Briser la santé financière de Clean Harbors, Inc. (CLH) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Clean Harbors, Inc. (CLH) en ce moment et vous vous demandez si le leader des services environnementaux peut maintenir l'expansion de ses marges face à des vents économiques contraires plus larges. Honnêtement, les derniers chiffres dressent un tableau clair. La société vient de réaliser un solide troisième trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires de 1,55 milliard de dollars et un bénéfice net de 118,8 millions de dollars, ce qui témoigne sans aucun doute de sa discipline opérationnelle. Plus important encore, la direction a révisé ses prévisions pour l'année 2025, anticipant désormais un EBITDA ajusté compris entre 1,155 milliard de dollars et 1,175 milliard de dollars, ce qui représente une croissance d'environ 4 % d'une année sur l'autre, et elle a également relevé ses attentes de flux de trésorerie disponible ajusté à un point médian de 475 millions de dollars. Ce type de génération de liquidités - une augmentation significative par rapport à l'année précédente - montre que leurs principaux actifs d'élimination et de recyclage des déchets tournent à plein régime, en particulier avec un chiffre d'affaires des services techniques en croissance de 12 %. Mais malgré tout, avec un titre se négociant autour de 208 $ et un objectif de cours moyen des analystes se situant à 254,58 $, la question ne concerne pas seulement la performance actuelle ; il s'agit de savoir comment leur investissement de 210 à 220 millions de dollars dans la nouvelle installation de sous-produits de raffinage se traduira en valeur à long terme pour les actionnaires. Décomposons les mécanismes de cette activité pour voir où se situent les véritables risques et opportunités.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d’où vient l’argent, et pour Clean Harbors, Inc. (CLH), l’histoire en 2025 est celle d’une demande résiliente d’élimination des déchets de base compensant la faiblesse dans certains domaines cycliques. Le principal point à retenir est que leur segment Services environnementaux est le moteur, représentant environ 84% du chiffre d’affaires total, et son pouvoir de fixation des prix résiste bien. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 a atteint 5,96 milliards de dollars, ce qui représente une croissance solide, quoique modérée, de 2,85 % d'une année sur l'autre.

Voici un rapide calcul de leurs principales sources de revenus, qui sont divisées en deux segments principaux : les services environnementaux et les solutions de développement durable Safety-Kleen (SKSS). Le segment ES est le plus lourd, englobant les services techniques, les services sur le terrain et les services industriels. SKSS se concentre sur les services de collecte, de raffinage et de solvants des huiles usées.

La répartition des revenus pour les trois premiers trimestres de 2025 montre où se situent la croissance et les points de pression :

• Services environnementaux (SE) : Ce segment a généré le chiffre d'affaires, avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 d'environ 1,3 milliard de dollars, en hausse de 2,6 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance est alimentée par des travaux de cession à forte valeur ajoutée.
• Solutions de durabilité Safety-Kleen (SKSS) : Le segment a enregistré une croissance de 9 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre 2025, atteignant 222,7 millions de dollars, mais a été confronté à des vents contraires persistants en matière de prix sur le marché des huiles de base tout au long de l'année.

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité interne du segment. Même si la croissance globale des revenus est modeste, à 2,85 % TTM, les composantes sous-jacentes racontent une histoire plus nuancée. Par exemple, la demande pour leurs actifs d'élimination - incinérateurs et décharges - est exceptionnellement forte, avec une utilisation de l'incinération (à l'exclusion du nouvel incinérateur de Kimball) atteignant un taux impressionnant de 92 % au troisième trimestre 2025. Les volumes de décharges ont également augmenté de 40 % au troisième trimestre, grâce à la solidité des projets.

Mais tous les services ne sont pas en plein essor. L'activité Services Industriels a connu une baisse de 10 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre 2025, les clients des raffineries continuant de retarder leurs dépenses de maintenance et de révision, une réaction courante à l'incertitude économique. En outre, les revenus des services sur le terrain ont diminué au troisième trimestre 2025 en raison d'un nombre moins important de projets d'intervention d'urgence à grande échelle par rapport à l'année précédente. Il s’agit d’une activité cyclique, vous devez donc surveiller ces cycles de dépenses en capital. Vous pouvez approfondir votre connaissance de la base d’investisseurs et du sentiment du marché en Explorer Clean Harbors, Inc. (CLH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Un changement important et à forte croissance que vous devez absolument noter est la montée en puissance du secteur spécialisé du traitement des substances per- et polyfluoroalkyles (PFAS). Clean Harbors, Inc. s'attend à ce que ce service spécifique génère entre 100 et 120 millions de dollars de revenus pour l'ensemble de l'année 2025, un nouveau flux important motivé par des vents réglementaires favorables et un besoin environnemental évident.

Voici un aperçu de la performance des revenus trimestriels en 2025 :

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de la rentabilité de Clean Harbors, Inc. (CLH), pas seulement un ensemble de chiffres isolés. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les marges brutes et opérationnelles de l'entreprise sont légèrement inférieures à la moyenne du secteur des services environnementaux, sa discipline opérationnelle dans les segments clés entraîne une expansion constante des marges, en particulier dans les services environnementaux (ES).

Pour l'exercice 2025, la société est en bonne voie pour générer de solides résultats nets, la direction réitérant ses prévisions de bénéfice net GAAP dans la fourchette de 379 millions de dollars à 400 millions de dollars. Cette performance s'appuie sur l'accent mis sur les stratégies de gestion des coûts et de tarification, ce qui est essentiel dans un secteur à forte intensité de capital comme l'élimination des déchets dangereux.

Voici un calcul rapide des ratios de rentabilité de base de Clean Harbors, Inc., en utilisant les chiffres indicatifs des douze derniers mois (TTM) et de l'année 2025 les plus récents :

Pour être juste, la marge bénéficiaire brute de 31.11% est un peu inférieur à la moyenne du secteur de 34,65 %, mais cela est souvent dû à la vaste offre de services de Clean Harbors, Inc., qui comprend des services sur site à faible marge ainsi que ses actifs d'élimination à forte marge. La véritable histoire réside dans la tendance et l’efficacité opérationnelle, qui s’améliorent définitivement.

En termes de tendances, le segment des services environnementaux (ES), qui comprend leur réseau d'élimination à haute barrière à l'entrée, est le moteur. Ce segment a atteint son 14ème trimestre consécutif d'amélioration d'une année sur l'autre de la marge d'EBITDA ajusté au troisième trimestre 2025, la marge augmentant de 120 points de base pour atteindre 26.8%. Il s’agit d’une série phénoménale d’exécution opérationnelle, qui montre l’effet de levier de leur réseau d’installations autorisées.

L'équipe de direction a été claire : l'amélioration de la marge est portée par une stratégie à deux volets :

• Exécuter des stratégies de tarification, ce qui est un signe de pouvoir de fixation des prix. [citer : 3, 4, 16 dans la première recherche]
• Accent mis sur l'atténuation des coûts, en particulier sur la réduction de la structure globale des coûts grâce au contrôle des dépenses SG&A (vente, générales et administratives). [citer : 3 dans la première recherche]

En outre, le taux d'utilisation de leurs actifs d'incinération - un indicateur clé de l'efficacité opérationnelle - était robuste à 92% au troisième trimestre 2025, ce qui se traduit directement par de meilleures marges brutes pour cette gamme de services à forte valeur ajoutée. [cite : 16 dans la première recherche] L'entreprise gère efficacement les coûts et améliore l'efficacité opérationnelle, même si elle est confrontée à des difficultés macroéconomiques dans des segments tels que les services sur le terrain et industriels. Cette résilience est la marque d’une entreprise mature et bien gérée. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette performance, consultez Explorer Clean Harbors, Inc. (CLH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Clean Harbors, Inc. (CLH) et essayez de déterminer si leur bilan repose sur des bases solides ou sur une pile de reconnaissances de dette. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Clean Harbors, Inc. maintient une structure de capital équilibrée, utilisant la dette de manière stratégique pour la croissance et le refinancement tout en maintenant son effet de levier conforme ou légèrement inférieur à la médiane du secteur spécialisé.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale de Clean Harbors, Inc. est gérable. Plus précisément, la société a 2 937 millions de dollars de dettes à long terme et d'obligations de location-acquisition, plus un montant relativement faible de 87 millions de dollars de dettes à court terme et d'obligations de location-acquisition. Cela montre une nette préférence pour le financement à long terme, ce qui est typique pour une activité à forte intensité de capital comme les services environnementaux. Le total des capitaux propres s'élevait à 2 776 millions de dollars pour la même période.

Effet de levier et références sectorielles

Le ratio d’endettement (D/E) est la mesure clé ici : il vous indique le montant de la dette que l’entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur de ses capitaux propres. Le ratio D/E de Clean Harbors, Inc. en septembre 2025 était de 1,09. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise utilise environ 1,09 $ de dette. C'est un chiffre sain pour ce secteur.

Pour être honnête, les industries à forte intensité de capital affichent souvent des ratios D/E plus élevés que, par exemple, une entreprise de logiciels. Le ratio D/E médian pour l’industrie de la gestion des déchets dangereux en 2024 était d’environ 1,11.

• Clean Harbors, Inc. D/E (septembre 2025) : 1,09
• D/E médian de l’industrie de la gestion des déchets dangereux (2024) : 1,11

Refinancement récent et solidité du crédit

Clean Harbors, Inc. gère activement sa dette profile pour bénéficier de taux avantageux et allonger les échéances. Rien qu’en octobre 2025, la société a réalisé une opération de refinancement importante. Ils ont émis 745 millions de dollars de billets de premier rang à 5,750 % échéant en 2033 et ont obtenu 1,26 milliard de dollars de nouveaux prêts à terme. Cette somme a été utilisée pour rembourser des dettes plus anciennes et plus coûteuses, notamment en rachetant 545 millions de dollars de billets de premier rang à 4,875 % arrivant à échéance en 2027. C'est une gestion de trésorerie intelligente.

Voici le calcul rapide du refinancement : ils prolongent l'échéance profile de leur dette tout en la consolidant. Le marché reconnaît cette stabilité. En mars 2025, Moody's a relevé la note Corporate Family Rating (CFR) de Clean Harbors, Inc. de Ba2 à Ba1. En outre, S&P Global Ratings a attribué une note « BBB- » au niveau de l'émission à un prêt à terme garanti proposé de 1,157 milliard de dollars en septembre 2025. Ces améliorations et ces notes, qui sont juste en dessous de la catégorie investissement, reflètent l'amélioration des paramètres de crédit et un modèle commercial solide, ce qui est une bonne nouvelle pour le coût des emprunts futurs. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans Briser la santé financière de Clean Harbors, Inc. (CLH) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Clean Harbors, Inc. (CLH) peut couvrir ses factures à court terme et pérenniser ses opérations, surtout avec tous les nouveaux investissements prévus. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Clean Harbors, Inc. dispose d’un forte liquidité profile, indiqué par ses ratios de liquidité et de liquidité élevés et sa solide génération de flux de trésorerie, qui lui confèrent une protection significative contre les changements économiques à court terme.

Si l'on considère les données des douze derniers mois, la position de liquidité de la société est définitivement solide. Le Rapport actuel siège à environ 2.44, ce qui signifie que Clean Harbors, Inc. dispose de 2,44 $ d'actifs courants pour chaque dollar de passif courant. C’est bien au-dessus de la zone de confort typique de 1,5x à 2,0x pour une entreprise de services industriels en bonne santé. Ce qui est encore plus révélateur est le Rapport rapide (ou rapport de test acide), qui exclut les stocks, à environ 2.07. Un ratio rapide supérieur à 1,0x est excellent, et 2,07 indique que l'entreprise peut couvrir ses obligations immédiates même si elle ne peut vendre aucun de ses stocks rapidement.

Voici un calcul rapide de ce que ces ratios signifient dans la pratique :

• Ratio actuel (2,44) : Montre un fonds de roulement suffisant pour gérer les opérations quotidiennes.
• Rapport rapide (2,07) : Indique une grande capacité à faire face à la dette à court terme sans compter sur les ventes de stocks.

La tendance du fonds de roulement est également saine. Bien que l'entreprise connaisse des augmentations saisonnières du fonds de roulement, ce qui peut temporairement exercer une pression sur les flux de trésorerie au cours de certains trimestres, la tendance globale est soutenue par de solides performances opérationnelles. Les ratios de liquidité élevés suggèrent que tout besoin en fonds de roulement à court terme est facilement géré par les actifs liquides existants. Cette force opérationnelle permet à l'entreprise de se concentrer sur des initiatives à long terme, comme son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Clean Harbors, Inc. (CLH).

Le tableau des flux de trésorerie overview pour l’exercice 2025 confirme cette flexibilité financière. La direction a relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponibles ajustés (FCF) pour l'ensemble de l'année 2025 à un point médian de 475 millions de dollars, avec une gamme de 455 millions de dollars à 495 millions de dollars. Ce FCF devrait être plus qu'un Augmentation de 30% par rapport à l'année précédente, ce qui est extrêmement positif pour les actionnaires et les investissements futurs.

Ce FCF solide repose sur une trésorerie nette provenant des activités d'exploitation (OCF) solide, qui devrait être de l'ordre de 795 millions de dollars à 865 millions de dollars pour l'année complète 2025. Cet OCF finance les dépenses d'investissement (CapEx) et les activités de financement de l'entreprise :

Le flux de trésorerie d'investissement est gérable, avec des dépenses d'investissement de routine de 345 millions de dollars à 375 millions de dollars attendu pour 2025. De plus, la société a annoncé un investissement de croissance important de 210 millions de dollars à 220 millions de dollars dans une nouvelle installation, mais cela s'étale dans le temps et ne constitue pas une fuite immédiate et écrasante. Du côté du financement, Clean Harbors, Inc. utilise activement ses liquidités pour racheter des actions, dépensant 50 millions de dollars au troisième trimestre 2025 seulement, démontrant sa confiance dans sa structure de capital et sa génération de trésorerie. La position de liquidité est un atout évident et non une préoccupation, donnant à la direction la flexibilité d'investir à long terme tout en vous restituant du capital, l'investisseur.

Analyse de valorisation

Clean Harbors, Inc. (CLH) est-il surévalué ou sous-évalué ? La réponse rapide est que le marché intègre une croissance future significative, ce qui rend le titre cher selon les indicateurs traditionnels, mais les analystes prévoient toujours un potentiel de hausse de plus de 20 % à court terme.

En tant qu'analyste chevronné, j'examine trois multiples de valorisation fondamentaux pour dresser un portrait du tableau : cours/bénéfice (P/E), cours/valeur comptable (P/B) et valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA). Honnêtement, les chiffres suggèrent une valorisation premium, ce qui signifie que le titre n’est pas bon marché en ce moment.

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Clean Harbors, Inc. (CLH) se négocie à un ratio cours/bénéfice d'environ 28,8x en novembre 2025. Ce chiffre est supérieur à la moyenne du secteur d'environ 21,8x, ce qui suggère que les investisseurs sont prêts à payer plus pour chaque dollar de bénéfices actuels, pariant sur sa trajectoire de croissance.
• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B s'élève à environ 4.03. Ce multiple vous indique que l'action se négocie à quatre fois sa valeur liquidative, ce qui représente une prime importante et indique une entreprise dotée d'actifs incorporels de valeur ou de rendements attendus sur capitaux propres élevés.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : L’EV/EBITDA TTM (Trailing Twelve Months) est d’environ 11.84. Il s’agit d’une mesure plus neutre en termes de structure du capital, et même si elle n’est pas extrêmement élevée pour un leader du marché des services environnementaux, ce n’est certainement pas un jeu à forte valeur ajoutée.

Voici un calcul rapide sur la vue prospective : les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) d'environ 2025. $7.34, ce qui donne un P/E Forward d'environ 28.5 sur la base du cours récent de l'action de $209.28. La valorisation est agressive, mais la société tient ses promesses : Clean Harbors, Inc. (CLH) a récemment révisé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 à un point médian de 1,165 milliards de dollars.

L'évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois est mitigée, c'est là que le réalisme entre en jeu. Le cours de l'action a chuté de près de 15% au cours de l'année écoulée, mais il a connu un net rebond, gagnant près de 15% au cours des quatre semaines précédant la mi-novembre 2025. La fourchette de 52 semaines $178.29 à $263.43 montre un trajet volatil. Cette volatilité fait que le marché est aux prises avec une valorisation premium par rapport à de solides performances opérationnelles, en particulier dans les services techniques.

L'entreprise ne verse pas de dividende ; le rendement du dividende TTM est 0.00%. Vous achetez donc une pure histoire de croissance et d’appréciation du capital, et non une histoire de revenus. Il s’agit d’un compromis courant pour les entreprises qui donnent la priorité au réinvestissement dans des actifs à haut rendement comme leur réseau d’incinération ou de nouvelles opportunités de PFAS (substances per- et polyfluoroalkyles).

Le consensus des analystes est haussier, ce qui est important. La note moyenne des analystes est « Achat » ou « Achat modéré ». L'objectif de prix consensuel se situe autour de $252.90, ce qui suggère un potentiel de hausse de plus de 20% du prix actuel. L'objectif le plus élevé est un optimiste $285.00. Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’un ralentissement de la production de déchets industriels ou d’une baisse des marges de reraffinage des huiles usées.

Pour être juste, le marché attribue à Clean Harbors, Inc. (CLH) le mérite de son fort avantage concurrentiel, mais vous devez comprendre les moteurs de croissance pour justifier ce prix. Pour en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez lire Explorer Clean Harbors, Inc. (CLH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre prochaine étape : comparez l'EV/EBITDA de Clean Harbors, Inc. (CLH) de 11.84 par rapport à ses pairs les plus proches pour voir si la prime est justifiée par sa base d'actifs unique.

Facteurs de risque

Vous envisagez Clean Harbors, Inc. (CLH) parce que son activité principale, la gestion des déchets dangereux, constitue une puissante tendance séculaire. Mais même un leader du marché disposant d’actifs difficiles à reproduire est confronté à de réels vents contraires à court terme qu’il faut identifier. Les risques les plus importants à l’heure actuelle proviennent de la demande industrielle cyclique et de la volatilité des prix des matières premières, et non d’un manque de facteurs environnementaux favorables à long terme.

Les résultats de la société pour le troisième trimestre 2025, publiés le 29 octobre 2025, ont clairement montré les points de pression. Alors que le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,55 milliard de dollars, le bénéfice net de 118,8 millions de dollars n'a pas répondu aux attentes des analystes, ce qui a conduit à une révision à la baisse des prévisions d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour l'ensemble de l'année. Voici un calcul rapide : les prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 ont été révisées à un point médian de 1,165 milliard de dollars, ce qui représente une croissance modeste de 4 % sur un an, en baisse par rapport aux projections précédentes.

Risques opérationnels et de marché

Le risque opérationnel le plus immédiat est la faiblesse persistante des services sur le terrain et industriels. La demande industrielle, notamment de la part des clients des raffineries, a été atone, ce qui signifie des retards dans la maintenance et une baisse des dépenses. Par exemple, l’activité Services Industriels a connu une baisse de 10 % au premier trimestre 2025, les clients des raffineries ayant renoncé à la maintenance. Ce segment est très sensible à la santé de l'économie industrielle. En outre, la hausse des coûts des entreprises, y compris la hausse des coûts des soins de santé, a contribué à l’absence de bénéfices du troisième trimestre 2025.

Le segment Safety-Kleen Sustainability Solutions (SKSS), qui raffine les huiles usées, est confronté à un risque externe important : l'exposition aux prix des matières premières. Plus précisément, la faiblesse du marché des huiles de base et des lubrifiants exerce une pression directe sur la rentabilité de ce segment. Il s’agit d’une lutte constante contre les cycles du marché et l’évolution des technologies de contrôle.

Risques stratégiques et financiers

La stratégie de croissance de l'entreprise est à forte intensité de capital, ce qui introduit un risque d'exécution. Clean Harbors, Inc. s'engage à investir entre 210 et 220 millions de dollars pour construire une nouvelle installation de désasphaltage au solvant (SDA). Il s’agit d’un investissement stratégique visant à convertir un sous-produit de raffinage en huile de base 600N de grande valeur, mais il immobilise du capital pour un projet qui ne devrait pas être lancé avant 2028. Le déploiement soutenu de capitaux est certainement un jeu à long terme, mais il ronge les flux de trésorerie disponibles à court terme si la faiblesse du marché final persiste.

Des stratégies d’atténuation sont cependant en jeu. La société contrecarre activement le risque lié aux matières premières du segment SKSS en adoptant des tarifs plus élevés pour le pétrole (CFO) pour les services de collecte. De plus, ils ont réussi à gérer leurs coûts, améliorant leur marge d'EBITDA ajusté consolidée de 100 points de base au troisième trimestre 2025 grâce à des efficacités opérationnelles.

Le segment des services environnementaux (ES) est le point positif, bénéficiant de vents réglementaires favorables tels que le renforcement des règles d'élimination des PFAS (substances per- et polyfluoroalkyles). Clean Harbors, Inc. profite de cette situation en augmentant sa capacité, notamment avec le nouvel incinérateur de Kimball, qui a ajouté environ 12 % à la capacité d'incinération nord-américaine. Cette nouvelle installation devrait incinérer plus de 28 000 tonnes supplémentaires en 2025.

Voici un aperçu rapide des principaux risques et des efforts d’atténuation associés :

Pour en savoir plus sur les modèles de valorisation et le positionnement stratégique, lisez l’article complet : Briser la santé financière de Clean Harbors, Inc. (CLH) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous devez savoir d’où vient le prochain dollar de croissance, et pour Clean Harbors, Inc. (CLH), c’est une histoire claire de vents favorables en matière de réglementation et d’exploitation de leur infrastructure inégalée. La société prévoit un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 d'environ 6,05 milliards de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) estimé à $7.53, porté par des services spécialisés que les concurrents ne peuvent tout simplement pas égaler.

Le principal moteur de croissance de CLH est son segment des services environnementaux (ES), qui bénéficie d'une surveillance réglementaire croissante. Le marché agit comme si de nouvelles réglementations sur l’élimination des substances per- et polyfluoroalkyles (PFAS) étaient déjà en place, ce qui génère une demande importante. Cet accent mis sur les PFAS devrait générer entre 100 millions de dollars et 120 millions de dollars de chiffre d'affaires pour 2025, ce qui représente une augmentation de 20 à 25 % d'une année sur l'autre.

Voici le calcul rapide de la rentabilité : la société vise un point médian de l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour 2025 de 1,165 milliards de dollars, et ils ont relevé leurs prévisions de flux de trésorerie disponibles ajustés à un point médian de 475 millions de dollars, soit une augmentation de plus de 30 % par rapport à l’année précédente. Ce flux de trésorerie leur donne une réelle flexibilité pour se développer.

• L’exigence réglementaire de destruction des PFAS est un catalyseur majeur.
• La capacité d’incinération est un goulot d’étranglement majeur qu’ils résolvent.
• Les fusions et acquisitions restent une stratégie de croissance disciplinée et active.

Clean Harbors investit également stratégiquement dans son segment des services techniques. L'incinérateur de Kimball, un investissement récent important, devrait traiter 28 000 tonnes de matériaux et contribuer à l'EBITDA de 10 millions de dollars en 2025 au fur et à mesure de sa montée en puissance. De plus, ils réalisent un investissement interne majeur compris entre 210 millions de dollars et 220 millions de dollars pour construire une unité de désasphaltage par solvant (SDA). Cette technologie convertira un sous-produit du raffinage en une huile de base de grande valeur, une démarche judicieuse qui devrait générer une estimation 30 millions de dollars à 40 millions de dollars en EBITDA annuel une fois lancé commercialement en 2028. C’est ainsi que vous créez de la valeur à long terme, en transformant les déchets en un produit à plus forte valeur ajoutée.

L'avantage concurrentiel de l'entreprise est simple : son vaste réseau verticalement intégré d'installations autorisées de traitement, de stockage et d'élimination (TSD) à travers l'Amérique du Nord. C'est une énorme barrière à l'entrée pour tout nouveau joueur. Ils continuent également d'étendre leur empreinte physique, après avoir ouvert 13 nouvelles succursales de services sur le terrain cette année seulement, ce qui améliore leurs capacités d'intervention d'urgence et de services sur le terrain. La récente acquisition d'HEPACO (en 2024) offre toujours de formidables rendements et synergies dans ce segment. Ils se considèrent définitivement comme une entreprise en croissance, évaluant activement les acquisitions ciblées et plus importantes.

Voici un aperçu des estimations financières prospectives de Clean Harbors, Inc. (CLH) pour l’exercice 2025 :

Pour approfondir les mécanismes financiers qui sous-tendent ces projections, vous pouvez lire l’article complet ici : Briser la santé financière de Clean Harbors, Inc. (CLH) : informations clés pour les investisseurs.