Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez S&P Global Inc. (SPGI) en ce moment et vous vous demandez si la valorisation des primes tient toujours, surtout après un an de volatilité des marchés, et la réponse est oui, mais vous devez comprendre pourquoi les chiffres semblent si solides. La société vient de publier des résultats exceptionnels au troisième trimestre 2025, ce qui a conduit la direction à relever ses prévisions pour l'ensemble de l'année, ciblant désormais un bénéfice par action (BPA) ajusté de l'ordre de 17,60 $ à 17,85 $, un signal définitivement fort de levier opérationnel. Cette solide performance s'explique par une croissance prévue des revenus de 7% à 8% pour l'année, ainsi qu'une expansion significative de la marge, la prévision de marge opérationnelle ajustée se situant désormais à un formidable 50% à 50,5%. Honnêtement, ce type de marge dans une entreprise de données et d'analyse est une forteresse, et c'est pourquoi ils peuvent s'engager à obtenir des rendements agressifs pour les actionnaires, comme prévu. 2,5 milliards de dollars en rachats d'actions pour le seul quatrième trimestre. Nous devons analyser la manière dont leurs segments de notation et d’information sur le marché alimentent cette croissance et quels risques à court terme, comme le cycle d’émission des marchés de capitaux, pourraient tempérer ces perspectives.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire du moteur financier de S&P Global Inc. (SPGI), et les chiffres de 2025 montrent une activité de données résiliente et diversifiée. Honnêtement, ce qu’il faut retenir, c’est que la société parvient à naviguer avec succès dans les cycles du marché en s’appuyant sur ses segments basés sur les abonnements, qui constituent un socle définitivement solide.

S&P Global Inc. a révisé à la hausse ses prévisions de croissance des revenus pour l'ensemble de l'année 2025, s'attendant désormais à une augmentation comprise entre 7% et 8%, avec un point médian de 7.5%, ce qui constitue un signal fort dans un environnement économique contrasté. Pour les douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total s'est élevé à environ 15,01 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d'une année sur l'autre d'environ 9.04%. Voici un calcul rapide : près des deux tiers de l'activité sont générés par des flux de revenus récurrents, ce qui rend ce taux de croissance plus impressionnant qu'un pic ponctuel.

Décomposer les principales sources de revenus

S&P Global Inc. exploite cinq segments d'activité principaux, une structure qui diversifie son risque à travers les notations de crédit, les données de marché, les matières premières et les indices. Les deux segments les plus importants, les notations et l'intelligence de marché, ont contribué à peu près à égalité au dernier trimestre, le troisième trimestre 2025, ce qui représente un équilibre sain.

Les sources de revenus de l'entreprise sont fondamentalement réparties entre les produits d'abonnement (frais non transactionnels) et les services basés sur les transactions. Les revenus d'abonnement constituent le fondement, affichant une croissance robuste de 7% au deuxième trimestre 2025. Cette stabilité permet de compenser la volatilité inhérente au segment Ratings, qui fluctue avec les volumes d'émission de dette.

La répartition sectorielle du troisième trimestre 2025 met en évidence les domaines dans lesquels la croissance s’accélère :

• Notes : 1,24 milliard de dollars en revenus, tirée par l’activité d’émission de dette.
• Intelligence de marché : 1,24 milliard de dollars en revenus, en fournissant des données et des analyses aux professionnels de la finance.
• Indices : 462 millions de dollars en termes de revenus, des références sous licence comme le S&P 500.
• Aperçu des produits : 556 millions de dollars en revenus, offrant des données sur les prix de l'énergie et des matières premières.
• Mobilité : 445 millions de dollars en chiffre d'affaires, axé sur les données et les informations automobiles.

Contribution du segment et changements stratégiques

Alors que les notations et l'intelligence de marché sont les moteurs des revenus, le segment Indices est le moteur de la croissance, produisant des résultats exceptionnels avec un 15% hausse du chiffre d’affaires au premier trimestre 2025, en grande partie due à une forte 18% augmentation des frais liés aux actifs (frais liés aux actifs répétant les indices S&P). Cela montre la demande mondiale croissante de produits d’investissement passifs qui suivent leurs indices de référence.

Le changement le plus important à surveiller est la rationalisation du portefeuille. S&P Global Inc. est en train de séparer activement sa division Mobilité en une société publique autonome, un processus qui reste en bonne voie jusqu'en 2025. Ils cèdent également la coentreprise OSTTRA cette année. Ce que cache cette estimation, c'est le gain ponctuel résultant de ces cessions, ainsi que le fait que la scission de Mobility (qui représentait environ 8% du chiffre d'affaires total de l'année dernière) permettra au reste de l'activité principale de se concentrer encore plus sur les données et analyses financières, ce qui pourrait potentiellement augmenter les marges.

Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de la valorisation et de la stratégie dans l’article complet : Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si S&P Global Inc. (SPGI) ne fait qu'augmenter ses revenus ou s'il parvient réellement à transformer ses ventes en bénéfices. La réponse courte est : leur modèle économique est une machine à générer des profits, traduisant des revenus élevés en marges exceptionnelles qui dépassent celles de la plupart de leurs pairs. Il s’agit d’une histoire de bénéfices de grande qualité, mais vous devez néanmoins surveiller de près leur efficacité opérationnelle.

Si l'on considère les dernières données des douze derniers mois (TTM) se terminant fin 2025, les marges de S&P Global Inc. sont formidables, reflétant le faible coût marginal de la fourniture de données et de notations exclusives. Leur marge brute (revenu moins le coût des marchandises vendues) est constamment élevée et la marge bénéficiaire nette est en expansion, ce qui est sans aucun doute un signe haussier pour les investisseurs. Voici le calcul rapide des performances TTM :

La tendance en matière de rentabilité est celle d'une expansion régulière et de qualité. La marge bénéficiaire nette a atteint 27,3 % fin 2025, contre 25 % l'année précédente, ce qui montre que la direction fait du bon travail en contrôlant les coûts même si elle intègre les acquisitions passées et investit dans de nouveaux domaines comme l'intelligence artificielle. Le bénéfice brut pour la période TTM se terminant le 30 septembre 2025 s'est élevé à 10,483 milliards de dollars, soit une solide augmentation de 10,57 % d'une année sur l'autre, qui a dépassé la croissance des revenus de 9,05 % pour la même période. Cela vous indique que le coût de livraison de leurs produits de données et de notations de base augmente plus lentement que les ventes, créant ainsi un fort levier opérationnel. L'efficacité opérationnelle est ici excellente.

Pour être honnête, les ratios de rentabilité de S&P Global Inc. ne sont pas seulement bons ; ils sont à la pointe du secteur, c’est pourquoi les actions se négocient à une prime. Le secteur des données et analyses financières est connu pour ses marges élevées, les éditeurs de logiciels de premier plan voyant souvent des marges opérationnelles supérieures à 30 %. La marge opérationnelle TTM de 37,35 % de S&P Global Inc. la place fermement dans cette catégorie d'élite, dépassant de loin la moyenne du secteur des services financiers dans son ensemble. Cette performance supérieure s’explique par leur position dominante sur le marché des notations de crédit et des indices, qui génèrent des revenus persistants et récurrents. Il ne faut toutefois pas oublier que même une légère baisse de la division Notation, souvent liée au volume des émissions de dette, peut rapidement avoir un impact sur ces marges élevées. Pour un aperçu plus approfondi de l'opinion du marché sur cette prime, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de S&P Global Inc. (SPGI) Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'action clé ici est de surveiller la tendance de la marge brute. Même si ce chiffre est élevé, toute baisse durable pourrait signaler une pression sur les prix ou une augmentation des coûts d’acquisition de données, ce qui remettrait en cause la thèse d’investissement de base d’une efficacité opérationnelle supérieure.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir si S&P Global Inc. (SPGI) s’appuie trop sur l’argent emprunté, et la réponse courte est non, pas du tout. Leur structure de capital est résolument conservatrice, montrant une nette préférence pour le financement par actions et les flux de trésorerie générés en interne plutôt que par la dette, ce qui est un signe de solidité financière.

Au troisième trimestre 2025, le ratio d'endettement (D/E) de S&P Global se situait à un niveau très sain. 0.36. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise n'utilise que 36 cents de dette, ce qui représente un faible effet de levier. profile pour une entreprise de cette envergure.

Voici le calcul rapide de leur dette au troisième trimestre 2025 profile:

• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 11,863 milliards de dollars
• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 3 millions de dollars
• Capitaux propres totaux : 33,133 milliards de dollars

Cette approche conservatrice constitue un différenciateur majeur. Le ratio d’endettement moyen pour l’ensemble du secteur des marchés de capitaux est d’environ 0.53 depuis novembre 2025, S&P Global fonctionne donc avec un effet de levier nettement inférieur à celui de ses pairs. L'accent mis par la société sur une couverture d'intérêts élevée : son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses paiements d'intérêts dans une proportion impressionnante. 21,3 fois-minimise davantage son risque financier. C'est un énorme coussin de sécurité.

La société équilibre clairement le financement par emprunt et le financement par actions, mais l’accent est mis sur la récompense des actionnaires et le maintien de la flexibilité. Ils ont activement restitué leur capital, prévoyant de redonner environ 85% de leur flux de trésorerie disponible ajusté aux actionnaires en 2025 au travers de dividendes et de rachats d'actions. Par exemple, ils prévoient d'exécuter des rachats d'actions accélérés (ASR) supplémentaires totalisant jusqu'à 1,3 milliard de dollars dans la seconde moitié de 2025.

Pourtant, la dette est un outil qu’ils utilisent stratégiquement. L’activité de notation, qui constitue un segment clé, a bénéficié d’émissions d’obligations d’entreprises robustes tout au long de l’année 2025, une tendance qui a même conduit S&P Global à relever ses prévisions de bénéfices annuels en octobre 2025. Ils utilisent également la dette à des fins de croissance stratégique, comme l’acquisition annoncée de With Intelligence Limited pour 1,8 milliard de dollars en octobre 2025, qui sera financé par une combinaison de liquidités et potentiellement de nouveaux emprunts, mais leur faible effet de levier de départ leur donne suffisamment de marge pour l'absorber sans contrainte. Le faible rapport D/E leur donne de la poudre sèche pour les grands mouvements.

Pour une analyse plus approfondie de la situation financière globale de l’entreprise, vous pouvez consulter l’analyse complète : Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à examiner leur état des flux de trésorerie pour confirmer la qualité des bénéfices soutenant cette structure à faible effet de levier. Finances : examen du tableau des flux de trésorerie du troisième trimestre 2025 pour le FCF et les CapEx d'ici mardi prochain.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez la santé financière à court terme de S&P Global Inc. (SPGI) et, honnêtement, le tableau est celui d'une liquidité contrôlée et serrée, ce qui est courant pour une entreprise de services d'information très rentable et peu active en actifs. Nous ne voyons pas la trésorerie massive d’une entreprise manufacturière, mais nous voyons une entreprise qui génère des flux de trésorerie substantiels.

Ce qu'il faut retenir, c'est que même si les ratios de liquidité immédiate sont inférieurs à la référence traditionnelle de 1,0, la forte génération de flux de trésorerie de l'entreprise atténue tout risque définitivement immédiat. Il s’agit d’une force du modèle économique, et non d’une faiblesse, mais c’est une dynamique que vous devez comprendre.

Ratios actuels et rapides : un aperçu approfondi

Le ratio actuel (actifs courants divisés par les passifs courants) et le ratio rapide (ratio de test acide) sont votre premier arrêt pour évaluer la solvabilité à court terme. Pour S&P Global Inc., ces ratios pour l’exercice 2025 suggèrent une position serrée, typique d’un modèle d’abonnement à faibles stocks. Voici un calcul rapide à partir des dernières données trimestrielles de 2025 :

Un ratio inférieur à 1,0 signifie que, techniquement, S&P Global Inc. ne peut pas couvrir toutes ses dettes à court terme avec les seuls actifs courants. Mais pour une entreprise avec un inventaire minimal et des revenus d’abonnement récurrents de haute qualité, ce n’est pas un signal d’alarme ; cela témoigne d’une gestion efficace de la trésorerie et d’une dépendance à l’égard de flux de trésorerie continus, et pas seulement de liquidités au bilan.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Les tendances du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) montrent les flux et reflux de l'efficacité opérationnelle tout au long de 2025. L'évolution du fonds de roulement a été volatile d'un trimestre à l'autre, passant d'une sortie importante au premier semestre à une entrée positive plus tard dans l'année. Cela est souvent dû au calendrier de recouvrement des comptes clients et à la gestion des comptes créditeurs.

• Variation du fonds de roulement au premier trimestre 2025 : -564 millions de dollars.
• Variation du fonds de roulement au deuxième trimestre 2025 : -175 millions de dollars.
• Variation du fonds de roulement au troisième trimestre 2025 : 55 millions de dollars.

Cette volatilité est moins préoccupante si l’on considère la solidité des flux de trésorerie opérationnels de l’entreprise. La direction a prévu que les liquidités provenant des activités d'exploitation pour 2025 (moins les dépenses en capital et les distributions d'intérêts ne donnant pas le contrôle) se situeront entre 5,4 milliards de dollars et 5,6 milliards de dollars. Ce type de génération de trésorerie d’exploitation offre une protection considérable contre toute variation à court terme du fonds de roulement.

Activités d'investissement et de financement

Les flux de trésorerie de S&P Global Inc. sont fortement orientés vers les actionnaires. Le cadre de rendement du capital de la société vise à générer un rendement d'environ 85% de son flux de trésorerie disponible ajusté aux actionnaires. Il s'agit d'une sortie de trésorerie de financement importante, mais elle est planifiée, ce qui témoigne de la confiance dans les bénéfices futurs et la génération de liquidités.

Pour 2025, l'activité de financement comprend un nouveau 4,3 milliards de dollars autorisation de rachat d'actions, majorée d'une autorisation 650 millions de dollars Rachat accéléré d'actions (ASR) annoncé après le premier trimestre. Ce programme de rachat agressif constitue la principale utilisation des flux de trésorerie massifs de l'entreprise, réduisant efficacement le nombre d'actions et augmentant le bénéfice par action (BPA). Les flux de trésorerie d’investissement sont relativement stables et se concentrent sur les dépenses en capital destinées à soutenir le développement de technologies et de produits.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact potentiel de l'intention annoncée de séparer la division Mobilité, qui affectera les flux de trésorerie futurs. profile, mais le cœur de métier reste un distributeur automatique de billets. Vous pouvez en savoir plus sur le contexte plus large dans Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs.

Action suivante : Gestionnaires de portefeuille : prendre en compte les prévisions de flux de trésorerie disponibles ajustés pour 2025 de 5,6 milliards de dollars à 5,8 milliards de dollars dans vos modèles de flux de trésorerie actualisés (DCF), en reconnaissant que la majeure partie de ces liquidités sera restituée aux actionnaires et non conservée au bilan.

Analyse de valorisation

Vous regardez S&P Global Inc. (SPGI) et vous posez la question cruciale : cette action vaut-elle son prix ? Ce qu’il faut retenir directement, c’est que S&P Global Inc. se négocie à une prime, ce qui est typique pour une entreprise de haute qualité à large marge, mais le consensus actuel des analystes suggère qu’il existe toujours un net potentiel de hausse, ce qui signifie qu’il est sous-évalué par rapport aux attentes futures, même avec ses multiples élevés.

Lorsque nous examinons les multiples de valorisation de base, S&P Global Inc. n'est certainement pas bon marché sur une base de douze mois glissants (TTM). Son ratio cours/bénéfice (P/E) se situe autour de 35,67 en novembre 2025, ce qui est nettement supérieur à la moyenne du marché au sens large. De plus, le ratio Price-to-Book (P/B) est d'environ 4,53, reflétant la valeur élevée que le marché accorde à ses actifs incorporels - comme sa marque et ses données exclusives - plutôt qu'à ses seuls actifs physiques. Il s’agit d’une entreprise de très haute qualité, vous payez donc pour cette qualité.

Voici un calcul rapide du ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), idéal pour comparer les entreprises à forte intensité de capital. Le TTM EV/EBITDA de S&P Global Inc. est d'environ 22,25x en novembre 2025. Pour être honnête, cela est tout à fait conforme à sa médiane à long terme, ce qui suggère que la valorisation actuelle est historiquement normale pour S&P Global Inc., même si elle semble élevée par rapport à d'autres secteurs. Ce que cache cette estimation, c'est le modèle de revenus cohérent et à marge élevée de l'entreprise, qui justifie la prime.

• P/E (TTM) : 35,67 (valorisation de la prime des signaux)
• P/B : 4,53 (reflète la valeur des actifs incorporels)
• EV/EBITDA (TTM) : 22,25x (Historiquement normal pour SPGI)

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois, jusqu’en novembre 2025, montre une certaine instabilité, et c’est là que réside l’opportunité. S&P Global Inc. s'échange dans une fourchette de 52 semaines comprise entre un minimum de 427,14 $ et un maximum de 579,05 $ par action. Le titre a connu une légère baisse d'environ 1,85 % à 4,00 % au cours de l'année écoulée, le prix oscillant récemment autour de 490 à 494 dollars. Cette baisse explique pourquoi la communauté des analystes est généralement optimiste.

Le consensus des analystes est extrêmement positif, ce qui constitue un signal fort. La plupart des maisons de courtage ont une recommandation d'achat, certaines émettant même un achat fort. Le cours cible moyen sur 12 mois est de 613,00 $ par action. Cet objectif de cours implique une hausse significative par rapport au niveau de négociation actuel, ce qui suggère que le titre est effectivement sous-évalué sur la base de la croissance des bénéfices projetée pour 2025 et 2026. Il s’agit d’un signal d’action clair pour les investisseurs à long terme.

En ce qui concerne les rendements pour les actionnaires, S&P Global Inc. est un aristocrate des dividendes, ayant augmenté ses dividendes pendant des décennies. Le rendement actuel du dividende est modeste, se situant autour de 0,78 %. Cependant, le ratio de distribution est faible et sûr, à environ 27,5 % des bénéfices. Un dividende annuel de 3,84 $ par action, versé trimestriellement à 0,96 $ par action, montre que la direction s'engage à restituer le capital tout en conservant suffisamment de liquidités pour réinvestir dans l'entreprise ou pour des acquisitions stratégiques. Ce faible taux de distribution signifie que le dividende est incroyablement sûr et qu’il dispose d’une grande marge de croissance. Pour une analyse plus approfondie des segments de l'entreprise, consultez Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : gestionnaire de portefeuille : modélisez un scénario dans lequel le multiple P/E de S&P Global Inc. se contracte à 30x par rapport au bénéfice par action (BPA) consensuel de 2026 afin d'établir une marge de sécurité claire d'ici mercredi prochain.

Facteurs de risque

Vous regardez S&P Global Inc. (SPGI) parce que c'est une puissance, un acteur d'infrastructure critique dans la finance mondiale. Mais même une entreprise avec un oligopole en matière de notation de crédit et une croissance prévue des revenus de 2025 de 7% à 8% fait face à des risques réels à court terme. Honnêtement, les risques les plus importants à l’heure actuelle sont liés aux cycles du marché, à la surveillance réglementaire et à un pivot stratégique majeur.

Le cœur de la santé financière de S&P Global est sa division de notation, et cette activité est intrinsèquement cyclique. Ses revenus de transaction – l’argent qu’elle gagne en notant de nouvelles dettes – sont directement liés au volume des émissions de dette. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés ou qu’il y a une incertitude sur le marché, les émissions ralentissent. Nous l’avons constaté en 2025, où les émissions facturées devaient connaître une baisse à deux chiffres au deuxième trimestre, puis une stagnation au second semestre. Cette volatilité a un impact direct sur les bénéfices, même si la base stable des revenus hors transaction contribue à amortir le choc. Le segment des notations est un moteur puissant, mais il fonctionne grâce au carburant des marchés de capitaux.

Voici un aperçu des principaux risques que nous devons surveiller :

• Volatilité des émissions sur le marché : Les revenus des audiences sont la fête ou la famine.
• Vents contraires en matière de réglementation : Pression constante sur la structure du secteur de la notation de crédit.
• Exécution stratégique des retombées : La séparation de la division Mobilité doit se dérouler sans heurts.

Risques opérationnels et stratégiques : les retombées de la mobilité

Le risque stratégique le plus important est la scission prévue de S&P Global Mobility en une société publique autonome. Il s’agit d’une entreprise colossale. Bien que l'objectif soit de maximiser la valeur actionnariale en laissant le cœur de métier se concentrer sur ses quatre segments principaux (notations, intelligence de marché, énergie et indices), l'exécution comporte des risques. Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de perturbation des activités, la perte des synergies opérationnelles existantes ou le simple fait que la valeur combinée des deux nouvelles sociétés pourrait ne pas être égale ou supérieure à la valeur actuelle de S&P Global.

Un autre risque opérationnel concerne le segment S&P Global Energy (anciennement Commodity Insights). La direction a noté une faiblesse sur le marché en amont, qui devrait entraîner une légère baisse des revenus au second semestre 2025 et éventuellement au début de 2026. Ceci est souvent lié à l'incertitude réglementaire autour de la transition énergétique, il s'agit donc d'un risque qui combine la politique externe et la performance interne.

Risques externes et atténuation

Le paysage réglementaire et concurrentiel constitue une menace externe constante. S&P Global opère dans un oligopole (un marché dominé par quelques entreprises) pour les notations de crédit, ce qui fait naturellement l'objet d'un examen minutieux de la part des régulateurs du monde entier. Toute nouvelle réglementation modifiant le modèle émetteur-payeur pourrait modifier fondamentalement la structure des bénéfices des activités de notation. De plus, de vastes facteurs de marché tels que l’instabilité géopolitique, les conflits commerciaux et les risques liés à la chaîne d’approvisionnement rendent nettement plus difficile la prévision des actions des banques centrales et de l’activité des marchés des capitaux pour le reste de 2025.

Pour être honnête, S&P Global a des stratégies d’atténuation claires. Ils sont activement engagés dans l'innovation de produits pour stabiliser la croissance dans des segments comme l'énergie, et ils maintiennent une gestion disciplinée des dépenses pour respecter leurs prévisions de marge bénéficiaire d'exploitation ajustée de 48,5% à 49,5%. La société maintient également un ratio d’endettement conservateur de 0.36, indiquant une gestion financière prudente. Le comité d’audit assure également une surveillance étroite des principaux risques, notamment la cybersécurité, qui est cruciale pour une entreprise centrée sur les données.

Pour une analyse plus approfondie des facteurs de valorisation et de croissance de l'entreprise, vous devriez consulter l'article complet : Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous cherchez où S&P Global Inc. (SPGI) va trouver sa prochaine étape de croissance, et la réponse est claire : c'est dans le passage aux marchés privés, la transition énergétique et, bien sûr, l'intégration de l'intelligence artificielle (IA) dans ses énormes ensembles de données. L'entreprise n'est pas simplement assise sur ses douves ; il l'étend activement.

L'objectif stratégique pour l'exercice 2025 a été l'optimisation du portefeuille, qui comprend la scission prévue de la division Mobilité. Cette décision rationalise l'activité pour se concentrer sur les segments de base à marge plus élevée, tels que les notations et l'intelligence de marché, ce qui constitue une décision intelligente en matière d'allocation de capital. Ils acquièrent également activement, comme l'accord d'acquisition de With Intelligence Limited pour 1,8 milliard de dollars, ce qui renforce considérablement leur intelligence des marchés privés. C’est ainsi que vous doublez la mise sur un domaine de croissance.

Principaux moteurs de croissance et innovation de produits

Les principaux moteurs de la croissance s’éloignent de la dépendance à l’émission de dette publique, qui peut être volatile, pour se tourner vers des zones adjacentes plus stables et à forte croissance. L’essor du crédit privé constitue une opportunité considérable, et SPGI exploite déjà ses données avec de nouveaux produits.

• Marchés privés : Le lancement de WSO Compliance Insights pour les gestionnaires de crédit privés et l'intégration d'iLEVEL Snowflake pour une extraction transparente des données sont des exemples concrets d'innovation produit.
• Transition énergétique : L'ancien segment Commodity Insights, désormais S&P Global Energy, connaît une forte demande pour ses produits de transition énergétique, ce qui constitue une tendance séculaire à long terme.
• Intégration de l'IA : Ils utilisent leur Enterprise Data Office (EDO) pour rendre leurs données propriétaires « prêtes pour l'IA », en intégrant des outils tels que Spark Assist et Kensho Labs pour stimuler la productivité des clients et l'expansion des marges.

Honnêtement, le plus grand avantage concurrentiel est la position d'oligopole dans le secteur des notations - l'un des « trois grands » contrôlant 90% des notations de la dette financière mondiale, ainsi que le puissant effet de réseau des indices S&P Dow Jones. Cette confiance dans la marque est difficile à reproduire et elle leur donne le pouvoir de fixation des prix nécessaire pour maintenir ces marges solides.

Projections et initiatives stratégiques pour 2025

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société a relevé ses prévisions, reflétant sa confiance dans ces initiatives. Ce n’est pas une supposition ; il est basé sur les performances au troisième trimestre.

Voici un calcul rapide des dernières perspectives, basé sur la mise à jour des orientations du 30 octobre 2025 :

Ce que cache cette estimation, c'est l'objectif à long terme : la société a fixé des objectifs financiers à moyen terme pour une croissance organique annuelle moyenne du chiffre d'affaires à taux de change constant de 7% à 9% et une croissance du bénéfice par action (BPA) dilué ajusté à deux chiffres. Cette croissance à deux chiffres du BPA est le véritable prix. En outre, ils visent à revenir environ 85% de flux de trésorerie disponibles ajustés aux actionnaires via des dividendes et des rachats, ce qui témoigne de la discipline financière.

Pour être honnête, le secteur des notations est cyclique, donc un ralentissement des émissions de dette ralentirait la croissance, mais la diversification vers les informations de marché et les indices offre une solide couverture. Vous pouvez voir une analyse plus approfondie des risques et des opportunités dans cet article : Analyse de la santé financière de S&P Global Inc. (SPGI) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : les gestionnaires de portefeuille devraient évaluer leur exposition au marché du crédit privé pour voir quelle part de cette croissance est déjà intégrée dans les cours.