Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, umsetzbaren Sicht auf Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS), und ehrlich gesagt ist das Bild ein klassischer Small-Cap-Innovator: großartige Technologie, aber echter finanzieller Gegenwind. Die direkte Erkenntnis ist, dass ihr firmeneigenes Vivos-System eine überzeugende, nicht-chirurgische Alternative für obstruktive Schlafapnoe (OSA) bietet, ihre Fähigkeit, zu wachsen und zu überleben, hängt jedoch von kurzfristigen Kapitalbeschaffungen und einer beschleunigten Akzeptanz bei Zahnärzten ab. Sie verfügen auf jeden Fall über die Technologie, aber die Skalierung eines zahnärztlich betriebenen medizinischen Geräts erfordert große Taschen und eine einwandfreie Ausführung. Lassen Sie uns die entscheidenden Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, die ihren Weg im Jahr 2025 prägen werden.

Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) – SWOT-Analyse: Stärken

Patentiertes, nicht-chirurgisches Vivos-System zur OSA-Behandlung

Das Vivos-System, das die firmeneigenen CARE-Apparaturen (Complete Airway Repositioning and/or Expansion) nutzt, stellt eine bedeutende Stärke dar, da es eine nicht-chirurgische, nicht-invasive, nicht-pharmazeutische und kostengünstige Behandlung von obstruktiver Schlafapnoe (OSA) bietet. Dies positioniert Vivos Therapeutics als klare Alternative zu herkömmlichen, oft schlecht verträglichen Behandlungen wie CPAP-Geräten (Continuous Positive Airway Pressure) oder invasiven Operationen. Die Vivos-Methode wurde bereits zur Behandlung von Übergewicht eingesetzt 45.000 Patienten weltweit um mehr als 2.000 ausgebildete ZahnärzteDies demonstriert eine umfangreiche und etablierte Nutzerbasis für eine neuartige Technologie.

Die Kernstärke hier ist das geistige Eigentum, das die Methode der Atemwegsumgestaltung schützt, die sich mit dem zugrunde liegenden anatomischen Problem der OSA befasst und nicht nur die Symptome behandelt. Dies ist ein entscheidender Faktor für die Patientencompliance und die langfristige Wirksamkeit. Zu den Flaggschiffgeräten gehören die oralen DNA-, mRNA- und mmRNA-Geräte.

FDA 510(k)-Zulassung für ein Gerät zur Unterkieferrepositionierung

Vivos Therapeutics verfügt über wegweisende 510(k)-Zulassungen der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA), die die Wirksamkeit des Vivos-Systems über das gesamte Spektrum der OSA-Schweregrade, einschließlich der komplexesten Fälle, bestätigen. Diese regulatorische Validierung ist ein enormer Wettbewerbsvorteil.

Das Unternehmen ist das erste Unternehmen, das von der FDA eine orale Apparatur zur Behandlung von schwerer OSA bei Erwachsenen zugelassen hat. Diese Freigabe erfolgte im November 2023. Noch vor Kurzem, im September 2024, erhielt das Unternehmen eine bahnbrechende 510(k)-Zulassung für die DNA-Apparatur zur Behandlung von mittelschwerer bis schwerer OSA und Schnarchen bei Kindern im Alter von 6 bis 17 Jahren pädiatrische OSA.

Diese doppelte Clearance – schwere Erkrankung bei Erwachsenen und mittelschwere bis schwere Erkrankung bei Kindern – bietet eine einzigartige und vertretbare Marktposition. Man kann die Bedeutung dieser pädiatrischen Freigabe kaum genug betonen.

Das zahnmedizinisch orientierte Vertriebsmodell umgeht traditionelle medizinische Kanäle

Während das Unternehmen sein Modell ursprünglich auf dem Vivos Integrated Practice (VIP)-Programm für Zahnärzte aufbaute, liegt seine aktuelle Stärke in der strategischen Ausrichtung auf ein ertragreicheres medizinisch-zahnmedizinisches Allianzmodell. Dieser neue Ansatz, der durch die Übernahme von The Sleep Center of Nevada (SCN), einem großen Betreiber medizinischer Schlafzentren, im Juni 2025 unterstrichen wurde, erweist sich als äußerst umsatzsteigernd.

Dieser strategische Wandel spiegelt sich bereits in den Finanzdaten für das dritte Quartal 2025 wider, in denen der Umsatz im Jahresvergleich um 76 % auf 6,8 Millionen US-Dollar stieg. Das neue Modell umgeht den langsamen, traditionellen medizinischen Überweisungsweg, indem es die Vivos-Technologie direkt in etablierte schlafmedizinische Praxen integriert und so sofort einen großen, qualifizierten Patiententrichter bereitstellt.

Starke klinische Daten belegen die Wirksamkeit bei der Umgestaltung der Atemwege

Die klinischen Beweise, die die Fähigkeit des Vivos-Systems belegen, eine Atemwegsumgestaltung – eine dauerhafte Lösung – zu erreichen, sind robust und von Experten überprüft und stellen ein leistungsstarkes Verkaufsinstrument im Vergleich zu palliativen Behandlungen wie CPAP dar.

Aktuelle Daten multizentrischer klinischer Studien, die im European Journal of Pediatrics (Juni/September 2025) für die pädiatrische DNA-Apparatur veröffentlicht wurden, zeigten außergewöhnliche Ergebnisse, die den nicht-chirurgischen Ansatz bestätigen.

• Reduzierung des OSA-Schweregrads: 77% der pädiatrischen Teilnehmer erreichten mindestens a 50 % Ermäßigung im OSA-Schweregrad.
• Wirksamkeit in schweren Fällen: 93% der Kinder mit schwerer OSA verzeichneten mindestens eine Verringerung ihrer Symptome 50%.
• Zunahme des Atemwegsvolumens: Das Atemwegsvolumen nahm durchschnittlich um zu 67.8% bei den Studienteilnehmern.
• Wirksamkeit bei schwerer OSA bei Erwachsenen: Die der FDA vorgelegten Daten zeigten dies bei Erwachsenen mit schwerer OSA 80% der Patienten erlitten mindestens eine 50 % Verbesserung in ihren Apnoe-Hypopnoe-Index-Werten (AHI).

Diese Daten stellen definitiv eine zentrale Stärke dar, da sie direkt die Behauptung untermauern, dass die Vivos-Methode eine sichere, wirksame und möglicherweise dauerhafte Behandlung und nicht nur eine vorübergehende Lösung ist.

Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erheblicher Bargeldverbrauch, der häufige Kapitalbeschaffungen erfordert

Die Geschäftstätigkeit des Unternehmens verbraucht weiterhin in hohem Maße Bargeld, was häufige und verwässernde Kapitalbeschaffungen erforderlich macht, um die Liquidität aufrechtzuerhalten und seinen neuen strategischen Schwerpunkt zu finanzieren. Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten belief sich auf knapp 3,1 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025, ein starker Rückgang gegenüber 6,3 Millionen US-Dollar Ende 2024.

Dieser Cash-Burn zeigt sich in den operativen Aktivitäten, wobei der Cash-Verbrauch im operativen Geschäft insgesamt liegt 3,8 Millionen US-Dollar Allein im ersten Quartal 2025. Um die Umstellung auf ein Direct-to-Patient-Modell, einschließlich der Übernahme des Sleep Center of Nevada (SCN), zu finanzieren, hat Vivos Therapeutics Mittel aufgebracht 11,5 Millionen US-Dollar Netto durch Fremd- und Eigenkapital im Jahr 2025. Dies liegt zusätzlich zu den ungefähren Werten 17,9 Millionen US-Dollar Der ständige Finanzierungsbedarf stellt ein großes Risiko dar, da er die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien erhöht und den Aktienkurs unter Druck setzt.

Der Nettoverlust bleibt erheblich und behindert den Weg zur Rentabilität

Trotz des Umsatzwachstums im dritten Quartal 2025 nehmen die Nettoverluste des Unternehmens zu, da es in seine neue Strategie investiert und den Weg zur Profitabilität weiter nach hinten verschiebt. Der Betriebsverlust für die neun Monate bis zum 30. September 2025 stieg dramatisch auf 13,5 Millionen US-Dollar, gegenüber 8,4 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum 2024. Dies stellt einen erheblichen Anstieg der Betriebskosten dar, zu dem auch die erhöhten allgemeinen und Verwaltungskosten im Zusammenhang mit der SCN-Übernahme gehören.

Der Nettoverlust für das dritte Quartal 2025 betrug 5,4 Millionen US-Dollar, und der Betriebsverlust für dieses Quartal betrug 4,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Betriebsverlust von 2,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Ehrlich gesagt ist das eine schwer zu verdauende Zahl, wenn man versucht, zu skalieren. Die frühere Prognose des Managements, dass die Cashflow-Breakeven „irgendwann im vierten Quartal“ des Jahres 2025 erreicht werden sollte, wurde später abgesichert, wobei das Management zögerte, in der Telefonkonferenz für das dritte Quartal 2025 einen genauen Zeitplan anzugeben, was ein klares Zeichen für eine anhaltende finanzielle Belastung ist.

Begrenzte Betriebsgeschichte und geringe Marktkapitalisierung

Vivos Therapeutics ist ein relativ junges börsennotiertes Unternehmen, das im Dezember 2020 an die Börse ging. Diese begrenzte Betriebsgeschichte macht es für Investoren schwierig, eine langfristige finanzielle Stabilität zu prognostizieren, insbesondere angesichts der laufenden Änderungen des Geschäftsmodells. Der Markt hat diese Unsicherheit widergespiegelt.

Das Unternehmen wird als Nano-Cap-Aktie mit einer Marktkapitalisierung von ca. eingestuft 19,77 Millionen US-Dollar Stand: 21. November 2025. Aufgrund dieser geringen Marktkapitalisierung ist die Aktie einem hohen Volatilitäts- und Liquiditätsrisiko ausgesetzt. Was diese Schätzung verbirgt, ist die massive Wertvernichtung seit dem Börsengang, bei der die Marktkapitalisierung um mehr als 10 % gesunken ist 80% von seinem ursprünglichen Wert von 103,52 Millionen US-Dollar.

Hohe Abhängigkeit von der Ausbildung und Übernahme durch allgemeine Zahnärzte

In der Vergangenheit hing das Umsatzmodell des Unternehmens stark von seinem Vivos Integrated Provider (VIP)-Programm ab, das die Schulung und Einschreibung allgemeiner Zahnärzte für das Angebot der Vivos-Methode beinhaltete. Diese Abhängigkeit erwies sich als Schwäche und führte zu einer strategischen Wende. Bei den VIP-Anmeldegebühren, einer zentralen Einnahmequelle für Dienstleistungen, ist ein erheblicher Rückgang zu verzeichnen 700.000 $ im ersten Quartal 2025 nach einer Umstrukturierung des Vertriebsteams.

Das Unternehmen stellt nun aktiv den Übergang weg von diesem alten, auf die Zahnmedizin ausgerichteten Vertriebskanal hin zu einer direkten, patientenzentrierten Strategie für Schlafzentren. Diese Verschiebung ist eine direkte Anerkennung dafür, dass die Skalierung durch die allgemeine Einführung von Zahnärzten allein aus folgenden Gründen schwierig war:

• Hoher Kosten- und Zeitaufwand für die Ausbildung von Zahnärzten.
• Herausforderungen bei der Integration der Behandlung in den typischen Arbeitsablauf einer Zahnarztpraxis.
• Abhängigkeit von der Bereitschaft der Zahnärzte, in das VIP-Programm zu investieren.

Der Erfolg des gesamten Unternehmens hängt nun von der erfolgreichen Umsetzung dieses neuen, kapitalintensiven Dreh- und Angelpunkts ab. Es ist ein Übergang, bei dem viel auf dem Spiel steht.

Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) – SWOT-Analyse: Chancen

Riesiger, unzureichend behandelter US-Markt für Schlafapnoe (Millionen Patienten)

Die größte Chance für Vivos Therapeutics liegt einfach in der schieren Größe des Problems, das es lösen möchte. Obstruktive Schlafapnoe (OSA) ist eine massive, unzureichend behandelte globale Gesundheitskrise. Weltweit betrifft OSA über 1 Milliarde Menschen, aber der kritische Punkt für Vivos ist, dass es sich um eine Schätzung handelt 90 % davon bleiben unerkannt und sind sich ihres Zustands nicht bewusst.

In den USA ist der Markt reif für Alternativen ohne CPAP (Continuous Positive Airway Pressure), insbesondere nach umfangreichen Rückrufen herkömmlicher Geräte. Darüber hinaus ist der pädiatrische Markt ein riesiges, unerschlossenes Segment, in dem Vivos einen First-Mover-Vorteil hat. Bis zu 20,4 % der US-Kinder (im Alter von 6 bis 17 Jahren) können an pädiatrischer OSA leiden 10 Millionen Kinder, und die meisten werden auch nicht diagnostiziert. Das ist definitiv ein riesiger Patientenpool, der nach einer nicht-invasiven Lösung sucht.

Hier ist die kurze Berechnung des adressierbaren Marktes für den differenzierten Ansatz von Vivos:

Ausweitung der Versicherungserstattung für orale Gerätetherapie

Die finanzielle Hürde für Patienten sinkt deutlich, was sich direkt in einem höheren Patientenaufkommen und einer besseren Vorhersehbarkeit der Einnahmen für Vivos niederschlägt. Das Unternehmen hat in den Jahren 2024 und 2025 entscheidende regulatorische Schritte unternommen, um eine umfassendere Erstattungsabdeckung (die Bezahlung einer medizinischen Leistung durch einen Versicherer) sicherzustellen. Dies ist ein entscheidender Faktor für die Erschwinglichkeit für Patienten und die Akzeptanz bei Anbietern.

Die oralen Medizinprodukte Complete Airway Repositioning and Expansion (CARE) von Vivos erhielten im April 2024 alle erforderlichen behördlichen Genehmigungen für die Medicare-Erstattung und öffneten damit die Tür für Millionen von Medicare-Begünstigten. Vor Kurzem hat die American Medical Association (AMA) mit Wirkung zum 1. Januar 2025 neue CPT-Codes (Current Procedural Terminology) herausgegeben, die für alle Vivos CARE-Geräte gelten. Dies ist ein wichtiger Schritt auf dem Weg, die Vivos-Methode landesweit zu einer standardmäßigen, gedeckten Behandlungsoption zu machen.

Potenzial für neue FDA-Zulassungen für breitere Indikationen

Vivos hat sich als führender Anbieter etabliert und verfügt über die einzigen 510(k)-Zulassungen der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) für eine orale Apparatur zur Behandlung von schwerer OSA bei Erwachsenen und mittelschwerer bis schwerer OSA bei Kindern (im Alter von 6 bis 17 Jahren). Diese Freigabe für Kinder stellt eine enorme Chance dar, da sie eine nicht-chirurgische Alternative zum aktuellen, oft ineffektiven Pflegestandard darstellt.

Die nächste Herausforderung besteht darin, vorhandene klinische Daten zu nutzen, um Zulassungen für verwandte Erkrankungen zu erlangen und so den gesamten adressierbaren Markt noch weiter zu erweitern. Beispielsweise veröffentlichte Vivos im September 2025 zusätzliche klinische Daten, die eine deutliche Verbesserung der ADHS-Symptome bei Kindern nach der Verwendung ihres DNA-Geräts zeigten. Dies deutet auf einen Weg hin zu einer noch umfassenderen Indikation hin, die die Gesundheit der Atemwege mit neurologischen Verhaltensstörungen in Verbindung bringt – eine starke und lukrative Chance zur Marktexpansion.

Strategische Partnerschaften zur Beschleunigung der Verteilung und des Patientenzugangs

Vivos vollzieht einen strategischen Wechsel von einem rein zahnmedizinisch ausgerichteten Vertriebsmodell zu einem integrierten medizinischen Modell, das bereits im Geschäftsjahr 2025 starke Ergebnisse zeigt. Dies beinhaltet den Erwerb und die Bildung von Allianzen mit medizinischen Schlafpraxen und Testzentren, um sowohl Diagnose- als auch Behandlungsumsätze zu erzielen.

Die Übernahme von The Sleep Center of Nevada (SCN) im Juni 2025 ist das konkrete Beispiel dafür, dass sich diese Strategie durchsetzt. Diese einzelne Akquisition führte im dritten Quartal 2025 zu einem deutlichen Umsatzanstieg.

• Umsatz im dritten Quartal 2025: 6,8 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 76 % im Vergleich zum Vorjahr.
• SCN-Beitrag im dritten Quartal 2025: 2,2 Millionen US-Dollar aus Schlaftestdiensten der OSA.
• Umsatz des neuen Behandlungszentrums von SCN: 1,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Dieses neue Modell, bei dem die proprietären Diagnosetools und Therapien von Vivos den Patienten direkt zur Verfügung stehen, dürfte das Umsatzwachstum weiter vorantreiben und ist der klare Weg des Unternehmens, im Jahr 2026 einen positiven Cashflow aus dem operativen Geschäft zu erzielen.

Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die zentrale Herausforderung für Vivos Therapeutics, Inc. besteht darin, ihre klinische Wirksamkeit in konsistente, skalierbare Einnahmen umzuwandeln. Sie verfügen auf jeden Fall über die Technologie, aber die Skalierung eines zahnärztlich betriebenen medizinischen Geräts erfordert große Taschen und eine einwandfreie Ausführung. Die kurzfristige Maßnahme für jeden Anleger besteht darin, seine Liquiditätslage und das Tempo neuer Zahnarztzertifizierungen sehr genau zu beobachten.

Intensive Konkurrenz durch etablierte Medizingeräte-Giganten

Vivos Therapeutics ist auf einem globalen Markt für Schlafapnoe-Geräte mit einem geschätzten Wert tätig 6,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, aber der Raum ist durch große, etablierte Akteure stark konsolidiert. ResMed und Koninklijke Philips N.V. (Philips Respironics) kontrollieren zusammen schätzungsweise über 100.000 US-Dollar 80% des globalen Marktanteils. Dies stellt für ein kleineres Unternehmen eine hohe Eintrittsbarriere und Marktpräsenz dar.

Um dies ins rechte Licht zu rücken: ResMed meldete für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die den Neunmonatsumsatz von Vivos Therapeutics im Jahr 2025 in den Schatten stellt 13,6 Millionen US-Dollar. Diese Giganten verfügen über immense Ressourcen für Forschung und Entwicklung, Marketing und die Sicherung günstiger Erstattungsrichtlinien, mit denen Vivos Therapeutics nicht mithalten kann. Darüber hinaus erlebt der Markt Störungen durch neue Marktteilnehmer wie Inspire Medical Systems, Inc. mit ihren Geräten zur Stimulation des Hypoglossusnervs und die Gefahr, dass neue pharmakologische Behandlungen wie Zepbound von Eli Lilly and Company für Schlafapnoe zugelassen werden.

• ResMed: Umsatz im Geschäftsjahr 2025 von 5,1 Milliarden US-Dollar.
• Marktanteil: ResMed hält eine Schätzung 50-60% des OSA-Behandlungsmarktes.
• Neue Bedrohung: GLP-1-Medikamente wie Zepbound stellen ein neues, nicht gerätebezogenes Wettbewerbsrisiko dar.

Regulatorisches Risiko im Zusammenhang mit der Klassifizierung und Freigabe von Medizinprodukten

Während Vivos Therapeutics mit der 510(k)-Zulassung der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) für seine CARE-Geräte zur Behandlung schwerer obstruktiver Schlafapnoe (OSA) bei Erwachsenen und mittelschwerer bis schwerer OSA bei Kindern einen erheblichen Wettbewerbsvorteil erzielt hat, unterliegt der Medizingerätesektor naturgemäß einer ständigen behördlichen Prüfung. Die Bedrohung besteht nicht in der Erstgenehmigung, sondern in der kontinuierlichen Einhaltung und dem Risiko nachteiliger behördlicher Maßnahmen oder Wettbewerbsherausforderungen.

Jede Änderung in der Regulierungslandschaft, beispielsweise eine Verschiebung der Klassifizierung, die umfangreichere klinische Studien für zukünftige Produktiterationen erfordert, könnte die Markteinführungszeit und die Kosten erheblich verlängern. Auch die Hoch-profile Der Rückruf von Millionen von CPAP-Geräten durch einen großen Konkurrenten zeigt das intensive regulatorische Umfeld und das Potenzial für negative Publizität, die sich auf den gesamten Sektor der Schlafapnoe-Diagnose und -Behandlung auswirken kann, auch wenn die Geräte von Vivos Therapeutics nicht direkt betroffen sind.

Unsicherheit bei der Sicherung des notwendigen Kapitals zu günstigen Konditionen

Die unmittelbarste und kritischste Bedrohung ist die finanzielle Liquidität des Unternehmens und seine Fähigkeit, seinen neuen strategischen Dreh- und Angelpunkt zu finanzieren. Der Wandel hin zur Übernahme und Zusammenarbeit mit medizinischen Schlafpraxen wie dem Sleep Center of Nevada (SCN) ist kapitalintensiv. Zum 30. September 2025 beliefen sich die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente von Vivos Therapeutics auf lediglich 3,1 Millionen US-Dollar.

Der Nettoverlust des Unternehmens für die neun Monate bis zum 30. September 2025 betrug ungefähr 14,3 Millionen US-Dollar, wobei der Nettomittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit ca. beträgt 11,5 Millionen US-Dollar während dieser Zeit. Diese Cash-Burn-Rate ist ohne neue Finanzierung nicht nachhaltig. Das Management hat ausdrücklich darauf hingewiesen, dass die aktuelle Liquiditätslage gering ist nicht ausreichend zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs in den nächsten zwölf Monaten, was erhebliche Zweifel an der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens aufkommen lässt. Darüber hinaus räumte das Unternehmen die hohen Kosten der aktuellen Schulden für die SCN-Übernahme ein, was darauf hindeutet, dass die Konditionen der jüngsten Finanzierung ungünstig waren und zukünftige Kapitalerhöhungen stark verwässernd oder teuer sein könnten.

Verlangsamung der Ausbildung/Zertifizierung von Zahnärzten aufgrund wirtschaftlicher Faktoren

Das ursprüngliche Modell von Vivos Therapeutics stützte sich stark auf das Vivos Integrated Practice (VIP)-Programm, das Zahnärzte für die Verwendung des Vivos-Systems schulte und zertifizierte. Die strategische Umstellung auf ein direkt an den Patienten gerichtetes Schlafzentrumsmodell (wie die SCN-Übernahme) hat diese alte Einnahmequelle absichtlich kannibalisiert, aber die Verlangsamung stellt ein Risiko für das historische Vertriebsnetz des Unternehmens dar.

Der Rückgang der Einnahmen aus VIP-Registrierungen betrug ca 2,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr, was den schnellen Rückgang des Legacy-Kanals verdeutlicht. Obwohl das Netzwerk des Unternehmens über 2.000 ausgebildete Zahnärzte umfasst, könnte ein anhaltender Rückgang bei neuen Zertifizierungen oder Engagements dazu führen, dass diese etablierte Basis verkümmert. Wenn das neue Modell der Arztpraxis nicht so schnell skaliert wie erwartet, entsteht durch den Verlust des zahnärztlichen Vertriebskanals eine erhebliche Lücke bei der Umsatzgenerierung. Der zeitaufwändige Zulassungsprozess für neue Anbieter mit Drittversicherungszahlern, der zwischen zwei und sechs Monaten dauern kann, verlangsamt die Einführung des neuen Modells zusätzlich und macht das Unternehmen in dieser Übergangsphase angreifbar.