(ZD): História, propriedade, missão, como funciona & Ganha dinheiro

(ZD) tem raízes que remontam a 1927, mas como uma empresa de mídia quase centenária permanece uma potência em 2025, especialmente com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,33 bilhão? Não se trata mais apenas de Garon e IGN; sua mudança estratégica para áreas de alto crescimento como Saúde e Bem-Estar está valendo a pena, com esse segmento sozinho vendo 13% crescimento de receita no terceiro trimestre de 2025. À medida que a empresa reafirma sua orientação de receita para o ano inteiro de 2025 de até US$ 1,5 bilhão, você deve perguntar: as ações desse conglomerado de mídia digital estão sendo negociadas com um desconto definitivamente atraente ou os riscos da volatilidade das pesquisas são altos demais para serem ignorados?

História da Ziff Davis, Inc.

Você está diante de uma empresa que passou por mais reinvenções do que uma estrela de Hollywood, mas a lição principal é sempre a mesma: adapte-se ou morra. Ziff Davis, Inc. (ZD) não é apenas um gigante da mídia digital; é um estudo de caso quase centenário em pivôs estratégicos, passando de revistas impressas para amadores a um portfólio digital diversificado e de alta margem, abrangendo tecnologia, jogos e saúde.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi inicialmente criada em 1927, embora tenha se tornado oficialmente a Ziff-Davis Publishing Company em 1936.

Localização original

A editora original foi fundada em Chicago, Illinois, EUA.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi fundada por William Bernard Ziff Sr., com experiência em publicidade, e Bernard George Davis, entusiasta de fotografia e edição.

Capital inicial/financiamento

Detalhes específicos sobre o capital inicial ou financiamento da fundação de 1927 não estão amplamente disponíveis nos registros históricos, mas a fundação foi a bem-sucedida agência de publicidade de William B. Ziff Sr., a William B. Ziff Company, fundada em 1920.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é uma aula magistral em gestão estratégica de portfólio, abandonando consistentemente ativos legados para se concentrar em negócios digitais de alto crescimento e altas margens. Para ser justo, esta constante reestruturação é a razão pela qual a empresa ainda é relevante hoje.

• O pivô tecnológico (década de 1980): A decisão de vender revistas de consumo e de negócios em 1984 para focar quase inteiramente em revistas de informática, solidificada pela aquisição da PC Magazine em 1982, foi a primeira grande transformação. Este movimento estabeleceu Ziff Davis como a autoridade de mídia definitivamente dominante no boom da computação pessoal.
• O salto digital (década de 1990): O lançamento da ZiffNet em 1991 e mais tarde da ZDNet em 1994 foi um reconhecimento precoce e crucial de que o consumo de conteúdo estava se movendo online. Essa base digital permitiu à empresa sobreviver ao declínio posterior da mídia impressa.
• O mecanismo de rebranding e fusões e aquisições (pós-2012): A aquisição pela J2 Global em 2012, e a subsequente mudança de nome em 2021 para Ziff Davis, Inc., marcaram a mudança para uma estratégia de crescimento (F&A) agressiva e liderada por aquisições. A empresa concluiu 97 aquisições de 2013 a setembro de 2025, implantando US$ 3,3 bilhões em gastos com fusões e aquisições para construir seu portfólio atual de marcas. Esta estratégia está claramente dando frutos, com a empresa reafirmando seu ponto médio de orientação de receita para o ano fiscal de 2025 em US$ 1,472 bilhão e seu ponto médio de orientação de EBITDA ajustado em US$ 523 milhões.

Se você quiser se aprofundar em como essa estratégia impacta o balanço, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Ziff Davis, Inc. (ZD): principais insights para investidores.

Estrutura de propriedade da Ziff Davis, Inc.

(ZD) é uma empresa esmagadoramente controlada por dinheiro institucional, uma estrutura comum para uma empresa de mídia digital e internet de capital aberto de seu tamanho, com os dois principais investidores institucionais detendo sozinhos mais de um quarto das ações. Esta forte propriedade institucional significa que as principais decisões estratégicas são definitivamente orientadas pelos interesses de grandes gestores de activos como a BlackRock e a Vanguard.

Status atual de Ziff Davis

Ziff Davis, Inc. é uma empresa de capital aberto na bolsa de valores NASDAQ sob o símbolo ZD. Em novembro de 2025, a empresa tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,22 bilhão, refletindo sua posição como player mid-cap no espaço de mídia digital. A empresa reafirmou recentemente sua orientação para o ano fiscal de 2025, projetando receitas entre US$ 1.442 milhões e US$ 1.502 milhões e EBITDA Ajustado entre US$ 505 milhões e US$ 542 milhões. Este estatuto público permite a angariação de capital e proporciona liquidez, mas também sujeita a empresa ao constante escrutínio e às exigências de governação da Securities and Exchange Commission (SEC) e da sua enorme base de acionistas institucionais.

Análise de propriedade de Ziff Davis

A estrutura acionária da empresa está altamente concentrada nas mãos de investidores institucionais, que detêm coletivamente a grande maioria das ações em circulação. Esta estrutura determina que o desempenho das ações de Ziff Davis é altamente sensível às decisões de portfólio desses grandes fundos, portanto, você precisa ficar atento aos seus registros 13F. Aqui está uma matemática rápida sobre quem detém o patrimônio nos registros do final de 2025:

O que esta estimativa esconde é a dinâmica do poder: a BlackRock e a Vanguard, enquanto gigantes passivos dos fundos de índice, detêm uma influência significativa sobre questões de governação corporativa, como eleições para conselhos de administração e remunerações de executivos, apesar de não serem investidores “activistas”.

Liderança de Ziff Davis

A equipe de gestão é experiente, com um mandato médio de 5,5 anos, que proporciona estabilidade, mas também sugere uma direção estratégica consistente. A liderança está organizada em torno dos segmentos de mídia digital com foco vertical da empresa, o que é uma maneira inteligente de gerenciar seu diversificado portfólio de marcas, desde IGN até Everyday Health.

• Vivek R. Xá: Presidente, CEO e Diretor. Ele é a figura central, lidera a empresa desde 2018 e possui participação direta na empresa.
• Bret Richter: Diretor Financeiro. Ele lidera a organização mundial de finanças e contabilidade, uma função crítica dada a estratégia ativa de fusões e aquisições da empresa.
• Steven Horowitz: Presidente, Tecnologia e Compras.
• Nathaniel Simmons: Presidente, Segurança Cibernética e Martech.
• Daniel Stone: Presidente, Grupo de Saúde Diária. Este segmento apresentou forte crescimento no terceiro trimestre de 2025, com 13% crescimento de primeira linha e 18% Crescimento do EBITDA ajustado.
• Yael Prough: Presidente, Jogos e Entretenimento.
• JT Farley: Diretor de Relações com Investidores. Nomeado em outubro de 2025 para gerenciar a comunicação com a comunidade de investimentos.

Se você quiser se aprofundar no desempenho financeiro que esta equipe está entregando, você pode conferir Dividindo a saúde financeira da Ziff Davis, Inc. (ZD): principais insights para investidores. Seu próximo passo deve ser consultar as recentes transcrições das teleconferências de resultados do terceiro trimestre de 2025 para ouvir os comentários do CEO sobre a exploração de potenciais desinvestimentos ou uma venda, que é um importante catalisador de curto prazo.

Missão e Valores da Ziff Davis, Inc.

Ziff Davis, Inc. é uma potência de mídia digital cuja missão vai além de sua receita projetada para 2025 de até US$ 1.502 milhões; trata-se fundamentalmente de capacitar indivíduos e empresas para navegar com segurança no mundo digital. Os valores fundamentais da empresa – Integridade, Inovação, Colaboração e Excelência – formam o DNA cultural que impulsiona seu foco estratégico em áreas de alto crescimento, como segurança cibernética e saúde e bem-estar.

Dado o objetivo principal da empresa

O propósito da empresa está enraizado em ser um fornecedor confiável e inovador de conteúdos e serviços digitais, um compromisso que está claramente refletido na sua estratégia Ambiental, Social e de Governança (ESG). Este foco ajuda-os a alcançar uma forte classificação 'AA' do MSCI, o que é definitivamente importante para os investidores institucionais.

formaliza seu propósito mais amplo por meio de seus Cinco Pilares de Propósito, que orientam as decisões de negócios desde o desenvolvimento de produtos até o envolvimento da comunidade:

• Diversidade, Equidade e Inclusão (DEI)
• Sustentabilidade Ambiental
• Comunidade
• Privacidade e segurança de dados
• Governança

Isto mostra que o seu pensamento é de longo prazo: uma melhor governação e segurança de dados reduzem o risco, o que apoia a saúde financeira geral do negócio. Você pode se aprofundar nessa análise em Dividindo a saúde financeira da Ziff Davis, Inc. (ZD): principais insights para investidores.

Declaração oficial de missão

A missão da Ziff Davis, Inc. é fornecer soluções de mídia digital e internet de ponta que capacitem indivíduos e empresas a prosperar em um mundo conectado. Esta missão é um reflexo direto do seu portfólio focado verticalmente, que abrange tecnologia, compras, jogos, saúde, conectividade, segurança cibernética e martech.

A missão se traduz em objetivos claros e viáveis:

• Fornecer conteúdo e serviços digitais confiáveis e inovadores.
• Forneça soluções de segurança cibernética de alto nível para proteger os dados e a privacidade dos clientes.
• Capacite indivíduos e empresas com as ferramentas e o conhecimento para o sucesso.

Declaração de visão

A visão da empresa é ser a empresa líder em mídia digital e Internet no espaço de segurança cibernética e conectividade. Este é um objectivo específico, orientado para o mercado, e não apenas uma vaga aspiração.

A visão é ativamente apoiada pelo seu agressivo programa de Fusões e Aquisições (M&A), que tem visto mais de US$ 3 bilhões em capital implantado desde 2013. Por exemplo, suas aquisições no segundo trimestre de 2025 incluíram Forensic and Compliance Systems e Email Industries, fortalecendo diretamente suas ofertas de segurança cibernética e martech.

É um objetivo simples, mas poderoso: dominar os mercados de conexão e segurança digital de alto valor e alto crescimento.

Dado o slogan/slogan da empresa

Ziff Davis, Inc. não promove um único slogan ou slogan corporativo voltado ao público, preferindo deixar seu diversificado portfólio de marcas falar por si. Em vez de uma frase cativante, os valores fundamentais da empresa e os Cinco Pilares do Propósito servem como a declaração de intenções interna e externa de fato.

As ações da empresa, como gerar US$ 108,2 milhões no fluxo de caixa livre no terceiro trimestre de 2025, fale mais alto do que qualquer slogan. Eles se concentram no impacto mensurável por meio de seu compromisso com práticas comerciais éticas e uma organização diversificada e inclusiva.

(ZD) Como funciona

Ziff Davis, Inc. opera como uma empresa de mídia digital e internet com foco vertical, gerando receita ao conectar públicos altamente interessados – de consumidores a profissionais de TI – com anunciantes e serviços de assinatura em seu diversificado portfólio de marcas. Ele funciona criando conteúdo e ferramentas confiáveis e de alta qualidade e, em seguida, monetizando esse envolvimento por meio de marketing de desempenho e assinaturas, tudo isso enquanto mantém uma margem bruta robusta de cerca de 86.4%.

Dado o portfólio de produtos/serviços da empresa

Dada a estrutura operacional da empresa

O modelo operacional de Ziff Davis é construído sobre uma abordagem de motor duplo: impulsionando o crescimento orgânico de altas margens por meio de conteúdo e assinaturas, e executando aquisições (F&A) disciplinadas e com valor agregado. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do modelo: a empresa projeta receitas para o ano fiscal de 2025 entre US$ 1,44 bilhão e US$ 1,5 bilhão.

• Funil de conteúdo para comércio: A empresa usa suas marcas de conteúdo de alta autoridade (como Garon) para atrair públicos grandes e interessados. Esse público é então direcionado para ativos de marketing de desempenho (como RetailMeNot) ou serviços de assinatura, convertendo tráfego em receita.
• Diversificação de receitas: Os fluxos de receita são divididos entre publicidade e marketing de desempenho, que cresceram 5.9% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, e assinatura e licenciamento, que cresceu 2%. Esse equilíbrio ajuda a compensar a volatilidade no mercado publicitário.
• Fusões e Aquisições Estratégicas e Integração: Ziff Davis usa ativamente aquisições para entrar em novos setores ou aprofundar a penetração no mercado existente, como a aquisição da Well + Good no segundo trimestre de 2025 no espaço de Saúde e Bem-Estar. Eles mobilizam capital para isso, tendo investido US$ 67,3 milhões em fusões e aquisições acumuladas no ano até o terceiro trimestre de 2025.
• Alocação de Capital: A gestão está definitivamente focada no retorno aos acionistas, implantando quase 85% de seu fluxo de caixa livre acumulado no ano - que foi US$ 261,2 milhões para os últimos 12 meses a partir do terceiro trimestre de 2025 - em recompras de ações.

Se você quiser se aprofundar nos detalhes básicos de sua lucratividade, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Ziff Davis, Inc. (ZD): principais insights para investidores.

Dadas as vantagens estratégicas da empresa

A principal vantagem da empresa vem de seu portfólio de marcas estabelecidas e de alta autoridade de domínio, que é um poderoso fosso contra novos concorrentes digitais e a volatilidade dos mecanismos de pesquisa. Você não pode simplesmente replicar uma marca de 20 anos da noite para o dia.

• Autoridade e confiança da marca: Marcas confiáveis e de longa data, como Garon e Mashable, mantêm altas classificações de pesquisa orgânica, fornecendo uma fonte estável e de baixo custo de tráfego qualificado. Isso é fundamental em um mundo de crescente volatilidade de pesquisa.
• Foco vertical e margens altas: Ao concentrar-se em setores específicos e de alto valor – especialmente Saúde e Bem-Estar e Conectividade – a empresa consegue uma melhor monetização. A sua margem EBITDA ajustada global foi um forte 34.1% no terceiro trimestre de 2025.
• Integração de IA: Ziff Davis está integrando ativamente a inteligência artificial (IA) em suas operações, lançando produtos como Halo e Imagine para melhorar a segmentação de anúncios e fornecer insights mais profundos sobre o público, o que melhora o rendimento dos anúncios e a eficiência operacional.
• Solidez Financeira: A capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa livre significativo-US$ 108,2 milhões apenas no terceiro trimestre de 2025 - dá-lhe flexibilidade para financiar a sua estratégia de fusões e aquisições e o seu programa agressivo de recompra de ações.

(ZD) Como ganha dinheiro

gera receita principalmente operando um portfólio diversificado de mídia digital e serviços de Internet, trabalhando essencialmente como um negócio bilateral: eles vendem atenção do público e leads de desempenho para anunciantes e vendem assinaturas recorrentes de software para consumidores e empresas. O mecanismo financeiro da empresa baseia-se em dois modelos principais: publicidade digital de alta margem e receita de assinatura estável e previsível.

Análise da receita de Ziff Davis

No final de 2025, a receita de Ziff Davis estava dividida aproximadamente 60/40 entre publicidade e assinaturas, um equilíbrio que dá à empresa alto potencial de crescimento e estabilidade estrutural. A administração indicou que aproximadamente 60% da receita da empresa vem de publicidade e marketing de desempenho, com o restante 40% de serviços de assinatura e licenciamento. Este é definitivamente um ponto chave de estabilidade.

O segmento de Publicidade e Marketing de Desempenho, que inclui marcas como IGN e RetailMeNot, teve um forte impulso em 2025, com o crescimento da receita acelerando para 15.5% ano a ano no segundo trimestre de 2025. O negócio de assinatura e licenciamento, que inclui serviços como Ookla (Speedtest) e suas ofertas de segurança cibernética, mostrou uma recuperação, passando de um declínio de 2,0% no primeiro trimestre para um 5% aumento no segundo trimestre de 2025, provando a sua resiliência. Para um mergulho mais profundo na estrutura de capital, você deve conferir Explorando o investidor Ziff Davis, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Economia Empresarial

O modelo econômico da empresa é um clássico híbrido de mídia digital, combinando publicidade de alto volume com fluxos de caixa recorrentes de assinaturas. A chave é que as marcas de mídia digital atuem como um mecanismo de topo de funil, atraindo milhões de usuários que podem então ser monetizados através de publicidade e ofertas de assinatura.

• Publicidade e marketing de desempenho: Essa receita é gerada por meio de uma combinação de publicidade gráfica (precificada em um CPM, ou Custo por Mil, que significa custo por mil visualizações) e marketing de desempenho (modelos CPA/CPC). Por exemplo, o segmento de Saúde e Bem-Estar, que é um grande impulsionador aqui, opera como um negócio de comercialização farmacêutica, ajudando as empresas farmacêuticas a impulsionar o aumento e a adesão às prescrições, um serviço B2B de alto valor.
• Assinatura e Licenciamento: Este é um fluxo de receitas mais previsível, impulsionado principalmente por taxas fixas de assinatura de clientes para software e serviços. Isso inclui produtos de segurança cibernética como StrongVPN e soluções de software B2B como Ekahau para design de redes Wi-Fi, que se beneficiam de altas taxas de renovação. Os dados Speedtest da Ookla também são licenciados para operadoras e empresas, fornecendo um fluxo de receita de dados estável e com alta margem.
• Força da margem bruta: A natureza digital do negócio resulta numa margem bruta fenomenal de 86,4% em novembro de 2025, o que significa que o custo de entrega do serviço é muito baixo em relação à receita gerada. Essa é uma enorme vantagem competitiva.

Desempenho financeiro de Ziff Davis

Ziff Davis, Inc. demonstrou uma situação financeira estável profile em 2025, caracterizado por um crescimento modesto das receitas e fortes métricas de rentabilidade, mesmo enfrentando ventos macroeconómicos contrários e explorando potenciais desinvestimentos de certas divisões.

• Receita anual: A empresa reafirmou sua orientação de receita para o ano fiscal de 2025, projetando um ponto médio de aproximadamente US$ 1,47 bilhão. Isto é consistente com as expectativas do mercado e demonstra um compromisso com o crescimento, embora impulsionado em grande parte por aquisições estratégicas e não por uma expansão puramente orgânica.
• Métricas de lucratividade: O negócio é altamente lucrativo em uma base ajustada. O ponto médio da orientação do EBITDA ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) para o ano inteiro de 2025 é de US$ 523,5 milhões. Isto se traduz em uma forte margem EBITDA Ajustada em meados dos anos 30.
• Lucro por ação (EPS): Para todo o ano de 2025, a orientação do lucro por ação diluído ajustado é projetada em um ponto médio de $6.96. O lucro por ação ajustado do terceiro trimestre de 2025 foi de $1.76, atingindo a estimativa de consenso.
• Saúde do Balanço: O balanço é estável, com um índice de liquidez corrente de 1.59 e um rácio dívida/capital próprio de 0.47, sugerindo que a empresa mantém liquidez suficiente para cobrir suas obrigações de curto prazo. A empresa tem aplicado ativamente capital, usando aproximadamente 85% do seu fluxo de caixa nos primeiros nove meses de 2025 para recompra de ações, um sinal claro da crença da administração de que as ações estão subvalorizadas.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Ziff Davis, Inc.

Ziff Davis, Inc. é uma empresa diversificada de mídia digital e serviços de Internet, atualmente passando por uma revisão estratégica para liberar valor para os acionistas e abordar uma desconexão significativa entre seu valor intrínseco e sua capitalização de mercado. A trajetória futura da empresa depende do sucesso do desinvestimento de ativos não essenciais, ao mesmo tempo que continua a impulsionar um crescimento de dois dígitos nos seus segmentos de alta margem de Saúde e Bem-Estar e Conectividade, que são as estrelas claras do portfólio.

A empresa está projetando receita para o ano inteiro de 2025 para pousar entre US$ 1,44 bilhão e US$ 1,5 bilhão, com o ponto médio em US$ 1,47 bilhão, refletindo um crescimento modesto apesar dos ventos contrários na publicidade digital. Esta é uma base sólida e diversificada, mas o mercado ainda aguarda um crescimento orgânico sustentado fora das aquisições.

Cenário Competitivo

Ziff Davis opera em um mercado altamente fragmentado de mídia digital e tecnologia B2B. Embora a sua quota de mercado global no enorme espaço publicitário digital global seja pequena – menos de 1% – a sua vantagem competitiva provém de posições dominantes em nichos verticais como meios de comunicação de saúde (Everyday Health Group) e testes de conectividade (Speedtest by Ookla), além do seu extenso portfólio de tráfego web próprio e operado (O&O), que fornece dados primários valiosos.

Oportunidades e Desafios

Como analista experiente, vejo a revisão estratégica de Ziff Davis como um passo necessário para colmatar a lacuna de avaliação, que atualmente vê as ações serem negociadas a cerca de três a quatro vezes o EBITDA. A chave é executar uma separação clara entre os segmentos de rápido crescimento e margens elevadas dos mais voláteis.

Posição na indústria

Ziff Davis é uma potência intermediária no ecossistema de conteúdo e serviços digitais, posicionada como uma holding diversificada de líderes de nicho, em vez de um gigante de plataforma única. A sua força reside na natureza defensiva do seu portfólio, com uma parcela significativa da receita proveniente de assinaturas e licenciamento, que cresceu 2% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

• Segmentos de Alta Margem: Os segmentos de Saúde e Bem-Estar e Conectividade apresentam margens elevadas, com a divisão de Conectividade operando com uma margem de 50%, tornando-os ativos principais atraentes.
• Alocação disciplinada de capital: A administração tem sido agressiva com recompras de ações, empregando quase 85% do fluxo de caixa livre para recompras durante os primeiros nove meses de 2025, sinalizando confiança na subvalorização.
• Geração de fluxo de caixa: A empresa gerou um forte fluxo de caixa livre de US$ 108,2 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 35% ano a ano, fornecendo capital para fusões e aquisições e recompras.

A revisão estratégica é um sinal claro de que a administração leva a sério a abordagem ao cepticismo do mercado. Para saber mais sobre quem está comprando e vendendo, confira Explorando o investidor Ziff Davis, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está uma matemática rápida: o crescimento de 18% do EBITDA ajustado do segmento de Saúde e Bem-Estar no terceiro trimestre de 2025 é um indicador claro de onde o foco deve estar, mesmo que a empresa invista US$ 70 milhões em fusões e aquisições no acumulado do ano para reforçar outras áreas. O que esta estimativa esconde é o potencial aumento único do capital resultante de qualquer grande desinvestimento, o que poderá ser um factor de mudança na redução da dívida ou em novas recompras.