HP Inc. (HPQ): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, welche wahren Kräfte den Wert von HP Inc. im Jahr 2025 bestimmen, und ehrlich gesagt ist es ein Tauziehen zwischen den Chancen von KI-PCs und globalen Spannungen. Die gute Nachricht: Der PC-Markt stabilisiert sich und der erwartete Umsatz liegt im Jahr 2025 53,8 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch den Bedarf an schnellerer, KI-fähiger Hardware. Die Herausforderung: Die Handelsspannungen zwischen den USA und China erhöhen die Kosten in der Lieferkette, hohe Zinssätze verlangsamen den Druckverkauf an Verbraucher und neue Gesetze wie der Digital Markets Act (DMA) der EU erhöhen den Compliance-Aufwand. Nachfolgend finden Sie die genaue PESTLE-Analyse, die Ihnen zeigt, worauf Sie Ihre Strategie ausrichten sollten.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die politische Landschaft im Jahr 2025 zwingt HP Inc. dazu, kostspielige, strukturelle Änderungen an seinen globalen Aktivitäten vorzunehmen und von einem Kostenoptimierungsmodell zu einem Risikominderungsmodell überzugehen. Die größte Herausforderung besteht darin, die Handelsspannungen zwischen den USA und China und neue globale Steuersysteme zu bewältigen, die sich direkt auf die Kosten der Lieferkette und die effektiven Steuersätze auswirken.

Die Handelsspannungen zwischen den USA und China treiben weiterhin die Kosten für die Diversifizierung der Lieferkette in die Höhe.

Die anhaltenden Handelsstreitigkeiten und die Androhung neuer Zölle haben HPs Strategie zur Risikoreduzierung in der Lieferkette beschleunigt. Das Unternehmen verlagert die Produktion aggressiv aus China, um die Belastung durch US-Zölle zu verringern, die Anfang 2025 höher waren als erwartet.

Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 (Oktober), HP erwartet mehr als 90% der in Nordamerika verkauften Produkte werden außerhalb Chinas hergestellt. Dies ist ein riesiger, definitiv teurer Drehpunkt.

Um diesen Übergang zu bewältigen und die Auswirkungen auf die Tarife abzumildern, führt HP seinen „Future Ready“-Plan aus. Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen finanziellen Auswirkungen:

Die unmittelbaren Kosten sind klar: 1,2 Milliarden US-Dollar Die Restrukturierungskosten stellen einen erheblichen Aufwand dar, das Management hält dies jedoch für unerlässlich, um die langfristige Widerstandsfähigkeit der Lieferkette sicherzustellen. Dies ist ein Kompromiss zwischen kurzfristigem Schmerz und geopolitischer Stabilität.

Globale Steuerreformen (Säule zwei) wirken sich auf den effektiven Steuersatz und die Gewinnrückführung von HP aus.

Die Pillar-Two-Initiative der OECD, die einen weltweiten effektiven Mindestkörperschaftssteuersatz von festlegt 15% für große multinationale Unternehmen (MNEs) mit einem konsolidierten Umsatz von über 750 Millionen Euro ist ein entscheidender Faktor für HP im Jahr 2025.

Das Kernproblem für ein in den USA ansässiges multinationales Unternehmen wie HP ist die Diskrepanz zwischen der zweiten Säule und dem US-amerikanischen Global Intangible Low-Taxed Income (GILTI)-System. Der US-GILTI-Satz für 2025 beträgt nur 10.5%, die unterhalb der liegt 15% globales Minimum.

Dieser Unterschied bedeutet, dass Gewinne, die HP in Niedrigsteuergebieten erwirtschaftet, in anderen Ländern, in denen die Regeln der zweiten Säule (wie die Income Inclusion Rule oder die Undertaxed Profits Rule) nun im Jahr 2025 in Kraft treten, einer zusätzlichen „Aufstockungssteuer“ unterliegen könnten. Dies erhöht den effektiven Steuersatz (ETR) und erhöht die Compliance-Komplexität erheblich.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Komplexität der Zuständigkeitsmischung. Da in der US-GAAP-Finanzberichterstattung von HP bestimmte Steueranpassungen aus den Non-GAAP-Prognosen für den Gewinn je Aktie (EPS) ausgeschlossen sind, werden die genauen Dollar-Auswirkungen der Säule-2-Aufstockungssteuer für das Geschäftsjahr 2025 in den öffentlichen Leitlinien nicht explizit quantifiziert. Erwarten Sie dennoch einen erheblichen Anstieg der Barsteuerzahlungen in Rechtsgebieten, in denen der ETR unter den fällt 15% Boden.

Verstärkte staatliche Kontrolle über das Recycling von Druckerpatronen und die Entsorgung von Elektroschrott.

Regierungen, insbesondere auf bundesstaatlicher und kommunaler Ebene in den USA, verstärken die Durchsetzung und führen neue Gesetze zur Bekämpfung von Elektroschrott (Elektroschrott) und Einwegkunststoffen ein, was sich direkt auf das Drucksegment von HP auswirkt.

• Gesetzentwurf des New Yorker Senats 2025-S1464 schreitet voran und verlangt von Unternehmen die Vorlage eines Verpackungsreduzierungs- und Recyclingplans.
• Gesetzentwurf 856 des Senats von PennsylvaniaDas im Juni 2025 eingeführte Gesetz zielt darauf ab, Hersteller direkt für Elektroschrott zur Verantwortung zu ziehen, indem es die Einrichtung von Sammelstellen vorschreibt und mögliche Geldstrafen von bis zu $10,000 wegen Nichteinhaltung.
• Der Stadtrat von Los Angeles erwägt eine Verordnung (Mai 2025), um den Verkauf von Einweg-Druckerpatronen zu verbieten und eine Umstellung auf wiederaufbereitete oder Originalgerätehersteller (OEM)-Patronen zu erzwingen.

Das proaktive Ziel von HP, zu recyceln 1,2 Millionen Tonnen von Hardware und Zubehör von 2025 ist ein notwendiger Schutz gegen diese Regulierungswelle, aber die Kosten für die Einhaltung steigen schnell.

Die Beschaffungspolitik der US-Bundesregierung begünstigt Anbieter mit starker Cybersicherheit und inländischer Produktion.

Die US-Regierung bleibt ein wichtiger, margenstarker Kunde, aber neue Bundesrichtlinien legen die Compliance-Maßstäbe für IT-Anbieter höher.

Das Verteidigungsministerium (DoD) verlangt von Anbietern die Einhaltung strenger Cybersicherheitsstandards, die in der Beschaffungsregel für die Cybersecurity Maturity Model Certification (CMMC) formalisiert sind und am 10. November in Kraft traten. 2025. Compliance ist heute ein nicht verhandelbarer Kostenfaktor bei der Geschäftsabwicklung mit dem Bundessektor.

Die Fähigkeit von HP, lukrative Verträge zu gewinnen, zeigt die derzeitige Compliance-Stärke des Unternehmens. Beispielsweise sicherte sich HP eine 931 Millionen US-Dollar Cloud-Services-Vertrag von einer DoD-Unterstützungsagentur im November abgeschlossen 2025. Der Vorstoß zur inländischen Produktion ist ebenfalls ein Faktor, der durch die Bestimmungen von Buy American und Bedenken hinsichtlich der Sicherheit der Lieferkette angetrieben wird. HP erweitert seine Fertigungspräsenz in den USA vor allem für Bundeskunden. Dabei handelt es sich um einen kleinen, aber strategisch wichtigen Teil des gesamten Produktionsnetzwerks.

Nächster Schritt: Cybersicherheitsteam: Schließen Sie das CMMC Level 3-Compliance-Audit bis zum 31. Dezember 2025 ab.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Aufgrund des globalen Inflationsdrucks bleibt das Wachstum des IT-Budgets der Unternehmen moderat und liegt definitiv unter dem Niveau von 2021.

In den Schlagzeilen wird vielleicht von massiven Haushaltserhöhungen die Rede sein, aber die Realität ist, dass die globale Inflation den größten Teil dieses Wachstums auffrisst. Gartner prognostiziert, dass sich die weltweiten IT-Ausgaben im Jahr 2025 auf insgesamt 5,61 Billionen US-Dollar belaufen werden, was einem nominalen Anstieg von 9,8 % gegenüber 2024 entspricht. Da die globale Inflation jedoch durchschnittlich etwa 5,9 % beträgt, dient ein erheblicher Teil dieser Budgeterhöhung lediglich dem Ausgleich höherer Preise und nicht der Finanzierung neuer Projekte. Dies bedeutet, dass das reale, diskretionäre Ausgabenwachstum für Unternehmenshardware bescheiden ist und weiterhin Druck auf die kommerziellen Personal Systems (PS)-Margen von HP Inc. ausübt.

HP bekommt diesen Kostendruck unmittelbar zu spüren. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 wurde der Non-GAAP-Betriebsgewinn des Unternehmens aufgrund der uneingeschränkten Zölle und der damit verbundenen Kosten um etwa 100 Basispunkte beeinträchtigt – ein klares Zeichen für eine kostenseitige Inflation. Um dem entgegenzuwirken, strebt HP aggressiv nach internen Kosteneffizienzen und erhöht sein „Future Ready“-Ziel für strukturelle Kosteneinsparungen auf 1,9 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025. Es ist ein klassischer Kampf: nominales Wachstum versus reale Kostensteigerungen.

Der PC-Markt stabilisiert sich nach einem Einbruch im Jahr 2024 und es wird erwartet, dass der Umsatz im Jahr 2025 bei etwa 10 % liegen wird 53,8 Milliarden US-Dollar.

Der PC-Markt überwindet endlich den Einbruch nach der Pandemie, angetrieben durch den Windows 11-Migrationszyklus und den Drang nach neuen KI-PCs (Personal Computers). Laut Gartner-Daten stiegen die weltweiten PC-Lieferungen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 4,4 %. Diese Stabilisierung ist ein Rückenwind für HP Inc., dessen Personal Systems-Segment der Umsatzmotor ist. Der Gesamtumsatz auf dem PC-Markt wird im Jahr 2025 voraussichtlich rund 53,8 Milliarden US-Dollar betragen, was diese erneute kommerzielle und KI-getriebene Nachfrage widerspiegelt. Der Umsatz im Personal Systems-Segment von HP belief sich im dritten Quartal des Geschäftsjahres 25 auf 9,9 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und zeigt, dass das Unternehmen von dieser Erholung profitiert.

Der wichtigste Treiber hierfür ist der kommerzielle Sektor, der KI-fähige Geräte einsetzt, um seine Arbeitsabläufe zukunftssicher zu machen. Dies ist ein entscheidender Unterschied, da die Verbraucherseite noch im Rückstand ist. Im kommerziellen Segment werden die margenstärkeren Umsätze getätigt, was sich positiv auf das Geschäftsergebnis von HP auswirkt.

Hohe Zinsen verlangsamen die Verbraucherausgaben für Konsumgüter wie neue Drucker.

Das anhaltend hohe Zinsumfeld der Federal Reserve ist ein direkter Gegenwind für die Verbrauchersegmente von HP. Höhere Kreditkosten führen zu knapperen Haushaltsbudgets und zwingen die Verbraucher, diskretionäre Anschaffungen wie neue PCs und vor allem Drucker aufzuschieben. Wir haben dies deutlich an der Volatilität der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 gesehen:

• Der Umsatz mit Consumer Personal Systems ging im ersten Quartal des Geschäftsjahres 25 im Jahresvergleich um 7 % zurück.
• Der Umsatz im Verbraucherdruck ging im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 25 im Jahresvergleich um 3 % zurück.
• Die Gesamtnachfrage war gedämpft, was HP dazu veranlasste, seine Prognose für das Gesamtjahr im Mai 2025 anzupassen.

Der Verbraucher behält seine älteren Geräte einfach länger. Aus diesem Grund bleibt das Drucksegment, das auf Hardwareverkäufe und das margenstarke Zubehörgeschäft angewiesen ist, strukturell herausgefordert, auch wenn sich der kommerzielle Bereich erholt. Der Nettoumsatz des Drucksegments ging im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 4 % zurück.

Der starke US-Dollar (USD) gegenüber anderen wichtigen Währungen sorgt für Gegenwind bei den Wechselkursen und wirkt sich auf die ausgewiesenen Gewinne aus.

Ein starker US-Dollar (USD) ist ein anhaltendes Problem für jedes multinationale Unternehmen wie HP Inc., das einen großen Teil seines Umsatzes im Ausland erwirtschaftet, seine Gewinne jedoch in USD meldet. Wenn Auslandsumsätze in Euro oder Yen wieder in einen starken Dollar umgerechnet werden, sinken die ausgewiesenen Einnahmen – das ist Ihr Gegenwind bei den Devisen (FX).

Die Wirkung ist real und messbar. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 betrug das Nettoumsatzwachstum von HP nominal 3,3 %, währungsbereinigt (d. h. ohne Währungseffekt) betrug es jedoch 4,5 %. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Differenz von 1,2 Prozentpunkten ist Geld, das bei der Umrechnung verschwunden ist. Dieser Wechselkursdruck wirkt sich auch auf die Bruttomarge aus und verstärkt die Auswirkungen von Inflation und Zöllen. Für ein Unternehmen mit einer bedeutenden globalen Präsenz sind Währungsschwankungen eine ständige, unerwünschte Belastung für die ausgewiesenen Gewinne.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Der ständige Wandel hin zu hybridem Arbeiten steigert die Nachfrage nach hochwertiger, sicherer und kollaborativer PC-Hardware.

Der Übergang zu einem dauerhaften Hybrid-Arbeitsmodell ist ein massiver sozialer Treiber für das Personal Systems (PS)-Segment von HP Inc. Dabei geht es nicht nur darum, mehr Laptops zu verkaufen; Es handelt sich um einen Wandel hin zu erstklassigen, sicheren und kollaborativen Geräten. Wir haben dies deutlich in den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 gesehen: Der Nettoumsatz im kommerziellen PS-Bereich stieg 9% im Jahresvergleich ab Q2 2025 6% im dritten Quartal 2025, wobei die Anzahl der Gewerbeeinheiten steigt 11% und 6%, bzw.

Dieses Wachstum wird dadurch vorangetrieben, dass Unternehmen eine verteilte Belegschaft ausrüsten müssen. Ehrlich gesagt ist die Nachfrage immer noch unterversorgt. HPs eigener 2025 Working Relationship Index ergab, dass dies nur etwa der Fall ist 20% der Wissensarbeiter haben das Gefühl, dass sie über die richtige Technologie für hybrides Arbeiten verfügen. Das ist ein riesiger adressierbarer Markt. Die gesellschaftliche Erwartung ist klar: bis 2025, geschätzt 44% der Belegschaft soll remote arbeiten, und 67% der Unternehmen gehen davon aus, dass sie Talente verlieren, wenn sie keine flexiblen Arbeitsmöglichkeiten anbieten. Dies zwingt IT-Abteilungen dazu, Geräte mit integrierter Sicherheit wie Wolf Pro Security und fortschrittlichen Kollaborationstools wie KI-basierter Geräuschreduzierung zu kaufen, die HP direkt in seine EliteBook- und Z-Serien integriert.

Wachsende Verbraucherpräferenz für Abonnementdienste (z. B. Instant Ink) gegenüber einmaligen Käufen.

Verbraucher und kleine Unternehmen legen zunehmend Wert auf Komfort und vorhersehbare Kosten und drängen zu Abo-Modellen. Dies ist ein entscheidender gesellschaftlicher Trend für HP, da er die volatilen Einnahmen aus Druckzubehör in einen stabilen, margenstarken Rentenstrom umwandelt. Der Instant Ink-Service von HP ist das beste Beispiel, da er die Kundenbeziehung von einer Transaktion auf eine Vertragsbeziehung verlagert. Anfang 2024 hatte der Dienst mehr als 13 Millionen Abonnenten.

Das Unternehmen verfolgt dieses Modell energisch und bekundet seine Absicht, die Gesamtzahl der Abonnenten für Instant Ink und All-in-Pläne um zu erhöhen 25% im Geschäftsjahr 2026. Dieser Vorstoß ist auch eine Margenschutzstrategie, da das margenstarke Druckzubehörgeschäft profitabel bleibt, wie in den Ergebnissen des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 festgestellt. Fairerweise muss man sagen, dass dieses Modell nicht ohne Risiko ist; HP plante, die Tarife für Instant Ink-Abonnements im April 2025 erneut zu erhöhen, was die Kundenbindung auf die Probe stellen könnte.

Verstärkter Fokus auf digitale Gerechtigkeit und Zugänglichkeit bei Technologiedesign und -marketing.

Der gesellschaftliche Druck, die globale digitale Kluft anzugehen, wird auf ein geschätztes Ausmaß geschätzt Mehr als eine Billion US-Dollar Problem – ist nun eine zentrale geschäftliche Überlegung, nicht nur eine philanthropische. HP reagiert darauf, indem es digitale Gerechtigkeit und Zugänglichkeit in seine Corporate Social Responsibility (CSR)-Strategie integriert, was wiederum seine Marke stärkt und für sozialbewusste Unternehmen und Verbraucher attraktiver wird.

Ein konkretes Beispiel für dieses Engagement im Jahr 2025 ist der Digital Equity Accelerator, eine gemeinsame Initiative mit der HP Foundation. Die Kohorte 2025 wählte acht gemeinnützige Organisationen in vier Ländern aus, die jeweils einen Preis erhielten $100,000 Zuschuss und HP-Technologie im Wert von ca $100,000. Diese Initiative, die bereits geholfen hat 27 Alumni-Organisationen vergrößern ihre Reichweite um mehr als 10 % 9 Millionen Menschen, zeigt ein klares, messbares Engagement für soziale Auswirkungen, das bei den Interessengruppen Anklang findet.

Talentkämpfe in den Bereichen Cybersicherheit und KI-Technik erhöhen die F&E- und Arbeitskosten.

Der Wettlauf um die Integration künstlicher Intelligenz (KI) in jeden PC und Drucker bedeutet, dass der Wettbewerb um spezialisierte Talente – KI-Ingenieure, Experten für maschinelles Lernen und erstklassige Cybersicherheitsarchitekten – hart ist. Dieser „Talentkrieg“ ist ein erheblicher Kostendruckpunkt. Hier ist die schnelle Rechnung: HP tätigt große Investitionen, um den neuen KI-PC-Markt anzuführen, was eine teure Talentakquise erfordert.

Ein wichtiger strategischer Schritt im Jahr 2025 war die Übernahme der KI-Plattform Cosmos von Humane und ihres Portfolios von über 300 Patenten für 116 Millionen US-Dollar. Diese Investition, zu der auch die Eingliederung des Humane-Entwicklungsteams in das neu gegründete HP IQ-Labor gehörte, spiegelt direkt die hohen Kosten wider, die mit der Anschaffung fertiger KI-Fähigkeiten und Talente verbunden sind. Das Ziel besteht darin, den Umsatz mit KI-PCs von 15 % des Umsatzes im zweiten Quartal 2025 auf 25 % bis 2026 zu steigern, aber die anfänglichen Ausgaben für dieses Talent sind erheblich und einmalig.

Der Bedarf an spezialisierten Talenten treibt die strukturellen Kosten von Innovationen in die Höhe, was definitiv ein langfristiger Gegenwind ist. Dies ist ein Risiko, das durch den Future Ready-Plan des Unternehmens gemanagt werden muss, der strukturelle Kosteneinsparungen in Höhe von 1,9 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 vorsieht.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Der „KI-PC“-Zyklus beginnt, der schnellere Prozessoren (NPU) erfordert und eine Aktualisierungsmöglichkeit Ende 2025 mit sich bringt

Die größte kurzfristige technologische Chance für HP Inc. ist der aufkommende PC-Zyklus mit künstlicher Intelligenz (AI PC), der endlich eine dringend benötigte kommerzielle Erneuerung vorantreibt. Dies ist nicht nur ein Marketingbegriff; Es erfordert einen grundlegenden Hardwarewechsel, insbesondere die Integration einer Neural Processing Unit (NPU), um lokale KI-Aufgaben wie Echtzeitübersetzung und verbesserte Funktionen für die Zusammenarbeit zu bewältigen. HP positioniert sich aggressiv und bringt neue Geräte wie das OmniBook Ultra Flip mit einer NPU-Leistung von bis zu auf den Markt 55 TOPS (Billionen Operationen pro Sekunde) und das EliteBook Ultra G1i mit bis zu 48 TOPS.

Diese neue Hardware ist für die kommende Welle von Windows 11- und Microsoft Copilot+-Funktionen unerlässlich, die einen massiven Upgrade-Zyklus erzwingen, da Windows 10 das Ende seiner Lebensdauer erreicht. Das Personal Systems-Segment von HP erkennt die Vorteile bereits und steigert den Umsatz 6% Jahr für Jahr zu 9,9 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Das Unternehmen geht davon aus, dass KI-PCs dafür verantwortlich sein werden 25% des gesamten PC-Umsatzes bis Ende 2025 aus. Das ist ein klares Marktsignal.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn das Personal Systems-Segment sein mittleres einstelliges Wachstum im vierten Quartal 2025 fortsetzt, ist der KI-PC der Hauptkatalysator für diese Dynamik. Dies ist definitiv ein hochwertiger Aktualisierungszyklus.

Das Segment 3D-Druck erlebt eine langsamere industrielle Einführung als erwartet und erfordert eine strategische Neubewertung

Das 3D-Druckgeschäft von HP ist zwar mit seinen Plattformen Multi Jet Fusion (MJF) und Metal Jet technologisch fortgeschritten, steht jedoch immer noch vor der Herausforderung, die industrielle Einführung vom Prototyping zur echten Massenproduktion zu skalieren. Die strategische Neubewertung im Jahr 2025 konzentriert sich intensiv auf die Senkung der Gesamtbetriebskosten (TCO), um den Geschäftsvorteil für Hersteller unbestreitbar zu machen. HP arbeitet daran, die Kosten pro Teil um bis zu zu senken 20% durch Software wie den HP 3D Build Optimizer, dessen Einführung für 2025 geplant ist.

Das Unternehmen befasst sich auch mit Materialkosten und Nachhaltigkeit und führt neue Polymere wie HP 3D HR PA 11 Gen2 ein, das bis zu bietet 80% Pulverwiederverwendbarkeit und bis zu 40% geringere variable Teilekosten. Dieser Vorstoß, kombiniert mit der Einführung des HP Additive Manufacturing Network (AMN)-Programms zur Verbindung der Nachfrage mit seinem Partnernetzwerk, ist eine direkte Reaktion auf das langsamere Tempo der industriellen Integration. Sie versuchen, das Ökosystemproblem zu lösen.

Cybersicherheitsbedrohungen (Firmware, Lieferkette) erfordern eine kontinuierliche, kostspielige Integration von Sicherheitsfunktionen

Die zunehmende Komplexität von Cyberangriffen, insbesondere solcher, die auf die Lieferkette und Geräte-Firmware abzielen, zwingt HP dazu, kontinuierlich kostspielige, fortschrittliche Sicherheitsfunktionen zu integrieren. Dies sind nicht verhandelbare Kosten für die Geschäftstätigkeit im Jahr 2025. HPs eigene Untersuchungen zeigen, dass Ausfälle bei der Gerätesicherheit Unternehmen enorme Kosten verursachen 10,9 Milliarden US-Dollar jährlich weltweit, mit 68% von Organisationen, die durch solche Verstöße finanzielle oder betriebliche Schäden melden.

Für gewerbliche Kunden ist die Bedrohung existenziell. Eine große Mehrheit, 91%, der IT-Entscheidungsträger glauben, dass staatliche Bedrohungsakteure auf physische Lieferketten abzielen, um schädliche Hardware oder Firmware in PCs und Drucker einzuschleusen. Als Reaktion darauf integriert HP die Sicherheit tiefer als je zuvor, vom Chip aufwärts, und bringt sogar Produkte wie die HP LaserJet Enterprise 8000 Series-Drucker mit Schutz vor Quantencomputerangriffen auf den Markt. Dies erfordert erhebliche und kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung, um die führende Position der Wolf Security-Plattform im Bereich Endpunktsicherheit zu behaupten.

Zu den Hauptschwerpunkten der kostspieligen Sicherheitsintegration gehören:

• Firmware-Integrität: Schutz des nichtflüchtigen Speichers vor Manipulation.
• Überprüfung der Lieferkette: Sicherstellen, dass Komponenten während des Transports nicht beschädigt wurden.
• Quantenresistente Verschlüsselung: Zukunftssichere High-End-Unternehmensgeräte.

Die Geschäftsmodelle von Druckern werden durch kostengünstigere Tintentanksysteme mit hoher Ergiebigkeit verändert

Das traditionelle, hochprofitable Rasiermesser-Klingen-Modell im Druckergeschäft, bei dem Hardware günstig verkauft und mit teuren Tintenpatronen mit geringer Ergiebigkeit Gewinn gemacht wird, wird durch Tintentanksysteme mit hoher Ergiebigkeit (wie HP Smart Tanks) und Alternativen von Drittanbietern grundlegend verändert. Diese Verschiebung wird in den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 deutlich, in denen der Nettoumsatz der Drucksparte zurückging 4% zu 4 Milliarden Dollar.

Der Umsatzrückgang wirkte sich direkt auf Druckzubehör aus. Allerdings stiegen die Hardwareverkäufe in der Kategorie „Drucken“ tatsächlich 1% im Jahresvergleich, insbesondere aufgrund der starken Nachfrage nach denselben Big-Tank-Modellen. Kunden verlagern ihre Ausgaben von häufigen, kleinen Anschaffungen von Patronen hin zu höheren Vorabkosten für die Hardware mit viel geringeren langfristigen Tintenkosten. HP bewältigt dieses Problem, indem es seine eigenen ertragsstarken Modelle und seinen Abonnementdienst Instant Ink vorantreibt, um eine wiederkehrende Einnahmequelle aufrechtzuerhalten, aber der strukturelle Rückgang im gesamten Druckmarkt wird voraussichtlich sowohl 2025 als auch 2026 im niedrigen einstelligen Bereich zurückgehen.

Das Unternehmen geht von einem margenstarken Liefermodell zu einem ausgewogeneren, dienstleistungsorientierten Ansatz über.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Der Digital Markets Act (DMA) und der Digital Services Act (DSA) der EU bringen neue Compliance-Belastungen für Online-Dienste und Datenverarbeitung mit sich.

Der Digital Markets Act (DMA) und der Digital Services Act (DSA) der Europäischen Union stellen einen erheblichen, nicht verhandelbaren rechtlichen Gegenwind für ein globales Unternehmen wie HP Inc. dar. Auch wenn HP Inc. nicht wie die größten Plattformen als „Gatekeeper“ bezeichnet werden darf, fallen seine umfangreichen digitalen Serviceangebote, insbesondere bei Print-Abonnements und Software, in den weiten Geltungsbereich dieser Vorschriften.

Die Einhaltung von DMA und DSA erfordert eine grundlegende Neugestaltung der Art und Weise, wie HP Inc. mit Benutzerdaten umgeht, Plattformtransparenz gewährleistet und seine Online-Marktplätze verwaltet. Für ein großes US-amerikanisches Technologieunternehmen werden die durchschnittlichen jährlichen Compliance-Kosten für alle digitalen EU-Vorschriften auf etwa schätzungsweise etwa 2,5 Millionen US-Dollar geschätzt 430 Millionen Dollar im Jahr 2025. Dies ist ein enormer, laufender Aufwand. Konkret wird geschätzt, dass allein der DMA ein durchschnittliches großes US-amerikanisches Technologieunternehmen etwa kostet 200 Millionen Dollar pro Jahr, wobei die DSA einen weiteren hinzufügt 150 Millionen Dollar überprüft jährlich die Einhaltung und spiegelt das Ausmaß der erforderlichen betrieblichen Änderungen wider.

Das eigentliche Risiko besteht nicht nur in den Compliance-Kosten, sondern auch in den möglichen Bußgeldern. Der DMA erlaubt Strafen bis zu 10 % des gesamten weltweiten Jahresumsatzes eines Unternehmens wegen Nichteinhaltung. Das ist definitiv eine existenzielle Bedrohung für ein Unternehmen mit globaler Präsenz.

• DMA: Erfordert Interoperabilität und fairen Zugang für Geschäftsanwender.
• DSA: Fordert mehr Transparenz bei Algorithmen und Inhaltsmoderation.
• Finanzielles Risiko: Es können Geldstrafen verhängt werden 10 % des weltweiten Jahresumsatzes.

Laufende Streitigkeiten über geistiges Eigentum (IP) im Zusammenhang mit Druckerpatronentechnologie und Lieferungen von Drittanbietern.

Das Geschäftsmodell von HP Inc. basiert stark auf den margenstarken Einnahmen aus proprietären Tinten- und Tonerkartuschen, was die Durchsetzung von geistigem Eigentum (IP) zu einem ständigen, risikoreichen Rechtsstreit macht. Im ersten Halbjahr 2025 hat das Unternehmen weltweit mehrere Patentverletzungsfälle aggressiv verfolgt und gelöst und so sowohl eine finanzielle Entschädigung als auch einen Marktschutz sichergestellt.

Es kam zu einem entscheidenden Sieg Juli 2025 als der langjährige Streit mit LAMA France vor dem Einheitlichen Patentgericht (UPC) beigelegt wurde, was zur Rücknahme der Berufungen führte. Ebenfalls im Jahr 2025 schloss HP Inc. Vergleiche mit Drittanbietern wie Promo Rigenera in Italien und Pacific Color in Chile, in denen sich die Rechtsverletzer darauf einigten, den Verkauf einzustellen, Nachahmerpatronen vom Markt zu nehmen und zu zahlen finanzielle Entschädigung an HP Inc.

Diese IP-Schutzstrategie ist von entscheidender Bedeutung und die proaktiven Maßnahmen von HP Inc. sind quantifizierbar. Zum Beispiel in der ersten Hälfte 2025 Allein HP Inc. arbeitete mit großen Online-Marktplätzen wie Amazon und eBay zusammen, um etwa zu entfernen 120.000 ähnliche Einträge weltweit und schützt direkt die Integrität seiner Marke und seines Vertriebskanals.

Strengere globale Datenschutzgesetze (z. B. CCPA, DSGVO) erhöhen die Compliance-Kosten für die Kundendatenverwaltung.

Durch die Verwaltung von Kundendaten in Dutzenden von Gerichtsbarkeiten ist HP Inc. aufgrund von Gesetzen wie der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) der Europäischen Union und dem California Consumer Privacy Act (CCPA) erheblichen Compliance-Kosten und Bußgeldrisiken ausgesetzt. Diese Vorschriften erfordern kontinuierliche Investitionen in die IT-Infrastruktur, Rechtsberatung und die Erfüllung von DSAR-Anfragen (Data Subject Access Request).

Nichteinhaltung ist teuer. Die durchschnittlichen Kosten eines DSGVO-Bußgelds im Jahr 2024 betrugen ungefähr 2,8 Millionen Euro, ein 30 % Steigerung gegenüber dem Vorjahr, was den steigenden Durchsetzungstrend zeigt. In den USA drohen Verstöße gegen den CCPA mit einer Strafe von bis zu 7.500 $ pro Vorfall, ohne Obergrenze für die Gesamtstrafe, was einen groß angelegten Datenverstoß katastrophal macht.

HP Inc. muss auch die rechtlichen Folgen seiner eigenen Datenpraktiken bewältigen. Ein Sammelklagevergleich wurde genehmigt März 2025 wegen seiner Druckertintenpatronen verlangte das Unternehmen, transparenter zu sein und forderte insbesondere, dass HP Inc. seine Kunden über Datenerfassungspraktiken informiert und ihnen die Möglichkeit gibt, Druckeraktualisierungen abzulehnen. Diese Einigung zeigt den direkten Zusammenhang zwischen Produktdesign, Datenerfassung und rechtlichem Risiko.

Die kartellrechtliche Kontrolle der Marktbeherrschung in bestimmten PC- und Drucksegmenten bleibt ein latentes Risiko.

Die Praxis, Firmware-Updates zu verwenden, um Tintenpatronen zu blockieren, die nicht von HP Inc. stammen – oft als „Dynamic Security“ bezeichnet – ist für das Unternehmen der Hauptgrund für die kartellrechtliche Prüfung. Diese Strategie, die darauf abzielt, das profitable Zuliefergeschäft zu schützen, hat immer wieder zu Klagen wegen wettbewerbswidrigem Verhalten und Missbrauch der Marktbeherrschung geführt.

In März 2025wurde beim US-Bundesgericht eine geplante Sammelklage eingereicht, in der Ansprüche aus Verbraucherschutz- und Kartellgesetzen geltend gemacht werden. In der Klage wird behauptet, dass HP Inc. mithilfe von Firmware-Updates faktisch ein Monopol auf dem Ersatzteilmarkt für Ersatztintenpatronen aufgebaut und Verbraucher dazu gezwungen habe, teurere Verbrauchsmaterialien der Marke HP zu kaufen. Hierbei handelt es sich eindeutig um ein anhaltendes Kartellrisiko im Druckzubehörsegment, das einen erheblichen Teil des Betriebsgewinns des Unternehmens ausmacht.

Der Kern der rechtlichen Anfechtung ist die Behauptung, dass HP Inc. Verbrauchern die Möglichkeit einschränkt, billigere Tinte von Drittanbietern zu kaufen, die ohne Firmware in ihren Druckern funktionieren würde. Dieser rechtliche Druck zwingt das Unternehmen dazu, seine margenstarke Lieferstrategie gegen das zunehmende Risiko umfangreicher kartellrechtlicher Schadensersatzansprüche und Unterlassungsklagen abzuwägen.

HP Inc. (HPQ) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Die Verpflichtung zu 100 % erneuerbarem Strom im weltweiten Betrieb bis 2035 treibt die Investitionsausgaben voran.

Der aggressive Vorstoß von HP Inc. zur Dekarbonisierung ist ein wichtiger Faktor bei der Gestaltung seiner Investitionsstrategie (CapEx). Während das Unternehmen darauf hinarbeitet, bis Ende 2025 CO2-Neutralität in seinen Betrieben zu erreichen, besteht das langfristige Ziel darin, dies zu erreichen 100 % erneuerbarer Strom bis 2035 die Nutzung in seinen weltweiten Betrieben zu verbessern. Das ist ein riesiges Unterfangen.

Um diese und andere Nachhaltigkeitsinitiativen zu finanzieren, stellt HP Inc. eine erhebliche jährliche Investition bereit, die schätzungsweise zwischen 1 Milliarde US-Dollar und 1,2 Milliarden US-Dollar, hin zu grünen Technologien und ESG-Programmen (Environmental, Social, and Governance). Bei diesen CapEx handelt es sich nicht nur um Kosten; Es handelt sich um eine strategische Investition, die das langfristige Betriebsrisiko aufgrund der Volatilität der Energiepreise reduziert und das Unternehmen bei institutionellen Anlegern günstig positioniert.

Hier ist die kurze Berechnung ihres Stromfortschritts:

• Im globalen Betrieb eingesetzter erneuerbarer Strom (2023): 85%.
• Ziel für globale Operationen: 100% bis 2035.
• Ziel für die Reduzierung der Treibhausgasemissionen Scope 1 und 2: 65% bis 2025 (im Vergleich zu 2015).

Erhöhter regulatorischer Druck für die Kreislaufwirtschaft von Produkten und die Verwendung recycelter Inhalte in der gesamten Hardware.

Die Branche sieht sich strengeren Vorschriften ausgesetzt, insbesondere in der Europäischen Union, die eine stärkere Produktzirkulation (die Praxis, Ressourcen so lange wie möglich im Einsatz zu halten) und eine erweiterte Herstellerverantwortung (EPR) fordern. HP Inc. begegnet diesem Druck mit einigen der ehrgeizigsten Kreislaufwirtschaftsziele in der Branche, was definitiv ein kluger Schachzug ist, um den Marktzugang aufrechtzuerhalten.

Der Kern der Strategie besteht darin, Produkte zu entwickeln, die sich leicht zerlegen, reparieren und recyceln lassen, sowie den Einsatz recycelter Materialien deutlich zu steigern. Dies erfordert eine intensive Zusammenarbeit mit der Lieferkette und erhebliche Investitionen in Forschung und Entwicklung in der Materialwissenschaft.

Die Fortschritte beim Materialverbrauch ab 2024 zeigen das Ausmaß des Übergangs:

HP strebt bis 2040 Netto-Treibhausgasemissionen in der Wertschöpfungskette von Null an, eine gewaltige betriebliche Herausforderung.

Die Verpflichtung, bis 2040 in der gesamten Wertschöpfungskette (Scope 1, 2 und 3) Netto-Treibhausgasemissionen (THG) von Null zu erreichen, ist die größte Umweltherausforderung des Unternehmens. Da die Wertschöpfungskette, insbesondere die Lieferkette und die Produktnutzung, für den Großteil der Emissionen verantwortlich ist, erfordert dieses Ziel eine Umgestaltung der globalen Logistik, der Energienutzung der Lieferanten und des Produktdesigns.

Der gesamte CO2-Fußabdruck für die zwölf Monate bis zum 31. Oktober 2023 betrug 19.764.400 Tonnen CO2-Äquivalent. Das Netto-Null-Ziel für 2040 wird durch ein wichtiges kurzfristiges Ziel unterstützt: a 50 % absolute Reduzierung in der Wertschöpfungskette Treibhausgasemissionen bis 2030 im Vergleich zu 2019. Da es sich hier um einen absoluten Rückgang handelt, kann das Wachstum nicht über einen Mangel an Fortschritt hinwegtäuschen.

Das Unternehmen konzentriert sich auf fünf strategische Treiber, um Wachstum von CO2-Emissionen zu entkoppeln:

• Print- und Compute-as-a-Service-Modelle.
• Verwendung nachhaltiger Materialien.
• Dekarbonisierung der Lieferkette.
• Energieeffizienz im Produktdesign.
• Waldinvestitionen (Forest Positive Framework).

Ziele des Wassermanagements sind in Produktionsregionen, die von Wasserknappheit betroffen sind, von entscheidender Bedeutung.

Wasserknappheit ist ein großes physisches Risiko, insbesondere in wichtigen Produktionsregionen in ganz Asien. Die Wassermanagementziele von HP Inc. konzentrieren sich auf die Reduzierung des Trinkwasserverbrauchs in seinen Betrieben, insbesondere an Standorten in wasserarmen Gebieten.

Ziel des Unternehmens ist es, den Trinkwasserverbrauch im weltweiten Betrieb um zu reduzieren 35 % bis 2025im Vergleich zum Basisjahr 2015. Dies ist eine Kennzahl, die sich direkt auf die Betriebskontinuität in Ländern wie Singapur, Malaysia und China auswirkt.

Ein konkretes Beispiel für diese Investition ist der Plan zur Installation eines neuen Wasserspeichertanks und der dazugehörigen Infrastruktur am Standort Penang, Malaysia, mit geschätzten Kosten von ca 1,97 Millionen US-Dollar. Diese Maßnahme trägt dazu bei, das Risiko von Betriebsunterbrechungen aufgrund regionaler Wasserknappheit zu verringern. Das Unternehmen hat hier eine konsequente Führungsrolle bewiesen und mehrere Jahre in Folge eine Triple-A-Bewertung auf den CDP-Listen „Klima“, „Wälder“ und „Wasser“ erhalten.