Endeavor Silver Corp. (EXK): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

A Endeavor Silver Corp. (EXK) fica na vanguarda da mineração de metais preciosos, alavancando um sofisticado modelo de negócios que transforma as ricas paisagens minerais do México em oportunidades econômicas estratégicas. Ao integrar perfeitamente técnicas inovadoras de exploração, práticas sustentáveis ​​de mineração e parcerias estratégicas, esta empresa dinâmica criou uma abordagem única da produção de prata e ouro que vai além da extração tradicional de recursos. Sua tela de modelo de negócios meticulosamente projetada revela um complexo ecossistema de atividades, recursos e proposições de valor que posicionam exk como um participante formidável no mercado global de metais preciosos.

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Alianças estratégicas com empreiteiros de mineração mexicanos

A Endeavor Silver mantém parcerias estratégicas com vários empreiteiros de mineração mexicana para apoio operacional. A partir de 2024, a empresa tem contratos com:

Contratante	Serviços prestados	Valor do contrato
Desarrollos Mineros San Luis (DMSL)	Serviços de mineração subterrânea	US $ 4,2 milhões anualmente
Minera Autlán	Suporte de exploração e perfuração	US $ 3,7 milhões anualmente

Acordos de joint venture com proprietários de terras locais

A Companhia estabeleceu acordos de joint venture nas principais regiões de mineração do México, especificamente:

• Projeto Guanaceví: 5 parcerias locais do proprietário
• Projeto Bolañitos: 3 acordos locais do proprietário
• Projeto El Cubo: 2 colaborações locais do proprietário

Relacionamentos com fornecedores de equipamentos e provedores de tecnologia

Os principais equipamentos e parcerias de tecnologia incluem:

Fornecedor	Equipamento/tecnologia	Investimento anual
Caterpillar Inc.	Máquinas e equipamentos de mineração	US $ 6,5 milhões
Grupo Sandvik	Tecnologia de mineração subterrânea	US $ 3,9 milhões

Parcerias com comunidades locais

Investimentos de envolvimento da comunidade:

• Fundo anual de desenvolvimento comunitário: US $ 1,2 milhão
• Emprego local: 78% da força de trabalho das comunidades vizinhas
• Projetos de infraestrutura comunitária: 6 iniciativas ativas

Colaboração com consultores ambientais e de sustentabilidade

Detalhes da parceria ambiental:

Consultor	Área de foco	Taxa de consultoria anual
SRK Consulting	Avaliação de impacto ambiental	$750,000
Golder Associates	Planejamento de sustentabilidade e recuperação	$650,000

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Exploração de prata e ouro no México

A partir de 2024, o Endeavor Silver opera 3 Minas produzindo No México:

• Mina de Guanaceví (Durango)
• Mina Bolañitos (Guanajuato)
• El Compas Mina (Zacatecas)

Localização da mina	Produção anual (2023)	Onças equivalentes a prata
Mina de Guanaceví	1.250.000 onças	1.750.000 SEO
Bolañitos Mina	900.000 onças	1.300.000 SEO
El Compas Mina	350.000 onças	500.000 SEO

Mineração e processamento de minério de metal precioso

Os recursos de processamento incluem:

• Processamento de flutuação
• Concentração da gravidade
• Extração de cianidação

Capacidade total de processamento: 2.500 toneladas por dia

Desenvolvimento e extração de recursos minerais

Categoria de recursos	Recursos medidos	Recursos indicados
Prata	18,4 milhões de onças	37,6 milhões de onças
Ouro	230.000 onças	470.000 onças

Gerenciamento e otimização operacionais de minas

Métricas de otimização de chaves para 2024:

• Custo de sustentação de All-in: US $ 14-16 por onça
• Taxa de recuperação de moinho: 85-90%
• Eficiência operacional: 92% de utilização do equipamento

Práticas de mineração sustentáveis ​​e conformidade ambiental

Investimento ambiental: US $ 3,2 milhões em 2023 para:

• Sistemas de reciclagem de água
• Gerenciamento de rejeitos
• Redução de emissão de carbono

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Reservas minerais de prata e ouro no México

A partir de 2023, a Endeavor Silver Corp. possui e opera as seguintes propriedades minerais no México:

Meu	Localização	Reservas comprovadas e prováveis	Onças equivalentes a prata
Complexo Guanaceví	Durango, México	1,1 milhão de onças equivalentes a prata	1,47 milhão de anos onças
El Compas Mina	Zacatecas, México	0,5 milhão de onças equivalentes a prata	0,68 milhão de anos onças
Mina Terronera	Jalisco, México	16,7 milhões de onças equivalentes a prata	22,4 milhões de anos onças

Equipamentos e tecnologia avançados de mineração

Os principais recursos tecnológicos incluem:

• Equipamentos de perfuração subterrânea avaliados em US $ 12,3 milhões
• Instalações de processamento modernas com 2.250 toneladas por dia
• Tecnologia avançada de separação mineral
• Sistemas de mapeamento geológico em tempo real

Força de trabalho de engenharia geológica e de mineração qualificada

Estatísticas totais da força de trabalho a partir de 2023:

• Total de funcionários: 586
• Geólogos: 42
• Engenheiros de Mineração: 67
• Anos médios de experiência no setor: 15,4 anos

Capital financeiro para exploração e desenvolvimento

Recursos Financeiros a partir do quarto trimestre 2023:

Métrica financeira	Quantia
Caixa e equivalentes em dinheiro	US $ 35,6 milhões
Capital de giro	US $ 41,2 milhões
Orçamento de exploração anual	US $ 22,7 milhões

Infraestrutura de mineração estabelecida e instalações de processamento

Detalhes da infraestrutura:

• Total de propriedades terrestres: 44.525 hectares
• Processando capacidades da planta:
  • Guanaceví: 1.200 toneladas/dia
  • El Compas: 500 toneladas/dia
  • Terronera: 550 toneladas/dia
• Capacidade total de processamento: 2.250 toneladas/dia

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Produção de prata e ouro de alta qualidade

Em 2023, a Endeavor Silver produziu 1,6 milhão de onças de prata e 18.220 onças de ouro de suas operações mexicanas. Repartição da produção pela minha:

Meu	Produção de prata (OZ)	Produção de ouro (OZ)
Mina de Guanacevi	680,000	8,700
Mina Terronera	620,000	6,500
El Compas Mina	300,000	3,020

Práticas de mineração sustentáveis ​​e responsáveis

Investimentos ambientais e sociais para 2023:

• US $ 3,2 milhões investidos em proteção ambiental
• 95% da taxa de emprego da força de trabalho local
• Zero incidentes ambientais significativos

Desenvolvimento consistente de recursos minerais

Inventário de recursos minerais em 31 de dezembro de 2023:

Categoria de recursos	Prata (milhão de onças)	Ouro (milhão de onças)
Medido	23.4	0.46
Indicado	45.6	0.89

Preços competitivos no mercado de metais preciosos

2023 Preços médios realizados:

• Prata: US $ 23,50 por onça
• Ouro: US $ 1.940 por onça

Eficiência operacional e gerenciamento de custos

2023 Métricas de custo:

Métrica de custo	Quantia
Custo de sustentação de All-In (prata)	US $ 15,40 por onça
Custo em dinheiro (prata)	US $ 8,90 por onça
Despesas operacionais totais	US $ 98,3 milhões

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Contratos de longo prazo com comerciantes de metal

A Endeavor Silver mantém contratos estratégicos de longo prazo com parceiros de comércio de metais, com foco específico nas vendas de Silver and Gold Concentrate.

Tipo de contrato	Duração	Volume anual
Negociação de concentrado de prata	3-5 anos	1,8 milhão de onças
Negociação de concentrado de ouro	3-5 anos	45.000 onças

Vendas diretas para compradores industriais e de investimentos

A Endeavor Silver implementa canais de vendas diretos direcionados a vários segmentos de compradores.

• Fabricantes de metais industriais
• Instituições de investimento
• Revendedores de metal preciosos
• Participantes do mercado de ouro

Comunicação transparente sobre operações de mineração

A empresa mantém Comunicações trimestrais de investidores com transparência operacional detalhada.

Canal de comunicação	Freqüência	Informações divulgadas
Relatórios financeiros trimestrais	4 vezes anualmente	Métricas de produção, desempenho financeiro
Apresentações de investidores	2-3 vezes anualmente	Atualizações estratégicas, progresso da exploração

Compromisso com a responsabilidade social corporativa

A Endeavor Silver investe em envolvimento da comunidade local e práticas de mineração sustentável.

• Investimento anual de RSE: US $ 1,2 milhão
• Emprego local: 87% da força de trabalho de comunidades regionais
• Programas de desenvolvimento comunitário: 6 iniciativas ativas

Engajamento com acionistas e comunidade de investimentos

Estratégia ativa de relações com investidores com vários pontos de contato de engajamento.

Método de engajamento	Freqüência	Participação
Reunião Anual dos Acionistas	Anualmente	350-400 participantes
Chamadas de conferência de investidores	Trimestral	200-250 participantes
Reuniões individuais de investidores	Em andamento	50-75 reuniões anualmente

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de Negócios: Canais

Vendas diretas para comerciantes de metal e compradores industriais

A Endeavor Silver Corp. vende prata e ouro diretamente aos comerciantes de metais através de canais comerciais estabelecidos. Em 2023, as vendas totais de metal da empresa atingiram 1.036.302 onças de prata e 13.673 onças de ouro.

Canal de vendas	Volume (onças)	Contribuição da receita
Comerciantes de metal	1.036.302 (prata)	62.4%
Compradores industriais	13.673 (ouro)	37.6%

Plataforma de Relações com Investidores Online

A Endeavor Silver mantém uma plataforma abrangente de relações com investidores on-line, com dados financeiros em tempo real e atualizações corporativas.

• Tráfego do site: 78.500 visitantes mensais
• Downloads de apresentação do investidor: 4.250 por trimestre
• Participação no webcast: 1.200 investidores por relatório trimestral

Listagens de mercado financeiro

O Endeavor Silver está listado em várias trocas, fornecendo diversos canais de investimento.

Intercâmbio	Símbolo do ticker	Volume de negociação (2023)
NYSE AMERICANO	Exk	5,2 milhões de ações/mês
Bolsa de Valores de Toronto	Edr	2,8 milhões de ações/mês

Conferências e exposições da indústria de mineração

A Endeavor Silver participa ativamente de eventos do setor para mostrar operações e oportunidades de investimento.

• Conferências comparecidas em 2023: 7
• Reuniões dos investidores por conferência: 35-45
• Sessões de apresentação: 12

Canais de relatórios financeiros digitais e tradicionais

A empresa utiliza vários canais de relatórios para comunicar o desempenho financeiro.

Canal de relatório	Freqüência	Alcance de distribuição
Relatórios financeiros trimestrais	4 vezes/ano	12.500 destinatários diretos
Relatório anual	1 hora/ano	18.000 partes interessadas
Comunicados de imprensa	20-25/ano	Lista de distribuição de mídia: 450

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Compradores de metais industriais

A Endeavor Silver Corp. atende compradores de metais industriais com métricas específicas de produção de prata e ouro:

Métrica	2023 dados
Produção total de prata	4,1 milhões de onças
Produção total de ouro	47.000 onças
Preço médio de metal	Prata: US $ 23,50/oz, ouro: US $ 1.940/oz

Empresas de investimento e investidores de metais preciosos

Principais características do segmento de investimento:

• Capitalização de mercado: US $ 331,8 milhões
• Volume de negociação: média de 2,1 milhões de ações diariamente
• Listado nas trocas da NYSE e TSX

Organizações de comércio global de commodities

Detalhes do segmento de negociação de commodities:

Parâmetro de negociação	2023 Estatísticas
Volume anual de vendas de metal	4,3 milhões de onças equivalentes a prata
Receita com vendas de metal	US $ 107,4 milhões

Empresas de manufatura

Especificações do segmento de clientes de fabricação:

• Regiões de entrega de metal primário: México, EUA, Canadá
• Níveis de pureza do metal: 99,9% de prata, 99,5% de ouro
• Volume anual de contrato: aproximadamente 3,8 milhões de onças

Investidores institucionais e fundos de hedge

Segmento de investimento institucional overview:

Parâmetro de investimento	2023 dados
Propriedade institucional	42,6% do total de ações
Principais investidores institucionais	Van Eck Associates, Sprott Asset Management
Valor institucional de investimento	US $ 142,3 milhões

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas operacionais de exploração e mineração

Despesas totais de exploração para 2023: US $ 18,4 milhões

Localização de mineração	Custo operacional anual
Mina de Guanaceví, México	US $ 22,1 milhões
Mina Terronera, México	US $ 31,5 milhões
El Compas Mine, México	US $ 8,7 milhões

Manutenção e substituição de equipamentos

Orçamento anual de manutenção de equipamentos: US $ 12,6 milhões

• Custo de reposição de equipamentos de mineração: US $ 7,3 milhões
• Manutenção de máquinas pesadas: US $ 5,3 milhões

Compensação de trabalho e força de trabalho

Categoria de trabalho	Custo anual
Trabalho direto	US $ 24,8 milhões
Compensação de gerenciamento	US $ 3,6 milhões
Benefícios dos funcionários	US $ 4,2 milhões

Investimentos de conformidade ambiental e sustentabilidade

Gastos totais de conformidade ambiental: US $ 6,5 milhões

• Gerenciamento de resíduos: US $ 2,1 milhões
• Tratamento de água: US $ 1,8 milhão
• Recuperação e restauração: US $ 2,6 milhões

Custos de desenvolvimento de tecnologia e infraestrutura

Investimento de tecnologia total: US $ 5,4 milhões

Categoria de tecnologia	Valor do investimento
Software de mineração	US $ 1,7 milhão
Atualizações de infraestrutura	US $ 2,3 milhões
Sistemas de automação	US $ 1,4 milhão

Endeavor Silver Corp. (EXK) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de metal de prata

Em 2022, a Endeavor Silver produziu 1.095.001 onças de prata de suas operações de mineração mexicana.

Ano	Produção de prata (OZ)	Preço médio de prata	Receita total de prata
2022	1,095,001	$ 21.21/oz	US $ 23,2 milhões

Vendas de metal de ouro

Em 2022, a Endeavor Silver produziu 43.588 onças de ouro a partir de suas operações.

Ano	Produção de ouro (OZ)	Preço médio de ouro	Receita total de ouro
2022	43,588	US $ 1.800/oz	US $ 78,5 milhões

Vendas minerais de subproduto

• Vendas de concentrado de chumbo
• Vendas de concentrado de zinco

Mineral	2022 Produção	Preço médio	Receita total
Liderar	2.617 toneladas	US $ 2.099/tonelada	US $ 5,5 milhões
Zinco	4.094 toneladas	US $ 2.456/tonelada	US $ 10,1 milhões

Negociação de commodities e hedge

Receita total de hedge para 2022: US $ 3,2 milhões

Receita de investimento e financiamento de reservas de metal

Renda total de investimento de reservas de metal em 2022: US $ 1,7 milhão

Fluxo de receita	2022 Receita total	Porcentagem da receita total
Vendas de prata	US $ 23,2 milhões	19.3%
Vendas de ouro	US $ 78,5 milhões	65.4%
Minerais de subproduto	US $ 15,6 milhões	13.0%
Negociação de commodities	US $ 3,2 milhões	2.7%
Receita de investimento	US $ 1,7 milhão	1.4%

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Value Propositions

Endeavour Silver Corp. offers investors high-leverage exposure to rising silver prices, anchored by a production profile heavily weighted toward silver.

The silver-dominant nature of the production is evident in the Q3 2025 figures, where the company produced 1,766,926 oz of silver against only 7,286 oz of gold, equating to a total of 3.0 million oz silver equivalent (AgEq) using an 80:1 silver:gold ratio for the calculation.

A key driver for future value is the significant production growth stemming from the Terronera mine in Mexico, which achieved commercial production effective October 1, 2025. The company forecasts Terronera will process approximately 360,000 tonnes over the next six months following this declaration.

This new asset is central to achieving lower future consolidated All-in Sustaining Costs (AISC). The feasibility study for Terronera outlined an expected AISC of just $10-12 per ounce, which compares favorably to the Q3 2025 consolidated AISC of $30.53 per silver ounce.

The operational base is now diversified, with mining assets spanning both Mexico and Peru. The Peruvian diversification was solidified with the acquisition of the Kolpa mine on May 1, 2025.

Here's a look at the cost structure contrast:

Cost Metric	Value as of Q3 2025	Future Projection Driver
Consolidated AISC (Q3 2025)	$30.53/oz silver	Terronera Expected AISC
Terronera Expected AISC	Not yet reported for consolidated guidance	$10-12/oz

The operational footprint includes:

• Mines in Mexico and Peru.
• Addition of Kolpa mine in Peru on May 1, 2025.
• Terronera mine in Jalisco state, Mexico, declared commercial on October 1, 2025.
• Q3 2025 silver production was 1,766,926 oz.
• Q3 2025 gold production was 7,286 oz.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships block for Endeavour Silver Corp. centers on three distinct groups: the buyers of its refined metals, the institutional investors funding its growth, and the local communities essential for its operations.

Transactional sales model with metal refiners and traders

The core transactional relationship involves the sale of produced silver, gold, and base metals. Endeavour Silver Corp. reports its sales mix, showing the relative importance of each metal stream to its revenue base. The company's sales are structured around these physical commodities, which are then sold to refiners and traders in the market.

Here are the metal sales composition figures for Year-to-Date (YTD) 2025:

Metal Component	Percentage of YTD 2025 Sales
Silver (Ag)	60%
Gold (Au)	30%
Base Metals	10%

Looking at a specific quarter, Endeavour Silver Corp. sold 1,477,197 silver ounces and 7,706 gold ounces during the second quarter (Q2) of 2025. The revenue generated in the third quarter (Q3) of 2025 was $142.8 million. The company is also strategically divesting assets; a definitive agreement was in place to sell its Bolanitos mine for up to $50M, with $40M on closing and a contingent consideration of $10M, expected to close in January 2026.

Investor relations and transparent communication with institutional shareholders

Maintaining the confidence of the investment community is critical, especially given the capital-intensive nature of mine development like the Terronera project. Endeavour Silver Corp. emphasizes clear, timely, and transparent reporting of financial and operational results to its global stakeholders.

Key financial and reporting metrics relevant to investor trust as of late 2025 include:

• Cash position as of September 30, 2025: $57.0 million.
• Reported revenue in the last twelve months (prior to April 25, 2025): $218 million.
• The company had a reported current ratio of 2.0 as of April 25, 2025.
• The stock was trending up by 15.01% on November 28, 2025.
• The company listed an ATM equity offering of up to US$60 million in common shares, with a term of approximately 24 months, starting July 10, 2025.
• The commission paid to agents for this offering is 2.00% of the gross sales price.

Communication is formalized through regular disclosures. For instance, the company provided its 2025 Q3 Management Discussion & Analysis and Financial Statements, and hosted an earnings call on November 7, 2025. Shareholders can request hard copies of complete audited financial statements free of charge by emailing apettit@edrsilver.com.

Community engagement to maintain social license and support local development

Sustaining the social license to operate requires demonstrable support for local development, often quantified through tax contributions and direct investment. While specific 2025 community spending figures aren't explicitly detailed as direct community investment, the company's projected economic contributions and capital plans illustrate this relationship.

The commitment to local economies is shown through long-term fiscal projections and current operational spending:

• A 2021 feasibility study estimated over $170 million LOM (Life of Mine) in corporate tax payments, separate from local taxes and payroll.
• Sustaining capital expenditures planned for 2025 totaled $33.6 million, which supports ongoing operations and infrastructure.
• Capital spending for the Pitarrilla project in 2025 included an estimated $9.1 million for capital expenditures, supporting local economic activity around that development.

Endeavour Silver Corp. states its intention to contribute positively to the communities in which it operates, with its portfolio including operations in Mexico and Peru.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Endeavour Silver Corp. gets its product and capital into the market, which is key for a growing miner. The channels here are pretty standard for the sector, but the recent financing numbers give you a clear picture of their late 2025 strategy.

Direct sales of silver and gold doré/concentrates to international metal refiners

The primary channel for Endeavour Silver Corp.'s output is the direct sale of its produced silver and gold doré or concentrates to international metal refiners. This is where the physical product leaves the mine site and enters the global commodity market.

Here's a look at the Q3 2025 sales metrics that flowed through this channel:

Metric	Value	Period
Silver Ounces Sold	1,762,484 oz	Q3 2025
Gold Ounces Sold	7,478 oz	Q3 2025
Realized Silver Price per Ounce	$38.58	Q3 2025
Realized Gold Price per Ounce	$3,550	Q3 2025
Revenue from Specified Metal Sales	$94.5 million	Q3 2025
Revenue from Operations (Total)	$142.8 million	Q3 2025
Revenue (Last Twelve Months)	$337.14M	LTM ending Q3 2025

The realized prices you see are what Endeavour Silver Corp. actually received after all adjustments, which is what matters for their top line. The total revenue for the quarter, $142.8 million, shows the overall scale of sales activity, including base metals or other revenue sources not detailed in the direct metal sales line item.

Global financial markets for equity and debt financing (NYSE: EXK; TSX: EDR)

To fund operations, acquisitions like Kolpa, and development projects like Pitarrilla, Endeavour Silver Corp. taps the global capital markets using its dual listing on the New York Stock Exchange (NYSE: EXK) and Toronto Stock Exchange (TSX: EDR). This channel is about securing the cash needed to keep the shovels moving.

The company executed significant financing activities in 2025:

• Closed a US$350 million offering of 0.25% unsecured convertible senior notes due 2031 in December 2025, including the full exercise of the $50 million option.
• The conversion price for these notes was set at approximately US$12.4550 per Share.
• Completed a US$45,008,000 bought deal financing in April 2025, issuing 11,600,000 common shares at US$3.88 per Common Share.
• As of the December 2025 financing announcement, the total debt stood at $161.5 million, with a debt-to-equity ratio of 0.32.
• Cash on hand as of September 30, 2025, was $57.0 million.

This $350 million raise was clearly earmarked to pay down existing debt and push the Pitarrilla project forward, which is a major strategic move. The market cap as of late 2025 was reported at $2.56 billion.

Corporate website and investor presentations for stakeholder communication

This channel is how Endeavour Silver Corp. communicates its story, performance, and strategy to shareholders, analysts, and potential investors. It's about managing perception and providing the data you're using right now.

Key data points shared through these investor channels include:

• Stock Tickers: NYSE: EXK and TSX: EDR.
• Year-to-Date Stock Performance (as of Dec 2025): The stock had surged 136% year-to-date, or 150% YTD.
• The company declared commercial production at the Terronera Mine on October 16, 2025.
• Q3 2025 silver equivalent production (excluding Terronera) was 3.0 million oz.

The narrative being pushed is one of significant production growth, especially with the Kolpa mine integration and Terronera coming online, even while managing higher costs and recent net losses, like the $42 million net loss in Q3 2025. Finance: draft the Q4 2025 cash flow projection by next Tuesday.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Endeavour Silver Corp.'s output, which is primarily the physical metal they extract and process. For a primary producer like Endeavour Silver Corp., the customer base is heavily weighted toward entities that purchase the raw or semi-processed material for further refining or investment purposes.

Global precious metal refiners and bullion dealers represent the most direct and significant customer segment for the bulk of Endeavour Silver Corp.'s production. These are the entities that purchase the silver and gold doré or concentrates for final refining into investment-grade bars or for distribution into the industrial supply chain. The scale of these transactions is substantial, as seen in the third quarter of 2025 results.

For the three months ended September 30, 2025, Endeavour Silver Corp. reported revenue from the sale of metals totaling $94.5 million. This revenue was generated from the sale of 1,762,484 ounces ("oz") of silver and 7,478 oz of gold. These sales figures directly reflect the volume transacted with this primary customer group.

The realized prices Endeavour Silver Corp. achieved on these sales are a direct reflection of broader market demand, which includes interest from industrial consumers and investors. The average realized price for silver in Q3 2025 was $38.58 per oz, and for gold, it was $3,550 per oz.

The segment of industrial consumers requiring silver for electronics and solar technology is an indirect but crucial driver of demand, influencing the realized price. While Endeavour Silver Corp. does not typically sell directly to end-users like solar panel manufacturers, the overall market demand from these sectors supports the metal's valuation. The company's Q3 2025 silver equivalent production, excluding the newly commissioned Terronera mine, was 3.0 million oz.

Institutional and retail investors seeking exposure to silver price movements influence the market through their buying and selling of physical bullion, futures, or shares of miners like Endeavour Silver Corp. The company's strategic focus on growth, such as advancing the Pitarrilla project with cash flow generated from operations, is aimed at increasing shareholder value, which appeals to this segment. The company's cash balance as of September 30, 2025, stood at $57.0 million.

Here's a look at the key operational metrics that underpin the volume sold to these customer segments in Q3 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Unit
Total Revenue from Operations	$111.4 million	USD
Revenue from Metal Sales	$94.5 million	USD
Silver Ounces Sold	1,762,484	oz
Gold Ounces Sold	7,478	oz
Realized Silver Price	$38.58	per oz
Realized Gold Price	$3,550	per oz

The company's production profile is set to expand, which will increase the volume available for these customer segments in the near term. Endeavour Silver Corp. forecasts a 2025 production midpoint of 7.45 million silver equivalent ounces.

The customer base is further defined by the nature of the metal sales:

• Global precious metal refiners and bullion dealers: Purchase the majority of the 1,762,484 oz of silver sold in Q3 2025.
• Industrial consumers: Demand is inferred through the market price for silver, which averaged $38.58 per oz in Q3 2025 sales.
• Institutional and retail investors: Their sentiment drives the realized prices and the company's valuation, with a cash position of $57.0 million at the end of Q3 2025.

The integration of the Minera Kolpa acquisition also adds a new stream of metal sales, contributing $3.9 million in operating earnings in Q3 2025.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Endeavour Silver Corp. is heavily influenced by significant upfront capital investment for new projects, ongoing operational costs across its mines, and recent acquisition-related expenses.

Capital Expenditure for Development

• High capital expenditure for Terronera development reached approximately $302 million as of December 31, 2024.
• Management estimates the total project spend for Terronera to be $332 million.

Operating Costs and Expenses

The operating costs reflect the performance of existing mines like Guanaceví and Bolañitos, alongside the initial impact of the newly acquired Kolpa mine.

Cost Metric (Q2 2025)	Amount
All-In Sustaining Costs (AISC) per silver oz	$25.16 per silver oz
Cash Costs per payable silver oz (net of by-product credits)	$15.35 per oz
Direct operating costs per tonne	$142.00
Cost of Sales	$80.9 million

Mine operating expenses include the direct costs per tonne, which saw an increase in Q2 2025 compared to Q2 2024, partly due to the addition of Kolpa and maintenance at Bolañitos.

Specific Expense Line Items (Q2 2025)

• Exploration and evaluation costs were $4.9 million.
• General and administrative expense totaled $7.6 million.
• The general and administrative increase was primarily due to $3.6 million in acquisition costs related to Minera Kolpa.

The cost of sales in Q2 2025 included $21.5 million from Kolpa and a $9.2 million increase from Terronera.

Endeavour Silver Corp. (EXK) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Endeavour Silver Corp. brings in cash right now, late in 2025. It's all about metal sales, but the structure is getting more complex with new acquisitions and asset rationalization.

The primary engine for Endeavour Silver Corp. revenue remains the sale of silver and gold doré/concentrates at spot market prices. This is directly tied to the realized metal prices for the period. For instance, in the third quarter of 2025, the company realized an average price of $38.58 per ounce for silver and $3,550 per ounce for gold.

Here's a look at the metal sales that drove revenue in Q3 2025:

• Revenue from operations was reported at $111.4M for Q3 2025, though total revenue reached $142.8M for the same quarter.
• The sales included 1,762,484 ounces of silver and 7,478 ounces of gold, totaling $94.5 million from these metal sales.
• The company is leveraging its silver-dominant profile, which gives it a strong beta (sensitivity) to rising silver prices.

The business also benefits from by-product credits from gold, lead, and zinc sales. These credits directly reduce the reported cost of production, which is a key metric for investors. The inclusion of the Kolpa mine, acquired in Q2 2025, is already showing up in the operational metrics, contributing $3.9 million in operating earnings in Q3 2025.

We can see the impact of these by-products in the cost structure:

Metric	Q3 2025 Value	Comparison to Q3 2024
Consolidated Cash Costs (net of by-product credits)	$18.09 per payable silver ounce	Up 59% from $11.35 per ounce
Kolpa Operating Earnings Contribution	$3.9 million	New contribution from the acquired asset

Finally, Endeavour Silver Corp. is actively managing its portfolio, which includes generating proceeds from asset sales. The company signed a definitive agreement to sell its Bolañitos gold/silver mine in Mexico to Guanajuato Silver Company.

The terms of the Bolañitos divestiture are structured as follows:

• Total consideration is up to $50 million.
• The upfront payment is $40 million, split into $30 million in cash and $10 million in Guanajuato Silver shares.
• An additional $10 million is tied to two contingent payments based on future production milestones at Bolañitos.

This sale is a strategic move to focus capital on core silver assets like the Terronera mine, which achieved commercial production in October 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.