TC Energy Corporation (TRP): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen wissen, ob TC Energy Corporation (TRP) ein Wachstumsmotor oder eine Schuldenmaschine ist, und die Wahrheit ist, dass es beides ist. Ab Ende 2025 zeigt das Unternehmen eine starke operative Umsetzung und erhöht die vergleichbare EBITDA-Prognose auf zwischen 10,8 Milliarden US-Dollar und 11,0 Milliarden US-Dollar (CAD), allerdings wird dieser Erfolg durch eine beträchtliche Nettoverschuldung von ca. überschattet 44,07 Milliarden US-Dollar. Diese Spannung ist gesichert 28 Milliarden Dollar Projektrückstand im Kampf gegen hohe Zinssätze, die den Schuldenabbau definitiv teurer machen – ist der Schlüssel zum Verständnis der strategischen Zukunft von TRP. Tauchen Sie ein in die vollständige SWOT-Analyse unten, um die Risiken und Chancen für 2026 abzubilden.

TC Energy Corporation (TRP) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach Stabilität und vorhersehbaren Renditen in einem Energiemarkt, der sich alles anders anfühlt. Kommen wir also zum Kern der Stärke der TC Energy Corporation (TRP): Ihr Geschäftsmodell ist grundsätzlich risikofrei. Das Unternehmen agiert weniger wie ein volatiler Energieproduzent, sondern eher wie ein Energieversorger, dessen Cashflow durch langfristige, inflationsresistente Verträge gesichert ist.

97 % des vergleichbaren EBITDA sind vertraglich vereinbart oder reguliert

Dies ist die wichtigste Zahl für jeden einkommensorientierten Investor oder Finanzprofi. Ungefähr 97 Prozent des vergleichbaren Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von TC Energy wird durch Tarifregulierung oder langfristige Take-or-Pay-Verträge gestützt. Dies bedeutet, dass nahezu Ihr gesamter Umsatz gesichert ist, unabhängig von kurzfristigen Schwankungen der Rohstoffpreise oder der Durchsatzmengen.

Diese Struktur ist die Definition einer risikoarmen, wiederholbaren Leistung. Dadurch kann das Unternehmen sein Kapitalprogramm mit Zuversicht planen, da es weiß, dass der Cashflow über Jahre, oft sogar Jahrzehnte gebunden ist. Betrachten Sie es als eine eiserne Versicherungspolice für Ihre Einnahmequelle. Das ist definitiv eine Stärke, auf der Sie ein Portfolio aufbauen können.

Die Prognose für das vergleichbare EBITDA für 2025 wurde angehoben

Die operative Leistung im ersten Halbjahr 2025 war stark genug, dass das Management seine Prognose für das vergleichbare EBITDA für das Gesamtjahr anheben konnte. Das Unternehmen erwartet nun ein vergleichbares EBITDA in der Größenordnung von 10,8 bis 11,0 Milliarden US-Dollar (CAD) für das Geschäftsjahr 2025, von der ursprünglichen Prognose von 10,7 Milliarden US-Dollar auf 10,9 Milliarden US-Dollar (CAD). Diese nach den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 angekündigte Aufwärtskorrektur signalisiert eine erfolgreiche Umsetzung und eine robuste Nachfrage in der gesamten nordamerikanischen Präsenz.

Hier ist die schnelle Berechnung dieses Wachstums: Die aktualisierte Spanne stellt einen Anstieg von etwa 9 Prozent gegenüber dem Niveau von 2024 dar, was eine solide Wachstumsrate für ein riesiges Infrastrukturunternehmen darstellt. Dieses Wachstum ist auf erhöhte Systemlieferungen bei kanadischen Erdgaspipelines und eine starke Leistung der Kernanlage Bruce Power zurückzuführen.

Projektabwicklung und Kapitaleffizienz

TC Energy wächst nicht nur; es wächst effizient. Das Unternehmen rechnet mit einer Platzierung von ca 8,5 Milliarden US-Dollar von Kapitalprojekten, die im Laufe des Jahres 2025 in Betrieb genommen werden. Entscheidend ist, dass diese Projekte ungefähr auf dem Vormarsch sind 15 Prozent unter Budget. Dies ist ein gewaltiger Gewinn für die Kapitaldisziplin.

Beispielsweise war die Southeast Gateway-Pipeline im Jahr 2025 betriebsbereit und wurde zu etwa 13 Prozent unter der ursprünglichen Kostenschätzung gebaut. Die pünktliche Lieferung und Einhaltung des Budgets ist ein wichtiger Indikator für die Qualität des Managements und führt direkt zu einer höheren Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) für die Aktionäre. Es zeigt, dass sie komplexe Infrastrukturprojekte im Wert von mehreren Milliarden Dollar ohne die typischen Kostenüberschreitungen durchführen können, mit denen die Branche zu kämpfen hat.

Erfolgsbilanz von 25 aufeinanderfolgenden Jahren mit Dividendenwachstum

Für einen Portfoliomanager oder einen Einzelanleger, der sich auf Erträge konzentriert, ist ein Vierteljahrhundert Dividendenwachstum ein starkes Signal. Das Unternehmen hat eine vierteljährliche Dividende von angekündigt 0,85 $ pro Stammaktie (CAD) für das am 31. Dezember 2025 endende Quartal, das das 25. Jahr in Folge mit Dividendenerhöhungen darstellt. Dieses Engagement ist ein direktes Ergebnis der vertraglich vereinbarten Umsatzbasis von 97 Prozent.

Das Unternehmen bleibt dem Ziel eines jährlichen Dividendenwachstums von 3 bis 5 Prozent für die Zukunft verpflichtet, was durch seine wachsende Vermögensbasis und vorhersehbare Cashflows gestützt wird. Dies macht TC Energy zu einer grundlegenden Beteiligung für alle, die eine inflationsresistente Einnahmequelle suchen.

• Beschlossene vierteljährliche Dividende: 0,85 $ pro Stammaktie (CAD).
• Aufeinanderfolgende Jahre mit Dividendenwachstum: 25 Jahre.
• Zukünftiges Wachstumsziel des Managements: 3 % bis 5 % jährlich.

Operative Exzellenz und Sicherheitsvorfallraten

Infrastrukturanlagen sind nur so wertvoll wie ihre Zuverlässigkeit, und der Fokus von TC Energy auf operative Exzellenz zahlt sich aus. Ab dem ersten Quartal 2025 ist es dem Unternehmen gelungen, die Häufigkeit von Sicherheitsvorfällen auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren zu senken. Bei diesem Fokus auf „Sicherheit bei jedem Schritt“ geht es nicht nur um unternehmerische Verantwortung; Es ist eine finanzielle Stärke.

Weniger Vorfälle bedeuten weniger Ausfallzeiten, niedrigere Versicherungskosten und eine höhere Betriebsverfügbarkeit im gesamten 58.000 Meilen langen Erdgaspipelinenetz. Beispielsweise erreichte die Kernkraftanlage Bruce Power im dritten Quartal 2025 eine Verfügbarkeit von 94 Prozent. Hohe Verfügbarkeit bedeutet konsistente Umsatzgenerierung, was genau das ist, was ein reguliertes Unternehmen braucht, um seine Erträge zu maximieren.

Nächster Schritt: Überprüfen Sie das Verhältnis von Schulden zu EBITDA, das eine entscheidende Einschränkung für dieses Wachstum darstellt, um die Finanzkraft vollständig zu verstehen.

TC Energy Corporation (TRP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen die TC Energy Corporation und sehen ein starkes Infrastruktur-Rückgrat, aber die unmittelbare finanzielle Lage, insbesondere im Hinblick auf Schulden und kurzfristige Gewinne, ist der Schwachpunkt. Das Kernproblem besteht in der starken Abhängigkeit von der Bilanz zur Finanzierung aggressiven Wachstums, was kurzfristig zu einer spürbaren Belastung wichtiger Verschuldungskennzahlen und Aktionärsrenditen führt.

Erhebliche Nettoverschuldung von etwa 44,07 Milliarden US-Dollar (Stand September 2025).

Das erste, was ins Auge fällt, ist die schiere Größe der Schuldenlast. Im dritten Quartal, das am 30. September 2025 endete, belief sich die Gesamtverschuldung von TC Energy auf ca 43,518 Milliarden US-Dollar. Dies ist für jedes Unternehmen eine beträchtliche Zahl und bedeutet, dass ein erheblicher Teil des operativen Cashflows für die Bedienung von Zinszahlungen verwendet wird und nicht nur für die Finanzierung neuer Projekte oder die Kapitalrückgabe an die Aktionäre. Fairerweise muss man sagen, dass dies bei kapitalintensiven Pipeline-Betreibern üblich ist, das Ausmaß jedoch Anlass zur Vorsicht gibt.

Hier ist die kurze Berechnung der Schuldenzusammensetzung ab dem dritten Quartal 2025:

Anspruchsvoller Weg zur Erreichung des langfristigen Ziels von 4,75x Schulden/EBITDA

Das Unternehmen hat das klare, erklärte Ziel, seine Finanzlage zu stärken, indem es ein langfristiges Debt-to-EBITDA-Ziel (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 4,75x erreicht. Allerdings ist die aktuelle Realität etwas angespannter. Das aktuelle Verhältnis von Schulden zu EBITDA liegt bei 4,8x. Dieses Verhältnis liegt auf jeden Fall nahe, aber immer noch leicht über dem Zielwert, was darauf hindeutet, dass die Bilanz unter Druck steht. Die Herausforderung besteht nicht nur darin, die Zahl zu erreichen, sondern sie aufrechtzuerhalten und gleichzeitig ein umfangreiches Kapitalprogramm durchzuführen.

Diese Entschuldungsinitiative ist von entscheidender Bedeutung für die Aufrechterhaltung der Kreditwürdigkeit und die Senkung der Kreditkosten. Eventuelle unerwartete Verzögerungen beim Verkauf von Vermögenswerten oder ein Rückgang der EBITDA-Leistung könnten dazu führen, dass sich das Verhältnis weiter vom Ziel entfernt und der Weg zum 4,75-fachen in den nächsten Jahren zu einer Gratwanderung wird.

Der Gewinn pro Aktie (EPS) für 2025 wird voraussichtlich unter dem Wert von 2024 liegen

Eine große Schwäche aus Sicht der Aktionäre ist der erwartete Rückgang der Rentabilitätskennzahlen in diesem Jahr. Es wird erwartet, dass der vergleichbare Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens im Jahr 2025 unter dem für 2024 gemeldeten vergleichbaren Gewinn je Aktie von 4,27 US-Dollar liegen wird. Dies ist kein Zeichen eines operativen Versagens, sondern eine direkte Folge der aggressiven Wachstumsstrategie.

Das kurzfristige EPS wird durch mehrere Faktoren verwässert:

• Finanzierungskosten durch die hohe Schuldenlast.
• Erhöhte Aktienanzahl durch Aktienemissionen zur Finanzierung von Wachstumsprojekten.
• Neue Anlagen sind noch nicht vollständig betriebsbereit und generieren keinen Cashflow.

Der Konsens der Analysten für den Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2025 liegt bei etwa 2,63 US-Dollar je Aktie, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Wert von 2024. Diese kurzfristige EPS-Unterdrückung kann die Anlegerstimmung dämpfen, auch wenn die langfristigen Aussichten positiv sind. Es handelt sich um eine klassische „Jetzt wachsen, später zahlen“-Strategie, die vom Markt Geduld erfordert.

Kapitalprogramm erzeugt Bilanzdruck

Das Engagement des Unternehmens für sein umfangreiches Kapitalprogramm ist ein zweischneidiges Schwert. Die jährlichen Nettoinvestitionen für 2025 werden voraussichtlich zwischen 5,5 und 6,0 ​​Milliarden US-Dollar liegen. Diese Ausgaben fließen in Projekte mit hoher Rendite und geringem Risiko, was gut ist, aber die Finanzierung dieses Investitionsumfangs belastet die Bilanz und den Cashflow ständig.

Die wichtigsten Druckpunkte dieser Investitionsausgaben (CapEx) sind klar:

• Dies erfordert eine anhaltende Abhängigkeit von den Schulden- und Aktienmärkten.
• Dadurch bleibt das Verhältnis von Schulden zu EBITDA auf einem hohen Niveau von 4,8.
• Es zwingt das Unternehmen, geplante Vermögensverkäufe erfolgreich und pünktlich durchzuführen.

Das Unternehmen verfügt über Kapitalprojekte im Wert von rund 8,5 Milliarden US-Dollar, die voraussichtlich im Jahr 2025 in Betrieb genommen werden und letztendlich einen Cashflow generieren werden. Bis dahin ist der Finanzierungsbedarf jedoch eine wesentliche Schwäche. Kapitaldisziplin ist derzeit von größter Bedeutung.

TC Energy Corporation (TRP) – SWOT-Analyse: Chancen

28 Milliarden US-Dollar gesicherter Projektrückstand, überwiegend risikoarme Brownfield-Erweiterungen

Sie suchen nach vorhersehbarem, risikofreiem Wachstum, und das genehmigte Kapitalprogramm der TC Energy Corporation liefert genau das. Das Unternehmen verfügt über einen gesicherten Projektbestand von insgesamt 28 Milliarden US-Dollar, was die klarste Chance für ein langfristiges, sichtbares Gewinnwachstum darstellt. Dies ist keine risikoreiche Entwicklung auf der grünen Wiese; Dabei handelt es sich um eine Strategie, die sich auf risikoarme Brownfield-Erweiterungen konzentriert. Brownfield-Projekte bedeuten den Ausbau bestehender Pipelines und Infrastruktur, was Verzögerungen bei der Genehmigung und Ausführungsrisiken erheblich reduziert.

Die sofortige Auszahlung ist beträchtlich. TC Energy rechnet damit, im Geschäftsjahr 2025 Projekte im Wert von rund 8,5 Milliarden US-Dollar in Betrieb zu nehmen, und das Management arbeitet gut, wobei die Projekte etwa 15 Prozent unter dem Budget liegen. Das ist ein starkes Signal der Kapitaldisziplin. Die durchschnittliche Größe der Projekte im Backlog beträgt etwa eine halbe Milliarde Dollar, was zu einer modularen, wiederholbaren Ausführung beiträgt.

• Nehmen Sie im Jahr 2025 Projekte im Wert von 8,5 Milliarden US-Dollar in Betrieb.
• Die angestrebten Build-Multiplikatoren liegen im überzeugenden 5- bis 7-fachen Bereich.
• Neue Projekte sind durch langfristige Take-or-Pay-Verträge abgesichert.

Steigende Erdgasnachfrage durch LNG-Exportanlagen, Stromerzeugung und neue Datenzentren

Die Nachfragelandschaft nach Erdgas verändert sich dramatisch und bietet eine enorme Durchzugsmöglichkeit für das Pipelinenetz von TC Energy. Das Unternehmen ist in der Lage, von einem prognostizierten Anstieg der nordamerikanischen Erdgasnachfrage um fast 40 Bcf/d bis 2035 zu profitieren. Dieses Wachstum wird durch drei Schlüsselbereiche vorangetrieben: den Export von Flüssigerdgas (LNG), die Stilllegung von Kohlekraftwerken und den exponentiellen Energiebedarf neuer Rechenzentren.

Ehrlich gesagt ist die Geschichte des Rechenzentrums diejenige, die man im Auge behalten sollte. Der kombinierte Erdgasstrombedarf stieg von 2017 bis 2024 um erstaunliche 112 %, wobei der Ausbau des Rechenzentrums der Hauptauslöser war. TC Energy reagiert bereits; Die 0,9 Milliarden US-Dollar teure Northwoods-Erweiterung des ANR-Pipelinesystems ist ausdrücklich darauf ausgelegt, den Stromerzeugungsbedarf im Mittleren Westen der USA zu decken, einschließlich dieser neuen Rechenzentren. Dabei handelt es sich um eine strukturelle Nachfrageverschiebung, nicht um eine zyklische.

Unterstützendes regulatorisches Umfeld in Nordamerika, einschließlich schnellerer Genehmigungen

Das regulatorische Umfeld in Nordamerika wird für die Infrastruktur zunehmend günstiger, was einen erheblichen Rückenwind darstellt. Die jüngsten gesetzgeberischen Schritte der kanadischen Bundesregierung, wie beispielsweise Bill C-5 (Building Canada Act), zielen darauf ab, behördliche Genehmigungen für Projekte zu beschleunigen, die im nationalen Interesse liegen. Dies ist eine direkte Reaktion auf die Notwendigkeit einer schnellen Energieentwicklung.

Um dies konkret zu unterstützen, wurde im August 2025 das Major Projects Office (MPO) ins Leben gerufen, mit dem Ziel, den bürokratischen Aufwand zu reduzieren und die Genehmigungsfristen für Großprojekte auf maximal zwei Jahre zu verkürzen. Dieser politische Wandel ist für TC Energy von entscheidender Bedeutung, dessen CEO das „zunehmend unterstützende“ politische Umfeld öffentlich gelobt hat. Es reduziert das Ausführungsrisiko und die Kapitalkostenüberschreitungen, mit denen die Branche seit Jahren zu kämpfen hat, insbesondere bei großen Energieinfrastrukturen.

Geregelte Tariferhöhungen sorgen für ein stabiles Umsatzwachstum

Der regulierte Charakter der Vermögenswerte von TC Energy gewährleistet einen stabilen, sichtbaren Wachstumspfad für Umsatz und Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Ungefähr 97 Prozent des vergleichbaren EBITDA des Unternehmens werden durch Tarifregulierung oder langfristige Take-or-Pay-Verträge gestützt. Diese nutzerähnliche Struktur ermöglicht vorhersehbare Kapitalrenditen.

Sie können diese Möglichkeit in der aktuellen Rate-Case-Aktivität sehen. Beispielsweise reichten die ANR- und GLGT-Systeme von TC Energy Abschnitt 4-Tariffälle bei der Federal Energy Regulatory Commission (FERC) ein und forderten eine Erhöhung ihrer maximalen Transporttarife, die voraussichtlich am 1. November 2025 in Kraft treten werden. Im weiteren Sinne begrenzte eine kürzliche Einigung der Pennsylvania Public Utility Commission (PUC) für Columbia Gas aus Pennsylvania die Gesamtänderung auf 74 Millionen US-Dollar pro Jahr und demonstrierte damit die Fähigkeit des Unternehmens, durch den Regulierungsprozess erhebliche, genehmigte Umsatzsteigerungen sicherzustellen.

Hier ein kurzer Blick auf die kurzfristigen regulierten Wachstumstreiber:

Dieser vorhersehbare Mechanismus ist die Grundlage ihrer Finanzaussichten und unterstützt die Prognose eines vergleichbaren EBITDA von 10,7 bis 10,9 Milliarden US-Dollar für 2025.

TC Energy Corporation (TRP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hohe Zinsen machen den Schuldenabbau deutlich teurer.

Sie kennen das: Wenn die Zinsen hoch bleiben, wird der Schuldenabbau schwieriger. Die TC Energy Corporation arbeitet aktiv daran, ihre Bilanz zu stärken, aber das aktuelle makroökonomische Umfeld macht dies zu einer kostspieligen Angelegenheit. Das langfristige Ziel des Unternehmens ist ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 4,75x, und ab dem zweiten Quartal 2025 lag das Verhältnis knapp darüber bei 4,8x. Das bedeutet, dass die Bedienung jedes Dollars an Schulden mehr kostet und den Cashflow verschlingt, der für die Reduzierung oder das Wachstum des Kapitals verwendet werden sollte.

Die Auswirkungen sind bereits in den Finanzzahlen sichtbar. Im ersten Quartal 2025 sank der vergleichbare Gewinn pro Aktie von 1,02 US-Dollar im Vorjahr auf 0,95 US-Dollar, ein Rückgang, der hauptsächlich auf Folgendes zurückzuführen ist höhere Zinsaufwendungen. Während TC Energy Fortschritte gemacht hat und seine langfristigen Schulden reduziert hat 40,724 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des dritten Quartals 2025 (ca 17.76% Rückgang im Jahresvergleich), sind die Kosten für die Refinanzierung oder die Ausgabe neuer Schulden zur Verwaltung des verbleibenden Kapitals ein anhaltender Gegenwind. Es ist eine Gratwanderung zwischen Wachstumsfinanzierung und Schuldenabbau.

Die sich weiterentwickelnde Klimapolitik und das langfristige Ziel von Netto-Null-Emissionen bis 2050 erfordern erhebliche, kostspielige Technologieänderungen.

Der politische und regulatorische Vorstoß hin zu einer Netto-Null-Wirtschaft bis 2050 stellt eine grundlegende Bedrohung für die langfristige Bewertung aller Pipelinebetreiber dar. TC Energy hat sich ein klares Ziel gesetzt, für das es sich positionieren will Netto-Null-Emissionen bis 2050 aus dem Betrieb nehmen, parallel zu dem kurzfristigen Ziel, die Intensität der Treibhausgasemissionen (THG) um zu reduzieren 30 % bis 2030. Das Erreichen dieser Ziele ist nicht billig; Es erfordert einen enormen Kapitalaufwand für den technologischen Wandel in seinem riesigen nordamerikanischen Netzwerk.

Diese Bedrohung besteht aus zwei Gründen: Kapitalkosten und regulatorisches Risiko. Das Unternehmen muss in kohlenstoffarme Infrastrukturlösungen wie Kohlenstoffabscheidung, Wasserstoff und Elektrifizierungsprogramme für seine Kompressorstationen investieren. Darüber hinaus ignoriert der Marktoptimismus in Bezug auf neue Projekte möglicherweise das strukturelle Risiko potenzieller künftiger CO2-Bepreisungsmechanismen oder strengerer Klimarichtlinien, was die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften erhöhen und die Nettomargen bestehender Vermögenswerte verringern könnte. Sie müssen die Wahrscheinlichkeit ungleich Null einkalkulieren, dass der Vermögenswert später verloren geht.

Risiko regulatorischer Verzögerungen oder Kostenüberschreitungen bei Großprojekten trotz jüngster Erfolge bei der Umsetzung.

Trotz der jüngsten Erfolge spukt das Gespenst der Kostenüberschreitungen von Coastal GasLink immer noch in der Bilanz herum, und das Risiko bei der Umsetzung neuer Projekte bleibt hoch. Während das Unternehmen sein Southeast Gateway-Pipelineprojekt in Mexiko bis Mitte 2025 erfolgreich in Betrieb genommen hat, kommt es 11 % unter Budget zu einem Gesamtpreis von 3,9 Milliarden US-Dollar, nicht alle Projekte haben so viel Glück. Das Risiko regulatorischer Hürden, rechtlicher Herausforderungen und unvorhergesehener Bauprobleme beeinträchtigt ständig die Kapitaleffizienz.

Ein aktuelles, kleineres Beispiel zeigt, wie schnell die Kosten in die Höhe schießen können. Für das Eastern Panhandle-Erweiterungsprojekt, das im Juni 2025 in Betrieb genommen wurde, kosteten die letzten Nachbauarbeiten mehr als 30 % doppelt, ausgehend von einer anfänglichen Schätzung von etwa 25 Millionen Dollar zu einer Endsumme von 45,6 Millionen US-Dollar. Dieser Kostenanstieg von über 20 Millionen US-Dollar war auf Probleme wie Bohrkomplikationen in Karstformationen und Rechtsstreitigkeiten zurückzuführen. Aus diesem Grund ist die Projektabwicklung immer ein höchstes Risiko.

Hier ist die kurze Rechnung zur jüngsten Volatilität bei der Projektausführung:

Zunehmender Wettbewerb um Kapazitäten in stark nachgefragten Sektoren wie LNG und Gas-to-Power.

Die Wachstumsstrategie von TC Energy ist stark an die steigende Nachfrage nach Erdgas gebunden, insbesondere im Export von Flüssigerdgas (LNG) und im Gas-to-Power-Bereich. Diese Abhängigkeit schafft jedoch eine doppelte Wettbewerbsbedrohung: auf nationaler und globaler Ebene. Im Inland gibt es einen wachsenden Wettbewerb um die Erdgasversorgung zwischen LNG-Exporteuren und Energieversorgern. Der Energiesektor in den USA erlebt derzeit einen massiven Ausbau 100.000 Megawatt neuer Gaskraftwerke in der Vorbauphase. Dieser Anstieg des Inlandsverbrauchs, der vorbeisteigt 91 Milliarden Kubikfuß pro Tag im Jahr 2025 konkurriert direkt mit dem prognostizierten Anstieg der LNG-Exporte nach 16 Milliarden Kubikfuß pro Tag bis 2026.

Dieser Wettbewerb birgt die Gefahr, die inländischen Erdgaspreise in die Höhe zu treiben, was die Kostenwettbewerbsfähigkeit von nordamerikanischem LNG auf der globalen Bühne beeinträchtigen könnte. Weltweit besteht die Gefahr einer drohenden Angebotsschwemme. Im Zeitraum zwischen 2025 und 2030 wird es voraussichtlich die größte Kapazitätswelle in der Geschichte von LNG geben 300 Milliarden Kubikmeter pro Jahr der Inbetriebnahme neuer Exportkapazitäten. Allein die USA waren dafür verantwortlich 95% von neu genehmigten Kapazitäten im Jahr 2025. Diese massive Angebotsausweitung, vorangetrieben von den USA und Katar, dürfte den Markt von relativ ausgeglichenen Bedingungen im Jahr 2025 zu einem potenziellen Überangebot von bis zu verschieben 200 Milliarden Kubikmeter Bis 2030 drohen die weltweiten LNG-Preise zu sinken und die Gewinnmargen aller Akteure, einschließlich der Kunden von TC Energy, zu schrumpfen.

Der Wettbewerbsdruck ist klar:

• Hinzu kommt die heimische Stromerzeugung 100.000 MW der gasbefeuerten Kapazität.
• Die weltweite LNG-Kapazität wächst um fast 10 Prozent 300 Milliarden Kubikmeter pro Jahr bis 2030.
• Höhere inländische Gaspreise könnten die globale Wettbewerbsfähigkeit von US-amerikanischem LNG schwächen.