Warby Parker Inc. (WRBY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich Warby Parker Inc. (WRBY) an und benötigen einen klaren Überblick darüber, wo sie gerade stehen, insbesondere da das Geschäftsjahr 2025 zu Ende geht. Ehrlich gesagt haben sie eine starke, missionsorientierte Marke aufgebaut, aber die Steigerung der Rentabilität in einem physischen Einzelhandelsmodell ist definitiv eine Herausforderung. Hier ist die schnelle Berechnung ihrer aktuellen Position, in der Stärken den tatsächlichen Risiken zugeordnet werden, denen sie ausgesetzt sind.

Ihr Omnichannel-Vorstoß ist der Schlüssel; Es wird erwartet, dass sie für das Gesamtjahr einen Umsatz von etwa 2,50 US-Dollar erzielen werden871 Millionen bis 874 Millionen US-Dollar, aber die Kosten für den Ausbau des physischen Fußabdrucks sind jetzt vorbei 313 Geschäfte – ist der zentrale Spannungspunkt. Wir müssen prüfen, ob der langfristige Kundennutzen die kurzfristigen Investitionsausgaben rechtfertigt. Lassen Sie uns die vier Säulen aufschlüsseln.

Die Finanzgeschichte von Warby Parker im Jahr 2025 ist eine klassische Herausforderung zwischen Wachstum und Marge: Sie prognostizieren einen Nettoumsatz von bis zu $874 Millionen, was ungefähr entspricht 13% Wachstum, aber die Kosten für die Aufrechterhaltung 313 Einzelhandelsstandorte und die Akquise neuer Kunden bleiben ein entscheidender Gegenwind. Sie sehen ein starkes vertikales Modell und eine treue Basis 2,66 Millionen aktive Kunden, aber der Weg zu einer gleichbleibend hohen Profitabilität (bereinigte EBITDA-Marge liegt immer noch bei ca 11.3%) ist eine Gratwanderung zwischen Filialerweiterung und digitaler Effizienz. Die Frage ist, ob ihr Markenwert die hohen Customer Acquisition Cost (CAC) in einem überfüllten Markt wirklich überwinden kann. Schauen wir uns die SWOT-Analyse an, um die Antwort zu finden.

Warby Parker Inc. (WRBY) – SWOT-Analyse: Stärken

Hoher Wiedererkennungswert, zielgerichteter Markenwert (Kaufe ein Paar, gib ein Paar)

Warby Parker Inc. hat eine starke, missionsorientierte Marke aufgebaut, die bei bewussten Verbrauchern großen Anklang findet. Dabei geht es nicht nur um den Verkauf von Brillen; Es geht um die soziale Wirkung, die ein starkes Unterscheidungsmerkmal auf dem Markt für Massenbrillen darstellt.

Der Kern dieser Stärke ist das Programm „Kaufe ein Paar, gib ein Paar“. Es handelt sich um ein einfaches, wirkungsvolles Modell, das Philanthropie direkt in die Kaufentscheidung integriert und so eine emotionale Verbindung schafft, die die Loyalität fördert. Bis heute hat sich diese Initiative verbreitet 20 Millionen Brillen für Menschen in Not auf der ganzen Welt, eine gewaltige Zahl, die den ethischen Ruf der Marke festigt. Ehrlich gesagt ist ein so klarer Zweck schwer zu reproduzieren und verschafft der Marke eine definitiv unangreifbare Position gegenüber Konkurrenten, die sich nur auf den Preis konzentrieren.

Das vertikal integrierte Modell steuert Produktdesign und Kostenstruktur

Sie müssen die finanzielle Disziplin schätzen, die sich aus einem vertikal integrierten Geschäftsmodell (Besitz der gesamten Lieferkette) ergibt. Warby Parker entwirft seine Fassungen im eigenen Haus, beschafft die Materialien und verwaltet die Herstellung und Montage, wodurch die kostspieligen Zwischenhändler und Lizenzgebühren der traditionellen Brillenindustrie entfallen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Diese Kontrolle ermöglicht es ihnen, Korrektionsbrillen in Designerqualität ab 95 US-Dollar anzubieten, ein Preis, der deutlich unter dem Branchendurchschnitt liegt. Dieses Modell führt direkt zu einem Wettbewerbsvorteil in Bezug auf Bruttomarge und Preisflexibilität und hilft ihnen, auch bei der Skalierung ein starkes Wertversprechen aufrechtzuerhalten. Auf diese Weise können sie sowohl eine Premiummarke als auch ein Marktführer im Low-Cost-Bereich sein.

Starke Omnichannel-Präsenz mit über 310 Einzelhandelsstandorten in den USA bis Ende 2025

Das Unternehmen hat den Übergang von einem reinen Direct-to-Consumer (DTC)-E-Commerce-Modell zu einer robusten Omnichannel-Strategie geschafft, eine entscheidende Stärke für ein Produkt, das eine ärztliche Untersuchung und eine individuelle Anpassung erfordert. Zum Ende des dritten Quartals 2025 betrieb Warby Parker 313 Filialen in den USA und Kanada und plant, im Gesamtjahr netto etwa 45 neue Filialen zu eröffnen.

Dieser physische Fußabdruck ist entscheidend. Es unterstützt das Online-Geschäft durch das Angebot von Augenuntersuchungen, Anpassungen und sofortigem Kundenservice, was das Markenengagement und die E-Commerce-Konversionsraten in diesen Märkten erhöht. Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 20,2 %, was die Kraft dieser Expansion unterstreicht.

Die folgende Tabelle verdeutlicht die operative Stärke dieser wachsenden Präsenz:

Hohe Kundenbindung und eine wachsende Basis aktiver Kunden

Warby Parker baut seinen Kundenstamm weiter aus und steigert vor allem den Wert dieser Kunden. Im dritten Quartal 2025 meldete das Unternehmen 2,66 Millionen aktive Kunden auf Basis der letzten 12 Monate, was einem satten Anstieg von 9,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Was diese Schätzung verbirgt, ist die hohe Kundenbindungsrate, die ein wesentlicher Faktor für ihren langfristigen Wert ist.

Auch der durchschnittliche Umsatz pro Kunde stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 4,8 % auf 320 US-Dollar. Dies zeigt, dass Kunden nicht nur einmal kaufen; Sie kehren wegen Kontaktlinsen, Gleitsichtgläsern und Premium-Zusätzen zurück, was Bände über die Qualität des Kundenerlebnisses spricht.

Wichtige Kundenkennzahlen:

• Aktive Kunden: 2,66 Millionen (Q3 2025 TTM).
• Kundenwachstum: 9,3 % Steigerung im Jahresvergleich.
• Durchschnittlicher Umsatz pro Kunde: 320 $ (3. Quartal 2025).

Kontinuierliches jährliches Umsatzwachstum, voraussichtlich nahezu 13 % für das Geschäftsjahr 2025

Trotz eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds prognostiziert Warby Parker für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein starkes Umsatzwachstum. Die aktualisierte Prognose zielt auf einen Nettoumsatz zwischen 871 und 874 Millionen US-Dollar ab, was einem Wachstum von etwa 13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist eine solide Leistung im Einzelhandelssektor, insbesondere dort, wo der Konsumdruck unter Druck steht.

Diese Wachstumsrate wird sowohl durch die Erweiterung der Einzelhandelsfilialen als auch durch eine verbesserte Rentabilität unterstützt profile. Beispielsweise wird erwartet, dass das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2025 zwischen 98 und 101 Millionen US-Dollar erreichen wird, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 11,3 % bis 11,6 % entspricht. Dies zeigt, dass das Unternehmen seine Kostenbasis erfolgreich für höhere Einnahmen nutzt und beweist, dass Wachstum nicht auf Kosten der finanziellen Gesundheit geht. Sie werden größer und intelligenter.

Warby Parker Inc. (WRBY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Aufgrund der aggressiven physischen Expansionskosten bleiben die operativen Margen gering.

Sie sehen den klassischen Kompromiss für eine digital native Marke, die auf Omnichannel setzt (sowohl online als auch in physischen Geschäften verkauft): Wachstum erfordert Kapital, und das belastet Ihre Margen. Warby Parker baut seine physische Präsenz energisch aus, um einen größeren Teil des US-Marktes zu erobern, und plant die Eröffnung insgesamt 45 neue Filialen im Jahr 2025, womit sich die Gesamtzahl auf erhöhte 313 Geschäfte bis zum Ende des dritten Quartals 2025.

Diese Expansion ist zwar entscheidend für den langfristigen Marktanteil, hält die Rentabilität jedoch kurzfristig niedrig. Für das dritte Quartal 2025 betrug die GAAP-Betriebsmarge nur 1.6%. Dies ist zwar eine deutliche Verbesserung gegenüber der negativen Marge des Vorjahres, zeigt jedoch, wie viel des Umsatzes sofort durch die Herstellungskosten (COGS) und die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) aufgezehrt wird, einschließlich der hohen Kosten für die Anmietung neuer Filialen und den Ausbau. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr 2025 liegt konservativ dazwischen 11,3 % und 11,6 %. Das ist eine respektable Zahl, aber sie zeigt definitiv den Druck, der durch Wachstumsinvestitionen entsteht.

Hohe Kundenakquisekosten (CAC) in einer überfüllten digitalen Werbefläche.

Die Kosten für die Neukundenakquise sind ein ständiger Gegenwind, insbesondere wenn die Marke reifer wird und weniger offensichtliche Verbraucher erreichen muss. Während Warby Parker keine genauen Zahlen für die Kundenakquisekosten (Customer Acquisition Cost, CAC) in Höhe von 2025 bekannt gibt, wird der Umfang ihrer Marketinginvestitionen anhand der Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) deutlich, die alle Marketingausgaben umfassen. Im dritten Quartal 2025 waren die VVG-Kosten enorm 116,4 Millionen US-Dollar, repräsentierend 52,5 % des Nettoumsatzes.

Hier ist die schnelle Rechnung: Mehr als die Hälfte jedes Dollars des Umsatzes fließt in die Deckung der Betriebs- und Verwaltungskosten, wobei ein erheblicher Teil für die Gewinnung neuer Kunden in einer wettbewerbsintensiven digitalen und physischen Landschaft aufgewendet wird. Sie verteilen aktiv Kapital aus Programmen wie dem eingestellten Home Try-On auf „Aktivitäten zur Sensibilisierung und Kundenakquise“, was auf ein anhaltend hohes Ausgabenumfeld hinweist. Mit 2,66 Millionen aktive Kunden Ab dem dritten Quartal 2025 erfordert die Aufrechterhaltung dieser Wachstumsrate eine ständige, kostspielige Fütterung des Marketingmotors.

Begrenzte geografische Präsenz, fast keine nennenswerten internationalen Einnahmen.

Die Wachstumsgeschichte ist fast ausschließlich eine US-Geschichte, was den gesamten adressierbaren Markt (TAM) im Vergleich zu globalen Wettbewerbern begrenzt. Ab dem ersten Quartal 2025 hatte das Unternehmen Insgesamt 287 Standorte, mit nur 5 Geschäfte in Kanada und der Rest in den Vereinigten Staaten. Das bedeutet, dass weniger als 2% ihrer physischen Standorte liegen außerhalb der USA und der internationale Umsatz ist vernachlässigbar. Obwohl der US-Brillenmarkt auf schätzungsweise 68 Milliarden US-Dollar geschätzt wird, stellt dieser ausschließlich inländische Fokus eine strukturelle Schwäche dar.

Dieser Mangel an internationaler Diversifizierung setzt das Unternehmen US-spezifischen Wirtschaftsabschwüngen und regulatorischen Änderungen aus, ohne dass dies einen globalen Ausgleich bietet. Fairerweise muss man sagen, dass die internationale Skalierung eines physischen Einzelhandelsmodells unglaublich komplex ist, aber die derzeitige Präsenz ist im Wesentlichen ein Einzelmarktgeschäft.

• Gesamtzahl der Filialen (3. Quartal 2025): 313
• US-Stores (Q1 2025): 282
• Internationale Geschäfte (Q1 2025): 5 (in Kanada)

Die Kaufhäufigkeit ist gering und an den typischen zweijährigen Verschreibungszyklus gebunden.

Die Natur des Kernprodukts – verschreibungspflichtige Brillen – bedeutet, dass Kunden nur alle paar Jahre eine Brille kaufen müssen, was zu einem inhärenten Druck auf Folgegeschäfte führt. Diese geringe Kaufhäufigkeit bedeutet, dass das Unternehmen ständig neue Kunden gewinnen oder Nebenverkäufe (wie Kontaktlinsen und Augenuntersuchungen) deutlich steigern muss, um den Umsatz aufrechtzuerhalten. Die Daten bestätigen diesen langen Zyklus:

Das Unternehmen meldet eine Umsatzeinbehaltungsrate von ca 50 % über 24 Monate, aber vorbei 100 % über 48 Monate. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass Kunden zwar auf lange Sicht treu bleiben, kurzfristig jedoch keine häufigen Käufer sind. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde ist mit 320 US-Dollar relativ niedrig (letzte zwölf Monate, Q3 2025). Dies zwingt sie dazu, margenstärkere Produkte wie Gleitsichtgläser voranzutreiben, auf die etwa 10 % entfielen 23 % der verkauften Rezepteinheiten im zweiten Quartal 2025 und Kontaktlinsen, die das ausmachten 11,5 % des Umsatzes im zweiten Quartal 2025.

Warby Parker Inc. (WRBY) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach Möglichkeiten, wo Warby Parker Inc. das Wachstum wirklich beschleunigen und die Rentabilität über seine Kernexpansion im Einzelhandel hinaus steigern kann. Die größten Chancen liegen in der Monetarisierung margenstarker Dienste, dem Aufbau wiederkehrender Umsätze und der Nutzung ihrer Technologie für einen kostengünstigen Markteintritt. Die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 zeigen deutlich, wo die Dynamik bereits zunimmt.

Erweitern Sie margenstarke Dienstleistungen wie Augenuntersuchungen im Geschäft und Augenheilkunde.

Die unmittelbarste und profitabelste Chance besteht darin, die Augenpflege vollständig in den Einzelhandel zu integrieren. Augenuntersuchungen steigern die Besucherfrequenz, erhöhen die Konversionsraten und sind ein margenstarker Service, der den Kernproduktverkauf ergänzt. Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) stiegen die Einnahmen aus Augenuntersuchungen von Warby Parker massiv an 41% Jahr für Jahr, und sie machen jetzt aus 6.5% des Gesamtumsatzes.

Dieses Wachstum ist von strategischer Bedeutung, da durch eine Prüfung im Geschäft die Sehstärke des Kunden festgelegt wird und der Kauf einer Fassung und eines Brillenglases nahezu automatisch erfolgt. Darüber hinaus bietet die neue Shop-in-Shop-Partnerschaft mit Target, die auch Augenuntersuchungen umfasst, ein kostengünstigeres, stark frequentiertes Modell, um diesen Service schnell auf neue Zielgruppen auszuweiten.

• Fördern Sie höherwertige Verkäufe wie Gleitsichtgläser, die etwa einen Anteil davon ausmachten 23% der im zweiten Quartal 2025 verkauften verschreibungspflichtigen Einheiten.
• Erhöhen Sie den durchschnittlichen Umsatz pro Kunde, was Erfolg hat $320 auf einer nachlaufenden 12-Monats-Basis im dritten Quartal 2025.
• Nutzen Sie Versicherungspartnerschaften, wie die erweiterte Beziehung mit Versant Health (einer MetLife-Tochtergesellschaft), die mehr abdeckt 30 Millionen Leben und treibt Kunden zu höherwertigen Käufen.

Steigern Sie die wiederkehrende Einnahmequelle aus Kontaktlinsen-Abonnements.

Kontaktlinsen sind eine rein wiederkehrende Einnahmequelle und Warby Parker hat noch erheblichen Spielraum, um Marktanteile zu gewinnen. Während das Unternehmen große Fortschritte gemacht hat, stiegen die Kontaktlinsenverkäufe stark an 21% Im dritten Quartal 2025 stellen sie im Jahresvergleich immer noch nur dar 11.5% des Gesamtumsatzes. Ehrlich gesagt ist das immer noch niedrig.

Der branchendurchschnittliche Umsatzmix für Kontaktlinsen liegt eher bei 20%Dies bedeutet, dass das Unternehmen seinen aktuellen Umsatzmix fast verdoppeln kann, um in einem Segment zu gewinnen, das im Vergleich zu Rahmen nur minimale Design- oder Lagerrisikorisiken erfordert. Dieses Segment ist weniger anfällig für Modetrends und bietet durch automatische Nachbestellungen einen hohen Customer Lifetime Value (CLV). Die folgende Tabelle zeigt die klare Chance für eine Mix-Verschiebung.

Nutzen Sie den Markenwert für einen strategischen, kostengünstigen internationalen Markteintritt.

Die aktuelle Expansion von Warby Parker konzentriert sich auf die Verdichtung des nordamerikanischen Marktes mit einem langfristigen Ziel von mehr als 100.000 US-Dollar 900 Geschäfte in den USA und Kanada. Aber die wirkliche Chance außerhalb Nordamerikas ist ein kostengünstiger Einstieg, bei dem die Digitalisierung im Vordergrund steht und die starke Marke und das Direct-to-Consumer-Modell (DTC) des Unternehmens nutzt und zunächst den kapitalintensiven stationären Ausbau umgeht.

Das Unternehmen kann seine bestehende E-Commerce-Plattform und seinen Markenwert nutzen, um neue, digital versierte Märkte in Westeuropa oder Australien zu testen, ohne sich sofort auf ein physisches Geschäft festzulegen. Diese Strategie, mit der sie begonnen haben, ist von Natur aus kostengünstig. Sie können ihre Technologie – wie das AI Advisor-Tool – nutzen, um das Erlebnis im Laden online zu reproduzieren und so das Risiko einer vollständigen Einführung im Einzelhandel zu mindern, bis die Nachfrage eines Marktes nachgewiesen ist. Dies ist auf jeden Fall eine intelligentere Art, einen neuen Kontinent zu betreten, als gleich am ersten Tag ein Geschäft zu eröffnen.

Nutzen Sie KI/AR, um die virtuelle Anprobe zu verbessern und so die hohe Retourenquote von Produkten zu reduzieren.

Die Einstellung des kostspieligen Home Try-On-Programms ist ein klares Signal dafür, dass Warby Parker auf Technologie setzt, um das „Passform“-Problem zu lösen. Ihr neuer „dritter Akt“ der Innovation konzentriert sich auf künstliche Intelligenz (KI) und Augmented Reality (AR), einschließlich einer strategischen Partnerschaft mit Google und Samsung für intelligente Brillen.

Der unmittelbare Vorteil besteht in einer erheblichen Reduzierung der Betriebskosten durch Retouren. Die unternehmenseigene AI Facial Mapping-Technologie führt nachweislich zu einer Reduzierung der Rücklaufquoten um 42 %, indem sie hochpräzise, ​​personalisierte Rahmenempfehlungen liefert. Das ist riesig. Zum Vergleich: Branchenberichte deuten darauf hin, dass ein starkes virtuelles Anprobeerlebnis zu einer Reduzierung der Retouren um 20–30 % und einer gleichzeitigen Steigerung der Konversionsraten um 30 % führen kann. Durch die vollständige Integration dieses KI-gestützten Beratertools senkt Warby Parker die Versandkosten, reduziert Bestandsabschreibungen und verbessert gleichzeitig das Kundenerlebnis.

Warby Parker Inc. (WRBY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Hauptbedrohung für Warby Parker Inc. besteht in einem Druck auf seine Positionierung als „erschwinglicher Luxus“, der aus zwei Richtungen kommt: von der Konkurrenz aus dem Ultra-Low-Cost-Online-Bereich und vom massiven, vertikal integrierten etablierten Unternehmen EssilorLuxottica. Dieser Wettbewerbsdruck wird durch steigende Betriebskosten verschärft, die die Fähigkeit des Unternehmens, sein Wertversprechen aufrechtzuerhalten und gleichzeitig seine physische Einzelhandelspräsenz zu erweitern, direkt gefährden.

Intensiver Preiswettbewerb durch reine Online-Händler wie Zenni Optical.

Die größte Herausforderung im Online-Bereich ist der schiere Preisunterschied zwischen Warby Parker Inc. und reinen Discountern, insbesondere Zenni Optical. Zenni Optical ist in der Lage, Komplettbrillen mit Sehstärke bereits ab 500 Euro anzubieten $7, das Basisobjektive enthält. Fairerweise muss man sagen, dass der Einstiegspreis von Warby Parker Inc. bei 95 US-Dollar liegt, was einen hochwertigeren Rahmen und ein umfassenderes Omnichannel-Servicemodell widerspiegelt. Dennoch ist ein Preisunterschied von über dem 13-fachen ein erheblicher Gegenwind für preissensible Kunden.

Zenni Optical mildert außerdem aktiv den Kostendruck, wie z. B. steigende Zölle auf importierte Fassungen, durch Kostensenkungen an anderen Stellen in der Lieferkette, was dazu beiträgt, die niedrigen Kundenpreise aufrechtzuerhalten. Dies bedeutet, dass sich die Preislücke in naher Zukunft definitiv nicht schließen wird. Dieser Wettbewerb stellt eine direkte Bedrohung für die Online-Verkaufsdynamik von Warby Parker Inc. und seine Fähigkeit dar, das preisbewussteste Marktsegment zu erobern.

Der makroökonomische Abschwung schränkt die diskretionären Konsumausgaben ein.

Brillen, insbesondere modische Fassungen, sind ein Kauf nach eigenem Ermessen, und Warby Parker Inc. spürt den Druck eines vorsichtigeren Verbraucherumfelds. Das Unternehmen selbst korrigierte seine Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr 2025 und verwies auf ein „unsichereres Verbraucherumfeld“ und anhaltende Trends seit dem Herbst.

Hier ist die kurze Berechnung ihres aktualisierten Ausblicks, der dieses Risiko widerspiegelt:

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die Kunden bei einem weiteren Abschwung der Wirtschaft unnötige Augenuntersuchungen und Fassungskäufe hinauszögern werden oder zu extrem günstigen Online-Anbietern wie Zenni Optical wechseln werden, was das untere Ende der Umsatzprognose von Warby Parker Inc. gefährdet.

Verstärkter Fokus auf den direkten Verbraucher durch die etablierten Marken der EssilorLuxottica Group.

Das weltgrößte Brillenunternehmen EssilorLuxottica sitzt nicht still; Sie treiben aggressiv ihre eigene Direct-to-Consumer-Strategie (DTC) voran, die einen enormen Umfang nutzt, mit dem Warby Parker Inc. nicht mithalten kann. Das DTC-Netzwerk von EssilorLuxottica umfasst ca 18.000 Geschäfte weltweit, darunter große nordamerikanische Banner wie LensCrafters und Sunglass Hut.

Ihr DTC-Kanal ist ein Kraftpaket und verzeichnet einen Umsatz von 3.612 Millionen Euro (ca. 3,9 Milliarden US-Dollar) allein im ersten Quartal 2025, was einem Anstieg von 10,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies bedeutet, dass der DTC-Umsatz von EssilorLuxottica in einem Quartal fast das Fünffache des gesamten prognostizierten Jahresumsatzes von Warby Parker Inc. für 2025 beträgt. Darüber hinaus führen sie Innovationen im oberen Preissegment ein, beispielsweise mit Produkten wie der intelligenten Brille „Ray-Ban Meta“, die auf großes Interesse stößt und zu Ergebnissen beiträgt. Dieser umfassende, hochtechnologische und groß angelegte Omnichannel-Ansatz stellt eine erhebliche Bedrohung für den Marktanteil von Warby Parker Inc. dar.

Steigende Arbeitskosten und Preise für Gewerbeimmobilien beeinträchtigen die Rentabilität neuer Filialen.

Die Wachstumsstrategie von Warby Parker Inc. basiert auf der Eröffnung physischer Geschäfte – die Eröffnung ist auf einem guten Weg 45 neue Filialen im Jahr 2025. Diese Expansion setzt das Unternehmen zwei großen, steigenden Fixkosten aus: Arbeits- und Immobilienkosten.

Die Kosten für die Besetzung dieser Geschäfte, insbesondere mit lizenzierten Fachkräften, steigen. Beispielsweise wird das durchschnittliche Gehalt eines Optikers in den USA voraussichtlich bei rund 10 % liegen $38,412 im Jahr 2025, wobei einige Quellen einen Durchschnitt von angeben $68,590 pro Jahr, und Warby Parker Inc. hat bereits festgestellt, dass höhere Ärztegehälter das Wachstum der Bruttomarge im Jahr 2024 teilweise ausgleichen.

Auf der Immobilienseite ist der Einzelhandelsmarkt aufgrund mangelnden Neuangebots angespannt, was die Mieten in die Höhe treibt. Experten für Gewerbeimmobilien gehen davon aus, dass das Ausbleiben von Neubauten zu einem über der Inflationsrate liegenden Mietwachstum führen wird, das auf schätzungsweise 1,5 Milliarden Euro geschätzt wird 3,1 % pro Jahr in den nächsten fünf Jahren für den Einzelhandel.

Daraus ergibt sich ein klares Betriebsrisiko:

• Arbeitskosten: Höhere Gehälter für Augenoptiker und Optiker im Geschäft schmälern direkt die Bruttomarge aus dem Verkauf von Brillenfassungen und Brillengläsern.
• Immobilienkosten: Durch die Eröffnung neuer Filialen in erstklassigen Stadt- und Ballungsgebieten in den Vorstädten, die eine Preisstärke verzeichnen, erhöht sich die Fixkostenbasis, bevor die Filiale profitabel ist.
• Margendruck: Die Bruttomarge sank im dritten Quartal 2025 bereits leicht auf 54.1% von 54,5 % im dritten Quartal 2024, teilweise aufgrund gestiegener Kundenversandkosten und -tarife.

Die Gefahr besteht darin, dass die Fixkosten dieser Einzelhandelsexpansion die durch die neuen Filialen generierten zusätzlichen Einnahmen übersteigen und so den Weg des Unternehmens zu nachhaltiger Rentabilität unter Druck setzen.