Desglose de la salud financiera de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ): información clave para los inversores

Está mirando a BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. y se pregunta si su modelo de membresía puede seguir funcionando en un entorno de alta inflación y, sinceramente, las cifras del segundo trimestre de 2025 muestran una empresa que está ejecutando un manual estricto. Sus ingresos totales alcanzaron 5.380 millones de dólares en el segundo trimestre y, lo que es más importante, los ingresos por cuotas de membresía, difíciles y de alto margen, aumentaron 9.0% año tras año a 123,3 millones de dólares, impulsado por un registro 8 millones miembros. Esa es una poderosa fuente de ingresos. Aún así, la segunda mitad de 2025 no es pan comido; La gerencia está sorteando las presiones en los márgenes provenientes de la inflación impulsada por los aranceles, pero está invirtiendo agresivamente, con planes para abrir 8 nuevos clubes e impulsar su iniciativa Fresh 2.0. La guía actualizada de ganancias por acción (BPA) ajustadas para todo el año de $4.20 a $4.35 le dice que confían en que pueden gestionar estos vientos en contra y seguir creciendo. Necesitamos observar de cerca cómo lo están logrando. 2,0% a 3,5% crecimiento comparable de las ventas de clubes (sin incluir gasolina) y lo que significa para su tesis de inversión.

Análisis de ingresos

Estás mirando a BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) y tratando de averiguar de dónde proviene realmente el dinero, cuál es la decisión correcta. La historia de los ingresos aquí es un modelo clásico de club de almacenes, pero con un claro cambio a corto plazo hacia lo digital. Debe mirar más allá del número de la línea superior para ver los dos motores principales: las ventas de mercancías y los ingresos por cuotas de membresía (IMF) de alto margen.

Para el segundo trimestre del año fiscal 2025 (que finaliza el 2 de agosto de 2025), BJ's Wholesale Club registró ingresos totales de 5380 millones de dólares, un aumento interanual del 3,4 %. Esta tasa de crecimiento es más lenta que la tasa del 4,8% del primer trimestre del año fiscal 2025, que es una tendencia clave a tener en cuenta. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía hasta el segundo trimestre del año fiscal 2025 alcanzaron los 20.910 millones de dólares, lo que refleja un aumento interanual del 2,48 %.

Aquí están los cálculos rápidos sobre sus principales fuentes de ingresos para el segundo trimestre del año fiscal 2025, que muestran un componente muy saludable y de alto margen que a menudo se pasa por alto:

• Ventas Netas: $ 5,26 mil millones (esta es la mayor parte de los ingresos, que cubren mercancías y combustible).
• Ingresos por cuotas de membresía (IMF): 123,3 millones de dólares (esto es pura fuente de beneficios, un flujo de ingresos recurrente).

Las IMF, si bien solo representaron alrededor del 2,3% de los ingresos totales en el segundo trimestre, son fundamentales porque tienen un margen bruto cercano al 100% y aumentaron un sólido 9,0% año tras año. Ese crecimiento de las IMF es definitivamente una señal de la lealtad de sus miembros y del éxito de su enfoque estratégico en las membresías de nivel superior, que ahora representan el 41% de la base total de miembros de un récord de 8 millones de miembros.

El mayor cambio en el análisis de ingresos a corto plazo es el impacto de los precios de las materias primas, específicamente de la gasolina. Las ventas generales de clubes comparables en el segundo trimestre del año fiscal 2025 en realidad disminuyeron un 0,3% año tras año. Pero, cuando se excluyen las volátiles ventas de gasolina, que es lo que siempre hago para una lectura más limpia, las ventas de clubes comparables experimentaron un sólido aumento del 2,3%, impulsadas por el crecimiento del tráfico. Esta es una distinción crucial. Las ventas de mercancías siguen creciendo, pero el segmento de combustibles genera ruido.

La otra gran oportunidad es la explosión de lo digital. Las ventas comparables habilitadas digitalmente aumentaron un asombroso 34% en el segundo trimestre del año fiscal 2025. Esta no es sólo una métrica de vanidad; muestra su inversión en comercio electrónico, Compre en línea, Recoja en tienda (BOPIS) y que la entrega el mismo día está funcionando. Más del 90% de estos pedidos digitales se completan a través de sus clubes existentes, lo que lo convierte en una forma eficiente en términos de capital para aumentar las ventas. Puedes leer más sobre esto en mi desglose completo: Desglose de la salud financiera de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ): información clave para los inversores.

La siguiente tabla resume los segmentos clave de ingresos trimestrales para la primera mitad del año fiscal 2025, que finaliza el 31 de enero de 2026:

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de una mayor desaceleración en la segunda mitad del año si el gasto de los consumidores en artículos discrecionales se ajusta, incluso cuando la propuesta de valor de un club de almacenes sigue siendo sólida para los productos esenciales. Las perspectivas actualizadas de la dirección para todo el año fiscal 2025 esperan que las ventas comparables de clubes, excluida la gasolina, aumenten entre un 2,0% y un 3,5% año tras año. Su elemento de acción es realizar un seguimiento de los resultados del tercer trimestre para detectar cualquier signo de que ese número de ventas comparable caiga por debajo del extremo inferior de ese rango.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber de dónde provienen realmente las ganancias en BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ), porque el modelo de rentabilidad de un club de almacén es fundamentalmente diferente al de un minorista tradicional. La conclusión directa es que BJ está mostrando una fuerte expansión del margen en la primera mitad del año fiscal 2025, con un margen bruto de casi 19%, lo que supone una importante ventaja competitiva sobre su principal rival.

Para la primera mitad del año fiscal 2025 (primer semestre de 2025, finalizado el 2 de agosto de 2025), los ingresos totales de la compañía alcanzaron aproximadamente $10,53 mil millones. Esta impresionante cifra de ingresos se tradujo en una clara rentabilidad. A continuación presentamos los cálculos rápidos sobre los márgenes básicos de los primeros seis meses del año, que nos brindan la visión más actual:

• Margen Bruto: 18.80%
• Margen operativo: 3.99%
• Margen Neto: 2.85%

Para ser justos, estos márgenes se calculan sobre los ingresos totales, que incluyen los ingresos por cuotas de membresía (IMF) de alto margen. Esa IMF es el motor del negocio y proporciona un flujo de ingresos predecible y de alta calidad que ayuda a mantener bajos los precios de las mercancías.

Tendencias de rentabilidad a lo largo del tiempo

La tendencia de la rentabilidad muestra un fuerte repunte y expansión en los datos más recientes. En el año fiscal 2024 (que finalizó el 1 de febrero de 2025), BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. registró una ganancia bruta de 3.760 millones de dólares en $20,50 mil millones en ingresos totales, lo que resulta en un margen bruto de aproximadamente 18.34%. El margen operativo para ese año completo fue 3.77%, con un Margen Neto de 2.61%.

El cambio en el primer semestre de 2025 es definitivamente positivo. El Margen Bruto se expandió a 18.80%, y el margen operativo aumentó a 3.99%. Esta expansión del margen es una clara señal de mejoras en la eficiencia operativa y el poder de fijación de precios, a pesar de las presiones deflacionarias generales en algunas categorías minoristas. La dirección de la empresa ha señalado explícitamente que el margen bruto de mercancías, que excluye gasolina y cuotas de membresía, aumentó en 30 puntos básicos en el primer trimestre de 2025 y 10 puntos básicos en el segundo trimestre de 2025 con respecto a los trimestres del año anterior, lo que es una gran señal para el desempeño minorista principal.

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La eficiencia operativa de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. depende de dos factores: la gestión de costos y su modelo único de membresía. Los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) aumentaron en el año fiscal 2024, llegando a aproximadamente 2.960 millones de dólares, impulsado principalmente por mayores costos laborales y de ocupación debido a la apertura de nuevos clubes y gasolineras. Aún así, la influencia de la creciente base de miembros compensa con creces esto. Los ingresos por cuotas de afiliación crecieron 8.5% en el año fiscal 2024 a 456,5 millones de dólares, y estaba arriba 9.0% en el segundo trimestre de 2025, alcanzando un récord 8 millones de miembros.

Cuando se compara BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. con su competidor más cercano, Costco Wholesale Corp, la diferencia en el margen bruto es sorprendente. Es por eso que debe mirar más allá de los ingresos brutos.

El margen bruto de BJ es significativamente mayor, casi 600 puntos básicos por encima del margen bruto de los últimos doce meses de Costco de 12.8%. Esta diferencia se debe en gran medida a la estrategia de BJ de incluir los ingresos por cuotas de membresía en la línea de ganancias brutas de su estado de resultados, mientras que Costco a menudo los trata como una partida separada de la línea inferior. Este mayor margen bruto le da a BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. más flexibilidad para invertir en precio o expansión. Para obtener más información sobre los impulsores de este crecimiento de membresía, debe consultar Explorando el inversor de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) financia su crecimiento, y la respuesta es una combinación pragmática: utilizan deuda, pero la mantienen muy controlada, especialmente cuando se trata de efectivo disponible. La estrategia de la empresa se inclina hacia mantener un balance sólido, razón por la cual su apalancamiento neto es tan bajo, incluso cuando devuelven capital a los accionistas.

El núcleo de la financiación de la empresa es una carga de deuda manejable en relación con su capital. Para el trimestre fiscal que finalizó en junio de 2025, BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. informó una deuda total de aproximadamente 503,95 millones de dólares. Su deuda a largo plazo, en el segundo trimestre que finalizó el 2 de agosto de 2025, se situó en $398.953 mil. Este modesto nivel de deuda es una señal clara de disciplina financiera, que es lo que se desea ver en un minorista que necesita flexibilidad para afrontar los cambios económicos.

La relación deuda-capital (D/E) es su métrica clave aquí, ya que muestra cuánta deuda se utiliza para financiar activos en relación con el capital contable. BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. mantiene una relación D/E de aproximadamente 1.26 a noviembre de 2025. He aquí los cálculos rápidos: una proporción de 1,26 significa que los acreedores tienen un derecho sobre los activos ligeramente mayor que los accionistas, pero esto no es alarmante.

Para ser justos, esta relación es notablemente más alta que la de un competidor clave como Costco Wholesale Corporation, que opera con una relación D/E de apenas 0.20 a noviembre de 2025. Sin embargo, el índice de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. está en línea con el promedio más amplio de la industria de 'venta minorista de ropa' de 1.2, lo que demuestra que es un nivel estándar de apalancamiento para el sector minorista. La verdadera historia está en su deuda neta.

La cifra más reveladora para un analista es el índice de apalancamiento neto (deuda neta a EBITDA ajustado LTM), que excluye el efectivo y es la verdadera medida de la capacidad de una empresa para pagar su deuda. BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. tiene un índice de apalancamiento neto muy sólido de solo 0,4x a partir del segundo trimestre del año fiscal 2025. Esto es increíblemente bajo, lo que indica que su deuda se cubre fácilmente con su flujo de caja operativo.

La empresa definitivamente no se queda quieta en cuanto a su estructura de deuda. En noviembre de 2024, fueron proactivos y modificaron su préstamo senior garantizado de primer gravamen a plazo para reducir la tasa de interés de la Tasa de Financiamiento Garantizada a un Día (SOFR) más 200 puntos básicos a SOFR más 175 puntos básicos. Esta es una medida inteligente que reduce su costo de capital, liberando efectivo para operaciones y crecimiento.

Cuando se trata de equilibrar la financiación de deuda con la de capital, BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. está utilizando su solidez financiera para devolver capital a los accionistas. Están optando por utilizar su exceso de flujo de caja para financiar acciones mediante recompras, no sólo reducción de deuda. En agosto de 2025, la empresa anunció un nuevo Programa de recompra de acciones por mil millones de dólares, reemplazando un programa anterior de $500 millones. Esto demuestra que la gerencia tiene suficiente confianza en su flujo de caja y su bajo apalancamiento como para priorizar el aumento del valor para los accionistas a través de recompras de acciones.

• Deuda total (segundo trimestre de 2025): aproximadamente 503,95 millones de dólares.
• Deuda a largo plazo (segundo trimestre de 2025): $398.953 mil.
• Relación deuda-capital: 1.26 (consistente con el comercio minorista general).
• Ratio de apalancamiento neto: Extremadamente bajo en 0,4x (lo que indica una alta capacidad de servicio de la deuda).
• Acción de financiación de capital: nueva mil millones de dólares programa de recompra de acciones (que indica confianza).

Para profundizar en quién compra las acciones y por qué, debería leer Explorando el inversor de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) puede cubrir sus facturas a corto plazo y la respuesta, para un club de almacenes, es un sí con reservas. Sus ratios de liquidez parecen ajustados, pero su enorme y predecible flujo de caja procedente de sus operaciones cuenta una historia mucho más sólida. Tienes que mirar más allá de las métricas estándar aquí.

Un vistazo rápido a los datos más recientes muestra el índice actual de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. a partir del segundo trimestre del año fiscal 2025 (Q2 FY2025) en 0,79. El índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, es aún más bajo, 0,17. Para la mayoría de las industrias, un índice circulante inferior a 1,0 es una señal de alerta, lo que sugiere que los pasivos circulantes superan a los activos circulantes. Pero para un minorista de gran volumen como BJ's Wholesale Club Holdings, Inc., esto es común. Su modelo de negocio mueve el inventario tan rápido (se vende incluso antes de pagarle al proveedor) que operan con lo que se llama capital de trabajo neto negativo.

Aquí están los cálculos rápidos de por qué esto funciona para ellos:

• Relación actual de 0,79: Por cada dólar de deuda a corto plazo, sólo tienen 0,79 dólares en activos circulantes para cubrirla.
• Proporción rápida de 0,17: Sin vender inventario, solo tienen $0,17 en efectivo y cuentas por cobrar por cada dólar de deuda a corto plazo.
• Tendencia del capital de trabajo: El cambio en el capital de trabajo fue de $18,9 millones positivos en el segundo trimestre del año fiscal 2025, lo que demuestra que están administrando sus activos y pasivos a corto plazo de manera eficiente, incluso con un índice bajo.

La verdadera fortaleza de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. está en su generación de efectivo. Es necesario consultar el estado de flujo de efectivo para ver su verdadera imagen de liquidez. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en agosto de 2025, su flujo de caja operativo (OCF) fue de 936,63 millones de dólares. Este es el efectivo generado por el negocio principal, y es lo que en última instancia paga las facturas, no sólo los ratios estáticos del balance. Esta cifra de OCF es definitivamente una fortaleza clave.

Al observar las tendencias del flujo de caja para el año fiscal 2025 (FY2025), la compañía está reinvirtiendo agresivamente en crecimiento, lo cual es una buena señal para los inversores a largo plazo. El flujo de caja de inversión (ICF) fue una salida neta de -656,10 millones de dólares (TTM finalizado en agosto de 2025). Esta salida se debe en gran medida a los gastos de capital (CapEx), que se prevé que alcancen aproximadamente 800 millones de dólares para todo el año fiscal 2025. Este gasto es para aperturas de nuevos clubes y mejoras de infraestructura, lo cual es una acción estratégica para aumentar la participación de mercado, alineándose con sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

En el aspecto financiero, la empresa gestiona su deuda y devuelve capital a los accionistas. Recompraron 47,4 millones de dólares en acciones ordinarias en los primeros seis meses del año fiscal 2025. Más importante aún, el flujo de caja libre (FCF) anual para el año fiscal 2025 se proyecta en $ 313 mil millones, lo que representa un aumento del 24,26 % con respecto al año anterior. Este FCF es el efectivo que queda después de todas las inversiones de capital, y su crecimiento confirma que la empresa está autofinanciando su expansión y al mismo tiempo genera un exceso de efectivo.

Aquí hay un resumen rápido de las tendencias del flujo de caja en millones de dólares:

La posible preocupación por la liquidez es principalmente un factor del modelo de negocio, no una señal de dificultades financieras. Los bajos índices de circulante y rápido se ven compensados ​​por la alta rotación de inventario y el sólido y creciente flujo de efectivo operativo y libre. La empresa está generando mucho efectivo para cubrir sus necesidades operativas y financiar su agresiva estrategia de crecimiento. La acción clave aquí es seguir monitoreando esa cifra de OCF; Mientras se mantenga fuerte, los bajos índices de liquidez son simplemente una función de su eficiente modelo de club de almacenes.

Análisis de valoración

Está buscando eliminar el ruido sobre BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) y determinar si la acción es una compra inteligente en este momento. La respuesta rápida es que, si bien las métricas de valoración actuales del mercado sugieren que BJ cotiza con una ligera prima frente a sus pares, el sólido consenso de los analistas y las perspectivas de crecimiento para el año fiscal 2025 (FY2025) apuntan a una ganancia potencial de más del 20%. Es un caso clásico de "crecimiento a un precio razonable" versus inversión de "valor".

Los ratios de valoración básicos de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. muestran un panorama mixto, por lo que se ve una división en el sentimiento de los analistas. A mediados de noviembre de 2025, la relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en torno a 21.25. Esto es más alto que la relación P/E justa estimada de 18 veces para el sector, lo que sugiere que la acción es actualmente un poco cara en comparación con su valor intrínseco o el promedio de la industria minorista de consumo de EE. UU. 19,7x.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos clave para el año fiscal 2025:

• Relación P/E: El P/E TTM es 21.25. El P/E adelantado, basado en el extremo superior de la guía de EPS ajustada actualizada para el año fiscal 2025 de la compañía de $4.35, es de alrededor de 21,4 (utilizando un precio de acción reciente de 93,00 dólares). Esto muestra que el crecimiento de las ganancias ya está descontado.
• Relación precio-libro (P/B): El P/B adelantado es bastante alto según lo previsto. 7,16x para el año fiscal 2025, lo cual es típico de un minorista con poco capital y alta rentabilidad, pero aún es un número a tener en cuenta.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA TTM es 13.60, que es una prima para muchos minoristas de comestibles y mercancías en general. Esta métrica captura la deuda y el efectivo de la empresa, brindando una visión más clara del valor total de la empresa.

Si analizamos los últimos 12 meses, la evolución del precio de las acciones ha sido una especie de montaña rusa. El rango de 52 semanas de la acción va desde un mínimo de $83.92 a un alto de $121.10. A pesar de la volatilidad, la acción ha obtenido un sólido rendimiento en 12 meses, aumentando aproximadamente 6.74% a mediados de noviembre de 2025. El máximo histórico de $119.94 fue golpeado en abril de 2025, por lo que el precio actual de aproximadamente $92.66 representa un retroceso significativo desde esos picos. Definitivamente, el mercado está asimilando el aumento pospandémico y las tasas de interés más altas.

En cuanto a los ingresos, debe saber que BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. actualmente no paga dividendos. Esto significa que los índices de rendimiento y pago de dividendos no son aplicables, lo cual es común para los minoristas centrados en el crecimiento que prefieren reinvertir el flujo de efectivo en la financiación empresarial de los gastos de capital de aproximadamente $800 millones guiado para el año fiscal 2025. La atención se centra aquí exclusivamente en la apreciación del capital, no en la generación de ingresos.

Finalmente, el consenso de Wall Street sugiere un camino claro a seguir. El precio objetivo promedio a 12 meses de los analistas es de aproximadamente $113.00. Este objetivo implica una ventaja de aproximadamente 21.95% del precio de negociación actual. La calificación de consenso es "Comprar", aunque el sentimiento es mixto, con un número casi igual de calificaciones de "Comprar" y "Mantener" (10 Compra, 10 Mantener). Esta división me dice que, si bien la historia del crecimiento es convincente, algunos analistas están esperando señales más claras de expansión de los márgenes antes de mejorar su visión.

Para profundizar en la salud operativa de la empresa, puede consultar la publicación completa aquí: Desglose de la salud financiera de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ): información clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar el impacto de la guía de EPS actualizada para el año fiscal 2025 en su propia valoración de flujo de efectivo descontado (DCF).

Factores de riesgo

Estás mirando a BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) después de un sólido desempeño en el segundo trimestre de 2025, donde el EBITDA ajustado aumentó 8.0% a $303,9 millones. Eso es fantástico, pero un inversor experimentado sabe mirar más allá de las cifras de los titulares y centrarse directamente en los factores de riesgo. La compañía opera en un negocio brutal, de bajo margen, e incluso con un fuerte crecimiento de membresía (ahora a un nivel récord). 8 millones de miembros-Los desafíos a corto plazo son reales y viables.

El principal riesgo externo es la pura presión competitiva de gigantes como Costco y Walmart. Para mantener el ritmo y estabilizar su participación de mercado, BJ's enfrenta la necesidad de realizar inversiones modestas en precios y salarios. Este es un costo estratégico que presionará los márgenes, incluso cuando la tasa de margen bruto de la mercancía mejoró en 10 puntos básicos en el segundo trimestre de 2025. La lucha por el bolsillo del consumidor definitivamente no se abarata.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos externos y operativos:

• Volatilidad del precio de la gasolina: Ventas totales de clubes comparables en realidad disminuido por 0.3% en el segundo trimestre de 2025 debido a la caída de los precios minoristas del combustible. Esto muestra hasta qué punto está expuesta la línea superior a las oscilaciones del mercado energético.
• Vientos macroeconómicos en contra: Las incertidumbres en los mercados financieros y los cambios en el gasto de los consumidores son siempre un factor. BJ's es una jugada defensiva, pero no es inmune a las presiones inflacionarias que afectan el costo de sus bienes.

En el aspecto operativo, la dirección ha destacado dos riesgos clave en sus presentaciones: la ejecución de su agresiva estrategia de crecimiento y el mantenimiento de su impulso digital. La empresa planea gastos de capital de aproximadamente $800 millones para todo el año fiscal 2025, lo que supone un gasto enorme destinado a abrir nuevos clubes y mejorar la cadena de suministro. Si estos nuevos clubes no aumentan rápidamente el número de miembros y las ventas, ese desembolso de capital afectará la rentabilidad.

Sin embargo, la mitigación estratégica es clara: un enfoque implacable en lo digital y la expansión. Las ventas comparables habilitadas digitalmente crecieron de manera impresionante 34% en el segundo trimestre de 2025, y la compañía está expandiendo activamente su presencia, con planes de agregar ocho nuevos clubes en el año fiscal 2025. Este crecimiento digital es crucial porque los miembros digitalmente comprometidos son aproximadamente el doble de valiosos que los miembros no digitales.

La siguiente tabla resume las perspectivas financieras para el año fiscal 2025, que proporciona el contexto para estos riesgos. Observe el estrecho rango en el resultado final, que deja poco margen para errores de ejecución en el lanzamiento de nuevas tiendas o picos inesperados de costos.

Puede leer más sobre el desempeño y la estrategia de la empresa en Desglose de la salud financiera de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ): información clave para los inversores.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de desempeño en el tercer trimestre de 2025. Analistas como Evercore ISI ya han revisado su precio objetivo y han colocado a BJ en una lista de "bajo rendimiento táctico", anticipando que las ganancias del tercer trimestre y las ventas comparables no alcanzarán las estimaciones del consenso. Esta volatilidad a corto plazo es una función del difícil entorno minorista y del alto nivel establecido por el sólido desempeño histórico de la compañía.

Su próximo paso debería ser monitorear la publicación de resultados del tercer trimestre de 2025 el 21 de noviembre de 2025. Mire específicamente la guía actualizada de ventas de clubes comparables: cualquier revisión por debajo de la actual. 2.0% El piso indicaría que los riesgos competitivos o de ejecución se están materializando más rápido de lo esperado.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un mapa claro de hacia dónde se dirige BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) a partir de aquí, especialmente con todo el ruido minorista. La respuesta corta: su historia de crecimiento es simple: se trata de duplicar sus fortalezas principales: el valor de la membresía y la conveniencia digital.

La compañía no está persiguiendo todos los nuevos y brillantes modelos minoristas. En cambio, están expandiendo estratégicamente su huella física e invirtiendo agresivamente en capacidades digitales. Este enfoque doble es lo que impulsará su desempeño financiero hasta el año fiscal 2025 y más allá.

Un factor clave es la expansión del mercado. BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) planea abrir entre 25 y 30 nuevos clubes durante los próximos dos años fiscales. Este crecimiento físico requiere mucho capital, y se prevé que los gastos de capital proyectados para el año fiscal 2025 sean de aproximadamente $800 millones. Esta es una señal clara de que se toman en serio la idea de ganar participación de mercado tanto en los mercados existentes como en los adyacentes.

Su otro gran motor de crecimiento es la transformación digital. Esto no es sólo una palabra de moda; es un impulsor mensurable de las ventas. En el segundo trimestre del año fiscal 2025, las ventas comparables digitales crecieron enormemente 34%. Honestamente, esa es una frase clara para su estrategia. Lo inteligente es que 90% de esas ventas digitales se realizaron en el club, aprovechando sus bienes inmuebles existentes en lugar de construir una nueva y costosa red logística.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su propuesta de valor a largo plazo:

• Los miembros comprometidos digitalmente son aproximadamente el doble de valiosos que los miembros no digitales.
• Los ingresos por cuotas de afiliación (IMF) aumentaron 9.0% a 123,3 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 25.
• La empresa ahora tiene un récord. 8 millones miembros.

Este enfoque en la lealtad de los miembros es definitivamente un foso competitivo, especialmente porque 41% de los miembros han optado por membresías de nivel superior. Para comprender la base de esta lealtad, puede observar los valores fundamentales que impulsan este crecimiento: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

Su ventaja competitiva se basa en el valor. En comparación con las cadenas de supermercados tradicionales, BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) ofrece hasta 25% mejores precios. Además, se diferencian de rivales de almacén como Costco y Sam's Club al ofrecer una variedad más amplia, tamaños de paquetes más pequeños y una tienda de delicatessen con servicio completo.

Al observar las cifras, la gerencia actualizó las perspectivas para el año fiscal 2025 en agosto de 2025, reduciendo y aumentando la guía de resultados. Se debe esperar un crecimiento sólido de las ganancias, incluso con algunas presiones en los ingresos.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución de nuevas iniciativas como el programa Fresh 2.0, que se centra en mejorar la calidad y la selección de la oferta de alimentos frescos. Aún así, las sólidas métricas de membresía y la adopción digital sugieren que la compañía está bien posicionada para alcanzar o incluso superar el extremo superior de su guía de EPS ajustada de $4.35 para el año fiscal.