Endeavour Silver Corp. (EXK): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Endeavour Silver Corp. (EXK) está a la vanguardia de la minería de metales preciosos, aprovechando un modelo de negocio sofisticado que transforma los ricos paisajes minerales de México en oportunidades económicas estratégicas. Al integrar a la perfección técnicas de exploración innovadoras, prácticas mineras sostenibles y asociaciones estratégicas, esta compañía dinámica ha creado un enfoque único para la producción de plata y oro que va más allá de la extracción tradicional de recursos. Su lienzo de modelo de negocio meticulosamente diseñado revela un complejo ecosistema de actividades, recursos y propuestas de valor que posicionan a Exk como un jugador formidable en el mercado global de metales preciosos.

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Alianzas estratégicas con contratistas mineros mexicanos

Endeavour Silver mantiene asociaciones estratégicas con múltiples contratistas mineros mexicanos para apoyo operativo. A partir de 2024, la compañía tiene contratos con:

Contratista	Servicios proporcionados	Valor de contrato
Desarrolos Mineros San Luis (DMSL)	Servicios de minería subterránea	$ 4.2 millones anuales
Minera Autlán	Soporte de exploración y perforación	$ 3.7 millones anuales

Acuerdos de empresa conjunta con propietarios locales

La Compañía ha establecido acuerdos de empresa conjunta en regiones mineras clave de México, específicamente:

• Proyecto Guanaceví: 5 asociaciones locales de terratenientes
• Proyecto de Boláñitos: 3 acuerdos locales de terratenientes
• Proyecto El Cubo: 2 colaboraciones locales de terratenientes

Relaciones con proveedores de equipos y proveedores de tecnología

Las asociaciones clave de equipos y tecnología incluyen:

Proveedor	Equipo/tecnología	Inversión anual
Caterpillar Inc.	Maquinaria y equipo minero	$ 6.5 millones
Grupo sandvik	Tecnología de minería subterránea	$ 3.9 millones

Asociaciones con comunidades locales

Inversiones de participación comunitaria:

• Fondo anual de desarrollo comunitario: $ 1.2 millones
• Empleo local: 78% de la fuerza laboral de las comunidades circundantes
• Proyectos de infraestructura comunitaria: 6 iniciativas activas

Colaboración con consultores ambientales y de sostenibilidad

Detalles de la asociación ambiental:

Consultor	Área de enfoque	Tarifa de consultoría anual
Consultoría SRK	Evaluación del impacto ambiental	$750,000
Golder Associates	Planificación de sostenibilidad y recuperación	$650,000

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: actividades clave

Exploración de plata y oro en México

A partir de 2024, Funcion Silver opera 3 Productores de minas En México:

• Mina guanaceví (Durango)
• Mina Bolañitos (Guanajuato)
• El compas mina (zacatecas)

Ubicación de la mía	Producción anual (2023)	Onzas equivalentes de plata
Mía guanaceví	1,250,000 onzas	1,750,000 SEO
Mía Bolañitos	900,000 onzas	1,300,000 SEO
El compas mía	350,000 onzas	500,000 SEO

Minería y procesamiento de mineral de metal precioso

Las capacidades de procesamiento incluyen:

• Procesamiento de flotación
• Concentración de gravedad
• Extracción de cianidación

Capacidad de procesamiento total: 2.500 toneladas por día

Desarrollo y extracción de recursos minerales

Categoría de recursos	Recursos medidos	Recursos indicados
Plata	18.4 millones de onzas	37,6 millones de onzas
Oro	230,000 onzas	470,000 onzas

Gestión operativa de minas y optimización

Métricas de optimización de clave para 2024:

• Costo de mantenimiento de todo: $ 14-16 por onza
• Tasa de recuperación del molino: 85-90%
• Eficiencia operativa: 92% de utilización del equipo

Prácticas mineras sostenibles y cumplimiento ambiental

Inversión ambiental: $ 3.2 millones en 2023 para:

• Sistemas de reciclaje de agua
• Gestión de relaves
• Reducción de emisiones de carbono

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: recursos clave

Reservas minerales de plata y oro en México

A partir de 2023, Enreavor Silver Corp. posee y opera las siguientes propiedades minerales en México:

Mío	Ubicación	Reservas probadas y probables	Onzas equivalentes de plata
Complejo guanaceví	Durango, México	1,1 millones de onzas equivalentes de plata	1,47 millones de ageq oz
El compas mía	Zacatecas, México	0,5 millones de onzas equivalentes de plata	0,68 millones de edad de ageq
Mina de Terronera	Jalisco, México	16,7 millones de onzas equivalentes de plata	22.4 millones de ageq oz

Equipos y tecnología de minería avanzada

Los recursos tecnológicos clave incluyen:

• Equipo de perforación subterráneo valorado en $ 12.3 millones
• Instalaciones de procesamiento modernas con 2,250 toneladas por día de capacidad
• Tecnología avanzada de separación de minerales
• Sistemas de mapeo geológico en tiempo real

Fuerza laboral de ingeniería geológica y minera calificada

Estadísticas de la fuerza laboral total a partir de 2023:

• Total de empleados: 586
• Geólogos: 42
• Ingenieros mineros: 67
• Años promedio de experiencia en la industria: 15.4 años

Capital financiero para la exploración y el desarrollo

Recursos financieros a partir del cuarto trimestre 2023:

Métrica financiera	Cantidad
Equivalentes de efectivo y efectivo	$ 35.6 millones
Capital de explotación	$ 41.2 millones
Presupuesto de exploración anual	$ 22.7 millones

Infraestructura minera establecida y instalaciones de procesamiento

Detalles de la infraestructura:

• Total de propiedad de tierras: 44,525 hectáreas
• Capacidades de la planta de procesamiento:
  • Guanaceví: 1.200 toneladas/día
  • El compas: 500 toneladas/día
  • Terronera: 550 toneladas/día
• Capacidad de procesamiento total: 2.250 toneladas/día

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Producción de plata y oro de alta calidad

En 2023, el esfuerzo de plata produjo 1,6 millones de onzas de plata y 18,220 onzas de oro de sus operaciones mexicanas. Desglose de producción por el mío:

Mío	Producción de plata (OZ)	Producción de oro (OZ)
Mía guanacevi	680,000	8,700
Mina de Terronera	620,000	6,500
El compas mía	300,000	3,020

Prácticas mineras sostenibles y responsables

Inversiones ambientales y sociales para 2023:

• $ 3.2 millones invertidos en protección del medio ambiente
• Tasa de empleo de la fuerza laboral del 95%
• Cero incidentes ambientales significativos

Desarrollo consistente de recursos minerales

Inventario de recursos minerales al 31 de diciembre de 2023:

Categoría de recursos	Plata (millones de oz)	Oro (millones de oz)
Mesurado	23.4	0.46
Indicado	45.6	0.89

Precios competitivos en el mercado de metales preciosos

2023 Precios promedio realizados:

• Plata: $ 23.50 por onza
• Oro: $ 1,940 por onza

Eficiencia operativa y gestión de costos

2023 Métricas de costos:

Métrico de costo	Cantidad
Costo de mantenimiento de todo (plata)	$ 15.40 por onza
Costo de efectivo (plata)	$ 8.90 por onza
Gastos operativos totales	$ 98.3 millones

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Contratos a largo plazo con comerciantes de metales

Endeavour Silver mantiene contratos estratégicos a largo plazo con socios comerciales de metal, con un enfoque específico en las ventas de plata y concentrados de oro.

Tipo de contrato	Duración	Volumen anual
Comercio de concentrados de plata	3-5 años	1.8 millones de onzas
Comercio de concentrados de oro	3-5 años	45,000 onzas

Ventas directas a compradores industriales y de inversiones

Endeavoavor Silver implementa canales de ventas directos dirigidos a múltiples segmentos de compradores.

• Fabricantes de metales industriales
• Instituciones de inversión
• Distribuidores de metales preciosos
• Participantes del mercado de lingotes

Comunicación transparente sobre operaciones mineras

La empresa mantiene Comunicaciones trimestrales de inversores con transparencia operativa detallada.

Canal de comunicación	Frecuencia	Información divulgada
Informes financieros trimestrales	4 veces anualmente	Métricas de producción, desempeño financiero
Presentaciones de inversores	2-3 veces anualmente	Actualizaciones estratégicas, progreso de exploración

Compromiso con la responsabilidad social corporativa

Endeavour Silver invierte en la participación de la comunidad local y las prácticas mineras sostenibles.

• Inversión anual de RSE: $ 1.2 millones
• Empleo local: 87% de fuerza laboral de comunidades regionales
• Programas de desarrollo comunitario: 6 iniciativas activas

Compromiso con los accionistas y la comunidad de inversiones

Estrategia activa de relaciones con los inversores con múltiples puntos de contacto de participación.

Método de compromiso	Frecuencia	Participación
Reunión anual de accionistas	Anualmente	350-400 participantes
Llamadas a la conferencia de inversores	Trimestral	200-250 participantes
Reuniones de inversores individuales	En curso	50-75 reuniones anualmente

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocios: canales

Ventas directas a comerciantes de metales y compradores industriales

Endeavoavor Silver Corp. vende plata y oro directamente a los comerciantes de metales a través de canales comerciales establecidos. A partir de 2023, las ventas totales de metal de la compañía alcanzaron 1,036,302 onzas de plata y 13,673 onzas de oro.

Canal de ventas	Volumen (onzas)	Contribución de ingresos
Comerciantes de metal	1.036.302 (plata)	62.4%
Compradores industriales	13,673 (oro)	37.6%

Plataforma de relaciones con inversores en línea

Enreavor Silver mantiene una plataforma integral de relaciones con inversores en línea con datos financieros en tiempo real y actualizaciones corporativas.

• Tráfico del sitio web: 78,500 visitantes mensuales
• Descargas de presentación del inversor: 4.250 por trimestre
• Asistencia en el webcast: 1.200 inversores por informe trimestral

Listados del mercado financiero

Endeavour Silver figura en múltiples intercambios, proporcionando diversos canales de inversión.

Intercambio	Símbolo de ticker	Volumen comercial (2023)
NYSE American	Exk	5.2 millones de acciones/mes
Bolsa de Toronto	EDR	2.8 millones de acciones/mes

Conferencias y exposiciones de la industria minera

Endeavoavor Silver participa activamente en eventos de la industria para mostrar operaciones y oportunidades de inversión.

• Conferencias asistidas en 2023: 7
• Reuniones de inversores por conferencia: 35-45
• Sesiones de presentación: 12

Canales de informes financieros digitales y tradicionales

La compañía utiliza múltiples canales de informes para comunicar el desempeño financiero.

Canal de informes	Frecuencia	Alcance de distribución
Informes financieros trimestrales	4 veces/año	12,500 destinatarios directos
Informe anual	1 vez/año	18,000 partes interesadas
Comunicados de prensa	20-25/año	Lista de distribución de medios: 450

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Compradores de metal industrial

Endeavor Silver Corp. sirve a compradores de metales industriales con métricas específicas de producción de plata y oro:

Métrico	2023 datos
Producción total de plata	4.1 millones de onzas
Producción total de oro	47,000 onzas
Precio promedio de metal	Plata: $ 23.50/oz, oro: $ 1,940/oz

Empresas de inversión e inversores de metales preciosos

Características clave del segmento de inversión:

• Capitalización de mercado: $ 331.8 millones
• Volumen de negociación: promedio de 2.1 millones de acciones diarias
• Listado en intercambios de NYSE y TSX

Organizaciones de comercio de productos básicos globales

Detalles del segmento de comercio de productos básicos:

Parámetro comercial	2023 estadísticas
Volumen anual de ventas de metal	4.3 millones de onzas equivalentes de plata
Ingresos de las ventas de metal	$ 107.4 millones

Empresas manufactureras

Manufactura Especificaciones de segmento de clientes:

• Regiones primarias de entrega de metales: México, EE. UU., Canadá
• Niveles de pureza del metal: 99.9% de plata, 99.5% de oro
• Volumen anual del contrato: aproximadamente 3.8 millones de onzas

Inversores institucionales y fondos de cobertura

Segmento de inversión institucional overview:

Parámetro de inversión	2023 datos
Propiedad institucional	42.6% del total de acciones
Los principales inversores institucionales	Van Eck Associates, Spott Asset Management
Valor de inversión institucional	$ 142.3 millones

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Exploración y gastos operativos mineros

Gastos de exploración total para 2023: $ 18.4 millones

Ubicación minera	Costo operativo anual
Mina guanaceví, México	$ 22.1 millones
Terronera mina, México	$ 31.5 millones
El compas mía, México	$ 8.7 millones

Mantenimiento y reemplazo del equipo

Presupuesto anual de mantenimiento del equipo: $ 12.6 millones

• Costo de reemplazo del equipo minero: $ 7.3 millones
• Mantenimiento de maquinaria pesada: $ 5.3 millones

Compensación laboral y de la fuerza laboral

Categoría de trabajo	Costo anual
Trabajo directo	$ 24.8 millones
Compensación de gestión	$ 3.6 millones
Beneficios para empleados	$ 4.2 millones

Cumplimiento ambiental e inversiones de sostenibilidad

Gasto total de cumplimiento ambiental: $ 6.5 millones

• Gestión de residuos: $ 2.1 millones
• Tratamiento de agua: $ 1.8 millones
• Reclamación y restauración: $ 2.6 millones

Costos de desarrollo de tecnología e infraestructura

Inversión tecnológica total: $ 5.4 millones

Categoría de tecnología	Monto de la inversión
Software minero	$ 1.7 millones
Actualizaciones de infraestructura	$ 2.3 millones
Sistemas de automatización	$ 1.4 millones

Endeavoavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Ventas de metal de plata

En 2022, el esfuerzo de plata produjo 1.095,001 onzas de plata de sus operaciones mineras mexicanas.

Año	Producción de plata (OZ)	Precio promedio de plata	Ingresos totales de plata
2022	1,095,001	$ 21.21/oz	$ 23.2 millones

Ventas de Gold Metal

En 2022, el esfuerzo de plata produjo 43,588 onzas de oro de sus operaciones.

Año	Producción de oro (OZ)	Precio promedio de oro	Ingresos totales de oro
2022	43,588	$ 1,800/oz	$ 78.5 millones

Venta de minerales subproductos

• Ventas de concentración de plomo
• Ventas de concentrados de zinc

Mineral	Producción 2022	Precio medio	Ingresos totales
Dirigir	2.617 toneladas	$ 2,099/tonelada	$ 5.5 millones
Zinc	4.094 toneladas	$ 2,456/tonelada	$ 10.1 millones

Comercio y cobertura de productos básicos

Ingresos de cobertura total para 2022: $ 3.2 millones

Ingresos de inversión y financiación de reservas de metal

Ingresos de inversión totales de las reservas de metal en 2022: $ 1.7 millones

Flujo de ingresos	2022 Ingresos totales	Porcentaje de ingresos totales
Ventas de plata	$ 23.2 millones	19.3%
Ventas de oro	$ 78.5 millones	65.4%
Minerales de subproductos	$ 15.6 millones	13.0%
Comercio de productos básicos	$ 3.2 millones	2.7%
Ingresos de inversión	$ 1.7 millones	1.4%

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Value Propositions

Endeavour Silver Corp. offers investors high-leverage exposure to rising silver prices, anchored by a production profile heavily weighted toward silver.

The silver-dominant nature of the production is evident in the Q3 2025 figures, where the company produced 1,766,926 oz of silver against only 7,286 oz of gold, equating to a total of 3.0 million oz silver equivalent (AgEq) using an 80:1 silver:gold ratio for the calculation.

A key driver for future value is the significant production growth stemming from the Terronera mine in Mexico, which achieved commercial production effective October 1, 2025. The company forecasts Terronera will process approximately 360,000 tonnes over the next six months following this declaration.

This new asset is central to achieving lower future consolidated All-in Sustaining Costs (AISC). The feasibility study for Terronera outlined an expected AISC of just $10-12 per ounce, which compares favorably to the Q3 2025 consolidated AISC of $30.53 per silver ounce.

The operational base is now diversified, with mining assets spanning both Mexico and Peru. The Peruvian diversification was solidified with the acquisition of the Kolpa mine on May 1, 2025.

Here's a look at the cost structure contrast:

Cost Metric	Value as of Q3 2025	Future Projection Driver
Consolidated AISC (Q3 2025)	$30.53/oz silver	Terronera Expected AISC
Terronera Expected AISC	Not yet reported for consolidated guidance	$10-12/oz

The operational footprint includes:

• Mines in Mexico and Peru.
• Addition of Kolpa mine in Peru on May 1, 2025.
• Terronera mine in Jalisco state, Mexico, declared commercial on October 1, 2025.
• Q3 2025 silver production was 1,766,926 oz.
• Q3 2025 gold production was 7,286 oz.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships block for Endeavour Silver Corp. centers on three distinct groups: the buyers of its refined metals, the institutional investors funding its growth, and the local communities essential for its operations.

Transactional sales model with metal refiners and traders

The core transactional relationship involves the sale of produced silver, gold, and base metals. Endeavour Silver Corp. reports its sales mix, showing the relative importance of each metal stream to its revenue base. The company's sales are structured around these physical commodities, which are then sold to refiners and traders in the market.

Here are the metal sales composition figures for Year-to-Date (YTD) 2025:

Metal Component	Percentage of YTD 2025 Sales
Silver (Ag)	60%
Gold (Au)	30%
Base Metals	10%

Looking at a specific quarter, Endeavour Silver Corp. sold 1,477,197 silver ounces and 7,706 gold ounces during the second quarter (Q2) of 2025. The revenue generated in the third quarter (Q3) of 2025 was $142.8 million. The company is also strategically divesting assets; a definitive agreement was in place to sell its Bolanitos mine for up to $50M, with $40M on closing and a contingent consideration of $10M, expected to close in January 2026.

Investor relations and transparent communication with institutional shareholders

Maintaining the confidence of the investment community is critical, especially given the capital-intensive nature of mine development like the Terronera project. Endeavour Silver Corp. emphasizes clear, timely, and transparent reporting of financial and operational results to its global stakeholders.

Key financial and reporting metrics relevant to investor trust as of late 2025 include:

• Cash position as of September 30, 2025: $57.0 million.
• Reported revenue in the last twelve months (prior to April 25, 2025): $218 million.
• The company had a reported current ratio of 2.0 as of April 25, 2025.
• The stock was trending up by 15.01% on November 28, 2025.
• The company listed an ATM equity offering of up to US$60 million in common shares, with a term of approximately 24 months, starting July 10, 2025.
• The commission paid to agents for this offering is 2.00% of the gross sales price.

Communication is formalized through regular disclosures. For instance, the company provided its 2025 Q3 Management Discussion & Analysis and Financial Statements, and hosted an earnings call on November 7, 2025. Shareholders can request hard copies of complete audited financial statements free of charge by emailing apettit@edrsilver.com.

Community engagement to maintain social license and support local development

Sustaining the social license to operate requires demonstrable support for local development, often quantified through tax contributions and direct investment. While specific 2025 community spending figures aren't explicitly detailed as direct community investment, the company's projected economic contributions and capital plans illustrate this relationship.

The commitment to local economies is shown through long-term fiscal projections and current operational spending:

• A 2021 feasibility study estimated over $170 million LOM (Life of Mine) in corporate tax payments, separate from local taxes and payroll.
• Sustaining capital expenditures planned for 2025 totaled $33.6 million, which supports ongoing operations and infrastructure.
• Capital spending for the Pitarrilla project in 2025 included an estimated $9.1 million for capital expenditures, supporting local economic activity around that development.

Endeavour Silver Corp. states its intention to contribute positively to the communities in which it operates, with its portfolio including operations in Mexico and Peru.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Endeavour Silver Corp. gets its product and capital into the market, which is key for a growing miner. The channels here are pretty standard for the sector, but the recent financing numbers give you a clear picture of their late 2025 strategy.

Direct sales of silver and gold doré/concentrates to international metal refiners

The primary channel for Endeavour Silver Corp.'s output is the direct sale of its produced silver and gold doré or concentrates to international metal refiners. This is where the physical product leaves the mine site and enters the global commodity market.

Here's a look at the Q3 2025 sales metrics that flowed through this channel:

Metric	Value	Period
Silver Ounces Sold	1,762,484 oz	Q3 2025
Gold Ounces Sold	7,478 oz	Q3 2025
Realized Silver Price per Ounce	$38.58	Q3 2025
Realized Gold Price per Ounce	$3,550	Q3 2025
Revenue from Specified Metal Sales	$94.5 million	Q3 2025
Revenue from Operations (Total)	$142.8 million	Q3 2025
Revenue (Last Twelve Months)	$337.14M	LTM ending Q3 2025

The realized prices you see are what Endeavour Silver Corp. actually received after all adjustments, which is what matters for their top line. The total revenue for the quarter, $142.8 million, shows the overall scale of sales activity, including base metals or other revenue sources not detailed in the direct metal sales line item.

Global financial markets for equity and debt financing (NYSE: EXK; TSX: EDR)

To fund operations, acquisitions like Kolpa, and development projects like Pitarrilla, Endeavour Silver Corp. taps the global capital markets using its dual listing on the New York Stock Exchange (NYSE: EXK) and Toronto Stock Exchange (TSX: EDR). This channel is about securing the cash needed to keep the shovels moving.

The company executed significant financing activities in 2025:

• Closed a US$350 million offering of 0.25% unsecured convertible senior notes due 2031 in December 2025, including the full exercise of the $50 million option.
• The conversion price for these notes was set at approximately US$12.4550 per Share.
• Completed a US$45,008,000 bought deal financing in April 2025, issuing 11,600,000 common shares at US$3.88 per Common Share.
• As of the December 2025 financing announcement, the total debt stood at $161.5 million, with a debt-to-equity ratio of 0.32.
• Cash on hand as of September 30, 2025, was $57.0 million.

This $350 million raise was clearly earmarked to pay down existing debt and push the Pitarrilla project forward, which is a major strategic move. The market cap as of late 2025 was reported at $2.56 billion.

Corporate website and investor presentations for stakeholder communication

This channel is how Endeavour Silver Corp. communicates its story, performance, and strategy to shareholders, analysts, and potential investors. It's about managing perception and providing the data you're using right now.

Key data points shared through these investor channels include:

• Stock Tickers: NYSE: EXK and TSX: EDR.
• Year-to-Date Stock Performance (as of Dec 2025): The stock had surged 136% year-to-date, or 150% YTD.
• The company declared commercial production at the Terronera Mine on October 16, 2025.
• Q3 2025 silver equivalent production (excluding Terronera) was 3.0 million oz.

The narrative being pushed is one of significant production growth, especially with the Kolpa mine integration and Terronera coming online, even while managing higher costs and recent net losses, like the $42 million net loss in Q3 2025. Finance: draft the Q4 2025 cash flow projection by next Tuesday.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Endeavour Silver Corp.'s output, which is primarily the physical metal they extract and process. For a primary producer like Endeavour Silver Corp., the customer base is heavily weighted toward entities that purchase the raw or semi-processed material for further refining or investment purposes.

Global precious metal refiners and bullion dealers represent the most direct and significant customer segment for the bulk of Endeavour Silver Corp.'s production. These are the entities that purchase the silver and gold doré or concentrates for final refining into investment-grade bars or for distribution into the industrial supply chain. The scale of these transactions is substantial, as seen in the third quarter of 2025 results.

For the three months ended September 30, 2025, Endeavour Silver Corp. reported revenue from the sale of metals totaling $94.5 million. This revenue was generated from the sale of 1,762,484 ounces ("oz") of silver and 7,478 oz of gold. These sales figures directly reflect the volume transacted with this primary customer group.

The realized prices Endeavour Silver Corp. achieved on these sales are a direct reflection of broader market demand, which includes interest from industrial consumers and investors. The average realized price for silver in Q3 2025 was $38.58 per oz, and for gold, it was $3,550 per oz.

The segment of industrial consumers requiring silver for electronics and solar technology is an indirect but crucial driver of demand, influencing the realized price. While Endeavour Silver Corp. does not typically sell directly to end-users like solar panel manufacturers, the overall market demand from these sectors supports the metal's valuation. The company's Q3 2025 silver equivalent production, excluding the newly commissioned Terronera mine, was 3.0 million oz.

Institutional and retail investors seeking exposure to silver price movements influence the market through their buying and selling of physical bullion, futures, or shares of miners like Endeavour Silver Corp. The company's strategic focus on growth, such as advancing the Pitarrilla project with cash flow generated from operations, is aimed at increasing shareholder value, which appeals to this segment. The company's cash balance as of September 30, 2025, stood at $57.0 million.

Here's a look at the key operational metrics that underpin the volume sold to these customer segments in Q3 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Unit
Total Revenue from Operations	$111.4 million	USD
Revenue from Metal Sales	$94.5 million	USD
Silver Ounces Sold	1,762,484	oz
Gold Ounces Sold	7,478	oz
Realized Silver Price	$38.58	per oz
Realized Gold Price	$3,550	per oz

The company's production profile is set to expand, which will increase the volume available for these customer segments in the near term. Endeavour Silver Corp. forecasts a 2025 production midpoint of 7.45 million silver equivalent ounces.

The customer base is further defined by the nature of the metal sales:

• Global precious metal refiners and bullion dealers: Purchase the majority of the 1,762,484 oz of silver sold in Q3 2025.
• Industrial consumers: Demand is inferred through the market price for silver, which averaged $38.58 per oz in Q3 2025 sales.
• Institutional and retail investors: Their sentiment drives the realized prices and the company's valuation, with a cash position of $57.0 million at the end of Q3 2025.

The integration of the Minera Kolpa acquisition also adds a new stream of metal sales, contributing $3.9 million in operating earnings in Q3 2025.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Endeavour Silver Corp. is heavily influenced by significant upfront capital investment for new projects, ongoing operational costs across its mines, and recent acquisition-related expenses.

Capital Expenditure for Development

• High capital expenditure for Terronera development reached approximately $302 million as of December 31, 2024.
• Management estimates the total project spend for Terronera to be $332 million.

Operating Costs and Expenses

The operating costs reflect the performance of existing mines like Guanaceví and Bolañitos, alongside the initial impact of the newly acquired Kolpa mine.

Cost Metric (Q2 2025)	Amount
All-In Sustaining Costs (AISC) per silver oz	$25.16 per silver oz
Cash Costs per payable silver oz (net of by-product credits)	$15.35 per oz
Direct operating costs per tonne	$142.00
Cost of Sales	$80.9 million

Mine operating expenses include the direct costs per tonne, which saw an increase in Q2 2025 compared to Q2 2024, partly due to the addition of Kolpa and maintenance at Bolañitos.

Specific Expense Line Items (Q2 2025)

• Exploration and evaluation costs were $4.9 million.
• General and administrative expense totaled $7.6 million.
• The general and administrative increase was primarily due to $3.6 million in acquisition costs related to Minera Kolpa.

The cost of sales in Q2 2025 included $21.5 million from Kolpa and a $9.2 million increase from Terronera.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Endeavour Silver Corp. brings in cash right now, late in 2025. It's all about metal sales, but the structure is getting more complex with new acquisitions and asset rationalization.

The primary engine for Endeavour Silver Corp. revenue remains the sale of silver and gold doré/concentrates at spot market prices. This is directly tied to the realized metal prices for the period. For instance, in the third quarter of 2025, the company realized an average price of $38.58 per ounce for silver and $3,550 per ounce for gold.

Here's a look at the metal sales that drove revenue in Q3 2025:

• Revenue from operations was reported at $111.4M for Q3 2025, though total revenue reached $142.8M for the same quarter.
• The sales included 1,762,484 ounces of silver and 7,478 ounces of gold, totaling $94.5 million from these metal sales.
• The company is leveraging its silver-dominant profile, which gives it a strong beta (sensitivity) to rising silver prices.

The business also benefits from by-product credits from gold, lead, and zinc sales. These credits directly reduce the reported cost of production, which is a key metric for investors. The inclusion of the Kolpa mine, acquired in Q2 2025, is already showing up in the operational metrics, contributing $3.9 million in operating earnings in Q3 2025.

We can see the impact of these by-products in the cost structure:

Metric	Q3 2025 Value	Comparison to Q3 2024
Consolidated Cash Costs (net of by-product credits)	$18.09 per payable silver ounce	Up 59% from $11.35 per ounce
Kolpa Operating Earnings Contribution	$3.9 million	New contribution from the acquired asset

Finally, Endeavour Silver Corp. is actively managing its portfolio, which includes generating proceeds from asset sales. The company signed a definitive agreement to sell its Bolañitos gold/silver mine in Mexico to Guanajuato Silver Company.

The terms of the Bolañitos divestiture are structured as follows:

• Total consideration is up to $50 million.
• The upfront payment is $40 million, split into $30 million in cash and $10 million in Guanajuato Silver shares.
• An additional $10 million is tied to two contingent payments based on future production milestones at Bolañitos.

This sale is a strategic move to focus capital on core silver assets like the Terronera mine, which achieved commercial production in October 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.