Briser le pouvoir des Algonquins & Utilities Corp. (AQN) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous avez vu les gros titres concernant Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) et son pivot stratégique majeur, et vous avez tout à fait raison de vous demander ce que leur nouvelle orientation signifie pour votre capital. La réponse courte est que l’entreprise est en train de passer d’un hybride énergies renouvelables/services publics axé sur la croissance à un service public purement réglementé, et les chiffres de 2025 montrent que le changement est en train de s’installer, mais le chemin n’est pas parfaitement fluide. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la direction prévoit un bénéfice net ajusté par action compris entre 0,30 $ et 0,32 $, un chiffre qui reflète la vente de l'activité non essentielle des énergies renouvelables plus tôt cette année, qui a généré un chiffre critique 2,5 milliards de dollars pour rembourser la dette. C’était une démarche nécessaire. Néanmoins, les activités réglementées de base font preuve de solidité, le groupe des services réglementés faisant état d'un 61% augmentation d'une année sur l'autre du bénéfice net à 104,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025, grâce à la mise en œuvre réussie de dossiers tarifaires et à des réductions de coûts. Ce plan « Retour aux sources » s'appuie sur un engagement à investir environ 2,5 milliards de dollars dans les dépenses en capital des services publics jusqu’en 2027, en se concentrant sur la modernisation du réseau pour stimuler la croissance future de la base tarifaire. La question est maintenant de savoir si ce modèle prévisible de croissance plus faible peut justifier la valorisation actuelle, d'autant plus que la notation de crédit BBB de la société reflète toujours un effet de levier important.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN), surtout après leur pivot stratégique majeur de cette année. Ce qu’il faut retenir directement, c’est qu’AQN a réussi sa transition vers un service public réglementé à part entière, avec un chiffre d’affaires sur douze mois (TTM) au troisième trimestre 2025 s’élevant à environ 2,37 milliards de dollars. Cette décision permet une croissance plus stable, quoique plus lente. profile pour les investisseurs.

Le chiffre d'affaires total de l'entreprise pour le troisième trimestre 2025 était de 582,7 millions de dollars, montrant une légère augmentation par rapport à la même période l’année dernière. Cette croissance légère mais régulière est sans aucun doute le résultat de leur nouvelle orientation et de la mise en œuvre réussie de dossiers tarifaires, et non des fluctuations de haut vol de leur ancienne activité d'énergie renouvelable.

Le nouveau noyau : les services réglementés et l’hydroélectricité

Suite à la vente importante de la plupart de ses actifs d'énergie renouvelable en janvier 2025, les flux de revenus d'AQN sont désormais presque entièrement concentrés sur deux segments d'activité principaux. Il s’agit d’un changement massif par rapport à leur structure précédente, vous devez donc ajuster vos modèles d’évaluation en conséquence.

La principale source de revenus est Groupe de services réglementés, qui exploite des systèmes de distribution d'électricité, d'eau, d'eaux usées et de gaz naturel aux États-Unis, au Canada, aux Bermudes et au Chili. Ce segment est le moteur de la stabilité, générant des flux de trésorerie prévisibles à partir d'une base diversifiée d'environ 1 266 000 connexions clients au 31 mars 2025. Le deuxième segment, plus petit, est le Groupe Hydro, qui comprend des installations de production hydroélectrique au Canada qui ne faisaient pas partie de la cession.

• Services réglementés : le nouveau socle de revenus.
• Hydro Group : base d’actifs de production stable et plus petite.

Croissance d’une année sur l’autre et changement stratégique

La croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre (en glissement annuel), sur la base du chiffre TTM se terminant au troisième trimestre 2025, était d'environ +2.90%. Ce taux de croissance modeste est en fait un signe positif, étant donné que la société s'est débarrassée d'une unité commerciale majeure à forte croissance, le segment des énergies renouvelables, au début de l'année. La croissance est tirée par des augmentations de tarifs réglementés et des conditions météorologiques favorables, et non par la construction de nouveaux projets.

Par exemple, le chiffre d’affaires du premier trimestre 2025 de 692,4 millions de dollars a vu une augmentation de 46,2 millions de dollars par rapport au premier trimestre 2024, porté par la mise en œuvre de nouveaux tarifs dans les systèmes de services publics comme BELCO Electric et divers systèmes de gaz et d'eau. Telle est la stratégie actuelle : garantir la croissance de la base tarifaire grâce aux approbations réglementaires, et non à la poursuite des accords d’achat d’électricité.

Voici un calcul rapide de la tendance des revenus trimestriels en 2025 pour les opérations poursuivies :

Le changement le plus important, la vente de l'activité d'énergies renouvelables non hydroélectriques, a été finalisé en janvier 2025 pour un montant estimé 2,1 milliards de dollars. Cette décision a immédiatement simplifié la structure des revenus et a permis à l'entreprise de se concentrer sur ses principales activités de services publics. Si vous souhaitez en savoir plus sur ceux qui adhèrent à cette nouvelle stratégie, vous pouvez lire Exploration d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de la santé financière d’Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN), et les marges de rentabilité racontent l’histoire d’une entreprise dans une transition stratégique importante, mais difficile. La conclusion directe est la suivante : alors que l'efficacité opérationnelle brute de l'entreprise est forte pour un service public, sa marge bénéficiaire nette massive de -56,01 % sur les douze derniers mois (TTM) montre l'impact profond des dépréciations passées et de la vente de son activité d'énergie renouvelable.

Voici un calcul rapide de la performance TTM d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN), qui nous donne la vision la plus claire de l'exercice 2025. Nous utilisons les données TTM du troisième trimestre (T3) 2025, qui reflètent la réalité financière la plus actuelle après d'importantes ventes d'actifs et restructurations. Le chiffre d'affaires total TTM s'élevait à environ 2,39 milliards de dollars.

• Marge bénéficiaire brute : 37,3% (TTM)
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 20,44% (TTM)
• Marge bénéficiaire nette : -56,01% (TTM)

Pour être juste, la marge bénéficiaire brute de 37,3 % est solide, se traduisant par un bénéfice brut TTM d'environ 890,47 millions de dollars (calculé à partir de 2,39 milliards de dollars de revenus TTM). Cette marge montre que le cœur de métier – la fourniture d’électricité et d’eau – gère efficacement ses coûts directs (coût des marchandises vendues). Mais vous pouvez constater la perte d’efficacité à mesure que vous descendez dans le compte de résultat.

La marge bénéficiaire d'exploitation de 20,44 % (soit 488,4 millions de dollars de bénéfice d'exploitation TTM) est le point où apparaît le premier véritable point de pression. Cette marge représente les dépenses d'exploitation (OpEx), et bien que la direction se soit concentrée sur la gestion des coûts, réduisant les dépenses d'exploitation du troisième trimestre 2025 à 214,3 millions de dollars contre 227,9 millions de dollars un an auparavant, la marge globale se contracte toujours considérablement par rapport au niveau brut.

Bénéfice net : l’histoire de la reprise

La marge bénéficiaire nette de -56,01 % est le chiffre qui requiert votre attention. Ce chiffre TTM signifie que pour chaque dollar de revenus, Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) déclare une perte de plus de 56 cents, ce qui entraîne une perte nette TTM d'environ 1,333 milliard de dollars. Il ne s’agit pas d’une perte opérationnelle typique, mais plutôt du reflet des pertes et dépréciations importantes et ponctuelles dues au changement stratégique vers un service public purement réglementé, notamment la vente de son activité d’énergie renouvelable. Honnêtement, ce chiffre négatif massif est un point d’ancrage historique et non un signe de consommation de trésorerie opérationnelle actuelle.

La tendance à court terme est toutefois à une forte reprise. La société a déclaré un bénéfice net de 23,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un rebond substantiel par rapport à la perte massive de 1 330,6 millions de dollars au même trimestre de 2024. Le groupe des services réglementés a vu son bénéfice net augmenter de 61 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, grâce à la mise en œuvre de tarifs approuvés et à la baisse des dépenses d'exploitation.

Il s’agit d’une entreprise qui se débarrasse de ses actifs à haut risque et se concentre sur sa base stable de services publics réglementés. Vous pouvez en savoir plus sur ce que cela signifie pour le stock dans Exploration d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse comparative de l'efficacité opérationnelle (AQN vs industrie)

Lorsque vous comparez les ratios de rentabilité d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) aux moyennes du secteur, vous constatez une nette divergence entre les opérations de base et les résultats nets. Le secteur des services publics se caractérise généralement par des marges stables et réglementées.

L'écart entre la marge brute d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) et la moyenne du secteur constitue un défi structurel, mais le bénéfice net ajusté de 71,7 millions de dollars du troisième trimestre 2025 montre que le segment réglementé commence à tenir sa promesse de stabilité. Votre action consiste maintenant à surveiller le plan « Retour aux sources » de l'entreprise, en particulier à rechercher la réduction continue des dépenses d'exploitation et l'approbation réussie des dossiers tarifaires, qui seront les véritables moteurs d'une marge bénéficiaire nette normalisée plus proche de la moyenne de 11 % du secteur au cours des deux prochaines années.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) finance son passage à un service public purement réglementé, et la réponse courte est : principalement avec de la dette, mais ils gèrent cet effet de levier avec précaution. Pour un service public à forte intensité de capital, la dette est le moteur de la croissance, mais la clé est de la maintenir prévisible et abordable.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale de l'entreprise s'élevait à environ 6,435 milliards de dollars, qui est la somme de la dette à long terme et de la part actuelle de la dette. Plus précisément, la dette à long terme (DLT) était d'environ 6 163 millions de dollars, avec une dette à court terme (STD) à un niveau relativement faible 272 millions de dollars. Ce niveau d'endettement est typique pour un service public qui a besoin d'un capital initial massif pour les infrastructures, comme de nouvelles lignes de transport ou des usines de traitement de l'eau.

Voici le calcul rapide de leur effet de levier :

• Dette totale (T3 2025) : 6 435 millions de dollars
• Capitaux propres totaux (T3 2025) : 4 644 millions de dollars
• Ratio d’endettement : 1.39

Le ratio d'endettement (D/E), qui mesure le levier financier (le montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres), était d'environ 1.39 en septembre 2025. Ce ratio est élevé par rapport au marché dans son ensemble, mais pour un service public réglementé, ce n'est certainement pas un signal d'alarme. Les services publics opèrent dans un secteur à forte intensité de capital où des ratios D/E compris entre 2,0 et 2,5 sont parfois observés, car leurs flux de trésorerie réglementés et stables peuvent supporter davantage de dette. AQN 1.39 Ce ratio suggère une dépendance gérable, bien qu’importante, à l’endettement pour financer la croissance de leur base de tarification réglementée.

La stratégie de financement de la société est actuellement axée sur la croissance organique au sein de son groupe de services réglementés. Le plan « Retour aux sources » annoncé en 2025 s'articule autour d'environ 2,5 milliards de dollars dans les dépenses en capital des services publics attendues entre 2025 et 2027. La direction a déclaré qu'elle prévoit de financer cela sans avoir besoin de nouvelles émissions d'actions ordinaires jusqu'en 2027, ce qui signifie que le capital sera levé par une combinaison de dette et de bénéfices non répartis/flux de trésorerie.

Cette approche est directement liée à leur santé de crédit. Algonquin Power & Utilities Corp. s'engage à maintenir son statut de catégorie investissement, sa filiale Liberty Utilities détenant des notations telles que BBB de S&P et Baa2 de Moody's. Une dégradation augmenterait instantanément leurs coûts d’emprunt, donc équilibrer cela 2,5 milliards de dollars leurs dépenses en capital et leur capacité d’endettement constituent un véritable exercice de jonglage. La vente du groupe d'énergies renouvelables en janvier 2025 était une mesure stratégique clé visant à simplifier l'activité et à réduire le coût global du capital, rendant ainsi la dette réglementée restante plus stable.

Pour en savoir plus sur le changement stratégique et les perspectives financières de l'entreprise, consultez l'article complet : Analyse de la santé financière d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) parce que vous devez savoir si elle peut couvrir ses factures à court terme, en particulier après les ventes importantes d’actifs. La réponse rapide est la suivante : les liquidités sont limitées d’après les mesures traditionnelles, mais l’injection massive de liquidités résultant de leur changement stratégique fournit un tampon crucial et une voie claire vers une meilleure santé financière.

Le passage de l'entreprise à un modèle de services publics purement réglementés, marqué par la vente de son activité d'énergies renouvelables, est le facteur le plus important qui façonnera sa situation financière pour 2025. Ce sont ces liquidités qui changent la donne, mais les ratios sous-jacents montrent toujours des pressions. Honnêtement, ces ratios seraient un signal d’alarme pour une entreprise non-utilitaire.

Ratios actuels et rapides : une compression serrée

Lors de l’évaluation de la flexibilité financière immédiate, nous examinons le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale (ou ratio de test). Ces ratios nous indiquent dans quelle mesure une entreprise peut couvrir sa dette à court terme (passifs courants) avec ses actifs à court terme (actifs courants).

Pour Algonquin Power & Utilities Corp., les derniers chiffres, en date du troisième trimestre 2025, montrent un ratio actuel d'environ 1,09 et un ratio rapide de 0,86. Voici un calcul rapide de ce que cela signifie :

• Ratio actuel (1,09) : Pour chaque dollar de passif à court terme, Algonquin Power & Utilities Corp. dispose de 1,09 $ d’actifs à court terme pour le couvrir. Ce chiffre est à peine supérieur au seuil de 1,0, ce qui suggère une position de liquidité serrée.
• Rapport rapide (0,86) : Ce ratio exclut les stocks, donnant une vision plus pure du pouvoir de trésorerie immédiat. Une valeur inférieure à 1,0, plus précisément 0,86, signifie que l'entreprise ne peut pas couvrir toutes ses obligations à court terme en utilisant uniquement ses actifs les plus liquides (trésorerie, placements à court terme et créances).

Un Quick Ratio inférieur à 1,0 constitue sans aucun doute une contrainte de liquidité, mais pour un service public réglementé dont les flux de revenus sont prévisibles, il ne s’agit pas d’une crise immédiate. Cela souligne néanmoins la nécessité d’une gestion prudente de la trésorerie.

Tendances du fonds de roulement et dynamique des flux de trésorerie

La tendance du fonds de roulement d’Algonquin Power & Utilities Corp. en 2025 montre des vents contraires opérationnels. Les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation ont en fait diminué de 16,0 millions de dollars pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2025, par rapport à l'exercice précédent, principalement en raison d'une variation négative des éléments du fonds de roulement de 63,9 millions de dollars. Cela suggère que, au quotidien, l'entreprise voit moins de liquidités générées par ses principales activités de services publics et d'hydroélectricité en raison de changements dans des éléments tels que les comptes clients ou les comptes créditeurs.

Mais le tableau des flux de trésorerie overview pour 2025 est dominé par le pivot stratégique. Vous devez regarder les trois sections pour avoir l’histoire complète :

Les 2,1 milliards de dollars de produit de la vente d'énergies renouvelables, qui relèvent des activités d'investissement, constituent la principale source de solidité financière cette année. Cela a permis à l’entreprise de réduire considérablement son bilan, ce qui constitue une amélioration majeure de sa solvabilité à long terme, même si les ratios de liquidité à court terme semblent tendus.

Préoccupations et atouts en matière de liquidité : évaluation nette

Le principal problème de liquidité est le faible ratio de liquidité à 0,86, ce qui signifie qu'un besoin soudain et inattendu de liquidités pourrait obliger l'entreprise à recourir à ses facilités de crédit. La tendance négative du fonds de roulement dans les opérations montre également que l'activité principale ne génère pas de liquidités aussi efficacement que vous le souhaiteriez. La diminution du cash-flow opérationnel est à surveiller de près.

Toutefois, les atouts sont conséquents. La société gère activement sa structure de capital et a un plan clair : maintenir une notation BBB de qualité investissement et financer ses dépenses en capital dans les services publics (CapEx) d'environ 2,5 milliards de dollars de 2025 à 2027 sans avoir besoin d'émettre de nouvelles actions ordinaires. De plus, Algonquin Power & Utilities Corp. dispose d'une facilité de crédit renouvelable de premier rang non garantie de 1,0 milliard de dollars sur laquelle aucun montant n'avait été tiré au 31 mars 2025. Cette ligne de crédit non tirée constitue votre véritable filet de sécurité à court terme.

Pour en savoir plus sur la valorisation et le cadre stratégique de l'entreprise, consultez l'article complet sur Analyse de la santé financière d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à suivre les flux de trésorerie d’exploitation du quatrième trimestre 2025 à la recherche de signes d’un redressement de la baisse du fonds de roulement.

Analyse de valorisation

Vous regardez Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) et vous vous demandez si le récent rebond du cours des actions en fait un achat, une conservation ou une vente. La réponse rapide est que le marché considère actuellement AQN comme une « détention », en grande partie en raison de ses préoccupations élevées en matière de dette et de viabilité des dividendes, même avec sa base d'actifs attrayante. Les indicateurs de valorisation sont mitigés, signalant un titre qui est correctement valorisé sur la base de sa valeur comptable mais qui peine à générer des bénéfices.

Le titre a connu une solide progression au cours des 12 derniers mois, grimpant d'environ +31.67% par rapport à son plus bas niveau sur 52 semaines $4.19 à un prix récent proche $6.17 en novembre 2025. Ce rebond reflète une certaine confiance des investisseurs dans le plan stratégique de l'entreprise visant à vendre ses actifs d'énergie renouvelable, mais le titre se négocie toujours bien en dessous de ses plus hauts historiques. Honnêtement, ce sommet de 52 semaines $6.48 est un point de résistance clair à court terme.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation à la fin de 2025 :

• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À environ 0.95, le titre se négocie légèrement en dessous de sa valeur comptable. Pour un service public disposant d’actifs réglementés, ce ratio P/B suggère que l’entreprise est potentiellement sous-évaluée par rapport à ses actifs physiques, ce qui est un bon signe.
• Ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cela se situe à environ 14.31. C'est un peu élevé pour un service public, surtout par rapport à ses pairs, et cela montre que le marché attribue une valeur significative à la valeur totale de l'entreprise (capitalisation boursière plus dette) par rapport à son flux de trésorerie d'exploitation de base.
• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) est actuellement négatif (environ -4.94 ou « À perte ») en raison de charges et de pertes non récurrentes importantes au cours de l'année écoulée. Cela rend le P/E inutile pour la comparaison pour le moment. Vous devez examiner le P/E prévisionnel, qui est estimé à environ 18.98, un multiple plus raisonnable, mais pas bon marché, basé sur les bénéfices attendus pour 2025.

Le cœur du débat est le dividende. Algonquin Power & Utilities verse un dividende annuel de $0.26 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende élevé d'environ 4.11%. Le problème est le ratio de distribution (dividendes versés par rapport aux bénéfices). Le ratio de distribution basé sur le bénéfice ajusté est élevé 90.2%, et sur la base du Free Cash Flow, c'est 100%, ce qui n’est certainement pas viable à long terme sans ventes d’actifs ou sans redressement majeur des bénéfices.

Ce que cache cette estimation, c’est le consensus des analystes. L’objectif de cours moyen des analystes se situe entre $6.57 et $6.59, ce qui implique une légère hausse par rapport au prix actuel. La note consensuelle d'un groupe d'analystes est une ferme « Hold », avec 9 hors de 12 analystes recommandant Hold ou équivalent. Seulement 2 recommander un achat, et 1 recommande une vente. Le marché attend que l'entreprise mette en œuvre sa stratégie de vente d'actifs et rétablisse son endettement élevé et son ratio de distribution. Si vous souhaitez approfondir les risques opérationnels, consultez l’article complet ici : Analyse de la santé financière d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) maintenant que la société s'est pleinement engagée dans ses activités de services publics réglementés, et ce pivot stratégique est sans aucun doute une mesure de réduction des risques. Mais ne vous laissez pas tromper par l'étiquette « utilitaire » ; AQN est toujours confronté à trois catégories de risques majeures qui pourraient faire dérailler ses prévisions de bénéfice net ajusté par action pour 2025 de $0.30-$0.32.

Le plus grand défi à court terme est un mélange de difficultés réglementaires et financières. Honnêtement, le niveau d’endettement de l’entreprise reste important et le cœur de l’activité dépend entièrement de résultats réglementaires favorables, qui ne sont jamais sûrs. Vous devez surveiller le processus réglementaire comme un faucon.

Le retard réglementaire et le risque juridictionnel

Le principal risque externe pour l’AQN est le « retard réglementaire ». Il s’agit du délai entre le moment où AQN engage des coûts pour les mises à niveau nécessaires de ses infrastructures et le moment où un organisme de réglementation, comme une commission de services publics, approuve de nouveaux tarifs pour récupérer ces coûts.

Avec des opérations dans 13 États américains, une province canadienne, les Bermudes et le Chili, AQN est soumise à 17 organismes de réglementation différents. Cette combinaison complexe de juridictions signifie qu’une victoire dans un État peut être compensée par un retard ou un refus dans un autre. La société recherche activement des augmentations de tarifs, par exemple en poursuivant 73,6 millions de dollars dans les ajustements de tarifs au Massachusetts et en Arizona, mais ces procédures sont intrinsèquement imprévisibles.

• Retard réglementaire : Les retards dans l’approbation des dossiers tarifaires ont une incidence sur les flux de trésorerie et le recouvrement des coûts.
• Complexité de la juridiction : La gestion de 17 organismes de réglementation différents augmente les risques de conformité et de litige.
• Satisfaction client : Des problèmes tels que les problèmes de facturation des clients dans le Missouri peuvent influencer négativement la décision d'un régulateur concernant les augmentations de tarifs.

Vents contraires opérationnels et financiers

Sur le plan opérationnel, AQN continue de nettoyer sa structure interne suite au changement stratégique. Ce nettoyage n'est pas bon marché. L'entreprise a engagé 9,6 millions de dollars en coûts de restructuration au cours du seul troisième trimestre 2025, ce qui porte le total cumulatif de l'année à 22 millions de dollars.

Financièrement, le bilan reste endetté. Le ratio d’endettement est à un niveau époustouflant 154.35 à partir de novembre 2025, ce qui indique un risque financier élevé malgré les récents efforts de désendettement résultant de la vente de l'activité d'énergie renouvelable. De plus, le bénéfice net du groupe Corporate a diminué 14,7 millions de dollars a été touché au troisième trimestre 2025 en raison de la suppression des dividendes de la vente d'Atlantica, qui n'a été que partiellement compensée par la baisse des charges d'intérêts.

Voici le calcul rapide des facteurs de bénéfices du troisième trimestre 2025 :

Atténuation et opportunités stratégiques

Le plan « Retour aux sources » d'AQN constitue leur stratégie d'atténuation claire. Il vise à devenir un service public réglementé haut de gamme et purement réglementé. Ils donnent la priorité à un programme massif d'investissement en capital organique, prévoyant environ 2,5 milliards de dollars des dépenses en capital des services publics de 2025 à 2027 pour moderniser le réseau et améliorer le service client.

L'objectif est de faire passer le rendement des capitaux propres (ROE) du plus bas de 2024 de 5,5 % à environ 8.5% d’ici 2027, ce qui constitue une mesure clé pour l’évaluation des services publics. Le dividende réduit à $0.0650 par action au deuxième trimestre 2025 a été une étape douloureuse mais nécessaire pour conserver le capital et réduire le fardeau de la dette, rendant ainsi le dividende restant plus durable. Ce changement est une question de stabilité et de prévisibilité. Avant de vous lancer, vous devriez en savoir plus sur la vision à long terme de l'entreprise : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN).

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire pour Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN), et le principal point à retenir est le suivant : la société réduit délibérément son risque. profile construire un moteur de croissance plus prévisible et plus régulé. Après quelques années difficiles, l'histoire de la croissance future repose moins sur une expansion agressive que sur une exécution disciplinée et axée sur les services publics - ce qu'ils appellent le plan de « retour aux sources ».

Ce pivot, qui comprenait la vente de la plupart de ses activités dans le domaine des énergies renouvelables à LS Power en janvier 2025, est sans aucun doute le principal moteur de croissance. L'accent est désormais entièrement mis sur le groupe des services réglementés, la partie stable et génératrice de liquidités de l'entreprise. Honnêtement, c’est la bonne décision pour un service public : la stabilité plutôt que la volatilité.

Le pivot stratégique : l’accent mis sur les services publics réglementés

Le principal moteur de croissance n’est pas un nouveau produit ; c'est une simplification stratégique. Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) est désormais un « service public réglementé pur », ce qui signifie que ses bénéfices proviendront des services d'électricité, de gaz et d'eau à tarifs réglementés, ainsi que de son groupe hydroélectrique. Cela offre un avantage concurrentiel en matière de flux de trésorerie prévisibles par rapport à l'activité commerciale de production d'électricité qu'ils ont abandonnée. Le produit de la vente d'actifs de 2,1 milliards de dollars a été utilisé pour réduire l'endettement du bilan, ce qui est essentiel pour réduire les charges d'intérêts et améliorer la flexibilité financière.

Le plan « Back to Basics » repose sur trois piliers qui se traduisent directement par la croissance future des bénéfices :

• Allocation disciplinée du capital : Investir 2,5 milliards de dollars dans les dépenses en capital des services publics de 2025 à 2027.
• Modernisation du réseau : Se concentrer sur les améliorations de l’infrastructure centrées sur le client.
• Alignement réglementaire : Garantir des augmentations de tarifs, comme les 73,6 millions de dollars d’augmentations de tarifs qu’ils recherchent via des dépôts au Massachusetts et en Arizona.

Le groupe Hydro constitue également un point positif, avec un bénéfice net en hausse de 176 % sur un an au deuxième trimestre 2025, démontrant la valeur des actifs qu'il a conservés.

Projections financières et évolution des bénéfices pour 2025

Les perspectives financières de l'entreprise pour l'exercice 2025 reflètent cette transition, montrant une voie vers la reprise et la stabilité après la vente importante d'actifs. Voici un rapide calcul de ce à quoi s’attendent les analystes et l’entreprise, sur la base de leurs résultats du troisième trimestre 2025 publiés en novembre 2025.

Le consensus pour un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 est d'environ 2,41 milliards de dollars. Plus important encore, les propres prévisions de l'entreprise en matière de bénéfice net ajusté par action (BPA) vous offrent une fourchette claire avec laquelle travailler lors de l'exécution de la nouvelle stratégie.

Ce que cache cette estimation, c’est l’amélioration de la qualité des revenus. Le BPA de 0,30 $ à 0,32 $ pour 2025 repose sur des flux de revenus plus stables et réglementés. Pour le contexte, ils ont déclaré un BPA ajusté de 0,09 $ pour le seul trimestre 2025, dépassant l'estimation consensuelle de 0,06 $. Cette première victoire montre que l’efficacité opérationnelle et la réduction de la dette commencent à porter leurs fruits immédiatement.

Prochaine étape réalisable : structure du capital et vision

L’engagement financier le plus important pour la croissance future est la discipline de la structure du capital. Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN) s’attend à ce qu’aucun financement par actions ordinaires ne soit nécessaire jusqu’en 2027, ce qui constitue un avantage considérable pour les actionnaires existants, car cela évite la dilution. Ils s'efforcent également d'améliorer leur rendement des capitaux propres (ROE) d'environ 300 points de base pour atteindre environ 8,5 % d'ici 2027. Il s'agit d'un objectif clair et vous devez suivre leurs progrès trimestriels par rapport à cet objectif.

Pour comprendre l’engagement à long terme derrière ces chiffres, vous devez revoir les principes fondamentaux qui guident leur nouvelle stratégie. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Algonquin Power & Utilities Corp. (AQN).

Finances : suivez les résultats du quatrième trimestre 2025 pour confirmer que les prévisions de BPA ajusté de 0,30 $ à 0,32 $ sont respectées.