Ziff Davis, Inc. (ZD): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Ziff Davis, Inc. (ZD) tiene raíces que se remontan a 1927, pero ¿cómo puede una empresa de medios de casi un siglo de antigüedad seguir siendo una potencia en 2025, especialmente con una capitalización de mercado de aproximadamente 1.330 millones de dólares? Ya no se trata sólo de PCMag e IGN; su cambio estratégico hacia áreas de alto crecimiento como Salud y Bienestar está dando sus frutos, y solo ese segmento ve 13% crecimiento de primera línea en el tercer trimestre de 2025. A medida que la compañía reafirma su guía de ingresos para todo el año 2025 de hasta 1.500 millones de dólares, hay que preguntarse: ¿las acciones de este conglomerado de medios digitales cotizan con un descuento definitivamente atractivo, o los riesgos de la volatilidad de las búsquedas son demasiado altos para ignorarlos?

Historia de Ziff Davis, Inc. (ZD)

Estás ante una empresa que ha pasado por más reinvenciones que una estrella de Hollywood, pero la lección central es siempre la misma: adaptarse o morir. Ziff Davis, Inc. (ZD) no es sólo un gigante de los medios digitales; es un estudio de caso de casi un siglo de antigüedad sobre pivotes estratégicos, que pasa de revistas impresas para aficionados a una cartera digital diversificada y de alto margen que abarca tecnología, juegos y salud.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La empresa se estableció inicialmente en 1927, aunque oficialmente se convirtió en Ziff-Davis Publishing Company en 1936.

Ubicación original

La editorial original se fundó en Chicago, Illinois, EE. UU.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue fundada por William Bernard Ziff Sr., que tenía experiencia en publicidad, y Bernard George Davis, que era un entusiasta de la fotografía y la edición.

Capital/financiación inicial

Los detalles específicos sobre el capital inicial o la financiación de la fundación de 1927 no están ampliamente disponibles en los registros históricos, pero la fundación fue la exitosa agencia de publicidad de William B. Ziff Sr., William B. Ziff Company, establecida en 1920.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La historia de la empresa es una clase magistral en gestión estratégica de carteras, que se deshace constantemente de activos heredados para centrarse en negocios digitales de alto crecimiento y alto margen. Para ser justos, esta constante reestructuración es la razón por la que la empresa sigue siendo relevante hoy en día.

• El pivote tecnológico (década de 1980): La decisión de vender revistas de consumo y de negocios en 1984 para centrarse casi exclusivamente en revistas de informática, solidificada por la adquisición de PC Magazine en 1982, fue la primera transformación importante. Esta medida estableció a Ziff Davis como la autoridad mediática definitivamente dominante en el auge de la informática personal.
• El salto digital (década de 1990): El lanzamiento de ZiffNet en 1991 y más tarde de ZDNet en 1994 fue un reconocimiento temprano y crucial de que el consumo de contenidos se estaba moviendo en línea. Esta base digital permitió a la empresa sobrevivir al posterior declive de los medios impresos.
• El motor de cambio de marca y fusiones y adquisiciones (posterior a 2012): La adquisición por parte de J2 Global en 2012 y el posterior cambio de marca en 2021 a Ziff Davis, Inc., marcaron el cambio hacia una estrategia de crecimiento (M&A) agresiva basada en adquisiciones. La empresa ha completado 97 adquisiciones desde 2013 hasta septiembre de 2025, implementando 3.300 millones de dólares en fusiones y adquisiciones para construir su cartera actual de marcas. Esta estrategia claramente está dando sus frutos, ya que la compañía reafirma su punto medio de orientación de ingresos para el año fiscal 2025 de 1.472 millones de dólares y su punto medio de orientación de EBITDA ajustado de 523 millones de dólares.

Si desea profundizar en cómo esta estrategia impacta el balance, debe leer Desglosando la salud financiera de Ziff Davis, Inc. (ZD): conocimientos clave para los inversores.

Estructura de propiedad de Ziff Davis, Inc. (ZD)

Ziff Davis, Inc. (ZD) es una empresa controlada abrumadoramente por dinero institucional, una estructura común para una empresa de Internet y medios digitales que cotiza en bolsa de su tamaño, en la que los dos principales inversores institucionales poseen por sí solos más de una cuarta parte de las acciones. Esta fuerte propiedad institucional significa que las decisiones estratégicas importantes están definitivamente impulsadas por los intereses de grandes gestores de activos como BlackRock y Vanguard.

Estado actual de Ziff Davis

Ziff Davis, Inc. es una empresa que cotiza en bolsa en la bolsa de valores NASDAQ con el símbolo de cotización. ZD. A noviembre de 2025, la empresa tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1,22 mil millones de dólares, lo que refleja su posición como actor de mediana capitalización en el espacio de los medios digitales. La compañía reafirmó recientemente su guía para el año fiscal 2025, proyectando ingresos entre $1,442 millones y $1,502 millones y EBITDA ajustado entre $505 millones y $542 millones. Este estatus público permite la obtención de capital y proporciona liquidez, pero también somete a la empresa al escrutinio constante y las demandas de gobernanza de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y su enorme base de accionistas institucionales.

Desglose de la propiedad de Ziff Davis

La estructura de propiedad de la empresa está altamente concentrada en manos de inversores institucionales, que colectivamente poseen la gran mayoría de las acciones en circulación. Esta estructura dicta que el desempeño de las acciones de Ziff Davis es muy sensible a las decisiones de cartera de estos grandes fondos, por lo que es necesario estar atento a sus presentaciones 13F. Aquí están los cálculos rápidos sobre quién posee el capital según las presentaciones de finales de 2025:

Lo que oculta esta estimación es la dinámica de poder: BlackRock y Vanguard, como gigantes de los fondos indexados pasivos, tienen una influencia significativa sobre cuestiones de gobierno corporativo como las elecciones de las juntas directivas y la remuneración de los ejecutivos, a pesar de no ser inversores "activistas".

El liderazgo de Ziff Davis

El equipo directivo tiene experiencia, con una antigüedad promedio de 5,5 años, que proporciona estabilidad pero también sugiere una dirección estratégica coherente. El liderazgo está organizado en torno a los segmentos de medios digitales enfocados verticalmente de la compañía, lo cual es una forma inteligente de administrar su diversa cartera de marcas, desde IGN hasta Everyday Health.

• Vivek R. Shah: Presidente, CEO y Director. Es la figura central, dirige la empresa desde 2018 y posee directamente una participación en la misma.
• Bret Richter: Director Financiero. Dirige la organización financiera y contable mundial, un papel fundamental dada la estrategia activa de fusiones y adquisiciones de la empresa.
• Steven Horowitz: Presidente, Tecnología y Compras.
• Nathaniel Simmons: Presidente, Ciberseguridad y Martech.
• Dan Piedra: Presidente, Grupo de Salud Cotidiana. Este segmento mostró un fuerte crecimiento en el tercer trimestre de 2025, con 13% crecimiento de primera línea y 18% Crecimiento del EBITDA ajustado.
• Yael Prorough: Presidente, Juegos y Entretenimiento.
• J.T. Farley: Director de Relaciones con Inversores. Nombrado en octubre de 2025 para gestionar la comunicación con la comunidad inversora.

Si desea profundizar en el desempeño financiero que este equipo está brindando, puede consultar Desglosando la salud financiera de Ziff Davis, Inc. (ZD): conocimientos clave para los inversores. Su próximo paso debería ser consultar las transcripciones de las recientes llamadas de resultados del tercer trimestre de 2025 para escuchar el comentario del director ejecutivo sobre la exploración de posibles desinversiones o una venta, que es un importante catalizador a corto plazo.

Misión y valores de Ziff Davis, Inc. (ZD)

Ziff Davis, Inc. es una potencia de medios digitales cuya misión se extiende más allá de sus ingresos proyectados para 2025 de hasta $1,502 millones; se trata fundamentalmente de capacitar a las personas y las empresas para que naveguen por el mundo digital de forma segura. Los valores fundamentales de la empresa (integridad, innovación, colaboración y excelencia) forman el ADN cultural que impulsa su enfoque estratégico en áreas de alto crecimiento como la ciberseguridad y la salud y el bienestar.

Dado el propósito principal de la empresa

El propósito de la empresa se basa en ser un proveedor confiable e innovador de contenidos y servicios digitales, un compromiso que se refleja claramente en su estrategia Ambiental, Social y de Gobernanza (ESG). Este enfoque les ayuda a conseguir una sólida calificación MSCI 'AA', lo que sin duda es importante para los inversores institucionales.

Ziff Davis, Inc. formaliza su propósito más amplio a través de sus Cinco Pilares de Propósito, que guían las decisiones comerciales desde el desarrollo de productos hasta la participación comunitaria:

• Diversidad, Equidad e Inclusión (DEI)
• Sostenibilidad Ambiental
• Comunidad
• Privacidad y seguridad de datos
• Gobernanza

Esto demuestra que su pensamiento es a largo plazo: una mejor gobernanza y seguridad de los datos reducen el riesgo, lo que respalda la salud financiera general de la empresa. Puedes profundizar en ese análisis en Desglosando la salud financiera de Ziff Davis, Inc. (ZD): conocimientos clave para los inversores.

Declaración oficial de misión

La misión de Ziff Davis, Inc. es ofrecer medios digitales y soluciones de Internet de vanguardia que permitan a las personas y las empresas prosperar en un mundo conectado. Esta misión es un reflejo directo de su cartera enfocada verticalmente, que abarca tecnología, compras, juegos, salud, conectividad, ciberseguridad y martech.

La misión se traduce en objetivos claros y viables:

• Proporcionar contenidos y servicios digitales confiables e innovadores.
• Ofrezca soluciones de ciberseguridad de primer nivel para proteger los datos y la privacidad de los clientes.
• Empodere a individuos y empresas con las herramientas y el conocimiento para el éxito.

Declaración de visión

La visión de la empresa es ser la empresa líder en medios digitales e Internet en el espacio de la ciberseguridad y la conectividad. Se trata de un objetivo específico impulsado por el mercado, no sólo de una aspiración vaga.

La visión está respaldada activamente por su agresivo programa de Fusiones y Adquisiciones (M&A), que ha visto más de $3 mil millones en capital desplegado desde 2013. Por ejemplo, sus adquisiciones en el segundo trimestre de 2025 incluyeron sistemas forenses y de cumplimiento e industrias de correo electrónico, fortaleciendo directamente sus ofertas de ciberseguridad y martech.

Es un objetivo simple pero poderoso: dominar los mercados de conexión y seguridad digital de alto valor y crecimiento.

Lema/eslogan dado de la empresa

Ziff Davis, Inc. no promueve un solo eslogan o eslogan corporativo de cara al público, y prefiere dejar que su diversa cartera de marcas hable por sí misma. En lugar de una frase pegadiza, los valores fundamentales de la empresa y los cinco pilares de propósito sirven como declaración de intenciones interna y externa de facto.

Las acciones de la empresa, como generar 108,2 millones de dólares en el flujo de caja libre en el tercer trimestre de 2025, hablan más que cualquier eslogan. Se centran en un impacto mensurable a través de su compromiso con las prácticas comerciales éticas y una organización diversa e inclusiva.

Ziff Davis, Inc. (ZD) Cómo funciona

Ziff Davis, Inc. opera como una empresa de Internet y medios digitales con enfoque vertical, generando ingresos al conectar audiencias de alta intención (desde consumidores hasta profesionales de TI) con anunciantes y servicios de suscripción en su diversa cartera de marcas. Funciona creando contenido y herramientas autorizados y de alta calidad, y luego monetizando esa participación a través de marketing de resultados y suscripciones, todo ello manteniendo un margen bruto sólido de alrededor de 86.4%.

Cartera de productos/servicios dada de la empresa

Dado el marco operativo de la empresa

El modelo operativo de Ziff Davis se basa en un enfoque de doble motor: impulsar un crecimiento orgánico de alto margen a través de contenido y suscripciones, y ejecutar adquisiciones disciplinadas (M&A) que aporten valor. Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo se está desempeñando el modelo: la compañía proyecta ingresos para el año fiscal 2025 entre 1.440 millones de dólares y 1.500 millones de dólares.

• Embudo de contenido a comercio: La empresa utiliza sus marcas de contenido de alta autoridad (como PCMag) para atraer audiencias grandes y con alta intención. Luego, esta audiencia se dirige a activos de marketing de resultados (como RetailMeNot) o servicios de suscripción, convirtiendo el tráfico en ingresos.
• Diversificación de ingresos: Las fuentes de ingresos se dividen entre publicidad y marketing de resultados, que crecieron 5.9% año tras año en el tercer trimestre de 2025, y Suscripción y Licencias, que crecieron 2%. Este equilibrio ayuda a compensar la volatilidad en el mercado publicitario.
• Fusiones y adquisiciones estratégicas e integración: Ziff Davis utiliza activamente adquisiciones para ingresar a nuevas verticales o profundizar la penetración en el mercado existente, como la adquisición de Well+Good en el segundo trimestre de 2025 en el espacio de Salud y Bienestar. Para ello despliegan capital, habiendo invertido 67,3 millones de dólares en fusiones y adquisiciones en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025.
• Asignación de capital: La dirección está definitivamente centrada en la rentabilidad para los accionistas, desplegando casi 85% de su flujo de caja libre en lo que va del año, que fue 261,2 millones de dólares durante los últimos 12 meses a partir del tercer trimestre de 2025, en recompras de acciones.

Si desea profundizar en los aspectos prácticos de su rentabilidad, debería leer Desglosando la salud financiera de Ziff Davis, Inc. (ZD): conocimientos clave para los inversores.

Dadas las ventajas estratégicas de la empresa

La principal ventaja de la compañía proviene de su cartera de marcas establecidas y de alta autoridad de dominio, que es un poderoso foso contra los nuevos competidores digitales y la volatilidad de los motores de búsqueda. No se puede simplemente replicar una marca de 20 años de la noche a la mañana.

• Autoridad y confianza de marca: Marcas confiables y de larga data como PCMag y Mashable mantienen altas clasificaciones de búsqueda orgánica, lo que proporciona una fuente estable y de bajo costo de tráfico calificado. Esto es fundamental en un mundo en el que las búsquedas son cada vez más volátiles.
• Enfoque vertical y márgenes altos: Al centrarse en verticales específicas y de alto valor, especialmente Salud y Bienestar y Conectividad, la empresa logra una mejor monetización. Su margen EBITDA ajustado general fue sólido 34.1% en el tercer trimestre de 2025.
• Integración de IA: Ziff Davis está integrando activamente la inteligencia artificial (IA) en sus operaciones, lanzando productos como Halo e Imagine para mejorar la orientación de los anuncios y proporcionar información más profunda sobre la audiencia, lo que mejora el rendimiento de los anuncios y la eficiencia operativa.
• Fortaleza financiera: La capacidad de la empresa para generar un importante flujo de caja libre.108,2 millones de dólares Solo en el tercer trimestre de 2025, le brinda la flexibilidad para financiar su estrategia de fusiones y adquisiciones y su agresivo programa de recompra de acciones.

Ziff Davis, Inc. (ZD) Cómo genera dinero

Ziff Davis, Inc. genera ingresos principalmente operando una cartera diversificada de medios digitales y servicios de Internet, trabajando esencialmente como un negocio bilateral: venden atención de la audiencia y oportunidades de desempeño a los anunciantes, y venden suscripciones de software recurrentes tanto a consumidores como a empresas. El motor financiero de la empresa se basa en dos modelos principales: publicidad digital de alto margen e ingresos por suscripción estables y predecibles.

Desglose de ingresos de Ziff Davis

A finales de 2025, los ingresos de Ziff Davis se dividen aproximadamente 60/40 entre publicidad y suscripciones, un equilibrio que le da a la empresa tanto un alto potencial de crecimiento como estabilidad estructural. La dirección ha indicado que aproximadamente 60% de los ingresos de la empresa provienen de la publicidad y el marketing de resultados, y el resto 40% de servicios de suscripción y licencia. Este es sin duda un punto clave de estabilidad.

El segmento de publicidad y marketing de resultados, que incluye marcas como IGN y RetailMeNot, experimentó un fuerte impulso en 2025, y el crecimiento de los ingresos se aceleró a 15.5% año tras año en el segundo trimestre de 2025. El negocio de suscripciones y licencias, que incluye servicios como Ookla (Speedtest) y sus ofertas de ciberseguridad, mostró una recuperación, pasando de una caída del 2,0% en el primer trimestre a una 5% aumento en el segundo trimestre de 2025, lo que demuestra su resiliencia. Para profundizar en la estructura de capital, debería consultar Explorando al inversor Ziff Davis, Inc. (ZD) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Economía empresarial

El modelo económico de la empresa es un híbrido clásico de medios digitales, que combina publicidad de gran volumen con flujos de caja de suscripción recurrentes. La clave es que las marcas de medios digitales actúan como un motor de embudo superior, atrayendo a millones de usuarios que luego pueden monetizarse a través de publicidad y ofertas de suscripción.

• Publicidad y marketing de resultados: Estos ingresos se generan a través de una combinación de publicidad gráfica (con un precio de CPM, o costo por mil, base, es decir, costo por cada mil vistas) y marketing de resultados (modelos CPA/CPC). Por ejemplo, el segmento de Salud y Bienestar, que es un importante impulsor aquí, opera como un negocio de comercialización farmacéutica, ayudando a las compañías farmacéuticas a impulsar el aumento y la adherencia a las recetas, un servicio B2B de alto valor.
• Suscripción y Licencias: Se trata de un flujo de ingresos más predecible, impulsado principalmente por las tarifas fijas de suscripción de los clientes a software y servicios. Esto incluye productos de ciberseguridad como StrongVPN y soluciones de software B2B como Ekahau para el diseño de redes Wi-Fi, que se benefician de altas tasas de renovación. Los datos Speedtest de Ookla también tienen licencia para operadores y empresas, lo que proporciona un flujo de ingresos de datos estable y de alto margen.
• Fortaleza del margen bruto: La naturaleza digital del negocio da como resultado un margen bruto fenomenal del 86,4% a noviembre de 2025, lo que significa que el costo de brindar el servicio es muy bajo en relación con los ingresos generados. Esa es una enorme ventaja competitiva.

Desempeño financiero de Ziff Davis

Ziff Davis, Inc. ha demostrado una estabilidad financiera profile en 2025, caracterizado por un modesto crecimiento de ingresos y sólidos indicadores de rentabilidad, incluso mientras navega por vientos macroeconómicos en contra y explora posibles desinversiones de ciertas divisiones.

• Ingresos de todo el año: La compañía reafirmó su guía de ingresos para el año fiscal 2025, proyectando un punto medio de aproximadamente 1.470 millones de dólares. Esto es consistente con las expectativas del mercado y muestra un compromiso con el crecimiento, aunque impulsado en gran medida por adquisiciones estratégicas más que por una expansión puramente orgánica.
• Métricas de rentabilidad: El negocio es altamente rentable en términos ajustados. El punto medio de la guía de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para todo el año 2025 se sitúa en 523,5 millones de dólares. Esto se traduce en un sólido margen EBITDA ajustado de alrededor de 30 años.
• Ganancias por acción (EPS): Para todo el año 2025, la guía de EPS diluida ajustada se proyecta en un punto medio de $6.96. El BPA ajustado del tercer trimestre de 2025 fue de $1.76, alcanzando la estimación de consenso.
• Estado del balance: El balance es estable, con un ratio circulante de 1.59 y una relación deuda-capital de 0.47, lo que sugiere que la empresa mantiene suficiente liquidez para cubrir sus pasivos a corto plazo. La empresa ha estado desplegando capital activamente, utilizando aproximadamente 85% de su flujo de caja en los primeros nueve meses de 2025 para recompras de acciones, una señal clara de la creencia de la gerencia de que las acciones están infravaloradas.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Ziff Davis, Inc. (ZD)

Ziff Davis, Inc. es una empresa diversificada de servicios de Internet y medios digitales que actualmente se encuentra en una revisión estratégica para desbloquear el valor para los accionistas y abordar una desconexión significativa entre su valor intrínseco y su capitalización de mercado. La trayectoria futura de la compañía depende de desinvertir con éxito activos no esenciales mientras continúa impulsando un crecimiento de dos dígitos en sus segmentos de alto margen de Salud y Bienestar y Conectividad, que son las claras estrellas de la cartera.

La compañía proyecta que los ingresos para todo el año 2025 alcanzarán entre 1.440 millones de dólares y 1.500 millones de dólares, con un punto medio de 1.470 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento modesto a pesar de los obstáculos en la publicidad digital. Se trata de una base sólida y diversificada, pero el mercado todavía está esperando un crecimiento orgánico sostenido fuera de las adquisiciones.

Panorama competitivo

Ziff Davis opera en un mercado de tecnología B2B y medios digitales altamente fragmentado. Si bien su participación de mercado general en el enorme espacio publicitario digital global es pequeña (menos del 1%), su ventaja competitiva proviene de posiciones dominantes en nichos verticales como medios de salud (Everyday Health Group) y pruebas de conectividad (Speedtest by Ookla), además de su amplia cartera de tráfico web propio y operado (O&O), que proporciona valiosos datos propios.

Oportunidades y desafíos

Como analista experimentado, veo la revisión estratégica de Ziff Davis como un paso necesario para cerrar la brecha de valoración, que actualmente hace que las acciones coticen a aproximadamente tres o cuatro veces el EBITDA. La clave es ejecutar una clara separación de los segmentos de rápido crecimiento y alto margen de los más volátiles.

Posición de la industria

Ziff Davis es una potencia de nivel medio en el ecosistema de servicios y contenidos digitales, posicionada como un holding diversificado de líderes de nicho en lugar de un gigante de una sola plataforma. Su fortaleza radica en la naturaleza defensiva de su cartera, con una parte importante de los ingresos provenientes de suscripciones y licencias, que crecieron un 2% año tras año en el tercer trimestre de 2025.

• Segmentos de alto margen: Los segmentos de Salud y Bienestar y Conectividad cuentan con altos márgenes, con la división de Conectividad operando con un margen del 50%, lo que los convierte en activos principales atractivos.
• Asignación de capital disciplinada: la administración ha sido agresiva con la recompra de acciones, desplegando casi el 85% del flujo de efectivo libre para recompras durante los primeros nueve meses de 2025, lo que indica confianza en la infravaloración.
• Generación de flujo de caja: la empresa generó un fuerte flujo de caja libre de 108,2 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 35 %, proporcionando capital para fusiones y adquisiciones y recompras.

La revisión estratégica es una señal clara de que la dirección se toma en serio la tarea de abordar el escepticismo del mercado. Para obtener más información sobre quién compra y vende, consulte Explorando al inversor Ziff Davis, Inc. (ZD) Profile: ¿Quién compra y por qué?

He aquí los cálculos rápidos: el crecimiento del EBITDA ajustado del 18 % del segmento de Salud y Bienestar en el tercer trimestre de 2025 es un indicador claro de dónde debería centrarse la atención, incluso cuando la compañía invierte 70 millones de dólares en fusiones y adquisiciones en lo que va del año para impulsar otras áreas. Lo que oculta esta estimación es el potencial impulso único al capital proveniente de cualquier desinversión importante, que podría cambiar las reglas del juego para la reducción de la deuda o nuevas recompras.