PepsiCo, Inc. (PEP): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Aufschlüsselung der externen Kräfte, die derzeit PepsiCo, Inc. (PEP) prägen, und ehrlich gesagt verändert sich die Landschaft schnell. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass geopolitische Risiken und Verbrauchergesundheitstrends die größten kurzfristigen Treiber sind und eine massive Kapitalallokation für die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette und die Portfoliotransformation erzwingen. Verwalten des Geplanten 93 Milliarden Dollar Im Jahr 2025 erfordert der Umsatz ein scharfes Auge auf diese sechs Bausteine – Politik, Wirtschaft, Soziologie, Technologie, Recht und Umwelt –, denn es geht nicht mehr nur um den Verkauf von Limonade; Es geht darum, sich in einer komplexen globalen Betriebsumgebung zurechtzufinden. Ich verfolge diese Faktoren seit Jahrzehnten und hier ist die definitiv umsetzbare PESTLE-Ansicht, die Sie brauchen.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Geopolitische Spannungen erhöhen das Lieferkettenrisiko für die globale Beschaffung.

Sie müssen die globale Lieferkette nicht als kostensparende Maschine betrachten, sondern als Herausforderung für das Risikomanagement, insbesondere bei einem so global diversifizierten Unternehmen wie PepsiCo. Geopolitische Spannungen sind mittlerweile ein direkter Kostentreiber.

Die umfassende internationale Präsenz des Unternehmens, die wichtige Beschaffungs- und Produktionsbetriebe in Regionen wie der EU, China, Indien, Brasilien und Russland umfasst, setzt es erheblicher politischer Volatilität aus. Die strategische Planung von PepsiCo für 2025 umfasst ausdrücklich die Modellierung des makroökonomischen Risikos und des Rohstoffrisikos in diesen Regionen und erkennt an, dass politische Veränderungen die Kosten kritischer Inputs wie Zucker, Getreide und Aluminium sofort verändern können.

Hier ist die schnelle Rechnung: Erhöhte politische Spannungen führen dazu, dass die Kosten für den einfachen Warentransport steigen. Wenn eine Handelsroute bedroht ist oder eine lokale Regierung neue, unerwartete Kontrollen einführt, steigen die Kosten der verkauften Waren (COGS). Dies ist definitiv ein Gegenwind für ihre Gewinnmargen.

Handelszölle und protektionistische Maßnahmen beeinträchtigen die grenzüberschreitende Rentabilität.

Protektionismus ist für PepsiCo kein abstraktes Konzept; Dies wirkt sich direkt und messbar auf den Gewinn pro Aktie (EPS) aus. Das Unternehmen war gezwungen, seinen Finanzausblick für 2025 zu revidieren und prognostizierte ein flaches Kernwachstum je Aktie bei konstanter Währung, was eine deutliche Abwärtskorrektur gegenüber seiner früheren Erwartung eines Wachstums im mittleren einstelligen Bereich darstellt, was vor allem auf die tarifbedingte Kosteninflation zurückzuführen ist.

Diese Zölle schaffen ungleiche Wettbewerbsbedingungen und zwingen PepsiCo, Kosten zu tragen, die Wettbewerber mit stärker lokalisierten Lieferketten wie Coca-Cola vermeiden können. Es wurde erwartet, dass allein die Auswirkungen der Zölle die Produktionskosten im ersten Quartal 2025 um ca. 0,9 % erhöhen würden. Bis Ende 2025 sorgte die Kombination aus Währungsvolatilität und steigenden zollbezogenen Kosten im letzten Quartal für einen Gegenwind von drei Prozentpunkten auf die Margen.

Zu den wichtigsten Tarifbelastungen, die sich im Jahr 2025 auf die Kostenstruktur von PepsiCo auswirken, gehören:

• Ein Zoll von 25 % auf importiertes Aluminium, ein wichtiger Rohstoff für Getränkedosen.
• Eine Abgabe von 10 % auf importiertes Getränkekonzentrat aus Irland, einer wichtigen Zutatquelle für Flaggschiff-Limonaden.
• Neue, von den USA eingeführte Zölle, beispielsweise 20 % auf Lebensmittelimporte aus der EU und satte 34 % auf Lebensmittelimporte aus China, werden im April 2025 eingeführt.

Dies ist ein klares Beispiel dafür, dass sich die politische Politik direkt in höheren Geschäftskosten niederschlägt und das Unternehmen dazu zwingt, seine Abläufe zu rationalisieren und auf Kostensenkungen zu drängen, um sein EPS-Ziel zu verteidigen.

Die Lobbyarbeit der Regierung hinsichtlich der Lebensmittelkennzeichnungsstandards bleibt ein ständiger Kostenfaktor.

Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften ist eine ständige, nicht verhandelbare Ausgabe, und PepsiCo setzt sich aktiv dafür ein, die Gesetzgebungslandschaft rund um Lebensmittel- und Getränkestandards zu gestalten. Die Kosten sind erheblich und der Schwerpunkt liegt auf der Minimierung der Risiken für ihre Kernprodukte, insbesondere zuckerhaltige Getränke und Snacks.

Die Bundeslobbying-Ausgaben des Unternehmens im Jahr 2025 zeigen das Ausmaß dieser Bemühungen:

Die Lobbyagenda ist äußerst defensiv und zielt auf vorgeschlagene Bundesvorschriften wie die Überarbeitung der Nährwert- und Nahrungsergänzungsmittelkennzeichnungen (FDA Proposed Rule) und die Entwicklung der Ernährungsrichtlinien für Amerikaner für 2025 ab. Sie kämpfen auch gegen die Ausweitung der Beschränkungen des Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP) auf Landesebene, die darauf abzielen, zuckerhaltige Getränke – eine wichtige Einnahmequelle – vom Kauf mit Lebensmittelmarken auszuschließen.

Politische Instabilität in Schwellenländern bedroht die lokale Produktion und den Vertrieb.

Während die Verkäufe in Nordamerika schleppend waren, war das internationale Geschäft von PepsiCo, das eine starke Abhängigkeit von Schwellenmärkten beinhaltet, der wichtigste Wachstumsmotor und verzeichnete im zweiten Quartal 2025 ein organisches Wachstum von 6 %, insbesondere in Lateinamerika und Asien. Dieses Wachstum ist jedoch mit einem inhärenten politischen Risiko verbunden.

Politische Instabilität, plötzliche Regierungswechsel oder Unruhen in diesen wachstumsstarken Regionen können die lokale Produktion unmittelbar gefährden und den Verkauf stören. PepsiCos globale Lieferkettenplanung muss daher das politische Risiko in einer Vielzahl von Schwellenmärkten berücksichtigen.

Das Engagement des Unternehmens konzentriert sich auf Regionen, die für zukünftiges Volumenwachstum von entscheidender Bedeutung sind, darunter:

• Russland: Anhaltende geopolitische Spannungen führen zu hoher betrieblicher Unsicherheit und regulatorischen Risiken.
• Mexiko und Brasilien: Wichtige lateinamerikanische Märkte, in denen politische Veränderungen Auswirkungen auf die Handelspolitik und das Verbrauchervertrauen haben können.
• Indien und China: Riesige Märkte mit hohem Potenzial, in denen lokale regulatorische Änderungen und Nationalismus Marktzugangsbarrieren schaffen können.

Die Gefahr besteht darin, dass die geopolitische Volatilität die Margen des einen Segments – der internationalen Aktivitäten – untergraben könnte, das derzeit das begrenzte organische Umsatzwachstum des Unternehmens antreibt.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Die Wirtschaftslandschaft im Geschäftsjahr 2025 stellt für PepsiCo deutlichen Gegenwind dar, vor allem durch Margenverringerung aufgrund erhöhter Inputkosten und einer geschwächten Kaufkraft der Verbraucher. Die Kernprognose des Unternehmens für den währungsbereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) für das Gesamtjahr wurde von einem erwarteten mittleren einstelligen Wachstum auf ungefähr das Niveau des Vorjahres angepasst, was diesen makroökonomischen Druck direkt widerspiegelt.

Die anhaltende globale Inflation treibt die Inputkosten für Zucker, Verpackung und Fracht in die Höhe.

Die Inflation ist die größte Bedrohung für die Bruttomargen von PepsiCo im Jahr 2025. Sie können dies deutlich an der Position „Kosten der verkauften Waren“ (COGS) erkennen, wo die Rohstoff- und Verpackungskosten stark angestiegen sind. Beispielsweise zeigte die jüngste Einreichung von PepsiCo einen Anstieg der Rohstoff- und Verpackungskosten um etwa 20 % gegenüber dem Vorjahr, nämlich von 2,44 Milliarden US-Dollar auf 2,94 Milliarden US-Dollar im Vergleichszeitraum.

Dabei handelt es sich nicht nur um ein Zucker- oder Kraftstoffproblem; es ist systemisch. Allein der Anstieg der US-Metallzölle, die im Jahr 2025 auf etwa 50 % anstiegen, wirkte sich direkt auf die Kosten für Aluminium und andere Verpackungsmaterialien aus. Fairerweise muss man sagen, dass PepsiCo aktiv Abhilfemaßnahmen plant, aber diese hohen Lieferkettenkosten, die durch Zölle und geopolitische Volatilität noch verschärft werden, belasten definitiv die Rentabilität.

• Rohstoff- und Verpackungskosten: Anstieg um 20 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Auswirkungen der US-Metallzölle: Auf etwa 50 % erhöht.
• Bruttogewinn im zweiten Quartal 2025: Von 12,58 Milliarden US-Dollar (56,0 % Marge) im zweiten Quartal 2024 auf 12,4 Milliarden US-Dollar (54,7 % Marge) gesunken.

Hohe Zinsen erhöhen die Kapitalkosten für große Automatisierungsprojekte.

Das Hochzinsumfeld erhöht die Kapitalkosten (die Hürde für Neuinvestitionen) und verteuert große Investitionsprojekte (CapEx). PepsiCo konzentriert sich stark auf mehrjährige Produktivitätsinitiativen, einschließlich Automatisierung, SKU-Rationalisierung und Netzwerkvereinfachung, als Hauptmotor für zukünftige Einsparungen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Finanzierungskosten für CapEx steigen. Der Nettozinsaufwand und sonstige Aufwendungen des Unternehmens beliefen sich in den 24 Wochen bis zum 14. Juni 2025 auf insgesamt 524 Millionen US-Dollar. Dies sind die realen Kosten für das Tragen von Schulden in diesem Umfeld. Dennoch steuert PepsiCo dies strategisch, indem es beispielsweise eine 500-Millionen-Euro-Anleihe mit einem relativ niedrigen Kupon von 2,625 % begibt, um die Finanzierung an seine bedeutende internationale Umsatzbasis anzupassen, die etwa 40 % des gesamten Nettoumsatzes ausmacht.

Der schiere Umfang der Investitionen ist nach wie vor groß: Die Investitionsausgaben für die 12 Wochen bis zum 14. Juni 2025 lagen bei 904 Millionen US-Dollar, aber die Kosten für dieses Kapital sind jetzt höher.

Die Währungsvolatilität, insbesondere in Lateinamerika, wirkt sich auf die umgerechneten Erträge aus.

Für einen globalen Giganten wie PepsiCo ist die Währungsumrechnung (FX) eine ständige Herausforderung, war aber im Jahr 2025 besonders volatil. Das internationale Geschäft des Unternehmens bleibt ein wichtiger Wachstumstreiber, aber der starke US-Dollar gegenüber den Währungen der Schwellenländer, insbesondere in Lateinamerika, schmälert die ausgewiesenen Gewinne.

Im zweiten Quartal 2025 wirkte sich die Währungsumrechnung negativ auf den ausgewiesenen Nettoumsatz um 1,5 % und den Kerngewinn pro Aktie um 2 % aus. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 rechnet PepsiCo mit einem Gegenwind aus der Währungsumrechnung von etwa 1,5 Prozentpunkten auf den Kerngewinn pro Aktie in US-Dollar. Dies ist ein direkter Wertverlust, wenn internationale Gewinne wieder in US-Dollar umgerechnet werden.

Latin America Foods meldete im ersten Quartal 2025 einen Anstieg des organischen Umsatzes um 3 %, die gemeldeten GAAP-Ergebnisse wurden jedoch durch Währungsumrechnung und Steuerrücklagen negativ beeinflusst.

Die Kaufkraft der Verbraucher nimmt ab, was die Nachfrage in Richtung wertorientierter Marken treibt.

Die gedämpfte Verbraucherlage erzwingt einen Kompromiss zwischen Preis und Menge. Aggressive Preisstrategien zum Ausgleich der Inflation haben dazu geführt, dass die Verbraucher zurückhaltend waren, was zu Volumenrückgängen in wichtigen nordamerikanischen Kategorien führte.

Die Daten zeigen, dass Verbraucher auf günstigere Alternativen umsteigen. Im zweiten Quartal 2025 verzeichnete Frito-Lay Nordamerika (Snacks) einen Mengenrückgang von 1 %, und die Mengen von PepsiCo Beverages Nordamerika gingen um 2 % zurück. Diese Volumenschwäche ist ein klares Signal dafür, dass sich die Preiselastizitäten verschärfen. Das Unternehmen reagiert darauf, indem es seinen Fokus verstärkt auf Value-Pack-Angebote legt und sein Portfolio an wahrgenommenen Wertmarken erweitert, um den preissensibleren Käufer anzusprechen.

Die Senkung der Kernprognose für den Gewinn je Aktie bei konstanten Wechselkursen für 2025 ist ein klarer Indikator dafür, dass die Preismacht die Kombination aus Volumenrückgängen und höheren Kosten nicht vollständig ausgleichen kann.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Öffentliche Gesundheitskampagnen drängen auf die Reduzierung von Zucker und Natrium in Kernprodukten.

Sie sehen die direkten, messbaren Auswirkungen globaler Gesundheitskampagnen auf den Kernproduktmix von PepsiCo. Dabei handelt es sich nicht nur um eine regulatorische Frage; Es ist ein gesellschaftlicher Auftrag. Das Unternehmen hat seine Ernährungsziele für 2025 tatsächlich früher als geplant erreicht und beweist damit, dass die Neuformulierung eine strategische Priorität und nicht nur eine Compliance-Übung ist. Bis Ende 2024 enthielten beispielsweise 67 % des weltweiten Getränkeportfolios weniger als 100 Kalorien aus zugesetztem Zucker pro 12-Unzen-Portion und erfüllten damit das Ziel für 2025. Das ist eine gewaltige Veränderung in einem Limonadengeschäft.

Der Druck liegt jetzt auf Natrium. Während das Unternehmen sein Ziel für Fertiggerichte für 2025 erreicht hat – 77 % der Menge erfüllen den Natriumgrenzwert von 1,3 mg pro Kalorie –, hat es sich für 2030 ein neues, aggressiveres Ziel gesetzt. In bestimmten Märkten führt das Unternehmen bereits Snacks mit 50 % weniger Natrium ein, und das neue Ziel für die klassischen Kartoffelchips von U.S. Dies ist auf jeden Fall ein notwendiger Schritt, da sich die öffentlichen Gesundheitsbehörden weiterhin auf ernährungsbedingte Krankheiten konzentrieren.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Zielerreichung für 2025:

Die Nachfrage nach funktionellen Getränken und pflanzlichen Snacks nimmt rasant zu.

Der Fokus der Verbraucher auf Wellness ist ein 2-Billionen-Dollar-Markt, und PepsiCo positioniert sich aggressiv neu, um einen Teil davon zu besitzen. Hier geht es nicht um kleinere Änderungen; Es geht darum, den Portfolio-Mix grundlegend zu ändern und mehr „besser für Sie“-Optionen (funktionale Getränke und pflanzliche Lebensmittel) einzubeziehen. Ein klarer Einzeiler: Gesundheit ist der neue Geschmack profile.

Das Wachstum des Unternehmens im funktionalen und pflanzlichen Bereich wird sowohl durch Akquisitionen als auch durch interne Innovation vorangetrieben. Das SodaStream-Geschäft, das sich den Trend „Gesundheit + Convenience“ zunutze macht, ist ein gutes Beispiel und wächst mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 8 %. Auf der Lebensmittelseite ist die landesweite Einführung einer neuen pflanzlichen Snacklinie unter Frito-Lay im März 2025 mit Zutaten wie Linsen, Kichererbsen und Quinoa eine direkte Reaktion auf diese steigende Nachfrage.

Die strategischen Maßnahmen sind klar:

• Erwerben Sie Marken wie Siete (getreidefreie Chips) und Sabra (pflanzliche Dips), um sofort Marktanteile zu gewinnen.
• Schaffen Sie Innovationen mit Produkten für die „Alltagsernährung“, die Vollkornprodukte und pflanzliche Proteine ​​liefern.
• Ziel ist es, bis zum Jahr 2030 jährlich 145 Milliarden Portionen verschiedener Zutaten in seinem weltweiten Convenience-Food-Portfolio bereitzustellen.

Der Trend zur „Snackifizierung“ erhöht die Häufigkeit des Verzehrs von Fertiggerichten.

Die Verschmelzung von Essenszeiten zu häufigen Snack-Anlässen – oder „Snackification“ – ist ein starker Faktor für das Volumen, auch wenn Verbraucher gesündere Optionen verlangen. In einem Bericht aus dem Jahr 2025 wurde festgestellt, dass 65 % der Kanadier mindestens einmal im Monat eine traditionelle Mahlzeit durch einen Snack ersetzten, wobei die jüngere Bevölkerungsgruppe die Nase vorn hat. Dieser Trend bedeutet eine höhere Konsumhäufigkeit, aber auch die Forderung nach Abwechslung und Portionskontrolle.

PepsiCo reagiert mit einer Anpassung seiner Preispaketstrategie. Der CEO wies darauf hin, dass der Wert derzeit der wichtigste Entscheidungsfaktor für Verbraucher sei, weshalb sie Multi-Count-Pakete in kleineren, günstigeren Einheiten anbieten. Dieser chirurgische Ansatz bewältigt den Volumenrückgang, der in einigen Frito-Lay- und Quaker-Unternehmen Anfang 2024 zu verzeichnen war und im vierten Quartal 2024 wieder ein Volumenwachstum verzeichnete. Das prognostizierte Wachstum der gesamten Snackindustrie von 6,4 % zwischen 2023 und 2028 bestätigt, dass dies ein langfristiger Rückenwind ist.

Der demografische Wandel in Schlüsselmärkten erfordert eine hyperlokale Produktanpassung.

Um das Wachstum in verschiedenen globalen Märkten aufrechtzuerhalten, ist eine einheitliche Produktstrategie eine Sackgasse. PepsiCo setzt auf hyperlokale Individualisierung und Geschmacksintensität, um die sich verändernde Bevölkerungsgruppe anzusprechen, insbesondere die Generation Z, die Erlebnisse wichtiger als greifbare Produkte legt (73 % der Generation Z und Millennials).

Das bedeutet eine extreme Lokalisierung der Produkte. In der Türkei hat sich das Unternehmen beispielsweise mit einer Restaurantkette zusammengetan, um das Doritos Cig Kofte Wrap auf den Markt zu bringen, eine moderne Variante eines traditionellen Gerichts. In den USA führten sie zeitlich begrenzte internationale Geschmacksrichtungen wie Honigbutter (Korea), Tzatziki (Griechenland) und Masala (Indien) ein, um den Hunger der Verbraucher nach globalen kulinarischen Entdeckungen zu stillen.

Diese Strategie mit hyperlokaler Relevanz ist entscheidend für das internationale Wachstum, das im ersten Quartal 2025 für einen starken Anstieg des organischen Umsatzes sorgte und dazu beitrug, schwächere nordamerikanische Umsätze auszugleichen.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Durch die Automatisierung von Lager- und Vertriebszentren werden die Arbeitskosten in Pilotprogrammen um etwa 15 % gesenkt

PepsiCo setzt Automatisierung und Robotik konsequent ein, um die Betriebskosten zu senken und die Ausfallsicherheit der Lieferkette zu verbessern, ein entscheidender Schritt angesichts des riesigen Netzwerks des Unternehmens aus über 1.000 Vertriebszentren. Ziel ist der Übergang von manuellen, arbeitsintensiven Prozessen zu „intelligenten“ Anlagen.

Während das Ziel einer vollständigen Senkung der Arbeitskosten für vollautomatische Abläufe häufig genannt wird ~15% Mark zeigen Pilotprogramme mit Fokus auf Effizienz bereits deutliche Produktivitätssteigerungen. Beispielsweise verzeichnen Standorte, die eine fortschrittliche Lagerorchestrierungssoftware implementiert haben, durch die Optimierung des Arbeits- und Geräteeinsatzes eine durchschnittliche Steigerung der Umzüge pro Stunde um etwa 12 %. Dieser Fokus auf Automatisierung ist eine wichtige Säule des Unternehmensplans, in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 rund 70 % höhere Produktivitätseinsparungen zu erzielen, angetrieben durch Personaloptimierung, Werksschließungen und verstärkte Technologieinvestitionen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Automatisierung reduziert nicht nur den Arbeitsaufwand; Es reduziert Fehler, was auch Geld spart. Das für eine Anlage in Polen geplante neue automatisierte Lager- und Bereitstellungssystem (AS/RS) beispielsweise nutzt Regalbediengeräte mit einem Energierückgewinnungssystem, das bei jeder Bewegung zwischen 15 und 20 % des Energieverbrauchs einsparen soll.

Fortschrittliche Datenanalysen und KI optimieren die Preisgestaltung und Bestandsverwaltung in Echtzeit

Die digitale Transformation des Unternehmens konzentriert sich stark auf den Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen (ML), um riesige Datenmengen in umsetzbare Erkenntnisse in Echtzeit umzuwandeln. Dabei geht es nicht nur darum, vergangene Verkäufe zu melden; Es geht um prädiktive Modellierung zur Bewältigung der Zukunft.

Ein zentraler Schwerpunkt im Jahr 2025 ist das Revenue Growth Management (RGM), bei dem neue Technologien wichtige Preis-, Werbe- und Mix-Anforderungen erfüllen. PepsiCo setzt ein neues Trade-Promotion-Management-Tool ein, um Werbeausgaben zu optimieren, und KI-gestützte Analysen werden für „intelligente Kundengewinnung“ und „Abwanderungsreduzierung“ im Away-from-Home-Geschäft (AFH) eingesetzt.

Die Integration von KI in die Lieferkette zielt direkt auf ein großes Problem der Branche ab: Fehlbestände. Durch die Echtzeit-Bestandstransparenz, die durch eine Zusammenarbeit mit Salesforce verbessert wird, sollen Fehlbestände reduziert werden, die Konsumgüterunternehmen jährlich schätzungsweise 4 bis 8 % an Umsatzeinbußen kosten können. KI-gestützte Bestandsverwaltungssysteme ermöglichen bereits eine geschätzte Reduzierung der gesamten Produktverschwendung um 20 %, indem sie Überbeständen und Verderb vorbeugen.

E-Commerce- und Direct-to-Consumer-Kanäle (D2C) erfordern neue digitale Logistikplattformen

Die Verlagerung auf E-Commerce- und D2C-Kanäle wie PantryShop.com und Snacks.com erfordert eine grundlegende Überarbeitung der traditionellen Logistik, die für den Versand kompletter LKW-Ladungen an große Einzelhändler konzipiert wurde. Hier kommen die neuen digitalen Logistikplattformen ins Spiel. Sie benötigen eine Technologie, die kleinere, häufigere und komplexere Aufträge schnell abwickeln kann.

Im Mai 2025 kündigte PepsiCo eine strategische, mehrjährige Vereinbarung mit Amazon Web Services (AWS) an, um die digitale Transformation zu beschleunigen, insbesondere um durchgängige digitale Lieferkettenfunktionen, einschließlich vorausschauender Wartung für Logistikabläufe, festzulegen. Darüber hinaus erweitert das Unternehmen seine interne Flotte durch Partnerschaften mit Last-Mile-Execution-Plattformen wie OneRail, um das Serviceniveau für kleinere Einzelhändler und Gastronomiebetreiber zu verbessern.

Die digitale Logistik ist das neue Wettbewerbsfeld.

Die Investition in diese digitalen Plattformen konzentriert sich auf drei Kernbereiche:

• Integration des Easy WMS von Mecalux mit SAP eWM für einen reibungslosen Lagerbetrieb.
• Nutzung von AWS für cloudbasierte, skalierbare Supply-Chain-Intelligence.
• Nutzung der flexiblen Fulfillment-Plattform von OneRail für die Zustellung auf der letzten Meile.

Um Nachhaltigkeitsverpflichtungen zu erfüllen, sind neue Verpackungsmaterialtechnologien erforderlich

Technologie ist die einzige Möglichkeit, die ehrgeizigen Nachhaltigkeitsziele der PepsiCo Positive (pep+)-Strategie zu erreichen, insbesondere im Hinblick auf die Verpackung. Die aktualisierten Verpackungsziele des Unternehmens für 2025 konzentrieren sich auf die Reduzierung von Neuplastik und die Erhöhung des Recyclinganteils.

Die Herausforderung besteht darin, neue, kostengünstige Verpackungen zu entwickeln, die die Lebensmittelsicherheit und -qualität gewährleisten und gleichzeitig recycelbar oder kompostierbar sind. Dies erfordert Innovationen in der Materialwissenschaft und erhebliche Kapitalaufwendungen. Das Unternehmen hat zwischen 2023 und 2024 in wichtigen Verpackungsmärkten eine Reduzierung der absoluten Menge an Neukunststoffen um 5 % erreicht, was einen Fortschritt darstellt, aber die langfristigen Ziele sind weitaus anspruchsvoller.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Ziele und Fortschritte der Verpackungstechnologie für 2025 zusammen:

Das Unternehmen investiert gezielt, um den Verpackungslebenszyklus zu verbessern und Innovationen bei neuen Verpackungsmaterialtechnologien zu unterstützen, um systemische Veränderungen voranzutreiben.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Globale Zuckersteuern und Produktkosten

Sie müssen verstehen, dass sich globale Gesundheitsvorschriften direkt auf das Endergebnis von PepsiCo auswirken, und zwar nicht nur über die Wahlmöglichkeiten der Verbraucher, sondern auch über Verbrauchssteuern (Zuckersteuern), die die Kosten der verkauften Waren (COGS) erhöhen. Diese Steuern sollen den Konsum von zuckergesüßten Getränken (SSBs) unterbinden und sind mittlerweile ein fester Bestandteil der Regulierungslandschaft. Beispielsweise erzwingen die Steuer in Mexiko, eine der frühesten und wirkungsvollsten, und die Soft Drinks Industry Levy (SDIL) im Vereinigten Königreich eine Neuformulierung oder höhere Preise.

Die Strategie des Unternehmens besteht darin, die Formulierung neu zu formulieren, was auf lange Sicht mit teuren Forschungs- und Entwicklungskosten verbunden ist, aber die Steuerlast vermeidet. In Europa hat sich PepsiCo verpflichtet, den durchschnittlichen Gehalt an zugesetztem Zucker in seinem Erfrischungsgetränkesortiment bis Ende 2025 um 25 % im Vergleich zum Basisjahr 2019 zu senken. In Großbritannien war diese Strategie so effektiv, dass über 90 % der von PepsiCo verkauften Cola bereits in zuckerfreien Versionen erhältlich sind, vor allem in Pepsi MAX. Dennoch stellen Volumenrückgänge ein klares Risiko dar: Im ersten Quartal 2025 meldete PepsiCos lateinamerikanische Lebensmittelsparte trotz eines Anstiegs des organischen Umsatzes um 3 % einen Volumenrückgang von 0,5 %.

Strengere Werbevorschriften für Kinder

Der rechtliche Druck, die Vermarktung von Produkten mit hohem Fett-, Salz- oder Zuckergehalt (HFSS) an Kinder einzuschränken, nimmt weltweit zu und zwingt zu einer erheblichen Verschiebung der Werbeausgaben. Hier geht es nicht mehr nur ums Fernsehen; es deckt alle digitalen Medien ab. PepsiCo verfolgt eine globale Richtlinie, nach der nur Produkte für Kinder unter 12 Jahren beworben werden, die seinen globalen Ernährungskriterien entsprechen. Im Vereinigten Königreich beschränkt das Unternehmen die Werbung für alle Produkte in allen kostenpflichtigen Medien freiwillig auf Personen unter 16 Jahren.

Großbritannien ist ein kritischer Markt, in dem im Oktober 2025 ein Verbot der Online-Werbung für HFSS-Produkte in Kraft treten soll, was die digitale Reichweite vieler Kernmarken von PepsiCo erheblich einschränken wird. Dies erfordert eine kostspielige Umstellung auf die Förderung gesünderer Alternativen und Kampagnen auf Markenebene, die für die Regulierungsbehörden schwerer zu erreichen sind. Hier ist die schnelle Berechnung des Umfangs ihres Werbeengagements: PepsiCo India gab im Jahr 2024 772 Crore Rupien für Werbung aus, was zeigt, dass enorme Budgets von regulatorischen Einschränkungen bedroht sind.

Gesetze zur erweiterten Herstellerverantwortung (EPR).

Gesetze zur erweiterten Herstellerverantwortung (Extended Producer Responsibility, EPR) stellen eine große rechtliche und finanzielle Bedrohung dar, da sie die gesamten Kosten und Verantwortung für die Verpackungsabfallbewirtschaftung – Sammlung, Sortierung und Recycling – von den Kommunen auf die Hersteller verlagern. Dies erfordert kostspielige Rücknahmesysteme für Verpackungen. Die Gebühren, die PepsiCo im Rahmen dieser Programme zahlt, sind „ökomoduliert“, d. h. je weniger recycelbar die Verpackung ist (z. B. flexible Kunststofffolien), desto höher ist die Gebühr.

In den USA ist die Regulierungslandschaft fragmentiert, da seit 2021 sieben Gesetze zur Herstellerverantwortung für Verpackungen erlassen wurden. Mehrere Bundesstaaten haben wichtige Umsetzungstermine im Jahr 2025, darunter Oregon (Programm beginnt am 1. Juli 2025) und Kalifornien (vorläufige Daten fällig im August 2025). Was diese Schätzung verbirgt, ist die schiere Materialmenge: PepsiCo verwendete im Jahr 2023 etwa 2,6 Millionen Tonnen Kunststoff in seinen Verpackungen, und die absolute Menge an Neukunststoff stieg tatsächlich um 6 %. Diese wachsende Abhängigkeit von Neuplastik wird sich direkt in höheren EPR-Gebühren niederschlagen.

PepsiCo bleibt definitiv hinter seinen eigenen Nachhaltigkeitszielen zurück und geht davon aus, dass das Unternehmen sein Ziel, bis 2025 100 % seiner Verpackungen recycelbar, kompostierbar, biologisch abbaubar oder wiederverwendbar (RCBR) zu gestalten, nur zu 98 % und insgesamt nur zu 92 % erreichen wird.

Kartellrechtliche Prüfung der Marktbeherrschung

Die marktbeherrschende Stellung von PepsiCo in der Kategorie der salzigen Snacks, vor allem durch die Sparte Frito-Lay, zieht eine erhebliche kartellrechtliche Prüfung nach sich, insbesondere im Hinblick auf die Preispraktiken. Das größte rechtliche Risiko besteht hier in der Preisdiskriminierung, wenn ein großer Hersteller großen Einzelhändlern Vorzugspreise oder Preisnachlässe gewährt und so kleinere Wettbewerber benachteiligt.

Die Federal Trade Commission (FTC) verklagte PepsiCo im Januar 2025 mit dem Vorwurf der illegalen Preisdiskriminierung unter Verstoß gegen den Robinson-Patman Act (RPA) durch die Bevorzugung eines einzelnen großen Einzelhändlers. Darauf folgte im Februar 2025 eine geplante Sammelklage kalifornischer Convenience-Store-Ketten mit ähnlichen Ansprüchen.

Auch diese Prüfung ist global. Im Februar 2025 verhängte die türkische Wettbewerbsbehörde gegen Frito-Lay eine Geldstrafe von rund 36 Millionen US-Dollar (1,3 Milliarden türkische Lira) wegen wettbewerbswidriger Praktiken, die den Marktzugang von Konkurrenten in kleinen Einzelhandelsgeschäften einschränkten. Die türkische Behörde beauftragte Frito-Lay außerdem mit der Umsetzung von Korrekturmaßnahmen, einschließlich der Zuweisung von 30 % der Verkaufsstände in den Geschäften kleiner Einzelhändler an konkurrierende Marken.

• FTC-Klage (Januar 2025): Behauptet illegale Preisdiskriminierung zugunsten eines großen Einzelhändlers.
• Sammelklage in Kalifornien (Februar 2025): Entspricht den Ansprüchen der FTC, wonach unfaire Preise gegenüber unabhängigen Geschäften geltend gemacht werden.
• Geldstrafe gegen die Türkei (Februar 2025): Frito-Lay verhängte eine Geldstrafe von 36 Millionen US-Dollar wegen der Einschränkung des Zugangs zu Konkurrenten.

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass die Marktmacht von PepsiCo nun eine rechtliche Belastung darstellt, die kostspielige Verteidigungs- und Betriebsänderungen erfordert, wie etwa die vorgeschriebene Regalplatzzuteilung in der Türkei.

PepsiCo, Inc. (PEP) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Die Umweltfaktoren stellen ein erhebliches, quantifizierbares Risiko für die Lieferkette und die Betriebslizenz von PepsiCo, Inc. dar, bieten aber auch eine Chance für die Widerstandsfähigkeit der Marke durch die pep+-Strategie (PepsiCo Positive). Das Unternehmen geht aktiv mit Wasserknappheit und landwirtschaftlichen Risiken um, musste seine Ambitionen in den Bereichen Plastik und Klima jedoch im Mai 2025 unter Berufung auf externe Infrastrukturhindernisse zurückschrauben. Diese Verschiebung ist ein klares Signal dafür, dass systemische Probleme selbst die engagiertesten Unternehmensakteure bremsen.

Wasserknappheit in wichtigen Abfüllregionen (z. B. Indien, Kalifornien) birgt Betriebsrisiken.

Wasserunsicherheit ist ein kritisches Betriebsrisiko, insbesondere in Abfüllregionen mit hoher Belastung wie Teilen Indiens und dem Südwesten der USA. PepsiCo hat energisch reagiert und sein Ziel für 2025, die betriebliche Wassernutzungseffizienz in Gebieten mit hohem Wasserrisiko auf der Grundlage von Daten aus dem Jahr 2023 um 25 % zu verbessern, zwei Jahre früher erreicht. Sie sind nach wie vor dem ehrgeizigen Ziel verpflichtet, bis 2030 eine positive Nettowasserbilanz zu erreichen.

Die betriebliche Widerstandsfähigkeit basiert auf innovativer Technologie. Beispielsweise verwendet das Unternehmen an Produktionsstandorten in Indien, Mexiko und anderen Regionen ein Verfahren, das den Dampf beim Kochen von Kartoffeln für Lay's-Chips auffängt und ihn zur Wiederverwendung in Trinkwasser umwandelt. Mit dieser einzigen Innovation kann ein Standort bis zu 60 Millionen Liter Wasser pro Jahr einsparen. Darüber hinaus nutzen sie Membranbioreaktortechnologie an 14 Standorten mit hohem Wasserrisiko weltweit, was den Süßwasserbedarf um durchschnittlich 70 % reduziert. Das ist eine clevere Möglichkeit, das Risiko einer Kerneingabe zu verringern.

Druck, das Ziel einer absoluten Reduzierung der Treibhausgase (THG) um 40 % bis 2030 zu erreichen.

Die ursprüngliche Verpflichtung, die gesamten absoluten Treibhausgasemissionen (THG) bis 2030 um mehr als 40 % (gegenüber dem Ausgangswert von 2015) zu reduzieren, wurde im Mai 2025 zurückgezogen, was die Schwierigkeit systemischer Veränderungen, insbesondere in der Scope-3-Wertschöpfungskette, widerspiegelt. Die neuen, verfeinerten Ziele bleiben ehrgeizig, sind aber pragmatischer, orientieren sich am 1,5°C-Ziel der Science Based Targets Initiative (SBTi) und gehen von einem Basisjahr 2022 aus.

Die neuen Ziele erzeugen einen anderen Druck. Hier ist die kurze Rechnung zu den überarbeiteten Zielen für 2030 und den jüngsten gemeldeten Fortschritten im Jahr 2024 gegenüber dem Ausgangswert von 2022:

Scope-3-Emissionen, zu denen die Landwirtschaft und eingekaufte Waren gehören, stellen die größte Herausforderung dar und machen den größten Teil des gesamten Fußabdrucks des Unternehmens aus. Im Jahr 2024 gingen die in den Geltungsbereich einbezogenen Treibhausgasemissionen aus der Landwirtschaft im Vergleich zum Basisjahr 2022 nur um 8 % zurück.

Der öffentliche Widerstand gegen Plastikmüll erfordert eine Umstellung auf Verpackungen aus 100 % recyceltem PET (rPET).

Der öffentliche und behördliche Druck, Neuplastik zu eliminieren, ist groß, aber die Infrastruktur dafür ist in vielen Märkten einfach noch nicht vorhanden. Diese Realität zwang PepsiCo im Mai 2025 dazu, sein globales Ziel anzupassen und das Ziel für den Recyclinganteil in Kunststoffverpackungen von 50 % bis 2030 auf 40 % oder mehr in Schlüsselmärkten bis 2035 zu ändern. Der aktuelle globale Post-Consumer-Recyclinganteil (PCR) bleibt niedrig und liegt im Jahr 2023 bei nur 10 %. Sie bewegen sich definitiv, aber das Tempo ist langsam.

Das Unternehmen begegnet der Nachfrage nach „100 % rPET“, indem es sich auf Schlüsselmärkte und Marken konzentriert:

• Stellen Sie bis 2030 alle Produkte der Marke Pepsi in den USA auf 100 % rPET-Flaschen um.
• Einführung von Getränkeflaschen aus 100 % rPET in Märkten wie Indien und den Vereinigten Arabischen Emiraten im Jahr 2023.
• Hat den Anteil an recyceltem PET in seinen nordamerikanischen Getränkeverpackungen im Jahr 2024 fast verdoppelt.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der regulatorische Flickenteppich; PepsiCo stellte beispielsweise fest, dass China die Einbeziehung von rPET in Lebensmittelverpackungen immer noch nicht zulässt, was ihren weltweiten Fortschritt einschränkt.

Der Klimawandel wirkt sich auf die landwirtschaftlichen Erträge für wichtige Zutaten wie Kartoffeln und Hafer aus.

Der Klimawandel gefährdet direkt die Stabilität der Rohstoffversorgung von PepsiCo und wirkt sich auf die Erträge von Nutzpflanzen wie Kartoffeln, Hafer und Mais aus. Um dies abzumildern, hat das Unternehmen sein Ziel für regenerative Landwirtschaft bis 2030 auf 10 Millionen Acres erhöht, eine Erweiterung gegenüber dem vorherigen Ziel von 7 Millionen Acres. Diese Praktiken – zu denen Zwischenfrüchte und reduzierte Bodenbearbeitung gehören – sollen die Gesundheit des Bodens verbessern, die Widerstandsfähigkeit der Pflanzen gegenüber Wetterschocks erhöhen und die Emissionen auf landwirtschaftlichen Betrieben reduzieren.

Bis Ende 2024 hatte PepsiCo diese Praktiken bereits auf mehr als 3,5 Millionen Hektar Land verbreitet. Diese Bemühungen führten im Jahr 2024 zu einer Nettoreduzierung der Treibhausgasemissionen in landwirtschaftlichen Betrieben um etwa 1,6 Millionen Tonnen. Darüber hinaus aktualisierte PepsiCo im Oktober 2025 seine frei zugängliche Climate Resilience Platform (CRP 2.0), um Landwirten dabei zu helfen, Ertragsrisiken vorherzusagen und gezielte Interventionen umzusetzen und so die globale Lebensmittelversorgungskette zu stärken.

Nächster Schritt: Finanzen: Modellieren Sie die Sensitivität des für 2026 prognostizierten Gewinns pro Aktie (EPS) gegenüber einem Anstieg der weltweiten Zucker- und Verpackungskosten um 5 % bis zum Ende des Quartals.