Aproveitando o modelo de desconto de dividendos para avaliação

Introdução

O Modelo de Desconto de Dividendos (DDM) é um método de avaliação financeira amplamente utilizada que estima o valor presente dos futuros dividendos de uma empresa. O sucesso dessa abordagem baseia -se no pressuposto de que os dividendos serão pagos aos investidores no futuro e que os investidores podem obter um retorno justo investindo no fluxo de dividendos da empresa.

Aproveitando o modelo de desconto de dividendos (DDM) tem várias vantagens, permitindo que investidores e analistas avaliem o valor futuro de uma ação e seu valor atual no mercado. Aqui estão alguns dos principais benefícios do uso do DDM para fins de avaliação:

• Avaliação do preço atual das ações
• Previsão de crescimento de dividendos futuros
• Determinando o preço estável do estoque
• Analisando retornos dos acionistas de longo prazo

Estimando fluxos de caixa com o modelo de desconto de dividendos

O modelo de desconto de dividendos (DDM) é uma ferramenta poderosa para avaliar ações. Pode ser usado para estimar possíveis retornos futuros, estimando os fluxos de caixa de dividendos esperados e os ganhos de capital, juntamente com a volatilidade associada a esses fluxos de caixa. Neste post, examinaremos mais de perto como interpretar e calcular os fluxos de caixa com o DDM.

Estimando fluxos de caixa de pagamentos de dividendos

Os fluxos de caixa de dividendos dos pagamentos de dividendos fornecerão o retorno do investimento em uma ação e o DDM leva isso em consideração, estimando os futuros fluxos de caixa de dividendos. Para calcular o fluxo de caixa de dividendos, você precisará ter os pagamentos de dividendos atuais e a taxa de crescimento esperada de dividendos. Com esses dois fatores, você pode calcular o fluxo de caixa de dividendos como o valor presente dos pagamentos futuros de dividendos descontados à taxa de retorno exigida.

Estimando fluxos de caixa de ganhos de capital

Os ganhos de capital são uma fonte importante de retorno dos investimentos em ações e o DDM leva isso em consideração, estimando os futuros ganhos de capital. Para calcular os ganhos de capital esperados, você precisará ter uma estimativa da taxa de crescimento esperada do preço das ações e da volatilidade associada ao preço das ações. Com esses fatores, você pode calcular os ganhos de capital como o valor presente dos ganhos futuros descontados à taxa de retorno exigida.

O DDM é uma ferramenta poderosa para avaliar ações e compartilhamentos e permite que os investidores tomem decisões mais informadas, entendendo os retornos futuros esperados de seus investimentos. A estimativa do fluxo de caixa dos pagamentos de dividendos e ganhos de capital é uma etapa importante no processo e deve ser feita com uma consideração cuidadosa da volatilidade associada aos preços das ações.

Determinando o custo do patrimônio líquido

Ao considerar o modelo de desconto de dividendos, o custo do patrimônio líquido é um fator importante a considerar. O custo do patrimônio líquido pode ser considerado como a taxa de retorno exigida que os acionistas de uma empresa devem ganhar para compensá -los pelo nível de risco que está assumindo investindo na empresa. É determinado por dois componentes principais- a taxa livre de risco e a versão beta.

Estimando beta

A beta representa a volatilidade dos retornos de uma empresa em comparação com o mercado de ações como um todo. Um beta de um significa que o preço de uma segurança se move alinhado com o mercado geral, enquanto um beta maior que um indica maior volatilidade. Para estimar a versão beta, é preciso analisar o movimento de preços da segurança em relação ao restante do mercado por um determinado período de tempo. Além disso, os betas de ações podem ser ajustados para levar em consideração o tamanho da empresa, o risco comercial e o risco de empréstimos.

Estimando a taxa livre de risco

A taxa livre de risco, como o nome sugere, é a taxa de retorno de um investimento sem risco. É geralmente representado pelo rendimento em títulos governamentais de longo prazo. Essa taxa pode ser usada para refletir as condições de mercado predominantes do período em que a empresa está sendo avaliada. Depois que a taxa livre de risco foi estimada, ela pode ser usada em conjunto com o beta para calcular o custo da equidade.

Cálculo de valor intrínseco com o modelo de desconto de dividendos

O modelo de desconto de dividendos (DDM) é um modelo de avaliação financeira usado para estimar o que os fluxos de caixa futuros de uma empresa devem valer hoje. Para aproveitar essa fórmula para calcular o valor intrínseco, exploraremos as fórmulas utilizadas e os desafios à previsibilidade.

Fórmulas utilizadas

O modelo de desconto de dividendos baseia-se no pressuposto de que um investidor deve exigir uma compensação por investir hoje em uma empresa, em vez de investir em um ativo sem risco. Isso pode ser expresso como:

• Onde v₀ representa o valor intrínseco da empresa, D₁ Os dividendos líquidos a serem pagos no próximo período, K é a taxa que o investidor exige para compensar o investimento na empresa, e G é a taxa de crescimento dos pagamentos de dividendos.
• Se o investidor exigir uma taxa de retorno acima da taxa de crescimento de pagamentos de dividendos da empresa, a fórmula será v₀ = D₁ / (kg).
• Na ausência do dividendo futuro a ser pago (D₁), a fórmula pode ser reorganizada para calcular o preço futuro das ações como P₀ = D₁ / (k - g) + p₁, onde p₁ é o pagamento futuro de dividendos.

Desafios à previsibilidade

Apesar do fato de o DDM fornecer um modelo eficaz e comumente usado para avaliar empresas, existem alguns desafios a serem cientes. Em primeiro lugar, é importante reconhecer que o modelo pressupõe que os futuros dividendos aumentarão a uma taxa constante ao longo do tempo. É uma suposição difícil de fazer, pois prever pagamentos futuros de dividendos não é fácil.

Além disso, o modelo também assume que a taxa de retorno exigida pelo investidor é constante. No entanto, esse nem sempre é o caso, pois os investidores geralmente exigem retornos mais altos quando os riscos associados a um investimento aumentam. Como resultado, o modelo pode não ser capaz de refletir com precisão a verdadeira taxa de retorno necessária do investidor.

Finalmente, também é importante reconhecer que o DDM é um modelo muito simplista, pois leva em consideração os pagamentos de dividendos e não considera outros fatores como ganhos, receitas e fluxos de caixa. Como resultado, ele não deve ser usado por conta própria para valorizar uma empresa, mas usada em combinação com outros modelos mais sofisticados.

Comparando com métodos alternativos de avaliação

O modelo de desconto de dividendos (DDM) é uma ferramenta poderosa para avaliar empresas. Embora o DDM forneça uma medida fácil de entender, mas altamente precisa do valor de uma empresa, é importante entender como ela se compara a outros métodos alternativos de avaliação.

A. vantagens comparativas

Uma das principais vantagens do DDM é a sua simplicidade. Usando taxas de dividendos e taxas estimadas de crescimento, é possível calcular o valor de uma empresa com alguns cálculos simples. Isso facilita o uso do DDM, mesmo sem conhecimento financeiro avançado e altamente confiável em termos de precisão. Além disso, o DDM leva em consideração dividendos e crescimento futuro, fornecendo uma imagem "completa" do valor de uma empresa.

B. Tipos de metodologias alternativas de avaliação

Existem muitas outras abordagens à avaliação e cada uma tem suas próprias vantagens e desvantagens. Isso inclui o modelo de fluxo de caixa com desconto (DCF), o modelo de renda residual e a análise comparável da empresa. O modelo DCF se concentra principalmente no fluxo de caixa das operações, enquanto o modelo de renda residual leva em consideração os ganhos futuros esperados. Por fim, a análise comparável da empresa usa o preço de empresas comparáveis ​​como base da avaliação.

Para determinar qual método de avaliação é o mais apropriado para uma determinada situação, é essencial uma consideração cuidadosa dos diferentes modelos e os pontos fortes e fracos de cada um. Isso garantirá que a estimativa mais precisa do valor seja alcançada.

Lógica do modelo de desconto de dividendos

O modelo de desconto de dividendos (DDM) é uma abordagem popular para avaliar um negócio e seu preço das ações. O modelo de desconto de dividendos depende da expectativa de que os dividendos de uma empresa aumentem ao longo do tempo, fornecendo assim futuros fluxos de caixa aos atuais acionistas. Ao prever esse crescimento em dividendos e descontá -lo de volta ao valor de hoje, o retorno total esperado das ações de uma empresa pode ser estimado.

Conceitos -chave do modelo de avaliação

O modelo de desconto de dividendos utiliza vários conceitos -chave para gerar o retorno total esperado de ações. O retorno total esperado é composto por dois componentes: o rendimento de dividendos e a taxa de crescimento de dividendos. O rendimento de dividendos representa o dividendo anual atual dividido pelo preço atual por ação (D0/P0). A taxa de crescimento de dividendos é a taxa na qual os dividendos devem crescer ao longo do tempo (G).

O retorno total esperado é calculado como: d0 / p0 + g. Esse relacionamento sugere que quanto mais uma empresa paga em dividendos, mais atraente será para os investidores.

Usos do modelo

O modelo de desconto de dividendos possui uma variedade de aplicações. Em primeiro lugar, é uma ferramenta importante para avaliar empresas em fusões e aquisições. Ao prever fluxos de caixa futuros e descontando -os de volta ao valor de hoje, o retorno esperado de uma entidade combinada pode ser estimado. Em segundo lugar, o modelo de desconto de dividendos pode ser usado pelos investidores para determinar o valor justo das ações de uma empresa. Ao entender o retorno total esperado, os investidores podem tomar decisões informadas sobre quando entrar ou sair de uma posição.

Finalmente, o modelo de desconto de dividendos também pode ser usado por empresas para definir políticas de preços e dividendos. Ao entender o retorno esperado, as empresas podem ajustar suas políticas para maximizar o valor dos acionistas e fortalecer seu posicionamento competitivo.

Conclusão

O modelo de desconto de dividendos (DDM) é usado por décadas como uma técnica de avaliação confiável para avaliar o valor potencial de uma ação ou empresa. Ao entender como os dividendos são distribuídos ao longo do tempo, os investidores podem estimar o valor atual de uma ação e prever o que pode valer no futuro. O DDM oferece aos investidores várias vantagens, como a capacidade de levar em consideração a inflação e outros fatores, além de poder avaliar o potencial de uma empresa para fornecer dividendos consistentes, garantindo assim que as estimativas sejam confiáveis.

Overview

O valor que uma empresa detém é a soma de seus fluxos de caixa futuros esperados descontados a uma taxa que reflete seu risco. A taxa usada para descontar de volta a esses fluxos de caixa é a taxa de retorno necessária para o patrimônio líquido, ou o custo do patrimônio líquido, e o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM) permite que os investidores calculem o custo do patrimônio, estimando os pagamentos de dividendos esperados sobre um horizonte, e depois descontando -os na taxa de retorno exigida. Como resultado, o DDM pode fornecer uma compreensão mais precisa do valor de uma empresa ou ação.

Recapitulação de benefícios

O modelo de desconto de dividendos (DDM) pode ser usado para valorizar com precisão uma ação ou empresa. Esse modelo é confiável porque permite que os investidores levem em consideração fatores como a inflação, o que é responsável pelas mudanças esperadas de preços futuros. Além disso, o DDM permite que os investidores avaliem o potencial de uma empresa para fornecer dividendos consistentes ao longo do tempo. Além disso, o DDM fornece informações sobre a taxa estimada de retorno exigida de uma ação, permitindo que os investidores avaliem se deveriam investir no mesmo.

Em conclusão, o modelo de desconto de dividendos continua sendo um método confiável para estimar o valor de uma ação, além de entender a taxa potencial de retorno de uma ação. É também uma ferramenta benéfica para investidores que desejam avaliar e comparar diferentes ações.