Introducción a la teoría de precios de activos

Introducción

La teoría de precios de activos, también conocida como teoría de precios de activos financieros, es un concepto que aborda la determinación de los precios de seguridad en los mercados financieros. Es útil para ayudar a los inversores a comprender cómo evaluar y cuantificar sistemáticamente el potencial de riesgo y retorno de un activo. Esta teoría es un factor importante en cómo los mercados financieros establecen los precios de los activos y cómo esos precios se ven afectados por la oferta y la demanda, así como otros factores.

En esta publicación de blog, proporcionaremos un overview De algunos de los componentes de la teoría de precios de activos, incluido el equilibrio del mercado, el modelo de precios de activos de capital (CAPM) y la teoría de precios de arbitraje (APT). ¡Vamos a sumergirnos en ello!

Teoría de precios de activos fundamentales

La teoría de precios de activos es un elemento importante de la economía financiera moderna, y se utiliza como una herramienta para tomar decisiones con respecto a la inversión, las finanzas y la gestión de riesgos. La teoría de precios de activos fundamentales proporciona el marco para tomar una decisión activa sobre la mejor asignación de activos y valoración de los activos. En este artículo, discutiremos algunos de los componentes clave de la teoría de precios de activos fundamentales, así como sus supuestos e implicaciones.

Suposiciones hechas al aplicar la teoría de precios de activos

La teoría de precios de activos supone que los inversores son racionales y que el mercado es eficiente y, por lo tanto, los mercados siempre son correctos para determinar el valor correcto de un activo. Tiene en cuenta una variedad de factores, como los precios del mercado, las condiciones económicas y los niveles de riesgo al calcular el valor de mercado de un activo. También tiene en cuenta las expectativas de los inversores, lo que puede afectar el valor percibido de un activo. La teoría de precios de activos también se basa en una serie de supuestos con respecto a los comportamientos de los inversores, como las preferencias de riesgo y rendimiento, así como el tipo de decisiones que los inversores pueden tomar en diferentes situaciones.

Papel de la hipótesis del mercado eficiente

La Hipótesis del mercado eficiente (EMH) establece que el precio actual de cualquier seguridad refleja toda la información disponible dentro del mercado. Establece que no es posible que los inversores superen el mercado y obtengan ganancias de la información que ya está disponible. Esto significa que la búsqueda de ganancias a corto plazo a través de la especulación del mercado es inútil. EMH es una parte importante de la teoría de precios de activos, dada su dependencia de las creencias de que los mercados son eficientes y la información siempre se refleja en los precios del mercado.

Justificación del "principio de valoración"

El "principio de valoración" se basa en la noción de que el precio de un activo se basa en su valor percibido por el mercado. La valoración se basa en los rendimientos futuros esperados asociados con el activo, dado su precio actual y las condiciones futuras esperadas de la industria. Esto significa que diferentes inversores pueden tener un valor diferente para el mismo activo, dependiendo de sus propias expectativas para el futuro. Este principio se usa como base para la toma de decisiones financieras, ya que permite a los inversores evaluar el valor percibido de un activo en un momento dado.

Modelo discreto

El modelo discreto es una forma de precios de activos en el que se calculan los rendimientos de un solo período en función de los precios y los dividendos de varios valores al comienzo y al final del período. Este enfoque valora un activo al final del período y tiene en cuenta los precios y los dividendos pasados ​​para llegar a un valor estimado para el activo.

Definición de modelo discreto

El modelo discreto se define como un método para fijar los activos por el cual los precios y los dividendos de los activos se utilizan para calcular el rendimiento estimado del activo. Se supone que los rendimientos se derivan de un solo período y se basan en los precios y dividendos del activo al principio y al final del período.

Cómo el modelo discreto se relaciona con los precios de los activos

El modelo discreto utiliza precios y dividendos pasados ​​para calcular el retorno esperado del activo. Este enfoque se puede utilizar para evaluar el retorno esperado del activo en el futuro. Este modelo permite a los inversores determinar el valor de un activo y compararlo con otros activos para tomar una decisión de inversión informada.

Fortalezas y debilidades del modelo discreto

La principal fortaleza del modelo discreto radica en su capacidad para calcular un rendimiento estimado del activo basado en precios y dividendos pasados. Esto permite un precio detallado de los activos y permite una comparación confiable entre activos de diferentes clases. Sin embargo, la principal debilidad de este modelo es que depende de la precisión de los precios y dividendos pasados ​​y puede ser susceptible a errores y errores de cálculo.

• El modelo discreto es un método de precios de activos que calcula los rendimientos estimados según los precios y los dividendos al comienzo y al final del período.
• Es un enfoque útil que permite a los inversores comparar activos de diferentes clases.
• La principal fortaleza del modelo discreto es que permite un precio detallado de los activos.
• Sin embargo, el modelo depende de precios y dividendos pasados ​​y puede ser susceptible a errores.

Modelo continuo

El modelo continuo es una herramienta matemática utilizada en la teoría de precios de activos. Se utiliza para estudiar la evolución del precio y los procesos estocásticos de los activos a lo largo del tiempo. Este modelo ayudará a comprender la relación entre el riesgo y el rendimiento esperado y cómo reaccionarán los precios de los valores sobre las condiciones cambiantes del mercado.

Definición de modelo continuo

El modelo continuo es una representación matemática de cómo los precios de las acciones y otros activos financieros cambian con el tiempo y en relación con otras variables financieras, como el índice de mercado, las tasas de interés y las tasas de cambio. Este modelo es un enfoque probabilístico que considera los cambios en los precios a lo largo del tiempo que a menudo presentan un componente aleatorio. Postula que los precios de los activos cambian continuamente, y los cambios están determinados por varios factores.

Cómo el modelo continuo se relaciona con los precios de los activos

El modelo continuo se puede utilizar para pronosticar los precios futuros de los activos, así como para determinar el precio justo de un activo en un momento particular. Ayuda a analizar el precio de los valores e identificar las relaciones de retorno de riesgos. También se debe tener en cuenta que el modelo continuo se utiliza para determinar la prima de riesgo asociada con un activo particular. La prima de riesgo es el rendimiento esperado por encima de la tasa de rendimiento libre de riesgos, esencialmente el ingreso que uno espera generar a partir del activo.

Fortalezas y debilidades del modelo continuo

El modelo continuo de la teoría de precios de activos es una herramienta poderosa para comprender cómo se mueven los precios de los activos financieros con el tiempo, así como para analizar las relaciones de retorno de riesgos. Una ventaja de este modelo es que puede proporcionar una estimación más precisa de los precios futuros. Además, este modelo es simple y flexible, lo que significa que puede adaptarse a diferentes clases de activos.

Uno de los inconvenientes del modelo continuo es que no tiene en cuenta los efectos de la liquidez, los costos de transacciones, los impuestos y otros factores de mercado que pueden afectar el precio de los activos. Además, el modelo se basa en suposiciones que pueden no ser precisas. Además, este modelo requiere una gran cantidad de datos para ser utilizados de manera efectiva y los resultados no siempre son confiables.

Teoría de la cartera moderna

La teoría de la cartera moderna (MPT) es una teoría de inversiones desarrollada por Harry Markowitz y publicada en su libro, 'Selección de cartera' en 1952. Es una aplicación de las matemáticas de la economía, las estadísticas y la investigación de operaciones al problema de seleccionar una cartera de inversiones que Maximice los rendimientos esperados para un nivel determinado de riesgo. MPT considera que la inversión es un problema de optimización y busca identificar la mejor cartera de activos para un conjunto determinado de objetivos de inversión y para un nivel determinado de riesgo. MPT también sirve como base para muchos de los otros modelos de selección de cartera, precios de activos y modelos de precios de activos de capital.

MPT está estrechamente relacionado con el estudio de los precios de los activos. Los modelos de precios de activos se basan en MPT incorporando los efectos de algo más que la desviación estándar del retorno a la cartera. Modelo de tres factores-francés-francés, CAPM, y la teoría de precios de arbitraje incorporan elementos del MPT. Todos estos modelos utilizan los conceptos de diversificación y los rendimientos esperados para determinar el precio justo de los activos.

Fortalezas y debilidades de la teoría de la cartera moderna

Las principales fortalezas de MPT son su uso de matemáticas y economía para proporcionar un marco para comprender la selección de cartera. MPT también es intuitivamente simple, ya que la diversificación es el concepto principal subyacente a la teoría. Finalmente, el uso de los rendimientos esperados como medida de rendimiento es una ventaja importante de MPT.

Algunas de las debilidades de MPT incluyen su falta de atención a los impuestos, los costos de transacción y otros factores que tienen un impacto en el rendimiento de la cartera. Además, MPT supone que los inversores son racionales, cuando en realidad, este no es siempre el caso. Finalmente, el MPT no siempre funciona bien en presencia de retornos no normales.

Línea de mercado de capital

Definición de la línea de mercado de capitales

La línea de mercado de capitales (CML) es una herramienta financiera utilizada para comparar el riesgo de diferentes carteras. Muestra las carteras eficientes disponibles para un inversor y les ayuda a determinar el rendimiento más ventajoso en relación con el riesgo asumido. La línea se inclina hacia arriba a medida que aumenta el nivel de riesgo y muestra la combinación de todas las carteras eficientes posibles. El CML está representado por una curva que conecta una serie de carteras óptimas, y cada punto representa el riesgo de una cartera y el rendimiento esperado.

Cómo la línea de mercado de capitales se relaciona con los precios de los activos

La teoría de los precios de los activos es importante para comprender la línea del mercado de capitales. Asume que los inversores en el mercado buscan maximizar su utilidad esperada e intentar diversificar el riesgo asociado con sus inversiones. Con la teoría de precios de activos, un inversor puede identificar la cartera más eficiente que tiene el mayor rendimiento esperado para un nivel de riesgo dado. Las carteras óptimas están conectadas por el CML que representa todas las carteras eficientes disponibles.

Fortalezas y debilidades de la línea del mercado de capitales

La línea del mercado de capitales tiene fortalezas y debilidades. La principal fortaleza de la CML es que ayuda a los inversores a identificar la cartera más eficiente dado el riesgo que están dispuestos a asumir. Esto les permite optimizar el riesgo y el potencial de rendimiento de sus inversiones. En la desventaja, la CML no toma en cuenta factores externos como impuestos, costos de transacción y liquidez. Tampoco considera ningún cambio en los rendimientos esperados debido a los movimientos del mercado, que a menudo pueden tener un efecto en el rendimiento de un inversor.

Conclusión

La teoría de precios de activos proporciona un marco útil para comprender la estructura de los precios de los activos entre inversores y otras partes. Las teorías explican cómo se determinan los precios para un activo dado al observar cosas como las fuerzas del mercado, la aversión al riesgo y las expectativas de rendimiento de los inversores. Esto se hace para comprender mejor cómo los mercados públicos asignan capital y ayudar a garantizar que se logre el precio óptimo.

Resumen de la teoría de precios de activos

La teoría de precios de activos se compone de varios modelos y construcciones. Las teorías más destacadas incluyen el Modelo de precios de activos de capital (CAPM), la teoría de precios de arbitraje (APT), la hipótesis de los mercados eficientes (EMH) y el modelo de precios de opciones reales (ROPM). Todas estas teorías convergen en la idea de que los participantes del mercado racional toman decisiones y sopesan varios factores que afectan los precios de los activos, como la volatilidad, la rentabilidad, el costo del capital y el riesgo de incumplimiento.

Discusión de las aplicaciones de la teoría de precios de activos

La teoría de precios de activos se puede utilizar para comprender el comportamiento de los mercados de acciones y bonos. Puede ayudar a predecir el rendimiento futuro de las inversiones y puede proporcionar información importante que se pueden utilizar para optimizar las inversiones. Además, las teorías de precios de activos son útiles para comprender la relación entre el precio de un activo y el rendimiento de su mercado. Por ejemplo, el Modelo de precios de activos de capital (CAPM) es útil para comprender la relación entre el riesgo y el rendimiento.

La teoría de precios de activos también es utilizada por asesores y analistas, así como instituciones financieras, para identificar y evaluar el riesgo. Esto les permite administrar mejor las carteras de sus clientes y las inversiones de la institución. La teoría de los precios de los activos también es fundamental para ayudar a los inversores a comprender la dinámica del mercado en profundidad y desarrollar estrategias más exitosas.

En conclusión, la teoría de precios de activos es una herramienta útil para comprender cómo se determinan los precios para un activo determinado. Se puede utilizar para identificar y evaluar el riesgo, optimizar las inversiones y desarrollar mejores estrategias. La teoría de precios de activos es un marco útil para comprender la estructura de los precios de los activos y ayudar a los mercados a asignar capital de la manera más eficiente posible.