Comprendre les différentes méthodes d'évaluation des actions

Introduction

L'évaluation des actions est le processus de détermination de la valeur actuelle des actions d'une entreprise. Ceci est important pour les décisions d'investissement, tels que décider quand acheter ou vendre le stock, et se fait en utilisant diverses méthodes pour évaluer la santé financière à long terme d'une entreprise.

L'un des principaux avantages de l'évaluation des actions est la possibilité de comparer plusieurs actions dans le même pool ou le même secteur et à prendre des décisions d'investissement motivées. Il existe plusieurs méthodes utilisées pour évaluer les actions, chacune pouvant être utilisée pour fournir une compréhension plus approfondie de l'entreprise.

Raisons pour évaluer les actions d'une entreprise

• Pour aider à prendre des décisions financières à long terme
• Pour aider à comparer plusieurs actions dans le même pool
• Pour mieux comprendre la santé financière d'une entreprise
• Pour éclairer les décisions d'achat et de vente

Overview des méthodes d'évaluation des actions

• Flux de trésorerie à prix réduit
• Ratio de prix / bénéfice
• Ratio de prix / de vente
• Ratio de prix / livre
• Modèle de réduction de dividendes

Flux de trésorerie à prix réduit

Les flux de trésorerie réduits (DCF) sont l'une des méthodes les plus courantes utilisées pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise utilisant ses flux de trésorerie futurs attendus, et est souvent utilisé par les investisseurs boursiers pour prendre des décisions sur les investissements. Cette méthode permet de déterminer si un investissement est sous-évalué ou surévalué en comparant le montant d'argent qui peut être généré par un investissement dans les flux de trésorerie futurs vers le montant d'argent que l'investisseur doit payer pour acquérir ce investissement.

Qu'est-ce que les flux de trésorerie réduits (DCF) et comment cela fonctionne-t-il?

DCF est basé sur la notion que la valeur d'un actif est la valeur actuelle de ses futurs flux de trésorerie attendus. La valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est calculé en les retirant à leur valeur actuelle à un taux qui compense la valeur de temps de l'argent et le taux de rendement requis calculé par l'investisseur. Le taux d'actualisation utilisé est généralement unique à la valeur de l'actif et est généralement déterminé à la fois par la nature de l'actif et le risque de l'investissement.

Comment calculer le taux de rendement et le facteur de remise requis

Le calcul du taux de rendement requis est effectué en établissant la gamme de rendements potentiels qu'un investissement peut produire, en tenant compte des risques associés impliqués. Un taux de rendement qu’un investisseur juge acceptable est déterminé par les rendements des investissements similaires et la tolérance à l’investisseur pour le risque. Le facteur d'actualisation est ensuite déterminé en prenant le taux de rendement et en le soustrayant d'un taux d'inflation prédéterminé. Ce facteur de remise est ensuite utilisé pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs.

Avantages et limites des flux de trésorerie réduits

Le DCF est considéré comme l'une des méthodes les plus fiables d'évaluation des actions car elle est basée sur des établissements métriques plutôt que des prédictions subjectives. Il aide les investisseurs à prendre en compte la valeur de temps de leur argent et leur donne une indication de savoir si un investissement est sous-évalué ou surévalué.

Cependant, il y a certaines limites à DCF. Puisqu'il est basé sur des estimations, cela pourrait entraîner une évaluation inexacte si ces entrées sous-jacentes sont basées sur des estimations inexactes. De plus, DCF dépend de l'investisseur pour calculer un taux d'actualisation approprié, qui n'a souvent pas de réponse définitive.

Ratio de prix / bénéfice

Le ratio prix / bénéfice, ou ratio P / E, est une métrique utilisée pour mesurer la valeur d'un actions par rapport aux bénéfices sous-jacents de la société. C'est l'une des principales mesures que les investisseurs utilisent pour déterminer l'évaluation équitable d'un stock donné.

Qu'est-ce que P / E et comment ça marche?

Le ratio P / E est calculé en divisant le prix actuel du marché d'une action donnée aux résultats par action rapportés par l'entreprise la plus récente de la société. Par exemple, si un actions se négocie actuellement à 100 $ par action et que la société a déclaré 3 $ de bénéfice par action au cours des 12 mois de fin, le ratio P / E de la société serait de 33,33 (100 $ / 3 $). Essentiellement, P / E exprime combien les investisseurs pensent qu'ils peuvent raisonnablement s'attendre à payer pour chaque 1 $ des bénéfices de l'entreprise.

Composants clés et calcul

Les éléments clés du calcul P / E sont le prix actuel du marché de l'action et le dernier bénéfice par action (BPA) de la société. Les prix actuels du marché sont facilement déterminés et déclarés; Cependant, le BPA rapporté peut différer largement en fonction des différentes méthodologies appliquées par chaque entreprise. Comprendre ces différences et évaluer les implications potentielles de l'EPS rapporté est essentiel pour une analyse précise du rapport P / E.

Avantages et limites de P / E

Le P / E est une métrique utile pour comparer les actions dans la même industrie et pour évaluer les performances passées et prédites de l'action. La comparaison des ratios P ​​/ E des actions dans le même secteur peut mettre en évidence les meilleurs investissements possibles et identifier la surévaluation ou la sous-évaluation relative dans l'industrie. En outre, les investisseurs peuvent utiliser le ratio P / E pour considérer les performances passées d'une action et prédire historiquement les changements futurs de son prix. Cependant, il y a des limites au rapport P / E; Par exemple, il ne tient pas compte des facteurs supplémentaires tels que le dividende ou l'appréciation du capital.

• Avantages:
  • Utile pour comparer les actions dans la même industrie
  • Peut être utilisé pour évaluer les performances passées et prévues du stock
  
  
• Limites:
  • Ne considère pas des facteurs supplémentaires tels que le dividende ou l'appréciation du capital
  
  

Ratio de prix / livre

Le ratio prix à réserver (P / B) est une métrique financière qui est utilisée pour comparer la valeur marchande d'une entreprise à sa valeur comptable. Il examine principalement la force financière d’une entreprise dans le contexte de son cours actuel. Il est également appelé ratio Market to Book (M / B).

Qu'est-ce que P / B et comment ça marche?

La valeur comptable est une mesure comptable qui fait référence à la partie d'une entreprise qui resterait lorsque la société liquide tous ses actifs et rembourse tous ses passifs. Le cours de l'action d'une entreprise, en revanche, est la valeur marchande actuelle de la société, déterminée par la demande d'actions en bourse. Le ratio prix / livre compare la valeur marchande des actions d'une entreprise à sa valeur comptable.

Composants clés et calcul

Le ratio P / B est simplement calculé en divisant le cours de l'action d'une entreprise par la valeur comptable de la société. Généralement, un rapport P / B inférieur indique que l'entreprise pourrait être une meilleure valeur, tandis qu'un rapport P / B plus élevé indique que le stock est trop cher.

• Prix ​​de l'action = le prix actuel du marché des actions de la société
• Valeur comptable = actifs - passifs

Avantages et limites de P / B

Le ratio P / B fournit une meilleure indication de valeur que la capitalisation boursière. Il est particulièrement utile pour comparer les entreprises de différentes industries qui ne peuvent pas être comparées à l'aide de méthodes conventionnelles. Cependant, il a certaines limites, telles qu'elle ne prend pas en compte les types d'actifs, qui peuvent être très précieux pour certaines entreprises et ne pas précieux pour d'autres. Il ne prend pas non plus en compte la qualité de la gestion de l'entreprise.

Multiples de valeur d'entreprise

Une valeur d'entreprise Multiple (EV Multiple) est une métrique d'évaluation des actions qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à une métrique financière, telle que le bénéfice opérationnel, pour produire un seul «multiple» facile à comprendre des performances financières de l'entreprise. Les multiples EV sont utiles pour comparer la valeur relative de différentes entreprises ou de la même entreprise à différents moments.

Que sont les multiples EV et comment fonctionnent-ils?

Les multiples EV fonctionnent en comparant la valeur d'entreprise d'une entreprise, plutôt que sa capitalisation boursière, à une mesure comptable / opérationnelle clé. Cette métrique peut être absolue (par exemple, les ventes totales) ou par rapport à la taille du marché (par exemple, les ventes par habitant). Les multiples EV suppriment l'influence de la structure du capital et rendent la comparaison entre les entreprises plus significative.

Multiples EV populaires, composants clés et calcul

Les multiples EV sont généralement signalés comme des ratios, bien que les multiples absolus tels que le prix / les bénéfices soient également populaires. Les multiples EV les plus populaires sont le prix / bénéfice (P / E), la valeur de l'entreprise / l'EBITDA (EV / EBITDA), la valeur / ventes de l'entreprise (EV / Sales), Price / Book (P / B) et Prix / Cash Flow (P / Cf). Chaque multiple est calculé en divisant la valeur d'entreprise d'une entreprise par la métrique financière pertinente (par exemple le BAIIA, les ventes, etc.).

Avantages et limites des multiples EV

Les multiples EV offrent un moyen facile de comparer les entreprises et d'évaluer leur valeur relative. En supprimant l'influence de la dette et d'autres éléments de la structure du capital, les multiples EV sont moins complexes et plus fiables que les autres méthodes d'évaluation des actions. Cependant, les multiples EV ne capturent pas l'ensemble de l'image et doivent être utilisés en conjonction avec d'autres techniques d'évaluation des stocks. Ils ne conviennent pas non plus aux entreprises avec différentes structures de capital ou modèles commerciaux.

Analyse comparable

Une analyse comparable, autrement connue sous le nom de «approche multiple» ou «approche de valeur relative», est une méthode d'évaluation des actions qui compare l'évaluation d'une action à celle des sociétés similaires afin d'estimer la véritable valeur d'une entreprise. Une analyse comparable consiste à comparer de nombreux actions et à trouver des caractéristiques financières courantes entre les entreprises. En comparant diverses actions différentes, grâce à des mesures financières et non financières, on peut estimer la valeur réelle approximative d'une action.

Groupes de pairs et critères de sélection

Les groupes de pairs sont des groupes d'entreprises similaires qui sont comparées pour évaluer la valeur d'une entreprise. Lors de la compilation de groupes de pairs, certains critères de sélection doivent être pris en compte; tels que la taille des revenus, la capitalisation boursière, le secteur et l'industrie. Pour être exacts et pertinents, les entreprises comparables devraient avoir un certain degré de similitude dans les facteurs mentionnés; Cela signifie que cette méthode d'évaluation des actions est mieux adaptée aux grandes sociétés cotées en bourse.

Avantages et limites de l'analyse comparable

Les avantages d'une analyse comparable sont qu'il prend en compte les forces et les faiblesses relatives des différentes sociétés, tout en tenant compte de la façon dont ces entreprises sont cotées en bourse et considérées par les investisseurs. De plus, comme il nécessite généralement l'utilisation d'une source extérieure, tels que des bases de données financières ou des journaux, cette méthode est plus facilement mise en œuvre pour les personnes ayant des connaissances financières limitées, ou pour ceux qui ont une disponibilité limitée de données.

La principale limitation de cette méthode d'évaluation des actions est qu'elle est axée uniquement sur des facteurs à court terme et ignore les tendances à long terme ou le potentiel de croissance. De plus, il est difficile de tenir compte des effets des facteurs spécifiques à l'entreprise, tels que le développement de produits ou les efforts de marketing. En tant que tel, il est important de considérer d'autres méthodes d'évaluation parallèlement à une analyse comparable.

Conclusion

En ce qui concerne l'évaluation des stocks, il existe différentes méthodes et considérations clés qui doivent être conservées dans l'migmatage. Résumons les méthodes de valorisation des actions essentielles et les considérations clés qui peuvent aider lors de l'évaluation des actions d'une entreprise.

Résumé des méthodes d'évaluation des actions

Les quatre méthodes d'évaluation des actions les plus largement utilisées sont le modèle de réduction de dividendes, le modèle de flux de trésorerie libre vers l'entreprise, le rapport prix / bénéfice et le modèle de revenu résiduel. En bref, le modèle de réduction de dividendes est basé sur de futurs dividendes et les remettant à nos jours, le modèle de flux de trésorerie libre vers l'entreprise indique le flux de flux de trésorerie disponibles des opérations appartenant aux actionnaires, le rapport prix / bénéfice est basé sur Le prix de l'action à ses bénéfices et au modèle de revenu résiduel quantifie la valeur du revenu supplémentaire d'une entreprise.

Considérations clés lors de la valorisation du stock

• Perspectives de croissance et avantage concurrentiel
• Risque et volatilité du stock
• Marges brutes, structure des coûts et utilisation des actifs
• Conditions macroéconomiques et industrielles globales
• Intégrité, compétences et culture de la gestion
• Environnement politique et réglementaire
• Faire des liquidités de marché

Perspectives et importance de l'évaluation des stocks

La croissance attendue de la société et les flux de trésorerie futurs peuvent être estimés grâce à la méthode de l'évaluation des actions, ce qui contribue à déterminer la juste valeur d'un actions. Bien que les états financiers, les rapports d'analystes et d'autres documents puissent souvent fournir une idée générale des actions d'une entreprise, l'évaluation des actions est essentielle afin d'évaluer la valeur réelle des capitaux propres. En utilisant la méthode de l'évaluation des actions appropriée, ainsi que la prise en compte des principales considérations d'évaluation des actions, on peut prendre des décisions éduquées et éclairées lors de l'investissement dans des actions.