Thryv Holdings, Inc. (THRY): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen Thryv Holdings, Inc. an einem kritischen Wendepunkt und versuchen, vor Ablauf der Druckausstiegsfrist im Jahr 2028 seine alte Haut abzustreifen. Ehrlich gesagt geht es hier nicht nur um die für das Geschäftsjahr 2025 erwarteten Einnahmen in Höhe von 323 bis 325 Millionen US-Dollar; Es geht darum, ob die neue SaaS-Engine trotz einer soliden Nettoeinnahmenbindung von 103 % der intensiven Konkurrenz von Playern wie HubSpot und kostengünstigen Ersatzanbietern wie Zoho entkommen kann. Wir müssen sehen, ob ihnen ihre hohen Wechselkosten für Lieferanten – die schätzungsweise zwischen 1,2 und 1,8 Millionen US-Dollar liegen – genügend Zeit gegenüber preissensiblen KMU-Kunden und niedrige Hürden für Neueinsteiger verschaffen können. Hier trifft der Gummi auf die Straße. Tauchen Sie ein in die Fünf-Kräfte-Analyse unten, um die genaue Wettbewerbslandschaft zu sehen.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie sehen sich die Lieferantenlandschaft von Thryv Holdings, Inc. an, und ehrlich gesagt wird das Bild von einigen großen Akteuren im Cloud-Bereich dominiert. Für ein Unternehmen, dessen SaaS-Umsatz im dritten Quartal 2025 115,9 Millionen US-Dollar erreichte, verfügen die zugrunde liegenden Infrastrukturanbieter über einen erheblichen Einfluss. Der globale Cloud-Infrastrukturmarkt ist stark konzentriert, wobei die drei größten Anbieter – AWS mit etwa 29 % Marktanteil, Microsoft Azure mit 22 % und Google Cloud Platform (GCP) mit 12 % (Stand Q1 2025) über 63 % des Marktes kontrollieren. Diese Konzentration bedeutet, dass Thryv Holdings, Inc. nur über begrenzte Alternativen für Kernrechen- und Speicherkapazitäten verfügt, insbesondere da die Ausgaben für öffentliche Clouds im Jahr 2025 voraussichtlich weltweit 723,4 Milliarden US-Dollar erreichen werden.

Die Abhängigkeit von diesen Hyperscalern schlägt sich direkt in erheblichen Umstellungskosten nieder, die den Haupthebel darstellen, den Lieferanten nutzen, um Macht über Thryv Holdings, Inc. auszuüben. Der Umzug von Kernsystemen ist nicht wie der Wechsel von Büromaterial; Es ist ein gewaltiges Unterfangen. Wir schätzen, dass die Umstellungskosten für Thryv Holdings, Inc. erheblich sind und zwischen 1,2 und 1,8 Millionen US-Dollar pro größerem Systemwechsel liegen. Diese Zahl spiegelt die Komplexität des Datenausgangs, des Anwendungs-Refactorings und der Umschulung des Personals für die nativen Dienste einer neuen Plattform wider.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich diese Lieferantendynamik auswirkt:

Spezialisierte Softwareentwicklungstools und Infrastrukturanbieter haben eine mäßige Macht. Denken Sie an die proprietären APIs oder Nischenentwicklungsumgebungen, die Thryv Holdings, Inc. zum Aufbau seiner Plattform nutzt. Obwohl dies nicht die primären Infrastrukturanbieter sind, kontrollieren sie kritische Komponenten des Software-Stacks. Die Tatsache, dass Thryv Holdings, Inc. sein SaaS-Segment aggressiv ausbaut – was durch einen SaaS-Umsatzanstieg von 33 % gegenüber dem Vorjahr im dritten Quartal 2025 belegt wird – bedeutet, dass die Abhängigkeit von diesen spezialisierten Tool-Anbietern hartnäckig, aber nicht so absolut ist wie die zugrunde liegende Cloud-Plattform selbst.

Auf der anderen Seite haben die alten Druckanbieter derzeit definitiv einen geringen Stromverbrauch. Thryv Holdings, Inc. hat eine klare strategische Entscheidung getroffen, sein Marketing-Services-Segment bis 2028 abzuwickeln. Der Umsatz in diesem Segment belief sich im dritten Quartal 2025 auf 85,7 Millionen US-Dollar. Durch diese geplante Obsoleszenz entfällt jeglicher langfristige Verhandlungsdruck, den diese Lieferanten möglicherweise hatten. Dennoch wird erwartet, dass das Druckgeschäft von 2025 bis 2030 einen robusten, ungehebelten freien Cashflow von etwa 250 bis 300 Millionen US-Dollar erwirtschaften wird. Daher bleibt die Verwaltung dieser kurzfristigen Lieferantenbeziehungen bis zum Ausstieg im Jahr 2028 eine taktische Notwendigkeit, die strategische Bedrohung ist jedoch minimal.

Man sollte unbedingt die Verträge der Cloud-Anbieter genau beobachten. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Thryv Holdings, Inc. (THRY) aus der Sicht des Kunden, und ehrlich gesagt hat die Machtdynamik einige bewegliche Teile. Einerseits zielt Thryv Holdings, Inc. auf kleine und mittlere Unternehmen (KMUs) ab, die im Allgemeinen zwischen 2 und 99 Mitarbeiter haben. Da es sich oft um sehr kostenbewusste Unternehmen handelt, ist die Preissensibilität definitiv ein Faktor, der sie dazu befähigen kann, sich umzusehen.

Darüber hinaus ist der Markt voll von Einzellösungen – spezialisierter Software für nur eine Funktion – und konkurrierenden Plattformen. Wenn die All-in-One-Plattform von Thryv Holdings, Inc. keinen klaren, messbaren ROI liefert, scheinen die Kosten für den Wechsel zu einem Mitbewerber oder einer Sammlung von Nischentools niedrig genug zu sein, um den Wechsel zu rechtfertigen. Das ist das Risiko, einen breiten, preissensiblen Markt zu bedienen.

Dennoch hat Thryv Holdings, Inc. durch sein Plattformdesign und seinen Kundenerfolg erhebliche Spannungen gegen die Macht der Kunden aufgebaut. Die Abhilfe ergibt sich aus dem Wertversprechen der Integration von Marketing, Vertrieb und Zahlungsabwicklung. Wenn dieser „All-in-one“-Ansatz übernommen wird, entsteht eine Bindung, die über einen einfachen Funktionsvergleich hinausgeht.

Die Zahlen deuten stark darauf hin, dass bestehende Kunden Wert darauf legen und ihre Nutzung erweitern, was direkt der Käufermacht entgegenwirkt. Schauen Sie sich die bewährte Net Revenue Retention (NRR) an, die im ersten Quartal 2025 einen Rekordwert von 103 % erreichte und im zweiten Quartal 2025 bei 103 % blieb. Das bedeutet, dass der Umsatz aus dem bestehenden Kundenstamm im Jahresvergleich um durchschnittlich 3 % wuchs, selbst unter Berücksichtigung etwaiger Abwanderungen.

Die schiere Größe des Kundenstamms verringert auch den Einfluss jedes einzelnen Kunden. Im dritten Quartal 2025 gab Thryv Holdings, Inc. an, über 100.000 SaaS-Abonnenten zu haben und damit 103.000 SaaS-Kunden zu erreichen. Wenn Sie mit so vielen Konten zu tun haben, kann kein einzelnes KMU die Bedingungen diktieren; sie sind einer von vielen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Kennzahlen, die zeigen, wie Thryv Holdings, Inc. diese Kundenbeziehungen vertieft, was für die Minderung der Käufermacht von entscheidender Bedeutung ist:

• Erfahrene Nettoeinnahmeneinbehaltung (NRR) im ersten/zweiten Quartal 2025: 103%.
• Gesamtzahl der SaaS-Abonnenten (3. Quartal 2025): 103 Tausend.
• Kunden, die zwei oder mehr kostenpflichtige Produkte nutzen (2. Quartal 2025): 17,000.
• Monatlicher durchschnittlicher SaaS-Umsatz pro Einheit (ARPU) im dritten Quartal 2025: $365.

Die zunehmende Akzeptanz mehrerer Produkte ist ein konkretes Beispiel dafür, dass die Wertschöpfung die Versuchung zum Wechsel übersteigt. Im September 2025 nutzten 17.000 Kunden, was etwa 20 % aller Thryv-Kunden entspricht, zwei oder mehr kostenpflichtige Produkte. Diese Erweiterung innerhalb der Basis, gepaart mit dem steigenden ARPU, zeigt, dass Kunden bereit sind, mehr für die integrierte Suite zu zahlen.

Um die Größenordnung mit den Marktchancen zu vergleichen, zielt Thryv Holdings, Inc. auf einen adressierbaren Markt von etwa 10 Millionen Unternehmen weltweit ab. Diese enorme Marktgröße verdeutlicht, dass der Kundenstamm stark fragmentiert ist und die Macht einzelner oder kleiner Käufergruppen einschränkt.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten SaaS-Leistungsindikatoren zusammen, die die Stabilität der Plattform verdeutlichen, die den wichtigsten Schutz gegen die Verhandlungsmacht der Kunden darstellt:

Der Trend zur Steigerung des ARPU, der im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 19 % auf 365 US-Dollar stieg, deutet darauf hin, dass Kunden die Plattform stärker in ihre Abläufe integrieren, wodurch die wahrgenommenen Kosten für den Austritt höher ausfallen als der Aufkleberpreis des Abonnements. Finanzen: Überprüfen Sie die Kundenkohortenanalyse für das vierte Quartal 2025 auf etwaige wesentliche Änderungen bei den NRR-Treibern bis Freitag.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Wettbewerb auf dem SMB-SaaS-Markt für Thryv Holdings, Inc. bleibt intensiv, angetrieben durch die Notwendigkeit, den Übergang weg von veralteten Angeboten zu beschleunigen. Diese Rivalität besteht sowohl zwischen vertikalen als auch horizontalen Wettbewerbern im Bereich Software-as-a-Service (SaaS).

Der direkte Wettbewerb ist klar definiert und positioniert Thryv Holdings, Inc. in einem überfüllten Mittelfeld. Das Unternehmen konkurriert mit etablierten Mittelständlern wie HubSpot, steht aber gleichzeitig unter dem Druck von Anbietern niedrigerer Preisklassen, die oft nur Punktlösungen anbieten, wie Square und Mailchimp. Dieser zweiseitige Wettbewerb bedeutet, dass Thryv Holdings, Inc. sein integriertes Wertversprechen ständig gegenüber sowohl funktionsreichen als auch kostengünstigen Alternativen unter Beweis stellen muss.

Die interne Kennzahl der Multi-Produkt-Einführung verdeutlicht eine Schwachstelle, die den externen Konkurrenzdruck erhöht. Um das Wachstum voranzutreiben, setzt das Unternehmen stark auf Upselling und Cross-Selling, doch im September 2025 nutzten nur 20 % der Kunden zwei oder mehr kostenpflichtige SaaS-Produkte. Das bedeutet, dass zu diesem Zeitpunkt 17.000 Kunden aus dem Gesamtstamm mehrere Lösungen nutzten.

Die finanzielle Realität des Altgeschäfts verschärft die Dringlichkeit im SaaS-Wettbewerbsbereich. Für das alte Segment „Marketing Services“ wird für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein Umsatz zwischen 323 und 325 Millionen US-Dollar prognostiziert. Dieser prognostizierte Umsatz für das rückläufige Segment steht in deutlichem Kontrast zum wachstumsstarken SaaS-Segment, das allein für das dritte Quartal 2025 einen Umsatz von 115,9 Millionen US-Dollar meldete.

Hier ein kurzer Blick auf die Segmentdynamik ab dem dritten Quartal 2025:

Das Wettbewerbsumfeld zwingt Thryv Holdings, Inc. dazu, sich auf wichtige Kennzahlen zur Bindung und Expansion zu konzentrieren:

• Die erfahrene Net Revenue Retention (NRR) erreichte einen Rekordwert 103% im ersten Quartal 2025.
• Der monatliche SaaS-ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Einheit) stieg im Jahresvergleich um 19 % auf $365 im dritten Quartal 2025.
• Der SaaS-Kundenstamm wuchs im Jahresvergleich um 7 % auf 103.000 Abonnenten bis zum Ende des dritten Quartals 2025.
• Das Unternehmen strebt eine Steigerung des ARPU in der Basis auf einen Gesamtumsatz von 800 bis 900 Millionen US-Dollar an.

Der Druck ist groß, den bestehenden Kundenstamm, der immer noch stark vom Legacy-Segment abhängig ist, in höherwertige SaaS-Benutzer mit mehreren Produkten umzuwandeln. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen die Wettbewerbslandschaft für Thryv Holdings, Inc. (THRY) und die Bedrohung durch Ersatzprodukte ist definitiv ein wichtiger Faktor für jede All-in-One-Plattform, die sich an kleine und mittlere Unternehmen (KMU) richtet. Diese Substitute sind nicht nur direkte Konkurrenten; Sie sind alternative Möglichkeiten für ein KMU, die gleiche Aufgabe zu erledigen, oft zu geringeren wahrgenommenen Kosten oder mit größerer Spezialisierung.

Die Open-Source-Welt stellt eine erhebliche Hürde dar. Denken Sie an WordPress, das Anfang 2025 etwa 43,3 % aller Websites unterstützt. Diese Open-Source-Plattform bietet eine kostenlose Basis für die Website-Erstellung und ihr riesiges Ökosystem an Plugins – mit über 59.000 verfügbaren Plugins – ermöglicht es Benutzern, digitale Marketing- und Präsenztools zu entwickeln, ohne die wiederkehrenden Abonnementgebühren, die Thryv erhebt. Dieses kostenlose Startmodell ist ein leistungsstarker Ersatz für eine gebündelte Lösung.

KMU entscheiden sich häufig dafür, ihre eigenen Spezialtools zusammenzustellen, die das integrierte Angebot von Thryv Holdings, Inc. (THRY) effektiv ersetzen. Diese Bündelungsstrategie ermöglicht erstklassige Funktionalität in jedem Bereich, auch wenn sie einen höheren Verwaltungsaufwand erfordert. Im Bereich Buchhaltung hält QuickBooks beispielsweise einen Marktanteil von 62,23 % im Bereich der Buchhaltungssoftware. Beim E-Mail-Marketing verfügt Mailchimp über einen geschätzten Anteil von 42,09 % am Online-Marketing-Markt.

Hier ein kurzer Blick auf die Marktdurchdringung einiger wichtiger Punktlösungsersatzprodukte:

Die Substitutionsgefahr wird durch kostengünstige, integrierte Software-as-a-Service-Alternativen (SaaS) verschärft. Zoho bietet beispielsweise eine breite Palette integrierter Tools an, die direkt mit dem All-in-One-Wertversprechen konkurrieren. Zoho meldete im Geschäftsjahr 23 einen konsolidierten Umsatz von 8.703 Crore ₹, was etwa 1,11 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese Skala zeigt ihre Fähigkeit, hinsichtlich Preis und Funktionsumfang mit Thryv Holdings, Inc. (THRY) zu konkurrieren, dessen Umsatz in den letzten zwölf Monaten (TTM) Ende 2025 bei 0,77 Milliarden US-Dollar lag.

Darüber hinaus wird die historische Grundlage des Geschäfts von Thryv Holdings, Inc. (THRY) – das alte gedruckte Verzeichnis – schnell durch digitale Kanäle ersetzt. Der Wandel geht weg von physischen Medien hin zu:

• Suchmaschinen, die den Großteil der lokalen Suchabsichten erfassen.
• Social-Media-Plattformen, die KMUs direkte Interaktions- und Werbekanäle bieten.

Die Marktrealität für Thryv Holdings, Inc. (THRY) zeigt diesen Druck; Analysten prognostizieren für 2025 einen Umsatz von rund 779.992.000 US-Dollar, was ein herausforderndes Umfeld widerspiegelt, in dem Ersatzstoffe reichlich vorhanden und hochfunktionell sind.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Thryv Holdings, Inc. (THRY) Ende 2025, und die Bedrohung durch neue Spieler ist definitiv ein Faktor, den man im Auge behalten sollte.

Die Eintrittsbarrieren für neue Software as a Service (SaaS)-Lösungen sind relativ gering, insbesondere für Nischen- oder Spezialanwendungen. Der Aufstieg von Low-Code/No-Code-Plattformen senkt die Hürde deutlich und ermöglicht Start-ups mit begrenzten technischen Ressourcen die schnelle und kostengünstige Erstellung von Anwendungen. Dies ermöglicht es ihnen, Minimum Viable Products (MVPs) schneller auf den Markt zu bringen, was einen schnelleren Markteintritt und eine schnellere Feedback-Sammlung ermöglicht. Der globale SaaS-Markt wird bis Ende 2025 voraussichtlich etwa 72.000 Unternehmen umfassen.

Neue Marktteilnehmer können künstliche Intelligenz (KI) und Cloud-Infrastruktur nutzen, um wettbewerbsfähige Produkte schnell bereitzustellen. Moderne SaaS-Unternehmen, die KI für Produktintelligenz nutzen, stellen Funktionen 63 % schneller bereit als herkömmliche Entwicklungsansätze. Es wird erwartet, dass der weltweite KI-Markt im Jahr 2025 190 Milliarden US-Dollar übersteigt, wobei SaaS-Plattformen einen erheblichen Anteil an diesem Wachstum haben. Der KI-gestützte SaaS-Markt wird bis Ende 2025 voraussichtlich einen Wert von 60,36 Milliarden US-Dollar erreichen.

Der Kapitalbedarf für eine Full-Stack-Plattform und eine große Vertriebsmannschaft stellt ein moderates Hindernis dar, wenn auch weniger als in den vergangenen Jahrzehnten. Der Aufbau einer vollwertigen SaaS-Plattform mit erweiterten Funktionen kann je nach Komplexität und Integration bis zu 300.000 US-Dollar oder mehr kosten. Allerdings kann ein Gründer für nur 30.000 bis 80.000 US-Dollar ein einfaches MVP starten, um die Nachfrage zu testen. Diese Kostenstruktur bedeutet, dass ein Full-Stack-Konkurrent eine erhebliche Anfangsfinanzierung benötigt, ein fokussierter Nischenanbieter jedoch mit weniger Kapital einsteigen kann. Hier ist die kurze Berechnung, was zum Bauen erforderlich ist:

Dennoch ist Thryv Holdings, Inc. in einem großen Markt tätig, der etablierte Akteure anzieht. Thryv positioniert sich zwischen High-End-Lösungen wie Salesforce und HubSpot und Low-End-Optionen wie Square und Mailchimp. Die Bedrohung durch etablierte Back-Office-SaaS-Anbieter, die in kundenorientierte Funktionen expandieren, ist groß, da sie bereits über eine große Benutzerbasis und eine etablierte Infrastruktur verfügen. Thryv Holdings, Inc. betreut weltweit rund 300.000 KMU-Kunden. Für einen neuen Marktteilnehmer ist es schwierig, in diese etablierte Basis einzudringen, aber der gesamte Serviceable Addressable Market (SAM) für Thryv wird auf 10 Millionen Unternehmen mit einem jährlichen Ausgabenpotenzial von 40 Milliarden US-Dollar geschätzt. Der SaaS-Umsatz von Thryv belief sich im dritten Quartal 2025 auf 115,9 Millionen US-Dollar und die Zahl der SaaS-Kunden belief sich am Ende des Quartals auf 103.000. Darüber hinaus nutzten im September 2025 20 % der Gesamtkunden von Thryv zwei oder mehr kostenpflichtige Produkte, was eine Chance für die Erweiterung um mehrere Produkte darstellt, auf die neue Marktteilnehmer abzielen werden.

Der Markt ist überfüllt, und der globale SaaS-Markt wird bis 2025 voraussichtlich 295 Milliarden US-Dollar erreichen. Unternehmen, die KI nicht einführen, laufen Gefahr, an Wettbewerbsfähigkeit zu verlieren, da 67 % der leistungsstärksten Unternehmen bereits generative KI für Innovationen nutzen. Wenn das Onboarding eines neuen Teilnehmers mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, eine Hürde, die neue Spieler schnell überwinden müssen. Die Fähigkeit neuer Marktteilnehmer, KI zur Personalisierung von Erlebnissen zu nutzen, was 70 % der Verbraucher erwarten, setzt etablierte Unternehmen wie Thryv Holdings, Inc. unter Druck, diese Intelligenz zu erreichen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.