Seaboard Corporation (SEB): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Seaboard Corporation (SEB)، وبصراحة، إنها لغز مالي - تكتل مترامي الأطراف يمتد من إنتاج لحم الخنزير إلى الشحن العالمي. والقصة الأساسية لعام 2025 هي أن تنويعها العميق يؤتي ثماره بالتأكيد، وذلك باستخدام قوة التجارة البحرية والسلع الأساسية لتعويض التقلبات التاريخية في قطاعاتها الزراعية. بعد فترة صعبة، سجلت شركة SEB صافي أرباح للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 109 مليون دولار، وهو تحول كبير عن خسارة العام السابق، مدعومًا بميزانية عمومية قوية 3.557 مليار دولار في الأصول المتداولة. لكن هذا لا يحكي القصة بأكملها؛ تحتاج إلى تحديد نقاط القوة هذه مقابل المخاطر على المدى القريب، مثل اتساع خسارة التشغيل في الوقود السائل، لاتخاذ قرار مستنير حقًا.

شركة Seaboard (SEB) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن رؤية واضحة للمزايا الأساسية لشركة Seaboard Corporation، وبصراحة، يتلخص الأمر في شيئين: التنويع والميزانية العمومية الصلبة. هذا ليس مهرًا ذا خدعة واحدة؛ إنها آلة عالمية متكاملة. إن مرونة الشركة متجذرة بشكل واضح في قدرتها على التركيز بين قطاعاتها الرئيسية، ولهذا السبب تظهر أرقام الربع الثالث من عام 2025 تحولًا كبيرًا.

نموذج متنوع عبر تجارة لحم الخنزير والبحرية والسلع.

تعمل شركة Seaboard عبر ستة قطاعات متميزة، ولكنها غالبًا ما تكون متكاملة رأسيًا: لحم الخنزير، وتجارة السلع والطحن (CT&M)، والبحرية، والسكر. & الكحول والقوة وتركيا. وهذا التنويع هو الممتص الرئيسي للصدمات في مواجهة التقلبات المتأصلة في أسواق السلع الأساسية. عندما يواجه أحد الأجزاء رياحًا معاكسة، فإن الآخر يصعد عادةً. على سبيل المثال، شهد قطاع لحم الخنزير هوامش تحسن في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مدفوعًا بارتفاع أسعار لحم الخنزير وانخفاض تكاليف الأعلاف، مما ساهم في الأداء الإيجابي العام. كما شهد قطاع CT&M، الذي يقوم بتوريد ونقل السلع على مستوى العالم، مبيعات صافية قدرها 3.92 مليار دولار للأشهر التسعة المنتهية في 27 سبتمبر 2025، مدفوعًا بزيادة الكميات وانخفاض تكاليف السلع الأساسية. إن نهج المحفظة هذا يعني أن عامًا سيئًا بالنسبة للحوم الخنزير لن يغرق السفينة بأكملها.

• لحم الخنزير: إنتاج وتجهيز متكاملان رأسياً.
• CT&M: تجارة السلع العالمية وتجهيز الحبوب.
• البحرية: خدمات النقل البحري عبر الأمريكتين.

ميزانية عمومية قوية تبلغ 3.557 مليار دولار من الأصول المتداولة في الربع الثالث من عام 2025.

تمنح الميزانية العمومية القوية Seaboard القوة المالية اللازمة للتنقل عبر الدورات والاستثمار في النمو دون ضغوط لا داعي لها. اعتبارًا من 27 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي أصول متداولة بقيمة 3.557 مليار دولار. ويعتبر هذا الرقم مؤشرا ضخما للسيولة (القدرة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل). وإليك الحساب السريع: مع إجمالي الالتزامات المتداولة البالغة 1.457 مليار دولار، فإن صافي رأس المال العامل الناتج يبلغ 2.1 مليار دولار. هذا مخزن مؤقت ضخم. فهو يسمح للإدارة بتخصيص رأس المال لمشاريع طويلة الأجل، مثل بارجة توليد الطاقة الجديدة المخطط لها في جمهورية الدومينيكان، دون الاضطرار إلى التدافع للحصول على التمويل.

انتشار دولي كبير، وتعمل في 45 دولة.

تعد شركة Seaboard لاعبًا عالميًا حقيقيًا، وهي حقيقة تعمل على نشر المخاطر وفتح أسواق جديدة لمنتجاتها. وتمتلك الشركة عمليات في أكثر من 45 دولة، في المقام الأول عبر الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية وأفريقيا. تعد هذه البصمة الجغرافية الواسعة أمرًا بالغ الأهمية، خاصة بالنسبة لقطاع CT&M، الذي يعتمد على تحديد مصادر السلع الزراعية وتسويقها عبر القارات. ويعني ذلك أن بإمكانهم تعديل سلاسل التوريد بسرعة للاستفادة من فوارق الأسعار الإقليمية أو التخفيف من المخاطر السياسية الخاصة بكل بلد. إن هذا النطاق العالمي يشكل خندقاً تنافسياً (ميزة تنافسية مستدامة) لا يستطيع سوى عدد قليل من المنافسين مضاهاته.

زخم القطاع البحري، بإضافة خمس سفن جديدة منذ عام 2025.

يعد القطاع البحري محركًا رئيسيًا للنمو، وتقوم الإدارة بوضع رأس المال للعمل على تحديث الأسطول. تمر Seaboard Marine بعملية تحول كبيرة في الأسطول، حيث تدمج فئة جديدة من السفن التي تعمل بالوقود المزدوج (الغاز الطبيعي المسال أو الغاز الطبيعي المسال). تضيف الشركة خمس سفن جديدة اعتبارًا من عام 2025، وهي جزء من خطة أكبر لدمج ما مجموعه ثماني سفن جديدة تعمل بالغاز الطبيعي المسال بحلول نهاية عام 2025. وتبلغ سعة هذه السفن الجديدة، مثل Seaboard Verde التي تم تسليمها في مارس 2025، 3500 حاوية مكافئة (وحدات مكافئة لعشرين قدمًا) وأكثر من 1000 سدادة حاوية مبردة. يعزز هذا الاستثمار القدرة، ويحسن كفاءة استهلاك الوقود، ويضع الشركة كشركة رائدة في مجال النقل المحيطي المستدام في نصف الكرة الغربي، وهو ما يمثل تمييزًا قويًا للعملاء.

صافي أرباح الربع الثالث من عام 2025 قدره 109 مليون دولار، مما يعكس خسارة العام السابق.

يؤكد أحدث تقرير للأرباح على حدوث انتعاش تشغيلي قوي. بالنسبة للربع الثالث المنتهي في 27 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Seaboard عن أرباح صافية قدرها 109 مليون دولار. يعد هذا تحولًا هائلاً من صافي الخسارة البالغة 149 مليون دولار المسجلة في نفس الفترة من العام الماضي (الربع الثالث من عام 2024). لم يكن هذا الانقلاب مجرد صدفة. وكان ذلك مدفوعًا بتحسن المبيعات والهوامش في قطاعي CT&M والبحرية، بالإضافة إلى بيئة تسعير مواتية في قطاع لحم الخنزير. كما ارتفع صافي الأرباح منذ بداية العام بشكل ملحوظ، حيث وصل إلى 243 مليون دولار لفترة التسعة أشهر، مقارنة بخسارة قدرها 66 مليون دولار في عام 2024. وهذه هي الطريقة التي تعرف بها أن الأعمال الأساسية سليمة بشكل أساسي.

شركة Seaboard (SEB) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الخسارة التاريخية التراكمية للعمليات الأمريكية

إحدى القضايا الهيكلية الأكثر إثارة للقلق هي الأداء التاريخي لعمليات شركة Seaboard Corporation في الولايات المتحدة، والتي كانت في وضع خسارة تراكمية لمدة ثلاث سنوات. هذه ليست مجرد خسارة ورق؛ وله تأثير مادي مباشر على الميزانية العمومية.

جاءت أوضح علامة على هذا الضعف في الربع الثالث من عام 2024 عندما اضطرت الشركة إلى تسجيل بدل تقييم ضخم قدره 176 مليون دولار مقابل أصولها الضريبية المؤجلة في الولايات المتحدة. إليك الحساب السريع: عندما يكون لديك خسارة تراكمية طويلة الأمد، لا يمكنك التأكد من أنك ستولد ما يكفي من الدخل الخاضع للضريبة في الولايات المتحدة في المستقبل لاستخدام تلك الأصول الضريبية فعليًا، لذلك عليك تدوينها. وقد أثر هذا الشطب على بيان الدخل بشدة، مما ساهم في خسارة صافية قدرها 149 مليون دولار لذلك الربع. وهذا الوضع يحد من المرونة المالية ويشير إلى تحديات الربحية المستمرة في السوق المحلية.

قطاع الوقود السائل هو السحب

يظل قطاع الوقود السائل يشكل عائقًا ماليًا ثابتًا على الأداء العام للشركة. هذا هو القطاع الذي ناضل من أجل التكيف مع تحولات السياسات وضغوط التكلفة، واتسعت خسائره التشغيلية في الربع الأخير.

في الربع الثالث من عام 2025، اتسعت الخسارة التشغيلية للقطاع إلى (37) مليون دولارمقارنة بالخسارة التشغيلية البالغة (24) مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024. وهذه خطوة واضحة في الاتجاه الخاطئ. المحرك الأساسي هنا هو التحول من الائتمان الضريبي للخلاط الفيدرالي السابق إلى الائتمان الضريبي الجديد لإنتاج الوقود النظيف، والذي لاحظت الإدارة أنه أنتج دخلاً أقل ماديًا. بالإضافة إلى ذلك، كانت تكاليف المواد الخام على وشك أعلى بنسبة 10%، تشديد الاقتصاد. يمثل صراع هذا القطاع رياحًا معاكسة مستمرة لا تزال الإدارة غير متأكدة منها لبقية عام 2025.

الأثر المالي واضح:

الاعتماد الكبير على تقلبات أسعار السلع العالمية المتقلبة

لا يزال الهيكل المتنوع لشركة Seaboard Corporation معرضًا بشكل كبير للتقلبات العنيفة في أسواق السلع العالمية، وهو ضعف أساسي يجعل الأرباح متقلبة للغاية. تعد الشركة في الأساس شركة تتولى تحصيل الأسعار عبر أعمالها الأساسية، مما يعني أن ربحيتها غالبًا ما يتم تحديدها من خلال عوامل خارجة تمامًا عن سيطرتها.

تعتبر قطاعات تجارة وتجارة لحم الخنزير والسلع (CT&M) معرضة بشكل خاص. بالنسبة لقطاع لحم الخنزير، تهيمن تكلفة المبيعات على علف الذرة وفول الصويا. في الربع الثالث من عام 2025، لا تزال تكلفة مبيعات قطاع لحم الخنزير محسوبة 84.19% من إيراداتها، وبالتالي فإن أي ارتفاع في أسعار الحبوب يؤثر على الهامش بشدة. يعمل قطاع CT&M نفسه في مجال تجارة وطحن السلع مثل القمح والذرة، لذا فإن أرباحه مرتبطة بشكل مباشر بتقلبات الأسعار. إنه سيف ذو حدين: دورات السلع الجيدة تساعد، ولكن الدورات السيئة يمكن أن تمحو مكاسب الربع في قطاعات أخرى.

تشمل المجالات الرئيسية للتعرض لأسعار السلع ما يلي:

• تكاليف العلف: وجبة الذرة وفول الصويا لقطاع لحم الخنزير.
• السلع المتداولة: تؤثر أسعار القمح والذرة على قطاع CT&M.
• تكاليف الوقود: تؤثر أسعار النفط والغاز الطبيعي على قطاعات الطاقة البحرية والطاقة.

انخفاض العائد على حقوق المساهمين (ROE) في السنوات الأخيرة

بالنسبة لشركة ذات رأس مال كبير، كان العائد التاريخي على حقوق المساهمين (ROE) بمثابة نقطة ضعف، مما يشير إلى أن الشركة لم تحقق أرباحًا قوية باستمرار من رأس مال المساهمين. رأس مالك لا يعمل بجد بما فيه الكفاية.

وبينما يظهر الرقم الأخير تحسنا، فإن السجل التاريخي هو ما يهم هنا. وحتى عام 2023، كان العائد السنوي على حقوق المساهمين عند مستوى منخفض 3.30%. ولكي نكون منصفين، فقد شهدت الشركة تحسنا، مع ارتفاع العائد على حقوق المساهمين إلى 6.33% في عام 2024 وأفضل 8.21% في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، فإن حقيقة أن العائد على حقوق المساهمين يمكن أن ينخفض ​​إلى مستوى منخفض للغاية في نطاق 3٪ يظهر المخاطر الكامنة وراء ضعف توزيع رأس المال أو الخسائر المستمرة في القطاعات الرئيسية. يعد هذا التقلب والنقطة المنخفضة التاريخية مصدر قلق واضح للمستثمرين على المدى الطويل الذين يبحثون عن استخدام فعال لرأس المال. يعد انخفاض العائد على حقوق المساهمين في السنوات الأخيرة نتيجة مباشرة للخسائر التراكمية والسحب من قطاعات مثل الوقود السائل وسوق لحم الخنزير الذي يمثل تحديًا تاريخيًا.

تحليل SWOT لشركة سيبورِد كوربوريشن (SEB): الفرص

إمكانات التوسع العالمية في الأسواق الناشئة من قاعدة تغطي 45 دولة

لديكم بالفعل حضور واسع، لذا الفرصة هنا هي ببساطة تعميق اختراقكم للسوق في المناطق ذات النمو العالي. تعمل شركة سيبورِد كوربوريشن في أكثر من 45 دولة حول العالم، مع تركيز قوي على أمريكا اللاتينية ومنطقة الكاريبي وأفريقيا. توفر هذه القاعدة المتنوعة حماية طبيعية ضد تقلبات الاقتصاد في سوق واحد.

قسم تجارة السلع الأساسية والطحن (CT&M) على وجه الخصوص في موقع يمكنه الاستفادة من الطلب المتزايد على السلع الأساسية في هذه الأسواق الناشئة. تُصدر منتجاتكم من لحم الخنزير بالفعل على نطاق واسع إلى آسيا وأمريكا اللاتينية، ويعزز قسم النقل البحري مساراته التجارية الرئيسية التي تربط الولايات المتحدة بأمريكا الوسطى والجنوبية. البنية التحتية موجودة؛ الآن الأمر يتعلق بتحسين سلسلة التوريد لزيادة حجم التداول. هذه ميزة تنافسية كبيرة.

الرياح التشريعية المعاكسة مثل استعادة الاستهلاك الإضافي بنسبة 100٪ للاستثمارات

هذا هو دعم مالي كبير وملموس تحتاج إلى التحرك بشأنه على الفور. تم توقيع 'قانون مشروع القانون الكبير الجميل' ليصبح قانونًا في يوليو 2025، ويستعيد دائمًا الاستهلاك الإضافي بنسبة 100٪ للأصول المؤهلة التي يتم وضعها في الخدمة بعد 19 يناير 2025.

بالنسبة لأعمال كثيفة رأس المال مثل Seaboard، التي تستثمر بشكل كبير في السفن ومعدات الطحن ومصانع المعالجة، فإن هذا التغيير يقلل بشكل كبير من تكلفة الأصول الجديدة بعد الضرائب. ويعزز تدفقك النقدي من خلال السماح لك بمصاريف كامل تكلفة المشتريات المؤهلة على الفور، وليس فقط بنسبة 40٪ التي كانت سارية لمعظم عام 2025 بموجب القانون القديم. هذا الإعفاء الضريبي هو دعم مباشر للتحسينات الرأسمالية المخطط لها.

الاستمرار في الاستثمار الرأسمالي، مع تخصيص 630 مليون دولار لعام 2025

التزامكم بالإنفاق الرأسمالي الكبير (CapEx) في عام 2025 يشير إلى تركيز واضح على الكفاءة طويلة الأجل والقدرة التشغيلية. تخطط الشركة لاستثمار حوالي 630 مليون دولار في النفقات الرأسمالية خلال السنة المالية الكاملة لعام 2025، مع التركيز بشكل أساسي على قطاعات البحرية ولحم الخنزير. يمثل هذا المستوى من الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على ميزتكم التنافسية وتحديث أسطولكم ومنشآتكم.

إليكم الحساب السريع: الالتزام بهذا الإنفاق الرأسمالي، خاصة في قطاع البحرية، تمامًا مع استعادة التخفيض الضريبي الإضافي بنسبة 100٪، يعظم الفائدة الضريبية الفورية. أنتم تنفقون المال لكسب المال، والحكومة تساعد في تمويل النفقات الأولية من خلال التوفير الضريبي.

نمو قطاع البحرية من السفن الجديدة الثنائية الوقود، وتحسين الكفاءة

تعد تحديث أسطول قسم البحرية من أكثر الفرص الملموسة والمثيرة لشركة سيبورد. أنتم تقومون بدمج فئة جديدة من السفن مزدوجة الوقود، تعمل بشكل أساسي بالغاز الطبيعي المسال (LNG)، الذي يعد بديلاً أنظف وأكثر كفاءة للوقود.

بحلول نهاية عام 2025، من المتوقع أن يضم أسطولكم ما مجموعه تسع سفن تعمل بالغاز الطبيعي المسال، بما في ذلك سفينة Seaboard Blue التي تم تعديلها. هذه السفن الجديدة من فئة V، مثل Seaboard Verde وSeaboard Victory، توفر زيادة كبيرة في القدرة والكفاءة على المسارات الأساسية في الأمريكتين.

تقدم السفن الجديدة من فئة V خطوة كبيرة في القدرة التشغيلية:

• القدرة لكل سفينة: 3500 وحدة مكافئة لعشرين قدم (TEUs).
• القدرة المبردة: أكثر من 1000 مقبس حاويات مبردة لكل سفينة.
• الفائدة التشغيلية: كفاءة أفضل في الوقود وزيادة قدرة الحمولة.

تعتبر زيادة القدرة على التخزين المبرد بالتأكيد عنصرًا أساسيًا لعملياتك الغذائية المتكاملة، مما يضمن نقل البضائع القابلة للتلف مثل لحم الخنزير والخضروات والفواكه التي تتعامل معها بسلاسة وموثوقية.

شركة سيبورد (SEB) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى تهديدات شركة سيبورد، والصورة تظهر تقلبات عالمية عالية المخاطر. أكبر المخاطر على المدى القريب ليست مجرد هبوط في الأسواق؛ بل هي النزاعات القانونية والتحولات الجيوسياسية التي يمكن أن تؤثر مباشرة على مراكز الربح الأساسية لديك، خاصة في قطاعات المأكولات البحرية ولحم الخنزير. نحن بحاجة بالتأكيد إلى وضع خريطة للتعرض المالي هنا.

الرسوم الجمركية وقيود التجارة التي تؤثر على عمليات التجارة الدولية

بوصفها شركة عالمية تعمل في مجال الزراعة والنقل البحري، فإن شركة سيبورد معرضة بشكل كبير لتغير السياسات التجارية الدولية. وأكبر تهديد فوري يأتي من التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، وبشكل خاص فيما يتعلق بقطاع لحم الخنزير. فقد فرضت الصين، وهي وجهة تصدير رئيسية، رسوماً انتقامية على لحم الخنزير الأمريكي في أبريل 2025.

بينما صرحت الإدارة بأن التعريفات الجمركية لم تؤثر بشكل جوهري على نتائج قطاع اللحوم في النصف الأول من عام 2025، إلا أن ذلك يشكل خطراً واضحاً. إليك الحساب السريع: شكلت الصين 3% من إجمالي مبيعات قطاع اللحوم في السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024. أي تصعيد في التعريفات الجمركية قد يقلل بسرعة من هوامش الربح في هذا الجزء من أعمالك، مما قد يضطرّك لإعادة توجيه الكميات إلى أسواق أقل ربحية.

كما أن قطاع النقل البحري يدير بفعالية ارتفاع التكاليف التشغيلية نتيجة للديناميكيات التجارية العالمية. على سبيل المثال، نفذت شركة سيبوردمارين زيادة عامة في الأسعار (GRI) لجميع خطوط التجارة غير الأمريكية، اعتباراً من 5 يناير 2025، بالإضافة إلى زيادة في رسوم الوقود (Bunker Surcharge) اعتباراً من 14 سبتمبر 2025. هذه الزيادات هي استجابة مباشرة لضغوط التكاليف الخارجية، والتي يمكن أن تجعل خدمات الشحن الخاصة بك أقل تنافسية مقابل المنافسين الذين يمكنهم امتصاص هذه التكاليف أو إدارتها بشكل أفضل.

ضغوط تنافسية شديدة عبر جميع قطاعات الزراعة والنقل

تعمل شركة Seaboard في أسواق شديدة التجزؤ والمنافسة، مما يعني أن الهوامش تحت ضغط مستمر. في قطاع اللحوم الخنزيرية، تواجه عمالقة مثل شركة Smithfield Foods Inc وPerdue Farms Inc، الذين يمتلكون نطاقًا واسعًا وهائلًا. في قطاع التداول والتمحين السلعي (CT&M)، تتنافس مع تجار عالميين مثل Bunge، الذين يمكنهم غالبًا تأمين أسعار وشروط لوجستية أفضل.

تهديد هيكلي أحدث هو صعود البروتينات البديلة. من المتوقع أن يصل سوق البروتين النباتي العالمي إلى 20.33 مليار دولار في عام 2025، وينمو بمعدل أسرع بكثير من سوق اللحوم الحمراء المعبأة التقليدية، والذي من المتوقع أن يبلغ 101.06 مليار دولار في الولايات المتحدة في عام 2025. هذا الاتجاه يهدد بتحديد نمو المنتجات الأساسية من اللحوم الخنزيرية على المدى الطويل وقدرتها على فرض الأسعار.

يواجه قطاع النقل البحري أيضًا منافسة شديدة على الطرق الرئيسية في الولايات المتحدة والكاريبي وأمريكا الوسطى/الجنوبية. يمكن أن تؤدي قدرة السفن الجديدة من المنافسين بسرعة إلى خفض أسعار الشحن، وهو عامل مهم يؤثر على ربحية قطاع النقل البحري لديك.

خطر من الجدول القانوني لقانون هيلمز-بيرتون، مع نافذة محاكمة تبدأ في فبراير 2026

أشد التهديدات القانونية وضوحًا وقابلة للقياس هو التقاضي بموجب الباب الثالث من قانون هيلمز-بيرتون (قانون الحرية والتضامن الديمقراطي الكوبي (LIBERTAD)). القضية، دي فرنانديز ضد سيبورد مارين المحدودة، تزعم أن سيبورد مارين 'تتاجر' في الممتلكات المصادرة من قبل الحكومة الكوبية.

محكمة الاستئناف للدائرة الحادية عشرة قضت مؤخراً بعكس حكم الحكم المختصر لصالح شركة سيبورد فيما يتعلق بالأرض التي كانت مملوكة سابقاً لشركة أزوكويرا مارييل، ووجدت أن هناك أدلة كافية تشير إلى أن الأنشطة التجارية لشركة سيبورد مارين استفادت من الممتلكات المصادرة. وهذا يعني أن القضية مستمرة في التقدم. ولأكون منصفاً، قدمت شركة سيبورد مارين طلباً للحصول على أمر استدعاء قضائي أمام المحكمة العليا الأمريكية في 8 سبتمبر 2025، متمسكة بتحدي التفسير الواسع لكلمة "الاتجار" الذي اعتمدته محكمة الاستئناف للدائرة الحادية عشرة.

ما يخفيه هذا التقدير هو المسؤولية المحتملة: يسمح القانون باسترداد التعويضات، والتي يمكن مضاعفتها ثلاث مرات إذا استمر المدعى عليه في انتهاك القانون بعد الإخطار. قد يؤدي الخسارة في هذه القضية إلى تكبد رسوم كبيرة غير تشغيلية قد تؤثر بشكل جوهري على الميزانية العمومية.

قد يؤدي انخفاض أسعار السلع إلى تقليل الربحية، رغم وجود التحوط.

تظل التقلبات في أسواق السلع تهديدًا مستمرًا، خاصة وأن ربحيتك مرتبطة بالفارق بين تكاليف المدخلات وأسعار بيع لحم الخنزير والحبوب وغيرها من السلع. بينما يغطي قطاع تجارة السلع والطحن (CT&M) جزءًا من عمليات لحم الخنزير، إلا أن الحماية ليست مطلقة.

على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة سيبورد عن صافي دخل بلغ 110 ملايين دولار، وهو تحوّل كبير مقارنة بخسارة صافية قدرها 149 مليون دولار في الربع الثالث من 2024. ومع ذلك، شهد قطاع CT&M زيادة مبيعاته بسبب ارتفاع الأحجام، لكن هذا 'تم تعويضه جزئيًا بانخفاض أسعار السلع.' ويظهر هذا أنه حتى مع نمو الحجم والتحوط، فإن انخفاض الأسعار يشكل رياحًا معاكسة قوية.

إليك لمحة عن الهامش التشغيلي الضئيل للغاية لقطاع لحم الخنزير في الربع الثالث من عام 2025، والذي يكون حساسًا للغاية لتقلبات الأسعار:

انخفاض طفيف في أسعار بيع لحم الخنزير أو ارتفاع في تكاليف العلف (الذرة وفول الصويا) قد يمحو بسرعة هذا الربح الإجمالي البالغ 86 مليون دولار، مما يعيد القطاع بأكمله إلى الخسارة، كما حدث في الربع الثالث من عام 2024.