The E.W. Scripps Company (SSP): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Wenn Sie sich The E.W. Scripps Company ansehen, analysieren Sie ein Medienunternehmen, das zwischen zwei unterschiedlichen Welten gefangen ist: dem zuverlässigen Cashflow des lokalen Rundfunks und der wachstumsstarken, risikoreichen Welt des nationalen Streamings. Ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 zeigen genau diese Spannung: Die Gesamtverschuldung ist mit 2,7 Milliarden US-Dollar immer noch hoch, aber ein strategischer Dreh- und Angelpunkt für den Umsatz mit Connected TV (CTV), der im Jahresvergleich ein Wachstum von 41 % liefert. Die zentrale Herausforderung ist einfach: Können ihre nationalen Netzwerke und ihre digitale Expansion den strukturellen Niedergang im traditionellen Pay-TV-Ökosystem übertreffen? Um die eigentliche Anlagethese zu finden, müssen wir die Stärken, die den finanziellen Laufsteg ermöglichen – wie der garantierte politische Werbezyklus – den Schwächen gegenüberstellen, die sofortiges Handeln erfordern, wie etwa ihre 4,6-fache Nettoverschuldungsquote.

The E.W. Scripps Company (SSP) – SWOT-Analyse: Stärken

Starke lokale Marktpräsenz in über 40 US-amerikanischen Rundfunkmärkten.

Ihre Anlagethese sollte mit der starken Präsenz der E.W. Scripps Company in den lokalen Medien beginnen. Sie besitzen und betreiben eine Abteilung für lokale Medien, die mehr als umfasst 60 Fernsehsender in mehr als 40 US-Märkten, was einen erheblichen Wettbewerbsvorteil im Rundfunkbereich darstellt. Diese Größenordnung ermöglicht eine effiziente Nachrichtenbeschaffung und eine beherrschende Stellung in wichtigen Swing States, ein Punkt, der im Wechsel der Wahlzyklen von großer Bedeutung ist. Das Engagement des Unternehmens für lokale Nachrichten, mit 61 TV-Sender in 41 Märktenbietet eine zuverlässige, vertrauenswürdige Plattform, die lokale Werbetreibende nicht einfach auf digitalen Plattformen reproduzieren können. Solch ein lokales Vertrauen kann man nicht einfach kaufen.

Garantiert margenstarke Einnahmen aus politischer Werbung in Wahljahren, voraussichtlich fast 300 Millionen US-Dollar für 2026.

Der politische Werbezyklus ist für Rundfunkveranstalter wie Scripps eine massive, margenstarke Geldspritze. Das Präsidentschaftswahljahr 2024 brachte unternehmensweit einen Rekordumsatz aus politischer Werbung von 363 Millionen US-Dollar, wobei 343 Millionen US-Dollar direkt aus der Abteilung Lokale Medien stammten. Das ist ein riesiger, vorhersehbarer Glücksfall. Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass das Jahr der Zwischenwahlen 2026 fast 300 Millionen US-Dollar an Einnahmen aus politischer Werbung generieren wird, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 200 Millionen US-Dollar, die im Zwischenwahlzyklus 2022 erzielt wurden. Diese Einnahmen sind definitiv eine Kernstärke, insbesondere da über 80 % der politischen Einnahmen im Jahr 2024 aus nur sechs Märkten stammten: Arizona, Michigan, Montana, Ohio, Nevada und Wisconsin, was den Wert ihrer Swing-State-Präsenz unterstreicht.

Diversifizierte Einnahmequelle aus Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung und Werbung im nationalen Netzwerk.

Scripps hat erfolgreich ein zweimotoriges Umsatzmodell aufgebaut, das die Leistung außerhalb der Wahljahre stabilisiert. Der erste Motor sind Vertriebseinnahmen (Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung), das sind die Gebühren, die von Kabel- und Satellitenanbietern für die Übertragung der lokalen Sender von Scripps gezahlt werden. Diese Einnahmequelle ist gut sichtbar und dauerhaft und belief sich im ersten Quartal 2025 auf 187 Millionen US-Dollar und im zweiten Quartal 2025 auf 193 Millionen US-Dollar. Der zweite Motor ist der Geschäftsbereich Scripps Networks, der im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 201 Millionen US-Dollar erwirtschaftete.

Hier ist die kurze Rechnung zum aktuellen Stand ihrer Haupteinnahmequellen:

Eigentümer des ION-Netzwerks, das eine landesweite Reichweite und einen stabilen Cashflow aus den Beförderungsgebühren bietet.

Die Übernahme des ION-Netzwerks, das den Grundstein des Geschäftsbereichs Scripps Networks bildet, war ein kluger Schachzug für die nationale Reichweite. ION erreicht zusammen mit seinen Multicast-Netzwerken wie ION Plus, Bounce und Court TV fast 100 % der US-Fernsehhaushalte über Over-the-Air (OTA), Kabel und Streaming-Plattformen. Dieser nationale Vertrieb bietet eine stabile Basis für Beförderungsentgelte und landesweite Werbung. Darüber hinaus entwickelt sich das Netzwerk zu einem wichtigen Akteur im Live-Sport: Das Friday Night Spotlight der WNBA verzeichnete in der Saison 2024 einen Anstieg der durchschnittlichen Zuschauerzahlen um 133 % und zog über 23 Millionen Einzelzuschauer an. Diese Sportstrategie ist ein klares Unterscheidungsmerkmal.

Kostengünstiges Inhaltsmodell für nationale Netzwerke unter Nutzung der Bibliotheksprogramme.

Das Geschäftsmodell der Networks-Abteilung ist grundsätzlich stark, da es stark auf kostengünstigen, bibliotheksbasierten Programmen basiert, wodurch die Content-Kosten niedrig bleiben. Dieser Fokus auf das Kostenmanagement zahlt sich in hohem Maße aus. Im ersten Quartal 2025 erreichte die Segmentgewinnmarge der Netzwerksparte 32 %, eine deutliche Verbesserung. Das Unternehmen hatte für 2025 eine Margenverbesserung von mindestens 400–600 Basispunkten angestrebt, erzielte jedoch im ersten Quartal 2025 eine beeindruckende Verbesserung von 870 Basispunkten und lag damit deutlich über seiner eigenen Prognose. Diese strenge Kostenkontrolle ist ein großer Rückenwind für die Rentabilität, da die Segmentaufwendungen im dritten Quartal 2025 um 7,5 % niedriger waren als im Vorjahr.

• Gewinn des Netzwerksegments Q1 2025: 64,1 Millionen US-Dollar
• Gewinn des Netzwerksegments Q2 2025: 55,9 Millionen US-Dollar
• Ausgaben für Netzwerke im 3. Quartal 2025: 7,5 % niedriger als im Vorjahr

The E.W. Scripps Company (SSP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Leverage-Verhältnis (Schulden zu EBITDA), was die finanzielle Flexibilität für größere Investitionen einschränkt.

Die größte finanzielle Schwachstelle der E.W. Scripps Company ist ihre hohe Schuldenlast, die das für strategische Manöver und neue Wachstumsinitiativen verfügbare Kapital erheblich einschränkt. Zum Ende des dritten Quartals 2025 lag der Nettoverschuldungsgrad des Unternehmens (Nettoverschuldung im Verhältnis zum durchschnittlichen Segmentgewinn der letzten zwei Jahre) bei 4,6. Dies stellt zwar eine Verbesserung gegenüber dem im zweiten Quartal des Vorjahres gemeldeten 6,0-fachen Wert dar, bleibt jedoch für die Branche hoch und liegt über dem eigenen langfristigen Ziel des Unternehmens im mittleren 3-fachen Bereich.

Dieser hohe Verschuldungsgrad bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Cashflows des Unternehmens für die Bedienung von Schulden und nicht für Wachstum verwendet wird. Die Gesamtverschuldung belief sich zum 30. September 2025 auf rund 2,7 Milliarden US-Dollar. Um dies zu bewältigen, hat das Unternehmen der Schuldentilgung höchste Priorität bei der Kapitalallokation eingeräumt, rechnet aber weiterhin mit der Zahlung von Barzinsen zwischen 165 und 170 Millionen US-Dollar für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Das ist eine enorme Belastung für den freien Cashflow. Darüber hinaus sieht sich das Unternehmen mit erheblichen Fälligkeiten seiner Schulden in den Jahren 2026 und 2027 konfrontiert, was das Refinanzierungsrisiko in einem Hochzinsumfeld erhöht.

Rückläufige Abonnentenbasis für das traditionelle Kabelbündel, wodurch die Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung unter Druck geraten.

Der säkulare Niedergang des traditionellen Kabelbündels (Cord-Cutting) ist ein ständiger Gegenwind für die Vertriebseinnahmen des Segments Lokale Medien, die hauptsächlich aus Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung stammen. Hierbei handelt es sich um eine grundlegende strukturelle Schwäche, die die gesamte Rundfunkbranche gemeinsam hat.

Der Druck ist real, auch wenn die Quartalszahlen stabil erscheinen. Während die Einnahmen aus dem Vertrieb lokaler Medien im dritten Quartal 2025 mit 186 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich stagnierten, wird diese Stabilität durch harte Vertragsverhandlungen erreicht, die die Tarife in die Höhe treiben, um die schrumpfende Zahl der Abonnenten auszugleichen. Fairerweise muss man sagen, dass es dem Unternehmen gelungen ist, diese Einnahmequelle aufrechtzuerhalten, aber die zugrunde liegende Abonnentenbasis schrumpft weiter, was es immer schwieriger macht, das zukünftige Wachstum dieser margenstarken Einnahmequelle aufrechtzuerhalten.

Die starke Abhängigkeit des Segments Lokale Medien von zyklischen politischen und Automobil-Werbeausgaben.

Das Segment Lokale Medien ist stark dem zyklischen Charakter der Werbung, insbesondere der politischen Ausgaben, ausgesetzt, was von Jahr zu Jahr zu massiven, unvorhersehbaren Umsatzschwankungen führt. Das Jahr 2025 ist ein „Off-Cycle“-Jahr, was einen starken Rückgang der politischen Werbegelder nach dem Präsidentschaftswahlzyklus 2024 bedeutet.

Hier ist die schnelle Rechnung, die die Volatilität zeigt:

Der Gesamtumsatz des Geschäftsbereichs „Lokale Medien“ ging im dritten Quartal 2025 um 27 % zurück, was vor allem darauf zurückzuführen war, dass die politischen Einnahmen praktisch verschwunden waren. Diese Volatilität macht Finanzprognosen und Kapitalplanung definitiv schwieriger. Darüber hinaus ist das Segment weiterhin auf andere zyklische Kategorien wie Automobilwerbung angewiesen, die in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit leicht zurückgefahren werden können.

• Der Rückgang politischer Werbung führte im dritten Quartal 2025 zu einem Umsatzrückgang in den lokalen Medien um 27 %.
• Im vierten Quartal 2025 wird der Umsatz mit lokalen Medien voraussichtlich um rund 30 % sinken.
• Das Kernwerbewachstum von 2 % im dritten Quartal 2025 reichte nicht aus, um den politischen Verlust auszugleichen.

Der Bereich Nationale Medien erfordert noch erhebliche Investitionen, um die Markenbekanntheit gegenüber großen Konkurrenten zu steigern.

Die National Media-Abteilung, zu der Netzwerke wie ION, Scripps News und Court TV gehören, ist ein Wachstumsbereich, hat jedoch im Hinblick auf Markenbekanntheit und -größe im Vergleich zu etablierten nationalen Anbietern immer noch einen Wettbewerbsnachteil. Der Aufbau einer nationalen Marke erfordert viel Kapital und Zeit, und die Abteilung befindet sich in einer Phase hoher Investitionen.

Während sich die Strategie, Sportprogramme zur Steigerung der Zuschauerzahlen auf ION zu nutzen, als vielversprechend erweist – der Umsatz mit Connected TV (CTV) stieg im dritten Quartal 2025 um 41 % –, sind dem Unternehmen höhere Programmkosten entstanden, um diese Sportpartnerschaften (wie die WNBA und die NHL) zu sichern. Diese Kosten haben zuvor das EBITDA des Geschäftsbereichs gedrückt, und die anhaltende Notwendigkeit, in Inhalte und Marketing zu investieren, um mit Mediengiganten wie Comcast und Paramount Global konkurrieren zu können, wird die Margen und den Cashflow in naher Zukunft weiterhin belasten.

The E.W. Scripps Company (SSP) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweiterung des Free, Ad-Supported Streaming Television (FAST)-Senderportfolios

Die Umstellung auf Free Ad-Supported Streaming Television (FAST)-Kanäle ist definitiv die unmittelbarste und wachstumsstärkste Chance für The E.W. Scripps Company. Sie sehen, dass die Networks-Abteilung, zu der ION, Court TV und Scripps News gehören, diesen Trend aggressiv unterstützt, und die Zahlen zeigen, dass er sich auszahlt. Der Umsatz mit Connected TV (CTV) – der Monetarisierungsmaschine für FAST – stieg enorm 41% allein im dritten Quartal 2025. Im zweiten Quartal 2025 war diese Wachstumsrate sogar noch höher 57%. Dies ist kein Randgeschäft mehr; Es ist ein zentraler Wachstumstreiber.

Die strategische Entscheidung, Scripps News im November 2024 auf einen reinen Streaming-Fokus zu verlagern, nachdem a 44% Das jährliche Wachstum der Streaming-Zuschauerzahlen unterstreicht dieses Engagement. Durch diesen Schritt wird wertvolles Sendespektrum frei und gleichzeitig werden die Konsumgewohnheiten eines jüngeren, kabelgebundenen Publikums stärker berücksichtigt. Der Geschäftsbereich Netzwerke generierte 201 Millionen Dollar Der Umsatz stieg im dritten Quartal 2025 und die hohe Marge des werbefinanzierten Streamings bedeutet, dass sich hier jeder Prozentpunkt des Wachstums direkt in einem verbesserten Segmentgewinn niederschlägt.

Monetarisierung von Spektrum-Assets durch Datendienste von NextGen TV (ATSC 3.0).

Der Übergang zu NextGen TV (ATSC 3.0) ist eine milliardenschwere Chance, die den Wert Ihres Sendespektrums grundlegend verändert. Es geht nicht nur um bessere Bilder; es geht um Datendienste (Datacasting). Anfang 2025 gründete Scripps zusammen mit Gray Media, Nexstar Media Group und Sinclair EdgeBeam Wireless, ein Joint Venture, um daraus Kapital zu schlagen. Hier ist die schnelle Berechnung des potenziellen Total Addressable Market (TAM) für diese neuen Dienste, in die Sie sich einkaufen:

• Automotive Connectivity Services: Bis zu 3,7 Milliarden US-Dollar jährlich.
• Content Delivery Network-Dienste: Bis zu 3,65 Milliarden US-Dollar pro Jahr.
• Erweiterte GPS-Dienste: Bis zu 220 Millionen Dollar jährlich.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die lange Hochlaufzeit, aber das Potenzial ist klar. Die verbesserte Effizienz von NextGen TV ermöglicht es Ihnen, doppelt so viele Kanäle in SD und HD zu erstellen und zu monetarisieren, ohne neues Spektrum zu erwerben, wodurch sich möglicherweise die Einnahmen aus bestehenden Rundfunkressourcen verdoppeln. Dabei handelt es sich um einen langfristigen, hochwirksamen Eingriff in die bestehende Infrastruktur.

Strategische Portfoliooptimierung und Potenzial für transformative Skalierung

Auch wenn das Unternehmen in letzter Zeit keine Akquisitionstour für kleinere Sender unternommen hat, liegt die Chance in der strategischen Portfoliooptimierung und dem Potenzial für eine transformative Fusion. Im Juli 2025 kündigte das Unternehmen einen Sendertausch mit Gray Media in fünf Märkten an, um neue Duopole zu schaffen. Dies ist eine clevere Möglichkeit, lokale Nachrichten zu stärken und die Finanzdaten des Marktes ohne nennenswerten Geldaufwand zu verbessern. Außerdem der Verkauf von zwei netzwerkverbundenen Sendern, WFTX in Fort Myers und WRTV in Indianapolis, für einen Gesamterlös von 123 Millionen Dollarist eine klare Maßnahme zur Schuldentilgung und zur Fokussierung des Kapitals auf wachstumsstarke Kernbereiche.

Die größte kurzfristige Chance besteht jedoch in der Möglichkeit einer Fusion mit der Sinclair Broadcast Group. Im November 2025 erwarb Sinclair ein 8.2% Einsatz für 15,6 Millionen US-Dollar, wobei ausdrücklich darauf hingewiesen wurde, dass über eine mögliche Kombination nachgedacht wurde. Eine Fusion könnte zu einem Ende führen 300 Millionen Dollar Durch jährliche Synergien entsteht ein riesiger, vergrößerter lokaler Bahnhofsbetreiber, der besser mit Big-Tech-Plattformen konkurrieren kann. Auch wenn Scripps sich der Übernahme widersetzt, unterstreicht dieser Schritt den inneren Wert seiner Vermögenswerte und den Konsolidierungsbedarf der Branche.

Wachstum der Einnahmen aus digitaler Werbung, angetrieben durch Sport

Digitale Werbung ist kein Nebenprojekt mehr; Es ist die Zukunft der Werbeeinnahmen, und Scripps nutzt seine Sportstrategie, um diese zu beschleunigen. Das Wachstum des Connected-TV-Umsatzes (41% im dritten Quartal 2025) ist der beste Beweis dafür. Die Strategie von Scripps Sports, insbesondere im Frauensport, ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal.

Die WNBA-Saison auf ION beispielsweise verzeichnete ein atemberaubendes Wachstum der Einnahmen aus linearem und vernetztem Fernsehen 92% über die Saison 2024. Im Upfront-Zyklus 2025 stieg die Nachfrage nach Sportvolumen auf ION 30%, mit Premium-Anzeigenpreisen. Dieses Premium-Inventar trägt dazu bei, das gesamte Anzeigengeschäft anzukurbeln, auch im Bereich Lokale Medien, der einen Anstieg der Kernwerbeeinnahmen um 20 % verzeichnete 2% im dritten Quartal 2025. Dieses Wachstum ist ein direktes Ergebnis einer starken Verkaufsabwicklung im Zusammenhang mit den Sportinhalten, was eine klare, wiederholbare Chance darstellt.

Finanzen: Modellieren Sie die Umsatzauswirkungen eines 50-prozentigen Anstiegs der CTV-Anzeigenlast bis zum zweiten Quartal 2026 unter der Annahme der aktuellen Situation 41% Wachstumsrate hält.

The E.W. Scripps Company (SSP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Beschleunigte Erosion des traditionellen Pay-TV-Ökosystems (Kabelkürzung), wodurch die Einnahmen aus der Weiterverbreitung sinken.

Die größte strukturelle Bedrohung für das lokale Mediensegment der E.W. Scripps Company ist der beschleunigte Rückgang der Kabel- und Satellitenkunden, der gemeinhin als „Cord-Cutting“ bezeichnet wird. Dies schmälert direkt die Einnahmen aus der Weiterverbreitungsgenehmigung – die Gebühren, die Kabel- und Satellitenanbieter zahlen, um die lokalen Sender von Scripps zu übertragen –, die eine wichtige Einnahmequelle mit hohen Margen darstellen. Während das Unternehmen seine digitale Verbreitung aktiv vorantreibt, ist das Kerngeschäft noch immer an das traditionelle Pay-TV-Modell gebunden.

Im zweiten Quartal 2025 gingen die Vertriebseinnahmen des Geschäftsbereichs Lokale Medien, zu denen auch Weiterverbreitungsgebühren gehören, im Vergleich zum gleichen Quartal 2024 leicht um 1 Million US-Dollar auf 193 Millionen US-Dollar zurück. Dieser kleine Rückgang ist ein Warnsignal und keine Katastrophe, zeigt aber, dass der Trend klar im Widerspruch zum traditionellen Modell steht. Sie müssen damit rechnen, dass sich dieser Druck nur noch verstärkt, was künftige Verhandlungen über die Weiterverbreitung schwieriger macht und letztlich das Wachstumspotenzial dieser Einnahmequelle schmälert. Die Branche verliert in rasantem Tempo Abonnenten.

Verstärkter Wettbewerb um nationale Werbegelder durch große Streaming-Plattformen wie Netflix und Disney+.

Der nationale Werbemarkt verändert sich grundlegend, da große Werbebudgets vom linearen Fernsehen auf Streaming-Plattformen wie Netflix und Disney+ (insbesondere deren werbefinanzierte Ebenen) verlagert werden. Dieser Wandel ist kein langsamer Prozess; es passiert jetzt. Für das Jahr 2025 wird geschätzt, dass die Werbeeinnahmen zur Hauptsendezeit für traditionelles lineares Fernsehen von 18,4 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr auf 17,8 Milliarden US-Dollar gesunken sind, während die Streaming-Werbeeinnahmen voraussichtlich um fast 18 % auf 13,2 Milliarden US-Dollar steigen werden.

Hier ist eine kurze Rechnung, warum dies eine Bedrohung darstellt: Es wird erwartet, dass die Ausgaben für Streaming-Werbung in diesem Jahr die Ausgaben für lineare TV-Werbung übersteigen werden. Branchenanalysten gehen davon aus, dass das Rundfunkfernsehen bis 2027 nur noch 13 % der gesamten Fernsehwerbeausgaben ausmachen wird, ein erstaunlicher Rückgang im Vergleich zu den prognostizierten 42 % für Free Ad-Supported Streaming TV (FASTs). Das bedeutet, dass Scripps gegen Technologiegiganten mit globaler Reichweite und überlegenen Targeting-Daten um ein schrumpfendes Stück vom Kuchen kämpft.

Der Wettbewerb ist konkret, nicht abstrakt:

• Netflix: Im Januar 2025 nutzen 24 % der US-Abonnenten die Stufe „Standard mit Werbung“.
• Disney+: Im Januar 2025 nutzen 14 % der US-Abonnenten die Basic-Stufe (werbefinanziert).
• Scripps' Hedge: Der Connected-TV-Umsatz des Unternehmens stieg im dritten Quartal 2025 zwar um 41 %, doch um eine echte Lösung zu sein, muss dieses Wachstum den Rückgang der Kerneinnahmen aus linearer Werbung übertreffen.

Regulatorisches Risiko hinsichtlich der Obergrenzen für den Senderbesitz und künftiger Verhandlungen über die Genehmigung der Weiterverbreitung.

Während sich der Markt durch Technologie dereguliert, bleibt das regulatorische Umfeld eine ständige Quelle von Unsicherheit und Risiken. Die Federal Communications Commission (FCC) führt derzeit im Jahr 2025 ihre alle vier Jahre stattfindende Überprüfung der Medieneigentumsregeln durch. Die Regeln, die größtenteils für eine vergangene Ära konzipiert sind, schränken die Fähigkeit von Scripps ein, sich zu konsolidieren und die erforderliche Größe zu erreichen, um mit uneingeschränkten Streaming-Giganten zu konkurrieren.

Es gibt zwei wesentliche regulatorische Bedrohungen:

1. Nationale Eigentumsobergrenze: Die Grenze liegt weiterhin bei 39 % der US-Fernsehhaushalte. Wenn die FCC diese Obergrenze nicht lockert oder aufhebt, schränkt dies die Fähigkeit von Scripps ein, mehr Sender zu erwerben und seine lokale Medienpräsenz zu vergrößern, um bei Verhandlungen über die Weiterverbreitung Einfluss zu gewinnen.
2. Lokale Marktregeln: Im Juli 2025 hob ein Bundesgericht das „Top-Four-Verbot“ auf, das den Besitz von zwei der vier größten Sender in einem einzigen Markt verhindert hatte. Dies ist zwar ein Deregulierungsgewinn, führt jedoch zu einer Phase des regulatorischen Wandels, und jede nachfolgende Aktion der FCC könnte neue, komplexe Regeln einführen oder die Fähigkeit zur Umsetzung neuer Duopolstrategien für eine gewisse Zeit behindern.

Steigende Programmkosten für lokale Sportrechte und Netzwerkzugehörigkeitsgebühren.

Die Kosten für Inhalte – genau das Produkt, das Scripps verkauft – steigen in einigen Segmenten schneller als die Einnahmen, die das Unternehmen generiert. Hierbei handelt es sich um eine klassische Preis-Kosten-Schere. Im Segment Lokale Medien machten die Programmkosten, zu denen Netzwerkgebühren und lokale Sportrechte gehören, im Jahr 2024 45 % der Gesamtkosten und -ausgaben des Segments aus.

Die beiden Haupttreiber dieser Kosteninflation sind klar:

Gebühren für die Netzwerkzugehörigkeit: Scripps hat kürzlich seine mehrjährige Partnerschaftsvereinbarung mit NBC mit Wirkung zum 1. Januar 2025 verlängert und gilt für 11 Sender. Bei diesen Gebühren handelt es sich um nicht verhandelbare Kosten für die Durchführung von Netzwerkprogrammen. Im Jahr 2024 stiegen allein die Netzwerkzugehörigkeitsgebühren um 5,0 Millionen US-Dollar. Sie müssen auf jeden Fall damit rechnen, dass diese Kosten mit jedem Erneuerungszyklus weiter steigen.

Lokale Sportrechte: Die Strategie des Unternehmens, lokale Sportrechte (wie die Florida Panthers, die Vegas Golden Knights und die NWSL der NHL) zu erwerben, um die Lücke zu füllen, die die bankrotten Regional Sports Networks (RSNs) hinterlassen haben, ist ein zweischneidiges Schwert. Es steigert zwar die Werbeeinnahmen, ist jedoch mit erheblichen Vorabkosten verbunden. Im Jahr 2024 erhöhten die Sportrechtegebühren für diese neuen Verträge die Programmkosten um 33,5 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Diese Ausgabenverpflichtung stellt ein kurzfristiges finanzielles Risiko dar, das durch eine starke Werbeleistung ausgeglichen werden muss.