(SPGI): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está procurando avaliar a fortaleza competitiva em torno da S&P Global Inc. (SPGI) no final de 2025 e, honestamente, o quadro é complexo. Embora o seu fosso regulatório apoie uma perspectiva de margem ajustada projetada de 50% a 50,5% para o ano, essa força não significa que a pressão desapareceu; por exemplo, os seus 100 principais clientes institucionais ainda representam 37% das receitas de 2023, o que lhes confere uma verdadeira força de negociação. Precisamos de ver como o duopólio nas notações de risco, a rivalidade na inteligência de mercado e as elevadas barreiras à entrada nas notações de crédito se equilibram face à ameaça de substitutos de dados de fonte aberta. Mergulhe abaixo para ver meu detalhamento força por força - ele mapeia os riscos e oportunidades de curto prazo que você precisa levar em consideração em seu modelo de avaliação agora.

(SPGI) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Você está analisando o cenário de fornecedores da S&P Global Inc. e, honestamente, o poder dos principais provedores de dados é um fator importante que você precisa observar. A exclusividade dos dados é o nome do jogo aqui e, para a S&P Global, abandonar uma fonte de dados central e proprietária pode significar interrupções operacionais significativas e custos elevados. Pense nisso; toda a sua proposta de valor assenta na qualidade e exclusividade da informação que agregam e analisam.

Para ver como a S&P Global está a reagir contra esta alavancagem dos fornecedores, observe os seus recentes movimentos estratégicos. Por exemplo, a S&P Global anunciou o acordo para comprar a empresa de dados e análise de mercado With Intelligence em outubro de 2025 por US$ 1,8 bilhão. Esse tipo de investimento mostra que eles estão comprando ativamente ativos de dados exclusivos para trazê-los internamente ou integrá-los, o que reduz diretamente a dependência de outros fornecedores de dados externos. É um claro contra-ataque ao poder do fornecedor.

Ainda assim, a gestão de toda a cadeia de abastecimento de tecnologia e serviços requer uma abordagem ampla. Aqui está uma rápida olhada em alguns números-chave relacionados aos seus gastos operacionais e capacidades internas, que ajudam a equilibrar o poder do fornecedor:

A empresa definitivamente trabalha para mitigar o risco de concentração, não colocando todos os ovos na mesma cesta do fornecedor. Eles gerenciam ativamente uma base diversificada de provedores de tecnologia e serviços para evitar que um único fornecedor obtenha muita vantagem nas negociações. Esta diversificação é fundamental para manter o controle de custos e a continuidade do serviço.

Além disso, a S&P Global está a construir internamente mais da sua infraestrutura principal, o que é uma forma poderosa de reduzir a dependência de fornecedores externos de software. Eles estão claramente focados em possuir o conjunto de tecnologia para suas operações mais sensíveis. Este foco interno reflete-se nos seus esforços de desenvolvimento:

• US$ 456 milhões O investimento em P&D em 2023 ajuda a financiar o desenvolvimento proprietário.
• O desenvolvimento interno de software lida com aproximadamente 78% de sistemas críticos.
• Este controle interno limita o poder de precificação dos fornecedores externos de software.
• O investimento em I&D ajuda-os a desenvolver produtos concorrentes ou complementares.

Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta.

(SPGI) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está avaliando quanta alavancagem seus maiores clientes têm sobre a S&P Global Inc. (SPGI) agora, no final de 2025. Honestamente, a dinâmica de poder aqui é um cabo de guerra, com alguns segmentos mostrando muito pouca cedência.

A concentração do cliente é um fator real no processo de negociação. Por exemplo, os 100 maiores clientes institucionais representaram 37% da receita total da S&P Global Inc. em 2023, que foi de US$ 12,49 bilhões naquele ano. Esse nível de confiança num grupo relativamente pequeno dá definitivamente a esses clientes específicos um lugar mais forte na mesa quando os termos do contrato estão a ser definidos.

Ainda assim, a S&P Global Inc. cria barreiras significativas à saída, o que significa que os custos de mudança são elevados para os principais clientes. Pense na divisão de Índices: ela serve como DNA para US$ 1,5 trilhão de ativos indexados do mundo, publicando benchmarks que formam a base para 575 ETFs em todo o mundo, representando US$ 387 bilhões em ativos investidos. Quando todo o processo de investimento, modelos e estrutura de conformidade de um cliente são construídos em torno destas plataformas profundamente integradas, os custos processuais e relacionais da mudança para um novo fornecedor tornam-se substanciais.

No entanto, no espaço de Inteligência de Mercado, os clientes têm alternativas claras, o que modera um pouco o poder. Eles certamente podem escolher rivais como Bloomberg ou FactSet Research Systems Inc. para necessidades de dados e análises. Para ser justo, a S&P Global Inc. detém uma forte quota de mercado de 15% no segmento de Serviços de Informação, atrás apenas da Bloomberg, pelo que mantém uma posição de liderança apesar da concorrência.

O segmento de Ratings apresenta a demanda mais inelástica, o que é uma grande vantagem. A procura por classificações globais da S&P é inelástica porque muitos mandatos de investimento exigem-nas definitivamente para a emissão de dívida ou para conformidade regulamentar. Uma classificação de crédito é uma opinião prospectiva sobre a qualidade de crédito, essencial para investimentos em renda fixa. Se um cliente precisar emitir títulos ou atender a requisitos específicos de fundos, ele deverá obter uma classificação de uma grande agência, limitando sua capacidade de negociar agressivamente o preço ou desistir totalmente.

Aqui está uma rápida olhada em alguns números relevantes em meados de 2025:

Você deve ficar de olho em algumas coisas que impactam diretamente essa força:

• Os 100 principais clientes geram 37% da base de receita de 2023.
• Alta integração bloqueia clientes através de Índices e Inteligência de Mercado.
• Rivais como Bloomberg e FactSet competem diretamente em serviços de dados.
• A procura de notações permanece altamente inelástica devido aos requisitos do mandato.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(SPGI) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está olhando para os principais campos de batalha da S&P Global Inc. (SPGI) agora, no final de 2025. A rivalidade é acirrada, mas algumas áreas mostram um domínio claro.

O segmento de Ratings de Crédito é um duopólio clássico e intenso. A S&P Global Ratings e a Moody's Corporation controlam efetivamente a grande maioria do mercado. Alguns dados sugerem que a S&P Global Ratings mantém cerca de 47.81%, enquanto a Moody's mantém 30.59%, com Fitch em 11.86%, ou seja, os três principais controlam 90% do mercado. Esta concentração significa que a concorrência direta e direta pelos mandatos dos emitentes é feroz, embora as elevadas barreiras à entrada protejam a estrutura global.

Na Inteligência de Mercado a briga é muito mais ampla e fragmentada. A S&P Global Market Intelligence enfrenta concorrência acirrada de gigantes estabelecidos como Bloomberg, Thomson Reuters e ICE. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a S&P Global Market Intelligence reportou receitas de US$ 1,22 bilhão, com dados, análises e insights crescendo em 6%. A empresa estabeleceu uma meta de crescimento orgânico de receita em moeda constante e de médio prazo para esta divisão entre 6% e 8%.

No geral, a S&P Global está a ter um bom desempenho, apesar desta rivalidade. A empresa projeta crescimento da receita total da empresa para 2025 na faixa de 7% para 8%.

A rivalidade é significativamente mitigada nos negócios do S&P Dow Jones Indices. Esta divisão desfruta de uma posição dominante no mercado de benchmarking. Mais ativos são investidos em produtos baseados nos índices S&P Dow Jones do que em produtos baseados em índices de qualquer outro fornecedor global. O icônico índice S&P 500 sozinho cobre aproximadamente 80% da capitalização de mercado total das empresas públicas dos EUA, que era superior a US$ 57,401 trilhões em 29 de agosto de 2025.

Aqui está uma rápida olhada no desempenho e nas metas da receita da divisão para enquadrar a intensidade competitiva:

O cenário competitivo nos segmentos principais mostra diferenças claras em termos de dinâmica:

• Ratings de Crédito: Duopólio com a Moody's, cada uma detendo aproximadamente 40% compartilhar.
• Índices: Posição dominante; Coberturas do S&P 500 80% da capitalização de mercado da empresa pública dos EUA.
• Inteligência de Mercado: Concorrência direta com Bloomberg, Thomson Reuters e ICE.
• SPGI geral: Esperando 7% para 8% crescimento da receita total para 2025.

Finanças: rascunho de análise de posicionamento competitivo para Inteligência de Mercado vs. Bloomberg até a próxima terça-feira.

(SPGI) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está olhando para o cenário competitivo da S&P Global Inc. no final de 2025, e a ameaça de substitutos é definitivamente sutil. Para as divisões com grande volume de dados, a pressão é real, mas para o negócio principal de Ratings, a regulamentação funciona como um fosso muito denso.

Dados financeiros de código aberto e plataformas fintech especializadas oferecem alternativas de baixo custo, visando especialmente as necessidades de dados e análises que a divisão de Inteligência de Mercado da S&P Global Inc. atende. Embora a S&P Global Inc. tenha relatado um crescimento de receita de 6% ano a ano no segundo trimestre de 2025, atingindo US$ 3,755 bilhões, os segmentos subjacentes enfrentam pressões diferentes. Considere a escala:

A tendência da indústria mostra que 87% dos entrevistados de serviços financeiros consideram o software de código aberto (OSS) fundamental para o seu futuro em 2025, e 84% acreditam que é essencial para o setor em geral. O que isto me diz é que, para serviços de dados não obrigatórios, a análise custo-benefício está a mudar; 53% das organizações citaram a redução de custos como o principal motivo para escolher o OSS este ano, um grande salto em relação aos 37% do ano passado.

As capacidades de modelação interna de grandes instituições financeiras podem contornar algumas compras de dados, especialmente à medida que constroem os seus próprios data lakes. Este é um desafio direto aos fluxos de receitas de licenciamento de dados. Vemos isto refletido nas áreas de foco do investimento em OSS, onde bases de dados e tecnologias de dados são uma prioridade para 33,33% das empresas. Trata-se de desenvolver capacidade interna, em vez de apenas assinar.

Fontes de dados alternativas, como web scraping e agregadores de dados especializados, estão desafiando os dados tradicionais de Inteligência de Mercado. está reagindo fazendo parceria com plataformas de hiperescala como Microsoft e Anthropic para distribuir seus dados, com o objetivo de manter seus conjuntos de dados proprietários centrais para os fluxos de trabalho de IA. Ainda assim, o apetite por alternativas é claro, dado que 96% dos profissionais inquiridos aumentaram ou mantiveram a utilização de OSS no último ano.

Os substitutos diretos para classificações de crédito obrigatórias são mínimos devido ao fortalecimento regulatório. Por exemplo, nos EUA, foi confirmada a equivalência do regime de notação de crédito com o Regulamento CRA da UE, o que significa que as notações da S&P Global Ratings ainda são reconhecidas para fins regulamentares específicos. Mesmo noutras jurisdições, como a Índia, enquanto reguladores como o SEBI estão a simplificar os prazos – passando de dias de calendário para 7 dias úteis para publicação de comunicados de imprensa – o requisito de uma classificação NRSRO permanece. Vemos esta confiança estrutural na prática; para uma empresa reportada em setembro de 2025, o seu rácio de ativos ponderados entre capital e risco (CRAR) de 31,3% estava bem acima do mínimo regulamentar de 15%, mostrando que a confiança na conformidade está incorporada.

Aqui estão as principais áreas onde os substitutos estão ganhando força:

• Adoção de OSS crítica para 87% das empresas financeiras (2025).
• Redução de custos citada em 53% como principal impulsionador do OSS (2025).
• Investimento em banco de dados/tecnologia de dados em OSS de 33,33%.
• Receita de inteligência de mercado do segundo trimestre de 2025: US$ 1,22 bilhão.

A receita do segmento de Ratings no segundo trimestre de 2025 foi de US$ 1,15 bilhão, mas seu fosso regulatório mantém baixa a ameaça de substituição direta, ao contrário da unidade de Inteligência de Mercado centrada em dados.

(SPGI) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

Obstáculos regulatórios e confiança estabelecida criam barreiras extremamente altas nas classificações de crédito.

• A S&P Global Inc. opera em duopólio de classificações de crédito com a Moody's.
• A S&P Global Ratings atualizou Safehold para A- de BBB+ em 24 de novembro de 2025.
• Os requisitos de acreditação impedem a maioria dos investidores não credenciados de certos pontos de acesso.

É necessário um investimento de capital significativo para construir uma infra-estrutura de dados global comparável.

Os efeitos de rede dos benchmarks do S&P Dow Jones Indices são quase impossíveis de replicar.

• S&P Dow Jones Indices calcula mais 830,000 índices.
• Os benchmarks fornecem a base para 575 ETFs globalmente.
• Os ativos investidos em produtos baseados nos benchmarks da S&P Dow Jones Indices excedem os produtos de qualquer outro fornecedor globalmente.
• O S&P Dow Jones Indices serve como DNA para US$ 1,5 trilhão dos ativos indexados do mundo.
• A capitalização de mercado do Dow Jones Industrial Average foi US$ 22,9 trilhões em 31 de outubro de 2025.

Startups orientadas por IA, como a adquirida TeraHelix, poderiam reduzir as barreiras de entrada para análises.

concluiu a aquisição da TeraHelix em 9 de junho de 2025, para reforçar a modelagem de dados baseada em IA. Os termos financeiros foram não divulgado e foram notados como não material para a S&P Global Inc. Este movimento seguiu o EPS ajustado do primeiro trimestre de 2025 da S&P Global Inc. $4.37. A receita do terceiro trimestre de 2025 da S&P Global Inc. foi US$ 3,89 bilhões, representando um 8.8% aumento anual. A TeraHelix é especializada em estruturas de dados em escala empresarial.