Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Edison International (EIX) en ce moment, et la question centrale est de savoir si la récente vigueur du titre a réellement réduit les risques pour l'histoire des services publics californiens, ou si les nuages ​​de feux de forêt semblent encore trop importants pour le confort. Ce qu'il faut retenir directement, c'est qu'un environnement réglementaire constructif a stabilisé les perspectives à court terme, mais la thèse d'investissement à long terme dépend toujours du programme massif de dépenses en capital (capex) de l'entreprise et de sa capacité à gérer les litiges. La direction a réduit ses prévisions de bénéfice par action (BPA) de base pour 2025 à une fourchette étroite de 5,95 $ à 6,20 $, soutenu par une estimation 18,46 milliards de dollars du chiffre d'affaires consensuel pour l'année, ce qui représente une solide croissance de 4,90 % par rapport à 2024. C'est un bon signe. Mais la véritable histoire, c’est l’avenir : l’entreprise s’engage 28 à 29 milliards de dollars à son réseau sur la période 2025-2028 - un pari énorme sur l'électrification et la croissance de la charge grâce à des éléments tels que les nouveaux centres de données et l'adoption des véhicules électriques, qui devraient entraîner une 7-8% croissance de la base tarifaire. De plus, vous bénéficiez d'un dividende annualisé fiable de $3.31 par action. Nous devons examiner comment la récente décision du General Rate Case (GRC) et le nouveau projet de loi du Sénat 254 (SB 254) protègent réellement ces rendements des risques persistants et certainement réels de l'incendie d'Eaton et d'autres responsabilités potentielles liées aux incendies de forêt.

Analyse des revenus

Le principal point à retenir pour Edison International (EIX) en 2025 est que la clarté de la réglementation entraîne une augmentation des revenus stable, quoique modérée. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 atteindra environ 18,46 milliards de dollars, ce qui représente une solide croissance de 4,90 % d'une année sur l'autre par rapport au chiffre annoncé de 17,60 milliards de dollars pour 2024. Cette stabilité vient directement de la nature réglementée du secteur des services publics, ce qui est un point essentiel à comprendre pour tout investisseur.

Les sources de revenus d'Edison International sont largement dominées par sa principale filiale, Southern California Edison (SCE), qui est l'un des plus grands services publics d'électricité du pays et dessert plus de 15 millions de personnes en Californie du Sud. Votre thèse d’investissement ici porte moins sur les ventes de produits que sur les taux de retour autorisés sur les investissements en infrastructures. Les revenus de SCE proviennent principalement des tarifs facturés à sa clientèle diversifiée - résidentielle, commerciale et industrielle - pour le transport et la distribution d'électricité sur son territoire de service.

Voici le calcul rapide de la composante principale : la California Public Utilities Commission (CPUC) a autorisé 9,7 milliards de dollars de revenus de base pour SCE en 2025 par le biais de la décision General Rate Case (GRC). Ce chiffre unique constitue une base énorme et définitivement concrète pour le chiffre d’affaires total du segment des services publics, auquel vous souscrivez. Le segment « Edison International Parent and Other », qui comprend les entreprises non-utilitaires et les coûts au niveau de la société mère, contribue pour une part beaucoup plus faible, souvent négative, au chiffre d'affaires consolidé, principalement en raison de charges d'intérêts plus élevées au niveau de la société mère.

Pour voir la tendance, regardez l’histoire récente :

Le changement important en 2025 est la finalisation du GRC 2025, qui constitue un énorme vent favorable en matière de réglementation. Cette décision a approuvé 91 % des investissements en capital proposés par SCE, ce qui se traduit directement par des revenus autorisés plus élevés pour couvrir ces coûts et obtenir un rendement. L’augmentation des revenus n’est donc pas une surprise ; c'est l'exécution réussie d'une stratégie réglementaire. En outre, la demande croissante d’électricité propre et la nécessité de desservir des utilisateurs à grande échelle comme les centres de données deviennent des moteurs de revenus de plus en plus importants à court terme.

Les principaux moteurs de la croissance des revenus du service public sont clairs et réalisables :

• Tarifs autorisés plus élevés à partir de la décision finale du GRC 2025.
• Investissements systématiques dans la modernisation et la sécurité du réseau.
• Demande accrue d’électrification et de centres de données.
• Recouvrement des coûts pour l’atténuation des incendies de forêt et le renforcement du réseau.

Si vous souhaitez en savoir plus sur ceux qui parient sur cette croissance régulée, vous pouvez consulter Explorer l’investisseur Edison International (EIX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Lorsque l’on regarde Edison International (EIX), le tableau de la rentabilité pour l’exercice 2025 est étonnamment solide, mais il faut regarder au-delà des grands chiffres pour comprendre la qualité de ces bénéfices. Ce qu’il faut retenir, c’est que leur environnement réglementaire contribue à pousser les marges bien au-dessus de la moyenne du secteur, mais qu’un gain ponctuel a gonflé le récent chiffre du bénéfice net.

Pour 2025, l'estimation consensuelle des revenus s'élève à un solide 18,46 milliards de dollars, ce qui représente une opportunité de croissance tirée par la décision finale approuvée du dossier tarifaire général (GRC) 2025. Voici un calcul rapide de ce que les analystes projettent pour vos ratios de rentabilité de base, en utilisant l'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) comme indicateur du bénéfice d'exploitation.

• Marge bénéficiaire brute : La marge bénéficiaire brute sur 12 mois (TTM) est solide à 45,33 %. Pour un service public, cette mesure (revenu moins coût des marchandises vendues) reflète un approvisionnement en énergie efficace et une gestion des coûts, une nette amélioration par rapport aux 41,0 % observés en 2024.
• Marge bénéficiaire d'exploitation (marge EBIT) : La prévision pour 2025 est d'une marge de 25,59%. Cela montre une efficacité opérationnelle significative, surtout après avoir pris en compte les revenus plus élevés résultant de la décision GRC.
• Marge bénéficiaire nette : La marge nette pour l’ensemble de l’année 2025 est projetée à 15,08 %. Cela implique un bénéfice net d'environ 2,786 milliards de dollars sur la base des revenus consensuels.

Honnêtement, cette marge nette est celle qui saute aux yeux, mais il ne faut pas oublier que les récents résultats du troisième trimestre 2025 (T3 2025) ont été stimulés par un gain ponctuel important de 679,0 millions de dollars, qui a temporairement gonflé la marge bénéficiaire nette déclarée à 16,3 %. Ce que cache cette estimation, c’est que les marges devraient en réalité diminuer jusqu’à environ 11,8 % au cours des trois prochaines années, à mesure que ces impacts non récurrents s’atténueront.

Rentabilité d’EIX par rapport à l’industrie

Les marges d'Edison International sont nettement supérieures à celles du secteur, ce qui constitue un signe clé de son statut réglementé et quasi-monopolistique en Californie du Sud. L’activité principale des services publics d’électricité (Southern California Edison) fournit des flux de trésorerie stables et régulés qui soutiennent cette performance.

Voici comment Edison International se positionne par rapport au secteur américain des services publics d’électricité dans son ensemble :

Regardez la comparaison du retour sur capitaux propres (ROE) : le ROE actuel d'EIX de 13,62 % est nettement supérieur à la moyenne du secteur de 9,95 %. Cela vous indique que la direction utilise les capitaux propres plus efficacement pour générer des bénéfices que ses pairs. Néanmoins, la valorisation de la société, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 7,68x, reste bien inférieure à la moyenne du secteur de 21,3x, ce qui suggère que les investisseurs intègrent toujours un risque réglementaire ou d'incendie de forêt considérable.

L'efficacité opérationnelle est claire : la marge opérationnelle de 25,59 % témoigne d'une solide gestion des coûts, en particulier compte tenu des investissements massifs dans les infrastructures visant à atténuer les incendies de forêt et à moderniser le réseau. Les décisions réglementaires, comme le GRC 2025, sont cruciales car elles permettent à l’entreprise de récupérer ces coûts et d’obtenir un taux de retour sur investissement réglementé, qui est le moteur de la rentabilité des services publics. Pour un examen plus approfondi des risques et des opportunités, vous pouvez consulter l'article complet sur Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Edison International (EIX) finance ses énormes besoins en infrastructures avec une structure de capital qui s'appuie fortement sur la dette, ce qui est typique pour un service public réglementé, mais son effet de levier actuel est élevé par rapport à ses pairs. Ce que vous retenez principalement, c'est que le ratio d'endettement de l'entreprise est de 2.30 en septembre 2025, il est supérieur à la moyenne du secteur des services publics d'électricité, ce qui indique une plus grande dépendance à l'égard de l'argent emprunté pour son important programme de dépenses en capital.

Le poids total de la dette est important. Au troisième trimestre 2025, Edison International a déclaré 35,54 milliards de dollars de dettes à long terme et d'obligations de location-acquisition, ainsi que 3,90 milliards de dollars supplémentaires de dettes à court terme et d'obligations de location-acquisition. Voici un calcul rapide : cela représente une dette totale de plus de 39,44 milliards de dollars par rapport aux capitaux propres totaux d'environ 17,16 milliards de dollars. Cet effet de levier élevé est nécessaire pour financer des investissements critiques tels que la modernisation du réseau et l'atténuation des incendies de forêt en Californie, mais il signifie également des charges d'intérêts plus élevées, ce qui peut peser sur les bénéfices.

Le ratio d’endettement (D/E) est la mesure la plus claire de cet équilibre. À 14h30, Edison International fonctionne avec plus de deux fois plus de dettes que de capitaux propres. Pour être honnête, les services publics sont des secteurs à forte intensité de capital et ont naturellement des ratios D/E plus élevés que, par exemple, une société de logiciels. Cependant, si l’on compare ce chiffre à la moyenne du secteur des services publics d’électricité d’environ 1,58 au début de 2025, l’effet de levier d’Edison International est définitivement élevé.

C’est là que les notations de crédit deviennent cruciales, car elles ont un impact direct sur le coût de cette dette. La société et sa filiale, Southern California Edison (SCE), s'engagent à maintenir des notations de crédit de qualité investissement. A compter de juillet 2025, les notations reflètent l'effet de levier et les risques opérationnels, notamment ceux liés aux incendies de forêt :

• S&P : BBB (Corporation/Perspectives : Négatif)
• Moody's : Baa2 (Perspectives : Stables)
• Fitch : BBB (Perspectives : surveillance négative)

Les perspectives négatives de S&P et Fitch sont un signal d’alarme clair : de futurs événements défavorables ou l’incapacité d’obtenir le recouvrement des coûts auprès des régulateurs pourraient conduire à une dégradation, rendant les futures émissions de dette plus coûteuses. Il s’agit d’un risque réel que vous devez prendre en compte dans vos modèles d’évaluation.

En termes de gestion de cette dette, la société dispose d’un calendrier d’échéances à court terme gérable. Pour 2025, les échéances totales de la dette à long terme de SCE et de la société mère EIX s'élèvent à environ 1,339 milliard de dollars en juin 2025, ce qui représente une petite part du portefeuille global. Ils équilibrent le financement par emprunt avec le financement par actions, mais la nature à forte intensité de capital de leur activité dans un environnement de taux d'intérêt élevés signifie que la dette reste le principal outil de croissance, en particulier avec un cadre réglementaire qui tend à favoriser une composante de dette plus élevée dans leur structure de capital autorisée. Pour une analyse plus approfondie de la santé financière globale de l'entreprise, vous pouvez consulter Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Edison International (EIX) et vous vous demandez s'ils peuvent couvrir leurs factures à court terme tout en continuant à financer leurs énormes projets d'infrastructure. La réponse courte est : leurs ratios de liquidité sont serrés, ce qui est typique pour un service public réglementé, mais leur flux de trésorerie d’exploitation est suffisamment solide pour gérer l’écart.

Le bilan d’un service public est définitivement différent de celui d’une entreprise technologique. Elles sont lourdement endettées et peu liquides car leurs revenus sont stables et régulés. Nous devons néanmoins vérifier les fondamentaux : pourront-ils respecter leurs obligations au cours de l’année prochaine ? Les chiffres du troisième trimestre 2025 nous donnent une idée claire.

Évaluation de la liquidité d'Edison International

La position de liquidité d'Edison International, au 30 septembre 2025, montre une dépendance à une génération de trésorerie constante plutôt qu'à un stock important d'actifs rapides. Il s’agit de la norme dans le secteur des services publics réglementés, mais cela signifie qu’il y a moins de protection contre les chocs inattendus.

Les ratios de liquidité de base racontent l’histoire :

• Rapport actuel : À 0.82, le ratio actifs courants/passifs courants est inférieur à 1,0. Cela indique que si toutes les dettes à court terme arrivaient à échéance en même temps, l’entreprise n’aurait pas suffisamment d’actifs courants pour les rembourser.
• Rapport rapide (test acide) : C'est encore plus serré à 0.76. Le ratio de liquidité exclut les stocks, il montre donc une vision légèrement plus conservatrice de leur capacité à couvrir leurs passifs avec de la trésorerie et des créances.

Voici le calcul rapide du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) :

Le fonds de roulement négatif de (1 691 millions de dollars) est un risque à court terme. Ce que cache cependant cette estimation, c’est la nature prévisible des entrées de trésorerie d’un service public. Ils collectent chaque mois des revenus auprès des clients, ce qui constitue une source de liquidités constante et fiable pour payer les factures, ce qui rend les faibles ratios moins problématiques qu'ils ne le seraient pour une entreprise industrielle typique.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie pour les neuf premiers mois de 2025 montre une bonne performance de son activité principale, mais aussi les énormes besoins en capitaux d'un service public. C’est là que l’entreprise finance ses opérations et sa croissance, et que nous voyons le véritable moteur financier.

La trésorerie nette provenant des activités opérationnelles (CFO) est robuste, totalisant 4 228 millions de dollars depuis le début de l’année jusqu’au 30 septembre 2025. Il s’agit des liquidités générées par la vente d’électricité et constituent l’élément vital de l’entreprise. La solidité du CFO est ce qui soutient fondamentalement les faibles ratios de liquidité.

Mais vous voyez où va l’argent :

• Flux de trésorerie d'investissement : L'entreprise a utilisé (4 493 millions de dollars) dans les activités d’investissement depuis le début de l’année. Ce nombre négatif est attendu, car il représente les dépenses en capital (CapEx) pour la modernisation du réseau, l’atténuation des incendies de forêt et les projets d’énergie propre – des investissements réglementés essentiels.
• Flux de trésorerie de financement : Pour financer le déficit de CapEx et gérer la dette, Edison International a levé 478 millions de dollars provenant d’activités de financement. Cela inclut l’émission de nouveaux titres de créance ou de nouvelles actions, une étape nécessaire pour les services publics à forte intensité de capital.

Ce qu'il faut retenir, c'est que la génération de trésorerie d'Edison International provenant de l'exploitation est forte et stable, mais qu'elle est entièrement consommée par son programme d'investissement. Il s'agit d'un service public à « flux de trésorerie négatif » sur la base des flux de trésorerie disponibles, car ils se trouvent dans une phase de forte croissance et de renforcement des infrastructures. Cela signifie qu’ils doivent s’appuyer sur les marchés des capitaux – dette et actions – pour combler le déficit de financement, une considération courante mais importante pour les investisseurs. Vous pouvez consulter leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Edison International (EIX).

Action : Surveillez le mix de financement : une émission excessive de titres de créance pourrait exercer une pression sur le bilan, recherchez donc une approche équilibrée avec des injections de capitaux propres approuvées par les régulateurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Edison International (EIX) après une année difficile, en essayant de déterminer si la forte baisse du titre a créé une véritable opportunité d'achat ou si le marché intègre correctement les risques réglementaires et les risques d'incendie de forêt. Ce qu’il faut retenir directement : sur la base des données de l’exercice 2025, Edison International semble sous-évalué sur une base de multiples, s'échangeant bien en dessous de ses moyennes historiques et sectorielles, mais cela est tempéré par un consensus Tenir notation en raison de l’incertitude réglementaire persistante.

Le cours de l’action témoigne clairement de l’anxiété du marché. En novembre 2025, les actions d'Edison International se négociaient autour de 57,50 $ à 58,79 $. Cela reflète une baisse significative, le cours de l'action ayant baissé d'environ 31,39% à 33,16% au cours des 12 derniers mois, passant d'un sommet de 52 semaines à $88.64. Le marché punit définitivement le titre pour le risque perçu, notamment lié à l'environnement réglementaire californien et à la responsabilité en matière d'incendies de forêt, qui constituent un obstacle majeur.

Voici un calcul rapide expliquant pourquoi l'action semble bon marché en ce moment, en utilisant les prévisions réduites de bénéfice par action (BPA) de base de la société pour 2025, soit 5,95 $ à 6,20 $. Les actions des services publics sont généralement évaluées pour leur stabilité, de sorte que des multiples faibles suggèrent une valeur importante ou un risque élevé. Dans ce cas, c'est un peu des deux.

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E courant se situe à un niveau bas 7,65 à 7,69, et le P/E à terme n'est que d'environ 9h47 à 9h53. Pour un service public réglementé, il s’agit d’un signe clair de sous-évaluation par rapport à un P/E moyen historique, souvent autour de 15 %.
• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B est de l’ordre de 1,21 à 1,45. Cela suggère que le marché valorise les capitaux propres de l'entreprise à peine au-dessus de leur valeur comptable, un autre indicateur d'un prix réduit.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui prend en compte la dette, est également convaincante, allant de 4,78 à 7,41. À titre de contexte, la médiane du secteur pour les services publics réglementés se situe souvent autour de 10.43, ce qui signifie qu'Edison International se négocie à un rabais important par rapport à ses pairs.

Le rendement élevé des dividendes est un facteur majeur pour les investisseurs axés sur le revenu. La société verse un dividende annualisé de $3.31, ce qui se traduit par un rendement du dividende robuste entre 5,6% et 5,67%. Il est essentiel que le ratio de distribution de dividendes soit sain et durable. 43,27% à 43,35% de gains. Ce ratio est faible pour un service public, ce qui indique une couverture solide et une marge de croissance future des dividendes, en supposant que la croissance du BPA de base se maintienne.

Ce que cache cette estimation, c’est le sentiment des analystes, qui restent prudents. La notation consensuelle des analystes est une évaluation collective Tenir, malgré une valorisation attrayante. Ceci est basé sur une enquête menée auprès de 16 entreprises, qui se décompose en 8 notes Hold, 6 notes Buy, 1 Strong Buy et 1 Sell. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé entre 64,30 $ et 65,27 $, ce qui implique un avantage de plus 10% du prix actuel, mais le consensus « Conserver » reflète la prime de risque exigée par le marché.

Les multiples faibles suggèrent que le titre est bon marché, mais le consensus « Conserver » vous indique que le risque est réel. Vous pouvez en savoir plus sur le paysage réglementaire et d’autres facteurs de santé financière dans Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Edison International (EIX) et constatez une activité de services publics stable, mais honnêtement, le tableau à court terme est dominé par un risque unique et massif : le cadre de responsabilité en cas d'incendie de forêt en Californie. Ce n’est plus seulement un coût pour faire des affaires ; c'est une menace financière fondamentale qui exige votre attention.

Le plus grand risque externe est la doctrine de condamnation inversée de l'État, qui tient les services publics comme Southern California Edison (SCE) strictement responsables des dommages causés par leurs équipements, même sans négligence. L’incendie d’Eaton en janvier 2025, qui a détruit des milliers de structures, est le point chaud actuel. Pendant que l’enquête est en cours, la responsabilité est immense. Au cours du seul premier trimestre 2025, la société a enregistré une charge non essentielle de 908 millions de dollars, ou 2,36 $ par action, pour les coûts liés aux incendies de forêt, comme les frais juridiques et le paiement des réclamations. Cela représente un énorme frein aux revenus. Le principal risque est que si les responsabilités liées à l'incendie d'Eaton - ou à un événement futur - dépassent les limites de l'État 21 milliards de dollars Wildfire Fund, Edison International pourrait être exposé à des milliards de dettes non garanties, c'est pourquoi S&P Global Ratings a déjà abaissé la perspective de la société à « négative ».

Voici un calcul rapide des risques financiers qui m’empêchent de dormir la nuit :

• Effet de levier : Le ratio d’endettement est élevé, à environ 2.37, suggérant un bilan fortement endetté.
• Liquidité : Le ratio actuel de 0.87 et rapport rapide de 0.81 signalent d’éventuels problèmes de liquidité à court terme.
• Frais d'intérêt : La hausse des charges d'intérêts a déjà un impact sur la société mère, contribuant à une augmentation de la perte de base par action pour EIX Parent et autres au cours des deuxième et troisième trimestres 2025.

Au-delà des risques financiers immédiats, vous devez également prendre en compte les vents contraires opérationnels et réglementaires. L'augmentation des dépenses d'investissement pour le renforcement du réseau, bien que nécessaire, exerce une pression à la hausse sur les tarifs clients, ce qui peut entraîner des frictions politiques et un désabonnement des clients lorsque les gens se tournent vers les Community Choice Aggregators (CCA). De plus, le déclassement en cours de la centrale nucléaire de San Onofre comporte son propre ensemble de risques, allant des retards dans les autorisations aux dépassements de coûts.

Pourtant, l’entreprise n’est définitivement pas en reste. Ils exécutent une stratégie d’atténuation claire. La décision finale sur le dossier tarifaire général (GRC) 2025 a été constructive, approuvant 91% des investissements en capital proposés par SCE. Ce soutien réglementaire est crucial pour financer des améliorations de la sécurité à long terme.

Le cœur du plan d’atténuation est un investissement massif dans le renforcement des infrastructures, ce qui constitue une action claire pour l’entreprise :

La nouvelle mesure législative, le projet de loi 254 du Sénat (SB 254), est une étape vers un cadre réglementaire plus stable, visant à évaluer comment socialiser équitablement les risques et les coûts des catastrophes naturelles provoquées par le climat. Il s'agit d'un développement critique qui pourrait réduire les risques pour le titre, mais la stabilité financière d'Edison International dépend toujours des résultats favorables des enquêtes en cours sur les incendies de forêt et du soutien réglementaire continu à son programme massif de déploiement de capitaux.

Pour une analyse plus approfondie de la valorisation et des cadres stratégiques de l'entreprise, vous devriez lire l'article complet : Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez des éclaircissements sur la direction que prendra Edison International (EIX) à partir de maintenant, en particulier avec les chiffres de 2025 désormais largement en vue. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que la croissance d'EIX est fondamentalement liée à l'investissement en capital dans son activité de services publics réglementés, Southern California Edison (SCE), et à des résultats réglementaires favorables. Il ne s’agit pas d’un titre technologique à forte croissance, mais d’un jeu de services publics régulier avec une feuille de route d’investissement claire et pluriannuelle.

L'avenir d'EIX réside essentiellement dans ses dépenses massives en infrastructures. Pour la période 2025-2028, la société dispose d'un programme de déploiement de capital compris entre 28 milliards de dollars et 29 milliards de dollars. Voici le calcul rapide : presque 97% Une partie de ce capital est consacrée au réseau de transport et de distribution ainsi qu'à la capacité de production, qui stimulent la croissance de la base tarifaire, le moteur des bénéfices d'un service public réglementé.

• Modernisation du réseau : amélioration de la fiabilité du système et intégration de nouvelles sources d'énergie.
• Atténuation des incendies de forêt : renforcer le réseau pour réduire les risques, un facteur essentiel dans les opérations californiennes.
• Demande d'électrification : répondre au besoin croissant d'électricité propre, y compris la nouvelle charge des centres de données et l'augmentation substantielle attendue de l'adoption des véhicules électriques (VE), qui pourrait voir la charge passer de 3 GW à 50 GW d'ici 2045.

Pour 2025, la société a réduit ses prévisions de bénéfice par action (BPA) de base à une gamme de 5,95 $ à 6,20 $, un indicateur fort de stabilité financière provenant de la base d’actifs réglementés. L’estimation consensuelle des revenus pour l’ensemble de l’exercice financier est fixée à 18,46 milliards de dollars, représentant un solide 4.90% croissance par rapport à 2024. Ceci est soutenu par la décision constructive de la California Public Utilities Commission (CPUC) sur le cas de tarification générale (GRC) 2025, qui a autorisé un revenu de base de 2025 de 9,7 milliards de dollars.

Pour l’avenir, la direction a réaffirmé sa confiance dans la réalisation 5% à 7% croissance du BPA de base jusqu’en 2028. Il s’agit d’un vecteur de croissance parfaitement prévisible, ce qui correspond exactement à ce que vous attendez d’un service public. De plus, l'adoption du projet de loi 254 du Sénat de Californie (SB 254) a été une action clé, renforçant la stabilité financière des services publics appartenant à des investisseurs (IOU) en abordant les risques d'incendies de forêt et la socialisation des coûts.

L'avantage concurrentiel d'Edison International est simple : il s'agit d'un monopole réglementé sur un marché massif et en croissance : le sud de la Californie. Les flux de trésorerie prévisibles de cette structure, associés aux mécanismes réglementaires qui permettent de recouvrer les coûts des investissements dans les infrastructures essentielles, créent des barrières à l’entrée durables. Cette stabilité explique pourquoi le plan de financement de l'entreprise pour 2025-2028 ne nécessite aucune nouvelle émission de capitaux propres, ce qui constitue un atout majeur pour les actionnaires. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans notre analyse complète : Décryptage de la santé financière d'Edison International (EIX) : informations clés pour les investisseurs.