Manchester United plc (MANU): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, das Paradoxon von Manchester United plc in Einklang zu bringen: eine globale Handelsmaschine, die auf dem Spielfeld ständig unterdurchschnittliche Leistungen erbringt. Ehrlich gesagt, die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen diese Spannung deutlich – der Verein erzielte einen Rekord-Gesamtumsatz von 666,5 Millionen Pfund, was die Widerstandsfähigkeit der Marke beweist, aber mit einem schwachen Ergebnis endete 15 in der Premier League sorgte direkt für Schmerz 48,9 Millionen Pfund Rückgang der Rundfunkeinnahmen. Dies ist der Kernkonflikt, den Sie verstehen müssen, insbesondere mit dem Ungefähr 637 Millionen Pfund Die Bruttoverschuldung bleibt ein Dauerthema. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken (SWOT) aufschlüsseln, um zu sehen, wie die neue INEOS-Führung einen Weg nach vorne abstecken kann.

Manchester United plc (MANU) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie schauen sich Manchester United plc an und sehen ein Team, das 2024/25 den 15. Platz in der Premier League belegte und dennoch irgendwie Rekordeinnahmen erzielte. Ehrlich gesagt ist diese Trennung die größte Stärke dieses Unternehmens. Die finanzielle Widerstandsfähigkeit der Marke ist bemerkenswert und beweist, dass sie in erster Linie ein globales Medien- und Handelsunternehmen und in zweiter Linie ein Fußballverein ist. Dieses finanzielle Fundament gibt dem neuen Eigentümer das Kapital und die Zeit, eine dringend benötigte betriebliche Überarbeitung durchzuführen.

Die Widerstandsfähigkeit der globalen Marke führte zu einem Rekord-Gesamtumsatz von 666,5 Millionen Pfund.

Trotz einer katastrophalen Saison auf dem Spielfeld, in der die Herrenmannschaft den 15. Platz belegte und den UEFA-Champions-League-Fußball verpasste, erreichten die Gesamteinnahmen des Vereins für das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) ein Rekordhoch 666,5 Millionen Pfund. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Einnahmen stiegen tatsächlich um 0,7 % im Vergleich zum Vorjahr, was ein Beweis für die schiere Größe der globalen Fangemeinde und der kommerziellen Maschinerie des Clubs ist. Diese Markenmacht wirkt wie ein massiver finanzieller Stoßdämpfer und mildert den erheblichen Rückgang der Rundfunkeinnahmen um 48,9 Millionen Pfund, der durch die Teilnahme an der weniger lukrativen UEFA Europa League anstelle der Champions League verursacht wurde.

Der kommerzielle Umsatz erreichte einen Rekord 333,3 Millionen Pfund, verstärkt durch den Snapdragon-Shirt-Deal.

Der kommerzielle Sektor ist der Motor dieses Geschäfts und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2025 einen Rekordumsatz von 333,3 Mio. £, was einer Steigerung von 10,0 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum hängt direkt mit der Fähigkeit des Vereins zusammen, seine enorme globale Reichweite zu monetarisieren, selbst wenn die Mannschaft Probleme hat. Der neue Sponsoringvertrag auf der Vorderseite des Trikots mit der Marke Snapdragon von Qualcomm war ein wichtiger Treiber und markierte das erste Jahr einer Fünfjahresvereinbarung.

Dieser Snapdragon-Deal hat angeblich einen Wert von 60 Millionen Pfund pro Saison, eine enorme Steigerung stabiler, margenstarker Einnahmen. Darüber hinaus Einzelhandel, Merchandising und Bekleidung & Allein die Einnahmen aus Produktlizenzen stiegen im Geschäftsjahr 2025 auf 144,9 Millionen Pfund, was zeigt, dass Fans das Trikot unabhängig von der Tabellenposition weiterhin kaufen.

Der Spieltagsumsatz erreichte einen Rekord 160,3 Millionen Pfund trotz schlechter Ergebnisse auf dem Feld.

Die Nachfrage, ein Spiel im Old Trafford zu sehen, bleibt unstillbar. Die Spieltagseinnahmen stiegen im Geschäftsjahr 2025 auf den Rekordwert von 160,3 Mio. £, ein Anstieg von 16,9 % gegenüber dem Vorjahr. Fairerweise muss man sagen, dass dieser Anstieg größtenteils auf fünf zusätzliche Heimspiele in der UEFA Europa League zurückzuführen ist, aber er spiegelt auch die starke Nachfrage nach den Hospitality-Angeboten des Vereins wider. Der Verein zählte in der Saison 2024/25 durchschnittlich 73.747 Fans pro Spiel, sodass praktisch jedes Spiel ausverkauft war, und die Warteliste für Dauerkarten ist nach wie vor enorm. Das Stadion ist eine Cash-Cow, Punkt.

Neuer Minderheitseigentümer (INEOS) treibt einen Kosteneffizienz-Transformationsplan voran.

Die Ankunft von Sir Jim Ratcliffe und INEOS hat einen dringend benötigten Fokus auf die betriebliche Effizienz (OpEx) gebracht. Dieser im Geschäftsjahr 2025 umgesetzte Transformationsplan zeigt bereits Ergebnisse in Zahlen, nicht nur in Pressemitteilungen. Die bedeutendsten Auswirkungen sind in der Lohnsumme sichtbar, die den größten Einzelaufwand des Vereins darstellt. Die Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer (die Lohnsumme des Clubs) sanken im Geschäftsjahr 2025 um 51,5 Mio. £ oder 14,1 % auf 313,2 Mio. £.

Dies ist ein wichtiger Schritt in Richtung finanzieller Nachhaltigkeit (Gewinn- und Nachhaltigkeitsregeln), angetrieben durch:

• Eine Reduzierung der nicht spielenden Personalkosten im Rahmen der Umstrukturierung.
• Eine niedrigere Lohnstruktur für die erste Herrenmannschaft aufgrund der fehlenden Champions-League-Qualifikation.

Auch der Betriebsverlust für das Geschäftsjahr 2025 verbesserte sich dramatisch und sank von einem Verlust von 69,3 Millionen Pfund im Geschäftsjahr 2024 auf 18,4 Millionen Pfund. Das ist ein klares Signal für die Finanzdisziplin des neuen Regimes.

Carrington Training Complex Investition von 50 Millionen Pfund wurde pünktlich fertiggestellt.

Das Engagement für eine erstklassige Infrastruktur ist eine entscheidende langfristige Stärke. Die 50-Millionen-Pfund-Investition zur Modernisierung des Gebäudes der ersten Herrenmannschaft im Carrington Training Complex wurde im Geschäftsjahr 2025 pünktlich und im Rahmen des Budgets abgeschlossen. Dieses vom renommierten Architekten Lord Norman Foster geleitete Projekt verwandelt die Bereiche Fitnessstudio, Medizin, Ernährung und Erholung in eine Hochleistungsumgebung. Dies ist ein greifbares Bekenntnis für die Zukunft und zeigt, dass sich die neue Eigentümerschaft auf die Festlegung der Grundlagen und nicht nur auf den Kader konzentriert.

Finanzen: Verfolgen Sie die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 640 bis 660 Millionen Pfund, um die volle Wirkung des Kostensparplans zu überwachen.

Manchester United plc (MANU) – SWOT-Analyse: Schwächen

Ehrlich gesagt, wenn man sich den Jahresabschluss von Manchester United plc für das Geschäftsjahr 2025 ansieht, ist das Bild klar: Die wirtschaftliche Stärke verdeckt tiefsitzende, systemische Schwächen. Der ausbleibende Erfolg auf dem Spielfeld ist nun eine direkte, schmerzhafte Belastung für die Bilanz, und die Stadionfrage ist eine Zeitbombe mit enormen Investitionsausgaben. Sie sehen ein Unternehmen mit einer Weltklassemarke, das Schwierigkeiten hat, ein wettbewerbsfähiges Produkt zu liefern.

Hohe Bruttoschuldenlast bleibt ein Dauerthema

Der Club trägt immer noch eine erhebliche Schuldenlast, ein Überbleibsel des Leveraged Buyouts (LBO) aus dem Jahr 2005, das weiterhin Millionen an jährlichen Zinszahlungen kostet. Zum Geschäftsjahresende, das im Juni 2025 endete, belief sich die Gesamtverschuldung in der Bilanz auf ca 670 Millionen Pfund (oder 0,67 Milliarden Pfund). Während die Hauptverschuldung mit 650 Millionen US-Dollar angegeben wird, können Währungsschwankungen dazu führen, dass der Gegenwert in Pfund Sterling schwankt. Was diese Schätzung verbirgt, ist die tatsächliche Bruttoverschuldung, die sich auf 731,5 Millionen Pfund beläuft.

Diese Schuldenstruktur belastet den operativen Cashflow ständig und begrenzt das verfügbare Kapital für notwendige Investitionen in die Infrastruktur und den Spielerkader. Allein die Zinszahlungen stellten einen erheblichen Kostenfaktor dar und erforderten eine sorgfältige Verwaltung, um eine wettbewerbsfähige Investitionskapazität aufrechtzuerhalten.

Die Herrenmannschaft belegte in der Premier League 2024/25 einen knappen 15. Platz

Die Leistung der ersten Herrenmannschaft in der Saison 2024/2025 war ein historischer Tiefpunkt, der sich direkt auf die Finanz- und Markenlage des Vereins auswirkte. Das Team beendete die Premier-League-Saison auf einem düsteren 15. Platz. Dies war ihr niedrigstes Ergebnis in der höchsten Spielklasse seit 51 Jahren.

Hier ist die kurze Rechnung zum sportlichen Desaster:

• Endgültige Ligaposition: 15
• Gesamtpunktzahl: 42
• Punktedifferenz zum Meister (Liverpool): 42 (die Hälfte der Gesamtpunktzahl des Meisters)
• Resultierender europäischer Wettbewerb: UEFA Europa League (Zweiter)

Dieser mangelnde Erfolg auf dem Spielfeld ist die Hauptursache für die Umsatzvolatilität, die Sie in den Übertragungszahlen sehen. Es ist schwierig, ein Premiumprodukt zu verkaufen, wenn das Kernangebot leistungsschwach ist.

Der Nettoverlust für das Geschäftsjahr 2025 belief sich trotz Rekordumsatzes auf 33 Millionen Pfund

Obwohl Manchester United plc für das im Juni 2025 endende Geschäftsjahr einen Rekordumsatz von 666,5 Millionen Pfund erwirtschaftete, verzeichnete es immer noch einen Nettoverlust von 33 Millionen Pfund. Dieses Paradoxon – Rekordumsatz, aber Nettoverlust – unterstreicht eine grundlegende Ineffizienz des Betriebsmodells. Der Verlust lag zwar unter dem Vorjahresdefizit von 113,2 Millionen Pfund, ist aber immer noch das sechste Jahr in Folge mit Nettoverlusten.

Ein erheblicher Teil dieses Verlusts, 36,6 Millionen Pfund, wurde auf außerordentliche Posten im Rahmen des Transformationsplans des Clubs zurückgeführt. Dazu gehörten kostspielige Abfindungen für den entlassenen Manager Erik ten Hag und seine Mitarbeiter sowie ein Entlassungsplan, der dazu führte, dass über 250 Mitarbeiter ihren Arbeitsplatz verloren.

Die Rundfunkeinnahmen gingen aufgrund der fehlenden Champions League um 48,9 Millionen Pfund zurück

Die finanzielle Strafe für das schlechte Abschneiden in der Liga ist drastisch und unmittelbar. Die Rundfunkeinnahmen für das Geschäftsjahr 2025 gingen um erhebliche 48,9 Millionen Pfund zurück. Dieser Rückgang war eine direkte Folge der Teilnahme der Herrenmannschaft an der weniger lukrativen UEFA Europa League statt an der Elite-UEFA Champions League.

Die endgültigen Rundfunkeinnahmen für das Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf 172,9 Millionen Pfund. Dies verdeutlicht die enorme finanzielle Kluft zwischen den beiden Wettbewerben und die Anfälligkeit des Vereins für die Leistung auf dem Spielfeld. Ein wesentlicher Faktor für den Umsatzrückgang ist die Teilnahme an der Europa League.

Das Stadion Old Trafford erfordert enorme Kapitalausgaben für die notwendige Sanierung

Das in die Jahre gekommene Stadion Old Trafford stellt eine große Schwachstelle dar und erfordert einen massiven, nicht finanzierten Investitionsaufwand (CapEx). Der Verein erwägt derzeit zwei Optionen: eine umfassende Sanierung des bestehenden Stadions oder den Bau eines brandneuen Stadions auf dem angrenzenden Grundstück.

Die geschätzten Kosten für ein neues, hochmodernes Stadion beginnen Berichten zufolge bei 2 Milliarden Pfund und könnten sich möglicherweise auf 3 Milliarden Pfund belaufen. Dies ist ein gewaltiges Unterfangen, da der Verein wahrscheinlich den Großteil der Rechnung privat bezahlen muss. Selbst wenn dieses Projekt privat finanziert wird, wird es in den kommenden Jahren einen enormen Druck auf die künftigen Cashflows und die finanzielle Flexibilität ausüben. Die Entscheidung über die Zukunft des Stadions ist definitiv ein entscheidender Moment für die langfristige finanzielle Gesundheit des Vereins.

Manchester United plc (MANU) – SWOT-Analyse: Chancen

Eine neue Fußballführung unter INEOS kann die sportliche und operative Effizienz deutlich verbessern.

Sie stehen vor einem neuen operativen Plan, und ehrlich gesagt ist der Wandel eine große Chance. Die neue Fußballführung unter INEOS unter der Leitung von Sir Jim Ratcliffe treibt einen umfassenden „Transformationsplan“ zur Steigerung der Effizienz voran. Das ist nicht nur Gerede; Dies spiegelt sich bereits in den Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 wider, wobei die Gesamtbetriebskosten um ein Vielfaches gesunken sind 34,9 Millionen Pfund zu 733,6 Millionen Pfund Jahr für Jahr.

Der Kern dieser Chance besteht darin, den massiven kommerziellen Motor mit einem optimierten, leistungsstarken Fußballbetrieb in Einklang zu bringen. Wir haben eine Reduzierung der Kosten für nicht spielendes Personal festgestellt, was zu einem Rückgang der Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer um 20 % beigetragen hat 51,5 Millionen Pfund zu 313,2 Millionen Pfund für das Geschäftsjahr, das am 30. Juni 2025 endete. Darüber hinaus schloss der Club einen bedeutenden Schritt ab 50 Millionen Pfund Investition in den Carrington Training Complex, ein Zeichen für das Engagement für eine moderne Infrastruktur, die den Erfolg auf dem Spielfeld unterstützt. Eine schlankere, besser geführte Organisation ist definitiv profitabler.

Potenzial für ein neues Old-Trafford-Stadion, um die Spieltags- und Hospitality-Einnahmen deutlich zu steigern.

Die größte langfristige Einnahmemöglichkeit ist ein neues Stadion. Das aktuelle Old Trafford hinkt seinen Konkurrenten hinterher, aber es gibt Pläne für ein neues, ikonisches Stadion mit 100.000 Sitzplätzen sind ein Game-Changer. Die Kosten für dieses gewaltige Projekt werden auf ca. geschätzt 2 Milliarden Pfund, soll eine neue Ebene der Spieltags- und Hospitality-Einnahmen erschließen, die die aktuelle Infrastruktur einfach nicht unterstützen kann.

Hier ist die schnelle Berechnung des Potenzials: Der Spieltagsumsatz für das Geschäftsjahr 2025 war ein Rekord 160,3 Millionen Pfund, aber der Ertrag pro Fan ist im Vergleich zu modernen Veranstaltungsorten immer noch gering. Betrachten Sie das neue Stadion von Tottenham Hotspur, das durchschnittlich erzeugt 104 $ pro Fan an jedem Spieltag, deutlich mehr als Uniteds Wert von etwa 2024 77 $ pro Fan. Der Umzug in eine hochmoderne Einrichtung mit erweiterten Premium-Sitzplätzen und erstklassigen Gewerbeflächen könnte diese Lücke schließen und die Spieltagseinnahmen weit über den aktuellen Rekord hinaus steigern.

Ausbau des digitalen Umsatzes durch das neue E-Commerce-Modell und Partnerschaften wie SCAYLE.

Die globale Markenmacht von Manchester United ist immens, und das neue Direct-to-Consumer-E-Commerce-Modell, das in Zusammenarbeit mit dem deutschen Technologieunternehmen SCAYLE eingeführt wurde, beginnt endlich, daraus Kapital zu schlagen. Bei dieser Umstellung auf einen internen Betrieb geht es um Kontrolle und höhere Margen.

Die ersten Ergebnisse im Geschäftsjahr 2025 sind ermutigend:

• Einzelhandel, Merchandising, Bekleidung & Der Umsatz aus Produktlizenzen stieg um 15.8% Jahr für Jahr.
• Der Gesamtumsatz für diese Kategorie wurde erreicht 144,9 Millionen Pfund im Geschäftsjahr 2025.
• Der Club prognostizierte zuvor, dass das neue E-Commerce-Modell einen ungefähren Aufschwung bewirken könnte 30 Millionen Pfund Verbesserung der Einzelhandels-, Merchandising- und Lizenzeinnahmen jährlich im Laufe der Zeit.

Dies ist eine unmittelbare, margenstarke Chance, die die weltweite Fangemeinde nutzt, ohne sich auf die Leistung auf dem Spielfeld verlassen zu müssen.

Es wird erwartet, dass das Kostensenkungsprogramm das bereinigte EBITDA im Geschäftsjahr 2026 weiter steigern wird.

Das Programm zur betrieblichen Effizienz ist keine einmalige Lösung; Es handelt sich um eine Strukturveränderung, die auf eine nachhaltige finanzielle Verbesserung abzielt. Der Club erwartet jährliche Kosteneinsparungen von ca 40 bis 45 Millionen Pfund über die Geschäftsjahre 2025 und 2026.

Dieser Fokus auf eine schlankere Kostenbasis ist ein direkter Treiber für die Rentabilität. Das bereinigte EBITDA für das Geschäftsjahr 2025 betrug 182,8 Millionen Pfund, was ein Rekord für den Verein war. Für das Geschäftsjahr 2026 liegt die Prognose des Unternehmens für das bereinigte EBITDA zwischen 180 Millionen Pfund und 200 Millionen Pfund, wobei das Kostensenkungsprogramm ein Schlüsselfaktor dafür ist, das obere Ende dieser Spanne zu erreichen, auch wenn es keinen lukrativen UEFA-Champions-League-Fußball gibt. Diese operative Disziplin ist für die langfristige finanzielle Gesundheit von entscheidender Bedeutung.

Nutzung der Marke für neue Einnahmequellen im wachsenden Frauenfußballmarkt.

Der Frauenfußball ist eines der am schnellsten wachsenden Sportsegmente und Manchester United ist perfekt positioniert, um daraus Kapital zu schlagen. Die Women's Super League (WSL) ist ein wachstumsstarker Markt, dessen Gesamteinnahmen der Vereine in der gesamten Liga voraussichtlich bei diesem liegen werden 100 Millionen Pfund in der Saison 2025/26, gegenüber 65 Millionen Pfund in der Saison 2023/24.

Manchester United Women ist in diesem Bereich bereits ein kommerzielles Kraftpaket. Sie waren der vierthöchste Frauenclub Europas in der Deloitte Money League 2025 mit einem Umsatz von 9,2 Millionen Pfund für die Saison 2023/24. Entscheidend ist, dass kommerzielle Einnahmen einen erheblichen Teil der Einnahmen der Top-Frauenclubs ausmachen. Dies zeigt, dass die globale Marke Manchester United genutzt werden kann, um gezielte, hochwertige Sponsoringverträge für die Frauenmannschaft abzuschließen. Dies ist ein klarer Weg zu steigendem Umsatz bei minimaler Markenverwässerung.

Manchester United plc (MANU) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die verpasste Qualifikation zur UEFA Champions League schmälert direkt die Einnahmen aus dem Rundfunk.

Im Geschäftsjahr 2024/25 haben Sie aus erster Hand gesehen, wie schnell ein Scheitern auf dem Spielfeld zu finanziellen Problemen führt. Da sich der Verein nicht für die UEFA Champions League (UCL) qualifizierte, trat er in der weniger lukrativen UEFA Europa League an, was zu einem erheblichen Rückgang der Rundfunkeinnahmen führte. Die gesamten Rundfunkeinnahmen des Clubs für das am 30. Juni 2025 endende Jahr gingen erheblich zurück 48,9 Millionen Pfund, sich niederlassen 172,9 Millionen Pfund. Dies lag nicht nur an der Abwesenheit der UCL; Der 15. Platz in der Premier League beeinträchtigte auch die inländischen Vertriebszahlungen. Ehrlich gesagt ist die kommerzielle Maschinerie stark, aber das Finanzmodell ist immer noch zu stark von Preisgeldern im europäischen Spitzenfußball abhängig.

Hier ist die kurze Rechnung zum Umsatzrückgang:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die langfristigen Auswirkungen auf die Hebelwirkung bei der Erneuerung von Sponsoren, die schwerer zu quantifizieren, aber definitiv real sind.

Verstärkte Konkurrenz durch staatlich geförderte Rivalen wie Manchester City und Newcastle United.

Die Finanzlandschaft wird grundsätzlich durch Rivalen verzerrt, die von staatlicher Unterstützung profitieren, was ihnen praktisch eine endlose Spielfläche für Ausgaben verschafft, mit denen Manchester United aufgrund seiner bestehenden Schuldenstruktur nicht mithalten kann. Der konstante Erfolg von Manchester City auf dem Spielfeld, der durch sein Eigentümermodell angetrieben wird, setzt einen Leistungs- und Ausgabenmaßstab, der die Kosten des Wettbewerbs für alle anderen erhöht. Darüber hinaus stellt das Auftauchen von Newcastle United nach seiner Übernahme im Jahr 2021 einen neuen, gut finanzierten Konkurrenten um europäische Qualifikationsplätze und erstklassige Spielertalente dar. Dieser Wettbewerbsdruck treibt die Löhne und Ablösesummen in die Höhe und verschärft das Problem der Spielerabschreibung, mit dem wir bereits konfrontiert sind.

Erhebliche Investitionen in Old Trafford könnten die Schuldenlast weiter erhöhen.

Die Notwendigkeit, Old Trafford entweder zu sanieren oder ein neues Stadion zu bauen, birgt ein enormes Investitionsrisiko (CapEx). Aktuelle Schätzungen für ein komplett neues Stadion liegen vor 2 Milliarden Pfund, während eine größere Sanierung näher rückt 1 Milliarde Pfund. Die langfristigen Kredite des Clubs (auf US-Dollar lautende Schulden) beliefen sich auf 650 Millionen Dollar Stand: 30. Juni 2025, umgerechnet auf ca 471,9 Millionen Pfund. Das Hinzufügen eines mehrere Milliarden Pfund schweren Stadionprojekts stellt trotz des Engagements von INEOS und potenzieller staatlicher Unterstützung eine enorme Belastung für die Bilanz dar, insbesondere bei jährlichen Zinszahlungen von etwa 59 Millionen Pfund bereits bestehende Schulden bedienen.

Finanzen: Entwerfen Sie bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht, die die Zinskostenauswirkungen eines neuen Modells modelliert 500 Millionen Pfund Schuldentranche zur Stadionfinanzierung.

Es besteht das Risiko, dass die Abschreibungskosten der Spieler (196,4 Mio. £ im Geschäftsjahr 25) nicht durch Erfolge auf dem Spielfeld ausgeglichen werden.

Die Spielerabschreibung, also der buchhalterische Aufwand für die Verteilung einer Ablösesumme über die Vertragslaufzeit des Spielers, ist einer unserer größten Betriebskosten. Für das Geschäftsjahr 2025 stieg dieser Wert auf 196,4 Millionen Pfund. Das Risiko hier ist einfach: Sie zahlen eine enorme Gebühr für einen Spieler und amortisieren diese Kosten, aber wenn der Spieler schlechtere Leistungen erbringt oder das Team seine Ziele verfehlt, werden diese Kosten nicht durch Preisgelder oder höhere kommerzielle Einnahmen ausgeglichen. Wir geben derzeit Geld aus wie ein UCL-Gewinnerverein, schneiden aber wie ein Klub im Mittelfeld ab, was dazu führt, dass die Abschreibungskosten zu einem Eigengewicht in der Gewinn- und Verlustrechnung werden.

Dieses Risiko wird durch die schlechte Erfolgsbilanz bei der Generierung nennenswerter Einnahmen aus Spielerverkäufen im Gegensatz zu einigen Konkurrenten verschärft.

Mögliche regulatorische Änderungen der Financial Fair Play (FFP)-Regeln, die sich auf Ausgabengrenzen auswirken.

Regulatorische Änderungen stellen eine ständige Bedrohung für die Finanzstrategie dar. Die neuen finanziellen Nachhaltigkeitsregeln (FSR) der UEFA, die Nachfolger der FFP, begrenzen die Ausgaben für Löhne, Transfers und Agentengebühren auf 70 % der Vereinseinnahmen, und dies soll bis 2025 vollständig umgesetzt sein. Die Premier League stellt außerdem auf ein Squad Cost Ratio (SCR)-System um, das die Ausgaben auf begrenzt 85 % des Umsatzes Für außereuropäische Wettbewerber müssen sich Vereine in Europa jedoch an die strengeren Vorgaben der UEFA halten 70% Grenze. Dies bedeutet, dass eine einzige Saison, in der man die europäische Qualifikation verpasst, die Ausgabengrenze vorübergehend auf 85 % erhöhen kann, aber eine kontinuierliche Qualifikation erforderlich ist, um die Obergrenze von 70 % aufrechtzuerhalten, was eine strengere finanzielle Disziplin bei den enormen Gehalts- und Transferausgaben des Vereins erzwingt, insbesondere angesichts der hohen Amortisationskosten.

• Obergrenze der UEFA für die Kaderkosten: 70 % des Umsatzes.
• Neue SCR-Obergrenze der Premier League (außereuropäische Vereine): 85 % des Umsatzes.
• Zu den Kaderkosten gehören: Spieler-/Managergehälter, Transfergebühren (Amortisation) und Agentengebühren.