The E.W. Scripps Company (SSP): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Einschätzung der Wettbewerbsposition der E.W. Scripps Company anhand von Porters Five Forces, und ich werde die Druckpunkte anhand ihrer Finanzdaten für das dritte Quartal 2025 darstellen, damit Sie genau sehen können, wo die Hebelwirkung liegt. Ehrlich gesagt, die Situation ist schwierig: Anbieter wie große Netzwerke verlangen hohe Anschlussgebühren, während Ihre Kunden – Werbetreibende und Abonnenten, die ihre Kabel abschneiden – die Einnahmen stark unter Druck setzen, was nur bewiesen wird 132 Millionen Dollar bei den Kernwerbeeinnahmen im dritten Quartal. Die Rivalität ist auf jeden Fall heftig, insbesondere bei Konsolidierungsmaßnahmen wie der Beteiligung von Sinclair 4,6x Nettoverschuldung bedeutet, dass jeder Dollar zählt. Dennoch ist der größte Kampf gegen Ersatzprodukte wie Streaming, auch wenn The E.W. Scripps Company mit Gegenwehr kämpft 41% CTV-Umsatzwachstum. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo derzeit die Hebelwirkung liegt.

The E.W. Scripps Company (SSP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Lieferantenlandschaft für The E.W. Scripps Company, und ehrlich gesagt ist der Einfluss der Inhaltsanbieter ein wichtiger Faktor, insbesondere angesichts des Bilanzdrucks, den Sie sehen.

Große Rundfunksender verlangen auf jeden Fall hohe Anschlussgebühren für unverzichtbare Inhalte. Die E.W. Scripps Company hat ab dem 1. Januar 2025 eine neue mehrjährige Partnerschaftsvereinbarung mit NBC abgeschlossen, die alle 11 NBC-Fernsehsender abdeckt. Dies folgte auf eine erfolgreiche Vertragsverlängerung mit CBS im letzten Herbst. Diese Netzwerkbeziehungen sind von entscheidender Bedeutung. Ohne sie schwindet das Wertversprechen lokaler Sender schnell, was die Möglichkeiten von Scripps einschränkt, Konditionen nach unten auszuhandeln.

Sportligen gewinnen erheblich an Einfluss, weil Scripps Sports sie für das Wachstum der Werbeeinnahmen benötigt. Durch den WNBA-Deal auf ION stiegen die Einnahmen aus linearem und vernetztem Fernsehen im Laufe der Saison 2024 um 92 %. Der Upfront-Zyklus für das Sportvolumen stieg um 30 % und ermöglichte erstklassige Anzeigenpreise. Der ursprüngliche WNBA-Vertrag, der im Jahr 2023 begann, hatte Berichten zufolge einen jährlichen Wert von 13 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus setzt die E.W. Scripps Company auf eine neue Vereinbarung mit den Tampa Bay Lightning der NHL, um den Kernumsatz im vierten Quartal zu steigern.

Die Finanzstruktur des Unternehmens wirkt sich direkt auf seine Pushback-Fähigkeit aus. Am 30. September 2025 beliefen sich die Gesamtschulden auf 2,7 Milliarden US-Dollar. Der Hebel bleibt mit 6,9x hoch. Diese erhebliche Schuldenlast, zu der auch die Ausgabe neuer vorrangig besicherter Second-Lien-Schuldverschreibungen in Höhe von 750 Millionen US-Dollar im August 2025 gehörte, schränkt die Flexibilität des Unternehmens ein, Preissteigerungen bei Content durch leistungsstarke Lieferanten aggressiv entgegenzuwirken.

Wichtige Technologieanbieter für die digitale Infrastruktur und die Einführung von ATSC 3.0 haben eine mäßige Macht. Die E.W. Scripps Company ist Gründungspartner von EdgeBeam Wireless, einem Joint Venture mit Gray Media, Nexstar Media Group und Sinclair, das ATSC 3.0 für die Datenübertragung nutzt. Während dieses Unterfangen darauf abzielt, neue Einnahmen zu schaffen, haben die zugrunde liegenden Technologiepartner und Infrastrukturanbieter für diesen Ausbau einen Einfluss, da der Übergang kapitalintensiv und für die zukünftige Diversifizierung von entscheidender Bedeutung ist. Der geschätzte gesamte adressierbare Markt für die von EdgeBeam angestrebten Dienste veranschaulicht das Ausmaß der zugrunde liegenden Technologieabhängigkeit:

Die Macht dieser Technologielieferanten wird durch die Tatsache gemildert, dass die E.W. Scripps Company mit Kollegen zusammenarbeitet, um die Entwicklungslast zu teilen, anstatt ein einzelner Käufer zu sein, der mit einem Monopolanbieter verhandelt.

Hier ist ein kurzer Überblick über die Lieferantendynamik, mit der Sie konfrontiert sind:

• Network Affiliates: Hohe Power durch Must-Have-Content.
• Sportligen: Steigende Macht, 92 % Umsatzwachstum in der WNBA auf ION.
• Schuldeninhaber: Erhebliche Einschränkung mit einer Gesamtverschuldung von 2,7 Milliarden US-Dollar.
• ATSC 3.0-Anbieter: Mäßige Leistung durch Joint-Venture-Struktur.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

The E.W. Scripps Company (SSP) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Kundendynamik von The E.W. Scripps Company Ende 2025 und das Bild zeigt klare Druckpunkte sowohl von Händlern als auch von Werbetreibenden.

Kabel-/Satellitenbetreiber, die traditionell als Gatekeeper für die Zuschauerzahl der Haushalte gelten, verfügen weiterhin über einen erheblichen Einfluss. Diese Macht ergibt sich aus dem anhaltenden säkularen Trend der Kabelkürzung, der laut Branchenanalysen zu Abonnentenrückgängen im mittleren einstelligen Bereich im gesamten Pay-TV-Ökosystem führt. Für die E.W. Scripps Company führt dies direkt zu Verhandlungen über die Beförderungsgebühren. Im dritten Quartal 2025 blieben die Vertriebseinnahmen, also die Gebühren, die diesen Pay-TV-Anbietern für die Übertragung in Rechnung gestellt werden, im Jahresvergleich unverändert bei 186 Millionen Dollar. Während flache Umsätze darauf hindeuten, dass die aktuellen Verträge vorerst bestehen bleiben, bedeutet der zugrunde liegende Abonnentenschwund, dass die E.W. Scripps Company einem hohen Verlängerungsrisiko ausgesetzt ist und Konditionen nachgeben muss, um eine breite Verbreitung aufrechtzuerhalten.

Kernwerbetreibende, also diejenigen, die regelmäßig Werbezeit außerhalb der Wahlzyklen kaufen, sind im aktuellen Wirtschaftsklima definitiv preissensibel. Für den Bereich Lokale Medien wurden im dritten Quartal 2025 Kernwerbeeinnahmen registriert 132 Millionen Dollar, was einem Zuwachs von fast 10 % entsprach 2% Jahr für Jahr. Dennoch zeigt dieses bescheidene Wachstum vor dem Hintergrund des allgemeinen Umsatzrückgangs, dass Werbetreibende an der Preisgestaltung festhalten und für jeden ausgegebenen Dollar einen Gegenwert fordern.

Die dramatischste Demonstration der Kundenmacht kommt von den stark zyklischen politischen Werbetreibenden. Das Fehlen eines großen nationalen Wahlzyklus im Jahr 2025 führte zu einem massiven Einnahmevakuum. Die Einnahmen aus politischer Werbung für The E.W. Scripps Company gingen stark zurück 125 Millionen Dollar im Vorjahreswahlquartal auf knapp 5,1 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das entspricht einem Rückgang von über einem Jahr gegenüber dem Vorjahr 97%Dies verdeutlicht, wie abhängig ein Teil des Geschäfts vom Zeitpunkt politischer Ausgaben ist, die vollständig von den Kunden kontrolliert werden.

Um diesem Kundenkonzentrationsrisiko entgegenzuwirken, stützt sich The E.W. Scripps Company auf seine diversifizierte Portfoliostruktur. Der Geschäftsbereich Networks, zu dem Ion, Court TV und Scripps News gehören, zeigt, wo Wachstum die Schwäche des lokalen Marktes ausgleichen kann. Der Umsatz mit Connected-TV in diesem Segment stieg beeindruckend 41% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025. Darüber hinaus strategisches Asset Management, wie der angekündigte Verkauf von zwei Stationen für ein kombiniertes 123 Millionen Dollar, hilft bei der Verwaltung der Bilanz, wodurch sich der Nettoverschuldungsgrad verbesserte 4,6 Mal bis zum Ende des dritten Quartals 2025.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten kundenorientierten Finanzdaten aus dem dritten Quartal 2025:

Die Macht dieser Kundengruppen lässt sich anhand der Umsatzvolatilität und der Abhängigkeit von bestimmten Ausgabemustern zusammenfassen:

• Die Vertriebseinnahmen aus Kabel/Satellit betrugen 186 Millionen Dollar im 3. Quartal 2025 trotz Entlastungsdruck unverändert.
• Das Wachstum der Kernwerbeeinnahmen betrug lediglich 1.8% zu 2%, was auf Preissensibilität hinweist.
• Die politischen Einnahmen gingen zurück 125 Millionen Dollar zu 5,1 Millionen US-Dollar, was eine extreme zyklische Kundenabhängigkeit zeigt.
• Der Geschäftsbereich Netzwerke konnte den Umsatz nahe beieinander halten 201 Millionen Dollar, mit 41% Wachstum im Digital-/CTV-Bereich.
• Das Unternehmen tätigte Stationsverkäufe im Gesamtwert 123 Millionen Dollar um das Risiko des Portfolios zu verringern.

Die E.W. Scripps Company verwaltet ihren Kundenstamm aktiv, indem sie den digitalen Vertrieb vorantreibt, wodurch der CTV-Umsatz stieg 41%, während die Einnahmen aus dem traditionellen Vertrieb stabil blieben 186 Millionen Dollar. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

The E.W. Scripps Company (SSP) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Wettbewerbskonkurrenz innerhalb des Betriebsumfelds der E.W. Scripps Company ist aufgrund der Branchenkonsolidierung und des inhärenten Drucks des lokalen Werbemarkts nach wie vor außergewöhnlich hoch.

Es besteht ein intensiver Wettbewerb mit großen Sendern wie Sinclair Inc. und Gray Media um lokale Marktanteile. Dieser Wettbewerb wird durch jüngste strategische Manöver unterstrichen. Sinclair Inc. gab am 17. November 2025 bekannt, dass es etwa 8,2 % der ausstehenden stimmrechtslosen Klasse-A-Aktien der E.W. Scripps Company erworben hat. Dieser Schritt signalisiert eine aggressive Konsolidierung der Branche, insbesondere da Sinclair inzwischen ein Übernahmeangebot zum Erwerb aller verbleibenden Aktien für 7 US-Dollar pro Aktie eingereicht hat. Sinclair, das 185 Fernsehsender in 85 Märkten betreibt, vermutete, dass eine Fusion jährliche Synergien von mehr als 300 Millionen US-Dollar freisetzen könnte. Im Gegensatz dazu betreibt The E.W. Scripps Company mehr als 60 Stationen in über 40 Märkten. Darüber hinaus kündigte The E.W. Scripps Company einen Sendertausch mit Gray Media an, um neue Duopole in fünf mittelgroßen und kleinen Märkten zu schaffen.

Die Finanzstruktur der E.W. Scripps Company selbst erfordert einen aggressiven Wettbewerb um Umsatz und Kostenkontrolle. Der Nettoverschuldungsgrad lag am Ende des dritten Quartals 2025 bei 4,6x, gegenüber 4,4x am Ende des zweiten Quartals 2025. Dieser Verschuldungsgrad, gepaart mit hohen Zinskosten, bedeutet, dass die betriebliche Effizienz von größter Bedeutung ist.

Der Druck auf das alte lokale Geschäft zeigt sich in den Finanzergebnissen. Der Gewinn des Segments „Lokale Medien“ ging im zweiten Quartal 2025 um 36,7 % zurück und fiel von 88,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 55,8 Millionen US-Dollar. Dieser Rückgang wurde stark durch den politischen Werbezyklus außerhalb des Jahres beeinflusst, in dem die politischen Einnahmen von 28,2 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich auf nur 2,6 Millionen US-Dollar sanken. Die Kernwerbeeinnahmen in den lokalen Medien verzeichneten im zweiten Quartal 2025 immer noch einen Rückgang um 1,9 % auf 137 Millionen US-Dollar. Selbst im dritten Quartal betrug der Gewinn des Segments Lokale Medien fast 53,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit 161,0 Millionen US-Dollar im politischen Zyklus des Vorjahres.

Der Wettbewerb ist auch im nationalen Netzwerkbereich hart, wo The E.W. Scripps Company seine ION- und Court TV-Vermögenswerte gegen größere Medienkonglomerate nutzt. Die Netzwerksparte hat jedoch durch digitales Wachstum Widerstandsfähigkeit bewiesen. Der Gewinn des Segments Scripps Networks erreichte im zweiten Quartal 2025 55,9 Millionen US-Dollar, eine Steigerung von 32 % gegenüber dem Gewinn von 37,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024.

Hier ist ein Vergleich des Umfangs und der aktuellen Leistungskennzahlen zwischen den beiden großen lokalen Rundfunkanbietern:

Die strategische Antwort auf dieses Wettbewerbsumfeld besteht in der Nutzung von Sportrechten und der digitalen Verbreitung:

• Die Einnahmen aus Connected TV für Scripps Networks stiegen sprunghaft an 57% im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2025.
• Die prognostizierten Werbeeinnahmen von Streaming-Netzwerken (einschließlich ION, Court TV) für 2025 betragen mehr als 120 Millionen Dollar.
• Die WNBA-Saison auf ION sah eine 92% Umsatzsteigerung gegenüber der Saison 2024.
• Die Kernwerbeeinnahmen von Local Media stiegen im dritten Quartal 2025 um 2 %, unterstützt durch die Sportstrategie des Unternehmens.

The E.W. Scripps Company (SSP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzkräfte

Sie sehen eine Landschaft, in der jeder Bildschirm ein potenzieller Konkurrent um die Aufmerksamkeit des Publikums und die Werbegelder der E.W. Scripps Company ist. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist groß und wird durch die Migration der Zuschauer zu On-Demand- und Digital-First-Erlebnissen vorangetrieben. Das Lokalfernsehen steht vor einer Umwälzung, die möglicherweise noch größer ist als die, die die Zeitungen vor einem Jahrzehnt erlebten, und die sich schnell vollzieht.

Dabei ist die Beschleunigung des Schnurschneidens ein wesentlicher Faktor. Während die E.W. Scripps Company diesen Trend aktiv bekämpft, indem sie ihre digitale Präsenz ausbaut, ist das zugrunde liegende Verbraucherverhalten klar. Beispielsweise ergab eine kürzlich durchgeführte Umfrage unter über 1.000 Einwohnern der Region Chicago: Smartphones haben das Fernsehen überholt als Hauptquelle für lokale Nachrichten. Diese Verschiebung bedeutet, dass Inhalte aus sozialen Medien und rein digitalen Kanälen die traditionellen lokalen Sendungen direkt ersetzen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Daten, die diesen Substitutionsdruck auf den traditionellen lokalen Nachrichtenkonsum veranschaulichen:

Die E.W. Scripps Company unternimmt erhebliche Abwehrmaßnahmen, indem sie die Verbreitung ihrer Netzwerke auf Streaming-Plattformen aggressiv vorantreibt. Diese Strategie führt zu greifbaren finanziellen Ergebnissen, die Sie an der Leistung des Segments Connected TV (CTV) ablesen können. Das CTV-Umsatzwachstum von 41% im dritten Quartal 2025, folgend 57% Das Wachstum im zweiten Quartal 2025 ist eine direkte Gegenmaßnahme zur Substitution. Das Management geht davon aus, dass die CTV-Einnahmen im Jahr 2025 höher ausfallen werden 120 Millionen Dollar, eine neunstellige Linie, die in nur wenigen Jahren geschaffen wurde. Dennoch macht Streaming mittlerweile Sinn 20% aller Scripps Networks-Anzeigen.

Bei der Bedrohung geht es nicht nur um Sehgewohnheiten; Es geht darum, dass Werbegelder Aufmerksamkeit erregen. Während es der E.W. Scripps Company gelang, die Kernwerbeeinnahmen ihrer Lokalmediensparte um zu steigern 1.8% zu 132 Millionen Dollar Im dritten Quartal 2025 wurde dieses Wachstum durch den Einbruch der Einnahmen aus politischer Werbung überschattet, die zurückgingen 125 Millionen Dollar im dritten Quartal 2024 auf knapp 5,1 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Dieser massive Anstieg verdeutlicht die Anfälligkeit des lokalen Werbemodells gegenüber zyklischen politischen Ausgaben, die digitale Plattformen nicht teilen.

Digitale Plattformen, darunter soziale Medien und andere rein digitale Nachrichtenkanäle, bieten Werbetreibenden äußerst zielgerichtete Funktionen, mit denen herkömmliche lokale Anzeigenkäufe nur schwer mithalten können. Dies zwingt die E.W. Scripps Company dazu, ihre eigenen digitalen Angebote neu zu gestalten. Das Unternehmen hat bereits Schritte zur Rationalisierung unternommen, wie zum Beispiel die Einstellung der Over-the-Air-Übertragung von Scripps News und die Umstellung des Kanals auf einen reinen Streaming-Feed.

Berücksichtigen Sie die folgenden Punkte im Hinblick auf die Herausforderung der digitalen Substitution:

• Smartphones sind mittlerweile das Primärquelle für lokale Nachrichten in Schlüsselmärkten.
• Nur 15% der befragten Verbraucher sind bereit, direkt für die lokale Berichterstattung zu zahlen.
• Das Publikum lokaler OTT-Apps wuchs um 69% im Jahresvergleich, Stand August 2025.
• Das CTV-Umsatzwachstum der E.W. Scripps Company betrug 41% im dritten Quartal 2025.
• Das Unternehmen projiziert über 120 Millionen Dollar im CTV-Umsatz für 2025.

The E.W. Scripps Company (SSP) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie betrachten die Eintrittsbarrieren für The E.W. Scripps Company, und ehrlich gesagt handelt es sich um eine Geschichte zweier Medienwelten: der alten Rundfunkstruktur und der neuen digitalen Streaming-Landschaft. Für einen neuen Spieler sind die Hürden drastisch unterschiedlich, je nachdem, welchen Weg er wählt.

Der traditionelle Rundfunk stellt erhebliche, fast unüberwindbare Hindernisse dar. Um im Lokalfernsehen direkt konkurrieren zu können, benötigt ein Neueinsteiger Zugang zu knappen Ressourcen wie Rundfunkfrequenzen und muss den Lizenzierungsprozess der Federal Communications Commission (FCC) durchlaufen. Die E.W. Scripps Company selbst gilt als landesweit größter Inhaber von Rundfunkfrequenzen, was einen enormen Vorteil darstellt. Darüber hinaus verhindern die bestehenden Eigentumsregeln, dass ein einzelnes Unternehmen mehr als 39 Prozent des amerikanischen Fernsehpublikums erreichen kann. Diese Regulierungs- und Ressourcenknappheit wirkt wie ein starker Schutzwall gegen neue, große terrestrische Konkurrenten.

Die digitalen Vertriebswege – Streaming-Apps und FAST-Kanäle (Free Ad-supported Streaming Television) – weisen jedoch eine viel geringere Eintrittsbarriere für die Bereitstellung von Inhalten auf. Dennoch erfordert der Aufbau einer anerkannten nationalen Marke ernsthaftes und nachhaltiges Kapital. Die E.W. Scripps Company investiert aktiv in diesem Bereich und prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Investitionsaufwand (CapEx) zwischen 45 und 50 Millionen US-Dollar. Diese Zahl liegt zwar unter den früheren Erwartungen, stellt aber immer noch eine beträchtliche, laufende Investition dar, die allein für den Erhalt und Ausbau der Infrastruktur erforderlich ist und die auch ein neuer Marktteilnehmer aufbringen müsste.

Der Aufbau einer erkennbaren nationalen Netzwerkmarke, wie es die E.W. Scripps Company mit ION, Court TV, Grit und Laff getan hat, ist ein langfristiges Content-Projekt. Es braucht Zeit und viel Geld, um das Vertrauen und die Größe des Publikums aufzubauen. Für die Netzwerkabteilung der E.W. Scripps Company zahlt sich diese Investition im digitalen Bereich aus, wo die Werbeeinnahmen für Connected TV (CTV) im Jahr 2025 voraussichtlich mehr als 120 Millionen US-Dollar erreichen werden, wobei Streaming mittlerweile 20 Prozent aller Scripps Networks-Zuschauer ausmacht. Ein neuer Marktteilnehmer müsste diese mehrjährige Einnahmequelle im neunstelligen Bereich von Grund auf nachbilden.

Der Wettbewerbsdruck durch neue Marktteilnehmer zeigt sich am deutlichsten beim Erwerb von Inhalten, insbesondere bei Sportrechten. Tech-Giganten sind mittlerweile wichtige Akteure und treiben die Kosten für Premium-Live-Inhalte in die Höhe. Allein die Ausgaben für US-Sportrechte beliefen sich im Jahr 2025 auf 30,5 Milliarden US-Dollar. Amazon beispielsweise erhöht seinen Anteil an den Ausgaben für Streaming-Sportrechte nach dem Erwerb der NBA-Rechte auf 23 Prozent, ein Deal, der schätzungsweise rund 2,8 Milliarden US-Dollar pro Jahr wert ist. Die Gesamtausgaben für Streaming-Sportrechte werden im Jahr 2025 voraussichtlich 12,5 Milliarden US-Dollar betragen. Dieses Umfeld bedeutet, dass jeder Neueinsteiger, der durch den Sport sofort Fuß fassen möchte, darauf vorbereitet sein muss, gegen finanzstarke Technologieunternehmen mit Milliarden an verfügbarem Kapital anzutreten.

Hier ein kurzer Vergleich der Kapitalanforderungen und der Marktgröße:

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer ist daher zweigeteilt. Für digital-native Wettbewerber, die bereit sind, hohe Ausgaben für Inhalte und Vertrieb zu tätigen, ist sie extrem hoch, für diejenigen, die versuchen, in den traditionellen, regulierten und frequenzbeschränkten lokalen Rundfunkmarkt einzusteigen, bleibt sie jedoch niedrig.

Zu den Schlüsselfaktoren, die das Bedrohungsniveau beeinflussen, gehören:

• Die FCC-Eigentumsregeln begrenzen die Reichweite auf 39 Prozent.
• Die E.W. Scripps Company verfügt über das landesweit größte Rundfunkspektrum.
• Streaming entfällt jetzt 20 Prozent der Anzeige von The E.W. Scripps Company Networks.
• Die Gesamtausgaben für Streaming-Sportrechte werden auf geschätzt 12,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.

Finanzen: Überprüfen Sie das Betriebsbudget für das vierte Quartal 2025, um festzustellen, ob die Investitionsausgaben am unteren Ende der 45-Millionen-Dollar-Prognose gehalten werden können.