سيمبرا (SRE): تحليل القوات الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Sempra، وهي شركة ضخمة في مجال الطاقة في أمريكا الشمالية ولها قاعدة منظمة تخدم ما يقرب من 40 مليون مستهلك في كاليفورنيا وتكساس، بالإضافة إلى فرع عالمي للغاز الطبيعي المسال. بصراحة، يُظهر تحليل Sempra من خلال القوى الخمس لبورتر في الوقت الحالي - أواخر عام 2025 - لعبة شد الحبل الرائعة: لديك استقرار شبه احتكاري في المرافق يتعارض مع نشر رأس المال الضخم لخطة 2025 البالغة 13 مليار دولار والتهديد المتسارع من تخزين البطاريات، التي تصل إلى ما يقرب من 17000 ميجاوات في كاليفورنيا. نحن بحاجة إلى أن نرى كيف تحمي حواجز الدخول العالية هذه الأعمال الأساسية بينما يتنقل قطاع الغاز الطبيعي المسال في المنافسة العالمية ونفوذ الموردين من أسعار السلع الأساسية؛ إنها بالتأكيد صورة معقدة. دعنا نوضح بالضبط أين توجد نقاط الضغط للمضي قدمًا في استراتيجية Sempra.

سيمبرا (SRE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتقييم النفوذ التشغيلي لشركة Sempra (SRE) ضد مزودي المدخلات الرئيسيين. تنقسم قوة الموردين في عالم المرافق والبنية التحتية للطاقة العملاق هذا بناءً على السلعة التي يبيعونها والمعدات المتخصصة التي يقدمونها للمشاريع الرأسمالية الضخمة.

من المؤكد أن موردي الغاز الطبيعي يتمتعون بالنفوذ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى التقلبات المتأصلة في أسعار السلع الأساسية. على سبيل المثال، شهدت شركة EQT (EQT)، وهي إحدى الشركات المنتجة الرئيسية للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، أن متوسط ​​السعر المحقق للغاز الطبيعي في الربع الثالث من عام 2025 بلغ 2.76 دولارًا لكل ألف قدم مكعب مكافئ (Mcfe)، وهي زيادة ملحوظة من 2.38 دولارًا أمريكيًا في العام السابق. كما شهدت شركة EQT، وهي مورد بقيمة 31 مليار دولار، ارتفاعًا في أسعار أسهمها بناءً على الزيادات الحادة في أسعار الغاز الطبيعي، مما يؤثر بشكل مباشر على تكاليف مدخلات Sempra عندما لا يتم التحوط الكامل أو تمريرها إلى العملاء. وهذا التقلب في الأسعار يمنح موردي السلع الأساسية نفوذا، خاصة على المدى القصير.

على الجانب الآخر، فإن الحجم الهائل لشركة Sempra في نشر رأس المال يعمل على تخفيف قوة موردي المعدات والبناء. وقد حددت سيمبرا استراتيجية استثمارية طموحة تبلغ حوالي 13 مليار دولار في البنية التحتية للطاقة لعام 2025 وحده، وهي جزء من خطة خمسية أكبر بقيمة 56 مليار دولار حتى عام 2029. وعندما تقوم بتوزيع رأس المال بهذا الحجم، فإنك تصبح مشتريًا رئيسيًا، مما يقلل بطبيعته من نفوذ العديد من بائعي المعدات القياسية.

ومع ذلك، بالنسبة للبنية التحتية المتخصصة للغاية والواسعة النطاق مثل تطوير المرحلة الثانية من مشروع بورت آرثر للغاز الطبيعي المسال، تظل قوة الموردين مركزة. بالنسبة لهذا المشروع المحدد، اختارت شركة Sempra Infrastructure شركة Bechtel لتسليم عقد الهندسة والمشتريات والبناء (EPC). إن هذا الاعتماد على عدد قليل من شركات الهندسة والبناء من الدرجة الأولى لبناء قطارات تسييل معقدة بمليارات الدولارات يحد من قدرة Sempra على تبديل مقدمي الخدمات بسهولة لمثل هذا العمل المتخصص.

ويتميز قطاع الغاز الطبيعي المسال، على وجه الخصوص، بالاعتماد على عدد قليل من الشركاء الاستراتيجيين الكبار لتأمين الشراء على المدى الطويل، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى إزالة المخاطر عن سلسلة التوريد لشركة Sempra Infrastructure. تعمل هذه الاتفاقيات طويلة الأجل على تأمين تدفقات الإيرادات المستقبلية لأصول البنية التحتية. فيما يلي نظرة على الالتزامات الرئيسية التي امتدت لعقود عديدة والتي حصلت عليها شركة Sempra Infrastructure لمشروع المرحلة الثانية من Port Arthur LNG:

يبلغ إجمالي الحجم المضمون من هؤلاء الشركاء الثلاثة للمرحلة الثانية 7.5 مليون طن سنويًا. وبالنظر إلى أنه من المتوقع أن تنتج المرحلة الثانية ما يقرب من 13 مليون طن سنويًا، فإن هؤلاء العملاء الأساسيين يمثلون جزءًا كبيرًا من الإنتاج، مما يمنحهم تأثيرًا كبيرًا على قرار الاستثمار النهائي للمشروع وهيكله، حتى عندما يؤمنون إمدادات طويلة الأجل لأنفسهم.

بالنسبة لجانب المرافق الخاضع للتنظيم، فإن الدفع نحو تحديث الشبكة ينطوي على شراء معدات متخصصة وعالية التقنية، بما في ذلك تقنيات الشبكة الذكية وأنظمة تخزين الطاقة المتقدمة.

• يعد تنفيذ تقنيات الشبكة الذكية محورًا رئيسيًا لـ Sempra في عام 2025.
• تعد الاستفادة من الذكاء الاصطناعي للتنبؤ بالطقس ومراقبة الشبكة جزءًا من استراتيجيتهم.
• إن الحاجة إلى مكونات متخصصة للمرونة تحد من اختيار البائع.
• تمتلك شركة Oncor، وهي شركة تابعة لشركة Sempra في تكساس، خطة رأسمالية مدتها خمس سنوات بقيمة 36 مليار دولار تركز على مشاريع النقل.

تعني هذه المشتريات المتخصصة ذات الحجم الكبير في مجال المرافق أن البائعين القادرين على تلبية المواصفات الفنية والحجم المطلوب لمشاريع مثل ترقيات نقل الحركة الخاصة بشركة Oncor يتمتعون بقوة تفاوضية كبيرة.

سيمبرا (SRE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى Sempra (SRE) من خلال عدسة قوة العملاء، وبصراحة، بالنسبة للغالبية العظمى من مناطق الخدمة، فإن هذه القوة ضئيلة. قوة العملاء الفردية منخفضة للغاية لأن Sempra تعمل ضمن هياكل احتكارية منظمة في أسواقها الرئيسية. الحجم الهائل للقاعدة يعني أنه لا يمكن لأي مستخدم سكني أو تجاري صغير التفاوض بشكل هادف على الشروط.

تعمل الهيئات التنظيمية مثل لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC) بمثابة وكيل قوي للعملاء السكنيين والتجاريين. هذا هو المكان الذي يوجد فيه النفوذ الحقيقي. على سبيل المثال، سمح القرار الأخير الصادر عن CPUC، مع سريان متطلبات الإيرادات في بداية عام 2025، بمتوسط ​​زيادة شهرية لعميل كهربائي سكني نموذجي قدره 4.38 دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 2.6 بالمائة. علاوة على ذلك، اقترحت CPUC إسقاط "العائد على حقوق المساهمين" المعتمد لشركة San Diego Gas & الكهرباء (SDG&E) إلى ما يقل قليلاً عن 10% في العام التالي، وهو مستوى لم نشهده منذ 20 عامًا على الأقل.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم قاعدة العملاء التي تديرها Sempra عبر منصاتها الأساسية المنظمة اعتبارًا من أوائل عام 2025:

ومع ذلك، فإن كبار العملاء الصناعيين والتجاريين يمتلكون المزيد من السبل لممارسة الضغط. في تكساس، شهدت شركة Sempra’s Oncor ما يقرب من 1100 نقطة نقل نشطة لطلبات الربط البيني في قائمة الانتظار بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 35٪ مقارنة بنهاية الربع الأول من عام 2024. ويشير هذا الحجم الكبير من طلبات الاتصال الكبيرة للعملاء إلى قوة تفاوضية كبيرة، وإن كانت غير مباشرة، من خلال الطلب على سعة البنية التحتية الجديدة.

تخدم Sempra قاعدة واسعة وغير اختيارية تضم ما يقرب من 40 مليون مستهلك عبر عملياتها في أمريكا الشمالية. هذه الطبيعة الأساسية لطلب خدمات الكهرباء والغاز غير مرنة إلى حد كبير. ومع ذلك، تظهر قوة العملاء من خلال العملية التنظيمية وخيارات شراء الطاقة على نطاق واسع:

• إجمالي عدد المستهلكين الذين خدمهم Sempra (الربع الأول من عام 2025): تقريبًا 40 مليون.
• قاعدة أسعار سيمبرا كاليفورنيا (اعتبارًا من عام 2024): $29 مليار.
• قاعدة أسعار سيمبرا تكساس (اعتبارًا من عام 2024): $27 مليار.
• أذنت CPUC بالتمويل لميزانية الطاقة الشمسية السكنية وأسهم التخزين: $280 مليون.
• سمح قرار CPUC في أواخر عام 2024 بتمويل أنظمة SoCalGas وSDG&E حتى عام 2027.

سيمبرا (SRE) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى Sempra (SRE) الآن، وتحاول تحديد الأماكن التي تحدث فيها المعارك الحقيقية في أعمالهم، وبصراحة، الإجابة متعددة الطبقات. إنها ليست ساحة معركة واحدة؛ إنها مزيج من المناطق المحمية والمنافسة العالمية المفتوحة.

انخفاض التنافس المباشر في مناطق الخدمة الأساسية المنظمة (SDG&E، SoCalGas) بسبب الاحتكارات الجغرافية

في كاليفورنيا، شركات الغاز والكهرباء الأساسية لشركة سيمبرا، شركة غاز جنوب كاليفورنيا (SoCalGas) وشركة سان دييغو للغاز. & تعمل شركة Electric (SDG&E) في ظل الاحتكارات الجغرافية التي تمنحها لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC). لا يعد الصيد غير المشروع للعملاء عاملاً هنا؛ يتم كتم التنافس عن طريق التنظيم.

وبدلا من حروب الأسعار، يتجلى التنافس في الساحة التنظيمية. على سبيل المثال، في المسار 2 لحالة المعدل العام لـ SDG&E لعام 2024 لتكاليف التخفيف من حرائق الغابات، سمحت لجنة CPUC بإجمالي متطلبات إيرادات المسار 2 بقيمة 721 مليون دولار أمريكي للفترة من 2019 إلى 2027، وهو ما يمثل عجزًا ماديًا مقارنة بـ 1,148 مليون دولار أمريكي التي طلبتها SDG&E. وهذا يوضح أن التنافس يدور حول استرداد التكاليف والعوائد المسموح بها، وليس الحصة في السوق.

بالنسبة إلى SoCalGas، بلغت متطلبات إيرادات سنة الاختبار المعتمدة لعام 2024 3,806 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 9.3% عن المتطلبات المصرح بها لعام 2023. بالنسبة إلى خدمة SDG&E الكهربائية، تبلغ متطلبات إيرادات PTY المعتمدة لعام 2025 2.910 مليار دولار. المعركة تدور حول معدل العائد المسموح به؛ حافظ اقتراح تكلفة رأس المال الأخير للفترة 2026-2028 على طبقة الأسهم العادية بنسبة 52% لكلا المرافقين، ولكنه اقترح عائدًا على الأسهم العادية بمقدار 35 نقطة أساس أقل من المستويات الحالية، مما يؤدي إلى إجمالي العوائد المرجحة على أساس المعدل بنسبة 7.39% لـ SDG&E و 7.49% لـ SoCalGas.

توجد منافسة على رأس المال والنمو مع المرافق الأمريكية الرئيسية الأخرى مثل شركة الطاقة الكهربائية الأمريكية (AEP).

في حين أن مناطق الخدمة محمية، فإن Sempra تتنافس بشدة على رأس مال المستثمرين ضد المرافق الكبيرة الأخرى المتنامية. عليك أن تنظر إلى حجم خططهم الاستثمارية لترى هذا التنافس.

لدى Sempra خطة إنفاق رأسمالية بقيمة 56 مليار دولار تمتد من عام 2025 إلى عام 2029، مع تخصيص أكثر من 90٪ لمرافقها المنظمة في كاليفورنيا وتكساس. وتقوم مرافقها في تكساس، أونكور، بتنفيذ خطة رأسمالية بقيمة 36 مليار دولار مدتها خمس سنوات حتى عام 2029. وهذا هو نوع الإنفاق الضخم طويل الأجل الذي يجذب انتباه نفس المستثمرين المؤسسيين الذين يمولون أقرانهم.

شركة الطاقة الكهربائية الأمريكية (AEP) موجودة بالتأكيد في نفس المجموعة. وقد رفعت AEP مؤخرًا خطتها للإنفاق الرأسمالي الخمسية إلى 72 مليار دولار. بالنسبة للعام الوحيد 2025، تتوقع AEP ما يقرب من 11.5 مليار دولار من النفقات الرأسمالية. وتستهدف خطة رأس المال الخاصة بشركة Sempra لعام 2025 ما يقرب من 13 مليار دولار من الاستثمارات، مع ذهاب أكثر من 10 مليارات دولار إلى مرافقها في الولايات المتحدة. إنها معركة من أجل تخصيص رأس المال في دورة المرافق الفائقة ذات النمو المرتفع.

فيما يلي مقارنة سريعة لتركيز رأس المال على المدى القريب:

تتنافس شركة Sempra Infrastructure عالميًا في سوق تصدير الغاز الطبيعي المسال شديدة التنافسية

ينقل قطاع البنية التحتية شركة Sempra إلى ساحة عالمية عالية المخاطر حيث تشتد المنافسة. هذا غير منظم. وهذه منافسة سوقية خالصة على اتفاقيات الاستحواذ طويلة الأجل ضد عمالقة الطاقة العالمية.

تقوم شركة Sempra Infrastructure بتطوير مشاريع مثل المرحلة الثانية من Port Arthur LNG، والتي، إذا مضت قدمًا، ستزيد إجمالي قدرة التسييل للمجمع إلى حوالي 26 مليون طن سنويًا من قدرة المرحلة الأولى التي تبلغ حوالي 13 مليون طن سنويًا. تعمل منشأة كاميرون الحالية للغاز الطبيعي المسال بطاقة 12 مليون طن سنويًا. تعمل Sempra بنشاط على تأمين القدرة الآن؛ بالنسبة للمرحلة الثانية من بورت آرثر، وقعوا اتفاقية بيع وشراء (SPA) لمدة 20 عامًا مع EQT مقابل 2 مليون طن سنويًا واتفاقية بيع وشراء أخرى لمدة 20 عامًا مع كونوكو فيليبس مقابل 4 مليون طن سنويًا.

وتراهن الشركة على استراتيجيتها ذات الساحل المزدوج للمنافسة. وتستهدف المرحلة الأولى من وكالة الطاقة الأوروبية في المكسيك التشغيل التجاري في صيف عام 2025. ويشهد سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي إضافات هائلة في القدرات، حيث من المتوقع أن تمثل الولايات المتحدة (بما في ذلك مشروع سيمبرا في المكسيك) 62% من مدخلات القدرات الجديدة في عام 2025.

ويركز التنافس على الكفاءة والسلامة وإدارة حالات الأسعار التنظيمية، وليس على حروب الأسعار

بالنسبة للجانب المنظم، يدور التنافس حول التميز التشغيلي والنجاح التنظيمي. ترى هذا في التركيز على الإنفاق على السلامة والتحديث.

تخدم Sempra California ما يقرب من 25 مليون مستهلك. تؤثر قدرتهم على إدارة سلامة النظام بشكل مباشر على عوائدهم المسموح بها. لقد قامت SDG&E بالفعل بتقوية نظام النقل الخاص بها بنسبة 100% باستخدام الهياكل الثابتة في المناطق الأكثر تهديدًا بالحرائق (مناطق المستوى 3).

ويتجلى التركيز على الكفاءة أيضًا في الحملات الإنتاجية. تعمل حملة Fit for 2025 على خفض التكاليف وإعادة التنظيم التنظيمي. وفي تكساس، أضافت شركة Oncor ما يقرب من 19000 مبنى جديد تمت خدمته في الربع الأول من عام 2025 وقامت بترقية ما يقرب من 800 ميل من خطوط النقل والتوزيع في نفس الربع.

مجالات التركيز التشغيلية والتنظيمية الرئيسية التي تقود التنافس:

• استرداد تكاليف تخفيف حرائق الغابات في كاليفورنيا.
• تأمين التكلفة المناسبة لقرارات رأس المال من CPUC.
• إدارة قوائم انتظار الاتصال البيني، حيث شهدت شركة Oncor زيادة بنسبة 35% في طلبات النقل النشطة بحلول الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالربع الأول من عام 2024.
• تطوير مشاريع البنية التحتية الكبرى مثل المرحلة الثانية من مشروع Port Arthur LNG نحو اتخاذ قرار الاستثمار النهائي (FID) في عام 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

سيمبرا (SRE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى الضغط الفوري والمتسارع من مصادر الطاقة غير التقليدية في سوق كاليفورنيا الأساسي لشركة Sempra (SRE). إن التهديد بالبدائل مرتفع لأن الولاية تعمل بقوة على نشر التقنيات التي تحل بشكل مباشر محل الحاجة إلى توليد الغاز الطبيعي، وهو عنصر أساسي في محفظة سيمبرا كاليفورنيا.

إن الحجم الهائل لنشر البطارية هو الدليل الأكثر وضوحًا على هذا الاستبدال. بحلول نوفمبر 2025، وصلت كاليفورنيا إلى 16,942 ميجاوات من سعة تخزين البطاريات المتاحة. ويعني هذا البناء الضخم أن الطاقة الملتقطة من الطاقة الشمسية وطاقة الرياح يمكن تخزينها وإرسالها عند الحاجة إليها، مما يؤدي بشكل مباشر إلى الاستغناء عن الحاجة إلى محطات الغاز الطبيعي التي تعتمد عليها مرافق Sempra أو تمتلك طاقتها الخاصة.

خذ بعين الاعتبار التحول في مصادر التوليد:

• بلغت سعة البطارية على مستوى المرافق 13880 ميجاوات.
• وشكلت البطاريات السكنية خلف العداد 2213 ميجاوات.
• أضافت الأنظمة التجارية والحكومية خلف العداد 849 ميجاوات.
• بلغ توليد الطاقة الشمسية من محطات المرافق العامة 40.3 مليار كيلووات/ساعة في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025.

تعمل هذه الطفرة المتجددة على خفض استخدام الغاز الطبيعي لتوليد الطاقة. بين يناير وأغسطس 2025، قدم الغاز الطبيعي 45.5 كيلووات/ساعة من الكهرباء، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 18% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2020. وتتنقل شركة Sempra California، التي تخدم ما يقرب من 25 مليون مستهلك، بشكل مباشر في هذا التحول، كما يتضح من موافقة CPUC على توسيع 100 ميجاوات في منشأة Westside Canal Battery لتخزين الطاقة في SDGE في مارس 2025.

تعمل إدارة جانب الطلب أيضًا على تقليل إجمالي حمل الطاقة الذي يجب أن تخدمه Sempra. لقد سجل برنامج دعم الشبكة على جانب الطلب (DSGS) التابع للولاية بالفعل أكثر من 500 ميجاوات من السعة. علاوة على ذلك، تُظهر البرامج الخاصة بالمرافق تأثيرًا قابلاً للقياس؛ على سبيل المثال، حقق برنامج مشاركة العملاء (CPP) التابع لشركة PG&E انخفاضًا متوسطًا في الطلب قدره 7.7 ميجاوات عبر 104000 عميل خلال تسعة أحداث في عام البرنامج 2024.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم مقاييس الاستبدال للفترة المنتهية في أغسطس 2025:

وبالنظر إلى أبعد من ذلك، فإن الوقود البديل يمثل تهديدًا طويل المدى ونقطة محورية محتملة. لدى كاليفورنيا هدف معلن يتمثل في بناء 200 محطة لتزويد الهيدروجين بالوقود بحلول عام 2025. وتشير الاستثمارات الرئيسية في المرافق العامة إلى هذا التحول؛ وافقت وزارة المياه والطاقة في لوس أنجلوس (LADWP) على مشروع بقيمة 800 مليون دولار لتحديث منشأة غاز رئيسية مزودة بتوربينات جاهزة للهيدروجين بحلول عام 2029. وعلى جانب العرض، تبلغ قيمة استثمار إحدى منشآت الهيدروجين الأخضر المخطط لها في كاليفورنيا 1.85 مليار دولار، وتستهدف إنتاج 60 ألف كجم يوميًا. أيضًا، قدمت SoCalGas أول عقد لشراء الغاز الطبيعي المتجدد (RNG) بموجب مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 1440 في مارس 2025.

وتعمل البيئة التنظيمية على تعزيز هذه البدائل. يعمل قانون الطاقة لعام 2025، الذي يدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 يناير 2026، على توسيع استخدام المضخات الحرارية وتعزيز معايير الكفاءة للبناء الجديد. إذا استغرق الإعداد لإجراءات الكفاءة الجديدة هذه وقتًا أطول من المتوقع، فسترتفع مخاطر الإيقاف بالنسبة لشركة Sempra (SRE) حيث يلجأ العملاء إلى الحلول غير المتعلقة بالمرافق.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

سيمبرا (SRE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

إن تهديد الوافدين الجدد إلى Sempra (SRE) في أعمالها الأساسية الخاصة بمرافق الكهرباء والغاز منخفض للغاية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الحواجز الهيكلية التي لا يمكن التغلب عليها في كاليفورنيا وتكساس.

إن الحواجز التنظيمية التي تحول دون دخول مرافق الكهرباء والغاز الجديدة في كاليفورنيا وتكساس مرتفعة بشكل استثنائي. تتولى سيمبرا مهام الإشراف المعقدة على مستوى الولاية، مثل لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC) ولجنة المرافق العامة في تكساس (PUCT). على سبيل المثال، تقدمت وحدات Sempra California بطلب إلى الجهات التنظيمية في الولاية لتبسيط العمليات وتقليل التكاليف الإدارية، مما يسلط الضوء على التأثير المباشر للبيئات التنظيمية على العمليات. علاوة على ذلك، أشارت Sempra في وقت سابق من عام 2025 إلى أن الأحكام التنظيمية التي جاءت أقل من المتوقع أثرت على توجيهات أرباح الأسهم المشتركة لهذا العام.

وتمثل المتطلبات الرأسمالية الضخمة للبنية التحتية الضرورية رادعًا كبيرًا. يتم توضيح حجم الاستثمار المطلوب بشكل أفضل من خلال شركات المرافق التابعة لـ Sempra الخاضعة للتنظيم.

بالنسبة لقطاع البنية التحتية في سيمبرا، تتطلب المشاريع الكبرى أيضًا التزامات بمليارات الدولارات. تمت الموافقة على قرار الاستثمار النهائي (FID) للمرحلة الثانية من مشروع Port Arthur LNG في أواخر عام 2025.

• النفقات الرأسمالية الإضافية المقدرة للمرحلة الثانية من مشروع بورت آرثر للغاز الطبيعي المسال: تقريبًا 12 مليار دولار.
• تكلفة المرحلة الثانية من مشروع Port Arthur LNG للمرافق المشتركة: إضافية 2 مليار دولار.
• استثمار الأسهم من قبل الكونسورتيوم في قطارات المرحلة الثانية: 7 مليارات دولار ل 49.9% حصة.
• عائدات بيع حصة شركاء Sempra Infrastructure: 10 مليارات دولار.

وتشكل الحاجة إلى الخبرة المتخصصة عائقًا كبيرًا آخر. يتطلب تطوير وتشغيل منشآت الغاز الطبيعي المسال واسعة النطاق معرفة عميقة ومحددة عبر المجالات الهندسية والتنظيمية المعقدة.

• وقت إنشاء محطة الغاز الطبيعي المسال واسعة النطاق: عادةً 4-6 سنوات.
• متطلبات القوى العاملة في محطات الغاز الطبيعي المسال واسعة النطاق: ما يصل إلى 10,000 العمال.
• الطاقة الكهربائية اللازمة لمحطة للغاز الطبيعي المسال بقدرة إنتاجية تبلغ 18 مليون طن سنويًا: بقدر 800 ميغاواط.
• شهادة مجموعة الغاز الطبيعي المسال للخبراء: يتطلب مستوى الخبراء 6 أسابيع من التدريب.
• حجم قائمة انتظار الاتصال البيني LC&I الخاص بشركة Oncor (31 ديسمبر 2024): تم تجاوزه 137 جيجاوات.
• النمو في قائمة انتظار التوصيل البيني LC&I لشركة Oncor (مقابل نهاية عام 2023): تقريبًا 250% زيادة.

يواجه الوافدون الجدد عمليات تصاريح وتقييم مطولة. على سبيل المثال، بدأت شركة Oncor في الحصول على الموافقات لمشاريع PBRP المحلية المتبقية في الربع الأول من عام 2025، وتتوقع تقديم الطلبات حتى الربع الأخير من عام 2026. ويمثل هذا التنقل التنظيمي متعدد السنوات عقبة كبيرة أمام أي منافس محتمل.