Tirer parti du modèle de réduction de dividendes pour l'évaluation

Introduction

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est une méthode d'évaluation financière largement utilisée qui estime la valeur actuelle des dividendes futurs d'une entreprise. Le succès de cette approche est basé sur l'hypothèse que les dividendes seront versés aux investisseurs à l'avenir, et que les investisseurs peuvent obtenir un bon rendement en investissant dans le flux de dividendes de la société.

Tirer parti du modèle de réduction de dividendes (DDM) présente plusieurs avantages, permettant aux investisseurs et aux analystes d'évaluer à la fois la valeur future d'un stock et sa valeur actuelle sur le marché. Voici quelques-uns des principaux avantages de l'utilisation du DDM à des fins d'évaluation:

• Évaluation du cours actuel des actions
• Prévision de la croissance future des dividendes
• Déterminer le prix stable du stock
• Examiner les rendements à long terme des actionnaires

Estimation des flux de trésorerie avec le modèle de réduction de dividendes

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est un outil puissant pour évaluer les actions. Il peut être utilisé pour estimer les rendements futurs potentiels en estimant les flux de trésorerie de dividendes attendus et les gains en capital ainsi que la volatilité associée à ces flux de trésorerie. Dans cet article, nous examinerons de plus près comment interpréter et calculer les flux de trésorerie avec le DDM.

Estimation des flux de trésorerie des paiements de dividendes

Les flux de trésorerie des dividendes des versements de dividendes fourniront le rendement de l'investissement dans une action et le DDM en tient compte en estimant les futurs flux de trésorerie de dividendes. Afin de calculer les flux de trésorerie des dividendes, vous devrez avoir les paiements de dividendes actuels et le taux de croissance des dividendes attendu. Avec ces deux facteurs, vous pouvez calculer les flux de trésorerie de dividendes comme la valeur actuelle des futurs versements de dividendes réduits au taux de rendement requis.

Estimation des flux de trésorerie des gains en capital

Les gains en capital sont une source importante de rendement des investissements en actions et le DDM en tient compte en estimant les futurs gains en capital. Afin de calculer les gains en capital attendus, vous devrez avoir une estimation du taux de croissance attendu du cours de l'action et de la volatilité associée au cours de l'action. Avec ces facteurs, vous pouvez calculer les gains en capital comme la valeur actuelle des gains futurs réduits au taux de rendement requis.

Le DDM est un outil puissant pour évaluer les actions et les actions et permet aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées en comprenant les rendements futurs attendus de leurs investissements. L'estimation des flux de trésorerie des paiements de dividendes et des gains en capital est une étape importante du processus et doit être fait avec une attention particulière à la volatilité associée aux cours des actions.

Déterminer le coût des capitaux propres

Lorsque l'on considère le modèle de réduction des dividendes, le coût des capitaux propres est un facteur important à considérer. Le coût des capitaux propres peut être considéré comme le taux de rendement requis que les actionnaires d'une entreprise doivent gagner afin de les compenser pour le niveau de risque qu'il prend en investissant dans l'entreprise. Il est déterminé par deux composantes clés - le taux sans risque et la version bêta.

Estimation de la version bêta

La version bêta représente la volatilité des rendements d'une entreprise par rapport au marché boursier dans son ensemble. Une version bêta d'un signifie que le prix d'une sécurité se déroule conformément au marché global, tandis qu'une version bêta supérieure à celle indique une volatilité plus élevée. Pour estimer la version bêta, il faut analyser le mouvement des prix de la sécurité par rapport au reste du marché sur une période donnée. De plus, les bêtas des actions peuvent être ajustés pour prendre en compte la taille de l'entreprise, le risque commercial et l'emprunt.

Estimation du taux sans risque

Le taux sans risque, comme son nom l'indique, est le taux de rendement sur un investissement sans risque. Il est généralement représenté par le rendement sur les obligations d'État à long terme. Ce taux peut être utilisé pour refléter les conditions de marché en vigueur du délai dans lequel la société est évaluée. Une fois que le taux sans risque a été estimé, il peut être utilisé conjointement avec la version bêta pour calculer le coût des capitaux propres.

Calcul de la valeur intrinsèque avec le modèle de réduction de dividendes

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est un modèle d'évaluation financière utilisé pour estimer ce que les futurs flux de trésorerie d'une entreprise devraient valoir aujourd'hui. Afin de tirer parti de cette formule pour calculer la valeur intrinsèque, nous explorerons les formules utilisées et les défis de la prévisibilité.

Formules utilisées

Le modèle de réduction de dividendes est basé sur l'hypothèse qu'un investisseur devrait exiger une rémunération pour investir dans une entreprise aujourd'hui au lieu d'investir dans un actif sans risque. Cela peut être exprimé comme:

• Où V₀ représente la valeur intrinsèque de l'entreprise, D₁ Les dividendes nets doivent-ils être versés au cours de la prochaine période, K est le taux que l'investisseur a besoin pour compenser l'investissement dans l'entreprise, et G est le taux de croissance des paiements de dividendes.
• Si l’investisseur a besoin d’un taux de rendement supérieur au taux de croissance des versements de dividendes de l’entreprise, la formule sera V₀ = D₁ / (k - g).
• En l'absence du futur dividende à payer (D₁), la formule peut être réorganisée pour calculer le cours de l'action future comme P₀ = D₁ / (k - g) + p₁, où p₁ est le futur paiement du dividende.

Défis à la prévisibilité

Malgré le fait que le DDM fournit un modèle efficace et couramment utilisé pour évaluer les entreprises, il y a certains défis à connaître. Premièrement, il est important de reconnaître que le modèle suppose que les dividendes futurs augmenteront à un rythme constant dans le temps. C'est une hypothèse difficile à faire, car prédire les futurs paiements de dividendes n'est pas facile.

De plus, le modèle suppose également que le taux de rendement requis de l'investisseur est constant. Cependant, ce n'est pas toujours le cas, car les investisseurs nécessitent souvent des rendements plus élevés lorsque les risques associés à une augmentation d'investissement. En conséquence, le modèle peut ne pas être en mesure de refléter avec précision le véritable taux de rendement requis de l'investisseur.

Enfin, il est également important de reconnaître que le DDM est un modèle très simpliste, car il ne tient compte que des paiements de dividendes et ne tient pas compte d'autres facteurs tels que les revenus, les revenus et les flux de trésorerie. En conséquence, il ne doit pas être utilisé seul pour évaluer une entreprise, mais plutôt utilisé en combinaison avec d'autres modèles plus sophistiqués.

Par rapport aux méthodes d'évaluation alternatives

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est un outil puissant pour évaluer les entreprises. Bien que le DDM offre une mesure facile à comprendre, mais très précise, de la valeur d'une entreprise, il est important de comprendre comment il se compare à d'autres méthodes d'évaluation alternatives.

A. Avantages comparatifs

L'un des principaux avantages du DDM est sa simplicité. En utilisant des taux de dividendes et des taux de croissance estimés, il est possible de calculer la valeur d'une entreprise avec quelques calculs simples. Cela rend le DDM facile à utiliser, même sans connaissances financières avancées, et très fiable en termes de précision. De plus, le DDM prend en compte les dividendes et la croissance future, fournissant une image «complète» de la valeur d'une entreprise.

B. Types de méthodologies d'évaluation alternatives

De nombreuses autres approches de l'évaluation existent, et chacune a ses propres avantages et inconvénients. Il s'agit notamment du modèle de flux de trésorerie réduit (DCF), du modèle de revenu résiduel et de l'analyse comparable de l'entreprise. Le modèle DCF se concentre principalement sur les flux de trésorerie des opérations, tandis que le modèle de revenu résiduel prend en compte les bénéfices futurs attendus. Enfin, l'analyse comparable des entreprises utilise le prix des entreprises comparables comme base de l'évaluation.

Afin de déterminer quelle méthode d'évaluation est la plus appropriée pour une situation donnée, une considération attentive des différents modèles et des forces et des faiblesses de chacun est essentielle. Cela garantira que l'estimation la plus précise de la valeur est atteinte.

Logique du modèle de réduction de dividendes

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est une approche populaire pour évaluer à la fois une entreprise et son cours de bourse. Le modèle de remise des dividendes repose sur l'attente que les dividendes d'une entreprise augmenteront au fil du temps, fournissant ainsi les flux de trésorerie futurs aux actionnaires actuels. En prévoyant cette croissance des dividendes et en le remettant à la valeur d'aujourd'hui, le rendement total attendu des actions d'une entreprise peut être estimé.

Concepts clés du modèle d'évaluation

Le modèle de remise de dividendes utilise plusieurs concepts clés pour générer le rendement total attendu. Le rendement total attendu est composé de deux composants: le rendement du dividende et le taux de croissance des dividendes. Le rendement du dividende représente le dividende annuel actuel divisé par le prix actuel par action (d0 / p0). Le taux de croissance des dividendes est le taux auquel les dividendes devraient croître au fil du temps (g).

Le rendement total attendu est calculé comme suit: d0 / p0 + g. Cette relation suggère que plus une entreprise verse en dividendes, plus elle sera attrayante pour les investisseurs.

Utilisations du modèle

Le modèle de réduction de dividendes a une variété d'applications. Premièrement, il s'agit d'un outil important pour évaluer les entreprises dans les fusions et acquisitions. En prévoyant de futurs flux de trésorerie et en les réprimant à la valeur d'aujourd'hui, le rendement attendu d'une entité combinée peut être estimé. Deuxièmement, le modèle de réduction de dividendes peut être utilisé par les investisseurs pour déterminer la juste valeur des actions d’une entreprise. En comprenant le rendement total attendu, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées sur le moment de saisir ou de quitter un poste.

Enfin, le modèle de réduction de dividendes peut également être utilisé par les entreprises pour définir des politiques de prix et de dividendes. En comprenant le rendement attendu, les entreprises peuvent ajuster leurs politiques afin de maximiser la valeur des actionnaires et de renforcer leur positionnement concurrentiel.

Conclusion

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) est utilisé depuis des décennies comme technique d'évaluation fiable pour évaluer la valeur potentielle d'un stock ou d'une entreprise. En comprenant comment les dividendes sont distribués au fil du temps, les investisseurs peuvent estimer la valeur actuelle d'un stock et prédire ce qu'elle pourrait valoir à l'avenir. Le DDM offre aux investisseurs un certain nombre d'avantages, tels que la capacité de prendre en compte l'inflation et d'autres facteurs, ainsi que la possibilité d'évaluer le potentiel d'une entreprise à fournir des dividendes cohérents, garantissant ainsi que les estimations sont fiables.

Overview

La valeur d'une entreprise détient est la somme de ses flux de trésorerie futurs attendus réduits à un taux qui reflète son risque. Le taux utilisé pour réduire ces flux de trésorerie est le taux de rendement requis pour les capitaux propres, ou le coût des capitaux propres, et le modèle de réduction de dividendes (DDM) permet aux investisseurs de calculer le coût des capitaux propres en estimant les paiements de dividendes attendus sur un horizon, puis les remettre à la réduction du taux de rendement requis. En conséquence, DDM peut fournir une compréhension plus précise de la valeur d'une entreprise ou d'un stock.

Récapitulatif des avantages

Le modèle de réduction de dividendes (DDM) peut être utilisé pour évaluer avec précision une action ou une entreprise. Ce modèle est fiable car il permet aux investisseurs de prendre en compte des facteurs tels que l'inflation, ce qui représente les changements de prix futurs attendus. De plus, le DDM permet aux investisseurs d'évaluer le potentiel d'une entreprise pour produisant des dividendes cohérents au fil du temps. En outre, DDM donne un aperçu du taux de rendement requis estimé d'un actions, permettant aux investisseurs d'évaluer s'ils devraient investir dans le même.

En conclusion, le modèle de réduction de dividendes reste une méthode fiable pour estimer la valeur d'un actions, ainsi que la compréhension du taux de rendement potentiel d'un stock. Il s'agit également d'un outil bénéfique pour les investisseurs qui souhaitent évaluer et comparer différentes actions.