Desglosando la salud financiera de Ford Motor Company (F): ideas clave para los inversores

Definitivamente estás mirando a Ford Motor Company (F) y tratando de descubrir si el confiable negocio de camiones finalmente puede soportar el peso del pivote del vehículo eléctrico (EV) y, sinceramente, esa es la única pregunta que importa en este momento. La respuesta corta es sí, pero la tensión es real. Para 2025, la dirección se encamina hacia un EBIT ajustado de entre 6.000 y 6.500 millones de dólares, pero lo que esa estimación oculta es el enorme viento en contra de la división del Modelo e, que se prevé que pierda entre 5.000 y 5.500 millones de dólares sólo este año. Eso significa que el verdadero motor es Ford Pro, el segmento comercial, que obtuvo 2.300 millones de dólares en EBIT en el segundo trimestre de 2025 con un sólido margen del 12,3% y está aumentando sus flujos de ingresos de alto margen, como sus más de 750.000 suscripciones de software activas. Entonces, si bien el negocio principal es absolutamente sólido, incluso después de tener en cuenta el impacto de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares en las perspectivas debido al reciente incendio de la planta de Novelis, la decisión de inversión se reduce a su convicción sobre si las rentables divisiones Pro y Blue pueden continuar subsidiando el Modelo e hasta que lleguen los vehículos eléctricos de próxima generación.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde está ganando realmente dinero Ford Motor Company (F), especialmente a medida que la empresa está cambiando su modelo de negocio. La conclusión directa es la siguiente: los ingresos de Ford están alcanzando niveles récord, impulsados ​​por su segmento de vehículos comerciales, Ford Pro, pero la tasa de crecimiento general se está moderando, y la división de vehículos eléctricos (EV), Ford Model e, sigue siendo una enorme fuga de efectivo.

Durante los últimos doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de Ford alcanzaron la sólida cifra de 189.588 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 3,75%. Este crecimiento es un poco más lento que el aumento del 5% del año anterior, pero definitivamente muestra la fortaleza subyacente de su cartera de productos principal.

La principal fuente de ingresos de la compañía es, como era de esperar, el segmento Automotriz, que representó el 93,4% de los ingresos totales en el tercer trimestre de 2025. La porción restante proviene de Ford Credit, su división de servicios financieros. En el tercer trimestre de 2025, Ford informó unos ingresos totales de 50.500 millones de dólares, un sólido aumento del 9,4% con respecto al mismo trimestre del año pasado.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las contribuciones del segmento para el tercer trimestre de 2025, que muestran la división estratégica bajo el plan Ford+:

• Ford Azul: 28.000 millones de dólares (vehículos híbridos y con motores de combustión interna tradicionales)
• Ford Pro: 17.400 millones de dólares (vehículos y servicios comerciales)
• Ford Modelo e: 1.800 millones de dólares (vehículos eléctricos)
• Crédito Ford: $3,350 millones (Financiamiento y arrendamiento)

El mercado estadounidense sigue siendo la base de las ventas de Ford, y históricamente ha aportado alrededor del 67,6% de los ingresos totales, razón por la cual los ciclos de los productos nacionales y la salud económica son tan críticos. Si desea profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, consulte el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ford Motor Company (F).

Dinámica cambiante de los segmentos y riesgos a corto plazo

La tendencia de ingresos más importante es la divergencia entre los segmentos. Ford Pro es el motor de ganancias indiscutible en este momento, registrando $ 17.4 mil millones en ingresos en el tercer trimestre de 2025 y aumentando sus suscripciones de software pagas a 818.000 clientes comerciales. Este negocio comercial es una potencia de alto margen que genera nuevas fuentes de ingresos recurrentes a partir de software y servicios.

Por otro lado, el Ford Model e es un gran viento en contra. Si bien sus ingresos están creciendo (se duplicaron con creces año tras año en el segundo trimestre de 2025), todavía incurre en pérdidas masivas, con una pérdida de EBIT de $ 1,41 mil millones en el tercer trimestre de 2025. Este es el costo de la transición a los vehículos eléctricos y es un lastre significativo para la rentabilidad general, incluso con el sólido desempeño de los vehículos tradicionales e híbridos de Ford Blue.

Un punto positivo es la demanda transitoria de híbridos, con un aumento de las ventas del 55,6 % en el segundo trimestre de 2025. Esto ayuda a cerrar la brecha mientras la división de vehículos eléctricos madura. Aún así, las presiones externas son fuertes: Ford anticipa un impacto adverso neto de alrededor de 2.000 millones de dólares para todo el año 2025 debido a los aranceles comerciales, lo que reducirá directamente las ganancias operativas. Debe tener en cuenta este riesgo arancelario en sus modelos de futuro.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Ford Motor Company (F) puede convertir sus enormes ingresos en ganancias duraderas, especialmente con la costosa transición a los vehículos eléctricos (EV). La conclusión directa de los resultados del tercer trimestre de 2025 es que los márgenes generales de la compañía están bajo presión, pero la división del negocio subyacente es reveladora: el Ford Pro es un motor de alto margen, mientras que el Ford Model e es un lastre importante. Esta divergencia es la clave para entender la rentabilidad de Ford en este momento.

Para el tercer trimestre de 2025, Ford reportó unos ingresos récord de 50.500 millones de dólares, pero los márgenes cuentan una historia de costos en contra e inversiones estratégicas. Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de rentabilidad básicos (márgenes):

• Margen de beneficio bruto: El margen del tercer trimestre de 2025 fue del 8,51% (4.298 millones de dólares de beneficio bruto sobre 50.534 millones de dólares de ingresos). Este es el porcentaje de ingresos que queda después de restar el costo de bienes vendidos (COGS).
• Margen de beneficio operativo (margen EBIT ajustado): Esto fue aproximadamente del 5,15 % (EBIT ajustado de 2.600 millones de dólares sobre ingresos de 50.500 millones de dólares). Este es un resultado plano año tras año, pero oculta un enorme impacto adverso neto relacionado con los aranceles de 700 millones de dólares.
• Margen de beneficio neto: El margen neto para el tercer trimestre de 2025 fue de aproximadamente el 4,75% (ingresos netos de 2.400 millones de dólares sobre ingresos de 50.500 millones de dólares). Este es el resultado final y demuestra que la empresa sigue siendo sólidamente rentable.

La tendencia de estos ratios de rentabilidad a lo largo del tiempo sigue siendo preocupante. El margen bruto ha ido cayendo desde un máximo cercano al 10% en 2023 a alrededor del 7% en los últimos trimestres previos al tercer trimestre de 2025, lo que sugiere que el poder de fijación de precios o el control de los costos de producción se están debilitando en el negocio principal, o que la combinación se está desplazando hacia productos de menor margen. El margen operativo también se ha acercado a la marca del 2% a mediados de 2025, lo que indica que el aumento de los gastos operativos está afectando la ganancia bruta.

Eficiencia operativa: la historia del segmento

Para analizar verdaderamente la eficiencia operativa, hay que observar los tres segmentos comerciales distintos del plan Ford+. La compañía está gestionando los costos: registró su quinto trimestre consecutivo de reducciones de costos año tras año (excluyendo tarifas), y los costos de garantía disminuyeron $450 millones año tras año. Pero el desempeño del segmento es tremendamente diferente, lo cual es una historia clásica de transición:

El margen del 11,4% en Ford Pro es una cifra de clase mundial para un fabricante de automóviles y es el resultado de los ingresos recurrentes de alto margen provenientes de servicios y suscripciones de software, que crecieron un 8% secuencialmente a 818.000 suscriptores. Aquí es donde la empresa definitivamente está ganando. La pérdida del Modelo e de 1.400 millones de dólares es la razón principal por la que el margen operativo general de la empresa es sólo del 5,15% a pesar de la fortaleza de Pro y Blue. Para todo el año 2025, la dirección revisó su guía de EBIT ajustada a un rango de entre 6.000 y 6.500 millones de dólares, en gran parte debido a factores externos en contra, como el incendio de Novelis y los impactos relacionados con los aranceles.

Cuando se compara el margen operativo de Ford del 5,15% en el tercer trimestre de 2025 con la industria automotriz estadounidense en general, que ha visto una disminución de sus ganancias y enfrenta importantes necesidades de inversión, el margen de Ford se mantiene, pero no es espectacular. La eficiencia operativa subyacente es sólida en el negocio principal, pero la inversión en el Modelo e es un costo necesario que enmascara esta fortaleza. La verdadera oportunidad está en escalar el modelo Ford Pro en todo el negocio, que es lo que impulsará la siguiente fase de crecimiento y expansión de márgenes. Para un análisis más profundo del panorama completo, consulte Desglosando la salud financiera de Ford Motor Company (F): ideas clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando Ford Motor Company (F) y te preguntas si el motor funciona con gasolina o con crédito. La respuesta corta es: mucho crédito. La estructura de capital de Ford está intencionalmente cargada de deuda, un rasgo común en la industria automotriz y, fundamentalmente, en la industria de financiamiento de automóviles, pero aún es necesario comprender el apalancamiento que crea.

A partir del tercer trimestre de 2025, la deuda total de Ford Motor Company asciende a aproximadamente $164,382 mil millones, una cifra que incluye tanto el negocio principal de fabricación como el importante brazo financiero, Ford Motor Credit Company LLC. Esta deuda total se divide entre obligaciones a corto plazo de aproximadamente $58,206 mil millones y deuda a largo plazo de alrededor $106,176 mil millones.

La relación deuda-capital (D/E) de la empresa, que mide el apalancamiento financiero, fue de aproximadamente 3.47 a partir de septiembre de 2025. Esto significa que por cada dólar de capital social, Ford está utilizando $3.47 endeudado. Para ser justos, se espera una D/E alta porque Ford Credit necesita pedir prestado enormes cantidades de dinero para financiar los préstamos de clientes y concesionarios. Pero aún así, esta proporción coloca a Ford en el último lugar. 10% de sus pares de la industria, lo que es una clara señal de un mayor riesgo de apalancamiento.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los componentes clave a septiembre de 2025 (en millones):

Este alto apalancamiento es un arma de doble filo: aumenta la rentabilidad cuando los tiempos son buenos, pero hace que la empresa sea vulnerable a los aumentos de las tasas de interés y las crisis económicas. Ford es definitivamente una acción cíclica y su estructura de deuda amplifica ese ciclo.

Actividad de emisión y refinanciación de deuda

Ford está gestionando activamente esta gran carga de deuda. Una parte importante de su deuda, aproximadamente 70% del total, tiene previsto vencer en el periodo 2025-2027, y 55.100 millones de dólares está previsto específicamente sólo para 2025. Esto significa que la empresa se encuentra en un estado constante de refinanciación. Por ejemplo, en marzo de 2025, Ford Motor Credit emitió con éxito más de $2 mil millones en nuevas notas, incluyendo mil millones de dólares en notas al 5,918% con vencimiento en 2028, para gestionar sus necesidades de capital.

La buena noticia es que las agencias de crédito reconocen la estabilidad del negocio principal. DBRS Morningstar, por ejemplo, mejoró la calificación de emisor de Ford Motor Company a BBB (bajo) en junio de 2023, con tendencia Estable. Esta calificación de grado de inversión ayuda a mantener manejables sus costos de endeudamiento, lo cual es crucial cuando hay que refinanciar miles de millones.

La estrategia financiera de Ford equilibra la deuda y el capital al priorizar el uso de deuda para su brazo financiero y confiar en las ganancias retenidas y el gasto de capital estratégico para la transición manufacturera central, especialmente la $9 mil millones gasto de capital previsto para 2025 para ampliar su oferta de vehículos eléctricos (EV). Están utilizando deuda para financiar el lado de las ventas y capital (ganancias retenidas) para financiar el lado del producto futuro. Se trata de una estrategia compleja de asignación de capital. Puede leer más sobre el estado financiero de la empresa en Desglosando la salud financiera de Ford Motor Company (F): ideas clave para los inversores.

• Gestionar los vencimientos de deuda: 55.100 millones de dólares vence en 2025.
• Transición del fondo EV: $9 mil millones Gastos de capital previstos para 2025.
• Mantener el grado de inversión: la calificación crediticia es BBB (bajo) con tendencia Estable.

La conclusión clave es que la elevada deuda de Ford es una característica, no un error, de su modelo de negocio, pero el gran volumen de vencimientos en 2025 requiere una estrecha vigilancia del riesgo de refinanciamiento.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Ford Motor Company (F) puede cubrir sus facturas a corto plazo y la respuesta rápida es sí, pero hay que mirar más allá de los simples índices para ver la verdadera fortaleza. La liquidez de Ford está sustentada por una enorme reserva de efectivo y un fuerte flujo de efectivo operativo, lo que le brinda un importante amortiguador contra los shocks del mercado. El balance es sin duda una ventaja competitiva.

Los indicadores de liquidez estándar muestran una posición saludable, aunque ligeramente ajustada. A noviembre de 2025, los últimos doce meses de Ford (TTM) Relación actual se sienta aproximadamente 1.12, lo que significa que tiene 1,12 dólares en activos corrientes por cada dólar de pasivos corrientes. el relación rápida (Proporción de prueba de ácido), que excluye el inventario (a menudo de lento movimiento en la industria automotriz) está alrededor 0.98. Una relación inferior a 1,0 no es ideal, pero para un fabricante con uso intensivo de capital como Ford, esto es común y manejable, especialmente dado el alto saldo de caja.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su salud a corto plazo, basados en datos recientes de 2025:

La verdadera historia está en el flujo de caja. Ford finalizó el tercer trimestre de 2025 con casi $33 mil millones en efectivo y una posición de liquidez total de alrededor 54 mil millones de dólares, excluyendo Ford Credit. Se trata de un enorme fondo de guerra que proporciona flexibilidad para invertir en su plan Ford+, que cubre todo, desde vehículos eléctricos hasta servicios de software, independientemente del clima económico. Solo en el tercer trimestre de 2025, el flujo de caja operativo fue sólido 7.400 millones de dólares, con un flujo de caja libre (FCF) ajustado de 4.300 millones de dólares.

Sin embargo, las tendencias del capital de trabajo requieren una lectura cuidadosa. La variación del capital de trabajo para el tercer trimestre de 2025 fue positiva 3.820 millones de dólares, lo cual es una buena señal de operaciones eficientes. Pero la dirección ha advertido que las interrupciones en la producción, como el incendio en la planta de aluminio de Novelis, provocaron un impacto sobredimensionado y a corto plazo en el capital de trabajo a finales de 2025, que esperan revertir el próximo año. Esto significa que es posible que veamos cierta presión a corto plazo sobre el balance que no sea un problema estructural a largo plazo. Para todo el año fiscal 2025, los proyectos de orientación actualizados de la compañía ajustaron el flujo de caja libre para que esté entre $2 mil millones y $3 mil millones.

La principal fortaleza es el tamaño del colchón de liquidez. El principal riesgo no es la insolvencia inmediata, sino más bien la elevada carga de deuda, con una relación deuda-capital de alrededor de 2.20 a 3.47 dependiendo del cálculo. Este alto apalancamiento es la razón por la que algunos modelos, como el Altman Z-Score, señalan un riesgo, pero el importante flujo de caja y la liquidez mitigan esa preocupación en el corto plazo. Puede profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa y el compromiso con sus principios fundamentales aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ford Motor Company (F).

• Monitorear la reversión del capital de trabajo del cuarto trimestre de 2025.
• Esté atento a las actualizaciones de la orientación del FCF a principios de 2026.
• el 54 mil millones de dólares La liquidez es la red de seguridad definitiva.

Análisis de valoración

Estás mirando a Ford Motor Company (F) y planteándote la pregunta central: ¿las acciones tienen un precio justo o le falta algo al mercado? Mi opinión, al observar las cifras del tercer trimestre de 2025 y las perspectivas a corto plazo, es que actualmente se valora a Ford como un Espera, cotizando con una ligera prima sobre su valor intrínseco pero aún ofreciendo un rendimiento de dividendos convincente.

El mercado ya ha valorado gran parte del reciente impulso operativo, pero el lastre de las pérdidas de la división de vehículos eléctricos (EV) mantiene a raya la expansión múltiple. Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde se encuentra la valoración a noviembre de 2025.

¿Ford Motor Company (F) está sobrevalorada o infravalorada?

Los múltiplos de valoración de Ford Motor Company sugieren que tiene un precio razonable dentro del sector automotriz, pero no es una apuesta de gran valor en este momento. La relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en aproximadamente 11.10 a noviembre de 2025, que es un poco más alto que el promedio de sus pares en los últimos años. Aun así, se prevé que el P/E adelantado se sitúe en torno a 10.62 para el año fiscal 2025, lo que sugiere que los analistas esperan una modesta mejora en el poder de ganancias en relación con el precio actual de las acciones.

La relación precio-valor contable (P/B) se encuentra actualmente en aproximadamente 1.08, lo que significa que la acción cotiza muy cerca de su valor liquidativo, lo que sin duda es un signo clásico de una empresa industrial madura y estable. La relación valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), una mejor métrica para empresas con uso intensivo de capital como Ford porque contabiliza la deuda, es de aproximadamente 14.10 (TTM que finalizará en septiembre de 2025). Esta cifra es ligeramente elevada en comparación con su media histórica de 14,95, lo que indica que el mercado está pagando un poco más por el flujo de caja operativo de Ford que históricamente, probablemente debido al optimismo en torno a las líneas de negocio tradicionales.

• Relación P/E (TTM): 11.10
• Relación P/V: 1.08
• EV/EBITDA (TTM): 14.10

Rendimiento de las acciones y estabilidad de los dividendos

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses muestra una fuerte recuperación e impulso. La acción ha subido aproximadamente 16.15% durante el año pasado, cerrando recientemente alrededor de $12.41 (al 20 de noviembre de 2025). Este movimiento es significativo, especialmente considerando el mínimo de 52 semanas de $8.44 alcanzó en abril de 2025, y el máximo de 52 semanas de $13.97 alcanzado en octubre de 2025. El precio actual se sitúa justo por debajo de ese máximo, lo que sugiere una fase de consolidación.

Para los inversores con ingresos, Ford Motor Company sigue siendo una opción atractiva. El dividendo anual ronda actualmente $0.75 por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo sustancial de aproximadamente 6.04%. La tasa de pago, que es el porcentaje de ganancias pagadas como dividendos, es aproximadamente 63.47%. Esta proporción es manejable, pero es lo suficientemente alta como para indicar que la administración está comprometida a devolver una parte significativa de las ganancias a los accionistas, lo que deja menos para reinvertir en el negocio. Ésa es una compensación que debes sopesar.

Consenso de analistas y visión de futuro

La comunidad de analistas del lado vendedor actualmente tiene una calificación de consenso de Espera en Ford Motor Company (F). Esto se basa en una distribución de calificaciones que incluye algunas recomendaciones de "Compra", una mayoría de calificaciones de "Mantener" y un par de recomendaciones de "Venta". El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $12.27, que está en línea con el precio de negociación actual, lo que refuerza la visión de "Mantener". Esto significa que la mayoría de los analistas no ven un catalizador importante de precios (ni al alza ni a la baja) durante el próximo año.

Lo que oculta esta estimación es la incertidumbre en la transición a los vehículos eléctricos. Los analistas alcistas se centran en la fortaleza del negocio comercial Ford Pro y los altamente rentables vehículos tradicionales con motor de combustión interna (ICE). Los analistas bajistas se preocupan por las continuas y sustanciales pérdidas en la división Model e EV, que podrían erosionar la rentabilidad general si no se contienen. Si desea profundizar en los riesgos y oportunidades operativos, puede consultar el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Ford Motor Company (F): ideas clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a Ford Motor Company (F) y viendo el sólido desempeño de Ford Pro, pero debes ser realista acerca de los riesgos que corre la compañía. En este momento, las mayores amenazas no son sólo los cambios en los mercados externos; son presiones operativas y financieras que provienen del eje estratégico de la empresa.

El desafío principal es equilibrar la fuente de ingresos (Ford Blue y Ford Pro) con la enorme fuga de inversiones que supone la transición a los vehículos eléctricos (EV). Honestamente, el lastre financiero de la división Model e es sustancial. Estamos proyectando pérdidas para el Modelo e entre 5.000 millones de dólares y 5.500 millones de dólares para todo el año fiscal 2025, lo que supone un importante obstáculo para la rentabilidad general de la empresa.

A continuación se presenta un desglose rápido de los riesgos más críticos a corto plazo y las cifras detrás de ellos:

• Rentabilidad de los vehículos eléctricos: Las pérdidas del modelo e se proyectan en hasta 5.500 millones de dólares en 2025.
• Costos de calidad y garantía: Los retiros del mercado y los problemas de garantía le están costando a la empresa más $5 mil millones este año.
• Impactos en la cadena de suministro: El incendio de Novelis por sí solo es un viento en contra del EBIT ajustado del cuarto trimestre de 2025 de Entre 1.500 y 2.000 millones de dólares.

Hablemos de calidad. Este es un riesgo operativo que afecta directamente al resultado final. Ford ha emitido un registro 109 retiros en los EE. UU. en 2025, lo cual es alarmante. Estas no son correcciones de software baratas; muchos requieren visitas al distribuidor y trabajo físico, lo que contribuye al sobre $5 mil millones en gastos de retirada. La buena noticia es que la administración finalmente está mostrando algunos avances: los costos de garantía del tercer trimestre de 2025 se redujeron aproximadamente $450 millones año tras año, en parte mediante la implementación de IA y pruebas de durabilidad más prolongadas.

Los riesgos externos y financieros también son un factor. La amenaza de nuevos aranceles y políticas comerciales sigue siendo motivo de preocupación, aunque los recientes cambios de política en realidad han reducido la estimación de los obstáculos arancelarios netos para todo el año 2025 a aproximadamente mil millones de dólares. Aún así, son mil millones de dólares que no se incluirán en el EBIT ajustado. Además, el balance tiene una alta relación deuda-capital, que se sitúa alrededor 3.47 a partir de noviembre de 2025, lo que limita la flexibilidad financiera de una empresa en medio de una costosa transformación.

El reciente incendio en la planta de aluminio de Novelis, un proveedor clave de la Serie F, muestra cuán frágil es aún la cadena de suministro. Se espera que ese único evento cree un EBIT en contra ajustado en el cuarto trimestre de 2025 de Entre 1.500 y 2.000 millones de dólares y un flujo de caja libre ajustado en contra de Entre 2.000 y 3.000 millones de dólares. Para mitigar esto, Ford está sumando 1.000 nuevos puestos de trabajo para aumentar la producción de la Serie F y espera recuperar al menos mil millones de dólares de ese viento en contra en 2026. Ese es un plan de acción claro.

La competencia también es feroz. General Motors, Toyota y Stellantis están defendiendo agresivamente sus rentables segmentos de camionetas y SUV, mientras que Tesla y los fabricantes chinos emergentes de vehículos eléctricos están impulsando la presión sobre los precios en el espacio del Modelo e. La respuesta estratégica de Ford es centrarse en la reducción de costos y el lanzamiento de una nueva plataforma universal de vehículos eléctricos en 2027, pero aún faltan un par de años para eso. Para profundizar en la dirección a largo plazo de la empresa, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ford Motor Company (F).

La siguiente tabla resume los principales riesgos financieros que afectan la perspectiva de EBIT ajustada de Ford para 2025:

La conclusión es que Ford está gestionando varias crisis financieras y operativas importantes y simultáneas. Tienen activos sólidos en Ford Pro, pero las pérdidas del Model e y el alto costo impredecible de los problemas de calidad son definitivamente los dos mayores pesos en las acciones en este momento.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Ford Motor Company (F) y te preguntas de dónde viene el crecimiento real, especialmente ahora que la transición de los vehículos eléctricos (EV) avanza más lentamente de lo que algunos esperaban. La respuesta corta es: es una estrategia de doble motor. Ford se está apoyando fuertemente en su división comercial y su exitosa línea híbrida para financiar el futuro, lo cual es un enfoque definitivamente realista.

El núcleo del crecimiento a corto plazo de Ford se divide en tres unidades de negocio distintas y responsables según el plan Ford+: Ford Blue (gasolina e híbrido), Ford Model e (EV y software) y Ford Pro (vehículos comerciales y servicios). Esta estructura está diseñada para asignar capital precisamente donde puedan ganar. Aquí están los cálculos rápidos sobre el consenso actual: los analistas proyectan que los ingresos de Ford para todo el año 2025 serán de aproximadamente $171,14 mil millones, con una ganancia por acción (BPA) estimada de $1.07. Lo que oculta esta estimación es el enorme motor de ganancias que es Ford Pro.

La máquina Ford Pro Profit y el puente híbrido

Ford Pro, la división de servicios y vehículos comerciales, es el motor de crecimiento más poderoso de Ford en este momento. Proporciona un ecosistema holístico para flotas comerciales, lo que supone una importante ventaja competitiva. En el tercer trimestre de 2025, Ford Pro generó aproximadamente 17.400 millones de dólares en ingresos y casi $2.0 mil millones en ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Este segmento también está generando ingresos recurrentes a través del software, con suscripciones pagas para clientes comerciales que están aumentando a 818,000 a partir del tercer trimestre de 2025. Ese es un negocio de alto margen que desea ver.

Además, la empresa está utilizando vehículos híbridos como tecnología de transición crucial. Modelos como el Maverick Hybrid son la camioneta híbrida más vendida en Estados Unidos, lo que demuestra la capacidad de Ford para combinar la fuerza tradicional con una nueva eficiencia. Ford planea introducir variantes híbridas para todos sus modelos con motor de combustión interna (ICE) para 2030.

• El dominio de los vehículos comerciales genera un EBIT elevado.
• La expansión híbrida cierra la brecha hacia la adopción masiva de vehículos eléctricos.
• Las suscripciones de software generan ingresos recurrentes y de alto margen.

Inversión estratégica en vehículos eléctricos y disciplina de costos

Las perspectivas de crecimiento futuro todavía están fuertemente ligadas al Ford Modelo e, aunque actualmente representa un lastre importante para las ganancias. Se prevé que la división Model e incurrirá en una pérdida de EBIT durante todo el año de Entre 5.000 y 5.500 millones de dólares para 2025, ya que la empresa invierte fuertemente en el futuro. Para contrarrestar esto, Ford está realizando inversiones estratégicas y específicas e implementando una estricta disciplina de costos.

Ford está proyectando un gasto de capital sustancial de aproximadamente $9 mil millones para el año fiscal 2025, se centró principalmente en la expansión de los vehículos eléctricos y el desarrollo de su plataforma universal para vehículos eléctricos. Esta plataforma es clave para ofrecer vehículos eléctricos más asequibles, con nuevos modelos a partir de aproximadamente $30,000. En lo que respecta a los costes, la empresa prevé aproximadamente mil millones de dólares en ahorros para 2025 gracias a medidas como la reducción de las bonificaciones en acciones para los mandos intermedios. La atención se centra en reducir los costes de las baterías y lograr una producción eficiente. La planta de baterías BlueOval SK comenzará su producción a finales de 2025, lo que supone un paso fundamental para asegurar el suministro y reducir los costes de los futuros vehículos eléctricos.

Aquí hay una instantánea de las perspectivas financieras de Ford para 2025 y sus pilares clave de crecimiento:

Ventaja competitiva e integración de software

Las ventajas competitivas de Ford no se encuentran sólo en el metal y el caucho; están cada vez más en software y servicios. La compañía está integrando profundamente tecnología como el sistema operativo Android Automotive de Google para sus sistemas de información y entretenimiento SYNC de próxima generación. Este compromiso se extiende a funciones como actualizaciones inalámbricas (OTA) para correcciones remotas y nuevas funciones, y la expansión de su sistema de conducción manos libres en carretera, BlueCruise.

Esta estrategia de tecnología integrada, más el gran poder de mercado de la Serie F (la camioneta más vendida en Estados Unidos) y los servicios integrales de administración de flotas de Ford Pro, posicionan a la compañía para el crecimiento. La combinación de una base de clientes leales, el dominio en el segmento de camionetas de alta rentabilidad y un impulso estratégico y medido hacia los vehículos eléctricos asequibles le da a Ford una posición competitiva duradera. Puede obtener más contexto sobre su visión a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ford Motor Company (F).

Siguiente paso: los gestores de carteras deberían modelar un escenario en el que los ingresos por software de Ford Pro crezcan un 30 % año tras año en 2026 para ver el impacto total en el margen general.