Décomposer la santé financière de la United States Cellular Corporation (USM) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez United States Cellular Corporation (USM) et voyez une entreprise au milieu d'une transition massive et complexe, et vous devez savoir si l'activité sous-jacente est suffisamment saine pour justifier le risque. La réponse courte est que même si les revenus de base du sans fil restent stables, la véritable histoire réside dans les ventes d’actifs stratégiques qui génèrent une valeur actionnariale significative.

Pour le premier semestre 2025, la société a déclaré des revenus d'exploitation totaux d'environ 1,807 milliards de dollars, avec un bénéfice net de 49 millions de dollars, ce qui nous indique qu'ils sont toujours rentables, mais que le moteur de croissance s'essouffle. Vous devez vous rappeler qu’il s’agit d’une entreprise à forte intensité de capital ; leurs prévisions pour l'année complète en matière de dépenses en capital (CapEx), l'argent qu'ils dépensent pour des choses comme la mise à niveau du réseau, varient dans une vaste fourchette allant de 250 millions de dollars à 600 millions de dollars, reflétant l'incertitude entourant leur empreinte future.

Mais voici le calcul rapide : la vente imminente de leurs opérations sans fil à T-Mobile, ainsi que les ventes de spectre distinctes à Verizon et AT&T, changent définitivement la donne, générant environ 2,02 milliards de dollars de recettes brutes provenant du seul spectre. Ce type de manœuvre financière est ce qui fait passer la thèse d’investissement d’un jeu purement télécom à une histoire de monétisation stratégique des actifs. Nous devons examiner l'impact de cette injection de liquidités sur leur endettement et sur ce qui reste de l'entreprise, d'autant plus que leurs revenus de services en 2025 devraient toujours se situer entre 2,95 et 3,0 milliards de dollars.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire du moteur financier de la United States Cellular Corporation (USM), et les chiffres de 2025 montrent une entreprise en transition, s'appuyant fortement sur les revenus des services tout en faisant face à une baisse des ventes d'équipements.

Le chiffre d'affaires total des douze derniers mois (TTM) de United States Cellular Corporation, en novembre 2025, s'élevait à environ 3,70 milliards de dollars américains. Ce chiffre reflète une tendance continue à une légère contraction des revenus, ce qui constitue un risque clé à mettre en parallèle avec leur changement stratégique.

Voici le calcul rapide de la performance des revenus à court terme :

• Revenus d'exploitation totaux du premier trimestre 2025 : 891 millions de dollars.
• Revenus d'exploitation totaux du deuxième trimestre 2025 : 916 millions de dollars.
• Baisse d’une année sur l’autre au premier trimestre 2025 : 6% (contre 950 millions de dollars au premier trimestre 2024).
• Baisse d’une année sur l’autre au deuxième trimestre 2025 : 1.2%.

Les principales sources de revenus sont les frais de services de télécommunications et la vente d'équipements, ainsi qu'une contribution croissante de la location de pylônes. Les revenus des services constituent le cœur de métier, mais les ventes d’équipements constituent le segment le plus volatil.

Au premier trimestre 2025, les revenus des services étaient 741 millions de dollars, ce qui représente une légère baisse par rapport à l'année précédente mais représente toujours la grande majorité des revenus de l'entreprise. Pour être juste, un 2% la baisse des revenus des services, comme celle constatée au premier trimestre 2025, est gérable, mais la véritable pression vient des ventes d’équipements, qui ont fortement chuté. 24% dans la même période.

Il s’agit d’un opérateur de téléphonie sans fil, les revenus des services devraient donc certainement en être le point d’ancrage.

Ce que cache cette estimation, c’est un domaine de croissance restreint mais critique : les revenus de location de tours de tiers. Ce segment a augmenté de 6% d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025, montrant la valeur de leurs actifs d'infrastructure sous-jacents, un point souvent négligé par les investisseurs concentrés uniquement sur le nombre d'abonnés.

Le changement le plus important ayant un impact sur tous ces chiffres est la vente imminente des activités sans fil et de certains actifs de spectre de United States Cellular Corporation à T-Mobile US, Inc. (T-Mobile), qui devait être finalisée à la mi-2025. Cette transaction change fondamentalement les revenus futurs profile, passer d'un transporteur régional à service complet à un transporteur principalement axé sur ses actifs restants et le produit de la vente.

Voici un aperçu de la composition des revenus du premier trimestre 2025 :

La stabilité des revenus des services est positive, mais la baisse des ventes d'équipements met en évidence l'intense pression concurrentielle sur le marché américain du sans fil, alors que les concurrents recourent à des promotions agressives pour gagner et fidéliser les clients. Pour une analyse plus approfondie des implications de valorisation de cette répartition des revenus et de l'accord T-Mobile, lisez notre analyse complète : Décomposer la santé financière de la United States Cellular Corporation (USM) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : le service financier devrait modéliser le flux de revenus post-T-Mobile, en isolant les revenus locatifs des tours et l'impact des revenus attendus. 4,3 milliards de dollars en produit net de la transaction.

Mesures de rentabilité

Lorsque l’on regarde la United States Cellular Corporation (USM), le tableau de la rentabilité pour 2025 est serré, reflétant un marché sans fil difficile et compétitif, d’autant plus que la société est confrontée à la vente imminente de ses activités sans fil à T-Mobile. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si l’entreprise génère un bénéfice brut important grâce à ses services de base, ses marges opérationnelles et nettes sont extrêmement minces, ce qui constitue un risque majeur pour les investisseurs.

Pour le deuxième trimestre 2025 (T2 2025), United States Cellular a déclaré un chiffre d'affaires total de 916 millions de dollars. Voici un calcul rapide sur les marges de base, qui racontent le montant des bénéfices restant à chaque étape du compte de résultat :

• Marge bénéficiaire brute : À 39.4%, il s'agit du bénéfice après comptabilisation du coût des ventes, qui a été 555 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : Un mince 3.6%, sur la base d'un résultat opérationnel (EBIT) de 33 millions de dollars. Cette marge témoigne de la pression des frais commerciaux et administratifs.
• Marge bénéficiaire nette : L'essentiel est juste 3.4%, se traduisant par un revenu net de 31 millions de dollars.

Il s’agit d’une entreprise qui gagne de l’argent sur son service de base (la marge brute de 39,4 %), mais qui dépense ensuite la quasi-totalité de cet argent pour gérer l’entreprise et acquérir des clients, laissant très peu aux actionnaires.

L’évolution de la rentabilité au fil du temps montre la pression persistante. La marge opérationnelle de l'entreprise a diminué de 5,2 points de pourcentage au cours des cinq dernières années, ce qui indique que les coûts ont augmenté plus rapidement qu'ils ne peuvent être répercutés sur les clients. Néanmoins, la marge opérationnelle du deuxième trimestre 2025 de 3.8% a été conforme à celui du même trimestre de l'année dernière, suggérant une certaine stabilité de la structure des coûts malgré un environnement hautement concurrentiel. C'est définitivement une bataille pour maintenir cela.

Pour être juste, United States Cellular a un point positif en termes d'efficacité opérationnelle : ses revenus de location de tours tierces ont augmenté de 6 % au premier trimestre 2025. Cette croissance dans une activité non essentielle et à marge élevée permet de compenser les défis du segment sans fil. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation stratégique dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la United States Cellular Corporation (USM).

Lorsque nous comparons United States Cellular Corporation et l’industrie, le contraste est frappant. La médiane du secteur des communications aux États-Unis pour 2024 montre une marge brute de 43,5 %, ce qui n'est que légèrement supérieur aux 39,4 % d'USM au deuxième trimestre 2025. Cependant, un concurrent majeur comme T-Mobile US Inc. prévoyait une marge bénéficiaire brute beaucoup plus élevée, de 64,6 % pour le premier trimestre 2025, soulignant le désavantage d'échelle auquel est confronté United States Cellular.

Voici une comparaison rapide des marges pour le contexte :

L’idée clé ici est que, même si la médiane du secteur pour 2024 était en fait négative à la fois pour la marge opérationnelle et la marge bénéficiaire nette, United States Cellular a réussi à rester rentable au deuxième trimestre 2025. Cela suggère une gestion des coûts (efficacité opérationnelle) meilleure que la médiane par rapport au secteur des communications plus large, souvent en difficulté, même s’il est à la traîne des leaders du marché comme T-Mobile. La vente imminente de l'activité sans fil fait de cette analyse de rentabilité un instantané avant un changement stratégique majeur, mais elle confirme que l'activité principale avait du mal à générer des rendements significatifs pour les actionnaires.

Structure de la dette ou des capitaux propres

La structure financière de la United States Cellular Corporation (USM) a connu une transformation radicale et positive en 2025, passant d'un modèle d'opérateur à forte intensité de capital à une infrastructure beaucoup plus légère. Ce qu’il faut retenir, c’est que la société, qui opère désormais sous le nom d’Array Digital Infrastructure, a considérablement réduit le fardeau de sa dette, réduisant ainsi fondamentalement les risques liés à son bilan.

Avant la vente en août 2025 de ses activités sans fil à T-Mobile, United States Cellular Corporation supportait un endettement important, typique d'un grand fournisseur de télécommunications. En juin 2025, la société déclarait une dette totale de 2,85 milliards de dollars et des capitaux propres et réserves de 2,53 milliards de dollars. Cela place le ratio dette/capitaux propres (D/E) avant la transaction à environ 1,13 : 1. Voici un calcul rapide : 2,85 milliards de dollars de dette divisés par 2,53 milliards de dollars de capitaux propres. Ce ratio était légèrement supérieur à la moyenne du secteur des services de télécommunications intégrés, qui se situe autour de 1,08 : 1 en 2025, mais reste un niveau gérable pour une entreprise à forte intensité de capital.

La transaction T-Mobile en août 2025 a fondamentalement modifié la situation du financement. L'accord, qui comprenait la vente de l'activité sans fil et de certains actifs de spectre pour 4,3 milliards de dollars, a abouti à une réduction massive de la dette. T-Mobile a assumé 1,7 milliard de dollars de dette, laissant Array Digital Infrastructure (le nouveau nom de l'entité restante) avec seulement 364 millions de dollars de dette en août 2025. Il s'agit d'un changement énorme. L’entreprise dépend désormais beaucoup moins du financement par emprunt pour son activité principale de tours et de fibre.

L'approche de l'entreprise pour équilibrer le financement par emprunt et par capitaux propres est désormais clairement axée sur le retour du capital aux actionnaires tout en maintenant un niveau d'endettement minimal. profile pour les actifs d'infrastructure restants.

• Réduction de la dette : La dette post-transaction de 364 millions de dollars ne représente qu’une fraction de l’ancien endettement.
• Économies d'intérêts : Le remboursement prévu de la dette devrait permettre d'économiser environ 80 millions de dollars par an en frais d'intérêts.
• Rendement des actions : Array Digital Infrastructure a déclaré un dividende spécial de 23,00 $ par action en août 2025, un retour direct du produit de la vente aux actionnaires.

Cette stratégie de remboursement de la dette et de remboursement du capital est un signal fort de santé financière. La société mère, Telephone and Data Systems (TDS), a vu sa note de crédit S&P relevée de BB à BBB- le 1er août 2025, résultat direct de l'amélioration de la flexibilité financière de l'ensemble du groupe. L'USM précédent avait également réussi à prolonger les échéances bancaires à court terme et à modifier les revolvers au début du premier trimestre 2025 pour garantir la liquidité avant la transaction. Ce refinancement proactif et l'élimination de la dette qui en a résulté ont positionné la nouvelle entité avec une structure de capital nettement plus solide et plus conservatrice. Si vous souhaitez approfondir le changement stratégique, vous pouvez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la United States Cellular Corporation (USM).

Ce que cache cette estimation, c'est le ratio D/E complet post-transaction, car la nouvelle valeur des capitaux propres est complexe en raison du dividende spécial et des ventes d'actifs, mais l'action principale est claire : l'entreprise a choisi le financement par actions (vente d'actifs) pour éliminer la dette, passant à un modèle léger en actifs qui nécessite moins de levier. Il s’agit d’un événement important de réduction des risques pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si la United States Cellular Corporation (USM) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse, surtout après la transaction T-Mobile, est clairement oui. La position de liquidité de la société est solide, soutenue par un ratio de liquidité élevé et un afflux massif de flux de trésorerie de financement en 2025.

En novembre 2025, le ratio actuel sur les douze derniers mois (TTM) de United States Cellular Corporation s'élevait à un solide 1,87. Cela signifie que l'entreprise détient 1,87 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Il s’agit certainement d’une marge confortable et, pour une entreprise de télécommunications à forte intensité de capital, cela témoigne d’une excellente santé financière à court terme. Le ratio rapide (ratio de test acide), qui exclut les stocks, n'est probablement que légèrement inférieur, car les stocks (principalement des appareils) ne constituent pas une partie dominante des actifs actuels d'un opérateur de téléphonie sans fil.

Le fonds de roulement, simple différence entre l'actif circulant et le passif circulant, affiche une tendance positive, ce qui est un bon signe de flexibilité opérationnelle. Le solide ratio de liquidité générale se traduit directement par un important coussin de fonds de roulement, qui donne à la direction une marge de manœuvre pour investir dans la croissance sans mettre immédiatement à rude épreuve sa trésorerie. Cette solidité des liquidités est cruciale alors que la société réoriente sa stratégie suite à la cession de ses activités sans fil.

• Ratio actuel (TTM novembre 2025) : 1.87.
• Un fonds de roulement positif offre une flexibilité opérationnelle.
• La liquidité est robuste pour les obligations à court terme.

Lorsque nous examinons le tableau des flux de trésorerie, les tendances sont spectaculaires, largement motivées par la vente d'actifs stratégiques. Au premier trimestre 2025, le flux de trésorerie opérationnel (OCF) était de 160 millions de dollars. De plus, la société a réalisé un flux de trésorerie disponible (FCF) de 79 millions de dollars au premier trimestre 2025, soit une augmentation de 18 millions de dollars d'une année sur l'autre. Cela montre que le cœur de métier générait des liquidités, avant même la transaction majeure.

La véritable histoire pour 2025 est celle des flux de trésorerie de financement et d’investissement. La vente de l'activité sans fil et de certains actifs de spectre à T-Mobile, finalisée en août 2025, devrait rapporter un produit net plus proche de 4,3 milliards de dollars. Voici un rapide calcul sur la manière dont ces liquidités sont déployées, qui constituent un élément clé du flux de trésorerie de financement : un dividende spécial de 1,63 milliard de dollars a été déclaré et la société doit rembourser 870 millions de dollars de dette à la clôture de la transaction. Le remboursement prévu de la dette permettra également d'économiser environ 80 millions de dollars par an en frais d'intérêts.

Du côté des investissements, les dépenses en capital (CapEx) pour 2025 sont fortement orientées vers la croissance à long terme, avec plus de 80 % axés sur l’expansion de la fibre. Ce changement stratégique signifie que les liquidités sont destinées à la création de valeur à long terme, une utilisation saine du capital. Le problème immédiat de liquidité est minime, car les rentrées massives de liquidités provenant de la vente d’actifs éclipsent les sorties prévues au titre de la dette, des dividendes et des dépenses d’investissement. Le tableau d’ensemble est celui d’une entreprise qui transforme sa structure financière et ses opérations, passant d’un opérateur de services sans fil à service complet à une entité plus ciblée avec un bilan considérablement réduit les risques. Pour une plongée plus approfondie, consultez Décomposer la santé financière de la United States Cellular Corporation (USM) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez la United States Cellular Corporation (USM) et essayez de déterminer si la récente hausse des actions en fait un achat ou une bulle. La réponse rapide est que les mesures traditionnelles suggèrent que le prix est équitable, mais la transition commerciale sous-jacente et une récente hausse des stocks compliquent la situation. Il ne s’agit certainement pas d’une simple situation d’« achat criant » ou de « vente claire ».

Le titre a connu une forte hausse, reflétant l'anticipation du marché autour de changements stratégiques. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action s'est apprécié d'environ 46.69%, ramenant le cours de l'action à environ $77.01 à partir de novembre 2025. Cela le place près de l'extrémité supérieure de sa fourchette de 52 semaines de 51,20 $ à 79,17 $, vous achetez donc la force et non la faiblesse. C’est un signal de dynamique fort.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation de United States Cellular Corporation, sur la base des données des douze derniers mois (TTM) à la fin de 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E est actuellement -265.55. Ce nombre négatif vous indique simplement que l’entreprise fonctionne avec une perte nette, le P/E n’est donc pas un outil d’évaluation utile pour le moment. Vous ne pouvez pas comparer un P/E négatif à un groupe de pairs.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio P/B s'élève à 1.42. Il s'agit d'un multiple raisonnable pour une entreprise de télécommunications à forte intensité de capital, ce qui suggère que le cours de l'action se négocie avec une légère prime par rapport à la valeur liquidative de l'infrastructure physique de l'entreprise (tours, spectre).
• Ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le TTM EV/EBITDA est 8,2x. Il s’agit de la mesure la plus révélatrice pour une entreprise de télécommunications. Il s'agit d'un bon indicateur de la valeur des opérations principales de l'entreprise (valeur de l'entreprise) par rapport à sa capacité à générer des flux de trésorerie avant charges non monétaires (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Ce multiple est généralement conforme ou légèrement supérieur à la médiane du secteur, ce qui suggère une juste évaluation basée sur les flux de trésorerie actuels.

Ce que cache cette estimation, c’est l’absence de dividende cohérent. United States Cellular Corporation n'est pas une action à dividendes ; la société n'a pas versé de dividende régulier depuis des années, le dernier versement notable remontant à 2013. L'accent est mis sur les dépenses en capital (CapEx) pour le développement du réseau, et non sur les rendements pour les actionnaires via les dividendes.

Du point de vue de Wall Street, le consensus est à l'achat. Neuf analystes ont donné leur avis, donnant à United States Cellular Corporation un objectif de prix médian sur 12 mois de 83,00 $. Cet objectif implique une hausse d'environ 7,8 % par rapport au prix actuel de 77,01 $, la fourchette complète allant d'un minimum de 72,00 $ à un maximum de 87,00 $. Cela suggère que même si le titre a augmenté, la plupart des analystes voient encore une petite marge de sécurité mesurable et un potentiel de hausse. Le marché évalue les améliorations opérationnelles futures ou une opération sur titres, et pas seulement les bénéfices actuels. Pour en savoir plus sur qui est à l'origine de ces achats, consultez Explorer l’investisseur de la United States Cellular Corporation (USM) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Pour être honnête, le multiple EV/EBITDA est celui auquel vous devriez prêter le plus d’attention, et à 8,2x, il n’est pas bon marché, mais il n’est pas non plus extrêmement surévalué. Votre action ici consiste à vérifier votre point d'entrée par rapport à l'objectif bas de l'analyste de 72,00 $. Si le titre chute en dessous de ce chiffre, le rapport risque/récompense profile change de manière significative.

Facteurs de risque

Vous devez comprendre que le plus grand risque pour United States Cellular Corporation (USM) n'était pas un simple problème opérationnel, mais un manque fondamental d'échelle dans une industrie à forte intensité de capital. La stratégie d'atténuation ultime de l'entreprise a été la vente de ses activités sans fil, qui ont été clôturées en août 2025, transformant ainsi son risque profile entièrement.

Avant la vente à T-Mobile, le principal risque externe était la concurrence intense des opérateurs nationaux Verizon, T-Mobile et AT&T. USM ne pouvait tout simplement pas égaler ses dépenses en capital (CapEx) pour le déploiement de la 5G ou ses prix promotionnels agressifs. Ce désavantage structurel a entraîné une baisse du nombre d’abonnés et des revenus. Par exemple, les revenus d'exploitation totaux de l'entreprise au premier trimestre 2025 s'élevaient à 891 millions de dollars, en baisse par rapport aux 950 millions de dollars d'une année sur l'autre, ce qui montre clairement la pression.

Les risques opérationnels internes découlaient directement de cette problématique d’échelle. Être un acteur régional signifiait des coûts opérationnels plus élevés par abonné. La solution de l'entreprise a constitué un pivot stratégique majeur, puisqu'elle a vendu son activité sans fil à T-Mobile pour 4,3 milliards de dollars le 1er août 2025. Il s'agit d'un changement énorme.

Le nouveau risque profile pour l'entité restante, désormais Array Digital Infrastructure, se concentre sur la gestion d'une transition complexe et la maximisation de la valeur de ses actifs de tour et de spectre. Voici un calcul rapide des risques et opportunités financiers immédiats :

• Responsabilité fiscale : Les obligations fiscales en espèces liées à la transaction T-Mobile sont estimées entre 225 et 325 millions de dollars.
• Coûts de liquidation : Attendez-vous à des dépenses de liquidation non récurrentes pour le reste de 2025 et jusqu’en 2026, ce qui aura certainement un impact négatif sur la rentabilité à court terme et l’EBITDA ajusté.
• Monétisation du spectre : La société s'appuie sur un produit brut supplémentaire d'environ 2 milliards de dollars provenant des ventes de spectre en attente à AT&T et Verizon, qui devraient être conclues en 2025 et 2026.

Pour les investisseurs, le risque est passé de l'érosion concurrentielle du secteur du sans fil au risque d'exécution sur les ventes d'actifs et à la transition vers une société de tours purement spécialisée. L’entreprise est désormais une histoire de réalisation d’actifs et de réduction de la dette, et non de croissance du nombre d’abonnés. Ils ont déjà versé un dividende spécial en espèces de 23,00 $ par action en août 2025, ce qui a permis de restituer un capital important aux actionnaires.

Le tableau ci-dessous résume les principaux impacts financiers de ce changement stratégique massif, qui constitue la principale stratégie d’atténuation des anciens risques :

Ce que cache cette estimation, c'est le risque réglementaire : l'industrie du sans fil est toujours confrontée à l'incertitude concernant l'autorité d'enchères de la Federal Communications Commission (FCC) pour le spectre de bande moyenne, qui est crucial pour la 5G et la valeur de leurs actifs de spectre conservés. Le succès futur de la société en tant qu'Array Digital Infrastructure dépend de la gestion efficace de son portefeuille de tours et de la conclusion réussie des accords de spectre restants. Vous pouvez en savoir plus sur cette transition dans Décomposer la santé financière de la United States Cellular Corporation (USM) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous regardez actuellement la United States Cellular Corporation (USM) et voyez une entreprise au milieu d’un pivot massif. Ce qu'il faut retenir, c'est que l'histoire de la croissance est fondamentalement passée d'un opérateur sans fil régional à une société d'infrastructure purement axée sur la fibre et les tours, et c'est là que l'argent à court terme est dépensé.

Le principal moteur est la cession (vente) stratégique des opérations sans fil et de certains actifs de spectre à T-Mobile, qui a été finalisée en août 2025. Cette transaction, ainsi que d'autres ventes de spectre en attente à AT&T et Verizon, débloquent des capitaux importants et remodèlent le bilan. Cela change la donne.

Focus sur l'infrastructure de fibre et de tour

Le reste de l'activité principale est un secteur d'infrastructure à forte croissance, en particulier dans les réseaux de fibre optique et les tours de téléphonie cellulaire. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, les prévisions révisées de revenus pour cette nouvelle opération rationalisée se situent entre 1,03 milliard de dollars et 1,05 milliard de dollars. C'est ce que nous suivons actuellement, et l'accent est mis sur l'exécution dans ces deux domaines :

• Expansion des fibres : L'entreprise vise 150,000 de nouvelles adresses de service fibre en 2025. Il s'agit d'un effort énorme, et ils ont consacré plus de 80% de leurs dépenses en capital (CapEx) pour 2025 vers des projets de fibre. L'objectif à long terme est d'atteindre 1,8 millions adresses de services de fibre commercialisables.
• Portefeuille de tours : L'entreprise gère aujourd'hui environ 4,400 tours en propriété, ce qui le positionne comme le cinquième plus grand opérateur de tours aux États-Unis. Les revenus des tours tierces ont augmenté de 12% d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2025.

Voici le calcul rapide : la société s'attend à ce que le résultat opérationnel ajusté avant dépréciation et amortissement (OIBDA) pour 2025 se situe dans la fourchette de 310 millions de dollars à 340 millions de dollars. Il s’agit de la véritable mesure de performance pour une entreprise d’infrastructure, et elle montre l’effet de levier de leur nouveau modèle.

Partenariats stratégiques et avantage concurrentiel

La nouvelle structure confère à United States Cellular Corporation (USM) un avantage concurrentiel très clair : une source de revenus garantie à long terme provenant d'un opérateur majeur. Le nouveau contrat de licence principal (MLA) avec T-Mobile est sans aucun doute le partenariat le plus important dans ce domaine. Il engage T-Mobile à 2,015 sites de colocation et extensions 600 colocations existantes depuis 15 ans. Cela offre stabilité et visibilité sur les flux de trésorerie futurs.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est le potentiel d’une réduction significative de la dette. Le remboursement prévu de la dette à partir du produit de la transaction devrait permettre d'économiser environ 80 millions de dollars annuellement en charges d’intérêts. Cela augmente directement les résultats financiers, ce qui est excellent pour les actionnaires.

Vous pouvez voir comment cette nouvelle orientation change l'investisseur profile entièrement, passant d’un fournisseur de services mobiles compétitif à un propriétaire d’infrastructure stable. Si vous souhaitez approfondir votre connaissance de la nouvelle base d'investisseurs, vous devriez consulter Explorer l’investisseur de la United States Cellular Corporation (USM) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre action consiste à surveiller le taux de livraison des adresses fibre par rapport au 150,000 objectif. S’ils atteignent ce chiffre, cela confirme l’exécution de leur nouvelle stratégie de croissance.