شركة Xerox Holdings Corporation (XRX): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Xerox Holdings Corporation (XRX) الآن، والقصة بسيطة: إنه سباق للتمحور قبل أن يتقلص العمل الأساسي كثيرًا. تحاول الشركة الانتقال من موقعها المهيمن، ولكن المتراجع، في سوق الطباعة إلى تكنولوجيا المعلومات والخدمات الرقمية عالية النمو. بصراحة، توقعات المحلل حولها 6.7 مليار دولار تُظهر إيرادات عام 2025 - وهو انخفاض مستمر - مدى إلحاح هذا المحور، لكن التدفق النقدي القوي وقاعدة التثبيت العالمية تمنحهم فرصة حقيقية للنجاح إذا تمكنوا من التنفيذ على نطاق واسع لعروضهم الجديدة. دعونا نتعمق في نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات لمعرفة ما إذا كانت الخطة سليمة.

شركة Xerox Holdings Corporation (XRX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

التعرف على العلامة التجارية العالمية وقاعدة مثبتة في خدمات الطباعة المدارة (MPS)

لا يمكنك الحديث عن الطباعة وإدارة المستندات دون ذكر شركة Xerox Holdings Corporation؛ العلامة التجارية هي بالتأكيد لاعبا أساسيا عالميا. يمنح هذا الإرث الذي يمتد لقرن من الزمان الشركة قاعدة تثبيت ضخمة وثابتة يصعب على المنافسين اختراقها. تكمن القوة الأساسية هنا في ريادة الشركة في خدمات الطباعة المُدارة (MPS)، والتي تعد مصدرًا قويًا للإيرادات المتكررة.

أدى الاستحواذ على شركة Lexmark International, Inc. في عام 2025 إلى تعزيز هذه القوة بشكل كبير، مما أدى إلى إنشاء ما وصفه تقرير Quocirca 2025 MPS Landscape بأنه قوة جديدة في الصناعة. تخدم المنظمة المشتركة الآن أكثر من ذلك 200.000 عميل في أكثر من 170 دولةوهو نطاق لا يمكن أن يضاهيه سوى عدد قليل من المنافسين. يجمع هذا الدمج بين خبرة Xerox السحابية والتحليلات والذكاء الاصطناعي المتقدمة مع البنية التحتية العالمية لإنترنت الأشياء (IoT) من Lexmark، مما يجعل تقديم الخدمة أكثر ثراءً. تم تصنيف شركة Xerox كشركة رائدة في تقرير Quocirca MPS لـ للمرة الـ16 على التوالي اعتبارًا من عام 2025. هذا هو المدى الطويل من التميز.

تدفق نقدي قوي من عقود المعدات والخدمة طويلة الأجل

إن الاستقرار المالي الحقيقي لشركة Xerox Holdings Corporation لا يأتي من بيع المعدات فحسب، بل من عقود الخدمة والتوريد طويلة الأجل المرتبطة بتلك المعدات. يوفر تدفق الإيرادات المتكرر هذا تدفقًا نقديًا يمكن التنبؤ به، وهو أمر بالغ الأهمية لتمويل استراتيجية "إعادة الابتكار" المستمرة.

بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع توجيهات الشركة تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا (FCF) يتراوح بين 350 مليون دولار و400 مليون دولار. هذا هو النقد المتبقي بعد دفع تكاليف العمليات والنفقات الرأسمالية، وهو مقياس رئيسي للصحة المالية. فيما يلي الحساب السريع للأداء ربع السنوي، والذي يوضح كيف تقوم الشركة بتوليد النقد على مدار العام، على الرغم من بعض التقلبات الموسمية:

تم إنشاء قطاع الطباعة وغيرها، والذي يتضمن إيرادات ما بعد البيع من هذه العقود 1.01 مليار دولار في إيرادات ما بعد البيع في الربع الأول من عام 2025 وحده. تعتبر إيرادات ما بعد البيع بمثابة شريان الحياة للشركة، حيث تمثل تدفقًا ثابتًا وعالي الهامش الذي يرتكز عليه النموذج المالي للشركة.

محفظة واسعة من براءات الاختراع في مجال التصوير وتكنولوجيا المستندات الرقمية

إن تراث شركة Xerox Holdings Corporation باعتبارها شركة مبتكرة يعني أنها تمتلك محفظة ضخمة من حقوق الملكية الفكرية (IP). تمثل محفظة براءات الاختراع هذه عائقًا كبيرًا أمام دخول منافسين جدد وأصلًا قيمًا للترخيص وتحقيق الدخل.

اعتبارًا من أواخر عام 2024، احتفظت الشركة 5,676 براءة اختراع أمريكية للمنفعة والتصميم. وعلى الصعيد العالمي، فإن إجمالي عدد براءات الاختراع أكبر من ذلك بكثير 20,493 براءة اختراع، مع ما يقرب من 11,713 نشط. لا يغطي عنوان IP هذا التصوير التقليدي فحسب، بل يغطي أيضًا المناطق الناشئة ذات النمو المرتفع. لكي نكون منصفين، تعمل الشركة بنشاط على تسييل هذه الأصول؛ وفي أكتوبر 2025، تم بيعها بالكامل 3000 براءة اختراع نشطة في جميع أنحاء العالم إلى IPValue Management لتوليد الأموال لإعادة الاستثمار، لكن المحفظة المتبقية لا تزال هائلة وتركز على التكنولوجيا المستقبلية.

تشمل مجالات التكنولوجيا الرئيسية التي تحميها محفظة براءات الاختراع ما يلي:

• الطباعة ثلاثية الأبعاد والتصنيع الإضافي
• الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي
• معالجة الصور ورؤية الكمبيوتر
• الخدمات السحابية والشبكات

يوفر الذراع المالي (Xerox Financial Services) إيرادات مستقرة ومتكررة

تُعد شركة Xerox Financial Services (XFS) إحدى نقاط القوة المهمة التي غالبًا ما يتم تجاهلها. يتيح ذراع التمويل الداخلي هذا بيع معدات وخدمات زيروكس من خلال تقديم خيارات التأجير والتمويل مباشرة للعملاء. يقوم نموذج التمويل الأسير هذا بأمرين: فهو يجعل المعدات في متناول العملاء بشكل أكبر، ويلتقط دخل الفوائد الذي كان من الممكن أن يذهب إلى مقرض خارجي.

يؤدي هذا إلى إنشاء تدفق إيرادات متكرر يمكن التنبؤ به ومستقل عن دورة مبيعات المعدات الأساسية. على سبيل المثال، كانت إيرادات التمويل الناتجة عن معاملات بيع المعدات الممولة بشكل مباشر وغير مباشر 33 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 و 32 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. وبينما من المتوقع أن يشهد خط الإيرادات هذا انخفاضًا مستمرًا مع انخفاض محفظة التمويل المستحق، فإنه لا يزال يساهم بهامش ربح مستقر، مما يوفر وسادة مالية قوية ويساعد على إغلاق مبيعات حلول الطباعة وتكنولوجيا المعلومات الأساسية. إنها طريقة ذكية لإبقاء النظام البيئي مغلقًا ومربحًا.

شركة Xerox Holdings Corporation (XRX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Xerox Holdings Corporation وترى شركة وسط تحول هائل، لكن الأرقام الصعبة الباردة للسنة المالية 2025 تحكي قصة واضحة: الأعمال القديمة لا تزال كبيرة للغاية، والديون المطلوبة لتمويل المستقبل هي مرساة حقيقية. أكبر نقاط الضعف هي أن محرك الإيرادات الأساسي يتقلص، والمحرك الجديد ليس بالسرعة الكافية لتعويض الفارق.

الاعتماد الكبير على تراجع سوق الطباعة المكتبية التقليدية

الأعمال الأساسية، التي لا تزال تدفع معظم الفواتير، عالقة في تراجع مزمن. هذه ليست مفاجأة، ولكن الوتيرة تمثل مشكلة. الطباعة & لا يزال القطاع الآخر يشكل غالبية إيرادات زيروكس، وقد بلغت إيرادات هذا القطاع 1.29 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 9.4٪ على أساس سنوي. فكر في الأمر بهذه الطريقة: أكبر مصدر للنقود لديك هو مكعب ثلج يذوب. وبينما تعمل الشركة على استراتيجية "إعادة الابتكار"، فإن الاتجاه الكلي للمكاتب الخالية من الورق يمثل رياحًا معاكسة قوية لا يمكن لأي استراتيجية واحدة التغلب عليها بشكل واضح على المدى القريب.

إن تراجع أعمال الطباعة واضح في جميع المجالات، مما يضغط على إيرادات ما بعد البيع ذات هامش الربح الأعلى (المواد الاستهلاكية والخدمات).

• طباعة الربع الثاني من عام 2025 & وانخفضت الإيرادات الأخرى بمقدار 128 مليون دولار على أساس سنوي.
• تتقلص أعمال أجهزة الطباعة الأساسية سنويًا منذ عام 2008.
• لا يزال الطلب على المعاملات المطبوعة على المدى القريب غير مؤكد بسبب التقلبات الكلية وتأخير التمويل الحكومي.

عبء الديون الكبير، مما يؤثر على المرونة المالية للنمو

إن النمو عن طريق الاستحواذ أمر مكلف، وتظهر الميزانية العمومية لشركة Xerox Holdings Corporation ذلك. قفز إجمالي عبء ديون الشركة إلى 4.4 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 3.399 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2024. وترتبط هذه الزيادة إلى حد كبير بتمويل الاستحواذ على شركة Lexmark International, Inc. وإليك الحساب السريع حول شكل هذا الدين:

تعتبر نسبة الرفع المالي 4.3 مرات مرتفعة، وبينما تعطي الشركة الأولوية لتخفيض الديون، فإن ارتفاع مصاريف الفائدة - 80 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 للديون غير التمويلية وحدها - يحد من التدفق النقدي الذي يمكن إعادة استثماره في قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات الجديد أو إعادته إلى المساهمين. خفضت الشركة توجيهات التدفق النقدي الحر لعام 2025 إلى حوالي 150 مليون دولار (أقل من 250 مليون دولار)، مما يعني توفر أموال أقل لسداد الديون الفورية أو الاستثمارات الإستراتيجية.

تقدم بطيء في توسيع نطاق أعمال خدمات تكنولوجيا المعلومات الجديدة مقارنة بالمنافسين الراسخين

إن قطاع حلول تكنولوجيا المعلومات هو المستقبل، لكنه لا يزال جزءًا صغيرًا من الكعكة ويواجه منافسة شرسة. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات قطاع حلول تكنولوجيا المعلومات 226 مليون دولار، بزيادة هائلة بنسبة 162.8٪ على أساس سنوي، ولكن هذا النمو منحرف بشدة بسبب الاستحواذ على ITsavvy. على الرغم من أنه مثير للإعجاب، إلا أن هذا لا يزال يعني أن حلول تكنولوجيا المعلومات لم تمثل سوى حوالي 11.5٪ من إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 1.961 مليار دولار.

الهدف طويل المدى هو زيادة إيرادات الخدمات الرقمية وخدمات تكنولوجيا المعلومات من أقل من 10% في عام 2023 إلى أكثر من 20% في السنوات المقبلة. وتشير الوتيرة الحالية إلى أنهم يحرزون تقدما، لكنهم يتنافسون ضد شركات عملاقة مثل هيوليت باكارد إنتربرايز وشركات خدمات تكنولوجيا المعلومات الراسخة مثل تاتا للخدمات الاستشارية، التي وقعت شركة زيروكس القابضة نفسها معها عقدا ضخما بقيمة 355 مليون دولار لتحويل التكنولوجيا الرقمية الخاصة بها. إن الاعتماد على منافس في التحول الرقمي الخاص بك يسلط الضوء على فجوة القدرات الداخلية التي تحتاج إلى سدها.

يتوقع المحلل أن تبلغ إيرادات عام 2025 حوالي 6.7 مليار دولار، مما يدل على استمرار انخفاض الإيرادات

على الرغم من عمليات الاستحواذ الإستراتيجية وخطة "إعادة الابتكار"، يظل مسار الإيرادات الأعلى يمثل نقطة ضعف كبيرة. يتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات شركة Xerox Holdings Corporation لعام 2025 حوالي 6.72 مليار دولار. ويأتي ذلك بعد انخفاض كبير في الإيرادات بنسبة 9.7% في عام 2024، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 6.22 مليار دولار. تم تقليص توجيه الإيرادات لعام 2025 بأكمله في أكتوبر 2025 إلى نمو بنسبة 13٪ بالعملة الثابتة، بانخفاض عن التوجيه السابق الذي يتراوح بين 16 و17٪. يُظهر الانخفاض المستمر على أساس مبدئي - انخفضت الإيرادات المبدئية للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 7.8 بالمائة - أن الأعمال الأساسية لا تزال تتقلص عند ضبط عمليات الاستحواذ.

تكافح الشركة لتوليد النمو العضوي. توفر عمليات الاستحواذ زيادة مؤقتة في الإيرادات، لكن تآكل الأعمال الأساسية يمثل مشكلة مستمرة تجعل الشركة في وضع دفاعي، وتحتاج باستمرار إلى خفض التكاليف للحفاظ على الهوامش.

شركة Xerox Holdings Corporation (XRX) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تشاهد شركة Xerox Holdings وهي تنتقل من أعمال الطباعة القديمة، وبصراحة، فإن التحول إلى الخدمات هو المكان الذي تكمن فيه الفرصة الحقيقية على المدى القريب. لا يزال سوق الطباعة الأساسي يتقلص، لذا فإن مستقبل الشركة يتوقف على الاستحواذ بقوة على حصة السوق في المجالات ذات النمو المرتفع مثل خدمات تكنولوجيا المعلومات والتحول الرقمي. لقد قاموا ببعض التحركات الكبيرة والملموسة في عامي 2024 و2025 والتي تمنحهم مسارًا واضحًا للنمو.

وتتمثل الفرصة الرئيسية في تحويل قاعدة عملائها الحالية الضخمة - الذين يثقون بالفعل بشركة Xerox فيما يتعلق بالبنية التحتية لمكاتبها - إلى مشترين لخدمات تكنولوجيا المعلومات والخدمات المالية ذات هامش الربح الأعلى. إنها لعبة بيع متقاطع كلاسيكية، ولكن مع وجود سوق بمليارات الدولارات على المحك.

التوسع في خدمات تكنولوجيا المعلومات واستشارات التحول الرقمي (على سبيل المثال، Project Fittle)

الفرصة الأكثر إلحاحًا هي التوسع الكبير في قطاع حلول تكنولوجيا المعلومات، وهو الوحدة الأسرع نموًا في الشركة. هذا هو المحرك لاستراتيجية "إعادة الابتكار". في الربع الأول من عام 2025، ارتفعت إيرادات قطاع حلول تكنولوجيا المعلومات بشكل كبير، حيث أظهرت زيادة بنسبة 121.6٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 164 مليون دولار. هذه ليست مجرد ومضة في المقلاة؛ الزخم حقيقي.

وتستفيد شركة Xerox من علاقاتها الحالية مع العملاء لدفع هذا النمو. على سبيل المثال، أدى نشاط مبيعات حلول تكنولوجيا المعلومات الجديدة منذ بداية العام إلى عملاء طباعة Xerox الحاليين إلى إنشاء خط أنابيب يتجاوز 50 مليون دولار عبر أكثر من 150 عميلًا. وينصب التركيز على العروض عالية القيمة مثل الترحيل السحابي، والأمن المُدار، وأتمتة سير العمل.

وبشكل منفصل، يتم توسيع أعمال FITTLE (المعروفة سابقًا باسم Xerox Financial Services)، والتي توفر تأجير المعدات وتمويلها، لتمويل أصول تتجاوز مجرد معدات Xerox. يؤدي هذا التحول الاستراتيجي إلى تحرير رأس المال لشركة Xerox مع تنمية ذراعها التمويلي. على سبيل المثال، تسمح اتفاقية التمويل الآجل مع PEAC Solutions لشركة FITTLE ببيع مستحقات الإيجار المؤهلة، والتي كان من المتوقع أن يبلغ إجماليها حوالي 600 مليون دولار خلال الفترة الأولية، مما يحول التدفق النقدي المستقبلي بشكل فعال إلى رأس مال فوري.

النمو في حلول القوى العاملة عن بعد ومتطلبات تكنولوجيا المكاتب المختلطة

يعد التحول الدائم إلى العمل المختلط بمثابة حافز كبير لعروض الخدمات الجديدة التي تقدمها شركة Xerox. لقد انتهى النموذج القديم للمكتب المركزي المزود بطابعة كبيرة في كل طابق، ولكن الحاجة إلى تكنولوجيا التحكم عن بعد المُدارة والآمنة والإنتاجية تتزايد بشكل كبير. وهذا هو المكان الذي تم تصميم حلول Xerox الجديدة لتناسبه.

وتدعم بيانات السوق هذا المحور: فقد ارتفعت إعلانات الوظائف المختلطة من 9% في عام 2023 إلى 23% بحلول نهاية عام 2024، وارتفعت الوظائف عن بعد بالكامل إلى 15% في نفس الفترة. وهذا يعني أن الملايين من الموظفين يحتاجون إلى نقاط نهاية آمنة ومدارة وخدمات سحابية وأدوات تعاون - وهي جميع المجالات التي تضع فيها Xerox الآن حلول تكنولوجيا المعلومات الخاصة بها. إنهم يطلقون بنشاط حلولًا جديدة لتحسين الإنتاجية والأمن في مكان العمل المختلط. تتمتع الشركة بوضع مثالي لتكون المزود الوحيد الذي يدير النظام البيئي بأكمله، بدءًا من طابعة المكتب المنزلي وحتى البنية التحتية السحابية للشركة.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية لبناء النطاق بسرعة في مجالات الخدمة عالية النمو

لا يمكنك إنشاء ذراع ضخم لخدمات تكنولوجيا المعلومات بالسرعة الكافية لتجاوز تراجع الطباعة، لذا فإن عمليات الاستحواذ الإستراتيجية هي الطريقة الوحيدة للتوسع بسرعة. وقد نفذت شركة Xerox هذا الأمر بشكل واضح في عامي 2024 و2025:

• المعرفة: تم الانتهاء من الاستحواذ على ITsavvy، مزود منتجات وخدمات تكنولوجيا المعلومات المتكاملة، في نوفمبر 2024 مقابل 400 مليون دولار. حققت شركة ITsavvy عائدات تزيد عن 400 مليون دولار أمريكي على مدار اثني عشر شهرًا، مما أدى على الفور إلى تعزيز حجم شركة Xerox في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة. هذه الخطوة مسؤولة بشكل مباشر عن النمو الهائل في إيرادات حلول تكنولوجيا المعلومات في الربع الأول من عام 2025.
• لكسمارك: يعد الاستحواذ المستمر على Lexmark، والذي من المتوقع أن يتم إغلاقه في النصف الثاني من السنة المالية 2025 مقابل 1.5 مليار دولار أمريكي، بمثابة تنويع استراتيجي في الطباعة الملونة وحلول المستندات المتقدمة. هذه خطوة هائلة من المتوقع أن تؤدي إلى نمو إيرادات عام 2025 بأكمله إلى حوالي 13٪ بالعملة الثابتة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول التأثير المباشر لصفقة ITsavvy على قطاع حلول تكنولوجيا المعلومات في عام 2025:

زيادة التركيز على خدمات السوق للشركات الصغيرة والمتوسطة

يعد سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة، والذي غالبًا ما لا يحظى بخدمات كافية من قبل شركات استشارات تكنولوجيا المعلومات الكبيرة، فرصة كبيرة لشركة Xerox. تاريخيًا، منحتهم شبكة وكلاء الطباعة الخاصة بهم وصولاً لا مثيل له إلى هذا القطاع. والآن، يقومون بوضع الخدمات ذات الطلب المرتفع على قناة التوزيع تلك.

ومن الأمثلة الرائعة على ذلك إطلاق حل TriShield 360 للأمن السيبراني في 19 نوفمبر 2025، بالشراكة مع Palo Alto Networks وThe Hartford. تم تصميم هذا الحل خصيصًا لمعالجة تحديات الأمن السيبراني المعقدة التي تواجهها المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. تعتبر هذه الخطوة ذكية لأنها تستفيد من الطلب المتزايد على حلول الأمن الرقمي للشركات الصغيرة والمتوسطة، والتي تمثل نقطة ضعف حرجة للشركات الصغيرة التي تفتقر إلى الخبرة الداخلية في مجال تكنولوجيا المعلومات. وهذا يمنح شبكة وكلائهم الواسعة منتجًا جديدًا عالي الهامش لبيعه إلى قاعدتهم الحالية.

الخطوة التالية: يحتاج قسم الشؤون المالية إلى وضع نموذج لتحقيق الإيرادات والتآزر من عملية الاستحواذ على Lexmark مقابل التوجيهات المنقحة لنمو الإيرادات بنسبة 13% بحلول نهاية العام.

شركة Xerox Holdings Corporation (XRX) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى التهديدات التي تواجهها شركة Xerox Holdings Corporation، والمشكلة الأساسية بسيطة: العالم يتحرك بشكل أسرع من أعمال الطباعة القديمة. أكبر المخاطر ليست مجرد خسائر في حصة السوق؛ إنها تحولات أساسية في كيفية عمل الشركات، والتي تؤدي بشكل مباشر إلى تآكل الطلب على المنتجات الأساسية. ويتعين علينا أن نحدد المخاطر على المدى القريب من أجل اتخاذ إجراءات واضحة، وبصراحة، فإن الساعة تدق.

منافسة شرسة من HP وCanon ومقدمي خدمات تكنولوجيا المعلومات

المنافسة في مجال خدمات الطباعة والمستندات شديدة، وهي مدفوعة بالحجم والتنوع. لا تعد HP وCanon منافسين هائلين في مجال الأجهزة فحسب، بل تعملان أيضًا على توسيع محفظة الخدمات الخاصة بهما بقوة. بالنسبة للسنة المالية 2025، تتصدر HP سوق الطابعات بحصة سوقية تقدر بحوالي 29%، بينما تتابع Canon عن كثب تقريبًا 21%.

طباعة زيروكس التقليدية & وشهدت إيرادات القطاعات الأخرى بالفعل انخفاضًا كبيرًا قدره 9.4% في الربع الأول من عام 2025. ويحدث هذا الانخفاض حتى مع تحقيق أعمال أنظمة التصوير في Canon تقريبًا 17.3 مليار دولار في الإيرادات في عام 2024، مما يوضح الحجم الهائل للأعمال الأساسية للمنافسة. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظهور شركات تقديم خدمات تكنولوجيا المعلومات التي تقدم الخدمات السحابية والأمن السيبراني وسير العمل الرقمي دون عبء التركيز على الطباعة، يجبر شركة Xerox على المنافسة في مجال جديد أوسع بكثير. سوق خدمات تكنولوجيا المعلومات العالمي بأكمله ضخم ومن المتوقع أن يصل 1.686 تريليون دولار في عام 2025.

التقلبات المستمرة في سلسلة التوريد تؤثر على تكاليف تصنيع الأجهزة

في حين أن أسوأ ما في فوضى سلسلة التوريد في عصر الوباء قد خفت، فإن هناك نوعًا جديدًا من التقلبات الناجمة عن الجغرافيا السياسية ونقص المكونات المحددة أصبح التهديد الآن. ويؤثر هذا بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة (COGS) لأجهزة Xerox. على سبيل المثال، يعني الطلب القوي على خوادم الذكاء الاصطناعي أن مكونات الذاكرة المتطورة تظل مقيدة؛ ارتفع سعر الخادم DRAM 4.3% في الربع الرابع من عام 2025، ومن المتوقع أن تظل ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) تعاني من نقص المعروض حتى الربع الأول من عام 2026.

ويتفاقم هذا الضغط على أشباه الموصلات بسبب النزاعات التجارية الجيوسياسية والتعريفات الجمركية، التي تدفع شركات أمريكا الشمالية إلى تخزين المكونات لتجنب المخاطر المستقبلية. على الرغم من انخفاض مؤشر تقلب سلسلة التوريد العالمية GEP إلى -0.39 في أغسطس 2025، مما يشير إلى وجود طاقة احتياطية على مستوى العالم، أدى التباعد الإقليمي وعدم اليقين المرتبط بالتعريفات الجمركية إلى تعقيد عمليات الشراء، مما يجعل التنبؤ بالتكلفة مهمة أكثر صعوبة بالتأكيد.

يؤدي التحول السريع إلى سير العمل غير الورقي إلى تقليل الطلب على المنتجات الأساسية

إن الدفع نحو التحول الرقمي (DX) ليس مجرد اتجاه؛ إنه تغيير هيكلي يؤدي بشكل مباشر إلى تقليص سوق الطباعة التقليدية. يؤدي التحول إلى سير العمل غير الورقي، وإدارة المستندات السحابية، ونماذج العمل المختلطة إلى تسريع الانخفاض في أحجام الطباعة التقليدية. تشير التقديرات إلى انخفاض بمقدار 15% في الطباعة التقليدية على مدى السنوات الخمس المقبلة في سوق الناسخة.

إليك الرياضيات السريعة حول التحول في الصناعة:

• 40% من إيرادات صناعة الطباعة الآن تأتي من حلول الطباعة الرقمية، وليس من الأساليب التقليدية.
• 78% اعتمدت شركات الطباعة شكلاً من أشكال التحول الرقمي لتحسين الكفاءة.
• من المتوقع أن تولد الطباعة الرقمية وحدها في الولايات المتحدة أكثر من ذلك 25 مليار دولار في عام 2025، مع تسليط الضوء على الأماكن التي يتركز فيها النمو في المجال الرقمي، وليس التناظري.

يتعين على شركة Xerox تحويل عقود خدمات الطباعة المُدارة (MPS) الخاصة بها إلى خدمات تكنولوجيا المعلومات المُدارة (MITS) بسرعة، أو مواجهة انخفاض متصاعد في المواد الاستهلاكية الأساسية وإيرادات الأجهزة مع انخفاض أحجام الطباعة.

قد يؤدي تباطؤ الاقتصاد الكلي إلى تأخير قرارات الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات للشركات

بينما من المتوقع أن ينمو الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات بمعدل صحي 7.9% إلى المجموع 5.43 تريليون دولار وفي عام 2025، سيكون هذا النمو انتقائيًا للغاية، وهو ما يمثل تهديدًا كبيرًا لشركة Xerox. يقوم مدراء تكنولوجيا المعلومات بتنفيذ "وقفة عدم اليقين" بشأن صافي الإنفاق الجديد وغير الضروري بسبب عدم اليقين الاقتصادي العالمي والمخاطر الجيوسياسية.

وتتدفق الأموال إلى المشاريع التحويلية ذات الأولوية العالية، وليس بالضرورة إلى تحديث المعدات المكتبية. على سبيل المثال، يتزايد الإنفاق على أنظمة مراكز البيانات، مع نمو متوقع قدره 42.4% في عام 2025، مدفوعة بمبادرات الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI). كما أن الإنفاق على البرمجيات قوي أيضًا، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل 10.5%. لكن الإنفاق على خدمات تكنولوجيا المعلومات، وهو المجال الذي تحاول شركة زيروكس أن تنمو فيه، من المتوقع أن ينمو بمعدل أكثر تواضعا 4.4%. ما يخفيه هذا التقدير هو أن تباطؤ الشركة يعني تأخير تحديث أسطول الطابعات الكبيرة متعددة الوظائف (MFP)، مما يؤثر بشكل مباشر على مبيعات معدات Xerox ذات هامش الربح المرتفع وإيرادات التأجير.

الشؤون المالية: تتبع تقارير الإنفاق الرأسمالي للشركات للربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026 بحثًا عن أي تباطؤ إضافي في قطاعي الأجهزة وخدمات تكنولوجيا المعلومات.