HP Inc. (HPQ): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Mit dem enormen PC-Marktanteil von HP Inc. haben Sie eine starke Hand in der Hand 21.5% weltweit im dritten Quartal 2025 – aber Sie beobachten auch, dass die Druckbranche Umsatzeinbußen hinnehmen muss, die voraussichtlich um sinken werden 4% dieses Jahr. HP rechnet mit einem prognostizierten freien Cashflow von 2025 3,1 Milliarden US-Dollar, was ihnen die nötige Feuerkraft gibt, um aus dem umfangreichen Windows 11- und KI-gestützten PC-Aktualisierungszyklus Kapital zu schlagen. Die eigentliche Frage ist, ob die hybriden Arbeitsmöglichkeiten von Poly im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar den säkularen Rückgang des papierbasierten Druckens übertreffen können. Schauen wir uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken an, die die Performance der HP-Aktie in den nächsten 18 Monaten definitiv bestimmen werden.

HP Inc. (HPQ) – SWOT-Analyse: Stärken

Behielt die Position als zweitgrößter globaler PC-Anbieter bei

Sie suchen nach Stabilität in einem reifen Markt, und HP Inc. bietet Ihnen diese mit seiner schieren Größe im Bereich Personal Systems auf jeden Fall. Das Unternehmen nimmt weltweit stets die zweitgrößte Position ein, was ihm enorme Skalenvorteile und Verhandlungsmacht gegenüber Zulieferern wie Intel und Microsoft verschafft.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q3 2025) lieferte HP Inc. 15,0 Millionen PC-Einheiten aus und sicherte sich damit einen weltweiten Marktanteil von 19,8 %. Diese beherrschende Stellung wird derzeit durch den Upgrade-Zyklus von Windows 11 und den Vorstoß für KI-fähige PCs (AIPCs) verstärkt, die einen Aufschlag von 5–10 % und bessere Margen bieten. Das Unternehmen hat bereits etwa ein Viertel seines PC-Mix auf diese höherwertigen KI-PCs umgestellt.

Starke Cashflow-Generierung

Die Kernstärke von HP Inc. ist seine Fähigkeit, Umsätze in bares Geld umzuwandeln, was für die Rendite der Aktionäre von entscheidender Bedeutung ist. Die Free Cash Flow (FCF)-Generierung des Unternehmens liefert den Treibstoff für sein aggressives Kapitalrückgabeprogramm, bei dem das Unternehmen darauf abzielt, 100 % des FCF an die Anleger zurückzuzahlen.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 geht HP Inc. davon aus, einen freien Cashflow in der Größenordnung von 2,6 bis 3,0 Milliarden US-Dollar zu erwirtschaften. Fairerweise muss man sagen, dass dies aufgrund der makroökonomischen Unsicherheit eine leichte Abschwächung gegenüber früheren Prognosen darstellt, aber es handelt sich immer noch um eine beträchtliche Menge an Bargeld. Hier ist die schnelle Rechnung: Der FCF der letzten zwölf Monate (TTM) belief sich im Juli 2025 bereits auf solide 2,843 Milliarden US-Dollar.

Dieser Cashflow ermöglicht eine stabile Dividendenrendite von nahezu 3,5 %, was für einkommensorientierte Anleger ein großer Vorteil ist.

Marktführende Position im Akzidenzdruck mit margenstarkem Zubehör

Das Druckgeschäft ist der finanzielle Anker des Unternehmens und bietet eine stabile, margenstarke Einnahmequelle, die die geringeren Margen des PC-Geschäfts ausgleicht. Dieses bedarfsgesteuerte Modell ist eine klassische Strategie mit Rasiermesser und Klinge.

Schauen Sie sich die Margen an: Das Drucksegment meldete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 eine operative Marge von 19,5 %. Vergleichen Sie das mit der Betriebsmarge des Personal Systems-Segments von nur 4,5 % im selben Quartal. Dieser Unterschied von 15 Prozentpunkten zeigt, wo der eigentliche Gewinnmotor sitzt. Während der Nettoumsatz für Lieferungen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 25 um 5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum zurückging, erwirtschaftete das Segment im dritten Quartal des Geschäftsjahres 25 immer noch einen Nettoumsatz von 4,0 Milliarden US-Dollar.

• Betriebsmarge im Druckbereich: 19,5 % (Q2 GJ25).
• Betriebsmarge von Personal Systems: 4,5 % (Q2 GJ25).
• Marktführer im kommerziellen Druckbereich bei Digital- und 3D-Drucktechnologien.

Globales, etabliertes Vertriebsnetz und Markenbekanntheit

Die starke Fortune-100-Unternehmensgeschichte und die starke Markenpräsenz von HP Inc. sind von unschätzbarem Wert. Dies ist nicht nur ein Logo; Es handelt sich um einen vorgefertigten Marktkanal, der die Einführung neuer Produkte vereinfacht und die Kosten für die Kundenakquise senkt.

Das Unternehmen verfügt über tiefe, etablierte Beziehungen, insbesondere im Handels- und Bildungssektor. Aus diesem Grund konnten sie die Einführung ihrer neuen, margenstärkeren KI-PCs, die nun einen erheblichen Teil ihres Mixes ausmachen, schnell umstellen und skalieren. Diese globale Reichweite und dieses Vertrauen bedeuten, dass HP Inc., wenn eine neue Technologie wie ein KI-PC bereit ist, sofort auf Millionen von Unternehmenskunden weltweit zugreifen kann. Sie müssen den Kanal nicht aufbauen; Sie benutzen es einfach.

HP Inc. (HPQ) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie betrachten das Kerngeschäft von HP Inc. und erkennen ein klares Muster: Das Unternehmen generiert einen enormen Cashflow, allerdings in Segmenten, die strukturell herausgefordert oder stark wettbewerbsintensiv sind. Die größte Schwäche ist die starke Abhängigkeit von ausgereifter Hardware mit geringen Margen, wodurch das Unternehmen sehr anfällig für Marktzyklen und Komponentenkostenspitzen ist.

Es wird erwartet, dass die Druckeinnahmen im Jahr 2025 im Jahresvergleich um 4 % zurückgehen werden, was eine langfristige Abkehr vom Papier widerspiegelt.

Das Drucksegment ist für HP zwar ein margenstarkes Geschäft, schrumpft jedoch. Die säkulare Abkehr vom Papier ist real und stellt einen permanenten Gegenwind dar. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Q3 GJ25) betrug der Nettoumsatz im Druckbereich 4,0 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz mit Lieferungen, der wahre Gewinnmotor, ging im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ebenfalls um 4 % zurück. Das Management geht davon aus, dass der gesamte Druckmarkt sowohl im Jahr 2025 als auch im Jahr 2026 um einen niedrigen einstelligen Prozentsatz zurückgehen wird. Dies bedeutet, dass HP darum kämpft, ein margenstarkes Geschäft zu schützen, das definitiv im Niedergang begriffen ist.

Hier ist die kurze Berechnung der Leistung des Drucksegments im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025:

Hohe Abhängigkeit von einem ausgereiften PC-Markt (Personal Systems), der anfällig für zyklische Nachfrageschwankungen ist.

Das Personal Systems (PS)-Segment – ​​Laptops, Desktops, Workstations – ist HPs größter Umsatztreiber, aber es handelt sich um ein Massengeschäft. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 betrug der Nettoumsatz von PS 9,9 Milliarden US-Dollar vom Gesamtumsatz des Unternehmens in Höhe von 13,9 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass es etwa 71 % des Umsatzes ausmacht. Das ist ein großes Konzentrationsrisiko.

Der Markt ist zyklisch, und obwohl die Erneuerung von Windows 11 und KI-PCs kurzfristig Rückenwind gibt, sind die zugrunde liegenden Betriebsmargen hauchdünn, was das Unternehmen anfällig für eine Inflation der Komponentenkosten macht. Beispielsweise betrug die operative Marge des PS-Segments im dritten Quartal des Geschäftsjahres 25 nur 5,4 %. Wenn die Nachfrage nachlässt oder die Kosten für Komponenten wie DRAM und NAND steigen (vor denen Analysten für Ende 2025/2026 warnen), verschwindet diese kleine Marge schnell. Es ist ein Volumenspiel, und die Lautstärke ist volatil.

Langsamere Integration der Poly-Übernahme als erwartet, was die Einführung hybrider Arbeitslösungen verlangsamt.

Die Barübernahme von Poly durch HP im Jahr 2022 im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar sollte der schnelle Einstieg in den wachstumsstarken Markt für hybride Arbeitslösungen sein. Das ursprüngliche Ziel bestand darin, bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 Umsatzsynergien in Höhe von 500 Millionen US-Dollar zu realisieren. Analystenberichte aus dem August 2025 weisen jedoch auf anhaltende Integrationsherausforderungen und darauf hin, dass die Übernahme nicht in das erwartete margenstarke Wachstum umgesetzt werden konnte.

Das Problem ist das Fehlen eines klaren, positiven Umsatzbeitrags des zusammengeschlossenen Unternehmens, der sich im Ergebnis widerspiegelt. Analystenkommentare deuten darauf hin, dass der Umsatz von Poly in den letzten Quartalen zweistellig zurückgegangen ist, was das Gegenteil des erwarteten Anstiegs darstellt. Dies deutet darauf hin, dass das Potenzial der Übernahme nur langsam in greifbare Finanzergebnisse umgesetzt wird, sodass ein erheblicher Teil der Investition in Höhe von 3,3 Milliarden US-Dollar eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung aufweist. Die Kernthemen sind:

• Es ist schwierig, das PC-Geschäftsmodell von HP für den Massenmarkt mit den spezialisierten Kollaborationslösungen von Poly in Einklang zu bringen.
• Fehlen einer detaillierten Segmentberichterstattung, um die finanzielle Leistung von Poly zu verfolgen und das Unternehmen zur Rechenschaft zu ziehen.
• Marktanteilsverlust im Bereich der Kollaborationstechnologie aufgrund des Integrationsschwerpunkts.

Geringere Bruttomargen im Consumer-Hardware-Segment im Vergleich zu wichtigen Wettbewerbern wie Apple.

HP arbeitet mit deutlich niedrigeren Rentabilitätskennzahlen als Premium-Konkurrenten wie Apple. Hierbei handelt es sich um eine strukturelle Schwäche, die auf den Massencharakter des Windows-PC-Marktes im Vergleich zum integrierten Ökosystem von Apple zurückzuführen ist.

Schauen Sie sich die Zahlen an: Die Gesamtbruttogewinnmarge von HP liegt bei rund 21,15 % (Daten für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025). Vergleichen Sie dies mit Apple, dessen Gesamtbruttomarge eher bei 24 % liegt und dessen High-End-Hardwareprodukte Margen von bis zu 50 % erzielen können. Analysten stuften HP Inc. kürzlich herab und nannten die „geringeren Betriebsmargen im Vergleich zu Mitbewerbern“ und die hohe Anfälligkeit für schwankende DRAM- und NAND-Komponentenkosten als Hauptanfälligkeiten. HP ist gezwungen, über den Preis zu konkurrieren, wodurch die Betriebsmarge von Personal Systems auf dem niedrigen Niveau von 5,4 % bleibt, während Apple über das Ökosystem konkurriert, das Premiumpreise und höhere Margen ermöglicht.

HP Inc. (HPQ) – SWOT-Analyse: Chancen

Massiver kommerzieller PC-Aktualisierungszyklus, angetrieben durch Windows 11 und KI-fähige PCs (NPU-ausgestattete Geräte)

Sie sehen einen klaren, kurzfristigen Katalysator im Personal Systems (PS)-Segment: den kommerziellen Aktualisierungszyklus. Die Einführung von Windows 11 durch Microsoft, gepaart mit dem Aufkommen des PCs mit künstlicher Intelligenz (KI-PC), schafft einen überzeugenden Ersatztreiber für die IT-Abteilungen von Unternehmen. HP ist in der Lage, einen erheblichen Teil dieser Nachfrage abzudecken, insbesondere da das Management schätzt, dass über 50 % der installierten PC-Basis noch einer Auffrischung bedarf.

Der KI-PC, definiert als ein Gerät mit einer integrierten Neural Processing Unit (NPU), führt bereits zu höheren durchschnittlichen Verkaufspreisen (ASPs). Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 machten KI-PCs über 25 % des Umsatzmixes von HP aus, ein Viertel mehr als der interne Plan des Unternehmens. Diese Verlagerung wirkt sich unmittelbar positiv auf den Umsatz aus, da KI-PCs im Vergleich zu ähnlichen Nicht-KI-Geräten einen Preisanstieg von 5 bis 10 % verzeichnen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Segment Personal Systems verzeichnete im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatz von 9,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahr, was größtenteils auf diese kommerzielle Dynamik zurückzuführen ist. HP geht davon aus, dass KI-optimierte PCs innerhalb der nächsten zwei Jahre schließlich die Hälfte seines gesamten PC-Geschäfts ausmachen werden, was definitiv eine wesentliche Verschiebung im Umsatzmix hin zu höherwertigen Produkten darstellt.

Tiefgreifende Integration von Poly, um den Umsatz mit Hybrid-Arbeitslösungen zu steigern

Die Übernahme und tiefe Integration von Poly (jetzt Teil der „One HP“-Strategie) verwandelt HP von einem Hardware-Anbieter in einen umfassenden Anbieter hybrider Arbeitslösungen. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da der globale Markt für hybride Arbeitstechnologie eine enorme Chance darstellt, deren Wert auf 2,5 Billionen US-Dollar geschätzt wird.

Der Schwerpunkt liegt auf dem Verkauf integrierter Ökosysteme – PCs, Kollaborationstools und Dienste – und nicht nur auf einzelnen Geräten. Ein konkreter Beweis für dieses Ausmaß ist die Workforce Experience Platform (WXP), das KI-gestützte Ökosystem von HP, das im zweiten Quartal 2025 über 680.000 verbundene Geräte verwaltet. Diese Plattform verarbeitet riesige Datenmengen, um IT-Probleme proaktiv zu lösen, Ausfallzeiten zu reduzieren und die Mitarbeiterzufriedenheit zu verbessern, was ein klares Wertversprechen für Unternehmenskunden darstellt.

Die Integration der Premium-Audio- und Videokonferenzlösungen von Poly mit den kommerziellen PCs von HP und der Microsoft Device Ecosystem Platform (MDEP) vereinfacht die IT-Verwaltung und bietet ein nahtloses Erlebnis für die 44 % der Belegschaft, die bis 2025 voraussichtlich remote arbeiten werden.

Ausbau der wachstumsstärkeren Segmente Industriegrafik und 3D-Druck

Das industrielle Grafik- und 3D-Druck-Portfolio von HP stellt eine Wachstumsregion mit hohen Margen dar, die auf die enorme globale Fertigungsindustrie mit einem Umsatz von 12 Billionen US-Dollar abzielt. Während eine spezifische Wachstumsrate von 12 % bis 2025 ein strategisches Ziel ist, wird der breitere Markt für additive Fertigung bis 2030 voraussichtlich jährlich um 18 % bis 24 % wachsen.

HP erweitert sein Produkt- und Materialportfolio intensiv, um von diesem Wachstum zu profitieren, insbesondere in der Metall- und Polymerproduktion. Dies ist eine Verlagerung vom Prototyping zur Massenfertigung. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, die Kosten zu senken, um die Einführung zu beschleunigen, mit dem erklärten Ziel, bis 2026 durch Materialinnovationen und Workflow-Optimierung eine Reduzierung der Kosten pro Teil in seinem gesamten Additive-Manufacturing-Portfolio um 20 % zu erreichen.

Zu den wichtigsten Initiativen, die diese Chance fördern, gehören:

• Einführung des HP 3D Build Optimizer im Jahr 2025, eines Tools, das den Kunden voraussichtlich eine Verbesserung der Druckerauslastung um bis zu 21 % bescheren wird.
• Erweiterung auf Hochtemperatur- und technische Filamente mit den neuen HP Industrial Filament 3D-Druckerlösungen, die neue Anwendungen in der Luft- und Raumfahrt sowie im Automobilbereich eröffnen.
• Entwicklung neuer Metallmaterialien wie OptiPowder M247LC für seine Metal Jet-Binder-Jetting-Plattform für hochwertige, anspruchsvolle Anwendungen.

Eine stärkere Verlagerung des Druckgeschäftsmodells hin zu Abonnementdiensten für vorhersehbare, wiederkehrende Einnahmen

Das Drucksegment, das traditionell margenstarke Kraftpaket von HP, wird strategisch von einem Transaktionsmodell (Verkauf von Hardware und Verbrauchsmaterialien) zu einer vorhersehbaren, wiederkehrenden Einnahmequelle durch Abonnementdienste umgewandelt. Dieser Schritt stabilisiert den Umsatz angesichts des strukturellen Rückgangs des traditionellen Druckvolumens.

Die Strategie geht auf: Das Verbraucherdruckgeschäft verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ein Umsatzwachstum von 5 %, angetrieben durch einen zweistelligen Anstieg bei Abonnementdiensten. Die Abonnementangebote von HP, wie zum Beispiel der HP All-In Plan (als einer der besten Druckerabonnementdienste des Jahres 2025 ausgezeichnet), bieten ein umfassendes Serviceerlebnis, das den Drucker, die automatische Tintenlieferung, Support und Ersatz umfasst.

Das Ausmaß der Akzeptanz ist beträchtlich:

• Das Instant Ink-Abonnementgeschäft überstieg im Geschäftsjahr 2021 die Marke von 10 Millionen Abonnenten und einen Umsatz von 500 Millionen US-Dollar und bildete damit eine solide Grundlage für zukünftiges Wachstum.
• Das neuere Instant Paper-Programm, das die Papierzustellung zum Tintenabonnement hinzufügt, überschritt im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 die Marke von einer Million Abonnenten.

Dieser Wandel schafft einen festen Kundenstamm, verbessert den Customer Lifetime Value (CLV) und schützt das Unternehmen vor volatilen Hardware-Verkaufszyklen.

HP Inc. (HPQ) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Non-GAAP-Prognose für das verwässerte Netto-EPS für das Geschäftsjahr 2025 wurde auf dazwischen gesenkt $3.00 und $3.30, von der anfänglichen Spanne von 3,45 $ auf 3,75 $, preist der Markt ein langsames Wachstum ein, das durch externen Kostendruck erschwert wird. Das Risiko besteht darin, dass sich der Niedergang des Drucksegments schneller beschleunigt, als die Möglichkeit des hybriden Arbeitens ihn ausgleichen kann, und die höher als erwarteten Tarifkosten einen direkten Einfluss auf die Rentabilität haben. Sie müssen die PC-Aktualisierungszahlen sehr genau beobachten.

Finanzen: Verfolgen Sie vierteljährlich den Umsatzbeitrag der Poly-Integration, um den Erfolg der Hybrid-Arbeitsstrategie zu bewerten.

Aggressive Preise und Marktanteilsgewinne von Konkurrenten wie Lenovo und Dell im kommerziellen PC-Bereich

Das Segment „Personal Systems“, das im Geschäftsjahr 2024 einen erheblichen Teil des Umsatzes von HP Inc. ausmachte, ist einem unerbittlichen Wettbewerb ausgesetzt, insbesondere im hochvolumigen kommerziellen Sektor. Lenovo ist weiterhin führend auf dem globalen PC-Markt und übt ständigen Druck auf Preise und Margen aus. Für das vierte Quartal 2024 zeigten IDC-Daten, dass Lenovo einen weltweiten Marktanteil von hält 24.5%, während HP Inc. folgte 19.9%.

Dell Technologies konzentriert sich unterdessen weiterhin stark auf das Unternehmenssegment mit einem Marktanteil von 14,4 % im vierten Quartal 2024, und der bevorstehende Windows 11- und AI-PC-Aktualisierungszyklus entwickelt sich zu einem Nullsummenspiel um Marktanteilsgewinne. Die Auslieferungen von Lenovo-Geräten stiegen im vierten Quartal 2024 im Jahresvergleich um 4,8 %, während die Auslieferungen von HP Inc. um 1,7 % zurückgingen, was einen Verlust an Dynamik kurz vor der entscheidenden Umstellung auf KI-PCs signalisiert. Dieser aggressive Vorstoß der Konkurrenz zwingt HP Inc. dazu, mehr ins Marketing zu investieren oder niedrigere Margen zu akzeptieren, ein definitiv schwieriger Kompromiss.

Anhaltende Unterbrechungen der Lieferkette, insbesondere bei Spezialkomponenten wie fortschrittlichen KI-Chips

Während sich die breitere Lieferkette stabilisiert hat, entstehen neue Engpässe bei hochwertigen, spezialisierten Komponenten, die für die nächste Computergeneration unerlässlich sind. Der Vorstoß zu KI-PCs, in den HP Inc. stark investiert, führt zu einer Abhängigkeit von einem knappen Angebot an fortschrittlichen Chips und Speicher.

Die steigenden Preise für wichtige Komponenten wie High Bandwidth Memory (HBM) und DDR5-Speicherchips schmälern die Gewinnmargen aller Hardwarehersteller, einschließlich HP Inc. Darüber hinaus musste HP Inc. im zweiten Quartal 2025 die Neuausrichtung der Produktion aus China beschleunigen, um höher als erwartete Zölle auszugleichen, ein Schritt, der kostspielig und komplex ist. Dieser schnelle Wandel ist zwar notwendig, bringt jedoch kurzfristige logistische Risiken und erhöhte Kosten mit sich, die zu der niedrigeren EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2025 beigetragen haben.

Währungsschwankungen und makroökonomische Abschwächungen reduzieren die IT-Ausgaben von Unternehmen weltweit

Die globale Präsenz von HP Inc. bedeutet, dass seine Finanzdaten äußerst empfindlich auf Wechselkursschwankungen und die regionale Wirtschaftslage reagieren. Das Unternehmen verwies ausdrücklich auf „makroökonomische Unsicherheit“ und die „Nettoauswirkungen handelsbezogener Kosten“, als es im Mai 2025 seinen Non-GAAP-EPS-Ausblick für das Geschäftsjahr 2025 auf die Spanne von 3,00 bis 3,30 US-Dollar senkte. Dabei handelt es sich nicht nur um ein theoretisches Risiko; Es ist ein spürbarer Gegenwind, der sich bereits auf das Endergebnis ausgewirkt hat.

Ein globaler Abschwung, insbesondere in Europa oder im asiatisch-pazifischen Raum, führt dazu, dass Unternehmen ihre geplanten IT-Aktualisierungen verzögern. Diese Verzögerung wirkt sich direkt auf das kommerzielle Personal Systems-Segment aus, genau den Teil des Geschäfts, auf den HP Inc. für sein Wachstum setzt. Das Unternehmen arbeitet aktiv daran, diese handelsbedingten Kosten auszugleichen, geht jedoch davon aus, dass sie erst im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 vollständig abgemildert werden können, vorausgesetzt, die aktuellen Bedingungen bleiben bestehen, was bedeutet, dass die ersten drei Quartale die Hauptlast der Auswirkungen tragen werden.

Aufsichtsrechtliche Prüfung in Schlüsselmärkten zu wettbewerbswidrigen Praktiken im Druckerzubehörgeschäft

Das margenstarke Drucksegment, insbesondere das Zubehörgeschäft, ist ein ständiges Ziel behördlicher und rechtlicher Schritte wegen wettbewerbswidriger Praktiken. HP Inc. nutzt Firmware-Updates, die oft als „Dynamic Security“ bezeichnet werden, um Tintenpatronen zu blockieren, die nicht von HP stammen, und zwingt Kunden dazu, teurere Verbrauchsmaterialien der Marke HP zu kaufen.

Diese Praxis hat zu erheblichen rechtlichen Risiken geführt. Im März 2025 genehmigte ein Richter eine Sammelklage in den USA wegen Vorwürfen, HP Inc. habe Kunden über Software-Updates getäuscht, die die Druckerkompatibilität mit Konkurrenzpatronen beeinträchtigten. Die anhaltende Bedrohung besteht in zweierlei Hinsicht:

• Finanzielle Risiken aus zukünftigen Rechtsstreitigkeiten und Vergleichen, die in die Millionen gehen können.
• Rufschädigung und Kundenreaktionen, die Benutzer dazu verleiten, sich Druckern von Wettbewerbern oder Nicht-HP-Druckern zuzuwenden.

Der Vergleich verlangt von HP Inc., Kunden über Datenerfassungspraktiken zu informieren und die Möglichkeit zu geben, Druckeraktualisierungen abzulehnen, was den Durchsetzungsmechanismus ihres margenstarken Geschäftsmodells für Verbrauchsmaterialien in Zukunft schwächen könnte.