Einführung in die Preisgestaltung der Vermögenswerte

Einführung

Die Asset Pricing Theory, auch als Financial Asset Pricing Theory bekannt, ist ein Konzept, das die Feststellung der Sicherheitspreise auf den Finanzmärkten befasst. Es ist nützlich, um Anlegern zu helfen, zu verstehen, wie das Risiko und das Potenzial eines Vermögenswerts systematisch bewertet und quantifiziert werden können. Diese Theorie ist ein wichtiger Faktor, wie die Finanzmärkte die Preise für Vermögenswerte festlegen und wie diese Preise von Angebot und Nachfrage sowie anderen Faktoren beeinflusst werden.

In diesem Blog -Beitrag werden wir eine bereitstellen overview von einigen der Komponenten der Vermögenspreistheorie, einschließlich Marktgleichgewicht, Preismodell für Kapitalvermögen (CAPM) und Arbitrage -Preisgestaltungstheorie (APT). Lassen Sie uns direkt hineintauchen!

Grundlegende Preisträgertheorie der Vermögenswerte

Die Preisträgertheorie der Asset ist ein wichtiges Element der modernen Finanzökonomie und wird als Instrument zur Entscheidung über Investitionen, Finanzen und Risikomanagement verwendet. Die grundlegende Preisträgertheorie für Vermögenswerte bietet den Rahmen für die aktive Entscheidung über die beste Vermögenszuweisung und Bewertung von Vermögenswerten. In diesem Artikel werden wir einige der Schlüsselkomponenten der grundlegenden Preisträgertheorie sowie deren Annahmen und Auswirkungen diskutieren.

Annahmen, die bei der Anwendung der Vermögenspreistheorie getroffen wurden

Die Preistriktionstheorie der Asset geht davon aus, dass Anleger rational und der Markt effizient sind, und daher sind die Märkte bei der Ermittlung des korrekten Werts eines Vermögenswerts immer korrekt. Es berücksichtigt eine Vielzahl von Faktoren wie Marktpreisen, wirtschaftliche Bedingungen und Risikoniveaus bei der Berechnung des Marktwerts eines Vermögenswerts. Es berücksichtigt auch die Erwartungen der Anleger, die sich auf den wahrgenommenen Wert eines Vermögenswerts auswirken können. Die Preisgestaltung der Vermögenswerte basiert auch auf einer Reihe von Annahmen bezüglich der Verhaltensweisen von Investoren, wie z.

Rolle der effizienten Markthypothese

Die effiziente Markthypothese (EMH) besagt, dass der aktuelle Preis für eine Sicherheit alle verfügbaren Informationen auf dem Markt widerspiegelt. Es heißt, dass Anleger nicht möglich sind, den Markt zu übertreffen und Gewinne aus den bereits verfügbaren Informationen zu erzielen. Dies bedeutet, dass das Streben nach kurzfristigen Gewinnen durch Marktspekulation zwecklos ist. EMH ist ein wichtiger Bestandteil der Asset -Preistriktionstheorie, da sie in die Überzeugung angewiesen sind, dass die Märkte effizient sind und Informationen immer in den Marktpreisen spiegeln.

Begründung des „Bewertungsprinzips“

Das „Bewertungsprinzip“ basiert auf der Vorstellung, dass der Preis eines Vermögenswerts auf seinem wahrgenommenen Wert durch den Markt beruht. Die Bewertung basiert auf den erwarteten künftigen Renditen, die mit dem Vermögenswert verbunden sind, angesichts ihres aktuellen Preises und der erwarteten zukünftigen Bedingungen der Branche. Dies bedeutet, dass verschiedene Anleger je nach ihren eigenen Erwartungen für die Zukunft einen unterschiedlichen Wert für denselben Vermögenswert haben. Dieses Prinzip wird als Grundlage für die finanzielle Entscheidungsfindung verwendet, da Anleger den wahrgenommenen Wert eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt beurteilen können.

Diskretes Modell

Das diskrete Modell ist eine Form der Preisgestaltung von Vermögenswerten, bei denen eine Einzelperiodenrenditen anhand der Preise und Dividenden verschiedener Wertpapiere zu Beginn und am Ende des Zeitraums berechnet werden. Dieser Ansatz schätzt ein Vermögenswert am Ende des Zeitraums und berücksichtigt vergangene Preise und Dividenden, um einen geschätzten Wert für den Vermögenswert zu erreichen.

Definition des diskreten Modells

Das diskrete Modell ist definiert als eine Methode zur Preisgestaltung, bei der die Vermögenspreise und Dividenden zur Berechnung der geschätzten Rendite des Vermögenswerts verwendet werden. Es wird davon ausgegangen, dass die Renditen aus einem einzigen Zeitraum abgeleitet sind und auf den Preisen und Dividenden des Vermögenswerts zu Beginn und am Ende des Zeitraums basieren.

Wie diskretes Modell sich auf die Preisgestaltung der Vermögenswerte bezieht

Das diskrete Modell verwendet frühere Preise und Dividenden, um die erwartete Rendite des Vermögenswerts zu berechnen. Dieser Ansatz kann verwendet werden, um die erwartete Rendite des Vermögenswerts in Zukunft zu bewerten. Mit diesem Modell können Anleger den Wert eines Vermögenswerts bestimmen und ihn mit anderen Vermögenswerten vergleichen, um eine fundierte Investitionsentscheidung zu treffen.

Stärken und Schwächen des diskreten Modells

Die Hauptstärke des diskreten Modells liegt in seiner Fähigkeit, eine geschätzte Rendite des Vermögenswerts auf der Grundlage früherer Preise und Dividenden zu berechnen. Dies ermöglicht eine detaillierte Preisgestaltung von Vermögenswerten und ermöglicht einen zuverlässigen Vergleich zwischen Vermögenswerten verschiedener Klassen. Die Hauptschwäche dieses Modells besteht jedoch darin, dass es auf die Genauigkeit früherer Preise und Dividenden angewiesen ist und anfällig für Fehler und Fehlkalkulationen sein kann.

• Das diskrete Modell ist eine Methode zur Preisgestaltung von Vermögenswerten, die geschätzte Renditen basierend auf Preisen und Dividenden zu Beginn und Ende des Zeitraums berechnet.
• Es ist ein nützlicher Ansatz, mit dem Anleger Vermögenswerte verschiedener Klassen vergleichen können.
• Die Hauptstärke des diskreten Modells besteht darin, dass es detaillierte Preisgestaltung von Vermögenswerten ermöglicht.
• Das Modell ist jedoch auf frühere Preise und Dividenden angewiesen und kann anfällig für Fehler sein.

Kontinuierliches Modell

Kontinuierliches Modell ist ein mathematisches Instrument, das in der Preisträgertheorie der Asset verwendet wird. Es wird verwendet, um die Entwicklung von Preis- und stochastischen Vermögensprozessen im Laufe der Zeit zu untersuchen. Dieses Modell wird dazu beitragen, die Beziehung zwischen Risiko und erwarteter Rendite zu verstehen und wie die Wertpapierpreise über die sich ändernden Marktbedingungen reagieren werden.

Definition des kontinuierlichen Modells

Das kontinuierliche Modell ist eine mathematische Darstellung, wie sich die Preise von Aktien und anderen finanziellen Vermögenswerten im Laufe der Zeit und in Bezug auf andere finanzielle Variablen wie den Marktindex, die Zinssätze und die Wechselkurse ändern. Dieses Modell ist ein probabilistischer Ansatz, der die Preiseänderungen im Laufe der Zeit untersucht, die häufig eine zufällige Komponente aufweisen. Es postuliert, dass sich die Preise für Vermögenswerte kontinuierlich ändern und die Änderungen durch verschiedene Faktoren bestimmt werden.

Wie kontinuierliches Modell auf die Preisgestaltung von Asset zu tun hat

Kontinuierliches Modell kann verwendet werden, um zukünftige Vermögenspreise zu prognostizieren und den fairen Preis eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt zu bestimmen. Es hilft, die Preisgestaltung von Wertpapieren zu analysieren und Risiko-Rückkehr-Beziehungen zu identifizieren. Es sollte auch beachtet werden, dass das kontinuierliche Modell verwendet wird, um die mit einem bestimmten Vermögenswert verbundene Risikoprämie zu bestimmen. Die Risikoprämie ist die erwartete Rendite über die risikofreie Rendite-im Wesentlichen das Einkommen, das man erwartet, aus dem Vermögenswert zu generieren.

Stärken und Schwächen des kontinuierlichen Modells

Das kontinuierliche Modell der Asset-Preisgestaltungstheorie ist ein leistungsstarkes Instrument, um zu verstehen, wie sich finanzielle Vermögenspreise im Laufe der Zeit bewegen, sowie für die Analyse von Risiko-Return-Beziehungen. Ein Vorteil dieses Modells besteht darin, dass es eine genauere Schätzung der zukünftigen Preise liefern kann. Darüber hinaus ist dieses Modell einfach und flexibel, was bedeutet, dass es an verschiedene Anlageklassen angepasst werden kann.

Einer der Nachteile des kontinuierlichen Modells ist, dass die Auswirkungen von Liquidität, Transaktionen, Steuern und anderen Marktfaktoren, die die Preisgestaltung von Vermögenswerten beeinflussen können, nicht berücksichtigt. Darüber hinaus basiert das Modell auf Annahmen, die möglicherweise nicht korrekt sind. Darüber hinaus erfordert dieses Modell viel Daten, um effektiv zu verwenden, und die Ergebnisse sind nicht immer zuverlässig.

Moderne Portfolio -Theorie

Die moderne Portfoliometheorie (MPT) ist eine von Harry Markowitz entwickelte Investitionstheorie, die 1952 in seinem Buch 'Portfolio Selection' veröffentlicht wurde. Es handelt sich Maximieren Sie die erwarteten Renditen für ein bestimmtes Risikoniveau. MPT betrachtet Investitionen als Optimierungsproblem und versucht, das beste Portfolio an Vermögenswerten für eine bestimmte Reihe von Investitionszielen und für ein bestimmtes Risiko zu identifizieren. MPT dient auch als Grundlage für viele andere Portfolio -Auswahl-, Vermögenspreis- und Kapitalvermögenspreismodelle.

MPT ist eng mit der Untersuchung der Preisgestaltung von Vermögenswerten verbunden. Asset-Pricing-Modelle bauen auf MPT auf, indem die Auswirkungen von mehr als nur die Standardabweichung der Rückkehr zum Portfolio einbezogen werden. Alle diese Modelle verwenden die Konzepte der Diversifizierung und die erwarteten Renditen, um den angemessenen Vermögenspreis zu bestimmen.

Stärken und Schwächen der modernen Portfolio -Theorie

Die Hauptstärken von MPT sind die Verwendung von Mathematik und Wirtschaftswissenschaften, um einen Rahmen für das Verständnis der Portfolioauswahl zu bieten. MPT ist auch intuitiv einfach, da Diversifizierung das Hauptkonzept ist, das der Theorie zugrunde liegt. Schließlich ist die Verwendung erwarteter Renditen als Maß für die Leistung ein wesentlicher Vorteil von MPT.

Zu den Schwächen von MPT gehören die mangelnde Aufmerksamkeit für Steuern, Transaktionskosten und andere Faktoren, die sich auf die Portfoliomeistung auswirken. Darüber hinaus geht MPT davon aus, dass Anleger rational sind, wenn dies in Wirklichkeit nicht immer der Fall ist. Schließlich funktioniert die MPT bei nicht immer gut gut in Gegenwart von nicht normalen Renditen.

Kapitalmarktlinie

Definition der Kapitalmarktlinie

Die Capital Market Line (CML) ist ein Finanzinstrument, mit dem das Risiko verschiedener Portfolios verglichen wird. Es zeigt die effizienten Portfolios, die einem Anleger zur Verfügung stehen, und hilft ihm, die vorteilhafteste Rendite im Vergleich zu dem Risiko zu ermitteln. Die Linie steigt mit zunehmendem Risiko nach oben und zeigt die Kombination aller möglichen effizienten Portfolios. Die CML wird durch eine Kurve dargestellt, die eine Reihe optimaler Portfolios verbindet, wobei jeder Punkt das Risiko eines Portfolios und die erwartete Rendite darstellt.

Wie die Kapitalmarktlinie auf die Preisgestaltung der Vermögenswerte zusammenhängt

Die Preisgestaltung der Vermögenswerte ist wichtig, um die Kapitalmarktlinie zu verstehen. Es wird davon ausgegangen, dass Anleger auf dem Markt versuchen, ihren erwarteten Nutzen zu maximieren und zu versuchen, das mit ihren Anlagen verbundene Risiko zu diversifizieren. Mit der Preisträgertheorie von Asset kann ein Anleger das effizienteste Portfolio identifizieren, das die höchste erwartete Rendite für ein bestimmtes Risikoniveau hat. Die optimalen Portfolios werden dann von der CML angeschlossen, die alle verfügbaren effizienten Portfolios darstellt.

Stärken und Schwächen der Kapitalmarktlinie

Die Kapitalmarktlinie hat sowohl Stärken als auch Schwächen. Die Hauptstärke der CML besteht darin, dass Anleger das effizienteste Portfolio angesichts des Risikos, das sie eingehen, identifizieren können. Dies ermöglicht es ihnen, das Risiko zu optimieren und das Potenzial ihrer Investitionen zurückzugeben. Auf der anderen Seite berücksichtigt die CML keine externen Faktoren wie Steuern, Transaktionskosten und Liquidität. Es berücksichtigt auch keine Änderungen der erwarteten Renditen aufgrund von Marktbewegungen, die sich häufig auf die Rendite eines Anlegers auswirken können.

Abschluss

Die Asset Pricing Theory bietet einen nützlichen Rahmen für das Verständnis der Struktur der Asset -Preisgestaltung zwischen Anlegern und anderen Parteien. Die Theorien erklären, wie die Preise für ein bestimmtes Vermögenswert ermittelt werden, indem sie Dinge wie Marktkräfte, Risikoaversion und Renditeerwartungen der Anleger betrachten. Dies geschieht, um besser zu verstehen, wie öffentliche Märkte Kapital zuweisen und sicherstellen, dass der optimale Preis erreicht wird.

Zusammenfassung der Preisgestaltung der Vermögenswerte

Die Preisträgertheorie der Asset besteht aus verschiedenen Modellen und Konstrukten. Zu den bekanntesten Theorien gehören das Capital Asset Pricing Model (CAPM), die Arbitrage Pricing Theory (APT), die effiziente Märkte Hypothese (EMH) und das Real Option Pricing Model (ROPM). Alle diese Theorien konvergieren die Idee, dass rationale Marktteilnehmer Entscheidungen treffen und verschiedene Faktoren wiegen, die die Preisgestaltung der Vermögenswerte wie Volatilität, Rentabilität, Kapitalkosten und Ausfallrisiko beeinflussen.

Diskussion der Anwendungen der Vermögenspreistheorie

Die Preisgestaltung der Vermögenswerte kann verwendet werden, um das Verhalten der Aktien- und Anleihenmärkte zu verstehen. Es kann dazu beitragen, die zukünftige Leistung von Investitionen vorherzusagen und wichtige Erkenntnisse liefern, die zur Optimierung von Investitionen verwendet werden können. Darüber hinaus sind die Asset -Preisgestaltungstheorien nützlich, um die Beziehung zwischen dem Preis eines Vermögenswerts und seiner Marktleistung zu verstehen. Zum Beispiel ist das Capital Asset Pricing Model (CAPM) nützlich, um die Beziehung zwischen Risiko und Rendite zu verstehen.

Die Vermögenspreisgutungstheorie wird auch von Beratern und Analysten sowie von Finanzinstituten verwendet, um das Risiko zu identifizieren und zu bewerten. Dies ermöglicht es ihnen, die Portfolios ihrer Kunden und die Investitionen des Instituts besser zu verwalten. Die Preisträgertheorie von Asset ist auch entscheidend, um Anlegern dabei zu helfen, die detaillierte Marktdynamik zu verstehen und erfolgreichere Strategien zu entwickeln.

Zusammenfassend ist die Preisgestaltung der Asset -Preisträger ein nützliches Instrument, um zu verstehen, wie die Preise für einen bestimmten Vermögenswert bestimmt werden. Es kann verwendet werden, um das Risiko zu identifizieren und zu bewerten, Investitionen zu optimieren und bessere Strategien zu entwickeln. Die Preisträgertheorie von Asset ist ein nützlicher Rahmen für das Verständnis der Struktur der Preisgestaltung von Asset und zum helfen, Kapital auf die effizienteste Weise zu vermitteln.