Thryv Holdings, Inc. (THRY): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Thryv Holdings, Inc. عند نقطة انعطاف حرجة، حيث تحاول التخلص من مظهرها القديم قبل الموعد النهائي لخروج الطباعة في عام 2028. بصراحة، القصة هنا لا تتعلق فقط بالإيرادات القديمة المتوقعة للسنة المالية 2025 والتي تتراوح بين 323 مليون دولار و325 مليون دولار؛ يتعلق الأمر بما إذا كان محرك SaaS الجديد، على الرغم من الاحتفاظ بصافي الإيرادات بنسبة 103%، يمكنه تجاوز المنافسة الشديدة من لاعبين مثل HubSpot والبدائل منخفضة التكلفة مثل Zoho. نحن بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت تكاليف التحويل المرتفعة للموردين - التي تقدر بما يتراوح بين 1.2 مليون دولار و 1.8 مليون دولار - يمكن أن توفر لهم وقتًا كافيًا في مواجهة عملاء الشركات الصغيرة والمتوسطة الذين يتأثرون بالأسعار والحواجز المنخفضة أمام الوافدين الجدد. هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق. تعمق في تحليل القوى الخمس أدناه لرؤية المشهد التنافسي الدقيق.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين الخاص بشركة Thryv Holdings, Inc.، وبصراحة، يهيمن على الصورة عدد قليل من اللاعبين الكبار في الفضاء السحابي. بالنسبة لشركة شهدت وصول إيرادات SaaS إلى 115.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، فإن موفري البنية التحتية الأساسية يتمتعون بنفوذ كبير. يتركز سوق البنية التحتية السحابية العالمية بشكل كبير، حيث تبلغ حصة أكبر ثلاثة مزودين - AWS حوالي 29% من حصة السوق، وMicrosoft Azure بنسبة 22%، وGoogle Cloud Platform (GCP) بنسبة 12% اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025 - ويسيطرون على أكثر من 63% من السوق. ويعني هذا التركيز أن لدى شركة Thryv Holdings, Inc. بدائل محدودة للحوسبة الأساسية والتخزين، خاصة أنه من المتوقع أن يصل الإنفاق السحابي العام إلى 723.4 مليار دولار على مستوى العالم في عام 2025.

يُترجم الاعتماد على هذه المقاييس الفائقة مباشرة إلى تكاليف تحويل كبيرة، وهي الرافعة الرئيسية التي يستخدمها الموردون لممارسة السلطة على شركة Thryv Holdings, Inc. إن نقل الأنظمة الأساسية لا يشبه تغيير القرطاسية المكتبية؛ إنها مهمة ضخمة. نحن نقدر أن تكاليف التحويل لشركة Thryv Holdings, Inc. كبيرة، وتتراوح من 1.2 مليون دولار إلى 1.8 مليون دولار لكل عملية تحويل رئيسية للنظام. يعكس هذا الرقم مدى تعقيد عملية إخراج البيانات، وإعادة بناء التطبيقات، وإعادة تدريب الموظفين على الخدمات الأصلية للمنصة الجديدة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تنفيذ ديناميكيات الموردين:

تتمتع أدوات تطوير البرمجيات المتخصصة وبائعو البنية التحتية بقوة معتدلة. فكر في واجهات برمجة التطبيقات الخاصة أو بيئات التطوير المتخصصة التي تستخدمها شركة Thryv Holdings, Inc. لبناء نظامها الأساسي. على الرغم من أن هؤلاء ليسوا موفري البنية التحتية الأساسيين، إلا أنهم يتحكمون في المكونات المهمة لمجموعة البرامج. حقيقة أن Thryv Holdings, Inc. تعمل بقوة على تنمية قطاع SaaS الخاص بها - كما يتضح من زيادة إيرادات SaaS بنسبة 33٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 - تعني أن الاعتماد على بائعي الأدوات المتخصصة هؤلاء أمر صعب، ولكنه ليس مطلقًا مثل النظام الأساسي السحابي الأساسي نفسه.

على الجانب الآخر، من المؤكد أن موردي الطباعة القديمة لديهم طاقة منخفضة في الوقت الحالي. اتخذت شركة Thryv Holdings, Inc. خيارًا استراتيجيًا واضحًا لتقليص قطاع خدمات التسويق الخاص بها بحلول عام 2028، حيث بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 من هذا القطاع 85.7 مليون دولار. يؤدي هذا التقادم المخطط له إلى إزالة أي نفوذ تفاوضي طويل المدى قد يكون لدى هؤلاء الموردين. ومع ذلك، من المتوقع أن توفر أعمال الطباعة تدفقًا نقديًا حرًا قويًا غير مستغل بحوالي 250 إلى 300 مليون دولار من عام 2025 إلى عام 2030، لذا فإن إدارة علاقات الموردين قصيرة الأجل حتى خروج عام 2028 تظل ضرورة تكتيكية، لكن التهديد الاستراتيجي ضئيل.

يجب عليك بالتأكيد مراقبة عقود مزودي الخدمات السحابية عن كثب. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل Thryv Holdings, Inc. (THRY) من وجهة نظر العميل، وبصراحة، تحتوي ديناميكية القوة على بعض الأجزاء المتحركة. من ناحية، تستهدف شركة Thryv Holdings, Inc. الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMBs) التي تُعرف عمومًا بأنها تضم ​​ما بين 2 إلى 99 موظفًا. غالبًا ما تكون هذه الكيانات شديدة الوعي بالتكلفة، لذا فإن حساسية الأسعار هي بالتأكيد عامل يمكن أن يمكّنها من التسوق.

علاوة على ذلك، فإن السوق مليء بحلول النقاط - البرامج المتخصصة لوظيفة واحدة فقط - والمنصات المنافسة. إذا لم توفر منصة Thryv Holdings, Inc. المتكاملة عائد استثمار واضحًا وقابلاً للقياس، فإن تكلفة التحول إلى منافس أو مجموعة من الأدوات المتخصصة قد تبدو منخفضة بما يكفي لتبرير هذه الخطوة. هذا هو الخطر الكامن في خدمة سوق واسعة وحساسة للسعر.

ومع ذلك، قامت شركة Thryv Holdings, Inc. ببناء احتكاك كبير ضد قوة العملاء من خلال تصميم منصتها ونجاح العملاء. يأتي التخفيف من القيمة المقترحة المتمثلة في دمج التسويق والمبيعات ومعالجة الدفع. يؤدي هذا النهج "الشامل"، عند اعتماده، إلى إنشاء التصاق يتجاوز مجرد مقارنة الميزات البسيطة.

تشير الأرقام بقوة إلى أن العملاء الحاليين يجدون قيمة ويوسعون نطاق استخدامهم، مما يتعارض بشكل مباشر مع قوة المشتري. انظر إلى صافي الاحتفاظ بالإيرادات (NRR)، الذي سجل رقماً قياسياً بلغ 103% في الربع الأول من عام 2025 وظل عند 103% في الربع الثاني من عام 2025. وهذا يعني، في المتوسط، أن الإيرادات من قاعدة العملاء الحالية نمت بنسبة 3% على أساس سنوي، حتى مع احتساب أي تراجع.

كما أن الحجم الهائل لقاعدة العملاء يخفف من نفوذ أي عميل منفرد. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أبلغت شركة Thryv Holdings, Inc. عن وجود أكثر من 100000 مشترك في SaaS، ووصل عددهم على وجه التحديد إلى 103 آلاف عميل SaaS. عندما تتعامل مع العديد من الحسابات، لا يمكن لأي شركة صغيرة ومتوسطة الحجم أن تملي الشروط؛ هم واحد من كثيرين.

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس التي توضح كيف تعمل شركة Thryv Holdings, Inc. على تعميق العلاقات مع العملاء، وهو أمر أساسي لتخفيف قوة المشتري:

• الاحتفاظ بصافي الإيرادات (NRR) في الربع الأول/الربع الثاني من عام 2025: 103%.
• إجمالي مشتركي SaaS (الربع الثالث من عام 2025): 103 الف.
• العملاء الذين يستخدمون منتجين مدفوعين أو أكثر (الربع الثاني من عام 2025): 17,000.
• SaaS متوسط الإيرادات الشهرية لكل وحدة (ARPU) في الربع الثالث من عام 2025: $365.

يعد النمو في اعتماد المنتجات المتعددة مثالاً ملموسًا على تحقيق القيمة الذي يفوق إغراء التحول. اعتبارًا من سبتمبر 2025، كان 17000 عميل، يمثلون حوالي 20% من إجمالي عملاء Thryv، يستخدمون منتجين مدفوعين أو أكثر. يُظهر هذا التوسع داخل القاعدة، إلى جانب ارتفاع متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU)، أن العملاء على استعداد لدفع المزيد مقابل المجموعة المتكاملة.

ولوضع المقياس في السياق مقابل فرص السوق، تستهدف شركة Thryv Holdings, Inc. سوقًا يمكن التعامل معه يضم حوالي 10 ملايين شركة على مستوى العالم. ويعزز هذا الحجم الكبير للسوق أن قاعدة العملاء مجزأة للغاية، مما يحد من قوة أي فرد أو مجموعة صغيرة من المشترين.

يلخص الجدول التالي مؤشرات أداء SaaS الرئيسية التي توضح مدى ثبات النظام الأساسي، وهو الدفاع الأساسي ضد القدرة التفاوضية للعملاء:

يشير الاتجاه نحو زيادة متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU)، الذي نما بنسبة 19% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 365 دولارًا أمريكيًا، إلى أن العملاء يقومون بدمج النظام الأساسي بشكل أعمق في عملياتهم، مما يجعل التكلفة المتوقعة للمغادرة أعلى من السعر الملصق للاشتراك. الشؤون المالية: قم بمراجعة التحليل الجماعي للعملاء للربع الرابع من عام 2025 بحثًا عن أي تغيير جوهري في محركات NRR بحلول يوم الجمعة.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

لا يزال التنافس التنافسي في سوق SaaS للشركات الصغيرة والمتوسطة لشركة Thryv Holdings, Inc. شديدًا، مدفوعًا بالحاجة إلى تسريع الانتقال بعيدًا عن العروض القديمة. يوجد هذا التنافس بين المنافسين الرأسي والأفقي في مجال البرمجيات كخدمة (SaaS).

تم تعريف المنافسة المباشرة بوضوح، مما يضع شركة Thryv Holdings, Inc. في ساحة وسطى مزدحمة. تتنافس الشركة ضد لاعبين راسخين في السوق المتوسطة مثل HubSpot، بينما تواجه في نفس الوقت ضغوطًا من موفري حلول النقاط المنخفضة في كثير من الأحيان مثل Square وMailchimp. تعني هذه المنافسة المزدوجة أن شركة Thryv Holdings, Inc. يجب أن تثبت باستمرار عرض القيمة المتكاملة الخاص بها مقابل البدائل الغنية بالميزات والفعالة من حيث التكلفة.

يسلط المقياس الداخلي لاعتماد المنتجات المتعددة الضوء على ثغرة أمنية تزيد من ضغط المنافسة الخارجية. تعتمد الشركة بشكل كبير على البيع الإضافي والبيع المتبادل لدفع النمو، ولكن اعتبارًا من سبتمبر 2025، كان 20% فقط من العملاء يستخدمون اثنين أو أكثر من منتجات SaaS المدفوعة. وهذا يعني أن 17000 عميل من إجمالي القاعدة كانوا يستخدمون حلولاً متعددة في ذلك الوقت.

يزيد الواقع المالي للأعمال القديمة من إلحاح الحاجة إلى الساحة التنافسية SaaS. من المتوقع أن يحقق قطاع خدمات التسويق القديم إيرادات تتراوح بين 323 مليون دولار و325 مليون دولار للسنة المالية الكاملة 2025. وتتناقض هذه الإيرادات المتوقعة للقطاع المتراجع بشكل حاد مع قطاع SaaS عالي النمو، والذي أبلغ عن إيرادات قدرها 115.9 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025 وحده.

فيما يلي نظرة سريعة على ديناميكيات القطاع اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

تجبر البيئة التنافسية شركة Thryv Holdings, Inc. على التركيز على مقاييس الاحتفاظ والتوسع الرئيسية:

• وصل صافي الاحتفاظ بالإيرادات (NRR) إلى مستوى قياسي 103% في الربع الأول من عام 2025.
• ارتفع ARPU الشهري لـ SaaS (متوسط الإيرادات لكل وحدة) بنسبة 19% على أساس سنوي ليصل إلى $365 في الربع الثالث من عام 2025.
• نمت قاعدة عملاء SaaS بنسبة 7٪ على أساس سنوي لتصل إلى 103000 مشترك بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025.
• تهدف الشركة إلى تنمية متوسط الدخل لكل مستخدم (ARPU) في القاعدة ليصل إلى 800 دولار أو 900 مليون دولار من إجمالي الإيرادات.

يتم الضغط لتحويل قاعدة العملاء الحالية، والتي لا تزال تعتمد بشكل كبير على القطاع القديم، إلى مستخدمي SaaS ذوي قيمة أعلى ومتعددة المنتجات. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Thryv Holdings, Inc. (THRY)، ويعد تهديد البدائل بالتأكيد عاملاً رئيسيًا لأي منصة شاملة تستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMBs). هذه البدائل ليست مجرد منافسين مباشرين؛ إنها طرق بديلة للشركات الصغيرة والمتوسطة لإنجاز نفس المهمة، وغالبًا ما تكون بتكلفة أقل أو بتخصص أكبر.

يمثل عالم المصادر المفتوحة عقبة كبيرة. خذ بعين الاعتبار WordPress، الذي يشغل ما يقرب من 43.3% من جميع مواقع الويب اعتبارًا من أوائل عام 2025. توفر هذه المنصة، كونها مفتوحة المصدر، قاعدة مجانية لإنشاء مواقع الويب، ونظامها البيئي الضخم من المكونات الإضافية - مع أكثر من 59000 متاح - يسمح للمستخدمين ببناء أدوات التسويق والحضور الرقمي دون رسوم الاشتراك المتكررة التي يفرضها Thryv. يعد هذا النموذج المجاني بديلاً قويًا للحل المجمع.

تختار الشركات الصغيرة والمتوسطة في كثير من الأحيان تجميع مجموعتها الخاصة من الأدوات المتخصصة، والتي تحل بشكل فعال محل العرض المتكامل الذي تقدمه Thryv Holdings, Inc. (THRY). تسمح إستراتيجية التجميع هذه بالحصول على أفضل الوظائف في كل منطقة، حتى لو كانت تتطلب المزيد من النفقات الإدارية. على سبيل المثال، في مجال المحاسبة، تمتلك QuickBooks حصة سوقية تبلغ 62.23% في مجال برامج المحاسبة. بالنسبة للتسويق عبر البريد الإلكتروني، تمتلك Mailchimp حصة تقدر بـ 42.09% في سوق التسويق عبر الإنترنت.

فيما يلي نظرة سريعة على مدى انتشار بعض البدائل الرئيسية لحلول النقاط في السوق:

يتفاقم تهديد الاستبدال بسبب بدائل البرامج كخدمة (SaaS) المتكاملة منخفضة التكلفة. تقدم Zoho، على سبيل المثال، مجموعة واسعة من الأدوات المتكاملة التي تتنافس بشكل مباشر مع عرض القيمة الشامل. أعلنت Zoho عن إيرادات مجمعة بلغت 8,703 كرور روبية في السنة المالية 23، وهو ما يُترجم إلى حوالي 1.11 مليار دولار أمريكي. يوضح هذا المقياس قدرتها على التنافس على السعر واتساع الميزات ضد شركة Thryv Holdings, Inc. (THRY)، التي تم الإبلاغ عن إيراداتها للاثني عشر شهرًا المتأخرة (TTM) اعتبارًا من أواخر عام 2025 بمبلغ 0.77 مليار دولار أمريكي.

علاوة على ذلك، فإن الأساس التاريخي لأعمال شركة Thryv Holdings, Inc. (THRY) - دليل الطباعة القديم - يتم استبداله بسرعة بالقنوات الرقمية. ويبتعد التحول عن الوسائط المادية نحو:

• محركات البحث، التي تلتقط الغالبية العظمى من نية البحث المحلية.
• منصات التواصل الاجتماعي، التي توفر قنوات مشاركة وإعلان مباشرة للشركات الصغيرة والمتوسطة.

يُظهر واقع السوق بالنسبة لشركة Thryv Holdings, Inc. (THRY) هذا الضغط؛ ويتوقع المحللون أن تبلغ إيراداتها لعام 2025 حوالي 779,992,000 دولار أمريكي، مما يعكس بيئة مليئة بالتحديات حيث تكون البدائل وفيرة وفعالة للغاية.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Thryv Holdings, Inc. (THRY) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ومن المؤكد أن التهديد من اللاعبين الجدد هو عامل يجب مراقبته.

تعد العوائق التي تحول دون دخول حلول البرمجيات كخدمة (SaaS) الجديدة منخفضة نسبيًا، خاصة بالنسبة للتطبيقات المتخصصة أو المتخصصة. إن ظهور المنصات ذات التعليمات البرمجية المنخفضة / التي لا تحتوي على تعليمات برمجية يقلل بشكل كبير من هذا الحاجز، مما يسمح للشركات الناشئة ذات الموارد التقنية المحدودة بإنشاء تطبيقات بسرعة وفعالية من حيث التكلفة. وهذا يمكّنهم من إطلاق الحد الأدنى من المنتجات القابلة للتطبيق (MVPs) بشكل أسرع، مما يسهل دخول السوق وجمع التعليقات بشكل أسرع. ومن المتوقع أن يضم سوق SaaS العالمي حوالي 72000 شركة بحلول نهاية عام 2025.

يمكن للوافدين الجدد الاستفادة من الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية السحابية لنشر المنتجات التنافسية بسرعة. تقوم شركات SaaS الحديثة التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لذكاء المنتج بنشر الميزات بشكل أسرع بنسبة 63% من أساليب التطوير التقليدية. ومن المتوقع أن يتجاوز سوق الذكاء الاصطناعي العالمي 190 مليار دولار في عام 2025، حيث تمثل منصات SaaS حصة كبيرة من هذا النمو. من المتوقع أن يصل سوق SaaS المعزز بالذكاء الاصطناعي إلى قيمة 60.36 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025.

إن متطلبات رأس المال لمنصة متكاملة وقوة مبيعات كبيرة تخلق حاجزًا معتدلاً، على الرغم من أنه أقل مما كان عليه في العقود السابقة. يمكن أن يكلف إنشاء منصة SaaS واسعة النطاق بميزات متقدمة ما يصل إلى 300000 دولار أو أكثر، اعتمادًا على التعقيد وعمليات التكامل. ومع ذلك، يمكن للمؤسس إطلاق MVP الأساسي لاختبار الطلب بمبلغ يتراوح بين 30 ألف دولار إلى 80 ألف دولار. ويعني هيكل التكلفة هذا أنه في حين أن المنافس الكامل يتطلب تمويلًا أوليًا كبيرًا، إلا أن اللاعب المتخصص والمركّز يمكنه الدخول برأس مال أقل. إليك الرياضيات السريعة حول ما يلزم للبناء:

ومع ذلك، تعمل شركة Thryv Holdings, Inc. في مساحة كبيرة، مما يجذب اللاعبين الراسخين. تضع Thryv نفسها بين الحلول المتطورة مثل Salesforce وHubSpot والخيارات المنخفضة مثل Square وMailchimp. التهديد كبير من بائعي SaaS في المكاتب الخلفية الذين يتوسعون إلى وظائف تواجه العملاء، حيث يمتلكون بالفعل قواعد مستخدمين كبيرة وبنية تحتية راسخة. تخدم شركة Thryv Holdings, Inc. ما يقرب من 300000 عميل من الشركات الصغيرة والمتوسطة على مستوى العالم. بالنسبة للوافد الجديد، يعد اقتحام هذه القاعدة الراسخة أمرًا صعبًا، لكن إجمالي السوق القابلة للخدمة (SAM) لشركة Thryv يقدر بـ 10 ملايين شركة مع إمكانات إنفاق سنوية تبلغ 40 مليار دولار. بلغت إيرادات Thryv للربع الثالث من عام 2025 SaaS 115.9 مليون دولار، وبلغ عدد عملاء SaaS 103 آلاف في نهاية ذلك الربع. بالإضافة إلى ذلك، كان 20% من إجمالي عملاء Thryv يستخدمون منتجين مدفوعين أو أكثر اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يوضح فرصة للتوسع في العديد من المنتجات التي سيستهدفها الوافدون الجدد.

السوق مزدحم، حيث من المتوقع أن يصل سوق SaaS العالمي إلى 295 مليار دولار بحلول عام 2025. والشركات التي تفشل في اعتماد الذكاء الاصطناعي معرضة لخطر فقدان القدرة التنافسية، حيث أن 67٪ من الشركات ذات الأداء العالي تستفيد بالفعل من الذكاء الاصطناعي التوليدي من أجل الابتكار. إذا استغرق إعداد الوافد الجديد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، وهي عقبة يجب على اللاعبين الجدد تجاوزها بسرعة. إن قدرة الوافدين الجدد على استخدام الذكاء الاصطناعي لتخصيص التجارب، وهو ما يتوقعه 70% من المستهلكين، يفرض ضغوطاً على الشركات القائمة مثل Thryv Holdings, Inc. لمضاهاة هذا الذكاء.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.