BlackRock, Inc. (BLK): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, die Wettbewerbslandschaft für den weltweit größten Vermögensverwalter abzubilden, und ehrlich gesagt ist das ein Biest. Die schiere Größe von BlackRock, Inc., das Ende 2025 ein Vermögen von 13,46 Billionen US-Dollar verwaltet, bedeutet, dass seine fünf Wettbewerbskräfte anders sind als alle anderen. Wir sehen eine intensive Rivalität, insbesondere weil der Gebührendruck sie zu Alternativen treibt (wo das AUM im zweiten Quartal 2025 um 45 % wuchs), während ihnen ihr riesiges Technologiebudget von 1,24 Milliarden US-Dollar erhebliche Verhandlungsmacht gegenüber Lieferanten verleiht. Aber kann sich diese Größe wirklich gegen Ersatzprodukte wie die direkte Indexierung behaupten, oder macht sie diese Sichtbarkeit nur zu einem größeren Ziel für institutionelle Kunden, die niedrigere Gebühren verlangen? Im Folgenden werde ich die genaue Kraftdynamik aller fünf Kräfte aufschlüsseln, um Ihnen den klaren Überblick zu geben, den Sie jetzt brauchen.

BlackRock, Inc. (BLK) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenmacht von BlackRock, Inc. und die Realität ist, dass es sich bei den Lieferanten eines Unternehmens dieser Größe nicht nur um Widget-Hersteller handelt; Es handelt sich um hochspezialisierte Einheiten, in erster Linie um Humankapital und geschäftskritische Technologieplattformen. Talent hat definitiv einen großen Einfluss.

Bedenken Sie die Kosten dieses Talents. Für das zweite Quartal 2025 meldete BlackRock, Inc. einen Aufwand für Mitarbeitervergütung und Sozialleistungen in Höhe von 1,764 Milliarden US-Dollar. Wenn wir uns die geschätzten Gesamtausgaben für dasselbe Quartal ansehen, sind sie ungefähr gleich 3,33 Milliarden US-Dollar, diese Entschädigung stellt allein ungefähr dar 53.0% dieser Kostenbasis. Dieser hohe Anteil signalisiert deutlich, dass wichtige Mitarbeiter – Portfoliomanager, Aladdin-Entwickler und leitende Strategen – leistungsstarke Lieferanten sind, deren Anforderungen an Vergütungs- und Bindungspakete BlackRock erfüllen muss. Der Fokus des Unternehmens auf Humankapital zeigt sich in seinen Karriereentwicklungs- und Alumni-Netzwerkprogrammen und zeigt ein Verständnis für diese Dynamik.

Die Verhandlungsmacht der Technologielieferanten ist ebenfalls beträchtlich, obwohl die Größe von BlackRock, Inc. ein Gegengewicht darstellt. Wichtige Anbieter wie Bloomberg L.P. und Amazon Web Services (AWS) profitieren von hohen Wechselkosten, die mit der Kerninfrastruktur verbunden sind, auf der BlackRock, Inc. läuft, insbesondere der Aladdin-Plattform. Die Umstellung zentraler Investmentmanagement- und Risikosysteme ist ein gewaltiges Unterfangen, das den etablierten Anbietern eine Hebelwirkung verschafft.

Um die Verhandlungsposition von BlackRock, Inc. einzuschätzen, schauen Sie sich die schiere Größe an: Ab dem zweiten Quartal 2025 verwaltete das Unternehmen Assets Under Management (AUM). 12,5 Billionen Dollar. Diese enorme Größe macht BlackRock, Inc. zu einem absolut wichtigen Großkunden für fast jeden Anbieter, mit dem es zusammenarbeitet, von Datenanbietern bis hin zu Cloud-Diensten. Dieses Volumen führt direkt zu einem starken Verhandlungsspielraum, selbst gegenüber mächtigen Technologiegiganten.

In Bezug auf Technologieausgaben, während eine spezifische 1,24 Milliarden US-Dollar Obwohl das Technologiebudget für 2025 in den jüngsten Unterlagen nicht ausdrücklich bestätigt wurde, zeigen die Gesamtbetriebskosten des Unternehmens den Umfang seiner Investition. Zum Vergleich: Die Gesamtbetriebskosten für das Gesamtjahr 2024 betrugen 12,833 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 556 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Die Fähigkeit von BlackRock, Inc., erhebliches Kapital bereitzustellen, wie beispielsweise die strategische Investition in AccessFintech im November 2025, zeigt die finanzielle Stärke des Unternehmens bei der Gestaltung von Lieferantenbeziehungen. Die Bedingungen dieser spezifischen Investition wurden nicht bekannt gegeben, aber die Aktion selbst ist ein Machtzug.

BlackRock, Inc. arbeitet aktiv daran, die Abhängigkeit von einzelnen Lieferanten durch strategische Maßnahmen zu verringern. Die jüngste strategische Partnerschaft und Kapitalinvestition in AccessFintech (AFT) im November 2025 ist ein Paradebeispiel. Dieser Schritt integriert das Synergy Network von AFT in die Aladdin-Plattform und zielt darauf ab, die Zusammenarbeit nach dem Handel und die Sichtbarkeit über Wertpapiere, Privatmärkte und Derivate hinweg zu verbessern. Diese Art der tiefgreifenden Integration und Investition hilft BlackRock, Inc. dabei, seine eigene Ökosystemkontrolle auszubauen und so die einseitige Macht externer, nicht integrierter Anbieter wirksam zu reduzieren.

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Lieferantendynamiken:

Die Macht dieser Lieferanten wird durch einige Schlüsselhebel gesteuert:

• Vergütung: Bezahlen 1,764 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025, um Top-Talente zu halten.
• Maßstab: Hebelwirkung 12,5 Billionen Dollar AUM verlangt von den Anbietern günstige Konditionen.
• Integration: Vertiefung der Beziehungen zu Partnern wie AccessFintech zur Kontrolle von Workflow-Standards.
• Ausgabenstruktur: Bewältigung des Gesamtkostenwachstums, das zunahm 23% im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2025.

Die Talentkosten sind hier definitiv der unmittelbarste und wirksamste Faktor.

BlackRock, Inc. (BLK) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten BlackRock, Inc. aus der Sicht des Kunden, und ehrlich gesagt ist die Machtdynamik eine Geschichte zweier Unternehmen: der hart umkämpften Vermögensverwaltungsseite und der hartnäckigeren Technologiedienstleistungsseite. Für den riesigen Vermögenspool, den BlackRock verwaltet, verfügen die Käufer – insbesondere die großen – über einen erheblichen Einfluss.

Institutionelle Anleger sind hier die dominierende Kraft und besitzen zwischen 61 und 81 % der BlackRock-Aktien, wobei der Anteil institutioneller Anleger im November 2025 bei 79,53 % lag. Diese Konzentration bedeutet, dass die größten Vermögenseigentümer wie Pensionsfonds und Staatsfonds erheblichen Einfluss haben, einschließlich der Möglichkeit, niedrigere Verwaltungsgebühren für ihre Mandate durchzusetzen. Dieser Druck ist ein ständiger Gegenwind, mit dem BlackRock umgehen muss.

Im einzelhandelsorientierten Kerngeschäft, dem iShares ETF-Franchise, kommt die Macht der Kunden durch eine unerbittliche Gebührenkomprimierung zum Ausdruck. Während das iShares AUM von BlackRock im dritten Quartal 2025 die Marke von 5 Billionen US-Dollar überstieg, kann diese Größenordnung nur durch die Weitergabe von Effizienzgewinnen gehalten werden. Wir sehen dies in historischen Gebührensenkungen, wie z. B. Reduzierungen um bis zu 20 Basispunkte bei bestimmten ETFs Ende 2022, und spezifischen Gebührenkürzungen für Kernindizes im Jahr 2023, wie der Senkung der iShares Core S&P/ASX 200 ETF-Gebühr von 0,09 Prozent auf 0,05 Prozent. Trotz dieses Drucks erzielte BlackRock im dritten Quartal 2025 ein jährliches organisches Grundgebührenwachstum von 10 %. Dies zeigt, dass die Gebühren pro Dollar zwar niedrig sind, das schiere Volumen der insgesamt fließenden Vermögenswerte im dritten Quartal 2025 jedoch einen Rekordwert von 13,46 Billionen US-Dollar erreichte – was den Umsatz antreibt.

Große institutionelle Kunden, darunter große Pensionsfonds und Staatsfonds, verhandeln direkt mit BlackRock maßgeschneiderte Mandate zu niedrigeren Gebühren. Diese Verhandlungsmacht ist eine direkte Folge der immensen Größe des Unternehmens. Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) von BlackRock erreichte im dritten Quartal 2025 13,46 Billionen US-Dollar, gegenüber 12,53 Billionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Dieser enorme Umfang, der größer ist als das BIP vieler Nationen, macht BlackRock für jeden großen Allokator gut sichtbar, bedeutet aber auch, dass diese Kunden wissen, dass sie es mit dem Marktführer zu tun haben und günstige Konditionen verlangen können.

Die Verhandlungsmacht verschiebt sich erheblich, wenn wir uns das Technologiedienstleistungsangebot Aladdin ansehen. Kunden, die die Aladdin-Plattform nutzen, sind mit hohen Umstellungskosten konfrontiert, was ihre Möglichkeiten, niedrigere Technologiedienstleistungsgebühren auszuhandeln, stark einschränkt. Der Umsatz mit Technologiedienstleistungen für BlackRock stieg im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 26 % auf 499 Millionen US-Dollar, was auf eine starke Preissetzungsmacht in diesem Segment hinweist. Die Stabilität der Plattform wird durch ihr wachsendes Ökosystem verstärkt; Ab Ende 2025 verbindet die Integration mit dem Synergy Network von AccessFintech Aladdin-Benutzer mit über 250 Kapitalmärkten und Vermögensverwaltungsinstituten und macht die Plattform zu einem zentralen Bestandteil ihres betrieblichen Arbeitsablaufs.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß, das die Kundenverhandlungen beeinflusst:

Die Leistungsdynamik für Technologiekunden lässt sich am besten durch die Integrationsvorteile zusammenfassen:

• Zugriff auf anlagenübergreifende, multiregionale Daten.
• KI-gestützte prädiktive Analyseintegration.
• Echtzeittransparenz über Handelslebenszyklusereignisse.
• Schnellere Ausnahmelösung, geringeres Betriebsrisiko.

Fairerweise muss man sagen, dass institutionelle Kunden zwar niedrigere Gebühren für passive Produkte verlangen können, aber die Fähigkeit von BlackRock, sein margenstarkes AUM im Privatmarkt zu steigern – das im zweiten Quartal 2025 215,2 Milliarden US-Dollar erreichte – zeigt, dass anspruchsvolle Käufer für differenzierte, weniger liquide Produkte zahlen werden, selbst wenn das Kern-ETF-Geschäft mit einem Margenverfall konfrontiert ist. Finanzen: Entwurf der Kundenbindungsanalyse für das vierte Quartal 2025 bis nächsten Dienstag.

BlackRock, Inc. (BLK) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Rivalität zwischen den Big Four: BlackRock, Vanguard, State Street und Fidelity ist extrem groß. Am deutlichsten sieht man dies, wenn man sich die Assets Under Management (AUM) ab Mitte 2025 anschaut. BlackRock, Inc. liegt mit einem verwalteten Vermögen von 12,53 Billionen US-Dollar zum 30. Juni 2025 an der Spitze. Dennoch ist die Konkurrenz hart, insbesondere im passiven Bereich, wo der Kostenunterschied nahezu vernachlässigbar ist.

Der Gebührendruck ist besonders bei passiven ETFs hoch und führt zu einem Wettlauf gegen Null. Beispielsweise weisen der iShares-Flaggschiff-ETF S&P 500 ETF (IVV) von BlackRock und das vergleichbare Angebot von Vanguard ab 2025 beide eine jährliche Kostenquote von nur 0,03 % auf. Die durchschnittlichen Kostenquoten von Vanguard für seine Indexfonds liegen bei etwa 0,03 % bis 0,04 %. Diese ständige Unterbietung führt dazu, dass die Margen bei den Kernpassivprodukten hauchdünn sind.

Um dieser Margenkompression entgegenzuwirken, greift BlackRock auf Alternativen zurück, bei denen das Unternehmen höhere Gebühren erzielt. Im alternativen Geschäft stiegen die Kundenvermögen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 45 % und stiegen von 326 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 474 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Dieses Segment ist strategisch wichtig, da es höhere Margen erzielt, auch wenn Alternativen zu diesem Zeitpunkt nur 3 % des gesamten AUM von BlackRock ausmachten.

Die schiere Größe des Unternehmens schafft einen Kostenvorteil, den kleinere Konkurrenten einfach nicht erreichen können. Die Größe von BlackRock erreichte im dritten Quartal 2025 ein verwaltetes Vermögen von 13,46 Billionen US-Dollar, was mehr Kapital ist als das BIP Chinas. Diese Größenordnung trägt dazu bei, die Effizienz im Betrieb und Vertrieb zu steigern.

Der Wettbewerb verlagert sich auch in Richtung Technologie, wobei die Aladdin-Plattform von BlackRock ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal darstellt. Der Umsatz mit Technologiedienstleistungen stieg im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 26 % auf 499 Millionen US-Dollar. Dieses Wachstum wurde durch die Integration von Preqin und die anhaltende Nachfrage nach Aladdin verstärkt. Das Wachstum des jährlichen Vertragswerts (ACV) des Technologiesegments erreichte im ersten Halbjahr 2025 einen neuen Höchstwert von 16 %.

Hier sind einige wichtige Technologiekennzahlen, die den Wettbewerbswandel verdeutlichen:

• Umsatz aus Technologiedienstleistungen für das zweite Quartal 2025: 499 Millionen US-Dollar.
• Technologie-ACV-Wachstum im ersten Halbjahr 2025: Höchststand erreicht 16%.
• Umsatzbeitrag von Aladdin 2024: 1,6 Milliarden US-Dollar.
• Kundenbindungsrate für Aladdin (3-Jahres-Durchschnitt): 98 Prozent.

BlackRock, Inc. (BLK) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie betrachten die Landschaft potenzieller Ersatzprodukte für die Kernprodukte von BlackRock, Inc., und ehrlich gesagt werden die Bedrohungen komplexer als nur ein einfacher Konkurrenzfonds. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist real und wird durch Technologien verursacht, die eine Hyperindividualisierung und die Verlagerung von Kapital in weniger liquide, potenziell ertragreichere Strukturen ermöglichen.

Die direkte Indexierung ist definitiv ein wachsender Ersatz, der die traditionellen Investmentfonds und ETF-Hüllen umgeht. Während Schätzungen aus dem Jahr 2022 zufolge das Direktindexierungsvermögen bis 2025 eine Billion US-Dollar erreichen wird, integriert BlackRock selbst aktiv Direktindexierungsfunktionen, beispielsweise durch die Übernahme von Aperio, um maßgeschneiderte Separately Managed Account (SMA)-Hüllen für vermögende Kunden zu erstellen. Dieser Schritt zeigt, dass BlackRock mit diesem Ersatztrend konkurriert und ihn aufnimmt, indem es mehr Personalisierung anbietet.

Private Marktinstrumente ersetzen zunehmend liquide Mittel für institutionelle und anspruchsvolle Anleger. Prognosen deuten darauf hin, dass das weltweit verwaltete Privatmarktvermögen (AUM) bis 2030 zwischen 23,9 Billionen und 26,6 Billionen US-Dollar erreichen könnte. PwC prognostiziert, dass die Einnahmen aus Privatmärkten bis 2030 mehr als die Hälfte der gesamten Einnahmen der Vermögensverwaltungsbranche ausmachen werden. Um dem entgegenzuwirken, erreichte BlackRocks eigenes Alternatives-Segment im zweiten Quartal 2025 ein AUM von 215,2 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass sie stark in den Ersatzbereich investiert sind sich selbst.

Vermögensverwalter reagieren auf die Gebührenkompression bei passiven Produkten, indem sie auf maßgeschneiderte Lösungen drängen, die als Nischenersatz dienen. Beispielsweise planen 81 % der befragten US-Vermögensverwalter, Alternativen innerhalb von Modellportfolios zu unterstützen, um maßgeschneiderte und skalierbare Anlagelösungen anzubieten. Darüber hinaus gewinnen aktiv verwaltete ETFs an Bedeutung; Mitte 2025 wurden etwa 51 % der fast 4.300 in den USA notierten ETFs aktiv verwaltet, obwohl sie immer noch nur etwa 10 % des gesamten ETF-Vermögens der Branche ausmachen.

Neue Kryptoprodukte führen Ersatzrenditestrategien ein. Der Erfolg von BlackRock mit seinem Bitcoin-ETF IBIT, der in nur 341 Tagen ein AUM von 70 Milliarden US-Dollar erreichte, zeigt das institutionelle Interesse an diesen neuen Anlageklassen. Bis September 2025 verfügte BlackRock über ein gesamtes Kryptovermögen von rund 100 Milliarden US-Dollar. Dieser Trend wird weiter durch Prognosen gestützt, dass das verwaltete Vermögen tokenisierter Fonds von etwa 90 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 715 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 steigen könnte.

Die Schadensbegrenzungsstrategie von BlackRock konzentriert sich auf die schiere Größe und umfassende Plattform, die es für einen einzelnen Ersatz schwierig macht, auf breiter Front signifikante Marktanteile zu erobern. Das gesamte verwaltete Vermögen des Unternehmens erreichte im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 13,46 Billionen US-Dollar. Diese enorme Basis verteilt sich auf alle Anlageklassen, was dazu beiträgt, die Auswirkungen der Substitution in einem Bereich zu dämpfen. Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß der bestehenden Präsenz von BlackRock im Vergleich zu den wachsenden Ersatzgebieten:

Diese Diversifizierung über öffentliche und private Märkte, unterstützt durch die Aladdin-Technologieplattform, ermöglicht es BlackRock, „Gesamtportfoliolösungen“ anzubieten. Die Strategie des Unternehmens besteht darin, in den Bereichen ETFs, private Märkte und Technologie führend zu sein und sich direkt auf die Bereiche zu konzentrieren, in denen Ersatzprodukte entstehen, wie etwa die Integration privater Märkte und die direkte Indexierung zur Personalisierung.

Die Bedrohung bleibt bestehen, aber BlackRock wandelt potenzielle Ersatzstoffe aktiv in integrierte Teile seines Angebots um. Das sieht man an ihren Schwerpunkten:

• Erweitern Sie private Märkte durch Übernahmen wie HPS Investment Partners.
• Integrieren Sie die direkte Indexierung für kundenspezifische SMA-Hülsen.
• Erweitern Sie das Angebot an digitalen Vermögenswerten, wobei Krypto-ETFs im zweiten Quartal 2025 Zuflüsse in Höhe von 14 Milliarden US-Dollar verzeichnen.
• Als Teil der Kapitalrendite wird eine Ausschüttungsquote von 40–50 % für Dividenden angestrebt.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber die Größe von BlackRock hilft dabei, die Erwartungen der Kunden an die Lieferzeiten für komplexe Produkte zu erfüllen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

BlackRock, Inc. (BLK) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften stellt ein großes Hindernis dar, insbesondere für globale Unternehmen.

Sie sehen, dass das regulatorische Umfeld immer strenger wird, was bedeutet, dass jeder neue Global Player viel Geld braucht, um mit dem Papierkram Schritt zu halten. Im Vereinigten Königreich beispielsweise hat die FCA am 15. Oktober 2025 ihre endgültigen Regeln zu Kapitalanforderungen (PS 25/14) herausgegeben, mit denen die Regeln gestrafft, aber die Belastbarkeitsstandards beibehalten wurden. Außerdem sollen die SEC-Änderungen an den Formularen N-PORT und N-CEN am 17. November 2025 in Kraft treten und neue Meldepflichten für Fonds mit sich bringen. Um Ihnen ein Gefühl für den dadurch entstehenden Kostendruck zu vermitteln: Eine Finanzumfrage ergab, dass 89 % der teilnehmenden Vermögensverwalter berichteten, dass die Kosten für die Einhaltung von ESG-Kriterien in den letzten drei Jahren erheblich gestiegen seien. Betrachtet man die Bankenseite, die Vermögensverwalter unterstützt, müssen große Banken ab August 2025 eine Mindestanforderung an die harte Kernkapitalquote (CET1) von 4,5 Prozent und einen Stresskapitalpuffer (SCB) von mindestens 2,5 Prozent erfüllen.

Die proprietäre Aladdin-Plattform stellt für Wettbewerber eine kostenintensive und hochwertige Markteintrittsbarriere dar.

Der Aufbau eines Systems, das mit Aladdin, der proprietären Risiko- und Handelsplattform von BlackRock, mithalten kann, ist ein monumentales Unterfangen. Es handelt sich um Software auf Unternehmensniveau, und die Preise sind individuell, aber die Kosten für ähnliche Unternehmenssysteme liegen oft zwischen Zehntausenden und Hunderttausenden Dollar pro Jahr pro Benutzerplatz. Allein der Umsatz von BlackRock aus Technologiedienstleistungen belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 499 Millionen US-Dollar, was die Größe dieses Geschäfts verdeutlicht. Die Implementierung eines Systems wie Aladdin wird oft mit dem Bau einer kleinen Stadt verglichen; Es erfordert Architekten und Bauteams, was jahrelange Anstrengungen und enorme Vorabinvestitionen bedeutet. Diese Plattform ist der Standard für große Institutionen. Kunden wie CalPERS verwalten damit Vermögenswerte in Höhe von 260 Milliarden US-Dollar. Neueinsteiger stehen vor der Wahl, etwas Vergleichbares aufzubauen oder BlackRock Solutions zu bezahlen.

Markenvertrauen und Erfolgsbilanz sind in der Vermögensverwaltung von entscheidender Bedeutung und es dauert Jahrzehnte, bis sie aufgebaut sind.

Vertrauen in dieses Geschäft kann man nicht einfach erkaufen; man muss es sich im Laufe der Zeit verdienen. Das verwaltete Vermögen (AUM) von BlackRock erreichte im dritten Quartal 2025 13,46 Billionen US-Dollar, gegenüber 11,5 Billionen US-Dollar im Vorjahr, was zeigt, dass sich Vertrauen direkt in Kapitalerhaltung und -wachstum niederschlägt. Dieses Wachstum spiegelt eine fünfjährige durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 9,2 % für AUM wider. Zur Veranschaulichung: Allein die ETF-Franchise von iShares verwaltet inzwischen ein Vermögen von über 5 Billionen US-Dollar, und die Cash-Franchise beläuft sich auf über 1 Billion US-Dollar.

FinTech-Einsteiger sind zwar disruptiv, arbeiten jedoch häufig mit BlackRock zusammen, anstatt direkt miteinander zu konkurrieren.

Die intelligenten FinTechs verstehen die Größenbarriere und versuchen stattdessen, sich zu integrieren oder übernommen zu werden. Die Strategie der anorganischen Expansion von BlackRock unterstreicht diese Dynamik. Beispielsweise gab BlackRock im Jahr bis Ende 2025 über 28 Milliarden US-Dollar für Deals in den Bereichen Kredit, Immobilien, Daten und Infrastruktur aus, einschließlich der 3,2 Milliarden US-Dollar teuren Übernahme von Preqin im März 2025, um sein Technologie-/Datenangebot zu stärken. Darüber hinaus stand das von BlackRock unterstützte Unternehmen Global Infrastructure Partners (GIP) im Oktober 2025 kurz vor einem 40-Milliarden-Dollar-Deal für Aligned Data Centers. Dies zeigt, dass Neueinsteiger oft eher einen lukrativen Ausstieg oder eine Partnerschaft finden als einen direkten direkten Kampf um den Kernkundenstamm der Vermögensverwaltung.

• Der Umsatz mit Technologiedienstleistungen stieg im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 26 % auf 499 Millionen US-Dollar.
• BlackRock kaufte im dritten Quartal 2025 Aktien im Wert von 375 Millionen US-Dollar zurück.
• Das AUM der Privatmärkte erreichte im zweiten Quartal 2025 215,2 Milliarden US-Dollar.
• Die gesamten vierteljährlichen Nettozuflüsse erreichten im dritten Quartal 2025 205 Milliarden US-Dollar.

Hohe Kapitalanforderungen und die Notwendigkeit globaler Vertriebsnetze schränken neue Akteure ein.

Der Aufbau eines globalen Vertriebsnetzes erfordert einen massiven, nachhaltigen Kapitaleinsatz, der sich in den eigenen Maßnahmen von BlackRock zeigt. Sie konzentrieren sich auf die globale Expansion und eröffnen im September 2025 ein neues Büro in Kuwait für den Golf-Schwerpunkt. Das schiere verwaltete Kapitalvolumen – 13,5 Billionen US-Dollar an AUM im dritten Quartal 2025 – erfordert eine entsprechende globale Infrastruktur zur Bedienung. Neue Marktteilnehmer müssen sich erhebliches Kapital sichern, nur um in der Reichweite zu konkurrieren, geschweige denn in der Produkttiefe. Der Gesamtmarkt für Alternativen, in dem BlackRock aggressiv expandiert, wird von 2024 bis 2029 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 10 % wachsen, was bedeutet, dass das Kapital, das für die Eroberung bedeutender Marktanteile erforderlich ist, nur noch steigt.