BlackRock, Inc. (BLK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich BlackRock, Inc. (BLK) an und sehen einen Finanzriesen, der einen Rekord aufgestellt hat 13,5 Billionen Dollar im verwalteten Vermögen (AUM) im dritten Quartal 2025, eine Zahl, die auf die beispiellose Größe und Dominanz von iShares hinweist. Aber ehrlich gesagt, diese Größenordnung bringt versteckte Kosten mit sich: Die Gesamtkosten stiegen sprunghaft an 42.7% Im Vergleich zum Vorjahr im gleichen Quartal, was trotz starker Zuflüsse und der margenstarken Aladdin-Plattform echten Druck auf die Margen ausübte. Das Verständnis dieser Spannung zwischen Rekordwachstum und steigenden Betriebsausgaben ist für Ihre nächste Investitionsentscheidung von entscheidender Bedeutung. Daher werden in dieser Analyse die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufgeschlüsselt und anhand der Finanzdaten für 2025 klare Maßnahmen dargestellt.

BlackRock, Inc. (BLK) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Stärke von BlackRock liegt nicht nur in seiner Größe; Es ist die Kombination aus enormer Größe, technologischer Dominanz und einer Strömungserzeugungsmaschine, die auf Hochtouren läuft. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 zeigen, dass das Unternehmen seinen Vorsprung definitiv ausbaut, insbesondere in den wachstumsstarken Bereichen Privatmärkte und Technologie.

Rekord-AUM von 13,5 Billionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Sie müssen sich der enormen Bedeutung der von BlackRock verwalteten Vermögenswerte (AUM) bewusst sein. Zum 30. September 2025 verwaltete das Unternehmen Kundenvermögen in Rekordhöhe von 13,5 Billionen US-Dollar. Diese Größe ist ein enormer Wettbewerbsvorteil, der BlackRock eine beispiellose Preissetzungsmacht, weltweite Markenbekanntheit und eine enorme Basis für die Generierung von Gebühren verschafft. Um das ins rechte Licht zu rücken: Dieses AUM ist im Jahresvergleich um etwa 17 % gestiegen. Die jüngsten strategischen Akquisitionen, wie HPS Investment Partners, steigerten das Kunden-AUM um etwa 165 Milliarden US-Dollar und zeigen, wie das Unternehmen M&A nutzt, um seine bereits dominante Position, insbesondere bei alternativen Investments, sofort auszubauen.

iShares-ETF-Dominanz mit einem verwalteten Vermögen von über 5 Billionen US-Dollar

Die iShares-Plattform ist der Motor des Wachstums von BlackRock und hat gerade einen gewaltigen Meilenstein erreicht. Im dritten Quartal 2025 überstieg das verwaltete Vermögen von iShares erstmals 5 Billionen US-Dollar. Diese Dominanz im Bereich der Exchange Traded Funds (ETF) ist eine strukturelle Stärke; Es spiegelt den globalen Wandel hin zu kostengünstigen, transparenten und liquiden Anlageprodukten wider. Auch die Zuflüsse sind breit abgestützt, nicht nur bei einfachen Indexfonds.

Hier ist die schnelle Berechnung, woher die ETF-Flüsse im dritten Quartal 2025 kommen:

• Kernaktien-ETFs: 53 Milliarden US-Dollar
• Renten-ETFs: 41 Milliarden US-Dollar
• Aktive ETFs: 21 Milliarden US-Dollar
• ETPs für digitale Vermögenswerte (wie die Bitcoin- und Ethereum-Trusts): 17 Milliarden US-Dollar

Das ETF-Geschäft ist eine Cashflow-Maschine, die sich ständig steigert.

Aladdin riskiert Technologie mit einem Umsatzanstieg von 28 % im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr

Aladdin (Asset, Liability, and Debt and Derivative Investment Network) ist die proprietäre Risikomanagement- und Handelsplattform von BlackRock und das stärkste Unterscheidungsmerkmal des Unternehmens. Es handelt sich um ein hochmargiges, etabliertes Software-as-a-Service (SaaS)-Geschäft, für dessen Nutzung Kunden – darunter auch Konkurrenten – viel Geld bezahlen. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Einnahmen aus Technologiedienstleistungen und Abonnements, bei denen es sich hauptsächlich um Aladdin handelt, im Jahresvergleich um 28 %. Das ist eine enorme Wachstumsrate für ein reifes Unternehmen. Das Segment erzielte im Quartal einen Umsatz von 515 Millionen US-Dollar. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass Aladdin zum Betriebssystem sowohl für öffentliche als auch für private Märkte wird, insbesondere nach der Integration privater Marktdaten aus der Preqin-Übernahme. Es ist ein Graben, der immer breiter wird.

Diversifizierte Nettozuflüsse im dritten Quartal 2025 in Höhe von insgesamt 205 Milliarden US-Dollar

Das Zeichen eines wirklich gesunden Vermögensverwalters sind diversifizierte, anhaltende Nettozuflüsse, und BlackRock lieferte eines seiner stärksten Quartale aller Zeiten. Die gesamten Nettozuflüsse im dritten Quartal 2025 beliefen sich auf gewaltige 205 Milliarden US-Dollar. Dies ist kein einmaliges Ereignis; Es spiegelt eine bewusste Strategie zum Aufbau mehrerer, nicht korrelierender Wachstumsmotoren wider. Die langfristigen Nettozuflüsse beliefen sich im Quartal auf 171 Milliarden US-Dollar. Sie können die Diversifizierung in der Flussaufschlüsselung erkennen:

Das Unternehmen geht erfolgreich über seine traditionellen Indexfonds-Wurzeln hinaus und erwirtschaftet hochgebührenpflichtige Zuflüsse in alternative und digitale Vermögenswerte. So erzielen Sie im Quartal ein jährliches organisches Grundgebührenwachstum von 10 %.

BlackRock, Inc. (BLK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Gesamtkosten stiegen im dritten Quartal 2025 um 42,7 %, was die Margen unter Druck setzte.

Man kann nicht einfach auf die Rekordeinnahmen von BlackRock blicken und dabei die Kostenseite des Hauptbuchs außer Acht lassen. Die unmittelbarste Schwachstelle ist der erhebliche Druck auf die Rentabilität durch die steigenden Betriebskosten. Im dritten Quartal 2025 fielen die Gesamtausgaben an 4,55 Milliarden US-Dollar, ein massiver Anstieg von Jahr zu Jahr 42.7%. Ein solches Kostenwachstum belastet grundsätzlich die Betriebsmarge (den Gewinn, der nach Deckung der Betriebskosten aus dem Umsatz verbleibt).

Dieser Kostenanstieg führte zu einem Rückgang des GAAP-Betriebsergebnisses 3% Jahr für Jahr zu 1,96 Milliarden US-Dollar, trotz eines Umsatzsprungs von 25 %. Die GAAP-Betriebsmarge verringerte sich auf knapp 30.0% im dritten Quartal 2025, ein deutlicher Rückgang gegenüber 38,6 % im Vorjahresquartal. Hier ist die schnelle Rechnung zum Kostensprung:

Die Kerneinnahmen sind weiterhin stark von den volatilen globalen Aktienmärkten abhängig.

Während BlackRock diversifiziert, hängt seine Haupteinnahmequelle – die Basisgebühren – immer noch stark vom Wert seines verwalteten Vermögens (Assets Under Management, AUM) ab, und ein großer Teil dieses AUM ist an die globalen Aktienmärkte gebunden. Dies ist eine Schwäche, da ein starker, anhaltender Marktabschwung ihre Gebühreneinnahmen sofort beeinträchtigen würde. Schließlich sind Sie immer noch in erster Linie Vermögensverwalter.

Im dritten Quartal 2025 machen Aktienprodukte den größten Teil des AUM des Unternehmens aus 55%, und sie erzeugen ein unverhältnismäßiges 48% der gesamten Grundgebühren. Der Umsatz des Unternehmens im dritten Quartal 2025 beträgt 6,51 Milliarden US-Dollar profitierte direkt vom starken Rückenwind des Marktes, der S&P 500 stieg 16% Jahr für Jahr zu 6,688 bis zum Quartalsende. Wenn sich diese Marktentwicklung umkehrt, ändert sich auch ein erheblicher Teil ihres Umsatzwachstums.

Das eigene Investmentinstitut von BlackRock signalisiert, dass die erhöhte Volatilität voraussichtlich auch für den Rest des Jahres 2025 anhalten wird, sodass das Marktrisiko definitiv kurzfristig ist.

Akquisitionen wie HPS und GIP erhöhen das Integrations- und Kostenrisiko.

Der strategische Vorstoß in private Märkte über große Übernahmen wie Global Infrastructure Partners (GIP) und HPS Investment Partners (HPS) ist klug, birgt jedoch ein echtes Ausführungsrisiko und unmittelbare Kostenbelastungen. Man muss riesige, komplexe Unternehmen integrieren, und das geht nie nahtlos.

Die Akquisitionen sind die Hauptursache für den Kostenanstieg und führen zu einem prognostizierten „Anstieg im niedrigen Zehnprozentsatz“ des Kerngeschäfts des Unternehmens bis 2025 & Verwaltungskosten (G&A). Der unmittelbare Kosteneffekt ist klar: die 23% Rückgang des GAAP-verwässerten Gewinns pro Aktie (EPS) im dritten Quartal 2025 auf $8.43, war hauptsächlich auf nicht zahlungswirksame akquisitionsbedingte Aufwendungen zurückzuführen.

• GIP-Übernahme: Im vierten Quartal 2024 abgeschlossen, einschließlich 3 Milliarden Dollar in bar und ungefähr 12 Millionen Aktien der BlackRock-Aktie.
• HPS-Akquisition: Abschluss am 1. Juli 2025, mit einem Transaktionswert von ca 12 Milliarden Dollar in BlackRock-Aktien.

Das Risiko besteht nicht nur in den einmaligen Gebühren; Es besteht die Möglichkeit, dass wichtige Talente abwandern oder die erwarteten Synergien (Kosteneinsparungen und Cross-Selling-Möglichkeiten) aus diesen milliardenschweren Deals nicht realisiert werden.

Niedrigere nichtoperative Erträge und eine höhere Aktienanzahl wirkten sich auf den GAAP-EPS aus.

Abgesehen von den akquisitionsbedingten Kosten haben zwei weitere Faktoren die GAAP-Rentabilität des Unternehmens im dritten Quartal 2025 stillschweigend beeinträchtigt. Dies ist die Art von Detail, die übersehen wird, wenn Analysten sich nur auf die „wie bereinigten“ Zahlen konzentrieren.

Erstens brachen die nicht betrieblichen Erträge – zu denen beispielsweise Anlagegewinne und Zinserträge gehören – drastisch ein. Es war nur 42 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025 ein massiver Rückgang von 259 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Das ist ein 217 Millionen Dollar Gegenwind für den Nettogewinn.

Zweitens stieg die verwässerte Aktienanzahl auf 156,6 Millionen im dritten Quartal 2025, gegenüber 149,8 Millionen vor einem Jahr. Eine höhere Aktienanzahl bedeutet, dass der gleiche Nettogewinn auf mehr Aktien verteilt wird, was natürlich den Gewinn pro Aktie (EPS) senkt. Die Kombination aus niedrigeren nicht operativen Erträgen und dieser höheren verwässerten Aktienanzahl begrenzte das Wachstum des bereinigten verwässerten Gewinns je Aktie auf einen marginalen Wert 1% trotz starkem Umsatzwachstum steigen.

BlackRock, Inc. (BLK) – SWOT-Analyse: Chancen

Weitere Expansion in private Märkte durch GIP- und HPS-Akquisitionen.

Sie sehen, dass die Grenzen zwischen öffentlichen und privaten Vermögenswerten verschwimmen, und BlackRock ist perfekt positioniert, um von dieser Verschiebung zu profitieren. Bei den Übernahmen von Global Infrastructure Partners (GIP) und HPS Investment Partners (HPS) im Jahr 2025 ging es nicht nur darum, Vermögenswerte hinzuzufügen; Es ging ihnen darum, eine einheitliche, margenstarke Alternativplattform zu schaffen, die es mit den größten Playern aufnehmen kann.

Der GIP-Deal, der Ende 2024 abgeschlossen wurde, verschaffte BlackRock eine massive Präsenz bei realen Vermögenswerten wie Rechenzentren und Energieinfrastruktur, einem Sektor, der allein für KI-gesteuerte Rechenzentren in den nächsten fünf Jahren schätzungsweise 1,5 Billionen US-Dollar an Kapital benötigt. Die im Juli 2025 abgeschlossene HPS-Übernahme steigerte sofort die Kapazitäten des Unternehmens im Bereich Privatkredite und schuf die Private Financing Solutions (PFS)-Plattform mit einem Kundenvermögen von 190 Milliarden US-Dollar. Durch diesen strategischen Schritt verdoppelte sich das Gesamtvermögen von BlackRocks alternativen Kunden im dritten Quartal 2025 nahezu auf 663 Milliarden US-Dollar, gegenüber 334 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das ist die Art von Größenordnung, die das Spiel verändert.

Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen Umsatzauswirkungen dieser Deals allein im dritten Quartal 2025:

Führende Rolle bei digitalen Vermögenswerten, wobei ETPs im dritten Quartal 2025 17 Milliarden US-Dollar einsammelten.

Ehrlich gesagt war BlackRocks Einstieg in digitale Vermögenswerte definitiv eine erfolgreiche Meisterleistung. Hier besteht eine doppelte Chance: die massive institutionelle Nachfrage nach reguliertem Krypto-Engagement zu erfassen und Pionierarbeit bei der Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte (wie Aktien und Anleihen) auf einer Blockchain zu leisten. Im dritten Quartal 2025 verzeichneten die Digital Asset ETPs (Exchange Traded Products) von BlackRock, vor allem der iShares Bitcoin Trust (IBIT), Nettozuflüsse in Höhe von 17 Milliarden US-Dollar. Dieser phänomenale Erfolg, bei dem sich das Vermögen von IBIT schneller als bei jedem anderen ETF in der Geschichte der 100-Milliarden-Dollar-Marke näherte, bestätigte ihren aggressiven Einstieg in diesen Bereich.

Das ist nicht nur eine Eintagsfliege; Es ist ein grundlegendes Stück. Das gesamte verwaltete digitale Vermögen überstieg bis zum Ende des dritten Quartals 2025 fast 104 Milliarden US-Dollar. Die nächste große Chance ist die Tokenisierung, bei der Vermögenswerte als digitale Token dargestellt werden. Dies könnte letztendlich die Vertriebskosten senken und eine sofortige Abwicklung ermöglichen, was die Art und Weise, wie alle Vermögenswerte gehandelt werden, grundlegend verändern würde. BlackRock baut derzeit die Infrastruktur für diese Zukunft auf.

Monetarisierung von Aladdin (einer Investitions- und Risikomanagementplattform) durch KI-gesteuerte Analysen.

Aladdin ist nicht mehr nur ein Risikomanagement-Tool; Es handelt sich um ein umsatzgenerierendes, KI-gestütztes Ökosystem. Die eigentliche Chance besteht darin, die neuen Funktionen der Plattform zu monetarisieren, insbesondere die Integration von generativer KI (GenAI) und privaten Marktdaten. Der Umsatz des Technologiesegments erreichte im dritten Quartal 2025 515 Millionen US-Dollar, ein bedeutender, margenstarker Strom.

Die wichtigste Kennzahl, die es hier zu beachten gilt, ist nicht nur die Umsatzzahl, sondern auch der jährliche Vertragswert (ACV), der im Jahresvergleich um 29 % anstieg. Dies zeigt, dass Kunden größere, längerfristige Verträge für die neuen Funktionen abschließen. Beispielsweise führte die Übernahme des privaten Marktdatenanbieters Preqin Anfang 2025 im dritten Quartal 2025 sofort zu einem Umsatzzuwachs von rund 65 Millionen US-Dollar im Technologiesegment. Diese Daten werden nun in Aladdin Copilot eingespeist, das KI nutzt, um Portfoliomanagern und Kundenbeziehungsmanagern dabei zu helfen, schnellere und bessere Erkenntnisse zu gewinnen, was die Plattform unverzichtbar macht.

• Aladdins ACV-Wachstum von 29% signalisiert starkes Kundenengagement.
• Neue KI-Tools wie Aladdin Copilot optimieren die Arbeitsabläufe für Zehntausende Benutzer.
• Die Plattform wird nun zur Verwaltung tokenisierter Portfolios genutzt und verbindet Technologie mit der Möglichkeit digitaler Vermögenswerte.

Starke Nachfrage nach Cash-Management mit einem AUM von über 1 Billion US-Dollar.

In einer Zeit höherer Zinssätze und wirtschaftlicher Unsicherheit ist Bargeld König, und das Cash-Management-Geschäft von BlackRock beweist dies. Es handelt sich hierbei nicht um ein Geschäft mit hohen Gebühren, aber die schiere Größe sorgt für eine massive, stabile Vermögensbasis. Die Cash-Management-Franchise hat im dritten Quartal 2025 offiziell die Grenze von 1 Billion US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AUM) überschritten. Das ist ein enormer Meilenstein.

Die Nachfrage ist auf ganzer Linie groß, wobei das Segment allein im dritten Quartal 2025 Nettozuflüsse in Höhe von 34,1 Milliarden US-Dollar anzog. Dieses AUM fungiert als bedeutender Liquiditätspool, den BlackRock dann in andere Produkte wie seine iShares-ETFs oder Privatkreditangebote überkreuzen kann. Es ist eine grundlegende Chance: das sicherste Geld anzuziehen, durch Stabilität Vertrauen aufzubauen und den Kunden dann später Produkte mit höherer Rendite und höheren Gebühren vorzustellen. Es ist ein starker Schwungradeffekt.

BlackRock, Inc. (BLK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltende Gebührenkompression im Kerngeschäft mit passiven ETFs.

Sie kennen die Sache: Der Erfolg des Exchange Traded Fund (ETF)-Modells ist auch seine größte Bedrohung. Das enorme Ausmaß von BlackRock, wobei das verwaltete Vermögen (AUM) einen neuen Höchststand von etwa erreicht 13,5 Billionen Dollar im Oktober 2025 macht es zum Ziel unerbittlicher Preiskämpfe, insbesondere im passiven Indexbereich. Hierher kommen die Kerneinnahmen, aber es ist auch ein Wettlauf um Null.

Wir haben gesehen, wie BlackRock reagierte, indem es für einige neu eingeführte aktive Aktien-ETFs wie den BlackRock Advantage Large Cap Income ETF (BALI) und den BlackRock Large Cap Value ETF (BLCV) auf die gesamte Kostenquote verzichtete und ihre Gebühr auf festlegte 0.00% bis März 2025, um Fuß zu fassen. Dies ist eine kostspielige Taktik, und obwohl der iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) derzeit Gebühren erhebt 0.22%, der Druck ist konstant. Die Performance-Gebühren schwanken um ca 94 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2025, ein deutlicher Rückgang gegenüber rund 164 Millionen US-Dollar im Vorjahr, verdeutlicht diesen Umsatzdruck selbst bei aktiven Strategien mit höheren Margen.

Das Kerngeschäft ist ein Volumenspiel, aber der Margenverfall ist real. Der einzige Weg, dies auszugleichen, besteht darin, stark wachsende Segmente mit höheren Gebühren wie private Märkte und die Aladdin-Technologieplattform zu schaffen, die einen Umsatzsprung verzeichnen konnten 26% Jahr für Jahr zu 499 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Das ist die schnelle Rechnung: Die Größe ist großartig, aber die Marge ist entscheidend.

Erhöhte behördliche Kontrolle aufgrund der systemischen Bedeutung und des Umfangs.

Wenn Sie es schaffen 12,53 Billionen US-Dollar Bei AUM hört man, wie es BlackRock im zweiten Quartal 2025 tat, auf, nur ein Vermögensverwalter zu sein, und wird zu einer „systemischen Infrastruktur“. Dieses Ausmaß bringt ein Maß an behördlicher Kontrolle mit sich, das eine ständige, hochgradige Bedrohung darstellt. Die Aufsichtsbehörden sind besorgt über den Einfluss des Unternehmens auf die Unternehmensführung, die Marktstabilität und die Technologieabhängigkeit.

Im September 2025 gab die SEC neue Leitlinien heraus, die eine strengere Offenlegung für das Governance-Engagement vorsahen, was BlackRock und Vanguard sofort dazu zwang, Treffen mit Unternehmensführungskräften zu Themen wie Klima und Politik einzuschränken. Auch der Digital Operational Resilience Act (DORA) der EU, der im Januar 2025 in Kraft trat, bereitet große Kopfschmerzen, da er neue Governance- und Risikomanagementanforderungen einführt und die Aladdin-Plattform möglicherweise einer direkten behördlichen Aufsicht unterwerfen könnte. Die schiere Größe des Unternehmens bedeutet, dass jede neue globale Finanzregel wahrscheinlich im Hinblick auf BlackRock verfasst wird, was zu einer dauerhaften, kostspieligen Compliance-Belastung führt.

• Die Maßnahmen der SEC erzwangen im September 2025 eine Reduzierung des Governance-Engagements.
• EU DORA trat im Januar 2025 in Kraft, was das Aufsichtsrisiko von Aladdin erhöht.
• Q2 2025 AUM von 12,53 Billionen US-Dollar Kennzeichnung des systemischen Risikos von Zementen.

Makroökonomische Volatilität und anhaltend höhere Zinssätze für längere Zeit.

Das „längerfristig höhere“ Zinsumfeld, das das BlackRock Investment Institute nun als neuen Konsens betrachtet, stellt eine strukturelle Bedrohung für das gesamte Finanzsystem dar, nicht nur für den Rentenbereich des Unternehmens. Dieses fragile Gleichgewicht aus hoher Verschuldung, hartnäckiger Inflation und höheren Zinsen lässt langfristige US-Staatsanleihen, die traditionell ein sicherer Hafen sind, für Anleger riskanter erscheinen. Die von Anlegern geforderte Vergütung für das Halten langfristiger Anleihen steigt, was die Bewertungen vieler von BlackRock verwalteter Vermögenswerte unter Druck setzt.

Wir haben die Auswirkungen weltweit gesehen: Die Renditen 30-jähriger Staatsanleihen im Vereinigten Königreich, Japan und Frankreich stiegen im September 2025 aufgrund von Haushaltssorgen auf jahrzehntelange Höchststände. Diese Volatilität erschwert die Vermögensallokation und kann den Zufluss neuen Kapitals in Produkte mit langer Laufzeit verlangsamen. Während das aktive Management und die Alternativen von BlackRock von der Volatilität profitieren können, kann ein anhaltendes Hochzinsumfeld den Wert der gesamten Vermögensbasis verringern und sich direkt auf die Gebühreneinnahmen auswirken.

Aggressive Konkurrenz durch private Nischenmarktspezialisten und Vanguard.

BlackRock steht vor einem Zwei-Fronten-Krieg: zum einen um den Preis passiver Giganten und zum anderen um das Fachwissen und die Renditen privater Marktspezialisten.

An der passiven Front, Vanguard, mit ungefähr 10,1 Billionen US-Dollar in AUM Ende 2024 ist der klare Low-Cost-Spitzenreiter. Vanguard nahm Anfang 2025 die größte Runde an Gebührensenkungen vor, die das Unternehmen schätzungsweise kosten würden 350 Millionen US-Dollar, ein Schritt, der BlackRocks iShares dazu zwingt, mitzumachen oder das Risiko einzugehen, massive Zuflüsse zu verlieren. Dies führt zu einem direkten Druck auf die ohnehin geringen Margen bei Indexprodukten.

Auf der Seite der Privatmärkte baut BlackRock dieses Segment aggressiv aus – das AUM auf den Privatmärkten ist davon betroffen 215,2 Milliarden US-Dollar im Juni 2025, gestiegen 56.1% Im Jahresvergleich muss es immer noch aufholen zu Spezialisten wie Blackstone und KKR. Allein das gesamte weltweite AUM für private Schulden ist aufgebraucht 1,6 Billionen US-DollarDies zeigt das Ausmaß des Marktes, in den BlackRock einzudringen versucht. Die Strategie des Unternehmens, Firmen wie Global Infrastructure Partners und HPS Investment Partners zu übernehmen, ist von wesentlicher Bedeutung, birgt jedoch Integrationsrisiken und hohe Vorlaufkosten. Die folgende Tabelle zeigt die Wettbewerbslandschaft Ende 2024 und verdeutlicht das enorme Ausmaß der Top-Spieler, gegen die BlackRock seine Position verteidigen muss.

Die Bedrohung durch Vanguard ist definitiv ein Volumenspiel, aber die Privatmarktspezialisten halten den Schlüssel für die Zukunft mit höheren Margen in der Hand und haben einen erheblichen Vorsprung. Um zu gewinnen, muss BlackRock seinen Private-Market-Pivot perfekt umsetzen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der langfristige verstärkende Effekt des Aladdin-Ökosystems, bei dem es sich um ein margenstarkes, schwieriges Geschäft handelt. Dennoch ist das Ausgabenwachstum für 2026 ein echtes Problem.

Nächster Schritt: Strategieteam: Modellieren Sie bis Ende nächster Woche die Auswirkungen einer um 15 % niedrigeren Wachstumsrate der organischen Grundgebühr auf die Betriebsmarge im Jahr 2026.