Analyse de la santé financière de Nabors Industries Ltd. (NBR) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Nabors Industries Ltd. (NBR) et essayez de déterminer si le récent bruit financier est un véritable revirement ou juste un incident ponctuel, et c'est une question intelligente, car les résultats du troisième trimestre 2025 étaient définitivement un sac mélangé qui nécessite un examen plus approfondi. Le chiffre principal - un revenu net de 274 millions de dollars, ou $16.85 par action diluée - cela semble incroyable, mais honnêtement, vous devez supprimer le gain unique après impôt de 314 millions de dollars de la disposition Quail Tools pour voir la véritable image opérationnelle. Voici le calcul rapide : cette vente était une décision stratégique, contribuant à réduire la dette nette à un montant estimé 1,670 milliards de dollars, ce qui représente une énorme victoire pour une entreprise avec 2,5 milliards de dollars sur les échéances à venir au cours des sept prochaines années. Pourtant, même si le segment International Drilling brille avec un EBITDA ajusté au troisième trimestre 127,6 millions de dollars Grâce au déploiement de nouvelles plates-formes dans des pays comme l'Arabie saoudite, le segment américain du forage a vu son EBITDA ajusté chuter de manière séquentielle, ce qui montre que la modération de la demande intérieure constitue un risque réel à court terme. Nous devons déterminer si la croissance internationale et la gestion de la dette suffisent à compenser le ralentissement national, en particulier avec les dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année projetées entre 715 millions de dollars et 725 millions de dollars.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Nabors Industries Ltd. (NBR) gagne réellement de l’argent, surtout après une année de changements majeurs dans son portefeuille. La conclusion directe est la suivante : les revenus de l’entreprise se stabilisent et évoluent, les opérations internationales étant désormais le principal moteur, compensant la faiblesse du marché américain.

Pour les neuf premiers mois de 2025, Nabors Industries Ltd. a déclaré un chiffre d'affaires d'exploitation total d'environ 2 407,21 millions de dollars. Cela représente une solide augmentation d’une année sur l’autre d’environ 7.94% par rapport à la même période en 2024. Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 devrait actuellement se situer autour de 3,2 milliards de dollars, ce qui suggère un taux de croissance d'environ 9.24% sur un total de 2024 de 2,93 milliards de dollars. C'est certainement un bon signe de stabilisation du marché et d'exécution stratégique.

Décomposer les principales sources de revenus

Nabors Industries Ltd. opère à travers quatre segments principaux, mais le chiffre d'affaires en 2025 est clairement réparti entre le forage national et international. Les principales sources de revenus sont les tarifs journaliers et les services de leur flotte d'appareils de forage avancés, ainsi que les solutions de forage spécialisées et les ventes de technologies d'appareils de forage.

Le segment International Drilling est clairement le leader en termes de revenus, contribuant à près de la moitié du total des revenus d'exploitation au troisième trimestre. Voici le calcul rapide du troisième trimestre 2025, où les revenus d'exploitation totaux étaient de 818,2 millions de dollars:

• Forage international : Revenu de 407,2 millions de dollars, soit une augmentation séquentielle de 5,8 % par rapport au deuxième trimestre 2025. Ce segment représente à lui seul environ 49.77% du chiffre d’affaires total du troisième trimestre.
• Forage aux États-Unis : Ce segment, qui comprend le Lower 48 et l'Alaska/Golfe du Mexique, a connu un déclin séquentiel au troisième trimestre 2025 en raison de la modération de la demande de l'industrie.
• Solutions de forage (NDS) et technologies de forage : Ces segments fournissent des services à marge élevée, tels que des systèmes exclusifs de pilotage des trépans de forage et des logiciels d'instrumentation d'appareil de forage. Leurs contributions à l'EBITDA ajusté au troisième trimestre 2025 étaient respectivement de 60,7 millions de dollars et 3,8 millions de dollars.

Le segment international porte la charge. Vous pouvez voir ci-dessous la contribution des différents segments, ce qui est crucial pour comprendre la qualité des revenus.

Changements importants et orientation géographique

Le plus grand changement dans les revenus profile en 2025 a eu lieu la vente de l'activité Quail Tools à Superior Energy Services pour 625 millions de dollars, achevé au troisième trimestre. Cette cession réduit désormais le chiffre d'affaires du segment Drilling Solutions, mais il s'agissait d'une mesure stratégique visant à réduire la dette nette à 1,67 milliard de dollars. Vous échangez un peu de revenus contre un bilan beaucoup plus solide, ce qui est un jeu intelligent à long terme.

En outre, l'acquisition de Parker Wellbore, finalisée au premier trimestre 2025, a commencé à s'intégrer et à contribuer, augmentant ainsi la base de revenus globale. Il s’agit clairement d’une démarche visant à renforcer les offres de services de base. La concentration géographique constitue également un risque et une opportunité majeurs : un client, la compagnie pétrolière nationale Saudi Aramco, représentait environ 31% des revenus opérationnels consolidés de Nabors Industries Ltd. en 2024, principalement à travers le segment International Drilling et la coentreprise SANAD. Cette relation constitue un pilier de revenus considérable, mais elle crée également un risque de concentration sur un seul client. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, consultez Exploration de Nabors Industries Ltd. (NBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Nabors Industries Ltd. (NBR) gagne de l’argent et, plus important encore, si ces bénéfices sont durables. La réponse courte pour l’exercice 2025 est la suivante : les chiffres publiés semblent excellents, mais la rentabilité opérationnelle sous-jacente est encore un travail en cours, fortement masqué par une vente ponctuelle d’actifs.

Le bénéfice net déclaré de la société pour le troisième trimestre 2025 s'est élevé à 274 millions de dollars sur des revenus d'exploitation de 818 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette de 33,5 %. Honnêtement, cela représente une énorme différence par rapport à la perte nette de 31 millions de dollars du trimestre précédent. Mais voici un petit calcul : ce chiffre inclut un gain unique après impôts de 314 millions de dollars provenant de la vente de Quail Tools. Hors cette augmentation non récurrente, les activités principales de la société ont enregistré une perte nette d'environ 40 millions de dollars pour le trimestre, ce qui représente une marge bénéficiaire nette d'environ -4,89 %. Vous devez absolument regarder au-delà du numéro du titre.

• Marge bénéficiaire nette déclarée au troisième trimestre 2025 : 33,5 % (Gonflé par un gain ponctuel).
• Marge bénéficiaire nette ajustée du troisième trimestre 2025 : Env. -4,89% (Opérations principales).

Une plongée approfondie dans les marges et les tendances de Nabors Industries Ltd. (NBR)

Lorsque vous examinez les données des douze derniers mois (TTM), qui donnent une meilleure vue annuelle jusqu'à la mi-2025, vous voyez le véritable défi opérationnel. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise - qui correspond aux revenus moins le coût des marchandises vendues (COGS) - est relativement saine, mais les marges opérationnelles et nettes racontent une histoire différente. Le segment International Drilling, cependant, est un point positif, avec des marges brutes ajustées quotidiennes s'améliorant pour atteindre 17 931 $ au troisième trimestre 2025.

Voici un aperçu des ratios de rentabilité TTM de Nabors Industries Ltd. par rapport à la moyenne du secteur américain des services énergétiques. N'oubliez pas que le TTM mesure les quatre derniers trimestres, vous donnant une vue annuelle à court terme.

La marge brute de 40,56 % est légèrement supérieure à la moyenne du secteur de 39,64 %, ce qui suggère que Nabors Industries Ltd. gère efficacement ses coûts directs (coût des marchandises vendues). C'est une victoire pour la gestion des coûts au niveau de la production. Mais la baisse de la marge opérationnelle à seulement 8,31 % (contre 22,94 % pour le secteur) indique que les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) et l'amortissement sont beaucoup plus élevés en pourcentage du chiffre d'affaires. Il s'agit d'un problème courant pour les entreprises ayant des dépenses en capital (CapEx) élevées, comme un entrepreneur en forage.

La marge bénéficiaire nette négative sur le TTM de -3,54 % montre que même avant le gain ponctuel du troisième trimestre, la société ne générait pas de bénéfice après toutes dépenses, y compris les intérêts et les impôts. Il s'agit d'un signal d'alarme clair concernant le niveau d'endettement de l'entreprise et les charges d'intérêts qui en résultent, qui grugent le bénéfice d'exploitation. La vente stratégique de Quail Tools, qui a contribué à réduire la dette nette à environ 1,920 milliard de dollars, constitue une étape positive vers l'amélioration de cette marge nette au fil du temps en réduisant les charges d'intérêts. Pour un examen plus approfondi du bilan, consultez Analyse de la santé financière de Nabors Industries Ltd. (NBR) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Nabors Industries Ltd. (NBR) est une société fortement endettée, s'appuyant beaucoup plus sur la dette que sur les capitaux propres pour financer ses opérations à forte intensité de capital. Ce qu’il faut retenir immédiatement, c’est que Nabors Industries Ltd. présente un risque financier nettement plus élevé. profile que ses pairs, mais la direction prend des mesures claires et concrètes pour réduire son endettement et améliorer son échéancier fin 2025.

En septembre 2025, le bilan de Nabors Industries Ltd. présente un fort biais en faveur de la dette. Sa dette totale à long terme et ses obligations au titre des contrats de location-acquisition s'élevaient à environ 2 348 millions de dollars, avec une dette à court terme essentiellement 0 million de dollars. Cette structure de capital est typique d'une entreprise du secteur du forage pétrolier et gazier, qui nécessite un investissement initial massif dans des plates-formes et des équipements, mais le ratio d'endettement (D/E) de Nabors Industries Ltd. reste une exception majeure.

Voici un calcul rapide : avec des capitaux propres totaux d'environ 580 millions de dollars en septembre 2025, le ratio d'endettement de l'entreprise était d'environ 4.05. C'est un énorme écart. Pour être honnête, le ratio D/E moyen pour le secteur du forage pétrolier et gazier se situe généralement autour de 0.73, ou même plus bas à 0.46. Un ratio de 4,05 signifie que Nabors Industries Ltd. finance plus de quatre fois plus de ses actifs avec de la dette qu'avec des capitaux propres, ce qui indique un niveau de levier financier et de risque beaucoup plus élevé que la référence du secteur.

La bonne nouvelle est que la direction est résolument concentrée sur la résolution de ce problème. En novembre 2025, S&P Global Ratings a relevé la note de crédit de l'émetteur de Nabors Industries Ltd. 'B' de 'B-', reflétant des perspectives stables et reconnaissant les efforts proactifs de réduction de la dette et de refinancement de la société. Fitch a également relevé sa notation de défaut d'émetteur à long terme à 'B' de 'B-'. C'est le signe que le marché commence à reconnaître leurs efforts pour renforcer la structure du capital.

Nabors Industries Ltd. équilibre son financement en utilisant stratégiquement la dette pour repousser les dates d'échéance et en utilisant la vente d'actifs pour rembourser le capital existant. Par exemple, en novembre 2025, la société a lancé une offre de 550 millions de dollars en Titres Senior Prioritaires Garantis (SPGN) à échéance 2032 pour refinancer les SPGN existants qui devaient arriver à échéance en mai 2027. Il s'agit d'une décision judicieuse pour atténuer le risque de refinancement à court terme. En outre, la société a utilisé le produit de la vente de son segment Quail Tools pour rembourser un prélèvement sur une facilité de crédit et racheter 150 millions de dollars de ses billets 2027 en septembre 2025. S&P prévoit que la dette ajustée de la société diminuera à environ 2 milliards de dollars d’ici fin 2025, contre 2,47 milliards de dollars fin 2024.

Le cœur de la stratégie de financement consiste à maintenir une dette élevée pour financer les dépenses en capital - comme le programme de nouvelle construction de 50 appareils de forage avec la coentreprise SANAD - tout en gérant activement l'échéance de la dette. profile par le refinancement et l'utilisation du produit de la vente d'actifs pour réduire la dette brute. Ce recours à l’endettement est une arme à double tranchant : il augmente les rendements potentiels lorsque les opérations sont solides, mais rend les bénéfices très volatils en raison des charges d’intérêts, en particulier dans un secteur cyclique et à forte intensité de capital. Pour une analyse plus approfondie de la structure de propriété, vous pouvez consulter Exploration de Nabors Industries Ltd. (NBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Ratio d’endettement : 4.05 (septembre 2025)
• D/E moyen de l’industrie : 0.73
• Notation de crédit de l’émetteur S&P : améliorée à 'B' (novembre 2025)
• Nouvelle émission de dette : 550 millions de dollars SPGN dus 2032
• Réduction de la dette : rachetée 150 millions de dollars de 2027 billets

Nabors Industries Ltd. Structure de la dette et désendettement (2025)

Ce que cache cette estimation, c’est le besoin continu de dépenses d’investissement élevées, que S&P prévoit 715 millions de dollars en 2025, dont plus de la moitié sera consacrée à la croissance. Ces dépenses à forte croissance, même avec une réduction de la dette, maintiennent le risque financier élevé. Les investisseurs doivent surveiller de près les flux de trésorerie d’exploitation disponibles ; si elle ne devient pas positive rapidement, les progrès en matière de réduction de la dette pourraient stagner.

Liquidité et solvabilité

Nabors Industries Ltd. (NBR) a définitivement renforcé sa position de liquidité à court terme, surmontant les défis typiques à forte intensité de capital du secteur du forage grâce à des ventes d'actifs stratégiques et à une réduction de la dette en 2025. Vous devez considérer leur liquidité comme solide, mais gardez un œil sur le maintien des flux de trésorerie d'exploitation pour couvrir leurs dépenses en capital élevées.

La capacité de la société à couvrir ses obligations à court terme est actuellement solide. Depuis novembre 2025, le Exploration de Nabors Industries Ltd. (NBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? Le ratio de liquidité générale s'élève à environ 2.09. Cela signifie que Nabors Industries Ltd. dispose de plus de deux fois les actifs courants nécessaires pour couvrir ses passifs courants. Le Quick Ratio, qui exclut les stocks moins liquides, est également sain à environ 1.63, signalant une forte capacité à répondre à des obligations immédiates sans avoir recours à la vente d'équipements ou de pièces détachées. Un ratio supérieur à 1,0 est généralement ce que vous souhaitez voir.

Les tendances du fonds de roulement montrent une nette concentration sur la réparation du bilan. Le principal catalyseur a été la vente de Quail Tools au troisième trimestre 2025, qui a rapporté un montant total de 625 millions de dollars, y compris un encaissement immédiat de 375 millions de dollars. Cet afflux de liquidités a été immédiatement mis à profit, réduisant sensiblement la dette brute d'environ 330 millions de dollars via le remboursement intégral de la facilité de crédit renouvelable et le rachat 150 millions de dollars de billets à échéance 2027. Il s’agit d’une mesure significative et décisive pour améliorer le fonds de roulement.

Voici un aperçu rapide des principaux indicateurs de liquidité :

• Rapport actuel : 2.09
• Rapport rapide : 1.63
• Réduction de la dette brute (T3 2025) : environ 330 millions de dollars

Un regard sur le tableau des flux de trésorerie met en évidence les changements opérationnels et stratégiques. Bien que Nabors Industries Ltd. ait enregistré des flux de trésorerie positifs constants provenant des activités d'exploitation poursuivies en 2024 (par exemple, le quatrième trimestre 2024 à 148,919 millions de dollars), l'Investing Cash Flow (ICF) est fortement influencé par des dépenses en capital élevées (CapEx). Le total des dépenses d’investissement pour 2025 devrait se situer entre 707 millions de dollars et 710 millions de dollars, ce qui est un chiffre important, mais il est partiellement compensé par les rentrées de fonds liées à la vente d'actifs.

Le côté des flux de trésorerie de financement (FCF) montre que l'entreprise est un rembourseur net de dette, ce qui constitue une tendance positive pour la solvabilité à long terme, mais le ratio d'endettement élevé de 2.50 indique toujours un effet de levier élevé profile. Le principal atout en matière de liquidité réside dans le remboursement stratégique de la dette, qui devrait réduire les charges d'intérêt annuelles d'environ 45 millions de dollars, ce qui se traduit directement par un flux de trésorerie disponible mieux ajusté.

Ce que cache cette estimation, c'est la dépendance à l'égard du gain ponctuel pour le bénéfice net du troisième trimestre 2025 de 274 millions de dollars. Sans le 314 millions de dollars gain après impôt provenant de la disposition de Quail Tools, le revenu net aurait été négatif. Ainsi, même si la liquidité à court terme est solide, la solidité à long terme dépend d’un flux de trésorerie d’exploitation soutenu et positif pour financer les dépenses d’investissement en cours et assurer le service de la dette restante.

Analyse de valorisation

Vous regardez Nabors Industries Ltd. (NBR) et vous posez la question centrale : ce titre est-il une bonne affaire ou un piège de valeur ? Sur la base des données les plus récentes pour l’exercice 2025, le marché traite Nabors comme un actif sous-évalué, mais le consensus des analystes suggère la prudence. Il s’agit d’un cas classique entre de faibles ratios et un risque d’endettement élevé.

Le consensus actuel des analystes, en novembre 2025, est un consensus collectif Tenir ou Neutre notation. Parmi les analystes qui couvrent Nabors, la répartition est généralement divisée, avec environ 43% suggérant un Hold et un autre 43% conseillant une vente, tandis que seule une petite minorité recommande un achat. L'objectif de prix moyen sur 12 mois oscille autour du $48.00 mark, ce qui ne représente qu'un changement marginal par rapport au récent cours de clôture d'environ $46.85 par action. Il s'agit d'une fourchette définitivement étroite, démontrant un manque de conviction quant à un mouvement majeur à court terme.

Voici un calcul rapide expliquant pourquoi le titre semble bon marché sur le papier :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) se situe à un niveau très bas. 5.12. À titre de comparaison, l’indice S&P 500 au sens large se situe souvent au milieu des années 25.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Ce rapport est d'environ 0.52. Un P/B inférieur à 1,0 suggère que l’action se négocie à un prix inférieur à la valeur comptable de ses actifs nets (ce que vaut l’entreprise sur papier).
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce multiple, qui explique l'endettement important de Nabors, est un TTM 2.70. La médiane de l’industrie pour le forage pétrolier et gazier est plus proche de 7.03, indiquant une remise importante.

En bref, les faibles ratios P/E et P/B crient « sous-évalués », mais le marché intègre clairement le lourd endettement de l’entreprise, que le rapport EV/EBITDA capture en partie. Le marché n’achète pas la valeur comptable à sa valeur nominale, et c’est le risque que vous devez prendre en compte.

Si l’on examine l’évolution des cours des actions au cours des 12 derniers mois, le tableau est volatile et baissier. L'action Nabors Industries Ltd. a connu une variation de prix significative, diminuant de plus de -34.39% au cours des 52 dernières semaines. Le titre s'est négocié entre un sommet de 52 semaines de $78.97 et un minimum de 52 semaines de $23.27. L’évolution des prix pour 2025 depuis le début de l’année a montré une baisse d’environ -19.83%, montrant une pression à la baisse constante malgré des multiples de valorisation apparemment bon marché.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, il existe une réponse simple : Nabors Industries Ltd. n'offre actuellement pas de dividende. Le rendement du dividende sur les douze derniers mois est de 0.00%. La société a donné la priorité à l'allocation du capital vers la réduction de la dette et l'amélioration opérationnelle plutôt que vers les paiements aux actionnaires depuis sa dernière distribution en 2020. Il s'agit d'un détail crucial, car cela signifie que votre rendement dépendra uniquement de l'appréciation du cours des actions, et non des revenus passifs.

Pour avoir une image complète de la situation financière de l'entreprise et des facteurs qui sous-tendent ces chiffres de valorisation, vous devriez consulter la répartition détaillée dans l'article principal : Analyse de la santé financière de Nabors Industries Ltd. (NBR) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Nabors Industries Ltd. (NBR) et constatez une forte présence internationale, mais le risque profile est encore complexe. Le principal point à retenir est le suivant : même si la direction réduit activement les risques liés au bilan, la société reste très sensible aux fluctuations des prix des matières premières et fait face à un marché difficile et concurrentiel dans le Lower 48 des États-Unis. vous devez surveiller quelques points de pression opérationnels et financiers clés.

Le plus grand risque externe reste toujours le prix du pétrole et du gaz naturel. Nabors Industries Ltd. (NBR) opère dans un secteur cyclique, de sorte que toute fluctuation des prix des matières premières affecte immédiatement l'activité de forage, qui se répercute ensuite sur les revenus et les flux de trésorerie. De plus, le secteur des services de forage est très compétitif et présente une capacité excédentaire, ce qui exerce une pression constante sur les tarifs journaliers et les marges. Honnêtement, ce n’est que le prix à payer pour faire des affaires dans ce secteur.

• Volatilité des prix des matières premières : Impact direct sur les dépenses des clients et la demande de plates-formes.
• Concurrence industrielle : La capacité de forage excédentaire maintient le pouvoir de fixation des prix à un faible niveau.
• Risque contractuel : Les contrats de forage peuvent être renégociés ou résiliés sans pénalité.

Difficultés opérationnelles et financières à court terme

En ce qui concerne l’exercice 2025, deux risques opérationnels ressortent des récents rapports sur les résultats. Premièrement, le segment américain Lower 48 est sous pression. La direction s'est orientée vers un nombre moyen d'appareils de forage au quatrième trimestre 2025 de seulement 57 à 59 appareils de forage, avec des marges brutes ajustées quotidiennes attendues autour de 13 000 $. C'est un signal clair de faiblesse du marché et d'érosion des prix. Deuxièmement, l’entreprise a été confrontée à un défi persistant avec des retards de recouvrement au Mexique, ce qui a entraîné un déficit de 30 millions de dollars dans les prévisions de flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre 2025. Les flux de trésorerie sont rois et la lenteur des paiements est définitivement un frein.

Sur le plan financier, le lourd fardeau de la dette est l’éléphant dans la pièce. (NBR) a une dette importante de 2,5 milliards de dollars arrivant à échéance entre 2027 et 2031. Voici un calcul rapide : même si l'entreprise génère des liquidités, le flux de trésorerie disponible ajusté consolidé pour l'ensemble de l'année 2025 devrait être proche du seuil de rentabilité, ce qui fait de ce mur de dette un risque évident si les conditions du marché se détériorent. En outre, les dépenses en capital (CapEx) restent élevées, avec des prévisions révisées pour 2025 entre 715 et 725 millions de dollars, dont une grande partie est liée au programme stratégique de nouvelle construction SANAD.

Atténuation et réduction des risques stratégiques

Pour être honnête, la direction ne reste pas immobile ; ils exécutent des stratégies d’atténuation claires. L'initiative la plus importante a été la vente de Quail Tools pour 625 millions de dollars, qui a immédiatement contribué à réduire la dette brute et à ramener la dette nette à environ 1,67 milliard de dollars au troisième trimestre 2025. Ils ont utilisé une partie de ce produit pour rembourser 150 millions de dollars de billets à échéance en 2027, abordant de manière proactive le calendrier d'échéance de la dette. C'est une gestion intelligente de la responsabilité.

Sur le plan opérationnel, la force du segment International Drilling agit comme un contrepoids crucial à la faiblesse des États-Unis. Le segment International devrait maintenir un nombre moyen d'appareils de forage d'environ 91 au quatrième trimestre 2025, avec de fortes marges brutes ajustées quotidiennes prévues entre 18 100 $ et 18 200 $. De plus, l'intégration de Parker Wellbore est en passe de générer 40 millions de dollars de synergies de coûts d'ici la fin de 2025, ce qui contribuera à compenser une partie de la pression sur les marges ailleurs. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, consultez Exploration de Nabors Industries Ltd. (NBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : les gestionnaires de portefeuille devraient modéliser une baisse de 10 % du nombre de rigs Lower 48 pour le quatrième trimestre 2025 et évaluer l'impact sur la valeur terminale de votre modèle de valorisation d'ici vendredi.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prendra Nabors Industries Ltd. (NBR) à partir de maintenant, et la réponse est un pivot stratégique : moins de dette et plus de forages internationaux de haute technologie. La société se débarrasse activement de ses actifs non essentiels pour renforcer son bilan tout en doublant son avantage concurrentiel dans les technologies de forage avancées et sa coentreprise clé au Moyen-Orient.

Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 se situera autour de 3,33 milliards de dollars, ce qui représente une croissance modeste, mais la véritable histoire est le nettoyage opérationnel. La prévision du bénéfice par action (BPA) pour l’ensemble de l’année 2025 est une perte d’environ $4.57, mais cela est tempéré par des mesures stratégiques qui améliorent la structure financière à long terme. L’accent à court terme est mis sur la génération de flux de trésorerie, avec un flux de trésorerie disponible ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 projeté à environ 80 millions de dollars, ce qui sera crucial pour poursuivre la réduction de la dette.

Principaux moteurs de croissance : international et technologie

La croissance future de Nabors n'est pas liée à un boom du marché américain du Lower 48 ; elle est ancrée à l'étranger et dans son segment technologique. Le segment International Drilling est clairement leader, porté par la coentreprise SANAD avec Saudi Aramco. Ce partenariat est un projet à long terme et à marge élevée, avec un nombre moyen d'appareils de forage internationaux estimé à environ 91 plates-formes au quatrième trimestre 2025, générant une forte marge brute ajustée quotidiennement d'environ 18 100 $ à 18 200 $.

L'avancée technologique de l'entreprise - ce qu'elle appelle Nabors Drilling Solutions (NDS) - est son deuxième moteur majeur. Cela inclut un logiciel d'automatisation et de performance qui rend le forage plus rapide et plus sûr. Ils déploient de nouvelles plates-formes haut de gamme comme la plate-forme PACE-X Ultra™, prouvant leur engagement à être un leader technologique, et pas seulement un fournisseur de plates-formes.

• Joint-venture SANAD : Déploiement de nouvelles plates-formes en Arabie Saoudite.
• Intégration Parker : en bonne voie de réalisation 40 millions de dollars en synergies de coûts d’ici fin 2025.
• Focus sur le gaz naturel : tirer parti de l’activité accrue axée sur le gaz aux États-Unis et sur les marchés internationaux.

Initiatives stratégiques et solidité du bilan

L'action stratégique la plus importante en 2025 a été la vente de Quail Tools pour 625 millions de dollars au troisième trimestre. Voici le calcul rapide : ils ont utilisé le produit de la vente pour rembourser la dette, ce qui est une décision tout à fait judicieuse. Cette seule transaction a permis de réduire la dette brute d'environ 20%, ramenant la dette nette pro forma à environ 1,67 milliard de dollars à partir du troisième trimestre 2025. Cette réduction de la dette est transformatrice ; cela réduit les frais d'intérêt annuels et donne à l'entreprise plus de flexibilité financière pour financer ses CapEx, qui devraient être d'environ 715 millions de dollars à 725 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2025, avec une part importante allant au programme de nouvelle construction SANAD.

L'avantage concurrentiel de Nabors est clair : une vaste présence internationale combinée à une technologie de forage exclusive. Ils se positionnent comme un partenaire de haute technologie des compagnies pétrolières nationales et des grandes multinationales, et pas seulement comme un fournisseur de services de matières premières. Cela leur permet de réaliser de meilleures marges, en particulier sur les marchés internationaux stables à long terme, atténuant ainsi la volatilité du nombre de plates-formes terrestres américaines. Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété, vous pouvez consulter Exploration de Nabors Industries Ltd. (NBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Étape suivante : Surveiller les résultats du 4ème trimestre 2025 pour la marge brute ajustée quotidiennement du segment Forage International et la réalisation confirmée du 40 millions de dollars dans les synergies Parker. Finance : suivre la réduction réelle de la dette nette par rapport au 1,67 milliard de dollars objectif d’ici la fin de l’année.