PepsiCo, Inc. (PEP): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح لا معنى له للقوى الخارجية التي تشكل شركة PepsiCo, Inc. (PEP) في الوقت الحالي، وبصراحة، يتغير المشهد بسرعة. والخلاصة الرئيسية هي أن المخاطر الجيوسياسية واتجاهات صحة المستهلك هي أكبر المحركات على المدى القريب، مما يفرض تخصيص رأس مال ضخم نحو مرونة سلسلة التوريد وتحويل المحفظة. إدارة المتوقعة 93 مليار دولار في عام 2025، تتطلب الإيرادات نظرة فاحصة على هذه اللبنات الأساسية الستة - السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية - لأن الأمر لم يعد يتعلق فقط ببيع المشروبات الغازية؛ يتعلق الأمر بالتنقل في بيئة تشغيل عالمية معقدة. لقد قمت بتتبع هذه العوامل لعقود من الزمن، وإليك وجهة نظر PESTLE القابلة للتنفيذ التي تحتاجها.

شركة PepsiCo, Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

تزيد التوترات الجيوسياسية من مخاطر سلسلة التوريد بالنسبة للمصادر العالمية.

ويتعين عليك أن تنظر إلى سلسلة التوريد العالمية ليس باعتبارها آلة لتوفير التكاليف، بل باعتبارها تحدياً لإدارة المخاطر، وخاصة في ظل شركة متنوعة عالمياً مثل شركة بيبسيكو. أصبحت التوترات الجيوسياسية الآن محركًا مباشرًا للتكلفة.

إن البصمة الدولية الواسعة للشركة، والتي تشمل التوريد الرئيسي وعمليات التصنيع في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي، والصين، والهند، والبرازيل، وروسيا، تعرضها لتقلبات سياسية كبيرة. يتضمن التخطيط الاستراتيجي لشركة بيبسيكو لعام 2025 بشكل واضح وضع نماذج لمخاطر الاقتصاد الكلي ومخاطر السلع الأساسية في جميع أنحاء هذه المناطق، مع إدراك أن التحولات السياسية يمكن أن تغير على الفور تكلفة المدخلات الحيوية مثل السكر والحبوب والألومنيوم.

وإليك الحسابات السريعة: زيادة الاحتكاك السياسي تعني أن تكلفة نقل البضائع ببساطة ترتفع. إذا تعرض طريق تجاري للتهديد أو فرضت الحكومة المحلية ضوابط جديدة غير متوقعة، فإن تكلفة البضائع المباعة تقفز. وهذا بالتأكيد يمثل رياحًا معاكسة لهوامش ربحهم.

تؤثر التعريفات التجارية والسياسات الحمائية على الربحية عبر الحدود.

الحمائية ليست مفهوما مجردا لشركة بيبسيكو؛ إنها ضربة مباشرة وقابلة للقياس لربحية السهم (EPS). اضطرت الشركة إلى مراجعة توقعاتها المالية لعام 2025، وتوقعت نمو ربحية السهم الثابت بالعملة الأساسية، وهو تخفيض كبير عن توقعاتها السابقة لنمو متوسط ​​من رقم واحد، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تضخم التكاليف الناجم عن التعريفات الجمركية.

وتخلق هذه التعريفات ساحة لعب غير متكافئة، مما يجبر شركة بيبسيكو على استيعاب التكاليف التي يمكن للمنافسين الذين لديهم سلاسل توريد أكثر محلية، مثل كوكا كولا، تجنبها. وكان من المتوقع أن يضيف تأثير التعريفة الجمركية وحده حوالي 0.9% تقريبًا إلى نفقات الإنتاج في الربع الأول من عام 2025. وبحلول نهاية عام 2025، أدى الجمع بين تقلبات العملة وارتفاع التكاليف المرتبطة بالتعريفة الجمركية إلى خلق رياح معاكسة بمقدار ثلاث نقاط مئوية على الهوامش في الربع الأخير.

تشمل ضغوط التعريفات الأساسية التي تؤثر على هيكل تكاليف شركة PepsiCo في عام 2025 ما يلي:

• فرض تعريفة بنسبة 25% على الألومنيوم المستورد، وهو أحد المدخلات المهمة لعلب المشروبات.
• فرض ضريبة بنسبة 10% على المشروبات المركزة المستوردة من أيرلندا، وهي مصدر مكون رئيسي للمشروبات الغازية الرائدة.
• الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها الولايات المتحدة، مثل 20% على الواردات الغذائية من الاتحاد الأوروبي و34% على الواردات الغذائية من الصين، والتي تم تنفيذها في أبريل 2025.

وهذا مثال واضح على ترجمة السياسة السياسية مباشرة إلى ارتفاع تكلفة ممارسة الأعمال، مما يجبر الشركة على تبسيط العمليات والضغط من أجل خفض التكاليف للدفاع عن هدف ربحية السهم.

يظل الضغط الحكومي بشأن معايير وضع العلامات الغذائية بمثابة تكلفة ثابتة.

يعد الامتثال التنظيمي بمثابة نفقات ثابتة وغير قابلة للتفاوض، وتمارس شركة PepsiCo ضغوطًا نشطة لتشكيل المشهد التشريعي حول معايير الأغذية والمشروبات. والتكلفة كبيرة، وينصب التركيز على تخفيف المخاطر التي تهدد منتجاتها الأساسية، وخاصة المشروبات السكرية والوجبات الخفيفة.

توضح نفقات الضغط الفيدرالي للشركة في عام 2025 حجم هذا الجهد:

تعتبر أجندة الضغط دفاعية للغاية، وتستهدف القواعد الفيدرالية المقترحة مثل مراجعة ملصقات حقائق التغذية والمكملات الغذائية (القاعدة المقترحة من إدارة الغذاء والدواء) وتطوير المبادئ التوجيهية الغذائية لعام 2025 للأمريكيين. كما أنهم يكافحون ضد توسيع قيود برنامج المساعدة الغذائية التكميلية (SNAP) على مستوى الولاية التي تهدف إلى استبعاد المشروبات السكرية - وهي مصدر دخل بالغ الأهمية - من شراؤها باستخدام قسائم الطعام.

ويهدد عدم الاستقرار السياسي في الأسواق الناشئة التصنيع والمبيعات المحلية.

في حين أن مبيعات أمريكا الشمالية كانت بطيئة، فإن الأعمال الدولية لشركة PepsiCo، والتي تتضمن الاعتماد الكبير على الأسواق الناشئة، كانت محرك النمو الرئيسي، حيث سجلت نموًا عضويًا بنسبة 6٪ في الربع الثاني من عام 2025، خاصة في أمريكا اللاتينية وآسيا. لكن هذا النمو يأتي مصحوبا بمخاطر سياسية كامنة.

إن عدم الاستقرار السياسي، أو التحولات المفاجئة في الحكومة، أو الاضطرابات المدنية في هذه المناطق ذات النمو المرتفع يمكن أن تهدد التصنيع المحلي على الفور وتعطل المبيعات. ولذلك فإن تخطيط سلسلة التوريد العالمية لشركة بيبسيكو يجب أن يأخذ في الاعتبار المخاطر السياسية في مجموعة متنوعة من الأسواق الناشئة.

يتركز تعرض الشركة في المناطق التي تعتبر حيوية لنمو الحجم في المستقبل، بما في ذلك:

• روسيا: تؤدي التوترات الجيوسياسية المستمرة إلى خلق قدر كبير من عدم اليقين التشغيلي والمخاطر التنظيمية.
• المكسيك والبرازيل: الأسواق الرئيسية في أمريكا اللاتينية حيث يمكن للتحولات السياسية أن تؤثر على السياسات التجارية وثقة المستهلك.
• الهند والصين: الأسواق الشاسعة ذات الإمكانات العالية، حيث يمكن للتغيرات التنظيمية المحلية والقومية أن تخلق حواجز أمام الوصول إلى الأسواق.

ويكمن التهديد في أن التقلبات الجيوسياسية يمكن أن تؤدي إلى تآكل هوامش قطاع واحد - العمليات الدولية - الذي يقود حاليًا نمو الإيرادات العضوية المحدودة للشركة.

شركة PepsiCo، Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يمثل المشهد الاقتصادي في السنة المالية 2025 رياحًا معاكسة واضحة لشركة PepsiCo، وذلك في المقام الأول من خلال ضغط الهامش الناتج عن ارتفاع تكاليف المدخلات وضعف القوة الشرائية للمستهلك. تمت مراجعة توجيهات أرباح السهم الواحد (EPS) بالعملة الأساسية الثابتة للشركة للعام بأكمله من نمو متوقع متوسط ​​المكون من رقم واحد ليكون متساويًا تقريبًا مع العام السابق، وهو انعكاس مباشر لهذا الضغط الاقتصادي الكلي.

ويؤدي التضخم العالمي المستمر إلى ارتفاع تكاليف مدخلات السكر والتعبئة والشحن.

يعد التضخم أكبر تهديد منفرد لهوامش الربح الإجمالية لشركة PepsiCo في عام 2025. ويمكنك رؤية ذلك بوضوح في بند تكلفة البضائع المباعة (COGS)، حيث ارتفعت تكاليف المواد الخام والتعبئة والتغليف. على سبيل المثال، أظهر أحدث تسجيل لشركة بيبسيكو زيادة بنسبة 20٪ تقريبا على أساس سنوي في تكاليف المواد الخام والتعبئة والتغليف، حيث ارتفعت من 2.44 مليار دولار إلى 2.94 مليار دولار في الفترة المماثلة.

هذه ليست مجرد مشكلة سكر أو وقود؛ إنه نظامي. وأدى ارتفاع الرسوم الجمركية على المعادن في الولايات المتحدة وحدها، والتي قفزت إلى نحو 50% في عام 2025، إلى التأثير بشكل مباشر على تكلفة الألومنيوم ومواد التعبئة والتغليف الأخرى. لكي نكون منصفين، تخطط شركة بيبسيكو بنشاط للتخفيف من آثار هذه المشكلة، لكن تكاليف سلسلة التوريد المرتفعة هذه، والتي تفاقمت بسبب التعريفات الجمركية والتقلبات الجيوسياسية، تعمل على الضغط على الربحية بشكل واضح.

• تكاليف المواد الخام والتعبئة والتغليف: تصل إلى 20% على أساس سنوي.
• تأثير التعريفات الجمركية على المعادن الأمريكية: ارتفع إلى ما يقرب من 50%.
• إجمالي الربح للربع الثاني من عام 2025: انخفض إلى 12.4 مليار دولار (هامش 54.7%) من 12.58 مليار دولار (هامش 56.0%) في الربع الثاني من عام 2024.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة رأس المال لمشاريع الأتمتة الكبرى.

وتؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة إلى رفع تكلفة رأس المال (معدل العائق أمام الاستثمارات الجديدة)، مما يجعل مشاريع الإنفاق الرأسمالي الكبرى أكثر تكلفة. تركز شركة PepsiCo بشكل كبير على مبادرات الإنتاجية متعددة السنوات، بما في ذلك الأتمتة وترشيد SKU وتبسيط الشبكة، كمحركها الأساسي لتحقيق التوفير المستقبلي.

إليكم الحساب السريع: تكلفة تمويل CapEx آخذة في الارتفاع. بلغ صافي مصاريف الفوائد وغيرها للشركة للأسابيع الـ 24 المنتهية في 14 يونيو 2025، 524 مليون دولار. هذه هي التكلفة الحقيقية لحمل الديون في هذه البيئة. ومع ذلك، تدير شركة PepsiCo هذا الأمر بشكل استراتيجي، على سبيل المثال، من خلال إصدار سندات بقيمة 500 مليون يورو بمعدل قسيمة منخفض نسبيًا يبلغ 2.625% لمواءمة التمويل مع قاعدة إيراداتها الدولية الكبيرة، والتي تمثل حوالي 40% من إجمالي صافي الإيرادات.

لا يزال الحجم الهائل للاستثمار كبيرًا، حيث بلغت النفقات الرأسمالية للأسابيع الـ 12 المنتهية في 14 يونيو 2025، 904 ملايين دولار، لكن تكلفة رأس المال أصبحت الآن أعلى.

تؤثر تقلبات العملة، خاصة في أمريكا اللاتينية، على الأرباح المترجمة.

بالنسبة لشركة عالمية عملاقة مثل شركة PepsiCo، تمثل ترجمة العملات الأجنبية (FX) تحديًا مستمرًا، ولكنها كانت متقلبة بشكل خاص في عام 2025. وتظل الأعمال التجارية الدولية للشركة محركًا رئيسيًا للنمو، لكن الدولار الأمريكي القوي مقابل عملات الأسواق الناشئة، وخاصة في أمريكا اللاتينية، يأكل من الأرباح المعلنة.

في الربع الثاني من عام 2025، أثرت ترجمة العملات الأجنبية سلبًا على صافي الإيرادات المعلن عنها بنسبة 1.5% وعائد السهم الأساسي بنسبة 2%. بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، تتوقع شركة PepsiCo حدوث رياح معاكسة لترجمة العملات الأجنبية تبلغ حوالي 1.5 نقطة مئوية على ربحية السهم الأساسية بالدولار الأمريكي. وهذه خسارة مباشرة للقيمة عندما يتم تحويل الأرباح الدولية إلى الدولار الأمريكي.

أعلنت شركة أمريكا اللاتينية للأغذية عن زيادة بنسبة 3% في الإيرادات العضوية في الربع الأول من عام 2025، لكن نتائج مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا التي تم الإبلاغ عنها تأثرت سلبًا بترجمة العملات الأجنبية والاحتياطيات الضريبية.

وتضعف القدرة الشرائية الاستهلاكية، مما يدفع الطلب نحو العلامات التجارية القائمة على القيمة.

وتفرض ظروف المستهلك الضعيفة مقايضة بين السعر والحجم. وقد تسببت استراتيجيات التسعير العدوانية المستخدمة لتعويض التضخم في تراجع المستهلكين، مما أدى إلى انخفاض حجم الفئات الرئيسية في أمريكا الشمالية.

تظهر البيانات أن المستهلكين يتجهون نحو البدائل الأرخص. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، شهدت شركة Frito-Lay North America (الوجبات الخفيفة) انخفاضًا في الحجم بنسبة 1%، كما انخفضت أحجام شركة PepsiCo Beverages في أمريكا الشمالية بنسبة 2%. ويعد هذا الضعف في الحجم إشارة واضحة إلى أن مرونة الأسعار آخذة في التشدد. تستجيب الشركة من خلال تسريع تركيزها على عروض حزمة القيمة وتوسيع محفظتها من العلامات التجارية ذات القيمة المتصورة لجذب المتسوقين الأكثر حساسية للسعر.

يعد التخفيض التوجيهي لسهم السهم الثابت للعملة الأساسية لعام 2025 مؤشرًا واضحًا على أن قوة التسعير لا تعوض بشكل كامل مزيج انخفاض الحجم وارتفاع التكاليف.

شركة PepsiCo, Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تضغط حملات الصحة العامة على تقليل السكر والصوديوم في المنتجات الأساسية.

إنكم ترون التأثير المباشر والقابل للقياس لحملات الصحة العامة العالمية على مزيج المنتجات الأساسية لشركة PepsiCo. هذه ليست مجرد مسألة تنظيمية. إنها مهمة اجتماعية. لقد حققت الشركة بالفعل أهدافها الغذائية لعام 2025 قبل الموعد المحدد، مما يثبت أن إعادة الصياغة هي أولوية استراتيجية، وليست مجرد ممارسة للامتثال. وبحلول نهاية عام 2024، على سبيل المثال، كان 67% من حجم محفظة المشروبات العالمية يحتوي على أقل من 100 سعر حراري من السكريات المضافة لكل 12 أونصة، وهو ما يحقق هدف 2025. يعد هذا تحولًا هائلاً في الأعمال التجارية التي تركز على الصودا.

الضغط الآن على الصوديوم. في حين حققت الشركة هدفها لعام 2025 للأطعمة المريحة - مع تلبية 77% من الحجم لحد الصوديوم البالغ 1.3 ملجم لكل سعر حراري - فقد حددت هدفًا جديدًا أكثر عدوانية لعام 2030. وهي تطرح بالفعل وجبات خفيفة أمريكية تحتوي على صوديوم أقل بنسبة 50% في بعض الأسواق، والهدف الجديد لرقائق البطاطس الكلاسيكية من الولايات المتحدة هو تقليل الصوديوم بنسبة 15%، ليصل المستوى إلى 140 ملجم لكل حصة 28 جرام. وهذه خطوة ضرورية بالتأكيد، حيث تواصل هيئات الصحة العامة التركيز على الأمراض المرتبطة بالنظام الغذائي.

إليك الرياضيات السريعة حول تحقيق هدفهم لعام 2025:

يتسارع الطلب على المشروبات الوظيفية والوجبات الخفيفة النباتية بسرعة.

إن محور المستهلك نحو العافية هو سوق بقيمة 2 تريليون دولار، وتقوم شركة PepsiCo بإعادة التموضع بقوة لامتلاك جزء منه. هذا لا يتعلق بتعديلات طفيفة؛ يتعلق الأمر بتغيير مزيج المحفظة بشكل أساسي ليشمل المزيد من الخيارات "الأفضل لك" (المشروبات الوظيفية والأطعمة النباتية). بطانة واحدة نظيفة: الصحة هي النكهة الجديدة profile.

إن نمو الشركة في المجال الوظيفي والمصانع يعتمد على الاستحواذ والابتكار الداخلي. تعد أعمال SodaStream، التي تستفيد من اتجاه "الصحة + الراحة"، مثالًا قويًا على النمو بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 8%. على الجانب الغذائي، فإن إطلاق خط جديد للوجبات الخفيفة النباتية في مارس 2025 تحت اسم فريتو لاي، والذي يضم مكونات مثل العدس والحمص والكينوا، هو استجابة مباشرة لهذا الطلب المتسارع.

التحركات الإستراتيجية واضحة:

• احصل على علامات تجارية مثل Siete (رقائق البطاطس الخالية من الحبوب) وSabra (رقائق نباتية) للحصول على حصة سوقية فورية.
• ابتكر منتجات "التغذية اليومية" التي توفر الحبوب الكاملة والبروتينات النباتية.
• استهدف هدف 2030 المتمثل في تقديم 145 مليار جزء من المكونات المتنوعة سنويًا في محفظة الأطعمة المريحة العالمية الخاصة بهم.

يؤدي اتجاه "الوجبات الخفيفة" إلى زيادة وتيرة استهلاك الأطعمة المريحة.

يعد عدم وضوح أوقات الوجبات في مناسبات متكررة لتناول الوجبات الخفيفة - أو "تناول الوجبات الخفيفة" - محركًا قويًا للحجم، حتى عندما يطلب المستهلكون خيارات صحية. أشار تقرير صدر عام 2025 إلى أن 65% من الكنديين استبدلوا الوجبة التقليدية بوجبة خفيفة مرة واحدة على الأقل شهريًا، وكانت التركيبة السكانية الأصغر سنًا هي التي تتصدر هذه المهمة. ويعني هذا الاتجاه المزيد من وتيرة الاستهلاك، ولكنه يعني أيضًا الطلب على التنوع والتحكم في الأجزاء.

تستجيب شركة PepsiCo من خلال تعديل إستراتيجية حزمة الأسعار الخاصة بها. وأشار الرئيس التنفيذي إلى أن القيمة هي صانع القرار الأول بالنسبة للمستهلكين في الوقت الحالي، لذا فهم يقدمون حزمًا متعددة العدد في وحدات أصغر حجمًا وأقل سعرًا. يدير هذا النهج الجراحي الانخفاض في الحجم الذي شهدته بعض شركات Frito-Lay وQuaker في أوائل عام 2024، والذي بدأ يشهد نموًا في الحجم مرة أخرى في الربع الرابع من عام 2024. ويؤكد النمو الإجمالي المتوقع لصناعة الوجبات الخفيفة بنسبة 6.4٪ بين عامي 2023 و2028 أن هذا رياح خلفية طويلة المدى.

يتطلب تغيير التركيبة السكانية في الأسواق الرئيسية تخصيص المنتجات المحلية بشكل كبير.

وللحفاظ على النمو في الأسواق العالمية المتنوعة، فإن استراتيجية المنتج الواحد الذي يناسب الجميع هي طريق مسدود. تميل شركة PepsiCo إلى التخصيص المحلي المفرط وكثافة النكهة لجذب التركيبة السكانية المتغيرة، وخاصة الجيل Z، الذي يقدر الخبرات أكثر من المنتجات الملموسة (73٪ من الجيل Z وجيل الألفية).

وهذا يعني توطين المنتجات إلى درجة قصوى. على سبيل المثال، في تركيا، عقدت الشركة شراكة مع سلسلة مطاعم لإطلاق Doritos Cig Kofte Wrap، وهو لمسة عصرية على طبق تقليدي. وفي الولايات المتحدة، قدمت نكهات عالمية لفترة محدودة مثل زبدة العسل (كوريا)، وتزاتزيكي (اليونان)، وماسالا (الهند) للاستفادة من جوع المستهلكين لاستكشاف الطهي العالمي.

تعد هذه الإستراتيجية ذات الأهمية المحلية الفائقة أمرًا بالغ الأهمية للنمو الدولي، مما وفر دفعة قوية للإيرادات العضوية في الربع الأول من عام 2025 وساعدت في موازنة المبيعات الأضعف في أمريكا الشمالية.

PepsiCo, Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تعمل أتمتة المستودعات ومراكز التوزيع على خفض تكاليف العمالة بنسبة 15% تقريبًا في البرامج التجريبية

تعمل شركة PepsiCo بقوة على الاستفادة من الأتمتة والروبوتات لخفض التكاليف التشغيلية وتحسين مرونة سلسلة التوريد، وهي خطوة حاسمة بالنظر إلى شبكة الشركة الواسعة التي تضم أكثر من 1000 مركز توزيع. والهدف هو الانتقال من العمليات اليدوية كثيفة العمالة إلى المرافق "الذكية".

في حين أن هدف خفض تكلفة العمالة على نطاق واسع للعمليات المؤتمتة بالكامل غالبًا ما يتم الاستشهاد به حول ~15% مارك، فإن البرامج التجريبية التي تركز على الكفاءة تحقق بالفعل مكاسب كبيرة في الإنتاجية. على سبيل المثال، حققت المواقع التي طبقت برامج متقدمة لتنسيق المستودعات زيادة في المتوسط ​​بنسبة 12% تقريبًا في التحركات في الساعة من خلال تحسين استخدام العمالة والمعدات. يعد هذا التركيز على الأتمتة ركيزة أساسية لخطة الشركة لتحقيق وفورات إنتاجية أعلى بنسبة 70٪ تقريبًا في النصف الثاني من السنة المالية 2025، مدفوعًا بتحسين القوى العاملة، وإغلاق المصانع، وتعزيز الاستثمارات التكنولوجية.

وإليك الحساب السريع: الأتمتة لا تقلل من العمالة فحسب؛ فهو يقلل من الأخطاء، مما يوفر المال أيضًا. على سبيل المثال، يستخدم نظام التخزين والاسترجاع الآلي الجديد (AS/RS) المخطط لمنشأة في بولندا رافعات تكديس مع نظام استرداد الطاقة الذي من المتوقع أن يوفر ما بين 15% و20% من استهلاك الطاقة مع كل حركة.

تعمل تحليلات البيانات المتقدمة والذكاء الاصطناعي على تحسين التسعير وإدارة المخزون في الوقت الفعلي

يركز التحول الرقمي للشركة بشكل كبير على استخدام الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي (ML) لتحويل كميات هائلة من البيانات إلى رؤى قابلة للتنفيذ في الوقت الفعلي. لا يتعلق الأمر فقط بالإبلاغ عن المبيعات السابقة؛ يتعلق الأمر بالنمذجة التنبؤية لإدارة المستقبل.

أحد مجالات التركيز الرئيسية في عام 2025 هو إدارة نمو الإيرادات (RGM)، حيث تعالج التكنولوجيا الجديدة احتياجات التسعير والعروض الترويجية والمزيج الرئيسية. تنشر شركة PepsiCo أداة جديدة لإدارة ترويج التجارة لتحسين الإنفاق الترويجي، ويتم استخدام التحليلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في "التنقيب الذكي" و"تقليل التباطؤ" في الأعمال التجارية بعيدًا عن المنزل (AFH).

يستهدف دمج الذكاء الاصطناعي في سلسلة التوريد بشكل مباشر نقطة الألم الرئيسية في الصناعة: نفاد المخزون. تهدف رؤية المخزون في الوقت الفعلي، والتي يتم تعزيزها من خلال التعاون مع Salesforce، إلى تقليل نفاد المخزون، مما قد يكلف شركات السلع الاستهلاكية ما يقدر بنحو 4٪ إلى 8٪ من المبيعات المفقودة سنويًا. تتيح أنظمة إدارة المخزون المدعومة بالذكاء الاصطناعي بالفعل تخفيضًا يقدر بنحو 20% في إجمالي هدر المنتج من خلال منع الإفراط في التخزين والتلف.

تتطلب قنوات التجارة الإلكترونية والتواصل المباشر مع المستهلك (D2C) منصات لوجستية رقمية جديدة

ويتطلب التحول إلى التجارة الإلكترونية وقنوات الاتصال المباشر بين المستهلكين مثل PantryShop.com وSnacks.com إجراء إصلاح شامل للوجستيات التقليدية، التي تم تصميمها لشحن حمولة الشاحنات الكاملة إلى كبار تجار التجزئة. هذا هو المكان الذي تأتي فيه منصات الخدمات اللوجستية الرقمية الجديدة. أنت بحاجة إلى تكنولوجيا يمكنها التعامل مع الطلبات الأصغر حجمًا والأكثر تكرارًا والأكثر تعقيدًا بسرعة.

في مايو 2025، أعلنت شركة PepsiCo عن اتفاقية استراتيجية متعددة السنوات مع Amazon Web Services (AWS) لتسريع التحول الرقمي، وتحديدًا تحديد نطاق قدرات سلسلة التوريد الرقمية الشاملة، بما في ذلك الصيانة التنبؤية للعمليات اللوجستية. علاوة على ذلك، تعمل الشركة على زيادة أسطولها الداخلي من خلال الشراكة مع منصات تنفيذ الميل الأخير مثل OneRail لتحسين مستويات الخدمة لتجار التجزئة الصغار ومشغلي خدمات الطعام.

الخدمات اللوجستية الرقمية هي ساحة المعركة التنافسية الجديدة.

يتركز الاستثمار في هذه المنصات الرقمية على ثلاثة مجالات أساسية:

• دمج Easy WMS من Mecalux مع SAP eWM لعمليات المستودعات بسلاسة.
• الاستفادة من AWS للحصول على معلومات سلسلة التوريد السحابية أولاً والقابلة للتطوير.
• الاستفادة من منصة الوفاء المرنة الخاصة بـ OneRail للتوصيل إلى الميل الأخير.

هناك حاجة إلى تكنولوجيا جديدة لمواد التعبئة والتغليف للوفاء بالتزامات الاستدامة

التكنولوجيا هي الطريقة الوحيدة لتحقيق أهداف الاستدامة الطموحة المنصوص عليها في استراتيجية PepsiCo الإيجابية (pep+)، خاصة فيما يتعلق بالتعبئة والتغليف. تركز أهداف التغليف المحدثة للشركة لعام 2025 على تقليل البلاستيك البكر وزيادة المحتوى المعاد تدويره.

ويتمثل التحدي في إنشاء عبوات جديدة وفعالة من حيث التكلفة تحافظ على سلامة الأغذية وجودتها مع كونها قابلة لإعادة التدوير أو قابلة للتحويل إلى سماد. وهذا يتطلب الابتكار في علوم المواد ونفقات رأسمالية كبيرة. وحققت الشركة انخفاضًا بنسبة 5% في الحمولة المطلقة للمواد البلاستيكية الخام بين عامي 2023 و2024 في أسواق التغليف الرئيسية، وهو ما يُظهر التقدم، لكن الأهداف طويلة المدى أكثر تطلبًا بكثير.

يلخص الجدول التالي الأهداف الرئيسية لتكنولوجيا التعبئة والتغليف لعام 2025 والتقدم المحرز:

تقوم الشركة باستثمارات مستهدفة لتحسين دورة حياة التغليف ودعم الابتكار في تقنيات مواد التغليف الجديدة لدفع التغيير المنهجي.

شركة PepsiCo, Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

الضرائب العالمية على السكر وتكلفة المنتج

عليك أن تفهم أن تفويضات الصحة العالمية تضرب بشكل مباشر النتيجة النهائية لشركة PepsiCo، ليس فقط من خلال اختيار المستهلك ولكن من خلال الضرائب غير المباشرة (ضرائب السكر) التي تزيد من تكلفة البضائع المباعة (COGS). تم تصميم هذه الضرائب لتثبيط استهلاك المشروبات المحلاة بالسكر، وهي سمة دائمة للمشهد التنظيمي الآن. على سبيل المثال، فإن الضريبة في المكسيك، وهي واحدة من أقدم الضرائب وأكثرها تأثيراً، وضريبة صناعة المشروبات الغازية في المملكة المتحدة (SDIL)، تجبران على إعادة صياغة الأسعار أو رفعها.

وتتمثل استراتيجية الشركة في إعادة الصياغة، وهي تكلفة باهظة الثمن وطويلة الأجل للبحث والتطوير، ولكنها تتجنب الضربة الضريبية. وفي أوروبا، تعهدت شركة PepsiCo بخفض متوسط ​​مستوى السكريات المضافة عبر نطاق مشروباتها الغازية بنسبة 25% بحلول نهاية عام 2025 مقارنة بخط الأساس لعام 2019. في المملكة المتحدة، كانت هذه الإستراتيجية فعالة للغاية لدرجة أن أكثر من 90٪ من الكولا التي تبيعها شركة PepsiCo هي بالفعل في إصدارات خالية من السكر، وخاصة بيبسي ماكس. ومع ذلك، فإن الانخفاضات في الحجم تمثل خطرًا واضحًا: في الربع الأول من عام 2025، أعلن فرع بيبسيكو للأغذية في أمريكا اللاتينية عن انخفاض بنسبة 0.5٪ في الأحجام، على الرغم من زيادة الإيرادات العضوية بنسبة 3٪.

لوائح إعلانية أكثر صرامة تستهدف الأطفال

تتزايد الضغوط القانونية لتقييد تسويق المنتجات التي تحتوي على نسبة عالية من الدهون أو الملح أو السكر (HFSS) للأطفال على مستوى العالم، مما يؤدي إلى حدوث تحول كبير في الإنفاق الإعلاني. لم يعد الأمر يتعلق بالتلفزيون فقط؛ ويغطي جميع الوسائط الرقمية. لدى شركة PepsiCo سياسة عالمية للإعلان فقط عن المنتجات للأطفال دون سن 12 عامًا والتي تفي بمعايير التغذية العالمية الخاصة بها، وفي المملكة المتحدة، تقصر طوعًا الإعلان عن جميع المنتجات على أولئك الذين تقل أعمارهم عن 16 عامًا عبر جميع الوسائط المدفوعة.

تعد المملكة المتحدة سوقًا بالغ الأهمية حيث من المقرر أن يدخل الحظر على الإعلان عبر الإنترنت لمنتجات HFSS حيز التنفيذ في أكتوبر 2025، مما سيحد بشدة من الوصول الرقمي للعديد من العلامات التجارية الأساسية لشركة PepsiCo. وهذا يستلزم محورا مكلفا نحو الترويج للبدائل الصحية والحملات على مستوى العلامات التجارية التي يصعب على المنظمين استهدافها. إليك الحساب السريع لمقياس التزامهم الإعلاني: أنفقت شركة PepsiCo India 772 كرور روبية على الإعلانات في عام 2024، مما يوضح الميزانيات الضخمة المعرضة لخطر القيود التنظيمية.

قوانين مسؤولية المنتج الممتدة (EPR).

تمثل قوانين مسؤولية المنتج الممتدة (EPR) تهديدًا قانونيًا وماليًا كبيرًا لأنها تنقل التكلفة والمسؤولية الكاملة لإدارة نفايات التعبئة والتغليف وجمعها وفرزها وإعادة تدويرها من البلديات إلى المنتجين. وهذا يتطلب خطط استعادة التعبئة والتغليف المكلفة. الرسوم التي تدفعها شركة PepsiCo بموجب هذه المخططات هي "رسوم معدلة بيئيًا"، مما يعني أنه كلما كانت العبوة أقل قابلية لإعادة التدوير (مثل الأفلام البلاستيكية المرنة)، زادت الرسوم.

في الولايات المتحدة، يتسم المشهد التنظيمي بالتشرذم، حيث تم سن سبعة قوانين تتعلق بمسؤولية المنتجين عن التغليف منذ عام 2021. ولدى العديد من الولايات تواريخ تنفيذ رئيسية في عام 2025، بما في ذلك ولاية أوريغون (يبدأ البرنامج في 1 يوليو 2025) وكاليفورنيا (البيانات الأولية مستحقة في أغسطس 2025). ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل للمواد: استخدمت شركة بيبسيكو حوالي 2.6 مليون طن متري من البلاستيك في عبواتها في عام 2023، وزادت حمولتها المطلقة من البلاستيك البكر بنسبة 6٪. وهذا الاعتماد المتزايد على البلاستيك البكر سوف يترجم مباشرة إلى ارتفاع رسوم EPR.

من المؤكد أن شركة PepsiCo لا تحقق أهداف الاستدامة الخاصة بها، حيث تتوقع أنها ستصل إلى 98٪ فقط من هدفها المتمثل في تصميم 100٪ من عبواتها لتكون قابلة لإعادة التدوير أو قابلة للتحلل أو قابلة لإعادة الاستخدام (RCBR) بحلول عام 2025، و 92٪ فقط من RCBR بشكل عام.

تدقيق مكافحة الاحتكار على الهيمنة على السوق

إن الوضع المهيمن لشركة PepsiCo في فئة الوجبات الخفيفة المالحة، في المقام الأول من خلال قسم Frito-Lay، يجذب تدقيقًا كبيرًا لمكافحة الاحتكار، خاصة فيما يتعلق بممارسات التسعير. ويتمثل الخطر القانوني الأساسي هنا في التمييز في الأسعار، حيث تقدم شركة تصنيع كبيرة أسعارًا تفضيلية أو علاوات لكبار تجار التجزئة، مما يحرم المنافسين الأصغر حجمًا.

رفعت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) دعوى قضائية ضد شركة PepsiCo في يناير 2025، بدعوى التمييز غير القانوني في الأسعار في انتهاك لقانون روبنسون-باتمان (RPA) من خلال تفضيل بائع تجزئة واحد وكبير وكبير. تبع ذلك في فبراير 2025 دعوى قضائية جماعية مقترحة من سلاسل المتاجر الصغيرة في كاليفورنيا تقدم مطالبات مماثلة.

وهذا التدقيق عالمي أيضًا. في فبراير 2025، غرمت هيئة المنافسة التركية شركة فريتو لاي حوالي 36 مليون دولار (1.3 مليار ليرة تركية) بسبب ممارسات مناهضة للمنافسة أدت إلى تقييد وصول المنافسين إلى السوق في منافذ البيع بالتجزئة الصغيرة. كما كلفت السلطات التركية شركة Frito-Lay بتنفيذ الإجراءات التصحيحية، بما في ذلك تخصيص 30% من منصات العرض داخل المتاجر لدى تجار التجزئة الصغار للعلامات التجارية المنافسة.

• دعوى FTC (يناير 2025): تزعم وجود تمييز غير قانوني في الأسعار لصالح أحد متاجر التجزئة الكبيرة.
• دعوى كاليفورنيا الجماعية (فبراير 2025): تعكس مطالبات لجنة التجارة الفيدرالية (FTC)، التي تدعي التسعير غير العادل ضد المتاجر المستقلة.
• غرامة تركيا (فبراير 2025): فرضت غرامة قدرها 36 مليون دولار على شركة Frito-Lay لقيامها بتقييد وصول المنافسين.

والخلاصة الرئيسية هنا هي أن القوة السوقية لشركة بيبسيكو أصبحت الآن مسؤولية قانونية تتطلب تغييرات دفاعية وتشغيلية مكلفة، مثل التخصيص الإلزامي لمساحة الرفوف في تركيا.

شركة PepsiCo, Inc. (PEP) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تشكل العوامل البيئية خطرًا كبيرًا وقابلاً للقياس على سلسلة التوريد والترخيص التشغيلي لشركة PepsiCo, Inc.، ولكنها أيضًا فرصة لمرونة العلامة التجارية من خلال إستراتيجية pep+ (PepsiCo Positive). وتدير الشركة بنشاط ندرة المياه والمخاطر الزراعية، لكنها اضطرت إلى التخفيف من طموحاتها فيما يتعلق بالبلاستيك والمناخ، مستشهدة بحواجز البنية التحتية الخارجية في مايو/أيار 2025. ويشكل هذا التحول إشارة واضحة إلى أن القضايا النظامية تعمل على إبطاء حتى الشركات الأكثر التزاما.

إن ندرة المياه في مناطق التعبئة الرئيسية (مثل الهند وكاليفورنيا) تخلق مخاطر تشغيلية.

يعد انعدام الأمن المائي خطرًا تشغيليًا بالغ الأهمية، خاصة في مناطق تعبئة الزجاجات شديدة الضغط مثل أجزاء من الهند وجنوب غرب الولايات المتحدة. وقد استجابت شركة PepsiCo بقوة، فحققت ​​هدفها لعام 2025 المتمثل في تحسين كفاءة استخدام المياه التشغيلية بنسبة 25% في المناطق المعرضة لمخاطر عالية للمياه قبل عامين، بناءً على بيانات عام 2023. ولا يزالون ملتزمين بالهدف الطموح المتمثل في أن يصبح صافي المياه إيجابيًا بحلول عام 2030.

تعتمد المرونة التشغيلية على التكنولوجيا المبتكرة. على سبيل المثال، في مواقع التصنيع في الهند والمكسيك ومناطق أخرى، تستخدم الشركة عملية تلتقط البخار الناتج عن طهي البطاطس لصنع رقائق لاي، وتحويلها إلى مياه صالحة للشرب لإعادة استخدامها. يمكن لهذا الابتكار الفردي أن يوفر للموقع ما يصل إلى 60 مليون لتر من المياه سنويًا. كما أنها تستخدم تكنولوجيا المفاعلات الحيوية الغشائية في 14 موقعًا عالي الخطورة للمياه على مستوى العالم، مما يقلل الطلب على المياه العذبة بنسبة 70% في المتوسط. هذه طريقة ذكية للتخلص من مخاطر المدخلات الأساسية.

الضغط من أجل تحقيق هدف خفض غازات الدفيئة المطلقة بنسبة 40% بحلول عام 2030.

تم سحب الالتزام الأصلي بخفض إجمالي انبعاثات الغازات الدفيئة المطلقة بأكثر من 40% بحلول عام 2030 (من خط الأساس لعام 2015) في مايو 2025، مما يعكس صعوبة التغيير المنهجي، لا سيما في سلسلة القيمة للنطاق 3. وتظل الأهداف الجديدة المنقحة طموحة ولكنها أكثر واقعية، وتتماشى مع مبادرة الأهداف العلمية (SBTi) لمسار 1.5 درجة مئوية وباستخدام خط الأساس لعام 2022.

وتخلق الأهداف الجديدة مجموعة مختلفة من الضغوط. فيما يلي الحسابات السريعة حول أهداف 2030 المنقحة وأحدث التقدم المُبلغ عنه في عام 2024 مقابل خط الأساس لعام 2022:

تمثل انبعاثات النطاق 3، والتي تشمل الزراعة والسلع المشتراة، التحدي الأكبر، حيث تشكل الغالبية العظمى من إجمالي البصمة البيئية للشركة. وفي عام 2024، انخفضت انبعاثات الغازات الدفيئة الزراعية داخل النطاق بنسبة 8٪ فقط مقارنة بخط الأساس لعام 2022.

يستلزم رد الفعل العام ضد النفايات البلاستيكية التحول إلى عبوات PET (rPET) المعاد تدويرها بنسبة 100٪.

إن الضغوط العامة والتنظيمية للقضاء على البلاستيك البكر مكثفة، ولكن البنية التحتية ببساطة ليست موجودة بعد في العديد من الأسواق. أجبر هذا الواقع شركة بيبسيكو على تعديل هدفها العالمي في مايو/أيار 2025، فغيرت هدف المحتوى المعاد تدويره في العبوات البلاستيكية من 50% بحلول عام 2030 إلى 40% أو أكثر في الأسواق الرئيسية بحلول عام 2035. ولا يزال المحتوى العالمي الحالي المعاد تدويره بعد الاستهلاك منخفضا، عند 10% فقط في عام 2023. وهم يتحركون بالتأكيد، ولكن الوتيرة بطيئة.

تعالج الشركة الطلب على "100% rPET" من خلال التركيز على الأسواق والعلامات التجارية الرئيسية:

• تحويل جميع المنتجات التي تحمل علامة Pepsi التجارية في الولايات المتحدة إلى زجاجات rPET بنسبة 100% بحلول عام 2030.
• طرحت زجاجات المشروبات المصنوعة من مادة rPET بنسبة 100% في أسواق مثل الهند والإمارات العربية المتحدة في عام 2023.
• تضاعفت تقريبًا نسبة PET المعاد تدويرها في عبوات المشروبات في أمريكا الشمالية في عام 2024.

وما يخفيه هذا التقدير هو الترقيع التنظيمي؛ على سبيل المثال، أشارت شركة PepsiCo إلى أن الصين لا تزال لا تسمح بإدراج rPET في عبوات المواد الغذائية، مما يحد من تقدمها العالمي.

يؤثر تغير المناخ على المحاصيل الزراعية للمكونات الرئيسية مثل البطاطس والشوفان.

يهدد تغير المناخ بشكل مباشر استقرار إمدادات المواد الخام لشركة PepsiCo، مما يؤثر على غلات المحاصيل مثل البطاطس والشوفان والذرة. وللتخفيف من ذلك، قامت الشركة بزيادة هدفها في الزراعة المتجددة إلى 10 ملايين فدان بحلول عام 2030، وهو توسع من الهدف السابق البالغ 7 ملايين فدان. وتهدف هذه الممارسات - التي تشمل محاصيل التغطية والحد من الحرث - إلى تحسين صحة التربة، وزيادة قدرة المحاصيل على مقاومة الصدمات المناخية، وخفض الانبعاثات في المزرعة.

اعتبارًا من نهاية عام 2024، كانت شركة PepsiCo قد نشرت بالفعل هذه الممارسات عبر أكثر من 3.5 مليون فدان من الأراضي. وأدى هذا الجهد إلى انخفاض صافي قدره حوالي 1.6 مليون طن متري من انبعاثات الغازات الدفيئة على مستوى المزرعة في عام 2024. علاوة على ذلك، في أكتوبر 2025، قامت شركة بيبسيكو بتحديث منصة القدرة على الصمود في وجه تغير المناخ (CRP 2.0) لمساعدة المزارعين على التنبؤ بمخاطر الإنتاج وتنفيذ التدخلات المستهدفة، وتعزيز سلسلة الإمدادات الغذائية العالمية.

الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لحساسية ربحية السهم المتوقعة لعام 2026 لزيادة بنسبة 5% في تكاليف السكر والتعبئة العالمية بحلول نهاية الربع.