Analyse de la santé financière de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez ChargePoint et vous vous demandez si leur pivot opérationnel fonctionne vraiment ou si le marché de la recharge des véhicules électriques est encore trop volatil pour y faire confiance. La vérité est que les résultats de l'exercice 2025 de l'entreprise montrent une histoire de transition classique : ils ont généré un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année. 417 millions de dollars, ce qui représente une baisse, mais ils ont également réduit leur perte nette GAAP à 277,1 millions de dollars, une amélioration considérable par rapport à l’année précédente. Voici le calcul rapide : l'accent est passé de l'hyper-croissance à la discipline, comme en témoigne la marge brute non-GAAP qui atteint 26% et, plus important encore, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles a chuté à seulement 3 millions de dollars dans le dernier quart-temps. Cette gestion de trésorerie est la véritable victoire, même si les revenus des systèmes de recharge en réseau ont diminué, car leurs revenus d'abonnement ont augmenté. 20% année après année pour 144 millions de dollars. Nous devons voir si leur 225,0 millions de dollars en espèces est suffisant pour combler l'écart de rentabilité, en particulier avec les analystes qui attribuent actuellement au titre une note consensuelle Hold.

Analyse des revenus

Vous recherchez la véritable histoire derrière le chiffre d'affaires de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT), et les chiffres de l'exercice 2025 racontent une histoire claire de transition. L’annonce est une contraction, mais c’est le changement sous-jacent dans la composition des activités qui compte pour les investisseurs à long terme. Le chiffre d'affaires total pour l'ensemble de l'exercice 2025 s'est élevé à 417,1 millions de dollars, ce qui représente une baisse notable de -17,7 % par rapport aux 506,6 millions de dollars de l'exercice précédent.

Cette baisse des revenus est certainement un risque à court terme, mais elle cache un pivot stratégique vers des revenus récurrents à marge plus élevée. L'entreprise s'éloigne activement du statut de simple fournisseur de matériel pour devenir une plate-forme de logiciels et de services. C’est le genre de changement que nous recherchons dans un espace technologique en pleine maturité.

Les principales sources de revenus : une combinaison changeante

Les revenus de ChargePoint sont principalement divisés en trois segments : les systèmes de recharge en réseau (le matériel), les abonnements (les logiciels et les services) et les autres revenus. Le changement le plus important au cours de l’exercice 2025 a été la forte divergence de performances entre les aspects matériels et logiciels de l’entreprise.

• Systèmes de recharge en réseau (produits) : Il s’agit du matériel, des véritables bornes de recharge. Sa contribution s'élève à 234,8 millions de dollars, soit 56,3 % des revenus totaux. Ce segment a connu une baisse significative d'une année sur l'autre de 34,9 %, reflétant un ralentissement plus large des dépenses en capital des clients commerciaux et une concentration sur la vente via les stocks existants.
• Revenus d'abonnement (licence et service) : Cela inclut les abonnements à la plateforme logicielle à marge élevée et les services de garantie Assure. Ce segment est votre moteur de croissance, rapportant 144,3 millions de dollars, ce qui représente 34,6 % du chiffre d'affaires total. Surtout, ce chiffre a augmenté d'environ 20 % d'une année sur l'autre, ce qui montre la valeur constante et croissante de la base installée.
• Autres revenus : Ce segment, qui comprend les frais liés à la facturation et les frais de transaction, a contribué pour les 38,0 millions de dollars restants, soit 9,1 % du chiffre d'affaires total. Il s’agit d’une forte croissance, augmentant de 49,6 % d’une année sur l’autre.

Voici un rapide calcul sur le mix : la part du chiffre d'affaires total provenant du segment des abonnements à marge plus élevée est passée d'environ 23,8 % au cours de l'exercice 2024 à 34,6 % au cours de l'exercice 2025. Il s'agit d'un pas important vers un modèle commercial plus prévisible et plus rentable, même si cela impliquait un impact temporaire sur le volume global des ventes.

Concentration géographique et opportunités à court terme

En ce qui concerne la provenance des revenus, l’activité reste fortement concentrée aux États-Unis. Le marché américain représentait 300,0 millions de dollars, soit 71,9 % du chiffre d'affaires total de l'exercice 2025. Les 117,08 millions de dollars restants (28,1 %) provenaient de régions non américaines, principalement d'Europe.

Ce que cette répartition géographique vous indique, c'est que même si le marché américain est le principal moteur, il existe une piste importante en Europe. Néanmoins, la dépendance à l'égard des États-Unis signifie que tout changement dans les incitations fédérales ou étatiques en matière de recharge des véhicules électriques, comme le programme National Electric Vehicle Infrastructure (NEVI), aura un impact démesuré sur le pipeline de ventes à court terme de l'entreprise. Vous devez surveiller de près ces évolutions réglementaires. Pour en savoir plus sur la manière dont les changements opérationnels affectent les résultats, consultez l'article complet sur Analyse de la santé financière de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous regardez ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) pour voir si leur orientation opérationnelle se traduit par une réelle rentabilité, et la réponse courte est : ils font d'énormes progrès en termes d'efficacité, mais ils ne sont certainement pas encore rentables. La société est toujours dans une phase de forte croissance et de construction d’infrastructures, nous constatons donc une forte amélioration de la marge brute mais de lourdes pertes opérationnelles et nettes.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, clos le 31 janvier 2025, ChargePoint a déclaré un chiffre d'affaires total de 417,1 millions de dollars. Même si les revenus ont diminué d'une année sur l'autre, l'accent a été mis sur l'expansion des marges et le contrôle des coûts, ce qui constitue la bonne décision pour une entreprise qui tente d'atteindre le seuil de rentabilité de ses flux de trésorerie.

Bénéfice brut, bénéfice d'exploitation et marges bénéficiaires nettes (exercice 2025)

Ce qu’il faut retenir, c’est que la situation de la marge brute est considérablement meilleure, mais le levier d’exploitation est encore un travail en cours. Voici le calcul rapide des chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus) pour l’exercice 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : La marge brute GAAP était solide 24%. Il s'agit d'un bond considérable par rapport aux 6 % enregistrés l'année précédente, reflétant une meilleure gestion de la chaîne d'approvisionnement et une meilleure combinaison de produits.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle GAAP était de -60.7%. Ceci est calculé à partir d’une perte d’exploitation de (253,0) millions de dollars par rapport à un chiffre d’affaires de 417,1 millions de dollars.
• Marge bénéficiaire nette : La marge bénéficiaire nette GAAP était -66.4%. Cela découle d'une perte nette de (277,1) millions de dollars pour l'année, montrant le coût important de la construction d'un réseau de recharge à l'échelle nationale.

La marge brute non-GAAP, qui exclut des éléments tels que la rémunération à base d'actions, était encore plus forte à 26 % pour l'ensemble de l'année. Cela montre que l’activité principale consistant à vendre et à entretenir des solutions de recharge est fondamentalement viable.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

L'amélioration de la marge brute est un signe clair de l'efficacité opérationnelle : ils dépensent moins pour fabriquer leurs produits et fournir leurs services. Les dépenses d'exploitation GAAP pour l'année entière ont été réduites de 26 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 353,7 millions de dollars. Cette réduction massive des dépenses dans des domaines tels que la R&D, les ventes et le marketing est ce qui a fait passer la perte nette de (457,6) millions de dollars l'année précédente à (282,9) millions de dollars au cours de l'exercice 2025.

Lorsque vous comparez cela à l’industrie plus large de la recharge des véhicules électriques, ChargePoint est encore en phase de « mise à l’échelle ». Les données du secteur concernant les bornes de recharge établies et opérationnelles suggèrent une marge nette comprise entre 10 % et 30 % une fois qu'elles sont opérationnelles. La marge négative importante de ChargePoint est typique d'un opérateur de borne de recharge (CPO) qui donne la priorité à la croissance du réseau et au développement de la plateforme plutôt qu'aux bénéfices à court terme, un thème courant dans le secteur. L'objectif de la société est d'atteindre un EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif au cours d'un trimestre de l'exercice 2026, qui est la prochaine étape majeure à surveiller.

Voici un aperçu des principaux indicateurs de rentabilité de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) pour l'exercice 2025 :

L'action immédiate pour vous est de surveiller les rapports sur les résultats des troisième et quatrième trimestres 2026 pour le premier trimestre d'EBITDA ajusté non-GAAP positif. Ce sera le véritable point d’inflexion. Pour un aperçu plus détaillé du bilan et de la valorisation, consultez l'article complet : Analyse de la santé financière de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez le bilan de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) et voyez une entreprise dans un secteur à forte croissance et à forte intensité de capital. La question est de savoir s’ils financent leur expansion avec une dette intelligente ou avec un effet de levier risqué. La réponse courte est que l’entreprise était très endettée, mais qu’une récente restructuration massive a fondamentalement modifié le risque. profile.

Avant la restructuration de novembre 2025, le ratio d’endettement (D/E) de ChargePoint était un signal d’alarme clair pour les investisseurs. Le ratio a culminé à un niveau alarmant de 463,1 % (ou 4,63) en juillet 2025, ce qui signifie que l'entreprise finançait ses actifs avec plus de quatre fois plus de dettes que de capitaux propres. Pour mettre cela en perspective, de nombreuses industries à forte intensité de capital considèrent un ratio D/E supérieur à 2,5 comme un signe d'instabilité financière, et le secteur des constructeurs automobiles se situe en moyenne autour de 0,85.

La société dépendait certainement fortement du financement par emprunt, et le ratio D/E élevé reflétait une dette totale d'environ 340 millions de dollars contre environ 70,7 millions de dollars de capitaux propres ordinaires. C’est une situation difficile pour une entreprise qui ne génère pas encore de bénéfices constants.

Voici un rapide calcul sur leur récente action de désendettement :

• Dette totale avant restructuration : Environ 340 millions de dollars.
• Réduction de la dette : L'encours total de la dette a été réduit de 172 millions de dollars.
• Dette totale post-restructuration : Diminué à environ 168 millions de dollars.

Ce fut une décision cruciale. Le 14 novembre 2025, ChargePoint a finalisé un échange négocié en privé de 329 millions de dollars de ses billets convertibles de premier rang échéant en 2028. Cet échange a abouti à une réduction à court terme de plus de 50 % de l'encours total de la dette. Les anciens billets convertibles ont été échangés contre un nouveau paquet évalué à environ 222 millions de dollars, qui comprenait un prêt garanti de premier rang à long terme de 157 millions de dollars (le « nouveau prêt »).

Cette action de refinancement a permis d'obtenir deux résultats essentiels : elle a considérablement réduit le montant principal de la dette et a prolongé la date d'échéance du nouveau prêt à long terme de 2028 à 2030. De plus, elle devrait réduire les frais d'intérêt annuels d'environ 10 millions de dollars. Cela fait gagner à l’entreprise un temps crucial pour atteindre son objectif d’un EBITDA ajusté non-GAAP positif au cours de l’exercice 2026.

Si l’on considère leur solde de financement aujourd’hui, le tableau est bien plus sain. Ils ont transféré une part importante du risque de leur dette vers une structure à long terme plus gérable. Ils maintiennent également un solide coussin de liquidités, avec une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 219,8 millions de dollars au 31 octobre 2024 (T3 de l'exercice 2025), et leur facilité de crédit renouvelable de 150 millions de dollars reste entièrement inutilisée. Ce crédit non utilisé constitue une source essentielle de flexibilité financière à court terme (fonds de roulement) qu’ils n’ont pas encore eu besoin d’exploiter.

L’entreprise équilibre clairement son besoin de capitaux pour développer le réseau de recharge des véhicules électriques – une entreprise d’infrastructure massive – avec la nécessité de réduire le risque financier pour les actionnaires. Ce récent désendettement montre un fort engagement à renforcer le bilan grâce à la gestion de la dette, plutôt que de s’appuyer uniquement sur un financement en actions dilutif, même si l’entreprise a eu recours par le passé à une capacité d’offre sur le marché (ATM) pour le financement en actions.

Pour en savoir plus sur qui parie sur cette nouvelle structure de capital, vous devriez consulter Explorer ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous examinez le bilan de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) pour évaluer sa pérennité, et la conclusion rapide est la suivante : la société brûle toujours des liquidités provenant de ses opérations, mais une restructuration majeure de sa dette en novembre 2025 a considérablement amélioré sa solvabilité à long terme en repoussant les échéances et en réduisant la dette totale. Il s’agit d’une mesure essentielle pour gagner du temps afin que le modèle commercial atteigne la rentabilité.

Depuis la période de référence la plus récente (douze mois consécutifs, ou TTM, se terminant le 31 juillet 2025), les ratios de liquidité de ChargePoint Holdings, Inc. montrent une entreprise qui peut couvrir ses obligations immédiates, mais de justesse. Le ratio actuel est de 1,67. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, ils disposent de 1,67 $ d’actifs courants (trésorerie, créances, stocks, etc.) pour le couvrir. C'est assez sain, mais le Quick Ratio (Acid-Test Ratio), qui exclut les stocks - un actif moins liquide pour une entreprise à forte composante matérielle - est de 0,91. Ce chiffre est inférieur à l'idéal 1,0, ce qui suggère que sans vendre leurs stocks, leurs actifs les plus liquides ne couvrent pas tout à fait tous les passifs courants. L’inventaire est un facteur ici. Ils doivent vendre leurs chargeurs pour payer leurs factures.

Le fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) a été une priorité majeure pour la direction. Ils ont déclaré avoir apporté « une amélioration séquentielle significative de l’utilisation des liquidités tout au long de l’exercice 2025 ». Cela s’explique par de meilleures marges brutes et par l’accent mis sur la réduction des stocks. Pour l'ensemble de l'exercice 2025 (se terminant le 31 janvier 2025), le flux de trésorerie opérationnel de l'entreprise était toujours négatif, à -146,95 millions de dollars. Ce flux de trésorerie opérationnel négatif constitue le principal risque de liquidité ; cela signifie que l’entreprise elle-même consomme de l’argent au lieu d’en générer. Vous pouvez voir le tableau des flux de trésorerie pour l’ensemble de l’année 2025 ici :

La plus grande force de liquidité récente est la restructuration stratégique de la dette annoncée le 14 novembre 2025. ChargePoint Holdings, Inc. a échangé 328,6 millions de dollars de ses obligations convertibles de premier rang 2028 contre un nouveau montage financier. Cette décision a réduit l'encours total de la dette de l'entreprise d'environ 340 millions de dollars à 168 millions de dollars et a repoussé la date d'échéance de la majorité de la dette de 2028 à 2030. Cette réduction de la dette est sans aucun doute une étape cruciale dans le renforcement de ses assises financières.

Ce que cache cette restructuration, c’est le problème sous-jacent de consommation de trésorerie ; cela ne corrige pas le modèle économique, mais cela leur donne une plus grande marge de manœuvre pour exécuter leur plan. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 194,5 millions de dollars au 31 juillet 2025. La nouvelle facilité de prêt à terme garantie les oblige à maintenir au moins 25,0 millions de dollars de liquidités. Il s’agit d’un engagement strict (une règle dans un accord de prêt) qui montre que le prêteur se concentre sur la préservation de sa trésorerie. La facilité de crédit renouvelable non utilisée de 150,0 millions de dollars précédente a été résiliée dans le cadre de cette transaction.

• Surveiller la consommation de trésorerie : le flux de trésorerie opérationnel TTM est toujours négatif.
• Un ratio rapide inférieur à 1,0 indique une dépendance aux ventes de stocks.
• La restructuration de la dette a permis de gagner beaucoup de temps et de réduire le capital.

L’opportunité ici est que le surendettement soit réduit et que l’accent soit entièrement mis sur l’atteinte d’un EBITDA ajusté non-GAAP positif, que la direction vise désormais pour l’exercice 2026. Vous pouvez en savoir plus sur leurs objectifs opérationnels dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT).

Analyse de valorisation

Vous examinez ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) et essayez de déterminer si la récente baisse des actions en fait une bonne affaire ou un piège de valeur. La réponse courte est que, sur la base des mesures traditionnelles, le titre n’est certainement pas sous-évalué ; son prix est comparable à celui d'une action de croissance avec un risque d'exécution important.

En novembre 2025, le cours de l'action oscillait entre 8,23 $ et 9,73 $, soit une baisse brutale de plus de 63,20 % au cours des 12 derniers mois, qui a vu le prix passer d'un sommet de 30,00 $ sur 52 semaines à un minimum proche de 7,91 $. Cette évolution des prix vous indique que le marché punit l’entreprise pour sa lente progression vers la rentabilité et un environnement difficile d’adoption des véhicules électriques. Le marché est difficile et les investisseurs exigent désormais des résultats.

Lorsque nous examinons les ratios de valorisation de base, le tableau est clair : ChargePoint est une société à but non lucratif. Cela signifie que les mesures standard telles que le ratio cours/bénéfice (P/E) n’ont pratiquement aucun sens : elles sont négatives, avec une lecture récente à -0,84, parce que l’entreprise perd de l’argent. De même, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est négatif, se situant entre -1,69 et -1,66 (à la mi-novembre 2025), reflétant une perte d'EBITDA sur les douze derniers mois d'environ -202,7 millions de dollars.

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi la valorisation est tendue, même en cas de pertes :

• Ratio cours/bénéfice : Négatif (à perte).
• VE/EBITDA : -1,69x (EBITDA négatif de -202,7 millions de dollars).
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Environ 3,23x.

Un ratio cours/valeur comptable de 3,23x suggère que les investisseurs sont prêts à payer plus de trois fois la valeur comptable de l'entreprise (actifs moins passifs), ce qui constitue une prime pour les actions de croissance et non un point d'entrée pour un investisseur axé sur la valeur. Ce que cache cette estimation, c'est le pari du marché sur la domination future des infrastructures de recharge, malgré les pertes actuelles.

Vous ne serez pas payé pour attendre ici. ChargePoint Holdings, Inc. est une action ne versant pas de dividendes, ce qui signifie que le rendement du dividende est de 0,00 % et que le ratio de distribution est également de 0,00 ou n'est pas applicable. La société se concentre sur le réinvestissement ou, plus précisément, sur la couverture de ses dépenses d’exploitation alors qu’elle s’efforce d’obtenir un EBITDA ajusté non-GAAP positif au cours de l’exercice 2026.

La communauté des analystes est divisée, ce qui est un signal d’alarme. Le consensus est généralement une note « Conserver » ou « Réduire », avec le classement Zacks au n°3 (Conserver). Les objectifs de prix montrent une large divergence, d'un minimum de 7,94 dollars à un maximum de 13,56 dollars parmi les rapports récents, reflétant une profonde incertitude quant à la capacité de l'entreprise à exécuter. Cette fourchette est un bon indicateur du rapport risque-récompense profile en ce moment. Le marché attend ce trimestre d’EBITDA positif et, d’ici là, le titre se négocie sur la base de l’espoir et du potentiel futur, et non sur la solidité financière actuelle. Pour en savoir plus sur les principes fondamentaux, consultez l’article complet : Analyse de la santé financière de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) et essayez de cartographier le paysage à court terme, ce qui est intelligent. Ce qu’il faut retenir directement : bien que l’entreprise ait montré des progrès significatifs en matière de contrôle des coûts au cours de l’exercice 2025, elle fonctionne toujours avec une perte nette importante et est exposée à une courbe d’adoption volatile des véhicules électriques (VE). Vous devez vous concentrer sur leur chemin vers la rentabilité, qui est visé pour un trimestre au cours de l’exercice 2026, et sur l’intense pression concurrentielle.

La corde raide financière : liquidités et pertes

Le risque le plus immédiat est financier. ChargePoint Holdings, Inc. est une société en phase de croissance, ce qui signifie un historique de pertes et de flux de trésorerie négatifs liés aux activités d'exploitation. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la société a enregistré une perte nette substantielle de (277,1) millions de dollars, bien qu'il s'agisse d'une amélioration par rapport à l'année précédente. Voici un calcul rapide : ils dépensent des liquidités pour financer leur expansion et leur R&D, ce qui est typique pour une entreprise technologique axée sur la croissance, mais cela nécessite toujours une surveillance étroite.

Au 31 janvier 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 225,0 millions de dollars. Bien qu'ils disposent d'une facilité de crédit renouvelable non utilisée de 150,0 millions de dollars et qu'aucune dette n'arrive à échéance avant 2028, ce solde de trésorerie est en baisse par rapport à l'année précédente en raison des liquidités utilisées dans les opérations. Ils sont définitivement concentrés sur le renversement de la situation.

• Dépense de trésorerie opérationnelle : Solde de trésorerie réduit en raison des activités d'exploitation.
• Dépenses de fonctionnement élevées : Les dépenses d'exploitation GAAP pour l'exercice complet se sont élevées à 353,7 millions de dollars.
• Chemin vers la rentabilité : La direction vise un EBITDA ajusté non-GAAP positif sur un trimestre de l'exercice 2026.

Vents contraires externes : concurrence et adoption des véhicules électriques

Le marché de la recharge des véhicules électriques est un accaparement de terres et la concurrence est féroce. ChargePoint Holdings, Inc. est confronté à un risque externe important provenant d'acteurs établis et nouveaux, notamment de constructeurs automobiles comme Tesla, qui ouvre son réseau Supercharger aux véhicules non Tesla. Cette décision exerce une pression directe sur ChargePoint Holdings, Inc. pour qu'elle différencie son approche axée sur le logiciel.

En outre, le succès de l'entreprise dépend fortement du taux d'adoption continu, et parfois volatile, des véhicules électriques pour les applications destinées aux passagers et aux flottes. Si le ralentissement économique ralentit les achats de véhicules électriques par les consommateurs, la demande pour les solutions de recharge de ChargePoint Holdings, Inc. en souffrira. Vous devez également tenir compte du paysage réglementaire, car l’évolution des réglementations gouvernementales et des normes industrielles, voire l’incertitude réglementaire, peuvent ralentir la construction des infrastructures.

Pour en savoir plus sur qui parie sur ChargePoint Holdings, Inc. malgré ces risques, consultez Explorer ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Risques opérationnels et stratégiques : chaîne d'approvisionnement et exécution

Sur le plan opérationnel, ChargePoint Holdings, Inc. est exposée aux contraintes de la chaîne d'approvisionnement mondiale, aux pénuries de composants et à l'augmentation des tarifs, ce qui peut augmenter les coûts et nuire à sa capacité à répondre à la demande des clients. Ils s'appuient fortement sur un réseau de partenaires de distribution tiers pour une part substantielle de leurs revenus, de sorte que tout échec dans l'expansion ou la gestion efficace de ce réseau constitue un risque.

La bonne nouvelle est que la direction a pris des mesures claires pour atténuer ces risques. Ils ont mis en œuvre des réductions de coûts grâce à des plans de réorganisation, y compris des réductions d'effectifs fin 2023 et 2024, qui ont contribué à l'amélioration de la perte nette au cours de l'exercice 2025. Leur stratégie est de maintenir leur leadership grâce à une recherche et un développement continus et en accélérant leurs solutions de plate-forme, qui constituent l'activité d'abonnement à marge plus élevée. Les revenus d'abonnement pour l'ensemble de l'année ont augmenté de 20 % d'une année sur l'autre pour atteindre 144,3 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, ce qui constitue un levier de croissance clé.

Voici un aperçu des principaux risques et des objectifs d'atténuation déclarés par l'entreprise :

Prochaine étape : examinez les prévisions du premier trimestre de l'exercice 2026, qui prévoyaient un chiffre d'affaires compris entre 95 et 105 millions de dollars, pour voir si leurs mesures de réduction des coûts se traduisent par de meilleures marges brutes et une voie plus claire vers cet objectif d'EBITDA ajusté non conforme aux PCGR.

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà de la volatilité actuelle, ce qui est intelligent, car l'histoire à long terme de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT) concerne l'infrastructure et les revenus récurrents. Les perspectives de croissance de la société sont définitivement liées à son virage stratégique vers l'efficacité opérationnelle et à son activité d'abonnement à forte marge, qui a connu une croissance de 20% pour générer 144 millions de dollars de revenus pour l’exercice 2025.

Les principaux moteurs de croissance ne sont pas seulement la vente de matériel ; ils sécurisent les revenus du logiciel en tant que service (SaaS) et étendent leur portée sur le marché grâce à des partenariats clés. Le modèle commercial peu capitalistique de ChargePoint, dans lequel ils vendent l'équipement et les logiciels aux propriétaires de sites, au lieu de posséder eux-mêmes le terrain et les stations, constitue un avantage concurrentiel majeur, leur permettant d'évoluer sans dépenses d'investissement massives.

Partenariats stratégiques et innovation de produits

La voie vers la croissance future est tracée par des alliances stratégiques et des lancements de produits ciblés. Une initiative majeure est la collaboration avec General Motors, qui vise à installer des centaines de ports de recharge ultra-rapides partout en Amérique du Nord tout au long de 2025. Il ne s’agit pas seulement d’un jeu de volume ; c'est une validation de la fiabilité de leur réseau.

En outre, l’effort conjoint avec Eaton pour développer une nouvelle architecture modulaire de charge rapide Express DC change la donne pour les déploiements commerciaux. Ce type d’innovation, ainsi que le lancement de nouveaux logiciels dotés de fonctionnalités basées sur l’IA pour optimiser la recharge, aident les hébergeurs de sites à mieux gérer leurs coûts, ce qui constitue un argument de vente considérable.

• Focus sur l’électrification de la flotte avec la nouvelle solution CPF50 Niveau 2.
• Obtention du troisième contrat Sourcewell consécutif pour des tarifs préférentiels d'agence publique.
• Le nouveau plan cloud Essential rend le logiciel accessible aux petites entreprises et aux logements multifamiliaux.

Vous devez voir comment ces initiatives se traduisent en performances financières.

Projections de revenus et chemin vers la rentabilité

Alors que le chiffre d’affaires complet de l’exercice 2025 s’est élevé à 417 millions de dollars, l’accent est mis véritablement sur les résultats. La direction se concentre sur l'atteinte d'un EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif au cours d'un trimestre de l'exercice 2026. Voici le calcul rapide de l'amélioration : la perte d'EBITDA ajusté non-GAAP pour l'ensemble de l'année s'est considérablement améliorée pour atteindre 116,5 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, en baisse par rapport à une perte plus importante l'année précédente.

L'amélioration de la marge brute non-GAAP de 26 % pour l'ensemble de l'exercice 2025 montre que leur excellence opérationnelle fonctionne. Pourtant, ce que cache cette estimation, c’est la stagnation actuelle de la demande, qui constitue un risque à court terme qui pourrait légèrement repousser le calendrier de rentabilité. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT).

L'opportunité à long terme est claire : ChargePoint est un leader du marché avec plus de 1,25 millions de ports de recharge dans le monde, et ils tirent parti de cette échelle.

L'accent mis par l'entreprise sur sa plate-forme logicielle et ses solutions de flotte est judicieux et les positionne bien pour l'inévitable adoption massive des véhicules électriques sur le marché.