Décomposer la santé financière de Trade Desk, Inc. (TTD) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez The Trade Desk, Inc. (TTD) et vous vous demandez si la croissance de la plate-forme peut définitivement dépasser le ralentissement des dépenses publicitaires macro, ce qui est une bonne question pour tout investisseur. La réponse courte est oui, leur santé financière semble étonnamment solide, surtout si l’on regarde au-delà des gros titres et si l’on se concentre sur le levier d’exploitation. Pour le troisième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 739 millions de dollars, un 18% d'une année sur l'autre, prouvant que leur stratégie de télévision connectée (CTV) et de médias de détail fonctionne, mais la véritable histoire est l'efficacité : ils ont réussi un EBITDA ajusté de 317 millions de dollars, se traduisant par un stellaire 43% marge. Ce type d’expansion des marges dans un espace technologique publicitaire compétitif est rare. Pour l’avenir, l’estimation consensuelle du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 se situe à près de 2,89 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté (BPA) attendu de $1.77, un témoignage de leur plateforme basée sur l'IA, Kokai, et de leur bilan sans dette avec environ 1,4 milliard de dollars en espèces. Nous devons examiner comment ils maintiennent cette croissance à marge élevée et quels risques se cachent dans cette croissance à court terme. 840 millions de dollars Prévisions de revenus pour le quatrième trimestre.

Analyse des revenus

Vous voulez savoir où The Trade Desk, Inc. (TTD) gagne de l'argent, et la réponse est simple : ils prennent une part des dépenses massives et croissantes qui transitent par leur plateforme. Le principal point à retenir des données fiscales 2025 est que leur moteur de revenus ne se contente pas de fonctionner, il accélère sa transition vers des chaînes à forte valeur ajoutée, en particulier la télévision connectée (CTV). Au cours des douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, les revenus de TTD ont atteint 2,791 milliards de dollars, soit une solide augmentation de 20,82 % d'une année sur l'autre.

La société exploite une plate-forme côté demande (DSP), qui est un système cloud en libre-service qui permet aux annonceurs d'acheter par programmation un inventaire publicitaire numérique. Leur principale source de revenus est un pourcentage des dépenses publicitaires totales (dépenses brutes) que les clients exécutent via la plate-forme. Ce modèle signifie que la croissance des revenus est directement liée à la santé du marché publicitaire de l'Internet ouvert et à leur capacité à conquérir une plus grande part de marché auprès des concurrents, y compris les jardins clos (comme Google et Meta).

Croissance d’une année sur l’autre et trajectoire à court terme

Le taux de croissance reste fort, même s’il s’est modéré par rapport aux années de pandémie de haut vol, ce qui est un élément naturel de la croissance d’une entreprise de cette envergure. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires s'élevait à 739 millions de dollars, soit une croissance de 18 % d'une année sur l'autre. Pour être honnête, en excluant l’impact des dépenses publicitaires politiques, le taux de croissance pour le troisième trimestre 2025 était encore plus élevé, à environ 22 %. C’est un clip définitivement sain, en particulier dans un paysage concurrentiel de technologie publicitaire. Pour l’avenir, la direction prévoit que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 s’élèvera à au moins 840 millions de dollars.

Voici le calcul rapide des performances trimestrielles récentes :

• Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 : 739 millions de dollars
• Croissance annuelle du troisième trimestre 2025 : 18 %
• Prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2025 : au moins 840 millions de dollars

Contribution du segment et changements stratégiques

La composition des flux de revenus de The Trade Desk, Inc. met en évidence un changement stratégique crucial. La télévision connectée (CTV) est la chaîne la plus importante et celle qui connaît la croissance la plus rapide, dépassant la croissance globale de l'activité. Au troisième trimestre 2025, le segment vidéo, qui comprend CTV, représentait environ 50 % de l'activité totale. Il s’agit d’un chiffre énorme qui reflète la tendance croissante du secteur vers une publicité télévisée faisant l’objet d’enchères et basée sur les données. Le mobile, qui comprend les applications intégrées et le Web mobile, représente toujours une part importante de l'activité, d'un faible pourcentage de 30 %.

Ce que cache cette estimation, c’est la concentration géographique. Au deuxième trimestre 2025, l'Amérique du Nord représentait encore environ 86 % des dépenses sur la plateforme, mais le segment international, à environ 14 %, connaît une croissance plus rapide. Il s'agit d'une opportunité évidente d'expansion future, mais cela montre également une forte dépendance à l'égard du marché américain aujourd'hui. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation à long terme de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Trade Desk, Inc. (TTD).

Le changement important à l’origine de cette croissance est l’adoption de leur plateforme basée sur l’IA, Kokai. Plus de 85 % des clients utilisent désormais Kokai comme expérience par défaut, ce qui entraîne des gains de performances mesurables pour les annonceurs et, par conséquent, une augmentation des dépenses via TTD. De plus, l'évolution rapide des médias de vente au détail, dans lesquels les détaillants utilisent les données de leurs acheteurs pour vendre des espaces publicitaires, constitue un nouveau vent favorable majeur, directement intégré à la plateforme de TTD.

Point d'action : Équipe stratégique : Concentrez la prochaine analyse approfondie sur les segments CTV et Retail Media pour quantifier leur contribution spécifique au taux de croissance ex-politique de 22 % d'ici la fin de la semaine prochaine.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire du moteur financier de The Trade Desk, Inc. (TTD), et les résultats du troisième trimestre 2025 nous donnent un signal très fort : il s'agit d'une entreprise de logiciels à forte marge, pas d'une agence de publicité à faible marge. L'efficacité de l'entreprise est exceptionnelle, surtout si on la compare au secteur publicitaire au sens large.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

The Trade Desk, Inc. fonctionne selon un modèle commercial basé sur une plateforme et allégé en actifs, ce qui se traduit directement par une rentabilité brute supérieure. Pour le troisième trimestre 2025, la société a réalisé une marge brute de 78,07 % sur un chiffre d'affaires de 739 millions de dollars. [citer : 7 aux étapes 1, 3, 5]

Pour être honnête, cette marge brute de 78,07 % correspond parfaitement à celle d’une entreprise de logiciel en tant que service (SaaS) de premier plan, qui voit généralement des marges comprises entre 75 % et 85 %. L'efficacité opérationnelle de base de l'entreprise est mieux illustrée par sa marge d'EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement), qui a atteint un remarquable 43 % au troisième trimestre 2025 sur 317 millions de dollars d'EBITDA ajusté.

Voici le calcul rapide : le bénéfice net GAAP pour le troisième trimestre 2025 était de 116 millions de dollars, ce qui correspond à une marge de bénéfice nette de 16 %. Il s’agit d’une conversion définitivement solide des revenus en bénéfices.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

L'évolution de la rentabilité montre une expansion régulière et saine. La marge nette pour le troisième trimestre 2025 est passée à 16 %, contre 15 % au même trimestre de l'année dernière. Cette augmentation légère mais importante d'une année sur l'autre témoigne d'une gestion efficace des coûts et d'un levier d'exploitation (la capacité d'augmenter les revenus plus rapidement que les coûts fixes). Le taux de croissance moyen de la marge brute sur 5 ans de 1,10 % par an de la société confirme également cette légère amélioration constante de la santé de son activité principale. [citer : 7 à l'étape 1]

Lorsque vous regardez le secteur, The Trade Desk, Inc. est une valeur aberrante. Alors que la société de publicité moyenne aux États-Unis opère avec une marge nette d'environ 3,00 %, la marge nette de 16 % de TTD est cinq fois plus élevée. L'entreprise n'est pas en concurrence sur les prix ; elle est en concurrence sur le plan de la technologie et de la valeur, ce qui lui permet de maintenir une marge supérieure.

• Surveillez la marge brute : recherchez toute baisse en dessous de 75 % comme signe avant-coureur d'une pression sur les prix ou d'une augmentation des coûts des données/des stocks.
• Surveillez la rémunération à base d'actions (SBC) : c'est la principale différence entre leur solide EBITDA ajusté et leur bénéfice net GAAP plus faible. Le SBC lié au PDG du troisième trimestre 2025 s'élevait à lui seul à 14 millions de dollars.
• Focus sur CTV et Retail Media : ce sont les chaînes qui connaissent la croissance la plus rapide, alimentant la croissance des revenus qui stimule le levier d'exploitation.

Pour un aperçu plus approfondi du sentiment du marché autour des moteurs de croissance de TTD, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de The Trade Desk, Inc. (TTD) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez le bilan de The Trade Desk, Inc. (TTD) et vous vous demandez comment ils financent leur croissance agressive. La conclusion directe est la suivante : The Trade Desk, Inc. (TTD) présente l'un des bilans les plus sains dans le secteur de la technologie publicitaire, s'appuyant presque entièrement sur les capitaux propres et les flux de trésorerie générés en interne, et non sur la dette, pour alimenter son expansion.

À la fin du troisième trimestre en septembre 2025, la dette totale de The Trade Desk, Inc. (TTD) s'élevait à un modeste 0,37 milliard de dollars. Ce total est réparti entre les obligations à court terme, qui s'élevaient à environ 73 millions de dollars, et les obligations à long terme, qui s'élevaient à environ 303 millions de dollars. Honnêtement, pour une entreprise avec une capitalisation boursière de plusieurs dizaines de milliards, c'est minime. Une grande partie de cette dette est en réalité constituée d’obligations de location-acquisition, et non d’obligations d’entreprise traditionnelles ou de prêts bancaires.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier. Le ratio d’endettement (D/E) est ce qui compte, car il montre le montant de la dette qu’une entreprise utilise par rapport aux capitaux propres (l’argent investi par les propriétaires). Le ratio D/E de Trade Desk, Inc. (TTD) en septembre 2025 était très bas, à 0,14. Pour être honnête, un ratio D/E de 0,14 est sans aucun doute un signe de solidité financière, surtout si l’on le compare à la médiane du secteur des médias – Entreprises diversifiées, qui oscille autour de 0,15. Ils sont légèrement inférieurs à la moyenne du secteur, ce qui est formidable.

La stratégie de financement de l'entreprise est claire : les fonds propres et le cash sont rois. Ils ont évité d’importantes émissions de dette et, en fait, leur directeur financier a déclaré en mai 2025 qu’ils n’avaient « aucune dette au bilan » au sens traditionnel du terme. De plus, ils disposent de 443 millions de dollars non tirés sur une facilité de crédit renouvelable de 450 millions de dollars, ce qui constitue essentiellement un énorme filet de sécurité auquel ils n'ont pas touché.

Au lieu de s’endetter, The Trade Desk, Inc. (TTD) utilise ses énormes flux de trésorerie pour restituer du capital aux actionnaires via des rachats d’actions. Il s’agit d’un élément clé de leur stratégie d’allocation du capital. Regardez uniquement l’activité de rachat de 2025 :

• T1 2025 : 386 millions de dollars de rachats d’actions
• T2 2025 : 261 millions de dollars de rachats d’actions
• T3 2025 : 310 millions de dollars de rachats d’actions

Ils ont même annoncé une autorisation de rachat d'actions supplémentaire de 500 millions de dollars en octobre 2025. Cela vous indique qu'ils considèrent leurs propres actions comme un excellent investissement et qu'ils disposent de suffisamment de liquidités pour financer les opérations, la croissance et quand même racheter des actions. Pas besoin de nouvelle dette lorsque vous générez autant de liquidités. Pour un aperçu complet de leur stabilité financière, vous devriez lire Décomposer la santé financière de Trade Desk, Inc. (TTD) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu de leur effet de levier profile à compter de septembre 2025 :

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si The Trade Desk, Inc. (TTD) dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses factures à court terme, d'autant plus qu'ils investissent massivement dans de nouvelles plateformes comme Kokai. La réponse courte est oui, leur position de liquidité est définitivement solide, portée par un modèle commercial à marge élevée et générateur de liquidités.

Les principaux indicateurs de liquidité de Trade Desk, Inc. pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en novembre 2025 montrent une entreprise en excellente santé financière à court terme. Le ratio actuel se situe à environ 1,71 et le ratio rapide est presque identique à 1,71 [citer : 2, 4 dans la première recherche, 15 dans la première recherche]. C'est un signal fort. Étant donné que The Trade Desk, Inc. est une plate-forme logicielle avec pratiquement aucun inventaire physique, le ratio rapide (actifs rapides divisés par les passifs courants) reflète le ratio actuel (actifs courants divisés par les passifs courants). Un ratio supérieur à 1,0 signifie qu’ils peuvent couvrir toutes leurs obligations immédiates avec leurs actifs les plus liquides, et un ratio de 1,71 constitue un coussin important.

Voici un calcul rapide de leur situation de trésorerie au troisième trimestre 2025 :

• Rapport actuel : 1,71 (TTM novembre 2025) [citer : 2, 4 en première recherche, 15 en première recherche]
• Rapport rapide : 1,71 (TTM novembre 2025) [citer : 2, 4 dans la première recherche]
• Trésorerie et placements à court terme : Environ 1,4 milliard de dollars (T3 2025)
• Dette à long terme : 0 $ (The Trade Desk, Inc. fonctionne sans dette)

Le fonds de roulement, qui correspond à l'actif à court terme moins le passif à court terme, présente une tendance intéressante. La variation du fonds de roulement (telle que rapportée dans le tableau des flux de trésorerie) pour le TTM terminé en septembre 2025 était négative de -274 millions de dollars [cite : 2 dans la première recherche]. Ce que cache cette estimation, c'est la nature de leur activité : ils collectent rapidement les dépenses publicitaires des annonceurs (créances) et paient les éditeurs (créances) plus tard. Cela crée un passif important et temporaire connu sous le nom de « flottant », qui est un signe de force opérationnelle, et non une faiblesse, mais cela peut donner un aspect négatif à la variation du fonds de roulement à mesure que l'entreprise évolue et que ce fonds de roulement augmente.

En regardant le tableau des flux de trésorerie overview pour le troisième trimestre 2025, les tendances sont claires. Le flux de trésorerie opérationnel reste robuste, rapportant 225 millions de dollars. Il s’agit de l’élément vital de l’entreprise, démontrant que son cœur de métier génère des liquidités importantes. Les flux de trésorerie d'investissement sont une sortie régulière, principalement due aux dépenses en capital (CapEx) pour le développement d'infrastructures et de plates-formes, qui ont atteint 66 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il s'agit de dépenses saines pour soutenir la croissance, en particulier sur leur nouvelle plate-forme d'IA, Kokai.

Les flux de trésorerie de financement sont l'endroit où vous voyez la stratégie d'allocation du capital de l'entreprise. Au cours du seul troisième trimestre 2025, The Trade Desk, Inc. a utilisé 310 millions de dollars de liquidités pour racheter des actions ordinaires de classe A. Cela témoigne de la confiance de la direction dans la valeur de l'action et de son engagement à restituer le capital aux actionnaires, en utilisant efficacement leur excédent de trésorerie. Ils n’avaient aucune dette à rembourser, l’accent est donc entièrement mis sur les investissements de croissance et les rendements pour les actionnaires.

Le tableau général est celui d’une liquidité et d’une solvabilité exceptionnelles. The Trade Desk, Inc. dispose d'une réserve de trésorerie massive et d'une dette nulle, ainsi que d'un modèle opérationnel hautement générateur de liquidités. Le risque d’une crise de liquidité à court terme est pratiquement inexistant. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce secteur financier profile, tu devrais vérifier Explorer l'investisseur de The Trade Desk, Inc. (TTD) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez actuellement The Trade Desk, Inc. (TTD) et vous vous demandez si la récente baisse du cours de l'action en fait un achat criant ou un piège de valeur. La réponse rapide est que même si le titre a subi un revers, ses multiples de valorisation suggèrent toujours que son prix est prévu pour une croissance future significative, mais les analystes voient un énorme potentiel de hausse.

Le marché a été difficile pour TTD. Au cours des 12 derniers mois jusqu’en novembre 2025, le cours de l’action a chuté d’environ 64% à 69.43%, s'échangeant près de son plus bas de 52 semaines d'environ $38.23. Pour être honnête, le sommet sur 52 semaines était un niveau élevé $141.53 en décembre 2024. Cette forte baisse est la raison pour laquelle nous devons dépasser le choc des autocollants et approfondir les ratios de valorisation de base.

Voici un calcul rapide de la situation de The Trade Desk, Inc. sur une base de douze mois (TTM) à compter de novembre 2025, par rapport à ses projections estimées pour l'exercice (FY) 2025. C’est là que le problème se pose quant à savoir si l’entreprise est surévaluée ou sous-évaluée :

• Ratio P/E suiveur : Le ratio cours/bénéfice (P/E) TTM se situe autour de 45.96. C'est élevé, mais le P/E à terme pour l'exercice 2025 tombe à un niveau beaucoup plus acceptable. 20.56, sur la base du bénéfice par action (BPA) estimé de $1.76 pour l'année. Il s’agit d’une énorme rampe de gains implicites.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le rapport P/B est d'environ 7.54. Il s'agit d'une mesure qui vous indique combien vous payez pour l'actif net de l'entreprise. Une valeur aussi élevée est courante pour les plates-formes technologiques à forte croissance et à ressources limitées, mais elle indique néanmoins un prix élevé.
• Ratio VE/EBITDA : La valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) TTM est d'environ 29.86. Ce ratio donne souvent une vision plus claire de la valorisation car il élimine les effets de la dette et de la trésorerie. Pour une entreprise technologique à forte croissance, ce chiffre reste élevé, mais il a considérablement diminué par rapport à sa médiane historique de 114.44.

Ce que cache cette estimation, ce sont les attentes du marché concernant la domination continue de The Trade Desk, Inc. dans la télévision connectée (CTV) et l'Internet ouvert. Il s’agit d’une action de croissance, pas d’une action de valeur, alors attendez-vous à des multiples élevés. Une seule phrase claire : la valorisation est élevée, mais l’histoire de la croissance est intacte.

Il est important de noter que The Trade Desk, Inc. est une société de croissance pure et ne verse pas de dividende. Votre rendement proviendra uniquement de l'appréciation du capital, car le rendement du dividende est 0.00% et aucun ratio de distribution n'est applicable.

Malgré la chute du titre tout au long de l'année, les analystes de Wall Street sont extrêmement optimistes. La note consensuelle des analystes est « Achat » ou « Achat modéré ». L'objectif de prix moyen se situe dans la fourchette de $62.81 à $84.53, ce qui implique un potentiel de hausse de 50% à plus 100% par rapport au prix actuel en novembre 2025. La fourchette est large, avec un objectif bas de $47.00 et un objectif élevé de $155.00, reflétant l’incertitude mais aussi le potentiel d’un rebond massif.

Pour une analyse plus approfondie des fondamentaux de l'entreprise, y compris de ses cadres stratégiques et de son analyse de marché, vous pouvez lire l'article complet : Décomposer la santé financière de Trade Desk, Inc. (TTD) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez The Trade Desk, Inc. (TTD) et voyez un leader à forte croissance, mais nous devons cartographier les risques qui pourraient faire dérailler cette trajectoire. Le principal défi pour The Trade Desk, Inc. (TTD) n'est pas l'exécution interne, mais la pression incessante de concurrents pesant des milliers de milliards de dollars et les sables mouvants de la réglementation mondiale et de la macroéconomie. Vous devez voir clairement les vents contraires avant d’engager du capital.

Menaces externes : jardins clos et changements réglementaires

Le plus gros risque est celui de la concurrence. The Trade Desk, Inc. (TTD) fonctionne comme une plate-forme côté demande (DSP) sur l'Internet ouvert, mais il lutte constamment contre les « jardins clos », les écosystèmes fermés dominants comme Google et Amazon. Ces géants monétisent leurs stocks, ce qui leur confère un avantage structurel massif. Par exemple, la plateforme Demand-Side améliorée d'Amazon et sa décision stratégique visant à sécuriser un inventaire publicitaire premium auprès de partenaires comme Netflix contournent efficacement The Trade Desk, Inc. (TTD), resserrant ainsi l'offre pour l'Internet ouvert.

N’ignorez pas non plus les conditions du marché. L'espace publicitaire numérique est un marché d'acheteurs, avec une offre largement supérieure à la demande, ce qui exerce une pression sur les prix et les marges. De plus, le PDG Jeff Green a souligné au deuxième trimestre 2025 que des facteurs macroéconomiques tels que les tarifs douaniers et l'inflation poussaient les grandes marques mondiales à réduire leurs budgets publicitaires, ce qui avait un impact direct sur les attentes en matière de revenus et provoquait une chute des stocks.

• Walled Gardens érode sa part de marché.
• Les vents contraires macroéconomiques exercent une pression sur les dépenses publicitaires.
• La surveillance réglementaire menace les modèles de données.

Vents contraires opérationnels et financiers

Bien que The Trade Desk, Inc. (TTD) soit une entreprise solide, sa valorisation laisse peu de marge d’erreur. L'action se négocie à prime, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) d'environ 86,38X et une valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) d'environ 58,92X à partir du deuxième trimestre 2025. Si la croissance ralentit, cette valorisation sera certainement difficile à justifier. Nous avons vu un signe de cette inquiétude lorsque le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 de 739 millions de dollars, bien qu'un battement, s'est accompagné de prévisions impliquant une décélération du taux de croissance d'une année sur l'autre, effrayant les investisseurs.

Il existe également des risques d’exécution internes. L'entreprise traverse une période de transition en matière de CFO, ce qui introduit toujours une période d'incertitude opérationnelle. Début 2025, un déploiement plus lent que prévu de leur plate-forme phare d'IA, Kokai, a été cité comme un faux pas d'exécution ayant contribué à un manque à gagner. Cela met en évidence le risque inhérent au recours à des mises à niveau de plates-formes complexes et à grande échelle pour une croissance durable.

Atténuation : la défense axée sur la technologie

La stratégie de Trade Desk, Inc. (TTD) pour lutter contre ces risques est une défense axée sur la technologie. Ils redoublent d'efforts sur leur plateforme basée sur l'IA, Kokai, qui fournit déjà des résultats impressionnants, les premières données montrant un résultat supérieur à 20% amélioration des performances des campagnes pour les clients. Ils poussent également de manière agressive Unified ID 2.0 (UID2) pour créer une solution d'identité soucieuse de la confidentialité qui fonctionne sur l'Internet ouvert, remettant directement en question l'avantage des données des jardins clos.

Pour résoudre le problème de la chaîne d'approvisionnement, où les éditeurs et les bourses d'annonces peuvent subir des réductions inutiles, The Trade Desk, Inc. (TTD) fait la promotion d'OpenPath et du système d'exploitation Ventura. Cela réduit la distance entre l'annonceur et l'éditeur, garantissant des données plus propres et une meilleure efficacité. Honnêtement, il s’agit d’une contre-attaque directe et stratégique à la menace concurrentielle. Pour un examen plus approfondi de la vision à long terme qui sous-tend ces initiatives, vous pouvez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Trade Desk, Inc. (TTD).

Enfin, l'approbation par le conseil d'administration d'un 500 millions de dollars l’autorisation de rachat d’actions en novembre 2025 est un signal clair de la direction selon laquelle elle estime que le titre est sous-évalué malgré la récente volatilité. C'est une action concrète pour soutenir le cours de l'action et montrer sa confiance.

Opportunités de croissance

Si vous regardez The Trade Desk, Inc. (TTD), l’histoire de la croissance pour 2025 repose moins sur une solution miracle que sur la domination de trois tendances massives et interconnectées : la télévision connectée (CTV), les médias de vente au détail et la transparence basée sur l’IA. L’essentiel à retenir est que TTD ne se contente pas de surfer sur ces vagues ; ils construisent activement les planches de surf.

L'orientation stratégique de l'entreprise a permis de maintenir une forte croissance de son chiffre d'affaires, avec un chiffre d'affaires atteignant le troisième trimestre 2025. 739 millions de dollars, une augmentation de 18 % d’une année sur l’autre. Il est essentiel que cette croissance vienne des bons endroits. La télévision connectée reste la chaîne la plus importante et celle qui connaît la croissance la plus rapide, la vidéo (y compris CTV) représentant environ 50% de l'activité au troisième trimestre.

L'innovation produit stimule la performance

Les innovations de plate-forme de TTD sont le moteur de leur croissance à court terme, rendant leur offre définitivement plus intéressante pour les annonceurs. La plateforme Kokai, basée sur l'IA, qui constitue désormais l'expérience par défaut depuis près de 85% de clients en novembre 2025, en est un excellent exemple. Ce n'est pas seulement un terme marketing ; les données montrent un impact réel : les campagnes diffusées sur Kokai génèrent un 26% meilleur coût par acquisition (CPA) par rapport à la plateforme précédente.

En juin 2025, ils ont lancé Bureau des transactions, une amélioration majeure de la plateforme intégrée à Kokai. Ce produit s'attaque directement à une énorme inefficacité de la publicité programmatique, où les observations internes ont montré environ 90% des Deal ID ne parviennent souvent pas à évoluer efficacement. En apportant une transparence et un contrôle sans précédent à la gestion des transactions, TTD permet aux annonceurs de dépenser plus et plus efficacement. Ils ont également finalisé l'acquisition de Sincera au premier trimestre 2025, ce qui a immédiatement amélioré leur analyse et la visibilité de leur chaîne d'approvisionnement via le nouveau OuvrirSincera demande.

Partenariats stratégiques et expansion du marché

La société développe de manière agressive son marché adressable total (TAM) grâce à des partenariats stratégiques, en particulier dans les secteurs à forte croissance des médias de détail et de la télévision convergente. Les médias de vente au détail évoluent rapidement parce que les marques souhaitent relier les dépenses publicitaires directement aux achats des consommateurs – l'attribution en boucle fermée est de l'or. Pour capturer cela, TTD a approfondi ses alliances en juin 2025, notamment avec Instacart, qui permet aux annonceurs d'exploiter les données d'achat first party pour un ciblage précis sur l'Internet ouvert.

Sur le plan international, TTD connaît une croissance accélérée. Même si l'Amérique du Nord représente encore une part importante - environ 87% La croissance des revenus internationaux du troisième trimestre 2025 dépasse en fait la performance des États-Unis. Il s'agit d'une opportunité énorme et inexploitée, d'autant plus que seulement environ 13% de leurs revenus proviennent actuellement de l’extérieur de l’Amérique du Nord. Leurs principales actions stratégiques comprennent :

• Accélérer la croissance internationale, en particulier dans la région EMEA et APAC.
• Partenariat avec EDO en juin 2025 pour une mesure convergente de la télévision, reliant les publicités CTV à des résultats réels tels que les recherches de marque.
• Intégrer des capacités créatives d'IA générative avec des partenaires comme Rembrand et Nova.
• Continuer à défendre Unified ID 2.0 (UID2) en tant que solution d'identité soucieuse de la confidentialité pour l'Internet ouvert.

Avantage concurrentiel et perspectives financières

L'avantage concurrentiel le plus important de TTD réside dans son indépendance. Contrairement aux « jardins clos » (comme Google et Meta) qui utilisent leurs propres données et inventaires de première partie, TTD est une plate-forme neutre axée uniquement sur l'annonceur. Cette objectivité et cette transparence constituent un différenciateur considérable, d’autant plus que l’industrie évolue vers un monde sans cookies et axé sur la confidentialité. De plus, l’entreprise a un bilan solide, sans dette.

Pour l’avenir, les prévisions financières pour la fin de l’exercice 2025 restent solides. Voici un rapide calcul sur les perspectives à court terme :

Les analystes prévoient une croissance du chiffre d'affaires de TTD pour l'ensemble de l'année 20% pour 2025, avec un bénéfice par action (BPA) attendu en croissance substantielle 35.85% l'année prochaine, de 1,06 $ à 1,44 $ par action. Cette expansion projetée de la marge montre le levier opérationnel d’une plate-forme de mise à l’échelle. Pour approfondir la vision à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Trade Desk, Inc. (TTD).