Target Corporation (TGT): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie blicken auf die Einzelhandelslandschaft Ende 2025, und ehrlich gesagt ist es eine Herausforderung. Der Druck ist real, was daran zu erkennen ist, dass die operative Marge im dritten Quartal auf knapp 1,5 Prozent gesunken ist 3.8% Da die Verbraucher vorsichtig bleiben, müssen wir die Grundlagen überprüfen. Wir müssen sehen, wie sich das Unternehmen im Vergleich zu den Giganten wie Amazon und Walmart schlägt, insbesondere wenn man die Prognose für einen Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Bereich für das Geschäftsjahr 2025 bedenkt. Dennoch geht es bei der Geschichte nicht nur um Verteidigung; Es geht darum, Stärken wie die zu nutzen 4 Milliarden Dollar Gut & Sammeln Sie eine Marke und ein Einzelhandelsmediennetzwerk im Wert von nahezu 2 Milliarden Dollar um die Macht der Lieferanten unter Kontrolle zu halten und Substitute abzuwehren. Tauchen Sie weiter unten ein, um meine vollständige Aufschlüsselung der fünf Kräfte zu sehen, die derzeit die Strategie des Unternehmens prägen.

Target Corporation (TGT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Beziehung der Target Corporation zu ihren Lieferanten ansieht, ist die schiere Größe des Unternehmens das erste, was ihm einen Vorteil verschafft. Ehrlich gesagt bedeutet das, dass man als einer der größten US-Einzelhändler über ein enormes Auftragsvolumen verfügt, was sich direkt in Verhandlungsmacht niederschlägt. Für das Geschäftsjahr, das am 1. Februar 2025 endete, verbuchte Target Corporation einen Jahresumsatz von 106,57 Milliarden US-Dollar. Denken Sie an dieses Volumen; Es gibt Target die Möglichkeit, Bedingungen für Preise, Lieferpläne und Zahlungsfenster zu diktieren, die kleinere Käufer einfach nicht beherrschen können.

Eine wichtige Möglichkeit, wie Target Corporation seine Abhängigkeit von einzelnen externen Lieferanten aktiv reduziert und dadurch die Macht der Lieferanten verringert, ist sein robustes Portfolio an Eigenmarken. Diese Handelsmarkenprodukte bieten höhere Margen und eine bessere Kontrolle über die Lieferkette. Zum Beispiel das Gute & Die Lebensmittel- und Getränkemarke Gather hat sich in den ersten fünf Jahren bereits zu einer fast 4-Milliarden-Dollar-Marke für Target entwickelt. Insgesamt machen diese Handelsmarken mittlerweile schätzungsweise 17 % des gesamten Umsatzvolumens von Target aus.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie Target Corporation seine Finanzbeziehungen zu seinen Lieferantenpartnern verwaltet, was seine Verhandlungsposition weiter festigt:

Das Unternehmen geht außerdem proaktiv mit geopolitischen und logistischen Risiken um, indem es seine Beschaffungsbasis strategisch verlagert. Diese Diversifizierung schwächt direkt die Verhandlungsmacht jedes einzelnen geografischen Lieferantenclusters, wie beispielsweise in China. Target Corporation hat öffentlich seinen Plan bekannt gegeben, den Anteil der aus China bezogenen Produkte bis Ende 2026 auf weniger als 25 % zu reduzieren. Dies ist ein bedeutender Schritt gegenüber dem Beschaffungsniveau von 60 % im Jahr 2017.

Dieser strategische Dreh- und Angelpunkt umfasst mehrere Maßnahmen, die die Lieferanten auf Trab halten und sich auf die Erfüllung der Bedürfnisse der Target Corporation konzentrieren:

• Aktive Beschaffung aus Ländern außerhalb der aktuellen Zollzonen.
• Aushandeln flexiblerer Vereinbarungen mit langfristigen Anbietern.
• Ausbau seines inländischen Fulfillment-Netzwerks und Betrieb von fast 2.000 Filialen in den gesamten USA.
• Nutzung seiner finanziellen Hebelwirkung, belegt durch die Forderung aus Verkäufereinnahmen in Höhe von 543 Millionen US-Dollar.

Die Fähigkeit, Kosten zu absorbieren oder weiterzugeben, die eine direkte Funktion der Lieferantenmacht ist, wird stark von diesen internen Kontrollen und Skalenvorteilen beeinflusst. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber die etablierten Prozesse von Target zielen darauf ab, diese Reibung gering zu halten.

Target Corporation (TGT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenmacht der Target Corporation, und ehrlich gesagt zeigen die Daten von Ende 2025, dass dies ein großer Gegenwind ist. Die Leistung ist hoch, da die Kosten für den Wechsel zu einem Mitbewerber bei den meisten allgemeinen Waren nahezu Null sind. Kunden sind derzeit äußerst preisbewusst, was Target dazu zwingt, Preisgestaltung und Werbeaktionen in die Hand zu nehmen.

Dieser Druck spiegelte sich direkt in den Finanzergebnissen des dritten Quartals 2025 wider. Die Betriebsgewinnmarge lag bei 3,8 %. Diese Marge spiegelt den anhaltenden Merchandising-Druck aufgrund erhöhter Preisnachlässe wider, die für die Verlagerung des Lagerbestands erforderlich sind, was teilweise durch das Wachstum der Werbeeinnahmen ausgeglichen wird. Als die vergleichbaren Umsätze im dritten Quartal 2025 um 2,7 % zurückgingen, was auf einen Rückgang des Traffics um 2,2 % zurückzuführen war, ist klar, dass Verbraucher sehr sorgfältig auswählen, wo sie ihr Geld ausgeben. Tatsächlich wurde in einem Bericht festgestellt, dass die vergleichbaren Filialumsätze im selben Quartal im Jahresvergleich um 3,8 % zurückgingen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die aktuelle Leistung von Target im Vergleich zum Wettbewerbsumfeld abschneidet, was verdeutlicht, warum Kunden Optionen haben:

Um dem entgegenzuwirken, ist Target Circle definitiv entscheidend für die Bindung des Kundenstamms. Die Struktur des Programms ist darauf ausgelegt, Ausgaben zu fixieren. Beispielsweise gaben Target Circle-Mitglieder im Jahr 2024 im Durchschnitt dreimal mehr aus als Nichtmitglieder. Wenn ein Kunde die Target Circle Card nutzt, vervielfachen sich seine Ausgaben auf etwa das Sechsfache, und die Premium-Target Circle 360-Mitglieder gaben im Durchschnitt achtmal mehr aus. Das Wachstum im Premium-Bereich ist entscheidend; Same-Day Delivery powered by Target Circle 360 ​​verzeichnete im dritten Quartal 2025 ein Wachstum von mehr als 35 %. Dennoch muss die Gesamtbasis gepflegt werden; Target hat allein im Jahr 2024 13 Millionen Mitglieder zu seinen kostenlosen Treueprogrammen hinzugefügt.

Kunden können ihre Ausgaben leicht auf Wettbewerber wie Walmart oder Costco verlagern, da diese Konkurrenten in puncto Preis-Leistungs-Verhältnis und Komfort gut abschneiden. Walmart beispielsweise berichtete, dass seine vergleichbaren Umsätze in den USA im letzten Berichtszeitraum um 4,6 % gestiegen seien, was zeigt, dass das Unternehmen die Dollars der Verbraucher einnimmt. Das Modell von Costco, das auf Massenwert und hoher Loyalität aufbaut, verzeichnete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Anstieg der Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen um 14 % gegenüber dem Vorjahr. Um die Sache für Target komplexer zu machen, änderte der Einzelhändler seine Preisanpassungspolitik mit Wirkung zum 28. Juli 2025, was bedeutet, dass Kunden keine Preisanpassung mehr gegenüber Walmart oder Amazon erhalten können, was die wahrgenommenen Wechselkosten für den Verbraucher direkt erhöht, wenn er sich für einen Konkurrenten entscheidet.

• Kunden sind „wählerisch, strecken ihre Budgets aus und legen Wert auf den Wert“.
• Mitglieder von Target Circle 360 ​​geben durchschnittlich achtmal mehr aus als Nichtmitglieder.
• Der vergleichbare digitale Umsatz stieg im dritten Quartal 2025 um 2,4 %.
• Die Betriebsmarge im dritten Quartal 2025 betrug 3,8 %.
• Target hat im Jahr 2024 13 Millionen Mitglieder mit kostenlosem Treueprogramm hinzugewonnen.

Target Corporation (TGT) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Konkurrenz, mit der Target Corporation konfrontiert ist, ist, ehrlich gesagt, brutal. Sie kämpfen auf der höchsten Ebene des Einzelhandels mit allgemeinen Waren, was bedeutet, dass der Druck konstant ist und die Größe Ihrer Konkurrenten immens ist. Diese Kraft ist derzeit definitiv der größte Gegenwind.

Die Rivalität mit den Einzelhandelsgiganten Walmart und Amazon ist groß. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Der gemeldete Umsatz von Walmart für das dritte Quartal 2025 betrug 179,5 Milliarden US-Dollar und stellte damit den Umsatz von Target für das dritte Quartal von 25,27 Milliarden US-Dollar in den Schatten. Amazon ist zwar kein direktes Gegenstück zum stationären Handel, dominiert aber den digitalen Raum und hält im Jahr 2025 37,6 % des US-amerikanischen E-Commerce-Marktes. Dieser schiere Größenunterschied bedeutet, dass Walmart über einen überlegenen Verhandlungsspielraum mit Lieferanten verfügt und Amazon den Takt für die digitalen Kundenerwartungen vorgibt.

Der breitere Marktkontext zeigt, dass sich diese Rivalität in einem ausgereiften, herausfordernden Umfeld abspielt. Target selbst prognostiziert für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Bereich, eine Prognose, die auch nach den Ergebnissen des dritten Quartals beibehalten wurde. Dies signalisiert, dass der Konsumausgaben-Kuchen insgesamt für Target nicht wächst, was bedeutet, dass jeder Gewinn eines Konkurrenten einen direkten Verlust für Target bedeutet. Im dritten Quartal 2025 gingen die vergleichbaren Umsätze von Target im Jahresvergleich um 2,7 % zurück, was diese Marktschwäche widerspiegelt.

Der Wettbewerb im Omnichannel-Fulfillment ist hart, und Target hat hier erhebliche Investitionen getätigt, um Schritt zu halten. Die Same-Day-Dienste wuchsen im dritten Quartal 2025 um über 35 %, angetrieben durch die Target Circle 360-Mitgliedschaft. Dies steht in direktem Widerspruch zur Geschwindigkeit von Amazon und zum wachsenden Fulfillment-Netzwerk von Walmart, dessen weltweiter E-Commerce-Umsatz im dritten Quartal 2025 um 27 % stieg. Der vergleichbare digitale Umsatz von Target stieg im dritten Quartal 2025 um 2,4 %, allerdings zusätzlich zu einem Wachstum von 11 % im Vorjahr, was zeigt, wie schwierig es ist, eine hohe digitale Geschwindigkeit aufrechtzuerhalten.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich das digitale Wachstum von Target im dritten Quartal 2025 im Vergleich zur E-Commerce-Dynamik seiner Konkurrenten schlägt:

Die Rivalität ist auch über bestimmte Produktkategorien segmentiert, was Target dazu zwingt, in einem vielfältigen Sortiment Spitzenleistungen aufrechtzuerhalten. Sie können nicht mehr nur mit allgemeinen Waren gewinnen. Der Wettbewerb ist spezialisiert auf:

• Lebensmittel: Gegenüber Kroger und Walmart, die einen stärkeren Lebensmittelmix haben.
• Bekleidung: Im Wettbewerb mit Off-Price-Marktführern wie TJX Companies.
• Haushaltswaren: In dieser diskretionären Kategorie ist eine anhaltende Schwäche zu beobachten.
• Essen & Getränke: Dieses Segment ist ein Lichtblick und verzeichnet Wachstum, was zum Teil auf Trendprodukte wie präbiotische Limonaden mit einem Anteil von 7 % zurückzuführen ist.

Um fair zu sein: Die kleinere Größe von Target bietet eine höhere Dividendenrendite von 4,8 % im Vergleich zu Walmart mit 0,98 %, was für einkommensorientierte Anleger ein Anziehungspunkt sein kann, aber den täglichen Kampf um Marktanteile nicht stoppt.

Target Corporation (TGT) – Porter's Five Forces: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie schauen sich Target Corporation (TGT) an und fragen sich, wie viel Druck von außerhalb der traditionellen Big-Box-Konkurrenz ausgeht. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist definitiv real und kommt aus jeder digitalen Ecke und jedem Fachgeschäft.

Spezialisierte Einzelhändler stellen eine hohe Hürde dar, da sie Target in einer engen Kategorie häufig in Bezug auf Auswahl oder Preis übertreffen. Denken Sie darüber nach: Ein spezialisierter Elektronikladen oder ein Fachhändler für Schönheitspflege kann eine Sortimentstiefe bieten, mit der der allgemeine Warenbereich von Target einfach nicht mithalten kann. Dies zwingt Target dazu, sich auf sein kuratiertes Sortiment zu verlassen, aber die schiere Vielfalt an anderen Orten ist eine ständige Anziehungskraft für die Verbraucher. Im Lebensmittelbereich sind beispielsweise Lebensmittel- und Speziallebensmittelhändler führend bei der Filialerweiterung, was darauf hindeutet, dass Verbraucher aktiv nach Alternativen für den Lebensmitteleinkauf suchen.

Der reine E-Commerce, insbesondere Amazon, bleibt die größte Ersatzbedrohung für den digitalen Kanal von Target. Während Target seine digitale Dynamik beschleunigt und für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Anstieg der vergleichbaren digitalen Umsätze um 4,3 % gegenüber dem Vorjahr meldet, wird seine gesamte digitale Präsenz von dem Giganten in den Schatten gestellt. Target.com hatte im Jahr 2022 einen Marktanteil von 1,9 % im E-Commerce-Einzelhandel in den USA. Vergleichen Sie das mit Amazon, das im Jahr 2025 voraussichtlich 40,4 % des E-Commerce-Einzelhandelsumsatzes in den USA ausmachen wird. Das ist eine riesige Lücke in der digitalen Reichweite.

Hier ist ein kurzer Vergleich der digitalen Substitutionslandschaft:

Verbraucher ersetzen auch das gesamte Einkaufserlebnis, indem sie zu Direct-to-Consumer-Marken (DTC) oder Speziallebensmittelhändlern wechseln, die ein bestimmtes Erlebnis oder Wertversprechen bieten. Der Aufstieg von Speziallebensmittelhändlern zeigt, dass Verbraucher bereit sind, Lebensmittel woanders einzukaufen, wobei der US-Lebensmitteleinzelhandelsmarkt im Jahr 2025 auf 883,1 Milliarden US-Dollar geschätzt wird. Darüber hinaus zeigten die eigenen Ergebnisse von Target für das dritte Quartal 2025 eine Schwäche im gesamten Sortiment an diskretionären Produkten, was darauf hindeutet, dass Verbraucher diese Einkäufe vollständig durch andere Optionen ersetzen.

Die Hauptverteidigung von Target gegen diese weitreichende Substitutionsgefahr ist seine Differenzierungsstrategie, die sich stark auf exklusive Waren und Kooperationen verlässt. Diese Strategie zielt darauf ab, ein Ziel zu schaffen, das von reinen Online-Verkäufern nicht reproduziert werden kann. Das Unternehmen verdoppelt dies für die entscheidende Weihnachtszeit:

• Target plant, für die Weihnachtszeit über 20.000 neue Artikel anzubieten, von denen mehr als die Hälfte exklusiv bei Target erhältlich ist.
• Aktuelle Modekollaborationen wie KBB by Kahlana bieten Stücke bereits ab 20 US-Dollar an.
• Die mehrjährige Partnerschaft mit Champion startete mit mehr als 500 Artikeln aus den Bereichen Bekleidung und Accessoires.
• Der Non-Merchandise-Umsatz, zu dem Mitgliedschafts- und Marktplatzeinnahmen gehören, stieg im dritten Quartal 2025 um fast 18 %.

Diese exklusiven Drops, wie die Champion-Bekleidung oder das Starbucks x Target-Weihnachtsgetränkeangebot, sollen Traffic anziehen, der andernfalls zu Amazon oder einem Bekleidungsfachgeschäft gehen würde.

Target Corporation (TGT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie planen heute die Gründung eines landesweiten Großhändlers; Ehrlich gesagt, allein der Kapitalaufwand würde die meisten Unternehmungen zum Scheitern bringen. Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer ist für Target Corporation ausgesprochen gering, da der Umfang, der für den Wettbewerb um Preis, Sortiment und Bequemlichkeit erforderlich ist, astronomisch ist.

Aufgrund des extrem hohen Kapitalbedarfs für die physische und digitale Skalierung ist die Bedrohung gering. Ein neuer Marktteilnehmer benötigt Milliarden, um mit dem Aufbau der notwendigen Infrastruktur zu beginnen, um auch nur annähernd an die aktuelle operative Präsenz von Target heranzukommen. Target plant beispielsweise, seine Investitionsausgaben im nächsten Geschäftsjahr auf 5 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, was einer Steigerung von 25 % oder rund 1 Milliarde US-Dollar mehr gegenüber den Ausgaben im Jahr 2025 entspricht, nur um seine bestehenden Vorteile zu erhalten und auszubauen. Dieses Ausmaß an nachhaltigen, massiven Investitionen wirkt wie ein gewaltiger Burggraben.

Neue Marktteilnehmer können fast 2.000 etablierte Filialstandorte nicht einfach nachbilden. Target betreibt im Jahr 2025 fast 2.000 Geschäfte in den Vereinigten Staaten. Darüber hinaus steht das Unternehmen nicht still; Allein im Jahr 2025 sollen rund 20 neue Filialen eröffnet werden, mit dem langfristigen Ziel, im Laufe des nächsten Jahrzehnts mehr als 300 Filialen hinzuzufügen. Sie können dieses Immobilienportfolio nicht einfach über Nacht kaufen, insbesondere nicht in den erstklassigen Lagen, in denen sich Target befindet.

Hier ist ein kurzer Blick auf die schiere Größe, die ein neuer Marktteilnehmer allein in Bezug auf die physische und digitale Infrastruktur mithalten müsste:

Der Aufbau einer wettbewerbsfähigen Lieferkette und eines Logistiknetzwerks stellt ein erhebliches Kostenhindernis dar. Target nutzt seine physischen Filialen als Fulfillment-Hubs, eine Strategie, die enormes Kapital für die Unterstützung der Infrastruktur erfordert. Sie investieren aktiv in die Modernisierung dieses Netzwerks. Betrachten Sie die Erweiterung des Sortiernetzwerks: Target verfügte Anfang 2023 über neun Sortierzentren und plant, diese bis Ende 2026 mit einer Investition von 100 Millionen US-Dollar auf mehr als 15 Einrichtungen zu erweitern, um die Lieferfähigkeit am nächsten Tag zu verbessern. Dabei handelt es sich um einen komplexen, mehrstufigen Logistikaufbau, den ein Startup gleichzeitig mit dem Aufbau seiner Einzelhandelspräsenz finanzieren und durchführen müsste.

Außerdem schafft das digitale Ökosystem eine nicht-physische Barriere, die schwer zu überwinden ist. Das Einzelhandelsmediennetzwerk von Target, Roundel, das im Jahr 2024 einen Wert von fast 2 Milliarden US-Dollar erzielte, stellt eine hohe Eintrittsbarriere dar. Dieses Netzwerk ist von zentraler Bedeutung für die Margenstrategie von Target. Der Jahresumsatz erreichte im dritten Quartal 2025 621 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von mehr als 35 % gegenüber 2024 entspricht.

Zu den von Roundel genannten Hindernissen gehören:

• Tiefgehender, proprietärer Zugriff auf Gastdaten.
• Partnerschaften mit über 2.000 Anbieter.
• Bewährte Anzeigenleistung, wie Target Product Ads, die im Jahr 2024 ein Umsatzwachstum von über 35 % verzeichnen.
• Ein erklärtes Ziel, den Wert von Roundel in den nächsten fünf Jahren zu verdoppeln.

Sie benötigen ein riesiges, engagiertes digitales Publikum und eine bewährte Monetarisierungsmaschine, um überhaupt mit etablierten, margenstarken digitalen Einnahmen auf diesem Niveau konkurrieren zu können.