Introdução à teoria dos preços de ativos

Introdução

A teoria dos preços dos ativos, também conhecida como teoria dos preços de ativos financeiros, é um conceito que aborda a determinação dos preços de segurança nos mercados financeiros. É útil para ajudar os investidores a entender como avaliar e quantificar sistematicamente o risco e o potencial de retorno de um ativo. Essa teoria é um fator importante na maneira como os mercados financeiros definem os preços dos ativos e como esses preços são afetados pela oferta e demanda, bem como por outros fatores.

Nesta postagem do blog, forneceremos um overview de alguns dos componentes da teoria dos preços de ativos, incluindo equilíbrio de mercado, modelo de preços de ativos de capital (CAPM) e teoria dos preços de arbitragem (APT). Vamos mergulhar nisso!

Teoria fundamental de preços de ativos

A teoria dos preços de ativos é um elemento importante da economia financeira moderna e é usada como uma ferramenta para tomar decisões sobre investimento, finanças e gerenciamento de riscos. A teoria fundamental dos preços dos ativos fornece a estrutura para tomar uma decisão ativa sobre a melhor alocação de ativos e avaliação de ativos. Neste artigo, discutiremos alguns dos principais componentes da teoria fundamental dos preços de ativos, bem como suas suposições e implicações.

Suposições feitas ao aplicar a teoria dos preços de ativos

A teoria dos preços dos ativos pressupõe que os investidores sejam racionais e o mercado seja eficiente e, portanto, os mercados estão sempre corretos para determinar o valor correto de um ativo. Leva em consideração uma variedade de fatores, como preços de mercado, condições econômicas e níveis de risco ao calcular o valor de mercado de um ativo. Também leva em consideração as expectativas dos investidores, o que pode afetar o valor percebido de um ativo. A teoria dos preços de ativos também é construída sobre várias suposições sobre os comportamentos dos investidores, como as preferências por risco e retorno, bem como o tipo de decisões que os investidores podem tomar em diferentes situações.

Papel da hipótese eficiente do mercado

A hipótese do mercado eficiente (EM) afirma que o preço atual de qualquer segurança reflete todas as informações disponíveis no mercado. Ele afirma que não é possível que os investidores superem o mercado e obtenham lucros com informações que já estão disponíveis. Isso significa que a busca de lucros de curto prazo através da especulação de mercado é inútil. O EMH é uma parte importante da teoria dos preços de ativos, dada a sua dependência das crenças de que os mercados são eficientes e a informação sempre se reflete nos preços de mercado.

Justificativa de "Princípio de Avaliação"

O 'Princípio da Avaliação' é baseado na noção de que o preço de um ativo se baseia em seu valor percebido pelo mercado. A avaliação é baseada nos retornos futuros esperados associados ao ativo, dado seu preço atual e as condições futuras esperadas do setor. Isso significa que diferentes investidores podem ter um valor diferente para o mesmo ativo, dependendo de suas próprias expectativas para o futuro. Esse princípio é usado como base para a tomada de decisão financeira, pois permite aos investidores avaliar o valor percebido de um ativo em um determinado momento no tempo.

Modelo discreto

O modelo discreto é uma forma de preços de ativos nos quais os retornos de um período único são calculados com base nos preços e dividendos de vários valores mobiliários no início e no final do período. Essa abordagem valoriza um ativo no final do período e leva em consideração preços e dividendos passados ​​para chegar a um valor estimado para o ativo.

Definição de modelo discreto

O modelo discreto é definido como um método de ativo de precificação pelo qual os preços e dividendos dos ativos são usados ​​para calcular o retorno estimado do ativo. Ele pressupõe que os retornos sejam derivados de um único período e sejam baseados nos preços e dividendos do ativo no início e no final do período.

Como o modelo discreto se relaciona com os preços dos ativos

O modelo discreto usa preços e dividendos anteriores para calcular o retorno esperado do ativo. Essa abordagem pode ser usada para avaliar o retorno esperado do ativo no futuro. Este modelo permite que os investidores determinem o valor de um ativo e o comparem com outros ativos, a fim de tomar uma decisão de investimento informada.

Pontos fortes e fracos do modelo discreto

A principal força do modelo discreto está em sua capacidade de calcular um retorno estimado do ativo com base em preços e dividendos anteriores. Isso permite preços detalhados de ativos e permite uma comparação confiável entre ativos de diferentes classes. No entanto, a principal fraqueza desse modelo é que ele depende da precisão dos preços e dividendos anteriores e pode ser suscetível a erros e erros de cálculo.

• O modelo discreto é um método de preço de ativo que calcula retornos estimados com base nos preços e dividendos no início e no final do período.
• É uma abordagem útil que permite aos investidores comparar ativos de diferentes classes.
• A principal força do modelo discreto é que ele permite preços detalhados de ativos.
• No entanto, o modelo depende de preços e dividendos anteriores e pode ser suscetível a erros.

Modelo contínuo

O modelo contínuo é uma ferramenta matemática usada na teoria dos preços de ativos. É usado para estudar a evolução dos processos de preços e estocásticos de ativos ao longo do tempo. Esse modelo ajudará a entender a relação entre risco e retorno esperado e como os preços dos valores mobiliários reagirão sobre as mudanças nas condições do mercado.

Definição de modelo contínuo

O modelo contínuo é uma representação matemática de como os preços das ações e outros ativos financeiros mudam ao longo do tempo e em relação a outras variáveis ​​financeiras, como índice de mercado, taxas de juros e taxas de câmbio. Este modelo é uma abordagem probabilística que considera as mudanças nos preços ao longo do tempo que geralmente apresentam um componente aleatório. Postula que os preços dos ativos estão mudando continuamente e as mudanças são determinadas por vários fatores.

Como o modelo contínuo se relaciona com os preços dos ativos

O modelo contínuo pode ser usado para prever preços futuros dos ativos, bem como para determinar o preço justo de um ativo em um determinado momento. Ajuda a analisar o preço dos valores mobiliários e a identificar relacionamentos de retorno de risco. Deve -se notar também que o modelo contínuo é usado para determinar o prêmio de risco associado a um ativo específico. O prêmio de risco é o retorno esperado acima da taxa de retorno livre de risco-essencialmente a renda que se espera gerar a partir do ativo.

Pontos fortes e fracos do modelo contínuo

O modelo contínuo da teoria dos preços de ativos é uma ferramenta poderosa para entender como os preços dos ativos financeiros se movem ao longo do tempo, bem como para analisar as relações de retorno de risco. Uma vantagem desse modelo é que ele pode fornecer uma estimativa mais precisa dos preços futuros. Além disso, esse modelo é simples e flexível, o que significa que pode ser adaptado a diferentes classes de ativos.

Uma das desvantagens do modelo contínuo é que ele não leva em consideração os efeitos dos custos de liquidez, transações, impostos e outros fatores de mercado que podem afetar o preço dos ativos. Além disso, o modelo é baseado em suposições que podem não ser precisas. Além disso, esse modelo requer uma grande quantidade de dados para ser efetivamente usada e os resultados nem sempre são confiáveis.

Teoria moderna do portfólio

A teoria da portfólio moderna (MPT) é uma teoria de investimentos desenvolvida por Harry Markowitz e publicada em seu livro, 'Seleção de portfólio' em 1952. É uma aplicação da pesquisa de matemática, estatística e pesquisa de operações para o problema de selecionar um portfólio de investimentos que Maximize os retornos esperados para um determinado nível de risco. O MPT vê o investimento como um problema de otimização e procura identificar o melhor portfólio de ativos para um determinado conjunto de metas de investimento e para um determinado nível de risco. O MPT também serve como base para muitos dos outros modelos de seleção de portfólio, preços de ativos e preços de ativos de capital.

O MPT está intimamente relacionado ao estudo dos preços dos ativos. Os modelos de preços de ativos se baseiam no MPT, incorporando os efeitos de mais do que apenas o desvio padrão do retorno ao portfólio.Fama-Franch Três Modelo, CAPM e a teoria dos preços de arbitragem incorporam elementos do MPT. Todos esses modelos usam os conceitos de diversificação e retornos esperados para determinar o preço justo dos ativos.

Pontos fortes e fracos da teoria moderna do portfólio

Os principais pontos fortes do MPT são o uso de matemática e economia para fornecer uma estrutura para entender a seleção do portfólio. O MPT também é intuitivamente simples, pois a diversificação é o principal conceito subjacente à teoria. Finalmente, o uso dos retornos esperados como medida de desempenho é uma grande vantagem do MPT.

Algumas das fraquezas do MPT incluem sua falta de atenção aos impostos, custos de transação e outros fatores que afetam o desempenho do portfólio. Além disso, o MPT assume que os investidores são racionais, quando, na realidade, esse nem sempre é o caso. Finalmente, o MPT nem sempre tem um bom desempenho na presença de retornos não normais.

Linha do mercado de capitais

Definição da linha do mercado de capitais

A Linha do Mercado de Capitais (CML) é uma ferramenta financeira usada para comparar o risco de diferentes carteiras. Ele mostra os portfólios eficientes disponíveis para um investidor e os ajuda a determinar o retorno mais vantajoso em relação ao risco assumido. A linha se inclina para cima à medida que o nível de risco aumenta e mostra a combinação de todos os portfólios eficientes possíveis. A CML é representada por uma curva que conecta uma série de portfólios ideais, com cada ponto representando o risco de um portfólio e o retorno esperado.

Como a linha do mercado de capitais se relaciona com os preços dos ativos

A teoria dos preços de ativos é importante para entender a linha do mercado de capitais. Ele pressupõe que os investidores no mercado procuram maximizar sua utilidade esperada e tentar diversificar o risco associado aos seus investimentos. Com a teoria dos preços de ativos, um investidor pode identificar o portfólio mais eficiente que tem o maior retorno esperado para um determinado nível de risco. Os portfólios ideais são então conectados pela CML, que representa todos os portfólios eficientes disponíveis.

Pontos fortes e fracos da linha do mercado de capitais

A linha do mercado de capitais tem pontos fortes e fracos. A principal força da CML é que ajuda os investidores a identificar o portfólio mais eficiente, dado o risco que estão dispostos a assumir. Isso lhes permite otimizar o risco e o potencial de retorno de seus investimentos. Por outro lado, a CML não leva em consideração fatores externos, como impostos, custos de transação e liquidez. Ele também não considera nenhuma alteração nos retornos esperados devido aos movimentos do mercado, o que geralmente pode afetar o retorno de um investidor.

Conclusão

A teoria dos preços de ativos fornece uma estrutura útil para entender a estrutura dos preços de ativos entre investidores e outras partes. As teorias explicam como os preços são determinados para um determinado ativo, observando coisas como forças de mercado, aversão ao risco e expectativas de retorno dos investidores. Isso é feito para entender melhor como os mercados públicos alocam capital e ajudam a garantir que o preço ideal seja alcançado.

Resumo da teoria dos preços de ativos

A teoria dos preços de ativos é composta por vários modelos e construções. As teorias mais proeminentes incluem o Modelo de Preços de Ativos de Capital (CAPM), a teoria dos preços de arbitragem (APT), a hipótese eficiente dos mercados (EMH) e o modelo de precificação de opções reais (ROPM). Todas essas teorias convergem para a idéia de que os participantes racionais do mercado tomam decisões e pesam vários fatores que afetam os preços dos ativos, como volatilidade, lucratividade, custo de capital e risco de inadimplência.

Discussão das aplicações da teoria dos preços de ativos

A teoria dos preços de ativos pode ser usada para entender o comportamento dos mercados de ações e títulos. Pode ajudar a prever o desempenho futuro dos investimentos e pode fornecer informações importantes que podem ser usadas para otimizar os investimentos. Além disso, as teorias de preços de ativos são úteis para entender o relacionamento entre o preço de um ativo e o desempenho do mercado. Por exemplo, o modelo de preços de ativos de capital (CAPM) é útil para entender a relação entre risco e retorno.

A teoria dos preços de ativos também é usada por consultores e analistas, bem como por instituições financeiras, para identificar e avaliar o risco. Isso permite que eles gerenciem melhor os portfólios de seus clientes e os investimentos da instituição. A teoria dos preços de ativos também é fundamental para ajudar os investidores a entender a profunda dinâmica do mercado e desenvolver estratégias mais bem-sucedidas.

Em conclusão, a teoria dos preços dos ativos é uma ferramenta útil para entender como os preços são determinados para um determinado ativo. Pode ser usado para identificar e avaliar riscos, otimizar investimentos e desenvolver melhores estratégias. A teoria dos preços de ativos é uma estrutura útil para entender a estrutura dos preços de ativos e ajudar os mercados a alocar capital da maneira mais eficiente possível.