S&P Global Inc. (SPGI): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten die Wettbewerbsfähigkeit um S&P Global Inc. (SPGI) bis Ende 2025 einschätzen, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex. Obwohl ihr regulatorischer Burggraben eine prognostizierte bereinigte Margenaussicht von 50 % bis 50,5 % für das Jahr unterstützt, bedeutet diese Stärke nicht, dass der Druck nachlässt; Beispielsweise machen ihre 100 größten institutionellen Kunden immer noch 37 % des Umsatzes im Jahr 2023 aus, was ihnen echte Verhandlungsstärke verleiht. Wir müssen sehen, wie sich das Duopol bei Ratings, die Rivalität bei Market Intelligence und die hohen Eintrittsbarrieren bei Credit Ratings gegen die Bedrohung durch Open-Source-Datenersatz ausgleichen. Tauchen Sie unten ein, um meine Aufschlüsselung nach Kräften zu sehen. Sie zeigt die kurzfristigen Risiken und Chancen auf, die Sie jetzt in Ihrem Bewertungsmodell berücksichtigen müssen.

S&P Global Inc. (SPGI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft von S&P Global Inc. und ehrlich gesagt ist die Macht der wichtigsten Datenanbieter ein wichtiger Faktor, den Sie im Auge behalten müssen. Hier geht es um die Einzigartigkeit der Daten, und für S&P Global kann die Abkehr von einer zentralen, proprietären Datenquelle erhebliche Betriebsunterbrechungen und hohe Kosten bedeuten. Denken Sie darüber nach; Ihr gesamtes Wertversprechen beruht auf der Qualität und Exklusivität der Informationen, die sie aggregieren und analysieren.

Um zu sehen, wie sich S&P Global gegen diesen Einfluss der Lieferanten wehrt, werfen Sie einen Blick auf die jüngsten strategischen Schritte des Unternehmens. Beispielsweise gab S&P Global im Oktober 2025 den Kauf des Marktdaten- und Analyseunternehmens With Intelligence für 1,8 Milliarden US-Dollar bekannt. Diese Art von Investition zeigt, dass sie aktiv einzigartige Datenbestände kaufen, um sie entweder intern bereitzustellen oder zu integrieren, was die Abhängigkeit von anderen externen Datenanbietern direkt verringert. Es ist eine klare Gegenbewegung zur Lieferantenmacht.

Dennoch erfordert die Verwaltung der gesamten Lieferkette für Technologie und Dienstleistungen einen umfassenden Ansatz. Hier ist ein kurzer Blick auf einige Schlüsselzahlen im Zusammenhang mit ihren Betriebsausgaben und internen Fähigkeiten, die dabei helfen, die Macht der Lieferanten auszugleichen:

Das Unternehmen arbeitet definitiv daran, das Konzentrationsrisiko zu mindern, indem es nicht alles auf eine Karte setzt. Sie verwalten aktiv eine vielfältige Basis von Technologie- und Serviceanbietern, um zu verhindern, dass ein einzelner Anbieter zu viel Verhandlungsmacht erlangt. Diese Diversifizierung ist der Schlüssel zur Aufrechterhaltung der Kostenkontrolle und der Servicekontinuität.

Darüber hinaus baut S&P Global einen größeren Teil seiner Kerninfrastruktur intern auf, was eine wirksame Möglichkeit darstellt, die Abhängigkeit von externen Softwareanbietern zu verringern. Sie konzentrieren sich eindeutig darauf, den Technologie-Stack für ihre sensibelsten Vorgänge zu besitzen. Dieser interne Fokus spiegelt sich in ihren Entwicklungsbemühungen wider:

• 456 Millionen US-Dollar F&E-Investitionen im Jahr 2023 tragen zur Finanzierung der Eigenentwicklung bei.
• Die interne Softwareentwicklung umfasst ca 78% kritischer Systeme.
• Diese interne Kontrolle schränkt die Preismacht externer Softwareanbieter ein.
• Die Investitionen in Forschung und Entwicklung helfen ihnen, konkurrierende oder ergänzende Produkte zu entwickeln.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

S&P Global Inc. (SPGI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie beurteilen, wie viel Einfluss Ihre größten Kunden derzeit, Ende 2025, auf S&P Global Inc. (SPGI) haben. Ehrlich gesagt ist die Machtdynamik hier ein Tauziehen, wobei einige Segmente nur sehr wenig Nachgeben zeigen.

Kundenkonzentration ist ein echter Faktor im Verhandlungsprozess. Beispielsweise machten die 100 größten institutionellen Kunden 37 % des Gesamtumsatzes von S&P Global Inc. im Jahr 2023 aus, der in diesem Jahr 12,49 Milliarden US-Dollar betrug. Dieses Maß an Abhängigkeit von einer relativ kleinen Gruppe verschafft diesen spezifischen Kunden definitiv einen stärkeren Platz am Tisch, wenn Vertragsbedingungen festgelegt werden.

Dennoch baut S&P Global Inc. erhebliche Ausstiegsbarrieren auf, was bedeutet, dass die Umstellungskosten für Großkunden hoch sind. Denken Sie an die Indizes-Abteilung: Sie dient als DNA für 1,5 Billionen US-Dollar der weltweit indexierten Vermögenswerte und veröffentlicht Benchmarks, die die Grundlage für 575 ETFs weltweit bilden, die 387 Milliarden US-Dollar an investierten Vermögenswerten repräsentieren. Wenn der gesamte Anlageprozess, die Modelle und das Compliance-Framework eines Kunden auf diesen tief integrierten Plattformen basieren, werden die verfahrenstechnischen und relationalen Kosten für den Wechsel zu einem neuen Anbieter erheblich.

Im Bereich Market Intelligence stehen den Kunden jedoch klare Alternativen zur Verfügung, was die Macht etwas schwächt. Sie können sich für Daten- und Analyseanforderungen durchaus für Konkurrenten wie Bloomberg oder FactSet Research Systems Inc. entscheiden. Fairerweise muss man sagen, dass S&P Global Inc. einen starken Marktanteil von 15 % im Segment Informationsdienste hält und damit nur hinter Bloomberg zurückbleibt, sodass sie trotz der Konkurrenz eine führende Position behalten.

Das Segment Ratings weist die unelastischste Nachfrage auf, was ein großer Vorteil ist. Die Nachfrage nach S&P Global Ratings ist unelastisch, da viele Investmentmandate sie definitiv für die Emission von Schuldtiteln oder die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften erfordern. Ein Bonitätsrating ist eine zukunftsgerichtete Meinung über die Kreditwürdigkeit, die für festverzinsliche Anlagen von wesentlicher Bedeutung ist. Wenn ein Kunde Anleihen ausgeben oder bestimmte Fondsanforderungen erfüllen muss, muss er sich ein Rating von einer großen Agentur einholen, was seine Möglichkeiten einschränkt, aggressiv über den Preis zu verhandeln oder ganz aufzugeben.

Hier ein kurzer Blick auf einige relevante Zahlen mit Stand Mitte 2025:

Sie sollten ein paar Dinge im Auge behalten, die sich direkt auf diese Kraft auswirken:

• Die Top-100-Kunden machen 37 % der Umsatzbasis im Jahr 2023 aus.
• Durch die hohe Integration werden Kunden über Indizes und Market Intelligence hinweg gebunden.
• Konkurrenten wie Bloomberg und FactSet konkurrieren direkt bei Datendiensten.
• Die Nachfrage nach Ratings bleibt aufgrund der Mandatsanforderungen äußerst unelastisch.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

S&P Global Inc. (SPGI) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen gerade jetzt, Ende 2025, die wichtigsten Schlachtfelder für S&P Global Inc. (SPGI). Die Rivalität ist groß, aber einige Bereiche zeigen eine klare Dominanz.

Das Segment Credit Ratings ist ein klassisches, intensives Duopol. S&P Global Ratings und Moody's Corporation kontrollieren effektiv den Großteil des Marktes. Einige Daten deuten darauf hin, dass S&P Global Ratings bei etwa liegt 47.81%, während Moody's festhält 30.59%, mit Fitch bei 11.86%, was bedeutet, dass die Top drei die Kontrolle über haben 90% des Marktes. Diese Konzentration bedeutet, dass der direkte, direkte Wettbewerb um Emittentenmandate hart ist, die Gesamtstruktur jedoch durch die hohen Eintrittsbarrieren geschützt wird.

Bei Market Intelligence ist der Kampf viel umfassender und fragmentierter. S&P Global Market Intelligence sieht sich einer harten Konkurrenz durch etablierte Giganten wie Bloomberg, Thomson Reuters und ICE ausgesetzt. Beispielsweise meldete S&P Global Market Intelligence im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 1,22 Milliarden US-Dollar, wobei Daten, Analysen und Erkenntnisse wachsen 6%. Das Unternehmen hat sich für diesen Geschäftsbereich ein mittelfristiges organisches Umsatzwachstum bei konstanten Wechselkursen gesetzt 6% und 8%.

Insgesamt schneidet S&P Global trotz dieser Rivalität gut ab. Das Unternehmen prognostiziert für 2025 ein Wachstum des Gesamtumsatzes des Unternehmens in der Größenordnung von 7% zu 8%.

Die Rivalität wird im Geschäft mit den S&P Dow Jones Indizes deutlich abgeschwächt. Im Benchmarking nimmt dieser Bereich eine marktbeherrschende Stellung ein. In Produkte, die auf S&P Dow Jones-Indizes basieren, wird mehr Vermögen investiert als in Produkte, die auf Indizes anderer Anbieter weltweit basieren. Allein der ikonische S&P 500-Index umfasst ca 80% der gesamten Marktkapitalisierung börsennotierter US-Unternehmen, die bei mehr als lag 57,401 Billionen US-Dollar Stand: 29. August 2025.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Umsatzentwicklung und Ziele der Division, um die Wettbewerbsintensität einzuschätzen:

Die Wettbewerbslandschaft innerhalb der Kernsegmente zeigt deutliche Dynamikunterschiede:

• Bonitätseinstufungen: Duopol mit Moody's, jeweils ungefähr 40% teilen.
• Indizes: Dominante Stellung; S&P 500 deckt ab 80% der Marktkapitalisierung börsennotierter US-Unternehmen.
• Market Intelligence: Direkter Wettbewerb mit Bloomberg, Thomson Reuters und ICE.
• Insgesamt SPGI: Erwartet 7% zu 8% Gesamtumsatzwachstum für 2025.

Finanzen: Entwurf einer Wettbewerbspositionierungsanalyse für Market Intelligence vs. Bloomberg bis nächsten Dienstag.

S&P Global Inc. (SPGI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft von S&P Global Inc. Ende 2025, und die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist definitiv nuanciert. Für die datenintensiven Abteilungen ist der Druck real, aber für das Kerngeschäft Ratings wirkt die Regulierung wie ein sehr dicker Burggraben.

Open-Source-Finanzdaten und spezialisierte Fintech-Plattformen bieten kostengünstige Alternativen, die insbesondere auf die Daten- und Analyseanforderungen zugeschnitten sind, die die Market Intelligence-Abteilung von S&P Global Inc. bedient. Während S&P Global Inc. im zweiten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 6 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,755 Milliarden US-Dollar meldete, sind die zugrunde liegenden Segmente unterschiedlichem Druck ausgesetzt. Betrachten Sie die Skala:

Der Branchentrend zeigt, dass 87 % der Befragten im Finanzdienstleistungssektor Open-Source-Software (OSS) als entscheidend für ihre Zukunft im Jahr 2025 betrachten und 84 % glauben, dass sie für die Branche insgesamt von wesentlicher Bedeutung ist. Für mich bedeutet dies, dass sich die Kosten-Nutzen-Analyse bei nicht vorgeschriebenen Datendiensten verschiebt; 53 % der Unternehmen nannten Kostensenkungen als Hauptgrund für die Wahl von OSS in diesem Jahr, ein großer Anstieg gegenüber 37 % im letzten Jahr.

Die internen Modellierungsfunktionen großer Finanzinstitute können einige Datenkäufe überflüssig machen, insbesondere wenn sie ihre eigenen Datenseen aufbauen. Dies stellt eine direkte Herausforderung für die Einnahmequellen aus der Datenlizenzierung dar. Wir sehen dies in den Schwerpunktbereichen für OSS-Investitionen widergespiegelt, wo Datenbank- und Datentechnologien für 33,33 % der Unternehmen Priorität haben. Es geht darum, interne Kapazitäten aufzubauen und nicht nur Abonnements abzuschließen.

Alternative Datenquellen wie Web Scraping und spezialisierte Datenaggregatoren stellen eine Herausforderung für traditionelle Market Intelligence-Daten dar. S&P Global Inc. wehrt sich, indem es mit Hyperscale-Plattformen wie Microsoft und Anthropic zusammenarbeitet, um seine Daten zu verteilen, mit dem Ziel, seine proprietären Datensätze im Mittelpunkt der KI-Workflows zu halten. Dennoch ist der Bedarf an Alternativen deutlich, wenn man bedenkt, dass 96 % der befragten Fachkräfte im vergangenen Jahr ihre Nutzung von OSS erhöht oder beibehalten haben.

Direkte Substitute für vorgeschriebene Bonitätsbewertungen gibt es aufgrund der regulatorischen Verankerung nur in geringem Umfang. In den USA beispielsweise wurde die Gleichwertigkeit des Ratingsystems mit der EU-CRA-Verordnung bestätigt, sodass Ratings von S&P Global Ratings dort weiterhin für bestimmte regulatorische Zwecke anerkannt werden. Selbst in anderen Rechtsordnungen wie Indien bleibt die Anforderung eines NRSRO-Ratings bestehen, während Regulierungsbehörden wie SEBI die Fristen für die Veröffentlichung von Pressemitteilungen rationalisieren und von Kalendertagen auf sieben Arbeitstage umstellen. Wir sehen diese strukturelle Abhängigkeit in der Praxis; Für ein Unternehmen, das im September 2025 berichtete, lag das Verhältnis von Kapital zu risikogewichteten Aktiva (CRAR) von 31,3 % deutlich über dem regulatorischen Mindestwert von 15 %, was zeigt, dass Compliance-Vertrauen fest verankert ist.

Hier sind die Schlüsselbereiche, in denen Ersatzstoffe an Bedeutung gewinnen:

• Die Einführung von OSS ist für 87 % der Finanzunternehmen von entscheidender Bedeutung (2025).
• Kostensenkung um 53 % als wichtigster OSS-Treiber (2025).
• Datenbank-/Datentechnologie-Investition in OSS bei 33,33 %.
• Umsatz von Market Intelligence Q2 2025: 1,22 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz des Rating-Segments belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 1,15 Milliarden US-Dollar, aber sein regulatorischer Burggraben hält die Gefahr einer direkten Substitution gering, anders als bei der datenzentrierten Market-Intelligence-Einheit.

S&P Global Inc. (SPGI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Regulatorische Hürden und etabliertes Vertrauen schaffen extrem hohe Hürden bei der Bonitätsbewertung.

• S&P Global Inc. arbeitet in einem Duopol für Kreditratings mit Moody's.
• S&P Global Ratings hat Safehold auf hochgestuft A- von BBB+ am 24. November 2025.
• Akkreditierungsanforderungen schließen einen Großteil der nicht akkreditierten Anleger von bestimmten Zugangspunkten aus.

Für den Aufbau einer vergleichbaren globalen Dateninfrastruktur sind erhebliche Kapitalinvestitionen erforderlich.

Netzwerkeffekte der Benchmarks von S&P Dow Jones Indices sind nahezu unmöglich zu reproduzieren.

• S&P Dow Jones Indices kalkuliert über 830,000 Indizes.
• Benchmarks liefern die Grundlage dafür 575 ETFs weltweit.
• Das in Produkte investierte Vermögen, die auf den Benchmarks von S&P Dow Jones Indices basieren, übersteigt die Produkte aller anderen Anbieter weltweit.
• Die S&P Dow Jones Indizes dienen als DNA dafür 1,5 Billionen Dollar der weltweit indexierten Vermögenswerte.
• Die durchschnittliche Marktkapitalisierung des Dow Jones Industrial betrug 22,9 Billionen US-Dollar Stand: 31. Oktober 2025.

KI-gesteuerte Startups wie das übernommene TeraHelix könnten die Eintrittsbarrieren für die Analytik senken.

S&P Global Inc. hat die Übernahme von TeraHelix am 9. Juni 2025 abgeschlossen, um die KI-gesteuerte Datenmodellierung zu stärken. Die finanziellen Bedingungen waren nicht bekannt gegeben und wurden als vermerkt immateriell an S&P Global Inc. Dieser Schritt folgte dem bereinigten EPS von S&P Global Inc. im ersten Quartal 2025 $4.37. Der Umsatz von S&P Global Inc. im dritten Quartal 2025 betrug 3,89 Milliarden US-Dollar, repräsentiert ein 8.8% Steigerung gegenüber dem Vorjahr. TeraHelix hat sich auf Daten-Frameworks im Unternehmensmaßstab spezialisiert.