقارات، فإن المراحل النهائية للبناء حساسة للغاية للتأخير. يمكن للمقاول الذي يدرك هذا الضغط التاريخي أن يدفع للحصول على أسعار أعلى أو شروط أمر تغيير أقل ملاءمة.
وأخيرًا، يلعب هيكل الإدارة الخارجية نفسه دورًا في كيفية التعامل مع علاقات الموردين. تتم إدارة Belpointe PREP, LLC خارجيًا بواسطة Belpointe PREP Manager, LLC، التي تتولى العمليات اليومية وتنفذ استراتيجية الاستثمار. ويعني هذا الهيكل أن الفريق الذي ينفذ عقود البناء - الفريق الذي يتعامل مباشرة مع الموردين - يعمل تحت إشراف المدير، الذي يتمثل هدفه في تعظيم التدفق النقدي التشغيلي والحفاظ على رأس المال. يمكن أن تؤدي هذه الطبقة من التأثير الإداري إلى عمليات شراء أكثر رسمية، وربما أقل مرونة، مما قد يؤدي في بعض الأحيان عن غير قصد إلى تعزيز يد الموردين الراسخين والموثوقين الذين يفهمون احتياجات المدير في مجال إعداد التقارير والامتثال.
تشمل عوامل قوة المورد الرئيسية لشركة Belpointe PREP, LLC ما يلي:
- الاعتماد الكبير على خبرات البناء المتخصصة في QOZ.
- زيادة الحساسية المالية بسبب 251.4 مليون دولار في صافي الدين.
- ارتفاع تكلفة رأس المال المرتبط بتسهيلات الديون المستندة إلى SOFR.
- الرافعة المالية على مستوى السوق التي يحتفظ بها المقاولون بسبب النقص.
- الإشراف التشغيلي من قبل المدير الخارجي، Belpointe PREP Manager، LLC.
الشؤون المالية: مسودة تحليل الحساسية على أساس زيادة تأثير SOFR بمقدار 50 نقطة أساس على نفقات الفائدة للربع الرابع بحلول يوم الثلاثاء المقبل.
Belpointe PREP, LLC (OZ) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع العملاء
أنت تقوم بتحليل شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) أثناء تحولها من التطوير الثقيل إلى التأجير، وتحتاج إلى فهم مدى تأثير عملائها - المستأجرين والمستثمرين - في الوقت الحالي. بصراحة، تتغير ديناميكية القوة اعتمادًا على من تنظر إليه: المستأجر، أو المذيع التجاري، أو مزود رأس المال.
من المؤكد أن المستأجرين متعددي الأسر في أسواق الإيجار التنافسية مثل ساراسوتا لهم نفوذ. Belpointe PREP، الأصول الرائدة لشركة LLC، Aster & تعمل شركة Links، وهي مشروع تطوير متعدد الاستخدامات يضم 424 وحدة في وسط مدينة ساراسوتا، على التأجير بشكل نشط. وحتى أكتوبر 2025، تم تأجير ما يقرب من 50% من تلك الوحدات السكنية. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من وجود الطلب - حيث تعد ساراسوتا وجهة رئيسية للهجرة في فلوريدا - فإن الوحدات المتبقية تواجه سوقًا حيث يكون لدى المستأجرين خيارات. علاوة على ذلك، بدأ مشروع VIV في سانت بطرسبرغ، والذي يضم 269 شقة، في التأجير في أكتوبر 2025 بعد حصوله على شهادات الإشغال المؤقتة لجميع الوحدات.
بالنسبة لجانب البيع بالتجزئة، يتمتع المستأجرون الرئيسيون بنفوذ كبير. يعمل سوق Sprouts Farmers Market كمرساة لـ Aster & روابط. تشغل براعم ما يقرب من 23000 قدم مربع في هذا التطوير. إن وجود بائع تجزئة رئيسي راسخ مثل Sprouts مفتوح يجذب حركة المرور، مما يساعد على تأجير المكون السكني، ولكن حجم تواجدهم يمنحهم قوة التفاوض بشأن الشروط والدعم التشغيلي.
فيما يلي نظرة سريعة على نقاط بيانات العملاء/المستأجرين الرئيسية التي نراها اعتبارًا من أواخر عام 2025:
| شريحة العملاء | الأصول/الموقع | المقياس الرئيسي | القيمة/الحالة |
|---|---|---|---|
| المستأجر متعدد الأسر | أستر & الروابط (ساراسوتا) | الوحدات المؤجرة (اعتباراً من أكتوبر 2025) | تقريبا. 50% |
| مستأجر مرساة البيع بالتجزئة | أستر & الروابط (ساراسوتا) | مساحة سوق المزارعين البراعم | تقريبا. 23000 قدم مربع |
| المستأجر متعدد الأسر | VIV (سانت بطرسبورغ) | تاريخ بدء التأجير | أكتوبر 2025 |
| سياق قيمة الخاصية | سوق ساراسوتا | متوسط سعر البيع / قدم مربع. قدم. الزيادة (على أساس سنوي، اعتبارًا من أكتوبر 2024) | 4.2% |
الآن، دعونا نتحدث عن مقدمي رأس المال - المستثمرين. بالنسبة للمستثمرين في صندوق الفرص المؤهلة (QOF)، فإن السحب الأساسي هو هيكل المزايا الضريبية. وتتمثل الفائدة في القدرة على تأجيل ضرائب أرباح رأس المال وإمكانية الحصول على عوائد معفاة من الضرائب بعد فترة احتجاز مدتها 10 سنوات. وهذا الهيكل طويل الأجل يجعل هؤلاء المستثمرين متشددين بطبيعتهم؛ وترتبط تكاليف التحول الخاصة بها بالتخلي عن ميزة ضريبية كبيرة تمتد لعقد من الزمن.
توفر الإدراج العام لشركة Belpointe PREP, LLC في بورصة نيويورك الأمريكية نوعًا مختلفًا من قوة العملاء: السيولة. يمكن لمالكي الوحدات تداول مصالحهم، مما يقلل من تكلفة التحويل الفعالة مقارنة بهيكل QOF الخاص البحت. اعتبارًا من 7 نوفمبر 2025، بلغ إجمالي الوحدات القائمة 3,791,177 وحدة من الفئة A، و100000 وحدة من الفئة B، ووحدة واحدة من الفئة M. بلغ سعر السهم في 21 نوفمبر 2025، 61.00 دولارًا أمريكيًا، وكان متوسط حجم التداول 4.60 ألفًا.
يمكن للمستثمرين المؤسسيين، الذين يمثلون جزءًا كبيرًا من قاعدة الملكية، التأثير بالتأكيد على سعر الوحدة واستراتيجيتها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الأسهم المؤسسية المملوكة 1,385,481، وهو ما يمثل 34.84% من ملكية الشركة. يمتلك أكبر مالك منفرد، شركة Belpointe Asset Management LLC، 306,367.00 سهمًا، وهو ما يمثل 7.87% من الشركة اعتبارًا من الإيداع الأخير.
وتتجلى قوة هؤلاء المساهمين الكبار في قدرتهم على تحريك السوق، حتى لو كانت مشاعرهم مختلطة:
- يمتلك أصحاب المؤسسات إجمالي 1,385,481 سهمًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
- كان سعر السهم في 12 نوفمبر 2025 هو 62.49 دولارًا للسهم.
- وتمثل الملكية المؤسسية 34.84% من إجمالي حقوق ملكية الشركة.
- يمتلك أكبر مالك مؤسسي 7.87% من الشركة.
- تم الإبلاغ عن إجمالي الأصول بمبلغ 570.8 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
السيولة التي يوفرها الإدراج العام تعني أن مالكي الوحدات، سواء من المؤسسات أو الأفراد، يمكنهم الخروج من مراكزهم، وهو ما يمثل فحصًا مستمرًا للقرارات الإستراتيجية للإدارة. إذا تعثر التنفيذ، فإن سعر السوق، الذي كان قريبًا من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 56.77 دولارًا مؤخرًا، يمكن أن ينخفض بشكل ملحوظ من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 82.89 دولارًا.
Belpointe PREP, LLC (OZ) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي
أنت تقوم بتحليل Belpointe PREP, LLC (OZ) في سوق يتأثر فيه تدفق رأس المال بشكل كبير بالحوافز الضريبية، لذا فإن فهم التنافس التنافسي هو أمر أساسي. من المؤكد أن المنافسة على رأس المال ذي المزايا الضريبية هي عامل رئيسي هنا، مما يضع Belpointe PREP, LLC في مساحة بها العديد من صناديق الفرص المؤهلة الخاصة (QOFs).
تأتي المنافسة المباشرة أيضًا من صناديق الاستثمار العقاري الكبيرة (REITs) التي تعمل في نفس الأسواق الجغرافية مثل أصول Belpointe PREP، LLC في فلوريدا وكونيتيكت وتينيسي. في حين أن صناديق الاستثمار العقارية لا تشترك في هيكل QOF، فإن حجمها ووجودها الراسخ في السوق يخلقان خطًا أساسيًا للتنافس على المستأجرين وفرص التطوير.
ومع ذلك، فإن الهيكل الفريد لشركة Belpointe PREP, LLC يوفر ميزة تنافسية كبيرة ضد تلك QOFs الخاصة. Belpointe PREP, LLC هو صندوق الفرص المؤهلة الأول والوحيد المدرج في بورصة الأوراق المالية الوطنية، NYSE American تحت المؤشر "OZ". ويوفر هذا الإدراج العام مستوى من السيولة والشفافية لا يمكن للصناديق الخاصة أن تضاهيه، وهو ما يشكل تمييزًا قويًا لجذب رأس المال.
تشير الشركة إلى استراتيجية نمو قوية وطويلة الأجل من خلال جهودها التنموية. فيما يلي نظرة سريعة على حجم العملية اعتبارًا من أواخر عام 2025، والتي تحدد إطار الموارد التي يتم نشرها ضد المنافسين:
| متري | القيمة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 / أحدث تقرير |
|---|---|
| إجمالي الأصول | 570.8 مليون دولار |
| الديون، صافي | 251.4 مليون دولار |
| إجمالي خط أنابيب المشروع (التكلفة المقدرة) | انتهى 1.3 مليار دولار |
| وحدات خطوط الأنابيب | انتهى 2500 وحدة |
| صافي قيمة الأصول لكل وحدة من الفئة أ (اعتبارًا من 30/6/2025) | $116.74 |
يمثل خط الأنابيب هذا تكلفة إجمالية تقريبية للمشروع تتجاوز 1.3 مليار دولار، يوضح أن شركة Belpointe PREP, LLC ملتزمة بتوسيع قاعدة أصولها بشكل كبير.
ومع ذلك، تظهر النتائج التشغيلية الحالية اعتماداً كبيراً على التأجير الناجح لهذه الأصول الجديدة لتعويض التكاليف. كانت إيرادات الإيجار في الربع الثالث من عام 2025 منخفضة نسبيًا عند 2.38 مليون دولار، مقارنة بالإيرادات السنوية حتى تاريخه 6.12 مليون دولار. يحدث هذا الارتفاع في الإيرادات بينما تستوعب الشركة نفقات كبيرة، كما يتضح من صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 (12.1) مليون دولار وصافي الخسارة حتى تاريخه (28.4) مليون دولار. كانت مصاريف الفائدة وحدها للربع الثالث من عام 2025 4.85 مليون دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إعادة تمويل الديون الأخيرة.
وستكون الضغوط التنافسية أكثر حدة على المدى القريب بسبب هذه الفجوة في الدخل. تحتاج إلى مراقبة هذه المؤشرات التشغيلية الرئيسية عن كثب:
- إيرادات الإيجار للربع الثالث من عام 2025: 2.38 مليون دولار.
- الربع الثالث 2025 إجمالي النفقات: 11.8 مليون دولار.
- النقد والنقد المقيد في الصندوق: 35.8 مليون دولار.
- بدأ التأجير لمشروع VIV في أكتوبر 2025، ومن المتوقع أن يعزز إيرادات الربع الرابع.
- ويجب على الشركة الحفاظ على الأقل 10.0 مليون دولار في الأصول السائلة حسب العهود.
إذا تباطأ زخم الإلحاق والتأجير، فإن الاعتماد على الاحتياطيات النقدية الحالية لتغطية الفجوة بين نفقات التشغيل وإيرادات الإيجار الحالية يزيد من المخاطر التنافسية على المدى القصير.
المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.
Belpointe PREP، LLC (OZ) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل
أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وتعد البدائل لهيكل صندوق منطقة الفرص المؤهلة كبيرة. التهديد هنا لا يقتصر على الألعاب العقارية الأخرى فحسب؛ يتعلق الأمر بالطرق البديلة التي يمكن للمستثمرين من خلالها تأجيل أو إدارة التعرض لضريبة أرباح رأس المال.
الاستثمارات البديلة ذات المزايا الضريبية
يظل البديل الأساسي هو 1031 Exchange الراسخة. في حين أن المقترحات للحد من التأجيلات أعلاه $500,000 ولم يتم إقرار هذه الآلية في التشريع الأخير، إلا أن الآلية نفسها توفر بديلاً مباشرًا للمستثمرين العقاريين الذين يسعون إلى تأجيل الضرائب. من المتوقع أن يزداد حجم المعاملات لـ 1031 بورصة في عام 2025 بسبب مزايا التأجيل الضريبي، حتى مع وجود عقبات التمويل. للمقارنة، قامت شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) برفع إجمالي عائدات العرض النقدية الإجمالية 357.3 مليون دولار اعتبارا من 31 ديسمبر 2024.
- 1031 تبادل المقترحات للحد من التأجيلات أعلاه $500,000 لم يمر.
- ومن المتوقع أن يرتفع حجم المعاملات 1031 في عام 2025.
- يحصل مستثمرو OZ على متوسط دخل سنوي قدره 4.9 مليون دولار.
التطوير العقاري العام مقابل هيكل QOZ
الاستثمار بشكل عام، التطوير العقاري خارج منطقة QOZ يتجاوز الإطار التنظيمي المحدد لبرنامج منطقة الفرص. وهذا يعني قدراً أقل من التعقيد في مجال الامتثال، على الرغم من بقاء مخاطر التطوير. كان لدى شركة Belpointe PREP، LLC (OZ) تقريبًا 58 مليون دولار في الأصول قيد الإنشاء في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من أكثر من 190 مليون دولار في نهاية العام السابق، مما يشير إلى التحول بعيدا عن الإنفاق التنموي الكبير.
صناديق الاستثمار العقارية المتداولة علناً: السيولة والدخل
توفر صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا (REITs) للمستثمرين سيولة فورية، وتتداول يوميًا في البورصات، وهو تناقض صارخ مع الإغلاق لمدة 10 سنوات للحصول على مزايا التقدير الكاملة في صندوق OZ. بلغ مؤشر FTSE Nareit القيمة السوقية لجميع صناديق الاستثمار العقارية المتداولة عند 1.45 تريليون دولار في أكتوبر 2025. كان متوسط حجم التداول اليومي بالدولار لصناديق الاستثمار العقارية في أكتوبر 2025 هو 10.3 مليار دولار. بالنسبة للباحثين عن الدخل، يقدر متوسط عائد توزيعات الأرباح لصناديق الاستثمار العقاري للأسهم الأمريكية في عام 2025 بـ ~3.9%، مقارنة بخسارة Belpointe PREP، LLC (OZ) الصافية للبعض 12 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.
الاستثمار العقاري المباشر
يسمح الاستثمار المباشر في الأصول المادية للمستثمرين بتجنب الرسوم الإدارية المتأصلة في هيكل الصندوق مثل Belpointe PREP, LLC (OZ). بينما سجلت شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) إيرادات تزيد عن 6 ملايين دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (التسعة أشهر 2025)، تمت مقابلة هذه الإيرادات من خلال مصاريف تشغيل كبيرة، تنعكس في صافي خسارة التسعة أشهر 2025 التي تجاوزت 28 مليون دولار. وتتجنب الملكية المباشرة النفقات على مستوى الصندوق التي تساهم في هذه الخسارة profile.
المخاطر التشريعية على فوائد OZ
تشكل التغييرات التي تم إدخالها على تشريع منطقة الفرص الأصلي لعام 2017 تهديدًا مباشرًا من خلال احتمال تقليل عرض القيمة. الموعد النهائي لتأجيل ضريبة أرباح رأس المال هو 31 ديسمبر 2026. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يؤدي التعريف الضيق للمجتمع ذو الدخل المنخفض إلى استبعاده 22% من المناطق المعينة حاليًا بدءًا من 2027، حيث يتحرك متوسط عتبة دخل الأسرة من 80% إلى 70% من متوسط دخل الأسرة على مستوى الولاية أو العاصمة.
فيما يلي مقارنة سريعة لخصائص الاستثمار البديل مقابل Belpointe PREP, LLC (OZ) اعتبارًا من نقاط بيانات أواخر عام 2025:
| متري | صناديق الاستثمار العقارية المتداولة علنًا (الأسهم الأمريكية) | 1031 التبادلات | بيلبوينت PREP, LLC (OZ) |
| حجم السوق (رأس المال/الإجمالي الذي تم رفعه) | 1.45 تريليون دولار (مؤشر فوتسي ناريت لجميع صناديق الاستثمار العقاري، أكتوبر 2025) | ومن المتوقع أن يرتفع الحجم في عام 2025 | 357.3 مليون دولار (إجمالي العائدات في 31/12/2024) |
| السيولة | مرتفع (متوسط الحجم اليومي: 10.3 مليار دولار، أكتوبر 2025) | متوسط (يتطلب العثور على بديل مماثل) | منخفض (هيكل الصندوق، فائدة تقدير لمدة 10 سنوات) |
| عائد الدخل (تقديرات 2025) | ~3.9% متوسط عائد الأرباح | متغير، مدفوعًا بالتدفق النقدي للعقار البديل | سلبي (صافي الخسارة خلال التسعة أشهر 2025: انتهى 28 مليون دولار) |
| مقياس التقييم | التداول بالقرب أو في صافي قيمة الأصول | لا يوجد | التداول في 0.5x الملاحة (آخر قيمة صافي قيمة الأصول تم الإبلاغ عنها: 120 دولارًا/الوحدة) |
| توقيت المزايا الضريبية الرئيسية | الأرباح الرأسمالية القياسية/معاملة الدخل العادي | التأجيل الضريبي على عائدات البيع | التقدير معفاة من الضرائب إذا عقدت 10 سنوات; التأجيل حتى 31 ديسمبر 2026 |
يقدم هيكل QROF أ 30% خطوة الأساس بعد خمس سنوات، وهو ثلاثة أضعاف المعيار 10% تعود الفوائد على مجالات الجودة غير الريفية، ولكن هذا لا ينطبق إلا على الاستثمارات في المناطق الريفية.
Belpointe PREP, LLC (OZ) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد
أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول اللاعبين الجدد الذين يحاولون التنافس مباشرة مع Belpointe PREP, LLC (OZ) في مساحة صندوق الفرص المؤهلة (QOF) المتداولة علنًا. إن العقبات كبيرة، وتمتد جذورها إلى حجم رأس المال، والتعقيد التنظيمي، ووضع المتحرك الأول.
يمثل الحجم الهائل لرأس المال الذي نشرته شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) حاجزًا مباشرًا. ويواجه الوافدون الجدد التحدي المتمثل في مطابقة قاعدة الأصول الراسخة هذه. فيما يلي نظرة سريعة على المقياس اعتبارًا من أواخر عام 2025:
| متري | المبلغ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 |
|---|---|
| إجمالي الأصول | 570.8 مليون دولار |
| إجمالي خط التطوير (التكلفة الإجمالية التقريبية للمشروع) | أكثر من 1.3 مليار دولار |
| إجمالي رأس المال الذي تم جمعه (حتى الآن) | أكثر من 345 مليون دولار |
يعد الامتثال التنظيمي بمثابة حارس بوابة مهم. يتطلب الحفاظ على حالة QOF التزامًا صارمًا بالاختبارات التي تتطلب نشرًا مستمرًا للأصول، مما يجعل من الصعب على الوافدين الجدد ذوي السيولة النقدية إدارة الامتثال أثناء جمع الأموال. يجب على الوافدين الجدد التنقل بين متطلبات الاحتفاظ على الأقل 90% للأصول في عقارات منطقة الفرص المؤهلة (QOZP)، وهو اختبار يتم إجراؤه بشكل نصف سنوي.
- عتبة الاستثمار المطلوبة QOZP هي 90%.
- عدم الوفاء 90% يمكن أن يؤدي الاختبار إلى عقوبات.
- يتم قياس الاختبار في اليوم الأخير من فترة الستة أشهر الأولى واليوم الأخير من السنة الخاضعة للضريبة.
تستفيد شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) من كونها صندوق الفرص المؤهلة الأول والوحيد المدرج في بورصة وطنية للأوراق المالية، وهو مكانة فريدة في السوق. وتعني ميزة المبادر الأول وجود بنية تحتية تجارية راسخة واعتراف المستثمرين بما تفتقر إليه الصناديق الجديدة. استعادت الشركة الامتثال لمعايير الإدراج الأمريكية في بورصة نيويورك بعد انتهاء الاجتماع السنوي لعام 2024 في 28 يناير 2025، مما عزز مصداقيتها في السوق.
ويشكل تأمين مواقع التطوير الرئيسية في الأسواق ذات النمو المرتفع عائقاً عملياً آخر. يجب على الوافدين الجدد التنافس على أفضل الأراضي ضد لاعبين معروفين مثل Belpointe PREP, LLC (OZ)، التي لديها خط تطوير يمتد عبر مدن متعددة ويركز على المشاريع السكنية الرئيسية والمتعددة الاستخدامات. علاوة على ذلك، فإن مناخ التمويل الحالي يزيد من الضغوط؛ في حين تم تشديد تسعير القروض التجارية الإجمالية إلى 2.31% في الربع الثالث من عام 2025، من المتوقع أن تتراوح أسعار القروض العقارية التجارية العامة من 5% ل 14% في منتصف عام 2025، مما يجعل تمويل التنمية صعبًا على الكيانات غير المثبتة. تم الاستشهاد بمعدل الأموال الفيدرالية المتوقع بحلول أواخر عام 2025 عند 3.9%مما يشير إلى أنه من المتوقع أن تظل المعدلات مرتفعة، مما يزيد بشكل واضح تكلفة رأس المال للمطورين الجدد.
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.