Analyse de la santé financière de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) et essayez de concilier les promesses de la biologie synthétique avec la froide réalité de ses finances, et honnêtement, c'est le bon point de départ.

Le point à retenir directement du rapport du troisième trimestre 2025 est que même si la plate-forme de programmation cellulaire sous-jacente est encore en développement, la situation des revenus est difficile, ce qui oblige à examiner attentivement la piste de trésorerie.

La société a déclaré un chiffre d'affaires total de seulement 39 millions de dollars, ce qui a été un échec important, et la perte nette GAAP s'est élargie à (81) millions de dollars pour le trimestre, en grande partie en raison de l'absence de revenus hors trésorerie de l'exercice précédent.

Pourtant, le bilan présente une bouée de sauvetage cruciale : un solde de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et de titres négociables de 462 millions de dollars au 30 septembre 2025, ce qui permet de gagner du temps pour les prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 167 millions de dollars à 187 millions de dollars se matérialiser.

Il s’agit d’une histoire classique de croissance à tout prix dans le domaine de la biotechnologie, qui s’oriente vers la discipline budgétaire, et nous devons absolument voir si les réductions de coûts peuvent dépasser le taux d’épuisement avant que ce coussin de trésorerie ne disparaisse.

Analyse des revenus

Vous devez connaître les principaux moteurs du chiffre d'affaires de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA), et la simple vérité est que les revenus se stabilisent mais restent dans une transition volatile. La société prévoit un chiffre d'affaires total pour 2025 compris entre 167 et 187 millions de dollars, une baisse notable par rapport aux 227,04 millions de dollars déclarés pour l'exercice 2024.

Ce chiffre d'affaires est réparti entre deux segments d'activité distincts : l'ingénierie cellulaire et la biosécurité. Comprendre ce mix est certainement crucial car ils ont des profils de croissance et des dynamiques de marché très différents. Le segment de l'ingénierie cellulaire est le moteur de croissance à long terme, tandis que la biosécurité fournit un plancher de revenus nécessaire mais en diminution.

Répartition des principales sources de revenus

La majorité des revenus de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. proviennent de son segment Cell Engineering, qui est essentiellement sa « fonderie » pour la programmation cellulaire, un service de recherche et développement (R&D) en biologie synthétique. Ce segment fournit des services de R&D biologique sur divers marchés tels que la pharmacie, l'alimentation et l'agriculture, ainsi que les produits chimiques spécialisés.

La deuxième source, plus petite, est le segment Biosécurité, qui propose des services tels que des données génomiques et des solutions de surveillance pour identifier et atténuer les menaces biologiques, principalement pour les clients gouvernementaux. Les revenus de ce segment ont diminué à mesure que les programmes gouvernementaux liés à la pandémie diminuent, mais ils restent un élément clé de leur structure financière actuelle.

Voici un calcul rapide pour les prévisions pour l’exercice 2025, qui montre la contribution attendue de chaque segment :

Le segment de l'ingénierie cellulaire devrait contribuer à près de 70 % du chiffre d'affaires total en 2025, ce qui est un signe clair de l'orientation stratégique de l'entreprise vers sa plateforme principale de biologie synthétique.

Croissance des revenus d’une année sur l’autre et changements de segments

Le taux de croissance des revenus d’une année sur l’autre semble alarmant à première vue, mais vous devez y regarder de plus près. Pour le troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total s'est élevé à 39 millions de dollars, soit une baisse de 56 % par rapport aux 89 millions de dollars du troisième trimestre 2024.

Toutefois, cette baisse spectaculaire est trompeuse. Le troisième trimestre de l'année précédente comprenait un élément de revenus hors trésorerie de 45 millions de dollars provenant d'un contrat client résilié. Si l’on exclut cela, la diminution réelle sous-jacente des revenus d’une année sur l’autre pour le troisième trimestre 2025 était plus modérée de 11 %. Il s’agit d’une distinction cruciale pour tout investisseur. Le taux de croissance historique des revenus sur trois ans est négatif de -22 %, reflétant le déclin post-pandémique des revenus de biosécurité et le changement de modèle commercial de l'ingénierie cellulaire.

Les contributions des segments montrent également un net changement. Les revenus de la biosécurité pour le troisième trimestre 2025 s'élevaient à 9 millions de dollars, en baisse par rapport aux 14 millions de dollars du troisième trimestre 2024, reflétant la diminution des activités des programmes gouvernementaux. Pendant ce temps, le chiffre d’affaires de Cell Engineering pour le troisième trimestre 2025 était de 29 millions de dollars.

• Ingénierie cellulaire : en baisse de 61 % d’une année sur l’autre pour le troisième trimestre 2025, mais seulement en légère baisse en excluant les revenus non monétaires.
• Biosécurité : en baisse de 14 millions de dollars à 9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un signe clair de contraction du segment.

La société s’éloigne intentionnellement des revenus volatiles, à marge élevée et non récurrents du segment de la biosécurité pour se diriger vers un modèle d’ingénierie cellulaire plus durable et axé sur les outils, tirant parti de l’IA et de l’automatisation. Il s’agit d’un pivot stratégique, pas seulement d’un accident financier. Vous pouvez trouver plus de détails sur cette transition dans Analyse de la santé financière de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) construit un modèle commercial rentable, et la réponse courte est : pas encore. L'entreprise est en pleine phase d'investissement, ce qui signifie des pertes importantes, mais la marge brute suggère un service de base solide. Vous devez vous concentrer sur le taux de réduction de la consommation de trésorerie et sur la tendance de la marge brute, et non sur les résultats financiers.

Pour l'exercice 2025, Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) fonctionne avec des marges négatives substantielles car elle continue d'investir massivement dans sa plateforme (la fonderie) et dans la recherche et le développement (R&D). La situation financière pour l’ensemble de l’année, basée sur les estimations des analystes, montre la réalité actuelle d’une entreprise de biologie synthétique à forte croissance et à but lucratif.

• Marge bénéficiaire brute : 78,99 % (suggère des opérations de base efficaces) [cite : 6 de l'étape 1]
• Marge bénéficiaire d'exploitation : -128,79 % (coûts de R&D et SG&A élevés) [cite : 6 de l'étape 1]
• Marge bénéficiaire nette : -136,56 % (reflète des pertes nettes substantielles) [cite : 6 de l'étape 1]

Voici un calcul rapide : au cours du seul troisième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 39 millions de dollars et une perte nette GAAP de (81) millions de dollars, ce qui se traduit par une forte marge nette d'environ -207,7 % pour le trimestre [cite : 4, 5 de l'étape 1]. Cette perte devrait légèrement se modérer pour l'ensemble de l'année, les analystes prévoyant une perte nette d'environ 321,485 millions de dollars [cite : 7 de l'étape 1].

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

La bonne nouvelle est que la marge brute est élevée, ce qui constitue un indicateur clé de l’efficacité opérationnelle dans le secteur de l’ingénierie cellulaire. Une marge brute de près de 79 % indique que les coûts variables pour fournir leurs services de programmation cellulaire sont relativement faibles une fois la plate-forme construite [cite : 6 de l'étape 1]. C’est l’effet de levier que vous souhaitez voir dans une entreprise plateforme. Cependant, le segment Biosécurité, bien qu'il génère des revenus, fonctionne avec une marge brute du segment T3 2025 beaucoup plus faible, de seulement 19 % [cite : 15, 17 de l'étape 1].

La direction est définitivement axée sur le contrôle des coûts, ce qui constitue clairement le point d'action. Ils ont atteint leur objectif élargi de réduction des coûts annualisés de 250 millions de dollars plus tôt que prévu [cite : 9 de l'étape 1]. Cette discipline se traduit directement en flux de trésorerie, ce qui constitue un risque critique à court terme. La consommation de trésorerie trimestrielle a chuté de manière significative de 75 %, passant de 114 millions de dollars au troisième trimestre 2024 à seulement 28 millions de dollars au troisième trimestre 2025 [cite : 17 de l'étape 1]. C'est une amélioration considérable.

Comparaison avec les pairs du secteur

Lorsque vous comparez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) à un homologue direct de la biologie synthétique comme Twist Bioscience, le tableau est complexe. Le cœur de métier de Ginkgo affiche une marge brute bien plus élevée, mais ses pertes globales sont plus sévères. Cela met en évidence la différence entre un modèle de service à forte marge (Ginkgo's Cell Engineering) et un modèle produit/outils (Twist Bioscience).

La marge brute élevée de Ginkgo constitue une énorme opportunité, ce qui suggère que sa plate-forme technologique de base est très précieuse par rapport aux revenus. Le défi réside dans le levier opérationnel, ou plutôt dans son absence. La perte d'exploitation de l'entreprise est structurellement plus élevée que celle de ses pairs en raison de ses dépenses massives de R&D et de dépenses générales et administratives (G&A) pour développer sa « fonderie » et sa « base de code ». Vous investissez dans une vision à long terme - le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA).-pas de profit à court terme.

L’action claire consiste à surveiller la voie vers un résultat d’exploitation positif. Attendez-vous à ce que les dépenses de R&D et G&A augmentent plus lentement que les revenus de l’ingénierie cellulaire en 2026. S’ils parviennent à maintenir la marge brute de 79 % tout en augmentant les revenus vers le point médian de l’objectif annuel de 177 millions de dollars et en maîtrisant les coûts d’exploitation, la marge d’exploitation s’améliorera rapidement.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous regardez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA), la première chose à retenir est claire : il s’agit d’une entreprise bâtie sur des capitaux propres et non sur des dettes. La direction a clairement donné la priorité à un bilan propre, ce qui constitue une stratégie courante d'aversion au risque pour les entreprises de biotechnologie à forte croissance et à but lucratif dans un environnement de financement difficile.

Au troisième trimestre clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré avoir pas de dette bancaire, ce qui constitue un différenciateur majeur dans le domaine de la biologie synthétique. Toutefois, des obligations importantes figurent toujours au bilan. Le total du passif s'élevait à environ 629 millions de dollars, ce qui est en baisse par rapport à l'année précédente, mais ce chiffre représente principalement les obligations ne portant pas intérêt comme les produits différés et les dettes liées aux contrats de location-exploitation, et non la dette à long terme traditionnelle.

Le ratio dette/fonds propres (D/E) traditionnel de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. est extrêmement faible, autour de 0.032, reflétant le recours minime à la dette portant intérêt. Ce faible ratio indique un levier financier très faible, ce qui signifie que les créanciers ont un droit négligeable sur les actifs de l'entreprise. Mais si vous regardez le ratio passif/capitaux propres au sens large, en comparant le total du passif de 629 millions de dollars au total des capitaux propres d'environ 559 millions de dollars, le rapport est plus proche de 1.125:1. Cela raconte toute l’histoire : même si l’entreprise évite de s’endetter, ses opérations génèrent toujours d’importantes obligations non liées à la dette qui sont presque égales à son capital social.

Voici un calcul rapide de la structure du capital au troisième trimestre 2025 (en milliers de dollars américains) :

La stratégie de financement de la croissance est clairement axée sur l’équité. Face à une consommation de liquidités continue, même si celle-ci a considérablement diminué à 28 millions de dollars au troisième trimestre 2025, contre 114 millions de dollars un an auparavant - Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. exploite activement les marchés boursiers. C'est ainsi qu'ils maintiennent la solide position de trésorerie de 462 millions de dollars. L'entreprise a lancé un 100 millions de dollars Programme de vente d'actions de catégorie A et produit net réalisé de 9,4 millions de dollars de vendre des actions au cours du seul troisième trimestre.

Ce que cache cette estimation, c’est le coût de ce financement en fonds propres. S'appuyer fortement sur la vente d'actions signifie que les actionnaires existants sont confrontés à une dilution, un thème persistant. Les investisseurs doivent peser les avantages d’un bilan sans dette par rapport au risque de dilution continue du financement des opérations et de la R&D. La stratégie est judicieuse pour un secteur à haut risque et à haute rémunération, mais elle exige de se concentrer sur la trajectoire vers la rentabilité. Pour une analyse plus approfondie des défis en matière de revenus qui nécessitent ces augmentations de capitaux propres, vous pouvez lire l'article complet sur Analyse de la santé financière de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) : informations clés pour les investisseurs.

Votre action consiste à surveiller le taux de consommation de trésorerie et le rythme de la 100 millions de dollars programme d’équité. Si la consommation de liquidités s'accélère sans une augmentation correspondante des revenus de l'ingénierie cellulaire - qui devrait se situer entre 117 millions de dollars et 137 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025, le risque de dilution augmente fortement.

Liquidité et solvabilité

Si vous regardez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA), la première chose que vous remarquez est un paradoxe : la société dispose d'une liquidité exceptionnelle à court terme, mais elle brûle toujours des liquidités à un rythme important. Le bilan montre une forte capacité à couvrir les obligations immédiates, mais le tableau des flux de trésorerie témoigne d'une phase d'investissement de croissance en cours.

La position de liquidité, telle que mesurée par les ratios courants et rapides, est définitivement robuste. Pour les douze derniers mois (TTM) clos le 30 septembre 2025, le ratio actuel s'élevait à environ 4.39, ce qui représente une marge de sécurité substantielle. Le Quick Ratio est tout aussi élevé à environ 4.20. Étant donné qu'une entreprise comme Ginkgo Bioworks dispose de stocks minimes, le ratio de liquidité rapide est presque identique au ratio de liquidité générale, confirmant que leurs actifs à court terme - principalement de la trésorerie et des créances - éclipsent facilement leurs passifs courants.

Cette forte tendance du fonds de roulement est ancrée par une importante réserve de trésorerie. Depuis la période TTM, la société détenait environ 461,86 millions de dollars en espèces et équivalents. C’est la piste de liquidité sur laquelle vous devez vous concentrer. Un solde de trésorerie élevé fait gagner du temps, mais ne résout pas le principal problème de rentabilité.

Le tableau des flux de trésorerie overview souligne le défi du modèle financier actuel de l'entreprise. Même si l'entreprise s'est concentrée sur l'exécution de ses Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA), le cash-flow opérationnel reste profondément négatif.

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Le TTM OCF était négatif 165,82 millions de dollars au 30 septembre 2025. Il s'agit de la consommation de trésorerie qui soutient la croissance de la plateforme.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Ceci se caractérise par des dépenses en capital (CapEx) et des investissements en acquisitions, comme le chiffre du deuxième trimestre 2025 de -262,57 millions de dollars. Ces dépenses sont nécessaires pour développer leurs plateformes d’ingénierie cellulaire et de biosécurité.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Ginkgo Bioworks a eu recours à des activités de financement, y compris des emprunts, pour financer ses opérations et ses investissements, ce qui a donné lieu à un niveau d'endettement TTM d'environ 422,87 millions de dollars.

Voici un rapide calcul sur le risque à court terme : le principal problème de liquidité n'est pas le manque d'actifs courants, mais le taux de consommation de liquidités. Le flux de trésorerie opérationnel négatif, combiné à un Altman Z-Score aussi bas que -7.01, place l’entreprise dans une zone de détresse financière, un signe d’avertissement pour toute biotechnologie en phase de croissance. Vous devez surveiller le taux de consommation de trésorerie par rapport aux prévisions de revenus de 167 millions de dollars à 187 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2025.

Analyse de valorisation

Vous regardez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) et essayez de tracer une voie à travers la volatilité biotechnologique. La réponse courte en matière de valorisation est que les mesures traditionnelles la signalent comme sous-évaluée sur la base du cours par rapport à la valeur comptable, mais les pertes sous-jacentes signifient qu'il s'agit d'un jeu de croissance à haut risque et non d'une action de valeur. Il s’agit du cas classique d’une entreprise qui négocie sur son potentiel futur et non sur ses bénéfices actuels.

Fin 2025, le titre se négocie autour du $7.80 marque, ce qui représente une baisse significative par rapport à son sommet de 52 semaines de $17.58. Cette tendance à la baisse est sans aucun doute un signal de risque ; le prix actuel est inférieur aux moyennes mobiles sur 50 et 200 jours, indiquant des perspectives techniques baissières. Le marché intègre la consommation continue de liquidités, mais aussi la promesse à long terme de sa plateforme de programmation cellulaire.

Voici un calcul rapide des principaux ratios de valorisation de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA), sur la base des dernières données de l'exercice 2025 :

Les ratios P/E et EV/EBITDA négatifs ne sont pas une surprise ; ils confirment simplement que Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. est toujours dans une phase d'investissement lourd, brûlant des liquidités pour construire sa plateforme et sécuriser de nouveaux contrats de fonderie (services R&D) et de biosécurité. Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de levier opérationnel une fois que la plateforme évoluera. Le ratio P/B de 0,71 est la mesure de valeur la plus convaincante, suggérant que vous achetez les actifs nets à prix réduit.

Le consensus des analystes est prudent, reflétant des signaux mitigés. L'objectif de prix moyen sur 12 mois est d'environ 9,00 $, ce qui suggère une légère hausse par rapport au prix actuel. Cependant, la note globale du consensus est une vente ou une réduction modérée. Il ne s’agit pas d’un vote de confiance fort, mais ce n’est pas non plus une vente panique. La gamme d'objectifs est large, allant d'un minimum de 0,30 $ à un maximum de 10,00 $, ce qui montre un profond désaccord sur la trajectoire de rentabilité à court terme de l'entreprise.

Pour approfondir la stratégie à long terme de l'entreprise, vous devriez revoir son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA).

Ce qu'il faut retenir, c'est que le titre est un achat spéculatif basé sur le ratio P/B et la promesse de sa technologie, mais le risque à court terme est élevé en raison de pertes constantes et d'une tendance baissière des prix. Vous devez être à l’aise avec un trajet volatile.

• Surveiller la croissance trimestrielle des revenus du segment Cell Engineering.
• Surveillez tout changement positif dans le ratio EV/EBITDA.
• Définissez un stop-loss clair pour gérer le risque de volatilité.

Facteurs de risque

Vous regardez Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) et voyez le potentiel de la biologie synthétique, mais en tant qu'analyste chevronné, je dois être réaliste : les risques financiers à court terme sont substantiels et le chemin vers la rentabilité reste fragile. L'entreprise brûle des liquidités et son principal défi consiste à convertir sa plate-forme innovante en une croissance fiable et à forte marge des revenus.

Voici un calcul rapide : pour le troisième trimestre 2025, Ginkgo a déclaré une perte nette GAAP de (81) millions de dollars, s'aggravant par rapport à une perte nette de $\$(56) millions de dollars au cours de la période comparable de 2024. Il s’agit du signe le plus clair d’une pression financière persistante, toujours alimentée par d’importantes pertes opérationnelles malgré des réductions agressives des coûts. La probabilité de difficultés financières de l'entreprise est particulièrement élevée, se situant à un niveau alarmant. 86% sur la base de documents déposés récemment, ce qui constitue un signal d’alarme majeur pour tout investisseur.

Risques opérationnels et financiers

Le plus grand risque interne est le flux de trésorerie négatif persistant, même en mettant fortement l’accent sur la discipline des coûts. Alors que la consommation de liquidités au troisième trimestre 2025 a chuté de façon spectaculaire 75% année après année pour 28 millions de dollars, Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. a encore un long chemin à parcourir pour atteindre le seuil de rentabilité. Les prévisions de chiffre d'affaires de la société pour l'ensemble de l'année 2025 couvrent un large éventail de 167 millions de dollars à 187 millions de dollars, mais le manque de croissance cohérente et robuste dans son segment Cell Engineering, qui devrait rapporter entre 117 et 137 millions de dollars, est un problème central.

Un autre obstacle opérationnel est le frein causé par les biens immobiliers inutilisés, reliquat de son expansion rapide. Cet espace loué excédentaire coûte à l'entreprise environ 65 millions de dollars chaque année, et la direction a du mal à compenser cette dépense par la sous-location sur le marché actuel de l'immobilier commercial. De plus, les investisseurs sont confrontés à la menace d’une dilution ruineuse en raison du recours excessif de l’entreprise à une rémunération à base d’actions (SBC).

• Forte probabilité de difficultés financières : 86%.
• Perte d’EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 : (56) millions de dollars.
• Coût annuel des biens immobiliers excédentaires : 65 millions de dollars.

Défis externes et stratégiques

Le marché extérieur de la recherche et du développement (R&D) en biologie synthétique reste difficile, contribuant à un environnement de demande faible. Le segment Biosécurité, qui assure la surveillance génomique, a vu son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 tomber à seulement 9 millions de dollars contre 14 millions de dollars l’année précédente, reflétant la diminution des activités de programme du gouvernement et les défis de la demande post-pandémique. Les revenus de ce segment ne devraient être que d'au moins 40 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

Sur le plan concurrentiel, Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. fait face à la pression de ses concurrents, en particulier dans des pays comme la Chine, où le coût de la R&D est inférieur et le rythme de développement peut être plus rapide. Ce paysage réglementaire et concurrentiel impose un besoin constant de différenciation. Vous devez également être conscient du risque financier spécifique mis en évidence au troisième trimestre 2025 : 21 millions de dollars obligation de manque à gagner liée au contrat Google Cloud, qui a ensuite été réglée, mais montre la volatilité des grands partenariats stratégiques.

Atténuation et informations exploitables

Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. est pleinement conscient de ces risques et exécute un plan d'atténuation clair. La stratégie principale est un effort de restructuration visant à atteindre 250 millions de dollars d’économies annualisées d’ici la fin de 2025, ce qui a été le principal moteur de la réduction de la consommation de trésorerie. Ils font également pivoter leur modèle commercial pour se concentrer sur leurs offres d'outils (robotique, automatisation et IA) qui, selon eux, domineront le marché des infrastructures de R&D.

L'objectif à long terme est de passer à un 80/20 un mix de revenus privilégiant les outils par rapport aux services d’ici 2030, ce qui devrait, en théorie, améliorer les marges et l’évolutivité. À court terme, la société vise l’équilibre de l’EBITDA ajusté d’ici la fin de 2026. Gardez un œil attentif sur la croissance des revenus de Cell Engineering au quatrième trimestre 2025 ; il doit faire preuve d’une accélération significative pour atteindre le point médian des prévisions et prouver que le modèle commercial des nouveaux outils gagne du terrain.

Pour en savoir plus sur qui parie sur ce pivot, vous pouvez lire Explorer Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) est fondamentalement un jeu de plateforme, et sa croissance future dépend de sa transition réussie d'un modèle à forte composante de services à une activité d'outils évolutive basée sur l'IA. Bien que l’entreprise fonctionne toujours à perte, ses prévisions financières pour l’exercice 2025 et ses efforts importants de réduction des coûts montrent clairement une voie claire, quoique difficile, vers la rentabilité d’ici la fin de 2026.

Pour l'ensemble de l'année 2025, Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) a maintenu ses prévisions de revenus totaux dans la fourchette de 167 millions de dollars à 187 millions de dollars, avec le consensus du marché autour 177,07 millions de dollars. Ce chiffre d'affaires est réparti entre ses deux segments principaux, l'ingénierie cellulaire et la biosécurité, et l'estimation consensuelle du BPA pour l'année reste une perte de -$5.65. L'entreprise brûle cependant moins de liquidités : sa consommation de trésorerie trimestrielle a chuté d'un 75%, de 114 millions de dollars au troisième trimestre 2024 à seulement 28 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’une mesure sérieuse de discipline financière.

Projections de revenus et trajectoire de rentabilité

La croissance de l'entreprise repose sur deux segments, l'ingénierie cellulaire étant le moteur de la valeur à long terme de la plateforme. L’objectif est d’atteindre le point mort de l’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) d’ici la fin de 2026, ce qui nécessite une exécution cohérente à la fois du contrôle des coûts et de la croissance des nouveaux programmes.

• Revenus de l’ingénierie cellulaire : Prévu pour être entre 117 millions de dollars et 137 millions de dollars pour l'exercice 2025. C'est dans ce segment que la valeur fondamentale de la plateforme, qui rend la biologie plus facile à concevoir, est commercialisée, prenant en charge 102 programmes générateurs de revenus au troisième trimestre 2025.
• Revenus de biosécurité : On s'attend à ce qu'il soit au moins 40 millions de dollars en 2025. Ce segment, qui utilise un réseau mondial de biosurveillance à travers 11 aéroports internationaux clés et 45 nœuds de collecte, reste un pilier stratégique mais est soumis à la volatilité des dépenses gouvernementales et de santé publique.

L’IA et les partenariats stratégiques comme moteurs clés

La véritable opportunité réside dans les innovations de produits qui éloignent Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) des services personnalisés et vers des outils évolutifs à marge élevée. L'entreprise étend activement ses initiatives en matière d'IA et d'automatisation, dans le but d'opérer un changement radical où un « modèle commercial d'outils » pourrait représenter jusqu'à 80% de sa composition de revenus d’ici 2030. C’est l’avenir de la biologie synthétique.

Les partenariats stratégiques sont les exemples concrets de cette plateforme à l’œuvre. Par exemple, l’entreprise a récemment étendu son partenariat stratégique pluriannuel avec Bayer pour faire progresser la R&D de produits biologiques pour l’agriculture, en se concentrant spécifiquement sur la fixation microbienne de l’azote. En outre, un nouveau partenariat universitaire de cinq ans, annoncé le 18 novembre 2025, avec l'Institut de biologie génomique de l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, est une initiative financée par le gouvernement fédéral visant à développer des thérapies avancées basées sur les phages pour la santé bucco-dentaire à l'aide de la technologie EncapS de Ginkgo.

Voici un aperçu rapide des principaux moteurs de croissance et de leur impact :

Avantages concurrentiels : plateforme et capital

L'avantage concurrentiel de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) est double : sa plateforme technologique massive et horizontale et son important tampon financier. La plateforme constitue un « pont entre la biologie et l'intelligence artificielle », conçue pour générer des ensembles de données propriétaires de haute qualité, essentiels à la formation de modèles d'IA modernes en biotechnologie. Il ne s’agit pas d’un seul produit ; il s'agit d'un système applicable à toutes sortes de défis industriels et biopharmaceutiques.

La société maintient une forte marge brute de 78.99%, ce qui témoigne d'une gestion efficace des coûts dans ses principales opérations de laboratoire, même si sa marge opérationnelle est négative. De plus, ça 462 millions de dollars en espèces et sans dette bancaire, leur donne une solide piste financière pour résister aux turbulences du marché et continuer à investir dans leurs outils d’IA. Cette combinaison d’une plateforme de haute technologie et d’un bilan solide les positionne pour capter les gains à mesure que le secteur de la biologie synthétique évolue. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans Analyse de la santé financière de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaires de portefeuille : modélisez le cheminement de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. (DNA) vers l'équilibre de l'EBITDA ajusté pour 2026 en utilisant la fourchette de revenus de 117 millions de dollars à 137 millions de dollars pour l'ingénierie cellulaire et le taux de consommation de trésorerie du troisième trimestre 2025 d'ici mercredi prochain.